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ESTRATEGIA DE MERCADO
martes, 17 de marzo de 2015
INFORME DIARIO
EL BCE CONFÍA EN LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA.
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
El presidente del BCE, SR. Draghi, se refirió ayer a la recuperación de la Eurozona manifestando que la mayor parte de
los indicadores sugieren que la recuperación está tomando consistencia y que la confianza de los consumidores y las
empresas está subiendo, las previsiones de crecimiento se están revisando al alza y que los créditos bancarios están
mejorando tanto en la oferta como en la demanda.
El Sr. Daghi también comentó que los países de la Eurozona tienen que converger lo necesario ya que todavía hay
cuestiones sobre la cohesión del bloque, que debe haber un salto en la convergencia institucional para pasar desde un
sistema de leyes y directrices nacionales a un sistema con una mayor soberanía compartida dentro de instituciones
comunes.
En la primera semana de expansión cuantitativa el BCE realizó compras de bonos públicos por importe de 9.751 M€, el
ritmo ha sido de en torno a 3.000 M€ diarios, también ha adquirido titulaciones por importe de 3.754 M€ y 3790 M€ en
bonos garantizados, lo cual ha sido calificado de éxito por la directiva del BCE.
DATOS MACROECONÓMICOS
Sigue el menor dinamismo de los datos macroeconómicos en Estados Unidos. Por el lado de los indicadores
adelantados, el índice de confianza de los constructores (NAHB) bajó otros dos puntos en marzo hasta niveles de 53, al
tiempo que el índice Empire de las manufacturas retrocedió hasta 6,9 desde el 7,8 anterior.
Por otro lado, también en Estados Unidos, se publicó la producción industrial que en febrero creció un +0,1% mensual
desde la caída del -0,3% anterior (dato que se revisó a la baja). Con este dato, el ritmo de crecimiento interanual se situó
en el +3,5% interanual vs. +3,4% anterior.
El Banco de Japón mantuvo sin cambios su agresiva política monetaria, por lo que seguirá ampliando su balance a un
ritmo de 80 billones de yenes anuales y los tipos oficiales en el 0,1%. Sin embargo, la novedad vino en el comunicado
donde la autoridad monetaria nipona admitió la dificultad en lograr su objetivo de elevar la inflación hasta niveles del
2% este año, ya que según señaló la caída de los precios energéticos presionarán a la baja los precios más de lo
esperado. En este entorno, se mantiene abierta la posibilidad de mayores estímulos monetarios.
En cuanto a su evaluación sobre la economía, el Banco de Japón, señala que ha continuado su tendencia de recuperación
moderada, destacando la mejora de las exportaciones y de la inversión empresarial. Por el lado del consumo privado, la
reactivación es menos dinámica.
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
martes, 17 de marzo de 2015
INFORME DIARIO
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Continúa el rally en las bolsas. Ayer, todos los índices europeos terminaron con alzas, con la bolsa alemana a la
cabeza, subiendo un 2,24%. El Eurostoxx sumó un 1,38% y el Ibex, entre los rezagados, se anotó un alza del 0,73%.
En Estados Unidos, el S&P avanzaba un 1,35% y el Nasdaq un 1,19% tras datos macro algo decepcionantes que
alejaban el temor a subidas inminentes de tipos de interés.
Los índices asiáticos muestran alzas generalizadas esta mañana. El Nikkei se anota un 0,99%, el Kospi coreano, un
2,14% y los índices chinos avanzan un 1,55% (Shenzhen) y 1,23% (Shanghai) por las expectativas de estímulos
monetarios. Sólo el Hang Seng de Hong Kong camina en negativo, descendiendo un 0,18%.
En los mercados de renta fija, esta mañana el bono americano a diez años ve caer su rentabilidad en 2 p.b., hasta
2,07%, mientras que la del bono alemán sube 3 p.b. hasta 0,269%. La prima de riesgo española estable en 88 puntos
básicos, con la rentabilidad del bono español a 10 años en 1,15%.
El euro recupera un 0,11% esta mañana. Se cambia por 1,06 EUR/USD. La libra estable en 0,71 EUR/GBP. El yen se
deprecia hasta 128,6 EUR/JPY (121 USD/JPY).
El petróleo estable en 54 $/Barril de Brent, mientras que la cotización del oro baja hasta 1.156 $ la onza. El mercado
de metales de Londres bajó un 0,3% ayer.
AGENDA DE LA JORNADA
Tendremos varias publicaciones macroeconómicas en Europa: comenzaremos en Alemania con el dato de confianza
de los inversores y analistas, el índice ZEW de marzo. En la Euro-zona se publica el dato final de inflación de febrero.
En Estados Unidos, lo más destacado serán cifras del sector inmobiliario: se publican los permisos de construcción y
las viviendas iniciadas, ambos relativos a febrero. En el mercado de renta fija, el Tesoro de España subastará letras a
3 y 9 meses.
