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JULIO
2015
Asset Management
Fondos Mutuos BCP
Desempeño de los fondos
Durante julio, los fondos de renta fija y acciones globales
mostraron nuevamente un comportamiento defensivo frente al
nerviosismo generalizado sobre los mercados emergentes,
situación que provocó ventas masivas de acciones a pesar de las
buenas noticias entorno a Grecia.
El mayor nerviosismo fue detonado principalmente por la fuerte
caída en los precios de los commodities (por ejemplo, el cobre,
oro y petróleo cayeron 9.9%, 6.5% y 20.8%, respectivamente),
ante el mayor temor de los inversionistas sobre un menor
crecimiento global, y de China en particular, en un contexto en el
que se espera que la FED incremente su tasa de interés durante
el último trimestre del presente año.
En este contexto, los fondos de renta fija mostraron buenos
resultados a pesar del contexto de mayor volatilidad en los
activos emergentes. Así, en el mes de julio los fondos de renta
fija soles rindieron entre 0.14% (BCP Mediano Plazo) y 0.31%
(BCP Corto Plazo); y los fondos de renta fija dólares rindieron
entre -0.61% (BCP Deuda Latam) y +0.27% (BCP Mediano Plazo).
Por el lado de la renta variable, el BCP Acciones Global retrocedió apenas 0.88%, gracias al mejor desempeño de las acciones
de países desarrollados que compensaron el mal resultado de
las acciones emergentes. Los fondos BCP Acciones y Cóndor
tuvieron retrocesos entre 6% y 8% aproximadamente, en línea
con una mayor aversión a los mercados emergentes.
mejores perspectivas en la renta variable de países de Asia
Emergente y desarrollados, activos en los que invierte el fondo
Acciones Globales.
Por otro lado, creemos de manera selectiva que la deuda de
países emergentes y high yield tienen mejores perspectivas
dentro de los activos de renta fija, debido a su mayor resistencia
frente a una eventual subida en las tasas en Estados Unidos.
Estos activos tienen un “colchón” de spread crediticio que tiende
a compensar parte de los efectos negativos de las subidas en las
tasas de interés.
Recomendaciones:
Mantenemos nuestra recomendación de preferir una mayor
diversificación global, tanto en renta fija como en renta variable.
Los fondos internacionales siguen siendo buenas alternativas
para diversificar el riesgo Perú sin dejar de sacrificar upside
potencial. Los fondos Acciones Global y Deuda Global, así como
el fondo de Deuda Latam, mantienen resultados positivos en lo
que va del año, pese a la fuerte volatilidad de los mercados. La
perspectiva para estos fondos continúa siendo positiva en los
siguientes meses, y estas pequeñas correcciones en los últimos
meses no hacen más que generar buenos puntos de entrada en
estas inversiones. Nuestra recomendación es seguir sobre
ponderando esta clase de vehículos de inversión.
Perspectivas para los siguientes meses:
Consideramos que la corrección de precios en las acciones de
países emergentes se debe detener en algún momento, por lo
que a largo plazo este tipo de activos ofrecen atractivos retornos
esperados y la coyuntura actual muestra buenos puntos de
partida. Sin embargo, en el corto plazo, la desconfianza en torno
al menor crecimiento de China (y su efecto negativo sobre los
precios de los commodities) y la eventual subida en las tasas de
interés en Estados Unidos, seguirán generando escepticismo en
la renta variable local y regional. Por estas razones, vemos
Variaciones de los principales mercados e indicadores durante el mes y las acumuladas en 2015
1.48%
10.14%
1.73%
3.27%
-20.77%
-11.54%
1.13%
3.43%
1.97%
2.18%
-6.53%
-7.51%
10.26%
28.74%
5.15%
14.44%
-6.06%
-5.86%
5.13%
10.79%
4.40%
5.33%
-4.17%
-11.74%
10.53%
21.20%
-8.45% -15.51%
-9.27%
-18.00%
0.38%
6.88%
-8.58% -18.97%
17.85%
-15.66%
(1) Moneda local por dólar (símbolo negativo significa una apreciación). (2) Mes: Variación del último mes. (3) YTD: Variación acumulada en 2015.
