Fondos Mutuos BCP Mayo 2015 Estimado cliente: Durante mayo, los resultados de los fondos fueron mixtos. Las acciones de mercados desarrollados mostraron buenos resultados, los que fueron contrarrestados en buena medida por el desempeño de las acciones emergentes, que reaccionaron negativamente ante el temor de inversionistas a una eventual subida en las tasas de interés en EE.UU. Así, en términos netos, el BCP Acciones Global logró obtener un retorno positivo de 0.17% en el mes, mientras que los fondos locales y regionales de acciones mostraron retrocesos, particularmente influenciados por el desempeño del mercado colombiano. En renta fija, los resultados fueron más alentadores. A diferencia de las acciones latinoamericanas, el fondo de Deuda Latam obtuvo un retorno positivo de 0.63%, mayor que el obtenido por la deuda global (+0.08%). Los fondos más conservadores (Corto Plazo y Extra Conservadores) lograron rentabilidades entre 0.03% y 0.30%, y los fondos Mediano Plazo estuvieron prácticamente flat. La bondad de la renta fija high yield y Latam en particular, que son activos en los que invierten nuestros fondos de renta fija, es el spread crediticio que compone el retorno que exigen los inversionistas a dichos instrumentos. Este spread es una suerte de “colchón” que contribuye a amortiguar los efectos negativos de una subida en las tasas de interés de mercado. Este spread crediticio explica en gran parte el mejor desempeño de los fondos de renta fija durante mayo, en un contexto en el que se especulaba sobre una eventual señal de la FED para dar inicio al ciclo de subidas de tasas. Perspectivas para los siguientes meses: Dada la corrección de precios de las últimas semanas, creemos que se ha abierto un punto de entrada interesante para nuevos partícipes o para aquellos que quieran incrementar sus posiciones en activos de riesgo (deuda high yield, deuda Latam y acciones de la región). La volatilidad observada en los mercados en las últimas semanas se origina en gran medida por la especulación de una parte del mercado sobre una eventual subida de tasas. Si la FED decidiera finalmente seguir aplazando el inicio de subida de tasas, los activos de riesgo recuperarían el valor que han perdido en las últimas semanas. En cuanto a renta fija, nuestro escenario es que la FED mantendrá su postura de no variar su tasa de interés en lo que resta del año, situación que redundaría favorablemente en los bonos high yield y Latam. Incluso si la FED decidiera dar señales de una eventual subida de tasas, gran parte de la tasa actual ya incorpora el efecto de un eventual anuncio de la FED (los mercados se anticiparon y elevaron la tasa del Tesoro de 10 años desde niveles cercanos a 2.0% hasta el actual 2.4%). Por lo tanto, creemos que la tasa tendría un reducido espacio para seguir subiendo en lo que resta del año bajo este supuesto. Por su parte, la renta variable MILA, incluida la peruana, han reaccionado negativamente a la especulación del mercado sobre la eventual subida en las tasas de interés en EE.UU. De no concretarse el anuncio de la FED a favor de una subida de tasas, creemos que los activos de la región recuperarían las pérdidas generadas en mayo. Este contexto se muestra atractivo para el ingreso a fondos de renta variable MILA. En el caso de las acciones locales, además del contexto internacional que se puede tornar favorable, el contexto local se muestra favorable para las acciones ligadas a la demanda interna, particularmente a las cementeras de la mano con la ejecución de la Línea 2 del Metro de Lima. Recomendaciones: Seguimos recomendando una diversificación estratégica que incluya activos locales de renta fija y renta variable con aquellos del exterior. Los fondos globales proveerán una mejor y mayor diversificación en un contexto de volatilidad en torno a lo que vaya a decidir la FED sobre su objetivo de tasa de interés; mientras que los fondos locales y regionales aportarían upside potencial, especialmente luego de la corrección de mayo. En ese sentido, recomendamos especial atención a los fondos BCP Deuda Latam y Deuda Global, para un horizonte de mediano plazo (de 3 a 5 años), y los fondos BCP Conservadores para un horizonte de corto plazo (de 1 a 2 años). Para aquellos clientes con un mayor horizonte de inversión, los fondos BCP Acciones o BCP Acciones Globales resultan ser la mejor alternativa para exponerse a un crecimiento de largo plazo. Variaciones de los principales mercados e indicadores durante el mes y las acumuladas en 2014 Monedas1 País Índice bursátil Variación Mes2 País YTD3 Commodities Variación Mes2 YTD3 Variación Mes2 YTD3 Euro Eurozona 2.17% 10.12% MSCI World Mundo 0.05% 4.07% Petróleo 1.12% 13.20% Yen Japón 4.00% 3.65% S&P 500 EEUU 1.05% 2.36% Oro 0.52% 0.48% Real Brasil 5.45% 19.61% Euro Stoxx Euro Zona -1.24% 13.49% Plata 3.72% 6.67% Peso Chile 0.99% 1.90% S&P Asia Asia -0.22% 6.77% Zinc -7.82% 0.69% Peso Colombia 6.28% 6.55% MSCI Latam Latinoamérica -7.30% -8.48% Cobre -5.64% -5.70% Nuevo Sol Perú 0.99% 5.84% IGBVL Perú 0.00% -9.65% Estaño -2.70% -19.93% (1) Moneda local por dólar (símbolo negativo significa una apreciación). (2) Mes: