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NEVASA DIARIO
30 de marzo de 2015
1. Noticias Nacionales
2. Noticias Internacionales
3. Lecturas recomendadas de esta mañana (actualizadas diariamente en
http://www.nevasa.cl/archivos/morning.pdf
1. Noticias Nacionales
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Productividad volvió a terreno negativo en 2014, anotando su peor registro desde 2009. De acuerdo a un
informe de Clapes-UC, la PTF cayó 0,9% el año pasado, debido al clima de incertidumbre que generó la
discusión y aprobación de la Reforma Tributaria. Además estarían presentes factores estructurales, como el
costo de la energía.

Las autoridades informaron que aumentaron a 10 los muertos por las lluvias y aluviones que azotaron
esta semana el norte del país, mientras que funcionarios gubernamentales y militares se desplegaron para
rescatar a centenares de personas aisladas y entregar ayuda humanitaria. Tras las peores lluvias de los
últimos 80 años, Bachelet encabezó un comité de emergencia en la devastada ciudad de Copiapó, en la
Tercera Región de Atacama, para fijar las prioridades en las decenas de pueblos afectados.
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La Moneda acelera tramitación del proyecto de las platas políticas. El diputado Soto afirma que “estamos
trabajando intensamente con la Segpres” para hacer más expedito el proceso.
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Grupo Marín sale de Gasco y familia Pérez Cruz sube participación. El reordenamiento en la estructura de
propiedad de la distribuidora de gas ocurre a cinco meses de la toma de control de la catalana GNF.
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Litio: gobierno avanza en hoja de ruta para tener dos nuevos proyectos. Moreno cree que hay que
aprovechar el momento, con una demanda que se duplicará en los próximos ocho años.
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Codelco estima que obtendrá menores ganancias este año debido a la debilidad en el precio del metal,
que espera promedie los 2,80 dólares por libra. Los beneficios o excedentes de la firma estatal -resultados
antes de impuestos a la renta e ítems extraordinarios- cayeron un 22% interanual el año pasado por la baja
en el valor del mineral, pese a un aumento en la producción y una contención en los costos.
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Hapag-Lloyd reconoce efectos en sus resultados tras fusión. Reconoció pérdidas consolidadas por 603,7
millones de euros, correspondientes a efectos no recurrentes, explicados en su mayoría por la compra e
integración de los activos de la Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV), además de la depreciación de
un portafolio de buques antiguos. La fusión del negocio de portacontenedores de CSAV, que debiera
concluir en junio, y el aumento de capital asociado potenciaron la estructura financiera de la compañía.
"Somos mucho más competitivos y estamos mejor preparados para el futuro, el que miramos con
optimismo", dijo el gerente general de la naviera, Rolf Habben Jansen.
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BICE AGF crea fondo para invertir en proyectos de energía renovable. En el futuro la Administradora
General de Fondos evaluará iniciativas que apliquen tecnología fotovoltaica, eólicas e incluso biomasa.
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Directorio de Enel sesionará por primera vez en Chile y visará reestructuración de Enersis. Liderados por
Maria Patrizia Grieco y Francesco Starace, presidenta del consejo de administración y CEO de la eléctrica
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italiana, respectivamente, estarán en Santiago entre el 22 y 24 de abril. Tienen en agenda visitar a la
Presidenta Bachelet en La Moneda.
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Deuda promedio de grandes retailers llegó en 2014 a nivel más alto en últimos cuatro años. Este ítem
aumentó especialmente en los dos últimos trimestres del período, mientras que las ventas de locales
equivalentes mostraron un ritmo menor de crecimiento.
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Eléctricas apuntan a reformar subsidio a cuentas de luz para hacerlo efectivo. Señalan que actual
mecanismo es de difícil aplicación y no cumple el objetivo de reducir boletas de familias más pobres.
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Contraloría rechaza plan de despliegue de televisión digital elaborado por Subtel. El órgano contralor se
abstuvo de la toma de razón del decreto que fija los parámetros para que los canales abiertos y
concesionarios cambien la actual transmisión analógica por la señal de alta definición.
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DirecTV: decodificadores piratas aumentan y llegan a 300 mil a nivel local. El avance de la tecnología ha
permitido que surjan nuevos métodos para captar contenidos de manera ilegal.
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Negociación colectiva: cae vigencia de contratos y crece foco en beneficios. Un 42% de los convenios
colectivos tenían una duración de más de dos años y hasta tres en 2014. En 2011 era el 29%. Las
negociaciones colectivas de las grandes empresas están acortando cada vez más el plazo de vigencia de los
contratos convenidos, a la vez que se pone más énfasis en los aumentos de beneficios. Así lo muestra un
informe realizado por la consultora especializada KPI Estudios a casi un centenar de las mayores compañías
del país.
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Anticorrupción: Hacienda analiza incrementar penas para cohecho y soborno a la espera de comisión
Engel. Ministerio viene hace más de un mes trabajando propuestas, las que han sido socializadas con
algunos parlamentarios en reserva.
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Vulneración de la Ley del Mercado de Valores abre nuevo flanco en Caso SQM. La Fiscalía, los
querellantes, la SVS, accionistas minoritarios y extranjeros monitorean esta variable, por cuanto un delito
que eventualmente podría aparecer en el horizonte del caso es la entrega de información falsa al mercado.
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Carlos Montes y SQM: "Cualquiera puede terminar saliendo, directa o indirectamente. Hay que
investigar y saber el alcance". Diferencia que habrá "denunciados" y "mencionados", y alude al derecho a
la defensa del que es imputado. Alerta que se está agotando el pacto social y político, y que se debe poner
en primer plano la nueva Constitución.
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Hijos de Guillermo Luksic reestructuran sus negocios. Los herederos del segundo de los cinco hijos de
Andrónico Luksic Abaroa rearmaron sus negocios y buscan ampliar sus inversiones en el agro. Tras crear un
directorio para Río Claro, ya aprobaron el plan maestro a 2018 de Viña Tabal
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Las lecciones de Water Week 2015: más políticas públicas y mejor gestión. El diagnóstico es unánime;
existe una carencia de programas para desarrollar un adecuado manejo del agua.
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Jorge Pizarro triunfa con amplia mayoría y llega a la presidencia de la Democracia Cristiana. Se impuso
ayer por un amplio margen en las elecciones internas, superando al ex timonel y ex senador Ricardo
Hormazábal. Si bien el proceso aún no está cerrado, pues en dos semanas se votará en las zonas afectadas
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por las lluvias del norte, el triunfo es indiscutible. El legislador encabezará dos años el partido y deberá,
entre otros puntos, encontrar una carta presidencial para 2017.
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Arturo Martínez: “La presidenta se está farreando la oportunidad de limpiar el Código Laboral”. Admite
distanciamiento con el gobierno y pide a partidos de la NM cumplir el compromiso de sacar un proyecto de
verdad.
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Jorge Quiroz: “Veo al Banco Central yendo detrás de los hechos más que anticipándose. Hace mucho que
no veía eso”. Socio de Quiroz & Asociados ve “pocos factores” que impulsen el PIB en el corto plazo,
cuestiona los “brotes verdes” y advierte que la inflación ameritará un alza de tasas hacia fin de año.
2. Noticias Internacionales

