1. No category

Informe Semestral
del Segundo Semestre del 2.014
PBP DINERO FONDTESORO CORTO PLAZO FI
Fondo inscrito en la CNMV con fecha 08 de noviembre de 2006 y número 3.633
Gestora:
POPULAR GESTIÓN PRIVADA SGIIC, S.A.
Grupo Gestora:
GRUPO BANCO POPULAR
Depositario:
RBC Investor & Treasury Services
Grupo Depositario:
GRUPO ROYAL BANK OF CANADA
Auditor:
PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES SL
Rating Depositario:
ND
Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en, C/ Jose Ortega y
Gasset, 29 - 28006 Madrid, o mediante correo electr ónico en backofficePGP@popularbancaprivada .es, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por
medios telemáticos en www.popularbancaprivada.es.
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaccionada con las IIC gestionadas en:
electrónico en [email protected]
C/ Jose Ortega y Gasset, 29 - 28006 -
Madrid, o mediante correo
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atenci ón al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV tambi én pone a su disposición la Oficina
de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
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Informe Semestral del Segundo Semestre del 2.014
PBP DINERO FONDTESORO CORTO PLAZO FI
INFORME DE GESTIÓN DEL PERÍODO
Concluye el año 2014 con un trimestre en que apenas se ha cerrado ninguno de los
anteriores frentes abiertos, y por el contrario se han reabierto viejas heridas que
parecían cicatrizadas. A la amenaza de la deflaci ón en Europa y los conflictos
geopolíticos latentes como el de Rusia y Ucrania, se unen ahora la ca ída del precio
del crudo, las bajadas de rating a Francia y Finlandia y la ca ída del gobierno griego,
obligado a convocar elecciones generales en enero y provocando la ca ída de la
Deuda Soberana Griega que ha amenazado sin éxito con arrastrar al resto de
países de la periferia europea. Por el lado positivo, las temidas pruebas de stress a
la banca han servido para despejar las dudas de la calidad de los activos
financieros, con solo 11 de las 130 entidades bancarias examinadas con
necesidades de capital.
Respecto a los bancos centrales, la amenaza de deflaci ón en Europa incrementada
por la caída del precio de la energía vuelve a dar protagonismo al BCE que focaliza
el debate en añadir la compra de Deuda Soberana a su programa de compra de
activos. Desde el otro lado del Atlántico se ve de manera diferente. La evidencia
del nuevo ciclo en que se encuentra la econom ía americana con las principales
variables económicas controladas y crecientes, como la mejora del empleo, el
superávit energético y la mejora de las perspectivas econ ómicas hacen que el
debate de la Reserva Federal se centre en la fecha para comenzar las subidas de
tipos, que se retrasa hasta mediados de 2015 tras la caída de la inflación
provocada por la reciente bajada del precio del petróleo.
La Renta Variable al igual que en los anteriores trimestres del a ño, se ha
comportado de manera dispar, haciendo que el MSCI World cierre el a ño con un
reducido avance del 2.93% tras un escaso cuarto trimestre en +0.66%. La fuerte
subida de la bolsa china con un aumento superior al 50% anual releva el
protagonismo de Japón de principios de año. En EEUU, la bonanza de sus datos
impulsa nuevos máximos con una subida del S&P500 de +11.39% tras un último
trimestre de +4.39%, que contrasta con la debilidad de la econom ía europea en la
que, pese al avance del Dax (+2.65% anual) los flojos datos macro y las carencias
del resto de países en especial de la economía griega a finales de año (Ase
-22.17% en el último trimestre) lastran al Eurostoxx50 que apenas logra cerrar el
año en positivo con un +1.20%. Las sanciones impuestas a Rusia, y en especial la
bajada del crudo propician el desplome de la bolsa de Moscú un -48.54% en el
ejercicio.
El efecto Draghi continúa dando soporte a la Renta Fija europea. El desplome de
los bonos griegos volviendo a rentabilidades superiores al 8% a 10 años no ha sido
suficiente para arrastrar al resto de la periferia, que prosigue con su avance. La
caída de la inflación y la posibilidad de que el BCE compre Deuda Soberana sit úan
los spreads de la periferia europea en m ínimos de 5 años y las tires en mínimos
históricos, con el Bund cerrando el año al 0.54%. Por su parte, en EEUU el
Treasury se aprecia hasta una tir del 2.18% ante el retraso de las expectativas de
subida de tipos de interés por parte de la FED. En Japón, el débil efecto de las
políticas pro-inflación implantadas por Abe deja al bono japon és a 10 años a una
exigua rentabilidad del 0.33%.
