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Marzo 3 de 2015
INFORME DIARIO
LOS PRINCIPALES ÍNDICES BURSÁTILES DEL MUNDO
REGISTRARON RESULTADOS MIXTOS EN LA JORNADA DE
HOY, EN MEDIO DE LA PUBLICACIÓN DE DATOS
ECONÓMICOS EN EEUU Y EUROPA.

La utilidad neta consolidada de Ecopetrol en 2014 fue de 7.5
billones de pesos, inferior en 42% a la observada en 2013.

El Índice de Precios del Productor (PPI) se contrajo nuevamente
en enero y se ubicó en -3.4% a/a.

Las ventas al por menor de Alemania registraron un sorpresivo
aumento de 2.9% m/m en enero, convirtiéndose en el dato más
alto desde enero de 2008.
Investigaciones Económicas
Corficolombiana
(+57-1) 3538787
www.corficolombiana.com
Otros informes:

Las Ventas Vehículos en EEUU anualizadas en febrero fueron de
16.16 millones de unidades, cifra que representa una
desaceleración por tercer mes consecutivo.
Bajos impactos
Informe Semanal
(Marzo 2 de 2015)
Apretón de cinturón
Informe Semanal
(Febrero 23 de 2015)
Monitor del Banquero Central
Febrero de 2015
(Febrero 19 de 2015)
Diversificación en el mercado
accionario colombiano
Informe Semanal
(Febrero 16 de 2015)
Informe de inflación
Febrero de 2015
(Febrero 12 de 2015)
Cuentas extremas
Informe Semanal
(Febrero 9 de 2015)
PRINCIPALES INDICADORES
Cierre
Dólar interbancario
TRM
*TES 15-jun-16
*TES 21-nov-18
*TES 24-jul-24
COLCAP
COLEQTY
Dow Jones
*IBR overnight
IDP
2,555.90
2,522.03
4.63%
5.08%
6.70%
1,317.12
905.91
18,203.4
4.48%
468.75
Var. Diaria
0.80%
1.00%
1.1
3.8
11
-1.92%
-1.77%
-0.47%
-1.2
-0.16%
*Variaciones en puntos básicos
Fuente: Bloomberg, SET-FX, BanRep, SEN, Corficolombiana
Var. Año
corrido
7.52%
5.42%
-44
-84
-40
-12.95%
-11.97%
2.13%
0.6
2.94%
Realmente atractivos
Informe de Renta Fija
(Febrero 6 de 2015)
Antinormalización
Informe Semanal
(Febrero 2 de 2015)
Monitor del Banquero Central
Enero de 2014
(Enero 29 de 2015)
Recrudecimiento
Informe Semanal
(Enero 26 de 2015)
Marzo 3 de 2015
RESUMEN DE LA JORNADA

Los principales índices bursátiles del mundo registraron resultados mixtos en la jornada de hoy, en medio de la
publicación de datos económicos en EEUU y Europa. El Dow Jones cerró en 18,203.37 puntos, con una desvalorización
de 0.47% frente al cierre previo, el Nasdaq cerró en 4,979.9 puntos, con una variación negativa de 0.56% y el S&P 500
cerró en 2,107.78, con una baja de 0.45%. En Europa, el Stoxx 50 cerró en 3,549.11 puntos, con un cambio porcentual
negativo de 1.17%, mientras que el Eurofirst 300 cerró en 1,545.35 puntos, con una desvalorización de 0.98%
comparado con el cierre de ayer.

En Colombia, se conocieron los resultados corporativos de Ecopetrol de 4T14. De esta manera la petrolera colombiana
registró pérdidas que ascienden a 0.84 billones de pesos (616 millones de dólares) lo que equivale a una caída del
134.8% a/a (137% t/t) frente a las utilidades observadas en 4T13. Dicho descenso estuvo auspiciado por la baja de
40.5% t/t en la cotización del petróleo (WTI y Brent) y a la contracción de 18% t/t en las ventas totales, en contraste el
volumen de producción aumentó 1,4% t/t. Cabe resaltar que las cifras en pesos están amortiguadas por la devaluación
del peso frente al dólar, de no ser así, el descenso anual y la pérdida de 4T14 serían aún más profundas. En el
consolidado del año registró una utilidad neta consolidada de 7.5 billones de pesos, lo que significó una caída de 42.7%
a/a con respecto a lo observado en 2013. Lo anterior impactó negativamente el desempeño de la acción durante la
jornada de hoy. De esta manera la acción de Ecopetrol registró una desvalorización diaria de 5.49% y cerró en 1,895
pesos.

