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Invesco Pan European High Income Fund
Acciones A-Acc.
31 diciembre 2015
Objetivos del Fondo
Comentario trimestral
El Fondo busca proporcionar un
incremento a largo plazo de la rentabilidad
absoluta a través de una cartera
diversificada y activamente gestionada,
invirtiendo principalmente en deuda
europea de alta rentabilidad y menor
medida en renta variable. Para más
información, le rogamos consulte el Folleto
actual.
La rentabilidad de la renta fija de alto rendimiento y del mercado de renta variable europea
estuvo muy influenciada por el Banco Central Europeo (BCE) durante el último trimestre de
2015. El BCE hizo una serie de declaraciones durante octubre y noviembre en las que
apuntaba que aumentaría notablemente la magnitud de su programa de flexibilización
cuantitativa en diciembre. Como consecuencia, tanto los bonos de alto rendimiento como las
acciones experimentaron una recuperación. Su posterior decisión de tan solo anunciar una
cantidad limitada de flexibilización adicional decepcionó al mercado y ambas clases de
activos perdieron parte de la fuerte rentabilidad experimentada previamente. Además de
estas consideraciones sobre el mercado, durante el trimestre la rentabilidad de los bonos y
las acciones de empresas concretas experimentó una constante volatilidad. La renta fija del
fondo está diversificada por sectores y categorías de calidad crediticia. La exposición se
concentra en empresas bien consolidadas que en nuestra opinión presentan escasas
posibilidades de impago. Nuestra otra exposición fundamental es el capital bancario. En
general seguimos siendo relativamente cautos, con una importante asignación a los activos
líquidos (efectivo, deuda soberana y bonos con vencimiento a corto plazo). Esto posiciona al
fondo para reaccionar rápidamente a medida que surgen las oportunidades en el mercado.
En renta variable, nos concentramos en las acciones que generan un fuerte flujo de caja con
capacidad para mantener o aumentar sus dividendos, oportunidades que buscamos en los
distintos sectores.
Datos clave del Fondo
Paul Causer
Henley -on- Thames
Gestor del fondo
desde
Marzo 2006
Paul Read
Henley -on- Thames
Gestor del fondo
desde
Julio 2008
Rentabilidad a largo plazo*
Fondo
Índice
160
150
140
130
Stephanie Butcher
Henley -on- Thames
Gestor del fondo
desde
Febrero 2012
Fecha de lanzamiento de la Clase de
Acción
31 marzo 2006
Lanzamiento original del Fondo ¹
31 marzo 2006
Estatus legal
SICAV Luxemburguesa con estatus UCITS
Divisa base de la Clase de Acción
EUR
Tipo de la unidad
Acumulación
Volumen del Fondo
EUR 7,10 Miles de Mill.
Índice
Mstar GIF OS EUR Cautious Allocation
Código Bloomberg
INVCEAA LX
Código ISIN
LU0243957239
Liquidación
T+3
Rating MorningstarTM
AAAAA
120
110
100
90
80
12/10
12/11
12/12
12/13
12/14
12/15
Rentabilidad acumulada*
en % de crecimiento
1 año
3 años
5 años
Fondo
2,40
23,90
52,44
Índice
0,61
7,78
11,78
Rentabilidad por años naturales*
en % de crecimiento
2011
2012
2013
2014
2015
Fondo
-3,10
26,98
12,80
7,27
2,40
Índice
-2,72
6,61
1,95
4,57
0,61
Rentabilidad periodos de 12 meses**
en % de crecimiento
Fondo
31.12.10
31.12.11
31.12.11
31.12.12
31.12.12
31.12.13
31.12.13
31.12.14
31.12.14
31.12.15
-3,10
26,98
12,80
7,27
2,40
La información estandarizada de la rentabilidad pasada se actualiza trimestralmente. Si necesita
información de la rentabilidad pasada actualizada puede encontrarla en nuestro sitio web
www.invescoeurope.com o contactando con nosotros.
*Fuente: © 2015 Morningstar. Dividendos reinvertidos a 31 diciembre 2015 a menos que se indique lo contrario. Los valores no incluyen la comisión de
suscripción que deben pagar los inversores particulares. **Dividendos reinvertidos a 31 diciembre 2015. Todos los datos incluidos en esta ficha están en la divisa
base del fondo. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros, no constituyen una garantía y su evolución no es constante en el tiempo.
Índice Fuente: Morningstar.
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Invesco Pan European High Income Fund
Acciones A-Acc.