Los futuros de las principales bolsas vienen en negativo. Los futuros del Eurostoxx-50 descienden un 0,11% y los del
S&P caen un 0,06%.
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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martes, 17 de marzo de 2015
INFORME DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
16-3-15
1 día
1 mes
31-12-14
-0,01%
0,03%
0,10%
0,21%
-0,01%
0,03%
0,10%
0,21%
0,00%
0,05%
0,13%
0,26%
0,02%
0,08%
0,17%
0,33%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
1 día
1 mes
31-12-14
1,060
0,714
1,066
128,52
1,059
0,714
1,066
128,54
1,142
0,743
1,067
135,98
1,210
0,777
1,203
145,01
EUR/USD
1,4
Euribor 12 meses
0,7
16-3-15
1,35
0,6
1,3
0,5
1,25
1,2
0,4
1,15
0,3
1,1
0,2
1,05
0,1
mar-14
may-14
jul-14
sep-14
nov-14
1
mar-14
ene-15
may-14
jul-14
sep-14
nov-14
ene-15
4
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Bono 10 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
0,65%
1,55%
2,07%
2,65%
-0,21%
-0,06%
0,27%
0,68%
0,13%
0,51%
1,16%
1,88%
0,47%
1,27%
1,68%
2,47%
0,65%
1,55%
2,07%
2,64%
-0,21%
-0,06%
0,28%
0,70%
0,12%
0,52%
1,18%
1,89%
0,49%
1,31%
1,71%
2,51%
0,66%
1,61%
2,14%
2,73%
-0,21%
-0,05%
0,37%
0,97%
0,26%
0,86%
1,61%
2,60%
0,38%
1,08%
1,69%
2,42%
0,36%
1,57%
2,69%
3,63%
0,16%
0,61%
1,57%
2,49%
0,71%
1,98%
3,32%
4,24%
0,61%
1,88%
2,66%
3,45%
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
mar-14
may-14
jul-14
sep-14
España
nov-14
ene-15
Alemania
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3
ULTIMO
4
5
6
YTD
7
8
9
1 AÑO
10
11
12
13
14
MAXIMOS 2012
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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martes, 17 de marzo de 2015
INFORME DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0,9
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,8
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
9,41
17,35
32,91
0,79
0,70
0,31
1,57
-1,52
-3,86
-29,89
-38,65
-35,09
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
0
mar-14
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
16-3-15
1 día
1 mes
31-12-14
423,06
2.081,19
3.706,75
1.570,50
11.114,70
6.804,08
1.469,97
68,22
940,57
1,07%
1,35%
1,38%
0,79%
0,73%
0,94%
1,65%
0,90%
0,11%
-1,20%
-0,91%
7,80%
7,42%
3,90%
-1,36%
-15,32%
-1,17%
-4,33%
1,42%
1,08%
17,81%
11,58%
8,12%
3,62%
-19,78%
3,13%
-1,65%
may-14
jul-14
sep-14
AA
11500
A
nov-14
ene-15
BBB
IBEX35
11000
10500
10000
9500
9000
mar-14
(*) All Countries
may-14
jul-14
sep-14
nov-14
ene-15
Evolución índices (YoY)
120,00%
115,00%
110,00%
105,00%
100,00%
95,00%
90,00%
85,00%
mar-14
may-14
jul-14
sep-14
MSCI Emerging
SP500
Oro
IBEX35
ene-15
100%
IICs March Gestión
Commodities
Brent
nov-14
16-3-15
54,01
1156,18
1 día
0,13%
0,15%
1 mes
-13,63%
-4,19%
31-12-14
-5,79%
-2,68%
Fonmarch
Torrenova
Bellver
March Vini Catena
March Europa Bolsa
March Fam. Business
Mes
2,19%
1,08%
2,18%
5,35%
7,24%
4,28%
YTD
3,34%
2,89%
5,86%
13,19%
19,21%
14,68%
1 año
7,27%
6,61%
13,55%
19,48%
23,74%
17,48%
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reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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NOTICIAS DE EMPRESAS
70
Lafarge
Lafarge
CAC 40
Lafarge
1 dia
1 mes
1 año
-6,25%
-6,3%
15,3%
1,01%
6,5%
18,5%
PER Est 1Y PER Dividendo (% )
21,50
121,84
1,64
YTD
4,9%
18,5%
PVC
1,13
65
60
55
50
45
40
35
Holcim, se está cuestionando la operación de fusión por importe de 40.000 millones acordada en 2014, que suponía el
intercambio de una acción de la primera por una de la segunda, ya que Holcim está intentando renegociar los términos
para mejorar la relación de canje de acciones para sus accionistas, debido a que la evolución de su precio y resultados ha
sido más favorable que los de la francesa. También hay discrepancias en cuanto a la dirección de la compañía.
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