Las Materias Primas continúan con su mala tendencia y sólo en el 4Q acumulan
una caída del -17.44% (-17.92% anual), lastrado por el desplome del crudo. El
superavit energético americano gracias al "Shale Oil" ha provocado un exceso de
oferta que ha sido imposible absorber por el mercado, provocando una ca ída de
precios superior al 40%.
Con todo, el mercado de divisas ha seguido con la tendencia del trimestre anterior,
apreciándose el dólar USA hasta los 1.21$/€ y 120Y/$. Las divisas emergentes han
continuado sus caídas frente al dólar (-6.61%), destacando el rublo (60.74Rub/$)
tras caer un -43.3% en 2014, afectado por la bajada del petr óleo y las sanciones a
su economía
1. POLÍTICA DE INVERSIÓN DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN
Categoría
Tipo de Fondo:
Vocación Inversora:
Perfil de Riesgo:
Fondo que toma como referencia un índice
Monetario
Conservador - 2
Descripción General
Fondo Monetario que toma como referencia el índice EONIA y su objetivo es
mantener el principal y obtener una rentabilidad acorde con los tipos del mercado
monetario.
El 70% de la exposición total está invertido en Deuda del Estado en euros, incluido
los bonos emitidos por los `FTPymes` que cuenten con el aval del Estado, y los
Operativa en Instrumentos Derivados
El fondo puede operar con instrumentos financieros derivados negociados y no
negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y
de inversión.
La Gestora utiliza conforme a la Circular 6/2010 el "Método del Compromiso" en el
La metodología aplicada para calular la exposici ón total al riesgo de mercado es Del
Compromiso
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede
encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación EUR
2. Datos económicos
2.1. Datos generales
Período actual
Período anterior
10.459
Nº de participaciones
10.863
Nº de partícipes
701
764
Beneficios brutos distribuidos por participación
0,00
0,00
0,00
Inversión mínima (EUR)
Valor liquidativo
fin del período
(EUR)
Patrimonio fin de período
(miles de EUR)
Segundo Semestre 2.014
12.756
1.219,6034
2.013
19.605
1.224,4473
2.012
17.068
1.220,5289
2.011
22.804
1.199,8585
% efectivamente cobrado
Período
Base de
cálculo
Acumulada
Sistema de
imputación
Comisión de gestión (s/Patrimonio)
0,50
0,99
Comisión de gestión (s/Resultados)
0,00
0,00
Patrimonio
Comisión de depositario
0,03
0,06
Patrimonio
Período
actual
Patrimonio
Período
anterior
Año
actual
Año
2.013
Índice de rotación de la cartera
1,16
0,49
3,44
2,52
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
0,00
0,00
0,00
0,00
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo
valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.
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Informe Semestral del Segundo Semestre del 2.014
PBP DINERO FONDTESORO CORTO PLAZO FI
2.2. Comportamiento
Evolución del Valor Liquidativo de los Últimos 5 años
A) Individual
101,2
Rentabilidad (% sin anualizar)
101,0
100,8
Trimestral
Anual
Acumulado
año 2.014
Trim DIC
2.014
Trim SEP
2.014
Trim JUN
2.014
Trim MAR
2.014
-0,40
-0,16
-0,18
-0,06
0,00
0,32
Rentabilidad
índice referencia
0,07
0,00
0,00
0,03
0,03
0,06
Correlación
0,07
0,07
0,01
-0,09
-0,05
-0,09
Rentabilidad
Año
2.013
100,6
Año
2.011
Año
2.012
Año
2.009
100,4
100,2
100,0
99,8
99,6
14
01
/0
4/
13
4/
/0
01
Desviación
respecto al índice
01
/0
4/
12
99,4
VL
Índice
Índice: EONIA Capitalization Index Capital 5 Day
Trimestre actual
Rentabilidades
(i)
extremas
Último año
Fecha
%
Últimos 3 años
Fecha
%
