EMPRESA ELECTRICA DE LA FRONTERA S.A. COMUNICADO DE PRENSA Feller Rate ratifica en “AA+” las clasificaciones de Empresa Eléctrica de la Frontera. Las perspectivas son “Estables”. Solvencia Perspectivas Abril 2015 AA+ Estables Abril 2016 AA+ Estables http://twitter.com/fellerrate Contacto: Camilo Jara / [email protected]; SANTIAGO, CHILE – 11 DE MAYO DE 2016. Feller Rate ratifica en “AA+” las clasificaciones de la solvencia y los bonos de Empresa Eléctrica de la Frontera (Frontel). Las perspectivas de la clasificación son “Estables”. La clasificación “AA+” asignada a la solvencia de Empresa Eléctrica de la Frontera S.A. refleja un perfil de negocios “Fuerte” y una posición financiera “Satisfactoria”. Frontel opera como distribuidora de energía eléctrica en zonas rurales de las regiones VIII y IX de Chile. A la fecha, la totalidad de sus ingresos corresponden a clientes regulados. El marco legal en Chile reconoce que las empresas de distribución eléctrica presentan condiciones de monopolio natural, a la vez que regula los precios para clientes finales y la calidad de suministro. Inversiones Eléctricas S.A., clasificada en “AA-” por Feller Rate, es la empresa matriz en Chile, a través de la cual el fondo canadiense Ontario Teachers’ Pension Plan Board y el fondo de inversión canadiense Alberta Investment Management Corporation (AIMCo) controlan las empresas del grupo SAESA, del cual Frontel forma parte. La empresa presenta una alta capacidad operacional para generar flujos de fondos, servir sus deudas estructuradas en el largo plazo, financiar inversiones y generar excedentes de caja disponibles para retiros hacia el holding, manteniendo su calidad crediticia. Asimismo, posee un adecuado grado de protección frente a las posibles influencias del aumento de deuda a nivel del holding y mantiene políticas financieras de largo plazo coherentes con su actual categoría de clasificación. Durante 2015, los ingresos de Frontel alcanzaron MM$126.255, registrando un alza del 25,5% con respecto a 2014. El ebitda alcanzó $25.899 millones, experimentando un aumento del 56,8% respecto al año anterior gracias al crecimiento en los ingresos y el estable nivel de gastos. La deuda financiera se mantuvo en niveles estables, creciendo desde $61.611 millones a diciembre de 2014, hasta $64.141 millones al término de 2015 por efecto de la denominación en UF de las obligaciones con el público. Como resultado, el indicador de deuda financiera neta sobre ebitda disminuyó desde las 2,6 veces registradas a diciembre de 2014 hasta las 2,0 veces al cierre de 2015. En 2016, la compañía enfrenta vencimientos de deuda financiera por aproximadamente $324 millones. Estos se consideran altamente manejables, tomando en cuenta que existen recursos en caja por $11.365 millones a diciembre de 2015 y líneas bancarias disponibles por UF 500.000. Adicionalmente, es importante destacar tanto la fortaleza de la generación de flujos de la compañía, como su buen acceso al mercado de capitales. PERSPECTIVAS: ESTABLES ESCENARIO BASE: Feller Rate espera que se mantenga el fuerte perfil de negocios de la empresa y que, producto de su fuerte capacidad operacional para generar fondos y de políticas financieras moderadas, se observen sólidos indicadores financieros, con una relación de deuda financiera neta sobre la generación anual de ebitda bajo 3,0 veces de manera estructural. ESCENARIO DE BAJA: Esto se podría generar en caso de observar un deterioro adicional estructural de los indicadores crediticios. ESCENARIO DE ALZA: Esto se considera poco probable en el corto plazo, sin embargo, una baja en los indicadores deuda financiera neta sobre ebitda por debajo de 1,0 veces podría gatillar un alza. www.feller-rate.com El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en www.feller-rate.cl en la sección Nomenclatura Para ser eliminado de nuestra lista de direcciones, por favor, envíe un e-mail a [email protected] y escriba en el Asunto: Remover Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.