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SOCIEDAD ANÓNIMA VIÑA SANTA RITA
COMUNICADO DE PRENSA
Feller Rate ratifica en “A+“ las clasificaciones de la
solvencia y los bonos de Viña Santa Rita. Las perspectivas
son “Estables”.
Solvencia
Perspectivas
Dic. 2014
A+
Estables
Jun. 2015
A+
Estables
http://twitter.com/fellerrate
Contacto: Claudio Salin G. / [email protected]
SANTIAGO, CHILE – 4 DE JUNIO DE 2015. Feller Rate ratificó en “A+“ las clasificaciones de la solvencia y los bonos de Sociedad
Anónima Viña Santa Rita. Las perspectivas de la clasificación son “Estables”.
La clasificación “A+” asignada a la solvencia y a los bonos de Sociedad Anónima Viña Santa Rita (Santa Rita) refleja un perfil de negocio
considerado “Satisfactorio” y una posición financiera calificada en “Satisfactoria”.
La clasificación en “1ª Clase Nivel 4” para sus acciones responde, principalmente, a la baja liquidez bursátil de sus títulos.
Santa Rita es uno de los tres mayores conglomerados vitivinícolas en Chile, con producción local y en Argentina.
La compañía posee un diversificado portafolio de marcas y productos, los cuales, a su vez, se venden en el mercado local y en otros 79
países.
La compañía posee un total de 4.387 ha plantadas en Chile (3.685 ha) y Argentina (702 ha), lo que implica un nivel de
autoabastecimiento de un 50% de sus requerimientos de materia prima para vino fino y un 5% para vino familiar.
Al cierre de 2014, un 48% de sus ingresos provino del mercado local, donde un 65,4% de este monto correspondió a vinos de
categorías “Familiares” y “Corriente”. Por su parte, el restante 52% de sus ingresos provino del mercado de exportación, donde un
93,6% de lo vendido fue de categorías de gama premium.
Entre 2009 y 2014, las ventas de la compañía presentan un crecimiento relativamente sostenido, con un promedio de 6,4% anual. Sin
embargo, el margen Ebitda ha tenido una trayectoria más volátil, producto de la exposición a factores agrícolas y a la variación de los
términos de intercambio.
La compañía posee niveles de deuda financiera estables, que responden a una estructuración en el largo plazo, sin vencimientos
relevantes en el mediano plazo. Al 31 de marzo de 2015, el endeudamiento financiero fue de 0,3 veces, similar a periodos anteriores.
Por su parte, las coberturas de deuda financiera sobre Ebitda y de Ebitda sobre gastos financieros alcanzaron 2,3 veces y 9,8 veces,
respectivamente.
La estructura de deuda de la compañía, más una adecuada capacidad de generación de flujos operacionales y una política de
dividendos conservadora, ha permitido a Santa Rita realizar su plan de inversiones y mantener una robusta liquidez, con altos niveles
de caja y equivalentes, que se ven reflejados en indicadores de cobertura de Deuda Financiera Neta sobre Ebitda de 1,2 veces y Flujo
de Caja Neto Operacional sobre Deuda Financiera de 52,7%, al 31 de marzo de 2015.
PERSPECTIVAS: ESTABLES
ESCENARIO BASE: Las perspectivas “Estables” consideran que la compañía mantendrá sus conservadoras políticas financieras y que,
frente a sus actuales requerimientos de inversión, mantendrá una liquidez robusta e indicadores de cobertura en los rangos actuales.
ESCENARIO DE ALZA: Feller Rate considera posible un alza de clasificaciones ante un aumento y mantención en el tiempo de la
generación operacional de la compañía, con indicadores de cobertura de Deuda Financiera Neta sobre Ebitda consistentemente
inferiores a 1,5 veces y de Flujo de Caja Neto Operacional sobre Deuda Financiera superiores a 50%.
ESCENARIO DE BAJA: Feller Rate estima que es poco probable una baja en las clasificaciones de la compañía en el mediano plazo.
www.feller-rate.com
El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en www.feller-rate.cl en la sección Nomenclatura
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Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado
de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no
siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.