El Índice de Precios del Productor (PPI) de la Eurozona continuó contrayéndose en el último mes, fuertemente asociado
con la caída que siguieron presentando los precios del petróleo a comienzos de año (caída mensual de las referencias
WTI y Brent de 16.41% y 15.27% respectivamente). En enero, la contracción de los precios del productor fue de 3.4%
a/a, superior a lo que esperaba el mercado (-2.6% a/a) y superior al mes previo cuando cayó 2.6% a/a (dato revisado al
alza desde -2.7% a/a). Este dato representa la caída más fuerte registrada desde marzo de 2010, es decir el más bajo
desde el periodo de la pos-crisis 2008-2009.

Las ventas al por menor de Alemania crecieron de 2.9% m/m en enero, muy superiores al crecimiento esperado por el
mercado (0.4% m/m) y al 0.6% m/m observado en diciembre (cifra revisada al alza desde 0.2% m/m), convirtiéndose en
el crecimiento más alto observado desde enero de 2008. Las bajas tasas de referencia que se mantienen actualmente
en la Eurozona, junto con una notoria mejora en los salarios en Alemania, han sido los principales motores del fuerte
repunte de las ventas minoristas de ese país durante el 2015.

Las Ventas Vehículos en EEUU anualizadas en febrero fueron de 16.16 millones de unidades, cifra inferior a los 16.70
millones esperadas por el mercado. Este dato representa una desaceleración por tercer mes consecutivo, cuando el
dato de diciembre había alcanzado los 16.80 millones seguido por el de enero de 16.56 millones; convirtiéndose en el
dato más bajo de los últimos 10 meses. Este comportamiento se debió al fuerte invierno que se está observando en el
1T15 en EEUU.
Marzo 3 de 2015
Indicador
PMI Compuesto (puntos)
PMI Servicios (puntos)
Marzo 4 de 2015
Indicador
PMI Compuesto (puntos)
PMI de Servicios (puntos)
Ventas al por menor (m/m)
PMI Compuesto (puntos)
Fuente:Bloomberg
País
China
China
Período
Feb
Feb
Observado
-
Esperado
-
Anterior
51
51.8
País
Eurozona
Eurozona
Eurozona
EEUU
Período
Feb
Feb
Feb
Feb P
Esperado
53.5
53.9
0.2%
-
Anterior
53.5
53.9
0.3%
56.8
Hora
04:00
04:00
05:00
09:45
Tasa Represen
Marzo 3 de 2015
Anterior
Hace un mes
Cierre de 2014
Hace un año
Devaluaciones
Nominal diaria
Nominal año cor
Nominal 12 mes
Fuente: Superinten
2
Marzo 3 de 2015
MERCADO CAMBIARIO

Durante la jornada de hoy el peso presentó una depreciación de 0.8% en relación al cierre de ayer y se ubicó
en 2,555.9 pesos. El dólar interbancario se negoció en un rango entre 2,543 y 2,576 pesos, con un promedio
de 2,555.89 pesos. Se realizaron 2,355 transacciones por un valor de 1,184.46 millones de dólares.