Rentabilidad Semestral de los Últimos 5 años
Fecha
%
1,00%
0,80%
Rentabilidad
mínima (%)
-0,02
09/10/2014
-0,02
09/06/2014
Rentabilidad
máxima (%)
0,01
06/10/2014
0,05
02/01/2014
0,60%
0,40%
0,20%
0,00%
Medidas de riesgo (%)
Acumulado
año 2.014
Trimestral
Trim DIC
2.014
Trim SEP
2.014
Anual
Trim JUN
2.014
Trim MAR
2.014
Año
2.012
Año
2.013
Año
2.011
Vocación inversora
Año
2.009
Volatilidad de:
Ibex-35
0,12
0,12
0,12
0,11
0,13
0,25
18,58
24,69
15,97
13,01
18,54
18,81
0,77
0,17
0,00
2,75
0,00
0,01
0,00
0,00
1,38
1,38
1,38
1,38
0,42
0,02
Letra Tesoro 1 año
EONIA Capitalization Index
Capital 0,00
5 Day
0,01
(iii)
1,38
1,38
1,08
0,27
20
14
SE
0
0
0,00
13.781
737
-0,34
164.732
1.915
0,28
0
0
0,00
Renta Fija Mixta Euro
0
0
0,00
Renta Fija Mixta Internacional
0
0
0,00
Renta Variable Mixta Euro
0
0
0,00
Renta Variable Mixta Internacional
11.396
187
0,50
Renta Variable Euro
24.357
1.108
-4,77
Renta Variable Internacional
16.764
604
0,74
3.275
104
-5,00
IIC de gestión Pasiva (1)
0
0
0,00
4.232
160
-0,50
0,00
0
0
60.052
1.315
1,38
Global
166.308
3.399
-0,85
Total fondos
464.896
9.528
-0,29
De Garantía Parcial
Trim SEP
2.014
0,27
Anual
Trim JUN
2.014
0,27
Trim MAR
2.014
0,27
Año 2.013
1,08
Año 2.012
1,07
Retorno Absoluto
Año 2.011
Año 2.009
1,07
Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre
patrimonio,
comisión
de
depositario,
auditoria,
servicios
bancarios
(salvo
gastos
de
financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio
medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su
patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de
esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye
la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de
valores.
Rentabilidad
Semestral media**
Renta Fija Internacional
Garantizado de Rendimiento Variable
Trimestral
Nº de
partícipes*
Patrimonio
gestionado*
Garantizado de Rendimiento Fijo
Ratio de gastos (% s/patrimonio medio)
Trim DIC
2.014
2
Índice
Monetario a corto plazo
Renta Fija Euro
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor
riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de
la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en
el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. EL dato es a
finales del período de referencia.
Acumulado
año 2.014
M
20
14
1
SE
M
20
13
SE
2
VL
Monetario
Valor liquidativo
M
20
13
M
SE
1
SE
M
20
12
-0,40%
B) Comparativa
(ii)
VaR histórico del
valor liquidativo
-0,20%
2
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre
que no se haya modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si
se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
* Medias.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo
concreto de rentabilidad no garantizado.
** Rentabilidada media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.
2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en
miles de EUR)
Distribución del patrimonio
Fin período actual
Importe
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
Fin período anterior
% sobre
patrimonio
% sobre
patrimonio
Importe
12.348
96,80
12.555
94,44
* Cartera interior
8.434
66,11
11.752
88,40
* Cartera exterior
3.713
29,11
712
5,36
201
1,58
91
0,68
0
0,00
0
0,00
404
3,17
721
5,42
4
0,04
18
0,13
12.756
100,00%
13.294
100,00%
* Intereses de la cartera de inversión
* Invers. dudosas, morosas o en litigio
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
(+/-) RESTO
TOTAL PATRIMONIO
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informaran a valor estimado de realización.
