1. No category

FONDO MUTUO SECURITY DEUDA
CORPORATIVA LATINOAMERICANA
COMUNICADO DE PRENSA
Feller Rate ratifica la clasificación “BBBfm” para el riesgo
crédito y “M5” para el riesgo de mercado del Fondo Mutuo
Security Deuda Corporativa Latinoamericana.
Crédito
Mercado
Mar. 2015
BBBfm (N)
M5
Feb. 2016
BBBfm
M5
http://twitter.com/fellerrate
Contactos: Antonia Lauterbach / [email protected] María Soledad Rivera / [email protected]
SANTIAGO, CHILE – 8 DE MARZO DE 2016. Feller Rate ratificó la clasificación “BBBfm” para el riesgo crédito y “M5”para el riesgo de
mercado del Fondo Mutuo Security Deuda Corporativa Latinoamericana.
El fondo está orientado a la inversión en instrumentos de deuda, de mediano y largo plazo, de emisores latinoamericanos,
denominados en dólares estadounidenses.
La clasificación “BBBfm” asignada al riesgo crédito se sustenta en una cartera que cumple con su objetivo de inversión y que mantiene
una alta diversificación de sus instrumentos. Además, considera la gestión de su administradora, filial de un importante banco
nacional, que cuenta con apropiadas políticas para el manejo de las inversiones objetivo del fondo. En contrapartida, incorpora el
moderado perfil crediticio de su cartera subyacente, los riesgos regionales y la rentabilidad negativa e inferior al benchmark
construido por Feller Rate para caracterizar el segmento comparable.
La clasificación “M5” otorgada al riesgo de mercado considera la alta duración ponderada de cartera, alrededor de los 5 años en los
últimos 12 meses, y el nulo riesgo cambiario.
El fondo es manejado por Administradora General de Fondos Security S.A., institución que, en enero de 2016, manejó 24 fondos
mutuos por un patrimonio promedio de US$2.266 millones, representando un 5,9% del mercado. Adicionalmente, al cierre de
septiembre de 2015, la administradora manejó 4 fondos de inversión por US$159 millones, siendo un participante pequeño dentro de
esta industria. El 15 de febrero de 2016, Administradora General de Fondos Security S.A compró las operaciones de Penta
Administradora General de Fondos S.A., quedando a cargo de la gestión todos sus fondos.
La administradora pertenece a Banco Security, que a su vez forma parte del Grupo Security, matriz nacional de compañías de
inversión, seguros y servicios financieros.
Al cierre de enero de 2015, el fondo manejó un patrimonio promedio de US$46,5 millones, posicionándose como un fondo pequeño
para su administradora (2,1% del total), pero significativo para el segmento (24,5% del total gestionado).
El fondo ha cumplido con su objetivo de inversión de manera consistente en el tiempo, concentrando su inversión en bonos
corporativos de emisores latinoamericanos. Al 31 de enero de 2016, el activo del fondo estaba formado por bonos de empresas
latinoamericanas (42,9%), bonos de empresas chilenas (8,4%), bonos bancarios extranjeros (29,7%) y caja (19,0%).
En los últimos 12 meses, la cartera de inversión ha presentado una alta diversificación, tanto por instrumentos como por país. Al cierre
de enero de 2016, estaba compuesta por 80 instrumentos emitidos en 7 países, donde las 5 mayores posiciones representaban el
20,1% del activo y correspondían a dos series de bonos de Petrobras International (4,4% y 4,0%, respectivamente), Braskem Finance
Limited (4,0%), Itaú Unibanco Holding S.A. (4,0%) y BBVA Bancomer S.A. Texas (3,7%).
En el periodo revisado, el fondo ha exhibido una adecuada liquidez, con un promedio de 3,5% del activo en caja y un buen mercado
secundario para sus instrumentos, en relación a una volatilidad patrimonial de 4,2%.
En los últimos 12 meses, el fondo exhibió un moderado perfil crediticio de su cartera subyacente, concentrando su inversión en
instrumentos con clasificaciones de riesgo en categoría “BBB” en escala global, consistente con su objetivo.
La duración de la cartera ha sido alta, pero menor al límite máximo reglamentario de 12 años, promediando 5,3 años durante el último
año.
El fondo, en el largo, mediano y corto plazo alcanzó una rentabilidad promedio negativa y menor al benchmark elaborado por Feller
Rate para caracterizar el segmento de deuda de mediano y largo plazo en dólares, en todos los plazos revisados.
www.feller-rate.com
El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en www.feller-rate.cl en la sección Nomenclatura
Para ser eliminado de nuestra lista de direcciones, por favor, envíe un e-mail a [email protected] y escriba en el Asunto: Remover
Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado
de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no
siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.