Las principales monedas de la región presentaron comportamientos mixtos: el peso mexicano se apreció
0.15%, mientras que el real brasileño y el peso chileno se depreciaron 1.25% y 0.02%, respectivamente en
relación a ayer.
TRM
Tasa Representativa del Mercado
2,500.59
2,496.99
2,489.41
2,484.58
el
en
actualmente
fuerte
Fuente: Bloomberg
Dólar Interbancario Diario
13:00
12:40
12:20
12:00
11:40
11:20
11:00
10:40
10:20
10:00
09:40
*Cálculos Corficolombiana
09:20
Fuente: SET-FX, Bloomberg
09:00
2,580
2,575
2,570
2,565
2,560
2,555
2,550
2,545
2,540
2,535
08:40
Anterior*
39.90
2,539.90
2,500.00
2,500.00
2,535.50
2,522.94
1,001.03
1,719.00
17.16
16.35
08:00
Mercado interbancario de dólar
70
Hoy
el Rango de negociación
33.00
el Máxima
2,576.00
el Mínima
2,543.00
Apertura
2,548.00
Cierre
2,555.90
Promedio
2,555.89
Volumen (USD$ Millones)
1,184.46
No. de Transacciones
2,355
Volatilidad causada (1 mes)*
16.36
Volatilidad implícita (1 mes)
16.42
03-mar
25-feb
Fuente: Superintendencia Financiera
2,522.03
02-mar
1.00%
5.42%
22.88%
2,525
2,520
2,515
2,510
2,505
2,500
2,495
2,490
2,485
2,480
27-feb
2,522.03
2,496.99
2,407.29
2,392.46
2,052.51
26-feb
colombiana
del
de
el
devaluación
el Tasa Representativa del Mercado
%
TRM
la Marzo 3 de 2015
895 Anterior
Hace un mes
Cierre de 2014
asociado Hace un año
referencias Devaluaciones
%
Nominal diaria
al
Nominal año corrido
bajo
Nominal 12 meses
08:20
la
desvalorización
500
porcentual
%
Fuente: Bloomberg
Commodities
Oro
Café
Carbón
Cobre*
Petróleo WTI
Petróleo Brent
Azúcar
Índice CRB de alimentos
Índice CRB de commodities
* Centavos por libra
Fuente: Bloomberg
Monedas
Hoy
1,204.1
129.8
52.40
352.05
50.33
61.05
13.45
358.28
222.02
Var. Diaria
-0.23%
-6.22%
0.06%
0.00%
1.49%
-2.44%
-1.39%
0.60%
0.02%
USD/EUR - Zona Euro
USD/GBP - Reino Unido
JPY/USD - Japón
BRL/USD - Brasil
MXN/USD - México
CLP/USD - Chile
PEN/USD - Perú
Índice DXY
Índice LACI
Hoy
1.1196
1.5438
119.740
2.841
15.002
617.350
3.092
95.413
78.080
Anterior
1.1184
1.5366
120.130
2.895
15.015
617.200
3.094
95.462
78.070
Fuente: Bloomberg
3
Marzo 3 de 2015
MERCADO DE DEUDA

Hoy los TES registraron desvalorizaciones: las tasas de la parte corta de la curva aumentaron 1 pb frente al
cierre de ayer, la parte media de la curva aumentó en promedio 4 pbs, así como la parte larga de la curva
aumento en promedio 6 pbs frente al cierre previo.

La tasa del TES 2016 cerró en 4.632% en SEN (4.631% en MEC) aumentando 1 pb en SEN (en MEC
aumentó 1 pb), mientras que la tasa del TES noviembre de 2018 cerró en 5.075% en SEN y 5.07% en MEC,
aumentando en 4 pbs en SEN y 3 pbs en MEC. Finalmente, la tasa de negociación del TES 2024 cerró en
6.701% en SEN (6.715% en MEC), lo que representó un aumento de 11 pbs frente al cierre anterior en SEN
y en MEC.

