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Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe de Clasificación
Contacto:
Maria Luisa Tejada
[email protected]
Jaime Tarazona
[email protected]
511- 616 0400
BANCO DE LA NACIÓN
Lima, Perú
Clasificación
Entidad
Primera Emisión del Primer Programa
de Bonos Subordinados
(hasta por S/250.0 millones)
Categoría
A
(nueva)
AA+.pe
02 de diciembre de 2016
Definición de Categoría
La Entidad posee una estructura financiera y económica sólida y
cuenta con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en
los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante
posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en
la economía.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los
términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas.
“La clasificación que se otorga a la Entidad no implica recomendación para realizar o mantener operaciones con la misma”
----------------------- en Millones de Soles ---------------------Dic.15
Jun.16
Dic.15 Jun.16
Activos:
29,514.6 26,692.6 Patrimonio: 1,795.1 2,020.5
Pasivos:
27,719.4 24,672.1 ROAE*:
36.46% 35.57%
Utilidad Neta: 684.7
494.6 ROAA*:
2.37
2.45%
Historia de Clasificación: Entidad → A (26.10.08); Primer Programa de Bonos Subordinados (Primera Emisión) → AA+.pe (02.12.16).
(*) Al 30 de junio los datos se presentan anualizados
Para la presente evaluación se utilizaron los Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2012, 2013, 2014 y 2015, además de información
financiera no auditada al 30 de junio de 2015 y 2016. Asimismo, se utilizó información adicional proporcionada por la Entidad. Las categorías
otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17.
Fundamento: Luego de la evaluación y análisis efectuado,
el Comité de Clasificación de Equilibrium dictaminó mantener la categoría A como Entidad al Banco de la Nación
(en adelante BN o el Banco). Del mismo modo, decidió
otorgar la categoría AA+.pe a la Primera Emisión contemplada dentro del Primer Programa de Bonos Subordinados.
Sustentan las clasificaciones asignadas la calidad soberana
del Estado Peruano como accionista del Banco, el mismo
que ostenta una clasificación de riesgo internacional de A3
para su deuda de largo plazo en moneda extranjera otorgada por Moody's Investors Service Inc. Adicionalmente, la
clasificación incorpora las actividades que realiza la Entidad, así como el rol que cumple como agente subsidiario
en el sistema financiero y principal facilitador para la inclusión financiera. Del mismo modo, se incorpora a la clasificación la baja exposición al riesgo crediticio que presenta el portafolio de colocaciones del Banco, acompañado
de una importante cobertura de cartera problema con provisiones. Sumado a lo anterior, se resalta que el Banco de
la Nación cuenta con un plan de fortalecimiento patrimonial, el mismo que incluyó la promulgación del Decreto
Supremo N°078-2016-EF de fecha 13 de abril de 2016,
para incrementar el capital social del Banco de S/1,000.0 a
S/1,200.0 millones.
No obstante lo anterior, se consideran como factores limitantes para una mejor clasificación, el riesgo de injerencia
política y su posible impacto en el manejo de los recursos
del Banco, así como las restricciones legales que limitan
tanto la participación de créditos en relación al total de activos y la alta dependencia de depósitos del Estado como
fuente de fondeo.
El Banco de la Nación es una empresa de derecho público
adscrita al FONAFE e integrante del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), bajo operación autónoma en
La nomenclatura “.pe” refleja riesgos sólo comparables en el Perú
términos económicos, financieros y administrativos. De
acuerdo a sus estatutos, el Banco realiza por cuenta y representación del Estado Peruano operaciones de crédito
principalmente a empleados y pensionistas del sector
público y funciona como recaudador de pagos y tributos,
ambos sin exclusividad. A pesar de las restricciones antes
señaladas, el Banco mantiene márgenes relativamente estables producto del incremento en sus ingresos financieros
por mayores colocaciones, así como por las retribuciones
por recaudación tributaria registrada en los ingresos por
servicios financieros. No obstante, en términos de fuentes
de fondeo, el pasar los fondos del Estado relacionados a
los Recursos Directamente Recaudados (RDR) hacia la
Cuenta Única del Tesoro (CUT) manejada por el Banco
Central de Reserva del Perú (BCRP), podría disminuir el
volumen de recursos de bajo costo, lo que a su vez podría
disminuir los altos márgenes financieros que hasta hoy registra nivelándolo a lo que registra en promedio la banca
tradicional. No obstante, a la fecha de corte, la salida de
fondos no ha tenido incidencia los márgenes de la Entidad.