Temprano esta mañana, el oro al contado restaba un 1,13%, a 1.186,3 dólares la onza. A la misma hora,
el cobre en la Bolsa de Metales de Londres sumaba un 0,63%, a 6.093 dólares la tonelada. El crudo Brent
de Londres perdía un 1,67%, a 55,47 dólares el barril. Las bolsas europeas subían a primera hora,
rebotando de las pérdidas de la semana pasada, apoyadas por un repunte de las acciones tecnológicas,
después de que unas noticias sobre negociaciones de fusiones en el sector impulsaron un repunte de
última hora en Wall Street. El euro caía afectado por la incertidumbre sobre si Grecia y sus acreedores
internacionales serán capaces de llegar a un acuerdo que ayude a Atenas a asegurar una financiación
antes de que se quede sin dinero para el 20 de abril. El índice de la bolsa de Tokio subió en una sesión
volátil gracias a que los inversores volvieron a comprar acciones debilitadas después de que el
referencial cayó la semana pasada. El Nikkei sumó un 0,7%, a 19.411,40 puntos, después de operar en
territorio negativo más temprano.

Aviones de combate atacaron la capital de Yemen, Saná, durante la madrugada y después del amanecer,
dijeron residentes, en el quinto día de una campaña liderada por las fuerzas saudíes contra los rebeldes
houthi.

Grecia no ha renunciado a su objetivo de renegociar su deuda para que sea viable, dijo el viceministro de
Finanzas del país, mientras continúan las negociaciones entre Atenas y sus prestamistas sobre unas
reformas para desbloquear la entrega de ayuda.
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La producción industrial de Japón cayó en febrero a su ritmo más acelerado en ocho meses debido a unos
declives en la producción de maquinaria, automóviles y aparatos electrónicos, en una señal preocupante
de que la demanda interna podría estar flaqueando.

El gobernador del banco central de China, Zhou Xiaochuan, advirtió el domingo que el país necesita estar
atento ante señales de deflación y dijo que los consejeros del banco están vigilando de cerca la
desaceleración del crecimiento económico global y el declive de los precios de las materias primas.

