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MERCADO LOCAL
Inflación 10,04% a Nov- 2015
Índice de Precios al Productor al Consumidor (IPC)
Ayer el INE dio a conocer el dato de inflación para el mes de Noviembre,
los precios domésticos subieron 0.43% en el mes con respecto a octubre y
acumulan una suba de 10.04% en el año y 9.46% en los últimos 12 meses.
El componente que más contribuyó a la suba fue Alimentos y Bebidas
seguido de Vivienda. Comunicado oficial:
http://www.ine.gub.uy/documents/10181/30893/IPC+Noviembre+2015/
bd841d95-cccb-4ba7-ab12-701d9c98a1b0
Bonos y Letras del Gobierno de Uruguay
•
Bonos globales en UI y USD:
MONEDA
UI
Dólares
Dólares
Dólares
Dólares
Dólares
•
VENCIMIENTO
14/09/2018
14/08/2024
27/10/2027
21/03/2036
20/11/2045
18/06/2050
PRECIO 27/11
99,80
102,75
99,40
126,25
81,50
89,50
TIR 27/11
5,16%
4,12%
4,44%
5,47%
5,37%
5,80%
PRECIO 04/12
100,00
102,40
99,20
124,50
80,90
88,50
TIR 04/12
5,00%
4,12%
4,47%
5,53%
5,43%
5,88%
Letras de Regulación Monetaria en Pesos: rendimientos indicativos.
MONEDA
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
PLAZO
30 días
90 días
180 días
1 año
TASA
12,45%
13,25%
14.50%*
15,04%*
OFERTA
600 MM
400 MM
-
DEMANDA
1,479 MM
1,516 MM
-
ACEPTADOS
1,039 MM
800 MM
-
* Los rendimientos son indicativos basados en operaciones concertadas en el mercado secundario.
Esta semana El MEF anuncia programa de emisión de títulos en UI (Unidades
Indexadas) $ (Pesos) y UR (Unidades Reajustables)
http://medios.presidencia.gub.uy/legal/2015/decretos/11/mef_412.pdf
Hoy se comunicó al mercado la autorización de la emisión del Fideicomiso
Financiero Arias por US$ 60 millones; la BVM será la entidad registrante.
La primera etapa de la emisión estará focalizada en los inversores minoristas y
una segunda a inversores institucionales como las AFAP´s. El 20% del total de la
emisión será capital de UTE y el 80% captación de financiamiento. Contra el
aporte de los fideicomitentes se emitirán certificados de participación por un
valor de US$ 100 cada uno.
MERCADO REGIONAL
Brasil
El miércoles el ambiente político en Brasil se mostró alterado luego de conocerse
la decisión del jefe de Diputados, Eduardo Cunha de iniciar un proceso de un
juicio político contra la presidenta brasileña Dilma Rousseff.
Esta iniciativa fue solicitada por juristas y cuatro partidos de la oposición, a la
presidenta se la acusa de maquillar las cuentas públicas durante 2014 y parte de
este año, concretamente se refiere a deudas por casi US$ 15 millones del
gobierno con la banca pública pero que no se contabilizaron en los balances
oficiales. De prosperar la iniciativa del juicio político (la que deberá ser votada
en ambas cámaras) podría derivar en la destitución de la mandataria y el llamado
a nuevas elecciones. La aprobación de la mandataria y su gestión se ubica en
niveles de 10% según las encuestas. La bolsa brasileña mostró optimismo
pasajero frente a esta posibilidad del juicio político, sin embargo no pudo
consolidar la tendencia. El Bovespa ha caído -22% en los últimos seis meses y
acumula una pérdida de -9.37% desde enero.
La relación deuda neta/PBI se ubica hoy en 34.2% y alcanza los USD 513 mil
millones, sin considerar los activos la relación alcanza al 66.1% del PBI brasileño.
Cabe considerar que la contracción de la economía no tiene precedentes, en el
tercer trimestre de este año la caída del producto fue de -1.7% y -4.5% en
comparación con igual período del 2014. Los analistas estiman que el PBI caerá
un -3% en el 2015 y prevén una contracción del -2% para el 2016. La fuerte caída
en el consumo privado y en la inversión productiva, además de la inflación y de la
perdida de la confianza, son las variables que están por detrás de esta crisis.