El Índice de Deuda Pública de Corficolombiana (IDP) se ubicó en 468.750 puntos, con una variación
negativa de 0.16% frente al cierre previo. La duración modificada del portafolio del índice se ubicó en 3.22 al
cierre de hoy.
Bono
TES Tasa Fija
TFIT10281015
TFIT07190616
TFIT06211118
TFIT06110919
TFIT15240720
TFIT10040522
TFIT16240724
TFIT16280428
TFIT16180930
TES UVR
TUVT08170517
TUVT06170419
TUVT10100321
TUVT17230223
Cupón (%) Vencimiento
Duración
Hoy
Tasa (%)
Anterior
Hoy
Precio
Anterior
8.00
7.25
5.00
7.00
11.00
7.00
10.00
6.00
7.75
28-oct-15
29-jun-16
21-nov-18
11-sep-19
24-jul-20
4-may-22
24-jul-24
28-abr-28
18-sep-30
0.6
1.2
3.3
3.7
4.0
5.2
6.1
8.1
8.7
4.51
4.63
5.08
5.26
5.50
6.31
6.70
7.27
7.49
Nd
4.62
5.04
5.22
5.45
6.24
6.59
7.22
7.40
102.17
103.16
99.73
106.82
125.02
103.85
122.38
89.47
102.27
Nd
103.18
99.85
106.95
125.28
104.26
123.22
89.85
103.10
4.25
3.50
3.50
4.75
19-may-17
17-abr-19
10-mar-21
23-feb-23
2.1
3.7
5.2
6.7
1.10
1.82
2.69
3.10
Nd
1.82
2.65
3.10
106.82
106.62
104.45
111.50
Nd
106.62
104.66
111.50
Fuente: Bloomberg
4
Marzo 3 de 2015
Tasa Intradiaria TES 2018
2016
Tasa Intradiaria TES 2018
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
10:00
09:30
09:00
08:30
08:00
4.615
10:00
4.620
09:30
4.625
09:00
4.630
%
08:30
4.635
08:00
5.090
5.085
5.080
5.075
5.070
5.065
% 5.060
5.055
5.050
5.045
5.040
5.035
4.640
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Curva
Curva del
del mercado
mercado de
de TES
TES tasa
tasa fija
fija
Tasa Intradiaria TES 2024
6.72
6.71
6.70
6.69
6.68
6.67
6.66
% 6.65
6.64
6.63
6.62
6.61
6.60
6.59
9
abr-28
7
jul-24
may-22
6
%
jul-20
nov-18
jun-16
5
Hoy
4
Fuente: Bloomberg
2028
2027
2026
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2017
2016
Curva
mercado
de
fija
Curva del
Índice
del
de Deuda
mercado
Pública
de TES
TES tasa
tasa
fija
TRM
470.4
470.1
470.120
469.8
469.692
469.492
469.5
469.501
469.2
468.9
468.750
03-mar
02-mar
Fuente: Corficolombiana
27-feb
468.6
26-feb
468.750
469.492
469.487
469.577
455.349
425.315
-0.16%
-0.16%
-0.18%
2.94%
10.21%
3.22
25-feb
Fuente: Corficolombiana
2015
Fuente: Bloomberg
Índice de Deuda Pública Corficolombiana (IDP)
Marzo 3 de 2015
Marzo 2 de 2015
Hace una semana
Hace un mes
Cierre de 2014
Hace un año
Variación desde ayer
Variación semanal
Variación mensual
Variación año corrido
Nominal 12 meses
Duración modificada
2014
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
10:00
09:30
09:00
08:30
08:00
Hace un mes
3
5
Marzo 3 de 2015
MERCADO DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA
Mercado secundario de bonos globales
Bono
Cupón (%) Vencimiento Duración
7.375
7.375
11.750
4.375
8.125
7.375
6.125
5.625
COLGLB17
COLGLB19
COLGLB20
COLGLB21
COLGLB24
COLGLB37
COLGLB41
COLGLB44
27-ene-17
19-mar-19
25-feb-20
12-jul-21
21-may-24
19-sep-37
19-ene-41
26-feb-44
1.8
3.4
4.1
5.4
6.6
12.2
13.9
15.0
Cierre
0.674
1.611
2.124
2.721
4.584
Anterior
0.662
1.574
2.082
2.681
4.668
Libor Z Spread
57
115
143
132
161
231
225
223
Tasa (%)
Hoy
Anterior
1.44
1.42
2.67
2.58
3.10
3.07
3.23
3.15
3.73
3.72
4.78
4.71
4.76
4.68
4.76
4.70
Hoy
111.03
117.88
139.58
106.50
134.00
135.50
120.25
113.50
Precio
Anterior
111.10
118.25
139.75
107.00
134.13
136.75
121.50
114.50
Cierre
238
103
86
110
4413
Anterior
241
102
86
110
4574
Fuente: Bloomberg
Bonos (tasas, %)
US T-2
US T-5
US T-10
US T-30
Brasil 4.25% 2025 (USD)
Fuente: Bloomberg
CDS 5 años (pbs)
Brasil
México
Chile
Perú
Venezuela
Fuente: Bloomberg
CDS Colombia - 10 años
CDS Colombia - 5 años
192
137
136.07
136
136.03
191
190.85
190.56
190.46
190.06
pbs
134.65
134.62
pbs
135
190
134
188
132.77
133
03-mar
194
02-mar
27-feb
25-feb
03-mar
02-mar
27-feb
26-feb
25-feb
194
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
EMBI + Colombia
EMBI + Global
401
199
197
197
396
pbs
394
195
195
193
193
391
191
387
Fuente: Bloomberg
03-mar
02-mar
27-feb
26-feb
25-feb
03-mar
02-mar
27-feb
26-feb
189
25-feb
pbs
26-feb
187
132
402
400
398
396
394
392
390
388
386
189.01
189
Fuente: Bloomberg
6
Marzo 3 de 2015
MERCADO ACCIONARIO

Los índices locales registraron comportamientos negativos, el Colcap cerró en 1,317.12 puntos, registrando una
desvalorización diaria de 1.91%, mientras que el Coleqty cerró la jornada en 905.91 puntos, con un retorno
negativo diario de 1.77%. El volumen negociado durante la jornada fue de 148.27 mil millones de pesos.