Variación del último mes. (3) YTD: Variación acumulada en 2014. Fuente: Bloomberg ¿Conoces nuestros Fondos Mutuos Colombia BCP Regionales? México Te ofrecemos la posibilidad de invertir en los siguientes fondos mutuos: Chile Fondo de Fondos BCP Deuda LATAM: Puede invertir hasta 100% de su portafolio en el Fondo Credicorp Capital Asset Management Fund – Credicorp Capital Latin American Corporate Debt, establecido en Luxemburgo, que a su vez invierte exclusivamente en instrumentos de renta fija (depósitos y bonos) de países como Perú, Chile, Colombia, Brasil, y México. Brasil BCP Acciones Condor: Fondo de renta variable que invierte hasta 100% en acciones de países de la región MILA (Perú, Chile y Colombia). ¿Por qué invertir en éstos fondos? Permiten la exposición de modo diversificado a diferentes activos de la región, según el fondo. Se gestiona el riesgo distribuyendo tu dinero a través de instrumentos de renta fija (depósitos y bonos) y renta variable (acciones). Un grupo reconocido de expertos, miembros de Credicorp Capital Fondos, son responsables de dirigir la asignación estratégica de activos para cada uno de los fondos. Perú Infórmate de las características esenciales de la inversión de los Fondos Mutuos BCP en el prospecto simplificado y reglamento de participación. Asimismo, puedes encontrar dicha información disponible en www.credicorpcapitalfondos.com, cualquiera de las Agencias BCP autorizadas o llamando al 311-9898 opción 9-3. Información importante Te recordamos que siempre podrás actualizar tus datos en cualquier Agencia BCP que cuente con algún promotor de Credicorp Capital1, de esta manera recibirás tus estados de cuenta y los boletines mensuales a la dirección de tu preferencia. Recuerda que nuestro horario de atención es de Lunes a Viernes de 9:00 am a 6:00 pm y los Sábados de 9:00 am a 1:00 pm Nuestros Fondos Rentabilidad YTD* Año 2014 Año 2013 Año 2012 Año 2011 Año 2010 Año 2009 Fondos de Renta Fija Son Fondos de riesgo bajo porque invierten en Depósitos a Plazo y Bonos. Al invertir en ellos, el objetivo es preservar el valor de tu dinero. BCP Extra Conservador Soles 1.34% 3.39% 3.05% 3.53% 3.30% 1.38% 3.82% BCP Extra Conservador Dolares 0.16% 0.25% 0.79% 1.03% 0.79% 0.75% 0.62% BCP Corto Plazo Soles 2.30% 3.63% ND ND ND ND ND BCP Corto Plazo Dolares 0.44% 0.39% ND ND ND ND ND BCP Conservador Mediano Plazo Soles 1.64% 4.23% -0.67% 7.62% 5.15% 2.48% 9.66% BCP Conservador Mediano Plazo Dolares 0.62% 1.12% -2.17% 5.39% 4.81% 2.21% 5.79% Fondo de Fondos BCP Deuda Latam 4.09% 2.81% -2.29% ND ND ND ND BCP Deuda Global 2.98% 2.24% ND ND ND ND ND Fondos de Renta Mixta Son Fondos de riesgo medio porque invierten en Depósitos a Plazo, Bonos y Acciones. Al invertir en ellos, el objetivo es apreciar tu dinero con una moderada exposición a acciones. BCP Moderado Soles -2.00% 0.67% BCP Moderado -3.80% -3.08% -8.91% 7.26% BCP Equilibrado Soles -4.89% -1.58% -8.68% 8.72% BCP Equilibrado -7.67% -6.00% -13.88% 10.18% -11.78% 31.15% 38.05% BCP Crecimiento Soles -7.80% -3.74% -12.09% 8.82% -21.20% 45.37% 43.68% -5.33% 7.73% 14.01% 20.12% -4.04% 15.09% 20.95% -13.45% 29.00% 31.45% -5.30% Fondos de Renta Variable Son Fondos de riesgo alto porque invierten en acciones. Al invertir en ellos, el objetivo es apreciar tu dinero con una exposición de hasta 100% en acciones. BCP Acciones Soles -8.97% -5.04% -13.63% ND ND ND ND -14.81% -11.75% -22.28% 16.32% -26.01% 69.46% 73.41% BCP Acciones Condor -7.38% -16.03% -15.31% ND ND ND ND BCP Acciones Global 5.48% -0.43% ND ND ND ND ND BCP Acciones Fuente: Credicorp Capital S.A. S.A.F. (1) Son promotores de Credicorp Capital los asesores de venta, los funcionarios de negocios y los gerentes de agencia. (*) Las rentabilidades hacen referencia al valor cuota del 31 de mayo de 2015. (**) Corresponde a la versión anterior del fondo BCP Conservador Mediano Plazo Latam. (***) Obtenida por los rendimientos del BCP Conservador Mediano Plazo Latam (desde el 1 de Ene al 29 de Nov de 2014) y por el Fondo de Fondos BCP Deuda Latam (desde el 30 de Nov hasta el 31 de Dic del 2014). La supervisión de la SMV no implica que ésta recomiende o garantice la inversión efectuada en un fondo mutuo. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado no garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción y rescate ni el impuesto a la renta. El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de los fondos mutuos, así como su estructura de costos, no necesariamente son comparables con las mismas variables de los otros fondos. Los valores cuota de los fondos mutuos son variables. La rentabilidad por fondo del período de la referencia es nominal y no anualizada. Infórmese de las características esenciales de la inversión de los Fondos Mutuos, las que se encuentran contenidas en el Prospecto simplificado y en el reglamento de participación. Asimismo puede encontrar dicha información disponible en la web www.credicorpcapitalfondos.com o en cualquier Agencia del BCP. Todos los fondos mutuos comercializados a través del BCP son administrados por Credicorp Capital SA SAF.
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