MERCADO LOCAL Encuesta de Expectativas Económicas y de Inflación Producto Bruto Interno Una vez más los agentes –en promedio- revisaron a la baja la proyección de crecimiento del PBI para 2015 –de 1,83% en Octubre a 1,76% en Noviembre- y 2016 –de 1,50% en Octubre a 1,48% en Noviembre-. Este sería el peor resultado de los últimos doce años y confirmaría la desaceleración de la economía doméstica. Inflación Los expertos prevén que, entre Enero y Diciembre de este año, la variación del Índice de Precios al Consumidor ascenderá a 9,54% y que, entre Enero y Diciembre de 2016, caerá a 9,25%. Ninguno de los individuos encuestados espera que la inflación se ubique dentro del rango meta durante los próximos veinticuatro meses. Tipo de Cambio El valor del dólar ascendería a 29,86 en Diciembre de 2015 y 34,13 en Diciembre de 2016; de acuerdo a estos resultados, este año la moneda norteamericana se apreciaría 22,53% y el año próximo 14,30%. Bonos y Letras del Gobierno de Uruguay Bonos globales en UI y USD: MONEDA UI Dólares Dólares Dólares Dólares Dólares VENCIMIENTO 14/09/2018 14/08/2024 27/10/2027 21/03/2036 20/11/2045 18/06/2050 PRECIO 13/11 101,00 102,50 98,35 125,25 79,25 88,35 TIR 13/11 4,62% 4,16% 4,56% 5,54% 5,55% 5,89% PRECIO 20/11 99,80 102,50 99,25 125,50 79,25 89,15 TIR 20/11 5,07% 4,15% 4,46% 5,52% 5,55% 5,83% Letras de Regulación Monetaria en Pesos: MONEDA Pesos Pesos Pesos Pesos PLAZO 30 días 90 días 180 días 1 año TASA 12,82% 13,50% - OFERTA 960 600 - DEMANDA 2189 1428 - ACEPTADOS 980 675 - *El resultado corresponde a la semana anterior. Esta semana no hubo licitación de Letras a ningún plazo. Entre el 23 y el 27 de Setiembre el Banco Central “no llevará a cabo sus habituales colocaciones semanales de títulos”. MERCADO REGIONAL Brasil El Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio 15 (IPCA-15) aumentó 0,85% en Noviembre y, de este modo, la inflación anual trepó a 9,42% y la de los últimos doce meses a 10,28% -la tasa más elevada desde Noviembre de 2003 (12,69%). El resultado correspondiente al décimo mes del año se explica, fundamentalmente, por el incremento en el valor de los Alimentos y Bebidas (↑1,05%), Transportes (↑1,45%), Comunicación (↑1,04%), Vivienda (↑0,72%) y Vestimenta (↑0,72%). La tasa de desempleo trepó a 7,9% -desde 7,6%- en el décimo mes del año; este es el peor resultado para un mes de octubre desde 2007 (8,7%). La población desocupada (1,9 millones) subió más de 67,5% -o 771 mil personas- con respecto a Octubre de 2014 mientras que la población ocupada (22,5 millones) retrocedió casi 3,5% -u 825 mil personas-. El debilitamiento de la economía se traduce, rápidamente, en una pérdida de puestos de trabajo; en un año la tasa de desempleo aumentó 3,2 puntos porcentuales. Por si esto fuera poco, es probable que la inflación supere el 10% en los próximos meses. Esta combinación de factores –caída del Producto, aumento del desempleo y tasa de variación del IPC elevada- es sumamente peligrosa; al parecer el futuro del país depende, en gran medida, del ajuste fiscal que, en principio, hará el Gobierno el año próximo. Chile Durante el tercer trimestre de este año el Producto Bruto Interno de Chile se expandió 0,4% -en términos desestacionalizados- con respecto al trimestre anterior y 2,2% con respecto al mismo período de 2014. En los últimos doce meses se registró un aumento del Consumo