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ESTRATEGIA DE MERCADO
viernes, 23 de enero de 2015
INFORME DIARIO
DRAGHI NO DEFRAUDA
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
El BCE no defraudó en su reunión de ayer al confirmar que comprará 60.000M€ mensuales -aprox. 45.000M€ en bonos
del Tesoro, y el resto en activos privados- entre marzo de este año y septiembre de 2016, lo que equivale a una
inyección de 1,1 billón de euros. Destacamos además que el QE europeo se mantendrá más allá de esa fecha si la
inflación sigue sin acercarse al objetivo del BCE: precios en torno pero por debajo del 2%. Además ha señalado que los
riesgos no serán totalmente compartidos: el 80% lo asumirán los bancos centrales nacionales y el 20% restante se
compartirá entre el BCE y cada país. Por último ha rebajado el coste de los TLTRO y ha mantenido los tipos oficiales en el
0,05%.
Nueva rebaja de los tipos de los depósitos del Banco Central de Dinamarca: es el segundo recorte en la semana,
situando ahora en el -0,35% desde el -0,2% anterior. Esta medida busca desincentivar la entrada de capitales y la
apreciación de la corona danesa (moneda que está anclada al euro), y se adoptó tras las nuevas medidas de estímulo
del BCE.
En el foro de Davos, la canciller Angela Merkel subrayó que los países sometidos al “programa” -de rescate- son los que
más han progresado en sanear y modernizar su economía dentro de la Eurozona y mencionó en primer lugar a España.
Merkel alertó asimismo de las nuevas medidas del Banco Central Europeo que pueden suponer un freno al proceso de
reformas todavía en marcha.
El Ministro de Economía, Luis de Guindos, comentó ayer que la economía española crece en las primeras semanas de
2015 por encima del 2% y que no es “descabellado” afirmar que nuestra economía podría cerrar el año en curso con un
crecimiento próximo al 3%.
DATOS MACROECONÓMICOS
Los datos del mercado laboral de España según la EPA confirman una lenta mejora: la tasa de paro cerró 2014 en el
23,7%, una bajada de más de 2 p.p. desde el 2013 donde se situaba en 25,73%. En el conjunto del año el número de
parados se redujo en 477.900 personas, hasta un total de 5,457 millones de desempleados. Por el lado de la ocupación,
aumentó en 433.900 personas, un ritmo de crecimiento del 2,5% interanual, hasta un total de 17,569 ocupados. En
cuanto a la población activa, descendió en el año en 44.000 personas lo que sitúa la tasa de actividad en 59,7%.
Siguiendo en España, el año pasado cerró con nuevos record del sector turístico: las llegadas de turistas internacionales
aumentó en 4,3 millones de visitantes acercándose a un total en el año de 65 millones de personas, nuevo máximos
histórico y un crecimiento frente a 2013 del 7,1%.
Repunta la confianza de los consumidores de la Euro-zona: el dato preliminar de enero superó las expectativas subiendo
hasta niveles del -8,5 desde el -10,9 anterior.
En Estados Unidos, los pedidos semanales de subsidio por desempleo volvieron a bajar hasta las 307 mil peticiones desde
las 317 mil de la semana anterior.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
viernes, 23 de enero de 2015
INFORME DIARIO
En Asia, ligera mejora de la confianza de las manufacturas en enero: en Japón el PMI manufacturero subió una décima
hasta 52,1, mientras en China el PMI manufacturero del HSBC repuntó dos décimas hasta 49,8. Aunque se mantuvo en
terreno de contracción (por debajo de 50), la subida superó las expectativas (49,5 esperado).
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Ayer todas las miradas desde las bolsas estuvieron puestas en la rueda de prensa de Mario Draghi. Las expectativas
eran muy altas, pero el BCE no decepcionó. El Ibex fue uno de los mejores índices entre las plazas del Viejo Continente,
anotándose un 1,70%. El Dax alemán renovó máximos históricos, subiendo un 1,32%, el CAC francés, un 1,52% y el MIB
italiano sumó un 2,44%. El Eurostoxx 50 se anotó un 1,62%. En Estados Unidos, el S&P avanzó un 1,53% mientras el
Nasdaq subía un 1.78%.