Cabe resaltar además que la calidad de principal agente
financiero del Estado, permite al Banco presentar la red de
agencias más grande del país, con 629 puntos de atención
y 892 cajeros automáticos, ubicándose en zonas donde la
Entidad es la Única Oferta Bancaria (UOB). En relación al
portafolio de colocaciones, este se encuentra dirigido a seis
segmentos, siendo el más importante el relacionado al Gobierno Nacional. El resto de segmentos lo conforman los
créditos al Gobierno Sub-Nacional, a instituciones financieras de microfinanzas (IFIS), préstamos de consumo
(Multired), tarjeta de crédito e hipotecarios. En esa línea,
se resalta que el BN continúa trabajando en la calidad en el
servicio y en la relación directa con sus clientes buscando
a la vez optimizar procesos operacionales que contribuyan
dado que los gastos financieros aún representan un limitado porcentaje de los ingresos financieros (12.41%), el resultado financiero bruto se incrementa en 10.34% de forma
interanual alcanzando S/717.2 millones. Con relación a las
provisiones para la incobrabilidad de créditos, los mismos
se sitúan en S/14.7 millones, 28.07% inferior al cargo por
provisiones realizado en similar periodo del ejercicio previo. A pesar que el stock de provisiones incrementa en
5.59% durante el primer semestre de 2016, el ratio de cobertura de la cartera problema (créditos atrasados y refinanciados) se ajusta de 443.61% a 413.18% entre semestres al registrarse un mayor dinamismo en los créditos
vencidos y en cobranza judicial (+19.44% y 6.59%, respectivamente, para el periodo antes señalado). Es de resaltar que la cartera de consumo aún se ve afectada por la reforma magisterial que implicó el cese de aproximadamente
15,000 maestros, de los cuales aproximadamente el 33%
mantenían saldo de préstamos con el Banco de la Nación.
Con relación a los ingresos por servicios financieros, estos
continúan representando una partida relevante y estratégica
para la rentabilidad del Banco, tal es así que al cierre del
primer semestre de 2016, los mismos alcanzan S/347.1 millones, incrementándose en 8.07% entre junio de 2015 y la
fecha de corte en respuesta a las mayores comisiones percibidas por la administración de los fondos de la Dirección
General del Tesoro Público. Dichos ingresos contribuyen
de forma favorable con el resultado operacional bruto, el
mismo que supera los ingresos de intermediación en
121.23% brindando una fuente de ingresos menos volátil.
De analizar la carga operativa del Banco, se observa un
incremento interanual de 9.52% al totalizar S/435.7 millones, impactando el margen operacional neto que pasa de
71.88% a 68.02% para el periodo antes señalado. Es de
mencionar que el resultado operativo del Banco se ajusta
además por los menores ingresos no operacionales, conllevando a que el resultado neto del Banco alcance S/494.6
millones al 30 de junio de 2016, cifra 5.11% inferior a la
registrada en similar periodo del ejercicio previo. La menor utilidad percibida ajusta tanto los márgenes de rentabilidad, así como los retornos promedio anualizados sobre
los activos (ROAA) y del accionista (ROAE), los cuales
retroceden de 51.36% a 35.57% y de 3.27% a 2.45%, respectivamente. Asimismo, el ROAE recoge el efecto del
mayor patrimonio neto, el cual pasa de S/1,679.3 millones
a S/2,020.5 millones entre junio de 2015 y 2016 asociado
al incremento del capital social realizado en abril del ejercicio en curso.