de los Hogares (↑1,8%), Gasto del Gobierno (↑5,9%), Formación Bruta de Capital Fijo (↑7,1%) y una ligera caída de las exportaciones de Bienes y Servicios (↓0,9%). Perú En el tercer trimestre de 2015 la economía peruana se expandió 0,6% -en términos desestacionalizados- con respecto al trimestre anterior y 2,9% con respecto al mismo período del año pasado. El crecimiento se sustentó, fundamentalmente, en el Consumo Privado (↑3,3%) y el Consumo del Gobierno (↑5,1%); hubo una caída en la Formación Bruta de Capital Fijo (↓6,4%) y Exportaciones (↓0,5%). Paraguay El Comité de Política Monetaria del Banco Central de Paraguay decidió, por unanimidad, mantener la tasa de interés en 5,75%. El organismo explicó que “la trayectoria de la inflación y sus perspectivas siguen en línea con la meta” al tiempo que “persiste una moderación del ritmo de crecimiento de la actividad económica”. MERCADO INTERNACIONAL Estados Unidos El Índice de Precios al Consumidor avanzó 0,2% en Octubre y, de este modo, la inflación General de los últimos doce meses trepó a 0.2% -desde 0,1%- y la Subyacente, que excluye el precio de los Alimentos y la Energía, se mantuvo en 1,9%. El resultado correspondiente al décimo mes de este año se explica, fundamentalmente, por el incremento en el valor de la Energía (↑0,3%) – especialmente Gasolina (↑0,4%)- Alimentos (↑0,1%) y Servicios (↑0,3%). Este dato refuerza la posibilidad de que, en Diciembre, la Reserva Federal de Estados Unidos aumente la tasa de interés de referencia; el organismo ha dicho, en reiteradas oportunidades, que debe tener “confianza suficiente” de que la inflación convergerá, en el mediano plazo, al objetivo de 2% para tomar la decisión. En las minutas de la reunión de política monetaria que se llevó a cabo en Octubre, la autoridad monetaria dejó entrever que “sería apropiado iniciar el proceso de normalización en la próxima reunión –que será a mediados de diciembre- siempre que no haya un shock inesperado que afecte las perspectivas económicas y que la información que vendrá afirme la expectativa de que las condiciones del mercado laboral continuarán mejorando y que la inflación volverá a ser de 2% en el mediano plazo”. Actualmente, casi el 70% de los analistas prevé que la tasa aumentará en Diciembre; entre ellos se encuentran expertos de JP Morgan, Goldman Sachs, Wells Fargo. En Octubre de este año el Índice de Producción Industrial retrocedió 0,2% con respecto a Setiembre y aumentó 0,3% con respecto al mismo mes del año anterior. Hubo una caída en la Extracción de Minerales (↓1,5%) y Suministro de Servicios (↓2,5%) y un aumento en la Producción de Manufacturas (↑0,4%). Eurozona En conferencia de prensa, el presidente del Banco Central Europeo –Mario Draghielogió, una vez más, el plan de estímulos que inició la autoridad monetaria en Octubre de 2014 y manifestó que ahora deberán analizar si la calibración de este programa es adecuada en un contexto menos favorable para la región. El mandatario explicó que hay tres elementos que ponen en riesgo la estabilidad económica de la Eurozona: (1) “la perspectiva para la demanda global, especialmente en los mercados emergentes, se ha deteriorado, mientras que la incertidumbre en los mercados financieros ha aumentado” (2) “aun teniendo en cuenta los factores antes mencionados, la fortaleza de la recuperación es modesta” (3) “el proceso de