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BANCO PINE
COMUNICADO DE PRENSA
Feller Rate ratifica en “BBB+” las clasificaciones de la
solvencia y la línea de bonos de Banco PINE S.A.
Perspectivas “Negativas”.
Solvencia
Perspectivas
Ago. 2015
BBB+
Negativas
Ago. 2016
BBB+
Negativas
http://twitter.com/fellerrate
Contacto: Marco Lantermo C. / [email protected]
SANTIAGO, CHILE – 4 DE AGOSTO DE 2016. Feller Rate ratificó en “BBB+” las clasificaciones de la solvencia y la línea de
bonos de Banco PINE S.A. Las perspectivas de la clasificación se mantuvieron “Negativas”.
La clasificación asignada a Banco PINE S.A. se fundamenta en un adecuado respaldo patrimonial, adecuado perfil de
riesgos y fondeo y liquidez. Así también, la clasificación incorpora un perfil de negocios y una capacidad de generación
moderados. Como factor adicional, se toma en consideración la inestable situación económica de Brasil, lo que
repercute en el desarrollo de las actividades y negocios del banco.
La entidad es un banco de tamaño pequeño dentro de Brasil, con activos totales por aproximadamente R$8.507 millones
a marzo de 2016, equivalentes al 0,1% de su industria. Su orientación de nicho contempla la atención integral a clientes
del segmento de grandes empresas y corporaciones. Su actividad se centra, en mayor medida, en el financiamiento de
capital de trabajo a dicho sector, al que se incorpora la intermediación de créditos desde el Banco Nacional de
Desarrollo Económico y Social (BNDES), el financiamiento para comercio exterior y la entrega de garantías bancarias.
Si bien los márgenes del banco mostraron una caída sostenida desde 2011, al cierre del primer trimestre de 2016
revelaron una importante recuperación. Su ingreso operacional total sobre activos totales promedio fue de 4,1%
(comparado con un 1,7% en 2015 y un 3,5% en 2014). No obstante, es importante mencionar que el margen del primer
trimestre de 2016 incorpora mayores ingresos desde la mesa de clientes y una cartera de colocaciones conservadora y
de mejor calidad crediticia (el indicador antes mencionado, no incorpora el efecto de estructuras de hedge y overhedge
efectuadas por el banco).
El banco mantiene una gestión de riesgos conservadora, con un modelo de negocios que privilegia el conocimiento y la
cercanía con sus clientes. No obstante, la situación económica y política de Brasil impactó negativamente la calidad de
sus activos en 2015. Para reducir la cartera vencida (sobre 90 días), la cual cayó desde un 2,1% a marzo de 2015 a un
0,6% a marzo de 2016, la entidad debió incurrir en pérdidas por incobrables. Esto permitió que el gasto en provisiones
se redujera de manera significativa respecto a 2015. El primer trimestre del año, las provisiones por riesgo de cartera de
consumieron un 29,4% de su ingreso operacional total versus un 86,5% a marzo de 2015. A marzo de 2016, el stock de
provisiones alcanzaba un 4,2% de la cartera bruta total, manteniendo una cobertura sobre cartera vencida de 6,8 veces.
Si bien la administración ha implementado políticas de crédito más restrictivas y ha privilegiado operaciones de menor
riesgo y con mayor cobertura de garantías, Feller Rate estima que su cartera podría continuar experimentando
deterioros durante el resto del año.
Complementariamente, la administración ha venido disminuyendo de forma importante los gastos administrativos, en
términos absolutos, desde hace dos años. Así, el indicador de gastos de apoyo sobre activos totales promedio del banco
se ubicó en 2,0% al cierre del primer trimestre de 2016. Esto, junto con el alza en márgenes y menores gastos en
provisiones han impactado la rentabilidad, generando un resultado antes de impuestos positivo por R$29,7 millones el
primer trimestre de 2016.
La entidad ha avanzado hacia una mayor diversificación de fuentes de financiamiento gracias a una oportuna gestión de
pasivos. Se ha orientado a mantener una mayor porción de activos líquidos, disminuyendo el ritmo de colocación de
nuevas operaciones, de tal modo que ha podido reducir su costo de fondeo. Feller Rate considera que estos aspectos
son favorables para el banco ante el escenario actual.
El índice de solvencia de Banco PINE es adecuado, considerando que la estrategia actual no contempla un crecimiento
de sus activos. Al cierre de marzo de 2016, se ubicó en 15,1%, mientras que el TIER I alcanzó un 14,7% versus un 13,0% y
12,2% al cierre de marzo de 2015, respectivamente. Esto se ha logrado gracias a la recolección de préstamos,
restringiendo nuevas colocaciones y manteniendo estos ingresos en una cartera de instrumentos líquidos, que fortalece
la posición financiera de cara a los vaivenes de la economía brasilera.
PERSPECTIVAS: NEGATIVAS
Si bien el banco ha venido mejorando sus niveles de rentabilidad, su cartera de colocaciones podría continuar
deteriorándose, impactando sus resultados y, eventualmente, su base patrimonial. Por su parte, deterioros adicionales
en la calidad crediticia de Brasil tendrían efectos en la clasificación de la entidad en consideración a su exposición al
riesgo soberano.
Clasificaciones ratificadas. Perspectivas confirmadas en “Negativas”
Banco PINE S.A.
Solvencia
Línea de Bonos
Bonos (Serie A)
BBB+
BBB+
BBB+
www.feller-rate.com
El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en www.feller-rate.cl en la sección Nomenclatura
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Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado
de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no
siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.