El tono positivo es general en Asia esta mañana. El Nikkei japonés sube un 1,05%. El Hang Seng de Hong Kong se anota
un 1,11% y el coreano Kospi termina un 0,8% arriba.
La rentabilidad del bono alemán bajó ayer 10 p.b. hasta 0,44% y la del bono norteamericano a diez años 1 p.b. hasta el
1,88%. Esta mañana, las rentabilidades siguen descendiendo hasta 0,42% y 1,85% respectivamente. Los bonos
periféricos se beneficiaron de los estímulos del BCE. El interés exigido al bono español a diez años se situó ayer en
1,39% y la prima de riesgo, en 94 puntos básicos, mientras la de Italia descendía hasta 110. Esta mañana, la
rentabilidad española amanece aún más baja, en 1,36% y el diferencial con el bono alemán, en 93 puntos básicos.
Las multimillonarias compras del BCE depreciaron la divisa comunitaria hasta los 1,1372 dólares, 0,757 libras esterlinas
y 134,37 yenes. El yen estable frente al dólar, cotizando a 118,1 USD/JPY. Esta mañana, el euro cae un 0,3% adicional
hasta 1,134 EURUSD.
En el mercado de materias primas, el barril de petróleo Brent sufrió nuevos recortes ayer hasta los 48,78 dólares barril
de Brent aunque hoy se recupera hasta los 49,4 dólares. El mercado de metales de Londres cayó un 1,1% El oro, por su
parte, siguió al alza y superó los 1.300 dólares por onza, aunque esta mañana vuelve a situarse por debajo de ese
umbral.
AGENDA DE LA JORNADA
Hoy conoceremos datos de confianza empresarial de la Euro-zona: se publica el dato preliminar de los PMI de enero. En
el Reino Unido tendremos las ventas al por menor. En Estados Unidos, lo más destacado serán las ventas de viviendas
de segunda mano de diciembre y también el índice de indicadores adelantados.
Los mercados de futuros apuntan a una apertura mixta, con un 0,8% de avance para el Eurostoxx y 0,2% de caída para
el S&P500.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
viernes, 23 de enero de 2015
INFORME DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
22-1-15
1 día
1 mes
31-12-14
0,00%
0,06%
0,14%
0,28%
0,00%
0,06%
0,14%
0,28%
0,03%
0,08%
0,18%
0,33%
0,02%
0,08%
0,17%
0,33%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
1 día
1 mes
31-12-14
1,134
0,756
0,989
134,18
1,138
0,758
0,991
134,47
1,218
0,785
1,203
146,86
1,210
0,777
1,203
145,01
EUR/USD
1,4
Euribor 12 meses
0,65
22-1-15
1,35
0,6
0,55
1,3
0,5
1,25
0,45
1,2
0,4
1,15
0,35
1,1
0,3
0,25
ene-14
mar-14
may-14
jul-14
sep-14
1,05
ene-14
nov-14
mar-14
may-14
jul-14
sep-14
nov-14
4
Deuda Pública
Bono 10 años
Último
USA
Alemania
España
Reino Unido
0,50%
1,33%
1,83%
2,41%
-0,18%
0,01%
0,42%
1,10%
0,23%
0,67%
1,32%
2,50%
0,36%
0,98%
1,52%
2,20%
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
1 día
1 mes
0,52%
1,36%
1,86%
2,44%
-0,17%
0,02%
0,45%
1,16%
0,26%
0,73%
1,41%
2,61%
0,37%
0,99%
1,51%
2,18%
1 año
0,74%
1,74%
2,26%
2,85%
-0,09%
0,06%
0,59%
1,46%
0,45%
0,89%
1,67%
2,99%
0,46%
1,23%
1,82%
2,60%
3,5
0,36%
1,60%
2,78%
3,68%
0,16%
0,80%
1,71%
2,61%
1,04%
2,30%
3,75%
4,62%
0,58%
1,81%
2,89%
3,60%
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
ene-14
mar-14
may-14
jul-14
sep-14
España
nov-14
Alemania
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3
ULTIMO
4
5
6
YTD
7
8
9
10
1 AÑO
Anterior