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Informe Semestral del Segundo Semestre del 2.014
PBP DINERO FONDTESORO CORTO PLAZO FI
2.4. Estado de variación patrimonial
3. Inversiones financieras
% sobre patrimonio medio
PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR
(miles de EUR)
(+/-) Suscripciones/reembolsos (neto)
- Beneficios brutos distribuidos
(+/-) Rendimientos netos
(+) Rendimientos de gestión
+ Intereses
+ Dividendos
Variación del
período
actual
Variación del
período
anterior
Variación
acumulada
anual
13.294
19.605
19.605
-3,56
-41,48
-46,89
% variación
respecto
fin período
anterior
Descripción de la inversión y emisor
-92,22
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,33
-0,03
-0,36
210,34
0,21
0,50
0,72
437,62
1,17
0,68
1,82
56,66
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,96
-0,18
-1,10
380,96
(+/-) Resultados en renta variable (realizada o no)
0,00
0,00
0,00
0,00
(+/-) Resultados en depósitos (realizada o no)
0,00
0,00
0,00
0,00
(+/-) Resultados en derivados (realizada o no)
0,00
0,00
0,00
0,00
(+/-) Resultados en IIC (realizada o no)
0,00
0,00
0,00
0,00
(+/-) Otros resultados
0,00
0,00
0,00
0,00
(+/-) Otros rendimientos
0,00
0,00
0,00
0,00
(-) Gastos repercutidos
-0,54
-0,53
-1,08
-27,28
- Comisión de gestión
-0,50
-0,49
-0,99
-8,02
- Comisión de depositario
-0,03
-0,03
-0,06
-7,79
- Gastos por servicios exteriores
-0,01
-0,01
-0,03
-3,47
- Otros gastos de gestión corriente
0,00
0,00
0,00
-8,00
- Otros gastos repercutidos
0,00
0,00
0,00
0,00
(+/-) Resultados en renta fija (realizada o no)
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización
miles de EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre
período
Divisa
Bonos FADE 5.00 2015-06-17
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2015-06-19
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2015-07-17
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2015-08-21
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2015-09-18
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2015-10-16
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2015-11-20
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2014-07-18
EUR
Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año
Renta Fija BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARI 4.25 201
EUR
Renta Fija BANCO SANTANDER 3.50 2015-01-27
EUR
Renta Fija BANCO SANTANDER 4.38 2015-03-16
EUR
Bonos FUND ORDERED BANK RESTRU 3.00 2014-11-19
EUR
Bonos IBERCAJA 4.44 2014-07-30
EUR
Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA INTERIOR
Pagarés BANCO SANTANDER 1.15 2014-11-28
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2014-08-22
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2014-09-19
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2014-10-17
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2014-11-21
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2014-12-12
EUR
Letras ESTADO ESPAÑOL 0.00 2015-01-23
EUR
TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA INTERIOR
TOTAL RENTA FIJA INTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
0,00
0,00
0,00
-200,00
+ Comisiones de descuentos a favor de la IIC
0,00
0,00
0,00
0,00
+ Comisiones retrocedidas
0,00
0,00
0,00
0,00
+ Otros ingresos
0,00
0,00
0,00
-200,00
12.756
13.294
12.756
(+) Ingresos
PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL
(miles de EUR)
Bonos ESTADO ESPAÑOL 3.25 2015-02-10
Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EXTERIOR
TOTAL RENTA FIJA EXTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
EUR
Período actual
Valor de
mercado
1.633
899
899
898
898
898
798
0
6.923
1.009
501
0
0
0
1.510
8.434
0
0
0
0
0
0
0
0
8.434
8.434
3.713
3.713
3.713
3.713
3.713
12.147
%
12,80
7,05
7,04
7,04
7,04
7,04
6,26
0,00
54,27
7,91
3,93
0,00
0,00
0,00
11,84
66,11
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
66,11
66,11
29,11
29,11
29,11
29,11
29,11
95,22
(en
del
Período anterior
Valor de
mercado
0
0
0
0
0
0
0
799
799
0
0
308
2.374
301
2.983
3.781
989
1.094
999
997
1.796
998
1.098
7.971
11.752
11.752
712
712
712
712
712
12.464
%
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
6,01
6,01
0,00
0,00
2,32
17,86
2,26
22,44
28,45
7,44
8,23
7,51
7,50
13,51
7,51
8,26
59,96
88,41
88,41
5,36
5,36
5,36
5,36
5,36
93,77
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del
fondo o compartimento.
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
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Informe Semestral del Segundo Semestre del 2.014
PBP DINERO FONDTESORO CORTO PLAZO FI
3.2. Distribución de las inversiones financieras,
período: Porcentaje respecto al patrimonio total
al
cierre
del
6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES
SI
Distribución Geográfica
a. Partícipes significativos
(porcentaje superior al 20%)
en
el
patrimonio
del
X
X
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según
artículo 4 de la LMV)
Cartera Exterior
Cartera Interior
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de
valores en los que el depositario ha actuado como vendedor
o comprador, respectivamente
X
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros
emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la
gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como
colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado
valores a entidades vinculadas.