La acción de ECOPETROL fue la más negociada de la sesión con una participación de 22.80% dentro del volumen
total negociado y un precio de cierre de 1,895 pesos, lo que equivale a una variación negativa de 5.49% frente a la
jornada de ayer. La acción más valorizada fue la de Canacol Energy (CNEC), con una ganancia frente al cierre
previo de 4.13% y un precio de cierre de 6,050 pesos, mientras que la acción más desvalorizada fue la acción de
ECOPETROL, que registró un retorno negativo de 5.49% y un precio de cierre de 1,895 pesos.
Andrés Pardo Amé
Director Ejecutivo
(+
andres.pardo@cor
Carmen Salcedo S
Subdirectora, Anal
(+
carmen.salcedo@
Camilo Rincón Van
Analista de Investi
(+
johan.rincon@corf
Acciones con mayor valorización
Precio
Acción
CNEC
6,050
ISAGEN
3,015
CARTON
5,000
PREC
7,680
PFDAVVNDA
26,480
Var. Diaria
4.13%
3.25%
2.04%
1.86%
1.07%
Fuente: BVC
Acciones más negociadas (miles de pesos)
Acción
Precio
Volumen
ECOPETROL
1,895
33,805,072
PFBCOLOM
25,480
15,836,844
NUTRESA
23,620
15,041,300
ISAGEN
3,015
14,791,198
PFAVAL
1,185
11,765,915
Participación
22.80%
10.68%
10.14%
9.98%
7.94%
Juan Sebastián Be
Analista Sectorial y
(+
juan.betancur@co
Fuente: BVC
Acciones con mayor desvalorización
Precio
Acción
ECOPETROL
1,895
PFGRUPOARG
17,660
PFCEMARGOS
8,400
GRUPOARGOS
17,440
PFAVAL
1,185
Var. Diaria
-5.49%
-4.54%
-4.33%
-4.18%
-3.66%
Fuente: BVC
Índices accionarios externos
Índice
País
Dow Jones
EEUU
S&P 500
EEUU
Nasdaq
EEUU
Nikkei 225
Japón
FTSE 100
Inglaterra
IBEX 35
España
Bovespa
Brasil
Mexbol
México
IPSA
Chile
Hoy
18,203.37
2,107.78
4,979.90
18,815.16
6,889.13
11,014.70
51,304.10
43,600.37
3,966.17
Var. Diaria
-0.47%
-0.45%
-0.56%
-0.06%
-0.74%
-1.47%
0.56%
-0.64%
0.64%
Fuente: Bloomberg
Mercado accionario local
1,333
1,330
1,327
1,324
1,321
1,318
16:00
15:30
15:00
14:30
14:00
13:30
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
1,315
10:30
12:00:00 a.m.
1,336
10:00
* Cifras en mil millones de pesos
Fuente: BVC
Var. Diaria
-1.92%
-1.88%
-2.41%
-2.49%
-1.77%
80.91%
09:30
COLCAP
Mínimo
Máximo
Apertura
COLEQTY
Monto Negociado*
COLCAP Intradiario
Hoy
1,317.12
1,317.12
1,334.86
1,333.78
905.91
148.27
Fuente: Bloomberg
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Marzo 3 de 2015
INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CORFICOLOMBIANA
Andrés Pardo Amézquita
Director Ejecutivo de Investigaciones Económicas
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Andrés Duarte Pérez
Gerente de Renta Variable
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Carmen Salcedo Saldaña
Subdirectora, Analista de Economía Internacional
(+57-1) 3538787 Ext. 6105
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Carlos Ernesto Ramos Ortiz
Analista de Renta Fija
(+57-1) 3538787 Ext. 6138
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Camilo Rincón Vanegas
Analista de Investigaciones
(+57-1) 3538787 Ext. 6107
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Ana Maria Rodríguez Pulecio
Analista Macroeconómica
(+57-1) 3538787 Ext. 6164
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Juan Sebastián Betancur Mora
Analista Sectorial y Cambiario
Sergio Alejandro Rocha Quiñones
Estudiante en Práctica
(+57-1) 3538787 Ext. 6112
[email protected]
(+57-1) 3538787 Ext. 6120
[email protected]
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Corficolombiana S.A. hace parte del programa de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, razón por la cual
mantiene inversiones en títulos de deuda pública.
Alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o alguna de sus filiales han sido, son o posiblemente serán clientes de
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