La competitividad de las exportaciones brasileñas ha mejorado debido a la
devaluación del real, el dólar acumula una suba del 40% este año y cotiza a BRL
3.73 vs 2.69 a principios de año, esto le ha permitido mejorar el sector externo y
alcanzar superávit comercial. En los primeros 11 meses del año, el intercambio
comercial arrojó un saldo positivo de USD 13.442 millones, que contrasta con el
déficit de USD 4.348 millones de igual periodo del 2014.
El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) publicó el dato de
producción industrial el cual reflejó una caída del -11.2% anualizado en su
medición a octubre, la caída mensual fue de -0.7%. La industria petrolera, la
automotriz y la fabricación de electrodomésticos fueron los sectores más
golpeados. El PMI (índice de gestores de compras) se mantiene en terreno
contractivo aunque con una leve mejora. El sector servicios subió de 43 puntos a
45.5 y el sector industrial de 42.7 a 44.5, los gestores de compras de las
principales empresas se mantienen cautos monitoreando la evolución de la
economías. Hemos estado muy activos operando bonos brasileños tanto
soberanos como corporativos, principalmente: Petrobras, Electrobras, Vale do
Rio, JBS-Friboi, Fibria y bonos de gobierno con rendimientos entre 6% - 7%.
Argentina
Esta semana el INDEC presentó el dato de producción industrial, la actividad
habría caído -2.6% en octubre con respecto a setiembre, los sectores que más se
contrajeron fueron la industria automotriz (-14.5%) el tabaco (-13%), la de
químicos (-5%), de acero y aluminio (-3,4%), refinación de petróleo (-2,9%), la
industria alimenticia (2,8%).
El mercado ya especula sobre las primeras medidas que tomará el equipo
económico que asumirá el 10 de diciembre. Alfonso Prat-Gay el sucesor del
actual ministro de economía Axel Kicillof, ha realizado declaraciones de que el
“cepo” cambiario quedará sin efecto lo más pronto posible. Hoy Morgan Stanley
declaró que la corrección de la apertura entre el dólar oficial y el paralelo debe
corregirse pronto, de no ser así generaría una situación de pérdida de
credibilidad hacia el presidente electo sobre una de las promesas más fuertes de
su campaña electoral. Los analistas no ven positivo una eliminación gradual de
las trabas cambiarias.
El dólar oficial cotiza hoy a $A 9.75 mientras que el paralelo lo hace a $A 14.75,
por lo cual la brecha entre el dólar oficial y el “blue” se encuentra en un 51%.
El país deberá reforzar su nivel de reservas antes de normalizar el mercado
cambiario y para ello ya ha habido contactos con organismos multilaterales de
crédito, FMI ya manifestó su intención de colaborar y tener un diálogo más
fluido con las autoridades argentinas.
Esta semana se publicó el “Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción”
(ISAC)* elaborado por el INDEC, el cual presentó una suba de +4.2% en octubre
respecto a igual mes del 2014. El sector ha mostrado buen dinamismo, en lo que
va del 2015 la industria de la construcción muestra una expansión de +7.1%.
*Este índice muestra la evolución del sector según el comportamiento de la demanda de un conjunto de
insumos representativos y cubre la construcción pública y privada a nivel nacional.
Los impuestos vigentes para la exportación de maíz, trigo y carne serán
eliminados un día después de que asuma el nuevo Gobierno, dijo el futuro
ministro de Agricultura de Argentina, Ganadería y Pesca, Ricardo Buryaile, en
declaraciones al diario Clarín, al tiempo que señaló que el tributo a la
exportación de soja se reducirá 5.0%
En bonos argentinos estamos operando ARGENTINA 2017 y 2024, YPF 2024 y
2025, AEROAR, IRSA, TARJETA NARANJA (Bco Galicia), rendimientos entre 7.50%
y 8.00%
Chile
La tasa de desocupación del trimestre móvil agosto-octubre fue 6,3%, según
informó este lunes el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), una disminución de
0,1% respecto al trimestre móvil anterior. Las ventas minoristas en su medición
anual a octubre crecieron 1.7% algo por debajo de lo esperado por el mercado y
casi la mitad que el dato anterior. Estamos presenciando una moderación del
consumo en línea con una moderación de la actividad.