X
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya
contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora,
sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por
la misma gestora u otra gestora del grupo
Distribución por Tipo de Activo
NO
X
fondo
X
X
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la
gestora que tienen como origen comisiones o gastos
satisfechos por la IIC
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas
X
Renta Fija
7. ANEXO EXPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULDAS Y
OTRAS INFORMACIONES
4. HECHOS RELEVANTES
SI
X
X
X
X
X
X
X
X
X
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5 % del patrimonio
e. Sustitución de la sociedad gestora
f. Sustitución de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorización del proceso de fusión
j. Otros hechos relevantes
NO
X
5. ANEXO EXPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES
Con fecha 23 de diciembre se comunicó que, con motivo de la modificaci ón de la
hora de cierre de los mercados los d ías 24 y 31 de diciembre, esta Gestora
adelantaría la hora de corte para las suscripciones y reembolsos del fondo a las
14:00 horas en dichas fechas.
El Depositario y la Gestora no pertenecen al mismo grupo (Grupo Banco Popular).
La rentabilidad media obtenida por los saldos en cuenta mantenidos en el
Depositario ha sido del EONIA menos un diferencial del 0,25%.
Desde el mes de diciembre de 2012, el Depositario no hace REPOS a las IIC sobre
Deuda Española, motivo por el cual se ha suspendido la contrataci ón de este tipo
de operaciones y en consecuencia no existen operaciones de adquisici ón o venta
de valores, en las que el depositario actúa como vendedor o comprador.
La Institución ha adquirido en este semestre valores a otra IIC gestionada por la
misma Gestora por importe de 3,7 M euros nominales.El precio de dichas
operaciones ha sido de mercado.
8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV
No aplicable
9. ANEXO EXPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO
Durante este periodo el valor liquidativo ha variado un -0,34%. El patrimonio ha
evolucionado en un -0,04%, y el número de partícipes se sitúa en 701, frente a los
764 del semestre anterior.
Este es el unico fondo monetario gestionado por esta gestora
El Fondo tiene como benchmark EONIA. La rentabilidad de éste obtenida en el
periodo ha sido del 0,001% frente a la del -0,34% del Fondo.
El VaR histórico acumulado de la cartera en el a ño actual es del 1,38. La volatilidad
del valor liquidativo acumulada en el año es del 0,12.
El Fondo no invierte más de un 10% de su patrimonio en otras IIC. El Fondo no ha
realizado operativa alguna de pr éstamo de valores en el periodo. No existen litigios
pendientes sobre ninguna inversi ón en cartera. No existen en cartera inversiones
incluidas dentro del artículo 36.1.j del RIIC (libre disposición).
La valoración de la cartera de la institución se realiza en todo momento en funci ón
del valor de mercado de los activos que la componen.
Los activos de renta fija se valoran a precios de mercado obtenidos de fuentes
externas siempre que sean de suficiente calidad (frecuencia diaria, contribuidores
representativos y movimientos ajustados a mercado). En caso de no se existir
precio de mercado, el activo se valora utilizando procedimientos alternativos
(descuento de flujos teniendo en cuenta las peculiaridades de cada emisi ón) y
fuentes de datos estándar del mercado (curvas de tipos, spread de crédito).
La Gestora cuenta con un procedimiento de control de Operaciones Vinculadas de
verificación de la ejecución de estas operaciones a precios de mercado.
Como regla general, Popular Gestión Privada SGIIC delegará su derecho de
asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades, en el Presidente del
Consejo de Administración o de otro miembro de dicho órgano, sin indicación del
sentido del voto.
No obstante, cuando la Gestora lo considere oportuno para la mejor defensa de los
derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercitará el voto en
beneficio exclusivo de dichos partícipes.
Cuando lo considere conveniente en inter és de los partícipes, la Gestora solicitará
de los administradores de las sociedades, las informaciones o aclaraciones que
estime oportunas acerca de los asuntos comprendidos en el orden del d ía de las
Juntas, dentro de los plazos que al efecto contempla la vigente Ley de Sociedades
Anónimas. En los casos en los que la gestora asista a las Juntas Generales podr á
ejercitar igualmente su derecho de informaci ón si fuese conveniente, durante la
celebración de las mismas, en la forma legalmente establecida.
La Gestora ha contado durante el ejercicio 2014 con una plantilla media de 16
personas, incluido el Director General, ascendiendo la remuneraci ón fija abonada
en dicho periodo a 708 miles de euros. Adicionalmente se ha abonado una
remuneración variable a 11 empleados por importe conjunto de 63 miles de euros.
Los criterios para determinar la cuant ía de la remuneración variable son definidos
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