31 diciembre 2015
Las calificaciones crediticias del fondo en %*
AAA
AA
gA
g BBB
g BB
gB
g CCC y Inferior
g Sin Calificación
g Renta variable
g Liquidez
g
10 principales posiciones Renta
Variable (%)
g
Distribución de activos del fondo en %*
High Yield
g Investment Grade
g Renta variable
g Liquidez
g Sin Calificación
10 principales posiciones Renta
Fija (%)
Fondo
Fondo
Novartis
1,04
US
5,15
Roche
1,01
Germany
4,96
Allianz
0,79
Lloyds
2,59
Ageas
0,74
UK
1,93
ING
0,68
Virgin
1,59
Airbus
0,64
HSBC
1,35
Koninklijke Ahold
0,64
EDF
1,17
Deutsche Telekom
0,62
Wind
1,17
Adecco
0,62
Tesco
1,15
Deutsche Post
0,60
UBS
1,14
g
Calificaciones crediticias*
Valor liquidativo
EUR 19,65
Precio máximo 12 meses
EUR 20,78 (13.04.15)
Precio mínimo 12 meses
EUR 19,14 (06.01.15)
Inversión mínima ²
EUR 1.000
Comisión de suscripción
Hasta 5,00%
Comisión de gestión anual
1,25%
Gastos Corrientes
1,62% (31/08/2014)
Fuente: *Invesco (a 31 diciembre 2015)
en %
(Media: BB+)
AAA
Valor liquidativo y comisión
Distribución de activos*
en %
High Yield
41,1
10,3
Investment Grade
34,1
AA
5,0
Renta variable
21,4
A
3,3
Liquidez
3,2
Sin Calificación
0,3
BBB
15,5
BB
26,0
B
13,4
Duración media*
CCC y Inferior
1,7
en años
Sin Calificación
0,3
Duración media
Renta variable
21,4
Liquidez
3,8
3,2
Rendimientos %*
Rendimiento por dividendo previsto para los próximos 12 meses
4,21
Rendimiento por amortización
previsto
4,15
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Invesco Pan European High Income Fund
Acciones A-Acc.
31 diciembre 2015
Advertencias de riesgo
El valor de las inversiones y el de cualquier renta fluctuará (en parte como consecuencia de las fluctuaciones de los tipos de cambio) y es
posible que los inversores no recuperen la totalidad del importe invertido. Los instrumentos de deuda se ven expuestos al riesgo de
crédito, que constituye la capacidad del prestatario para devolver los intereses y el capital en la fecha de reembolso. Las variaciones de los
tipos de cambio provocarán fluctuaciones en el valor del fondo. El fondo puede mantener una cantidad significativa de instrumentos de
deuda, los cuales tienen una menor calidad crediticia y por tanto podrían provocar grandes fluctuaciones en su valor. Los riesgos aquí
descritos son los riesgos importantes específicos del fondo. Para más información, por favor, consulten el Documento de Información
Relevante para el Inversor (KIID) y para conocer todos los riesgos el folleto actual.
Información importante
1
Fecha de lanzamiento original del fondo en esta ficha es idéntica a la fecha de lanzamiento incluida en el documento Datos
Fundamentales para el Inversor (KIID).
2
La inversión mínima es: 1.500 dólares / 1.000 euros / 1.000 libras / 1.500 franco suizo / 10.000 corona sueca.
Por favor, contacte con nosotros o consulte el último prospecto para conocer las inversiones mínimas en otras divisas.
Las participaciones/acciones del fondo ofrecidas en este documento están registradas ante la CNMV para su comercialización pública. Los
valores mencionados en este documento no representan necesariamente parte de la cartera ni constituyen una recomendación de compra
o venta. La decisión de invertir en Clases de Acciones de un Fondo debe estar basada en la documentación legal más reciente. Estos
documentos (los documentos de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID) específicos del Fondo y de la Clase de Acción, el Folleto y los
Informes Anual y Semestral) están disponibles gratuitamente en la dirección de contacto a continuación, así como en nuestra página web
www.invescoeurope.com. En caso de albergar alguna duda sobre la idoneidad de este producto, los potenciales inversores deben consultar
a su asesor financiero. Publicado por Invesco Asset Management S.A., Sucursal en España y registrado ante la CNMV.
La rentabilidad obtenida en el pasado no es indicativa de los resultados futuros. En aquellos casos en que Invesco haya expresado puntos
de vista y opiniones, estos pueden cambiar. Si los inversores no están seguros de si el producto se ajusta a sus necesidades, deberían
contactar a su asesor financiero. El cálculo del precio máximo y mínimo a 12 meses se realiza considerando el periodo completo de los
últimos 12 meses, incluyendo los días donde no hay cotización. El primer día del periodo de cálculo podría ser un día sin cotización con el
precio válido máximo o mínimo en los últimos 12 meses. En los días sin precios, el precio del último día hábil es utilizado para calcular el
dato del máximo/mínimo de 12 meses. En aquellos casos en que en el presente documento se mencionan determinados valores, no
necesariamente representan una posición de cartera específica ni constituyen una recomendación para su compra, mantenimiento o
venta. La cifra de los costes corrientes se basa en los costes anualizados para el periodo que finaliza el 31/08/2014. Esta cifra puede
variar de año a año. Excluye los costes de transacción de la cartera excepto en el caso de costes de entrada o salida pagados por el Fondo
cuando se compren o vendan acciones/participaciones en otro fondo.
© 2015 Morningstar. Todos los derechos son reservados. La información contenida aquí: (1) incluye información que es propiedad de
Morningstar y/o sus suministradores de informaciones en español; (2) no puede ser copiada o redistribuida; y (3) no se garantiza que
sean correcta, completa o actualizada. Morningstar y/o sus suministradores de informaciones en español, no se hacen responsables por
ninguna operación de compraventa, perjuicio o pérdida derivado de la utilización de esta información.
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