Finalmente, se toma en consideración la contribución al rol
del Estado y la participación del Banco de la Nación en
actividades de interés nacional, lo cual refleja su particular
función como vehículo de políticas públicas, al igual que
su papel fundamental como subsidiario principal del sistema financiero nacional. Resulta determinante igualmente
para la clasificación que el Directorio y la Gerencia General del Banco continúen con el desarrollo del Plan Estratégico independientemente del Gobierno de turno. A la fecha, el Banco mantiene el reto de continuar en el corto plazo con el plan de fortalecimiento patrimonial para poder
mantener una senda de crecimiento sin contingencias. Por
último, resulta importante la terminación del proyecto
“Nuevo Core Bancario” y el avance del resto de fases en el
corto y mediano plazo, así como otras medidas del tipo
operacional con miras a la minimización del riesgo de
fraudes.
a una mayor utilización de los recursos. En tal sentido, se
completó a lo largo del 2015 la primera fase del nuevo core bancario correspondiente al Módulo de Clientes y Plataformas, el mismo que integra los procesos operativos a
través de un sólo canal y una única base de datos, lo cual
permite reducir los márgenes de error transaccionales. Del
mismo modo, continúa implementando proyectos referentes a la continuidad operativa a través de cambios en la
tecnología de información, siendo las principales acciones
la renovación y optimización de los cores y los nuevos accesos para las redes principales, así como la actualización
del hardware y sistemas operativos para toda la red de cajeros automáticos y de servicios. Cabe mencionar que dichos proyectos se completarían con la implementación de
dos módulos pendientes: Colocaciones y Captaciones, y
Servicios de Pago y Cobros. De acuerdo a lo señalado por
la Gerencia del Banco, se estima concluir ambas fases al
cierre de 2017.
Igualmente, el Banco sigue adoptando medidas para el
control de eventos de discontinuidad operativa en el sistema, entre las que se encuentran la creación de aplicativos
exclusivos, la independización del servicio para la atención
del canal Agente Multired, el afinamiento y la optimización de la Plataforma Transaccional, Base de Datos y
parámetros Java para mejorar los tiempos de respuesta en
las transacciones en línea, así como la elaboración de planes de optimización y definiciones de políticas para la ejecución de procesos batch, entre otros.
Respecto al desempeño financiero del Banco, se observa
que el total de activos disminuye en 9.56% en los últimos
seis meses, totalizando S/26,692.6 millones. Lo antes
mencionado responde a un menor registro en fondos disponibles así como en la cartera de colocaciones. En relación al primero de ellos, existe una caída significativa en
las cuentas que el Banco mantiene el BCRP, producto de
la menor tenencia de depósitos en la cuenta especial en
moneda local. Asimismo, el disponible se ve afectado por
un menor nivel de inversiones financieras temporales al
haberse dado el vencimiento de CDs del BCRP, así como
por la venta de bonos soberanos globales. Por su parte, la
disminución de la cartera de colocaciones responde a la
cancelación parcial de préstamos colocados a COFIDE, así
como la amortización del préstamo que mantenía PetroPerú con la Entidad. No obstante, la mayor colocación a
préstamos Multired así como al MEF evita que la caída sea
pronunciada, siendo el retroceso en las colocaciones brutas
de 1.88% entre el 2015 y el primer semestre de 2016. Cabe
mencionar que los retrocesos antes mencionados se encuentran además influenciados por un semestre atípico de
la banca múltiple además de haber sido un semestre de
elecciones presidenciales. Tal es así que de comparar con
lo colocado 12 meses atrás se observa un incremento en la
cartera de 20.63%.
En línea con lo antes descrito, los ingresos financieros totalizaron, al 30 de junio de 2016, S/818.8 millones
(+15.80% interanual) impulsado por el rendimiento de la
mayor cartera de créditos. Adicionalmente, si bien el Banco no registró ganancias por la revalorización de inversiones, percibió S/65.5 millones por ganancia cambiaria. Con
relación al gasto financiero, se observó un crecimiento de
77.92% entre junio de 2015 y 2016, alcanzando los
S/101.6 millones, sustentado principalmente en una pérdida por valorización de inversiones realizada al liquidar posiciones en bonos globales y corporativos. Sin embargo,
2
Fortalezas
1. Calidad soberana del Estado Peruano como único accionista del Banco.
2. Amplia red de agencias, con la mayor cobertura a nivel nacional.
3. Adecuados indicadores de calidad de activos, registrando una cobertura de cartera con provisiones adecuada y en línea
con el crédito promedio que maneja el Banco.