La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, señaló que el banco central estadounidense
probablemente comenzará a subir los costos del endeudamiento más adelante en el año, incluso antes de
que la inflación y los salarios vuelvan a niveles saludables, pero enfatizó que el retorno a tasas de interés
más normales será gradual. Una desaceleración de la inflación subyacente o del ritmo de aumento de los
salarios podría obligar a la Fed a demorar la primera alza en los costos del endeudamiento desde el 2006,
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dijo Yellen, pero las autoridades del organismo no deberían esperar a que la inflación se acerque al objetivo
del 2% antes de ajustar la política monetaria.

La agencia de calificaciones Fitch Ratings rebajó la nota crediticia soberana de Grecia a “CCC” desde “B”, ya
que la falta de acceso al mercado, la ajustada liquidez y la incertidumbre sobre una posible entrega
oportuna de ayuda de sus prestamistas oficiales ejercen presión sobre los fondos del Gobierno. La disputa
del nuevo Gobierno izquierdista griego con sus socios de la zona euro y el Fondo Monetario Internacional
sobre las reformas necesarias para entregar los fondos restantes del rescate han ensombrecido la dirección
de las futuras políticas, lo que ha generado incertidumbre sobre el panorama.

El crecimiento de EEUU se enfrió en el cuarto trimestre luego de que las ganancias corporativas después de
impuestos fueran afectadas por la fortaleza del dólar, lo que incluso podría debilitar el gasto empresarial
futuro. El Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos se expandió a una tasa anual del 2,2%, sin
cambios respecto al pronóstico del mes pasado, dijo el Departamento de Comercio en su tercera
estimación del PIB. La cifra no fue revisada desde una proyección publicada por el Gobierno el mes pasado.

La confianza del consumidor estadounidense bajó en marzo comparado con el mes anterior, mostró un
sondeo, aunque la lectura fue mejor a la esperada. La lectura final del índice general de la confianza del
consumidor para marzo de la Universidad de Michigan fue de 93,0, superando tanto la medición preliminar
de 91,2 como la mediana pronosticada por analistas encuestados por Reuters, de 92,0. Con todo, el
indicador se ubicó por debajo de una lectura final para febrero de 95,4.

El desempleo en México fue de un 4,51% en febrero según cifras desestacionalizadas, similares a la del mes
previo. El nivel de desocupación se compara con el 4,46% de enero, según cifras del Instituto Nacional de
Estadística y Geografía (INEGI). En la cifra no ajustada por estacionalidad, la tasa de desempleo fue de un
4,33% en febrero, menor que la del 4.7% registrada en mismo mes del 2014.

La economía brasileña creció un 0,1% en 2014, con lo que superó levemente lo esperado, pero la baja en la
inversión y en el gasto del Gobierno establecen las bases para lo que la mayoría de los observadores espera
sea una dolorosa recesión en 2015. La modesta expansión fue de todas formas la peor actuación de la
principal economía de América Latina desde 2009 y fue desestimada en gran medida por los inversores,
que siguen preocupados por el aumento del desempleo y la inflación, además de por los problemas
políticos del Gobierno de Dilma Rousseff.

Fitch Perú mantuvo la calificación crediticia de Perú en “BBB+”, dentro del grado de inversión, debido a la
fortaleza de sus finanzas públicas y su capacidad para mantener la sostenibilidad económica y fiscal a largo
plazo. Fitch mantuvo además una perspectiva estable para la nota del tercer productor mundial de cobre,
la que elevó por última vez en octubre del 2013.

La economía argentina se mantuvo estable en enero en la medición interanual, un dato por debajo de las
expectativas de especialistas. Un sondeo realizado por Reuters entre analistas había arrojado un pronóstico
de alza promedio del 0,3% en el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE). Respecto a
diciembre, la actividad económica del país sudamericano bajó un 0,1%, reportó el Instituto Nacional de
Estadística y Censos (Indec).

La situación de la política monetaria en Colombia requiere de prudencia ante la actual disyuntiva entre la
desaceleración de la economía y las presiones alcistas sobre la inflación, estimó el codirector del Banco
Central, Adolfo Meisel. El banco emisor mantuvo la semana pasada por séptimo mes estable su tasa de
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interés de referencia en un 4,5%. Meisel, uno de los siete miembros de la junta, dijo que la inflación podría
mantenerse por dos o tres meses más por encima de la meta establecida por el organismo, de entre 2 y
4%, pero previó que debería converger hacia el rango hacia finales del año, para terminar dentro del
objetivo.

Las lluvias que cayeron en los últimos días favorecieron a la soja y el maíz del ciclo 2014/15 en el oeste de
Buenos Aires, la principal provincia agrícola de Argentina, donde en algunas regiones los niveles de
humedad del suelo eran bajos, dijo el Ministerio de Agricultura. No obstante, si bien zonas de Buenos Aires
necesitaban precipitaciones, el estado general de la oleaginosa es bueno en el distrito. El Gobierno prevé
una cosecha récord de la soja de 58 millones de toneladas y una producción del cereal de 30 millones de
toneladas.