11
12
13
14
MAXIMOS 2012
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0,9
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,8
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
8,15
20,00
39,45
-0,76
-0,50
-1,00
-6,35
-8,09
-10,06
-31,75
-37,10
-35,45
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
0
ene-14
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
22-1-15
1 día
1 mes
31-12-14
418,52
2.063,15
3.322,65
1.403,22
10.510,60
6.796,63
1.886,36
68,74
983,53
0,93%
1,53%
1,62%
0,99%
1,70%
1,02%
1,81%
0,32%
0,76%
-0,37%
-0,91%
4,08%
-0,70%
0,31%
3,01%
2,80%
6,01%
3,32%
0,34%
0,21%
5,60%
-0,30%
2,25%
3,51%
2,95%
3,92%
2,85%
mar-14
may-14
jul-14
sep-14
A
BBB
AA
11500
nov-14
IBEX35
11000
10500
10000
9500
9000
8500
ene-14
(*) All Countries
mar-14
may-14
jul-14
sep-14
nov-14
Evolución índices (YoY)
130,00%
120,00%
110,00%
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
mar-14
ene-14
may-14
jul-14
MSCI Emerging
SP500
Oro
IBEX35
nov-14
100%
Productos March
Commodities
Brent
sep-14
22-1-15
49,4
1295,39
1 día
1,81%
-0,43%
1 mes
-19,92%
9,95%
31-12-14
-13,83%
9,04%
Torrenova
Formarch
March Global
March Vini Catena
March Valores
March Fam. Business
Mes
0,60%
0,60%
4,93%
3,77%
4,24%
4,00%
Anterior
YTD
0,60%
0,51%
4,62%
2,83%
4,81%
4,31%
1 año
3,70%
5,47%
5,40%
5,42%
-5,58%
5,89%
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NOTICIAS DE EMPRESAS
16
Telefónica
15
Telefónica
IBEX 35
Telefónica
1 dia
1 mes
2,24%
4,4%
1,70%
0,3%
PER Est 1Y PER
14,91
13,68
1 año
5,5%
2,6%
Dividendo (%)
5,77
YTD
7,0%
2,2%
PVC
2,38
14
13
12
11
10
9
8
Telefónica. Según Financial Times, el grupo español de telecomunicaciones ultima la venta de su filial británica O2 al
grupo hongkonés Hutchinson Whampoa, propiedad del magnate Li Ka-shing. El precio barajado son 13.000M€ al cambio,
de los que parte podría ser cobrado en efectivo y la parte restante en acciones del grupo resultante de la fusión,
especulándose con un porcentaje de entre el 25% y el 40% del capital. Hutchinson Whampoa ya adquirió el negocio
irlandés de O2 a Telefónica en 2014 por 800M€.
Starbucks
100
Starbucks
Nikkei
Starbucks
1 dia
1 mes
1,78%
1,6%
1,05%
-0,7%
PER Est 1Y PER
26,45
29,78
1 año
12,7%
11,6%
Dividendo (%)
1,33
YTD
0,8%
0,3%
PVC
11,76
90
80
70
60
50
Starbucks. Resultados 1T fiscal: BPA de 0,8$/título vs 0,73$ previo, con +13,2% en ingresos (4.800M$). Resultados en
línea del grupo norteamericano internacional de café, que ha anunciado en la rueda de prensa posterior la llegada de un
nuevo Presidente a partir del próximo 1 de marzo.
52
Verizon
Verizon
S&P 500
Verizon
1 dia
1 mes
1 año
-0,93%
0,27%
-0,13%
1,53%
-0,91%
12,84%
PER Est 1Y PER Dividendo (%)
12,99
14,28
4,52
YTD
2,18%
0,21%
PVC
16,15
47
42
37
32
27
Verizon. Resultados 4T14: pérdidas de 2.150M$ vs beneficio de 7.920 en 4T13, por debajo de lo esperado debido a
ajustes de valoración del plan de beneficios y planes de pensiones. Por su parte los ingresos crecieron a ritmos del 6,8%,
gracias al notable incremento de suscriptores y al ascenso de ingresos por cuenta, ya que los usuarios cambiaron sus
preferencias a productos de mayor valor añadido.
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