Debilidades
1. Baja participación relativa de las colocaciones en relación a sus activos.
2. Activos monetarios de utilización restringida.
3. Bajos niveles de eficiencia relativa a los márgenes de intermediación financiera.
Oportunidades
1. Crecimiento económico del país en infraestructura dado el déficit actual.
2. Baja intermediación financiera en el país.
3. Bancarización de nuevos segmentos de mercado.
Amenazas
1. Riesgo de injerencia política.
2. Sensibilidad de sus operaciones y resultados a decisiones políticas.
3. Potencial incremento en la mora de los créditos de consumo producto del sobreendeudamiento y desaceleración económica.
3
Cabe mencionar que el 17 de setiembre de 2016, el Señor
Rodolfo Víctor Manuel Weiss Trelles asumió la Presidencia Ejecutiva del Banco, aceptándose además la renuncia
del Señor Carlos Blanco Cáceres.
PROPIEDAD, ADMINISTRACIÓN Y ESTRUCTURA
CORPORATIVA DEL BANCO
Propiedad
En el año 1966, a través de la Ley N°16000, se constituyó
el Banco de la Nación (en adelante el Banco o BN) como
una empresa de derecho público con autonomía económica, financiera y administrativa. Las funciones del Banco se
ampliaron en el año 1981 mediante la promulgación del
D.L. N°199, el cual autorizó la recaudación de los tributos
del Sector Público Nacional y a efectuar, por cuenta y representación del Estado, en forma exclusiva operaciones
de crédito activas y pasivas con instituciones financieras
del país y del exterior. No obstante, el D.L. N°25907 de
1992 dejó sin efecto la exclusividad en lo que compete a
las funciones y facultades contenidas en la Ley Orgánica
hasta ese entonces vigente.
En relación a las Gerencias del Banco, las mismas se encuentran conformadas por los siguientes profesionales, resaltando que aún se observan cargos asignados a manera
de encargatura (e):
Cargos Gerenciales
Gerencia de Riesgos
Asimismo, el Banco de la Nación es una empresa de Derecho Público adscrita al Fondo Nacional de Financiamiento
de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE) e integrante del Sector Economía y Finanzas bajo operación
autónoma en términos económicos, financieros y administrativos. De acuerdo a lo establecido en el Artículo 5 del
D.S. N°07-94-EF, el Estado Peruano es el único accionista
del Banco habiendo autorizado un capital pagado de
S/1,000.0 millones, por lo cual no se emiten acciones ni
títulos de ninguna especie, constando únicamente en la
cuenta contable correspondiente. Cabe resaltar que mediante D.S. N°078-2016-EF de fecha 13 de abril de 2016,
se modificó el importe del capital suscrito hasta S/1,200.0
millones a través de la capitalización de parte de las utilidades correspondientes al ejercicio 2015.
•
•
•
•
•
Cargo
Vice Presidente
Carlos Blanco Cáceres
Director
Jorge Barreda Cruz
Director
Gerencia de Banca de Servicio
Ma. Luisa Guevara Cámara (e)
Gerencia Central de Negocios
Ronald Bourgeois Carpio
Percy Núñez Vergara (e)
Eduardo Acosta Pazos (e)
Juan Bustamante Gonzáles
Eduardo Acosta Pazos
Luis Saavedra Zegarra (e)
Luis Alfredo Palomino Reina (e)
Miguel Pisfil Capuñay (e)
Si bien el Banco se encuentra facultado a realizar las siguientes funciones y operaciones, se resalta que ninguna es
ejercida en exclusividad respecto al resto de empresas que
conforman el sistema financiero. Entre otras, las funciones
y facultades del Banco se listan a continuación:
A la fecha de corte, los siguientes profesionales de amplia
trayectoria constituyen el Directorio del Banco; no obstante, se resalta que los mismos suelen rotar a raíz de cambios
de Gobierno:
Rossana Polastri Clark
Óscar Pajuelo Gonzáles
POSICIÓN COMPETITIVA Y ESTRATEGIA
DE NEGOCIOS
•
Presidente Ejecutivo
Gerencia de Logística
Gerencia de Finanzas y Contabilidad
Gerencia de Asuntos Corporativos
Gerencia de Asesoría Jurídica
Gerencia de Planeamiento y
Desarrollo
Gerencia de Informática
Gerencia de Banca Estatal y
Minorista
Gerencia de Operaciones
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Administración
La dirección del Banco la realiza el Directorio, mientras
que la administración está a cargo de la Gerencia General,
siendo el primero de estos la más alta autoridad dentro del
mismo. En esa línea, el Directorio está integrado por un
total de cinco miembros: el Presidente Ejecutivo, un representante del MEF y tres representantes del poder ejecutivo.