Según el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, la economía chilena
crecería por encima del 2.0% en 2016, en un escenario externo complejo para las
materias primas y en particular debilitado precio del cobre principal rubro de
exportación del país.
El Índice de Producción Industrial (IPI) bajó un 0,6% en octubre respecto del
mismo mes de 2014 debido a una caída de la producción manufacturera,
mientras que la minería y la electricidad, gas y agua aumentaron, de acuerdo a
datos del Instituto Nacional de Estadísticas (INE). El bono de referencia a 10 años
Chile 2025 (AA-) rinde 3.15%
Perú
Se conoció esta semana el dato de inflación en Perú, los precios domésticos
crecieron a razón de 0.34% en su medición anual y ya acumulan un alza de 3.93%
en el año y 4.17% en el año móvil. Se espera que la economía andina muestre un
crecimiento de 2.4% en el 2015 y una inflación promedio del 3.2%.
La deuda de Perú ostenta una calificación crediticia de BBB+ y su bono de
referencia a 10 años rinde 3.92%. Se anunció esta semana que India y Perú
comenzarán a negociar los términos de un Tratado de Libre Comercio (TLC) entre
ambas naciones.
Colombia
La tasa de desempleo en Colombia fue del 8,2 % en octubre, lo que supone un
aumento de 3 décimas porcentuales con respecto al mismo mes de 2014 pero
menor al esperado por el mercado.
El Banco de la República decidió aumentar la tasa de interés en 0.25 desde 5.25%
a 5.50%. La principal razón fue el alza de la inflación, la cual se ha acelerado
debido a la transmisión de la devaluación a los precios domésticos. El dólar ha
subido 34.4% frente al Peso Colombiano en lo que va del año y la inflación roza el
6%. Colombia 2024 (BBB) rinde 4.80%
MERCADO INTERNACIONAL
Estados Unidos
Muchos datos macro esta semana en USA, los primeros en conocerse en la
semana fueron datos sobre el sector inmobiliario un sector relevante para la
economía americana. Las ventas de viviendas en octubre tuvieron una leve alza
de 0.2% por debajo de lo esperado por los analistas, en la medición anual el
crecimiento acumula un alza de +3.9%.
El dato decepcionante fue el índice Manufacturero que cayó por cuarto mes
consecutivo y se ubicó al borde de la contracción en 50.1, las razones de este
enfriamiento se encuentran en una caída de los precios del petróleo, una débil
economía mundial y el fortalecimiento del dólar. EEUU se encarece en dólares.
Sin embargo la economía creó 217 mil empleos privados en noviembre
superando las previsiones, luego se conoció que la tasa nacional de desempleo
se ubicó en 5% a noviembre lo cual favorece una decisión de suba de tasas por
parte de la FED en su próxima reunión del 16 de diciembre. Al día de hoy el 70%
de los analistas encuestados cree que la tasa subirá a 0.50% desde 0.25%.
Esta semana la presidente de la FED Jenet Yellen manifestó que el incremento de
los tasas de interés en Estados Unidos es «una posibilidad real» y la FED «está
preparada» para poner fin a siete años con la tasa en torno a cero. Finalmente
todo parece indicar que llego el momento en que tibiamente la política
monetaria comienza a mostrarse más contractiva. De todas formas esperamos
un movimiento gradual acompañado de un mensaje de tono laxo. El rendimiento
de los bonos americanos a 10 años hoy se ubica en 2.27%.
Eurozona
En Alemania las ventas minoristas retrocedieron -0,4% en octubre en
comparación con septiembre, en la medición interanual las ventas registraron un
crecimiento del 2,1%. Alemania continúa contribuyendo con buenos datos, la
tasa de desempleo alemán cayó una décima de 6.4% a 6.3%. Sin embargo en la
medición de la eurozona la tasa de desempleo del mes de octubre se ubicó en
10.7%, algo menor a lo esperado (10.8%).
La actividad del sector manufacturero de la eurozona se aceleró durante el mes
de noviembre, según indica el índice PMI, que ascendió a 52,8 puntos frente a los
52,3 del mes de octubre, lo que supone el mayor ritmo de crecimiento en año y
medio. En el Reino Unido el mismo indicador disminuyó de 55.5 puntos a 52.7
puntos, el dato estuvo por debajo de lo estimado por el mercado.