El Gobierno de Brasil nominó a Murilo Ferreira, presidente ejecutivo de la minera Vale, para encabezar el
directorio de la compañía estatal Petrobras, según un documento de la petrolera. Ferreira reemplazaría al
ex ministro de Hacienda Guido Mantenga, quien renunció el jueves a su cargo en la junta, mientras que
Luciano Coutinho, titular del banco de desarrollo BNDES, fue designado como presidente interno.

El regulador de las telecomunicaciones de México no aplicaría necesariamente medidas más estrictas a la
líder del sector, América Móvil, del magnate Carlos Slim, si no logra cumplir con un plan para vender
activos y reducir su tamaño en el mercado local, dijo el presidente del organismo. Gabriel Contreras dijo
que el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) no está concentrado en reducir el tamaño de América
Móvil, a la que declaró preponderante en telecomunicaciones hace un año, sino en promover la
competencia en un mercado local visto como rezagado contra pares internacionales.

El presidente de la minera, Oscar González, dijo a Reuters que la empresa hará todos los esfuerzos para
sacar adelante el proyecto de cobre Tía María en Perú, en una aclaración a un anuncio previo de la
cancelación de la inversión de 1.400 millones de dólares. González dijo en conversación telefónica que
espera el apoyo del Gobierno del presidente Ollanta Humala y de la población para poder explotar el
proyecto Tía María, ubicado en el sur de Perú, en común acuerdo con las actividades agrícolas de la zona.

Blackberry informó una sorpresiva ganancia trimestral y dijo estar concentrada en poner fin a una caída de
sus ingresos en este año fiscal, lo que hizo subir sus acciones hasta un 5,1%. “Nuestra viabilidad financiera
ya no está en cuestión. Estamos ahora volcando nuestra atención en la estabilización de los ingresos”, dijo
el presidente ejecutivo de BlackBerry, John Chen, en una conferencia telefónica.

Teherán y las grandes potencias están cerca de un pacto de 2 ó 3 páginas que incluye cifras específicas que
sentarían las bases para un acuerdo de largo plazo que busca poner fin a una disputa de 12 años sobre las
ambiciones atómicas iraníes, dijeron funcionarios. Responsables de Occidente y Teherán familiarizados con
las negociaciones entre Irán, Estados Unidos, Gran Bretaña, Francia, Alemania, Rusia y China advirtieron
que aún no han llegado a un acuerdo sobre el marco de trabajo para un pacto y que todavía se negocian
detalles clave. “Estas partes están muy, muy cerca de un paso final y podría ser firmado o acordado y
anunciado verbalmente”, aseguró a Reuters un funcionario iraní con conocimiento de las conversaciones
bajo condición de anonimato.

WALL STREET- Las acciones en la bolsa Nueva York cerraron con subidas modestas y los principales índices
referenciales cortaron una racha negativa de cuatro días, tras noticias sobre fusiones en el sector
semiconductores que dio impulso a los papeles tecnológicos. El promedio industrial Dow Jones ganó 34,43
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puntos, o un 0,19%, a 17.712,66 unidades; mientras que el índice S&P 500 subió 4,87 puntos, o un 0,24%, a
2.061,02 unidades. El Nasdaq Composite, en tanto, ganó 27,857 puntos, o un 0,57%, a 4.891,219 unidades.
Fuentes: Diarios El Mercurio, Pulso, La Tercera, Diario Financiero y Estrategia. Financial Times y extractos de
informes Thompson Reuters.
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“Este informe ha sido elaborado con el propósito de entregar información que contribuya al proceso de
evaluación de alternativas de inversión por parte de los clientes de Nevasa Patrimonio S.A., Nevasa
S.A., Negocios y Valores S.A. Corredores de Bolsa y/o Nevasa HMC S.A. Administradora General de
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ser la única base para la toma de una apropiada decisión de inversión y que cada inversionista debe
hacer su propia evaluación en función de su tolerancia al riesgo, estrategia de inversión, situación
impositiva, entre otras consideraciones. El Grupo Nevasa ni ninguno de sus empleados, es responsable
del resultado de cualquier operación financiera. Este informe no es una solicitud ni una oferta para
comprar o vender ninguno de los valores o instrumentos financieros a los que se hace referencia en él.
Aunque los antecedentes sobre los cuales ha sido elaborado este informe fueron obtenidos de fuentes
que nos parecen confiables, no podemos garantizar que éstos sean exactos ni completos. Cualquier
opinión, expresión, estimación y/o recomendación contenida en este informe constituyen nuestro
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