No obstante, el 28 de julio de 2016 renunció el representante del MEF.
Directorio
Jhan Blas Saenz (e)
Gerencia de Recursos Humanos Mariza Arbulú Loyola
El Banco se encuentra sujeto a los lineamentos establecidos en su Estatuto, el cual fue aprobado a través del D.S.
N°07-94-EF del 26 de enero de 1994 y posteriormente
modificado por el D.U. N°31-94 del 11 de julio de ese
mismo año, así como por la Ley de la Actividad Empresarial del Estado y supletoriamente, por la Ley N°26702, Ley
General del Sistema Financiero y Sistema de Seguros y
Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
(SBS).
Arturo Villanueva Lama
Ejecutivos
Gerencia General
Pietro Malfitano Malfitano (e)
Gerencia del Órgano de Control
Wilfredo Cárdenas Cortez
Institucional
Gerencia de Auditoría Interna
Nicolás Chafloque Bendezú (e)
•
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
4
Brindar servicios bancarios para el Sistema Nacional
de Tesorería, de acuerdo a las instrucciones que dicta
la Dirección Nacional del Tesoro Público.
Brindar servicios de recaudación por encargo de los
acreedores tributarios.
Recibir los recursos y fondos que administran los organismos del Gobierno Central, los Gobiernos Regionales y Locales, así como las Entidades del Sector
Público Nacional.
Actuar como Agente Financiero del Estado, en concordancia con lo establecido en el Artículo 4° del Estatuto.
Actuar por cuenta de otros bancos o instituciones financieras en la canalización de recursos internos y externos.
Brindar servicios bancarios en calidad de corresponsal
de instituciones del sistema financiero, en las localidades que éstas se lo soliciten.
Otorgar créditos y facilidades financieras al Gobierno
Central y a los Gobiernos Regionales y Locales, en los
casos en que éstos no sean atendidos por el sistema financiero nacional.
•
•
•
•
•
Productos Financieros
Producto de la especialización del BN, sus recursos se encuentran canalizados a través de seis modalidades de crédito:
Recibir depósitos a la vista de las personas naturales
y/o jurídicas por concepto de los pagos que perciben en
el marco del Sistema Nacional de Tesorería, en su condición de proveedores, pensionistas, así como trabajadores del Estado.
Recibir depósitos de ahorros y otros recursos en lugares donde la banca privada no tiene oficinas.
Otorgar una línea de crédito única a los trabajadores y
pensionistas del Sector Público que posean cuentas de
ahorro en el Banco.
Emitir dinero electrónico, según lo establecido en la
Ley N°29985.
Otros.
1. Gobierno Nacional: Otorga créditos al Gobierno Central y Ministerios, los cuales se efectúan con la finalidad de atender necesidades presupuestarias.
2. Gobierno Sub Nacional (Regionales y Locales): Créditos otorgados para financiar principalmente proyectos
de inversión.
3. Instituciones Financieras Intermediarias de Microfinanzas (IFI’s): canalización de recursos como banca de
segundo piso a las instituciones financieras especializadas en el financiamiento a la micro y pequeña empresa que se encuentran ubicadas en plazas donde el
Banco es Única Oferta Bancaria (UOB).
Plan Estratégico
El Banco de la Nación tiene como objeto administrar por
delegación las subcuentas del Tesoro Público y proporcionar al Gobierno Central los servicios bancarios para la administración de los fondos públicos. Asimismo, y de
acuerdo a los requerimientos del Ministerio de Economía y
Finanzas, el Banco podrá desempeñarse como agente financiero del Estado atendiendo la deuda pública externa y
las operaciones de comercio exterior. Del mismo modo, el
BN es recaudador de tributos sin exclusividad por encargo
del Tesoro Público cuando este medie convenios con entidades de la administración tributaria.