Las ventas minoristas en la eurozona mostraron una leve contracción en octubre
del -0.1% en la medición anual presenta una suba de +2.5%.
El Banco Central Europeo extendió hasta el 2017 programa de “Quantitative
Easing” (recompra de activos y mantenimiento extraordinario de tasas bajas) y
anunció un recorte de tasas para los depósitos, el BCE pagará -0.30% para las
colocaciones de los bancos a un día de plazo.
EL BCE DECEPCIONA: El anuncio del presidente del BCE Mario Draghi fue tomado
como insuficiente por los mercados lo que generó fuertes caídas en las bolsas
europeas y apreciación del EUR que llegó a USD 1.08 desde USD 1.05
CHINA:
El Fondo Monetario Internacional dio a China un importante respaldo al anunciar
que aprobó la inclusión de la moneda china, el renminbi (RMB), en su canasta de
Derechos Especiales de Giro (DEG) como moneda de reserva internacional. El
renmimbi pasa a ser la tercera moneda de mayor "peso", luego del dólar y el
euro y con mayor participación que la libra esterlina y el yen japonés. Christine
Lagarde, directora gerente del FMI, dijo que la decisión de la junta "es un hito
importante en la integración de la economía china al sistema financiero global".
COTIZACIONES (Viernes 7.00 pm)
•
Monedas
MONEDA
ÚLTIMO
DATO
%Δ EN 5
DÍAS
%Δ 1 MES
%Δ 1 AÑO
Real
3.75
2.51
1.26
-30.96
Peso Argentino
9.73
-0.55
-1.64
-12.11
Peso Colombiano
3201.91
-3.00
-11.45
-28.81
Peso Chileno
702.67
1.26
-1.60
-13.40
N. Sol Peruano
3.37
0.13
-2.12
-12.50
Peso Mexicano
16.67
-0.26
-0.80
-15.08
Dólar Can.
1.34
-0.02
-1.67
-14.88
Franco Suizo
1.00
3.40
-0.29
-2.51
Libra
1.51
0.48
-1.81
-3.60
Euro
1.09
2.63
0.06
-12.17
Yen
123.14
-0.28
-1.28
-2.73
Renminbi
6.40
-0.13
-1.03
-3.87
Dolar Aus.
0.73
2.03
2.66
-12.45
Evolución del DÓLAR en el mercado local
El dólar billete interbancario no mostró variaciones en la semana, hoy viernes
cerró en $ 29,65.
•
Commodities
COMMODITY
ÚLTIMO
DATO
%Δ EN 5
DÍAS
%Δ 1 MES
%Δ 1 AÑO
Onza de Oro
1086.95
2.78
-1.90
-9.83
Barril de Petróleo
40.09
-3.86
-13.43
-39.98
•
Rendimiento de Bonos del Tesoro Americano
INSTRUMENTO
10-Yr Bond
30-Yr Bond
ULTIMO DATO
2,27%
3,01%
%Δ EN 5 DÍAS
2.29
0,47
•
Bolsas
VALOR
%Δ 5 DÍAS
%Δ 1 MES
%Δ 1 AÑO
S&P 500
DOW
JONES
NASDAQ
EE.UU.
2091.52
0.07
-0.51
0.95
EE.UU.
17847.63
0.28
-0.11
-0.29
EE.UU.
5142.27
0.29
0.00
7.82
IBOVESPA
Brasil
45360.76
-1.12
-4.92
-11.80
MERVAL
Argentina
13070.63
-0.72
2.12
36.74
MEXBOL
México
42993.65
-2.83
-5.24
0.41
MIB
Italia
22021.36
-2.45
-1.31
13.37
IBEX
España
10078.70
-2.25
-3.77
-5.10
DAX
Alemania
10752.10
-4.80
-0.86
9.14
UKX
UK
6238.29
-2.15
-2.72
-6.60
CAC 40
Francia
4714.79
-4.37
-4.72
9.04
SH. COMP.
China
3524.99
2.58
-1.81
19.99
NIKKEI
Japón
19504.48
-1.91
1.24
8.84
BSE500
India
10418.90
-1.46
-2.24
-5.49
Lic. Diego Rodriguez y Cr. Santiago Besada