recuperación se ha prolongado mucho desde una perspectiva histórica; tomó entre cinco y ocho trimestre a los países que ahora integran la Euro Zona recuperar los niveles de PBI anteriores a la crisis después de las recesiones de 1970, 1980 y 1990 mientras que ahora, si los cálculos del Banco Central no fallan, tomará treinta y un trimestres. INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA BONOS de URUGUAY en USD: El precio de los instrumentos de deuda en USD de Uruguay de Mediano y Largo Plazo no varió significativamente esta semana; del mismo modo, el rendimiento de los Bonos del Tesoro americano a diez y treinta permaneció en el mismo nivel. El precio del título de UY con vencimiento en 2024 se mantuvo en 102,50 y su rendimiento cayó a 4,15% mientras que el valor del título con vencimiento en 2045 se mantuvo en 79,25 y su rendimiento en 5,55%. Evolución del DÓLAR: El dólar billete interbancario avanzó 0,07% durante la semana y cerró el viernes en 29,544. La moneda norteamericana se ha apreciado 21,24% en lo que va de 2015. LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA en PESOS: MONEDA PLAZO PESOS PESOS 30 días 90 días TASA ESTA SEMANA 12,82% 13,50% TASA LICITACIÓN ANTERIOR 12,53% 13,40% DIFERENCIA +0,29 +0,10 En el mercado secundario se operaron Letras de Regulación Monetaria en Pesos a 60, 90 y 180 días con un rendimiento de entre 13,50% y 14,00% y Letras de Regulación Monetaria en Pesos a 1 año y más con un rendimiento cercano al 14,50%. Esta semana vencerán títulos por 4.177 Millones. RENDIMIENTO de BONOS SOBERANOS de BRASIL en USD: Vencimiento 15/01/2018 04/02/2025 20/01/2034 20/01/2037 Cupón 8,000% 8,750% 8,250% 7,125% Rating BB+ BB+ BB+ BB+ Precio 105,88 121,20 110,10 100,60 Rendimiento 5,06% 5,87% 7,29% 7,12% RENDIMIENTO de BONOS SOBERANOS de ARGENTINA en USD: Vencimiento 17/04/2017 07/05/2024 21/12/2033 31/12/2038 Cupón 7,000% 8,750% 8,280% 2,500% Rating CCCCCCCCCCCC- Precio 99,19 103,25 116,50 64,50 Rendimiento 8,21% 8,28% 6,75% 6,94% COTIZACIONES (Lunes 5.30 pm) Monedas MONEDA Real Peso Argentino Peso Colombiano Peso Chileno N. Sol Peruano Peso Mexicano Dólar Can. Franco Suizo Libra Euro Yen Renminbi Dolar Aus. ÚLTIMO DATO 3,73 9,67 3.094,50 715,11 3,38 16,56 1,34 1,02 1,51 1,06 122,88 6,39 0,72 ÚLTIMO DATO 1.067,91 41,79 %Δ EN 5 DÍAS (1,37) 0,12 %Δ 1 MES (8,29) (6,30) Bolsas S&P 500 DOW JONES NASDAQ IBOVESPA MERVAL MEXBOL MIB IBEX DAX UKX CAC 40 SH. COMP. NIKKEI BSE500 %Δ 1 MES 3,86 (1,59) (5,78) (3,96) (3,22) 0,20 (1,58) (3,96) (1,29) (3,54) (1,15) (0,61) (0,40) %Δ 1 AÑO (31,78) (11,95) (30,21) (16,71) (13,70) (17,51) (15,69) (5,15) (3,75) (14,58) (3,75) (3,87) (16,60) Commodities COMMODITY Onza de Oro Barril de Petróleo %Δ EN 5 DÍAS 2,34 (0,42) (0,59) (0,27) (0,99) 1,28 (0,35) (0,90) (0,57) (0,54) 0,24 (0,30) 1,28 PAÍS EE.UU. EE.UU. EE.UU. Brasil Argentina México Italia España Alemania UK Francia China Japón India %Δ 5 DÍAS 1,59 1,75 2,36 2,78 (2,19) 2,81 2,22 1,51 3,54 2,59 1,77 0,09 1,44 1,02 %Δ 1 MES 0,52 0,81 1,40 1,16 18,71 (0,37) (1,94) (1,90) 2,76 (2,15) (0,70) 5,80 5,60 (4,19) Rendimiento de Bonos del Tesoro Americano INSTRUMENTO 10-Yr Bond 30-Yr Bond ULTIMO DATO 2,25% 3,00% Ec. Patrizio Drago y Cr. Santiago Besada %Δ EN 5 DÍAS -0,775 -1,883 %Δ 1 AÑO 1,09 (0,12) 8,26 (14,15) 34,80 0,47 11,73 (2,31) 13,97 (6,60) 12,47 42,54 14,53 (3,50) %Δ 1 AÑO (10,79) (45,38)
© Copyright 2024