4. Consumo – Préstamos Multired: los préstamos de consumo Multired se otorgan a los trabajadores y pensionistas del Estado y se descuentan mediante débito automático en las cuentas que mantienen en el Banco y
en donde se deposita su pensión o sueldo.
5. Consumo – Tarjetas de Crédito: producto implementado en el 2014, el cual otorga una línea de crédito a los
trabajadores y pensionistas del Sector Público que perciben sus remuneraciones y/o pensiones a través de una
cuenta de ahorros del Banco.
A la fecha del presente informe se encuentra vigente el
Plan Estratégico Institucional 2013-2017, en el cual se delinean cinco valores institucionales: (i) vocación de servicio al ciudadano, (ii) compromiso e identificación, (iii)
promoción de la cultura financiera, (iv) conducta ética y
profesional y, (iv) responsabilidad e inclusión financiera.
En relación a los objetivos estratégicos del Banco, se encuentra: (1) el aumentar el valor económico y valor social
generado para el Estado y el ciudadano, (2) mejorar la calidad y ampliar la cobertura de los productos y servicios
financieros, (3) lograr niveles de excelencia en los procesos y, (4) fortalecer la gestión para responder a las demandas y retos.
6. Créditos Hipotecarios: Son créditos sólo para trabajadores y pensionistas del Estado, a través de centros
hipotecarios ubicados en provincias. La gestión se realiza con fondos de vivienda como FOVIPOL y las
compañías constructoras.
Evolución Colocaciones por Tipo de Crédito
100%
90%
80%
Al primer semestre de 2016, se observa que el Banco ha
logrado cumplir al 100% con el avance propuesto en nueve
de los 20 objetivos específicos quedando pendiente parcialmente la mejora en la cobertura de cajeros automáticos
y del canal virtual, así como ciertas mejoras en procesos
internos.
70%
49.80%
44.87%
41.06%
41.37%
2012
2013
44.79%
36.27%
38.74%
60.21%
57.03%
2015
Jun.16
60%
50%
40%
30%
50.94%
20%
10%
0%
Estructura Orgánica
El diseño original del Banco contemplaba la atención de
operaciones de pago y recaudación de manera eficiente.
Sin embargo, las modificaciones realizadas en la Ley respecto a las funciones del BN resultaron en la adición de
nuevas áreas que puedan atender los encargos que se fueron suscitando. En esa línea, se presentaron superposiciones de procesos y funciones en ciertas áreas y cargos gerenciales que generaron ineficiencias dentro de la organización. Frente a esta situación, el Directorio tomó la decisión de modificar la estructura orgánica del Banco en concordancia con el Plan Estratégico. Tal es así que a la fecha
del presente informe, la estructura orgánica del Banco está
compuesta por los órganos de dirección, control, línea o
ejecución, apoyo y asesoramiento.
2014
Banca Gobierno Nacional
Banca Gobierno Subnacional
Banca Servicios IFI´s
Banca Personal
Créditos Hipotecario
Otros
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Redes y Canales
Los productos y servicios financieros ofrecidos a los clientes y usuarios del Banco se realizan a través de agencias y
oficinas especiales así como por cajeros automáticos y cajeros corresponsales. En esa línea, se resalta que durante el
último semestre los puntos de atención se incrementaron
en 20.37% principalmente por la expansión presentada en
los cajeros corresponsales.
5
Canales de atención
2012
2013
2014
2015
Jun.16
Agencias
558
590
613
619
629
Cajeros automáticos
745
805
834
852
892
Cajeros corresponsales
1,159
2,421
3,751
4,512
5,681
Total
2,462
3,816
5,198
5,983
7,202
través de distintos ejercicios y pruebas que contemplan
diferentes escenarios. Adicionalmente, se resalta la gestión
de la seguridad de información adecuada a la legislación
actual.