Fuente: Bloomberg
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Desde opciones muy conservadoras que invierten únicamente en depósitos a plazo
a opciones más arriesgadas que inviertan hasta 100% en acciones.
Con exposición diversificada a activos regionales y globales, según el tipo de fondo.
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YTD
2014
2013
2012
2011
2010
2009
Fondos de Renta Fija: Fondos de bajo riesgo que invierten en Depósitos a Plazo y Bonos.
Objetivo: Preservar el valor de tu dinero.
BCP Extra Conservador Soles
1.91%
3.39%
3.05%
3.53%
3.30%
1.38%
3.82%
BCP Extra Conservador Dólares
0.23%
0.25%
0.79%
1.03%
0.79%
0.75%
0.62%
BCP Corto Plazo Soles
2.99%
3.63%
ND
ND
ND
ND
ND
BCP Corto Plazo Dólares
0.53%
0.39%
ND
ND
ND
ND
ND
BCP Conservador Mediano Plazo Soles
1.72%
4.23%
-0.67%
7.62%
5.15%
2.48%
9.66%
BCP Conservador Mediano Plazo Dólares
0.59%
1.12%
-2.17%
5.39%
4.81%
2.21%
5.79%
Fondo de Fondos BCP Deuda Latam
1.60%
2.81%***
-2.29%**
ND
ND
ND
ND
BCP Deuda Global
1.48%
2.24%
ND
ND
ND
ND
ND
Fondos Renta Mixta: Fondos de Riesgo medio que invierten en Depósitos a Plazo, Bonos y Acciones.
Objetivo: Apreciar tu dinero con una moderada exposición a acciones.
BCP Moderado Soles
-4.28%
0.67%
-5.33%
7.73%
-5.30%
14.01%
20.12%
BCP Moderado Dólares
-6.23%
-3.08%
-8.91%
BCP Equilibrado Soles
-8.51%
-1.58%
-8.68%
7.26%
-4.04%
15.09%
20.95%
8.72%
-13.45%
BCP Equilibrado
-12.05%
-6.00%
29.00%
31.45%
-13.88%
10.18%
-11.78%
31.15%
38.05%
BCP Crecimiento Soles
-12.72%
-3.74%
-12.09%
8.82%
-21.20%
45.37%
43.68%
Fondos de Renta Variable: Fondos de alto riesgo que invierten en acciones.
Objetivo: Apreciar tu dinero con una exposición de hasta 100% en acciones.
BCP Acciones Soles
-14.89%
-5.04%
-13.63%
ND
ND
ND
ND
BCP Acciones
-22.49%
-11.75%
-22.28%
16.32%
-26.01%
69.46%
73.41%
BCP Acciones Cóndor
-16.40%
-16.03%
-15.31%
ND
ND
ND
ND
1.44%
-0.43%
ND
ND
ND
ND
ND
BCP Acciones Global
Fuente: Credicorp Capital S.A. S.A.F.
(1) Son promotores de Credicorp Capital los asesores de venta, los funcionarios de negocios y los gerentes de agencia.
(*) Las rentabilidades hacen referencia al valor cuota del 31 de Julio de 2015.
(**) Corresponde a la versión anterior del fondo BCP Conservador Mediano Plazo Latam.
(***) Obtenida por los rendimientos del BCP Conservador Mediano Plazo Latam (desde el 1 de Ene al 29 de Nov de 2014) y por el Fondo de Fondos BCP Deuda Latam (desde el 30 de Nov hasta el 31 de Dic del 2014).
La supervisión de la SMV no implica que ésta recomiende o garantice la inversión efectuada en un fondo mutuo. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado no garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción y rescate ni el
impuesto a la renta. El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de los fondos mutuos, así como su estructura de costos, no necesariamente son comparables con las mismas variables de los otros fondos. Los valores cuota de los fondos mutuos son
variables. La rentabilidad por fondo del período de la referencia es nominal y no anualizada. Infórmese de las características esenciales de la inversión de los Fondos Mutuos, las que se encuentran contenidas en el Prospecto simplificado y en el reglamento de participación. Asimismo
puede encontrar dicha información disponible en la web www.credicorpcapitalfondos.com o en cualquier Agencia del BCP. Todos los fondos mutuos comercializados a través del BCP son administrados por Credicorp Capital SA SAF.