TECH PACK S.A. COMUNICADO DE PRENSA Feller Rate sube la clasificación de Tech Pack S.A. desde “A-” a “A”. Perspectivas “Estables”. Solvencia Perspectivas Enero 2014 AEstables Enero 2015 A Estables http://twitter.com/fellerrate Contacto: Felipe Pantoja. / [email protected] Valeria García. / [email protected] SANTIAGO, CHILE – 6 DE FEBRERO DE 2015. Feller Rate subió desde “A-” a “A” la clasificación asignada a la solvencia de Tech Pack. A la vez, subió la calificación de sus acciones desde “Primera Clase Nivel 4” a “Primera Clase Nivel 3”. Las perspectivas de la clasificación son “Estables”. La clasificación “A” asignada a la solvencia de Tech Pack refleja un perfil de negocios considerado “Satisfactorio” y una posición financiera calificada “Intermedia”. Adicionalmente, incorpora el soporte que le brinda su controlador, Quiñenco S.A., clasificado en “AA” por Feller Rate. El alza en las clasificaciones obedece al fortalecimiento de su estructura financiera, derivado del aumento de capital y del prepago de pasivos financieros realizados durante el cuarto trimestre de 2014. Asimismo, incorpora las mejoras alcanzadas en el perfil de negocios de la entidad, como resultado de la ejecución del plan de reestructuración de operaciones y de la redefinición de su foco de negocios. En noviembre de 2014, con posterioridad al cierre de los estados financieros, la empresa finalizó el proceso de aumento de capital, recaudando US$149,3 millones. Con parte de estos recursos, la entidad realizó el prepago de pasivos financieros, disminuyendo de forma significativa su endeudamiento. El proceso de reestructuración de sus operaciones implicó, en 2013, el cierre de las líneas de producción de tubos de cobre en Chile y Argentina, y, durante el primer trimestre de 2014, el cierre del negocio de perfiles de aluminio y PVC. Ambas unidades de negocio venían exhibiendo una rentabilidad operacional fuertemente presionada ante las complejas condiciones de mercado. Tras el cierre de las unidades de tubos y perfiles, la entidad focalizó su actividad en el negocio de envases flexibles, anunciando un plan de expansión con el objetivo de consolidar su posición de liderazgo en la industria a nivel regional. En este contexto, en junio de 2014 realizó la adquisición de HYC Packaging (HYC), tercer actor a nivel nacional. La compra por US$34,3 millones fue financiada a través de un crédito puente, que posteriormente fue refinanciado con recursos provenientes del aumento de capital. El plan de expansión contempla, además, la construcción de una nueva planta en Colombia –para reemplazo y ampliación de la planta actual−, la incorporación de nuevas tecnologías en Chile y crecimiento inorgánico dentro de Latinoamérica. El financiamiento de las inversiones provendría del remanente del aumento de capital. Al 30 de septiembre de 2014, Tech Pack registró un incremento en el nivel de ingresos consolidados (5,8% a/a), asociado principalmente a la incorporación de HYC (a contar del primero de junio) y a mayores ventas en Colombia y Argentina. La generación de Ebitda, en tanto, experimentó una caída (13,7% a/a) respecto a igual periodo de 2013, explicada mayoritariamente por el alza en el costo de las materias primas y la devaluación de las monedas locales. A septiembre de 2014, la deuda financiera total alcanzaba US$ 223,5 millones, incluyendo US$82 millones suscritos a nivel corporativo, con una relación de deuda financiera sobre Ebitda anual de 5,4 veces. Sin embargo, se prevé que la deuda del holding disminuiría en forma significativa tras el prepago de pasivos, permitiendo un fortalecimiento del indicador hacia niveles de 3,5 veces. PERSPECTIVAS: ESTABLES ESCENARIO DE BASE: Incorpora las mejoras en la estructura financiera e índices de cobertura antes citadas. Asimismo, considera la ejecución de un plan de inversiones financiado con el aporte de capital, en línea con lo anunciado por la compañía, de forma de no generar mayores presiones sobre sus niveles de endeudamiento. ESCENARIO DE BAJA: Se considera poco probable en el corto plazo. ESCENARIO DE ALZA: Una futura revisión en el mediano plazo considerará la mantención de políticas financieras conservadoras, que permitan alcanzar de forma estructural un ratio de deuda financiera a Ebitda en torno a 2,5 veces. Asimismo será relevante evaluar el impacto sobre el perfil de negocios de eventuales nuevas adquisiciones. www.feller-rate.com El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en www.feller-rate.cl en la sección Nomenclatura Para ser eliminado de nuestra lista de direcciones, por favor, envíe un e-mail a [email protected] y escriba en el Asunto: Remover Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.