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FONDO MUTUO
SECURITY MONEY MARKET
COMUNICADO DE PRENSA
Feller Rate ratifica en “AAfm” la clasificación de riesgo
crédito y en “M1” la clasificación de riesgo de mercado de
las cuotas del Fondo Mutuo Security Money Market.
Crédito
Mercado
Jun. 2015
AAfm
M1
Jun. 2016
AAfm
M1
http://twitter.com/fellerrate
Contacto: Antonia Lauterbach / [email protected] - María Soledad Rivera / [email protected]
SANTIAGO, CHILE – 6 DE JULIO DE 2016. Feller Rate ratificó en “AAfm” el riesgo crédito y en “M1” el riesgo de mercado de las cuotas
del Fondo Mutuo Security Money Market.
El Fondo Mutuo Security Money Market está orientado a la inversión en instrumentos de renta fija de corto plazo, emitidos por
instituciones financieras nacionales, con una duración igual o menor a 90 días.
La clasificación “AAfm” asignada al riesgo crédito del fondo se sustenta en una cartera compuesta por su objetivo de inversión, con
una alta y estable calidad crediticia de sus instrumentos, una adecuada liquidez y una rentabilidad mayor al grupo benchmark
elaborado por Feller Rate para caracterizar el segmento de similar orientación. Adicionalmente, considera la gestión de su
administradora, que forma parte de una institución financiera relevante a nivel nacional y que posee adecuadas estructuras y políticas
para la gestión de fondos. Como contrapartida, incorpora la mayor volatilidad de la cuota que el grupo benchmark, la importante
inversión en la serie I, dirigida a altos patrimonios, y la caída en el patrimonio promedio.
La clasificación “M1” para el riesgo de mercado se fundamenta en una duración de cartera menor al límite reglamentario de 90 días y
en una baja exposición a la inflación.
Security Money Market es manejado por Administradora General de Fondos Security S.A. En mayo de 2016, la institución manejaba
fondos mutuos por un patrimonio promedio de US$2.666 millones, representando un 6,3% del sistema. Además, durante diciembre
de 2015, manejó fondos de inversión por US$417 millones, equivalentes al 1,2% del mercado.
Durante mayo de 2016, el Fondo Mutuo Security Money Market administró un patrimonio promedio de US$59,1 millones, siendo un
fondo pequeño, representando un 2,2% del total gestionado por su administradora y un 0,4% del segmento de fondos de deuda
menor a 90 días en pesos.
El patrimonio promedio se mostró volátil en el último año, con una caída pronunciada de 43,1% desde marzo hasta mayo de 2016,
principalmente gatillada por una disminución en el aporte promedio de la serie A. Por otro lado, durante mayo de 2016, un 58,8% del
patrimonio estaba invertido en la serie A y un 33,1% en la serie I, destinada a altos patrimonios, lo cual generaba un potencial riesgo
ante una eventual salida masiva de aportantes.
El fondo ha cumplido consistentemente con su objetivo de inversión. En los últimos 12 meses, su cartera estuvo compuesta por
depósitos a plazo de instituciones financieras nacionales, instrumentos de la Tesorería General de la República y bonos bancarios, los
que representaban un 87,2%, 2,3% y 2,2% del activo, respectivamente, al cierre de mayo de 2016.
En el periodo revisado el fondo exhibió una adecuada liquidez; un 30,0% promedio de los instrumentos en cartera tenían vencimiento
menor a 30 días, en relación a una volatilidad patrimonial de 20,9% observada en los últimos 12 meses.
Consistentemente en el tiempo, la cartera subyacente ha mostrado un alto y estable perfil de solvencia, concentrando su inversión en
instrumentos con clasificaciones de riesgo “N-1+”, “N-1” o equivalentes.
La duración de la cartera del fondo ponderó 52 días en los últimos 12 meses, manteniéndose bajo los 90 días máximos permitidos por
reglamento. Por otro lado, la inversión en instrumentos denominados en UF fue alta; no obstante, mantuvo contratos forward de
cobertura y papeles con UF conocida, junto a inversiones que correspondían a pactos, entregando una baja exposición neta a la
inflación, que promedió 1,2% en el último año.
La rentabilidad de la cuota fue superior al benchmark de deuda menor a 90 días en pesos, en todos los plazos revisados. Sin embargo,
la volatilidad fue levemente mayor, resultando en un índice ajustado por riesgo mayor sólo en el plazo de 36 meses.
www.feller-rate.com
El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en www.feller-rate.cl en la sección Nomenclatura
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Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado
de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no
siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.