Riesgo de Liquidez
Para monitorear y mitigar el riesgo de liquidez, el Banco
cuenta con un modelo interno que se basa en los vencimientos esperados y el uso de supuestos metodológicos
tanto para las cuentas del activo como del pasivo. En ese
sentido, se toma en consideración para el activo los flujos
esperados de las cuentas de inversiones y créditos y se
asumen criterios respecto a las cuentas por cobrar mientras
que para los pasivos se utilizan criterios de acuerdo al vencimiento de los mismos. Para aquellos con vencimiento
incierto se utiliza la metodología de Máximos Retiros Probables, la cual contempla la revisión de data histórica de
dichas cuentas y qué tan volátil resultaron sus variaciones
con la finalidad de estimar su vencimiento esperado y para
aquellos con vencimiento específico los flujos se distribuyen de acuerdo a su vencimiento contractual.
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Al primer semestre de 2016, el Banco registró 629oficinas
de las cuales el 58.97% responde a agencias de única oferta bancaria (UOB). A pesar que dicho ratio ha ido disminuyendo a través de los años producto de la agresiva expansión del sistema financiero a zonas previamente desatendidas, el Banco espera alcanzar al cierre del presente
ejercicio -y de acuerdo al presupuesto acordado- 365 oficinas UOB y 630 oficinas en total.
Para la atención de la Red del BN, el número de trabajadores ascendió a 4,668, cifra acorde a la escala de operaciones que realiza a nivel nacional.
Ante los tres escenarios de estrés, el BN cuenta con planes
de contingencia de liquidez respaldados principalmente
por el saldo de inversiones temporales que mantiene, compuesto por CDs del BCRP, bonos Soberanos y bonos Globales, considerados de alta liquidez dada su rápida realización en el mercado, incluso se señala como parte del plan
la venta de cartera de créditos en moneda nacional. El
Banco cuenta con parámetros internos para la administración del calce de sus operaciones, realizando seguimiento
de los vencimientos y fluctuaciones en las tasas de interés
de los activos y pasivos, su impacto en el margen financiero ante escenarios de incrementos y disminución de tasas a
fin de determinar la estrategia a seguir respecto a la posición y riesgo dispuestos a asumir para obtener una mayor
rentabilidad.
GESTIÓN DE RIESGO
Para enfrentar los riesgos externos relacionados a la coyuntura económica del país y riesgos internos relacionados
a las actividades realizadas producto del desarrollo normal
de sus operaciones, el Banco de la Nación enmarca el manejo de riesgos de acuerdo al Reglamento de Gestión Integral de Riesgos estipulado en la Resolución SBS N°0372008 y posteriores modificatorias. Para facilitar e integrar
la gestión de riesgos entre las áreas del Banco, se cuenta
con la Gerencia de Riesgos y el Comité de Riesgos.
Riesgo Crediticio
Para las operaciones crediticias por tipo de Banca, el BN
cuenta con políticas y manuales donde se establecen límites y niveles de autonomía para el otorgamiento de créditos. La gestión de dicho riesgo se gestiona en el marco de
la normatividad vigente y de acuerdo al perfil de riesgo
aprobado. Los principales lineamientos incluyen políticas,
límites, metodologías, modelos y parámetros, evaluación
de propuestas, seguimiento de cartera y el cálculo de requerimiento patrimonial y suficiencia de capital por riesgo
de crédito. Lo antes expuesto resulta en una adecuada calidad crediticia de cartera así como en una holgada cobertura de créditos con provisiones.
Riesgo de Mercado
Este riesgo comprende los riesgos de tipo de cambio y por
tasa de interés, motivo por el cual el Banco mantiene metodologías distintas para mitigar sus posibles efectos. Para
el tipo de cambio, el Banco utiliza una metodología interna
que busca capturar las variaciones que podrían ocurrir en
las cuentas del balance y su impacto en el patrimonio efectivo.
En cuanto al riesgo de tasa de interés, el BN utiliza los
modelos regulatorios así como internos con distintos
métodos para el portafolio de inversiones así como para el
Banking Book. Para el primero de ellos, se utiliza el método de Valor en Riesgo (VaR) a partir de Simulaciones
Montecarlo que busca capturar la sensibilidad de las tasas
de interés en los periodos que se espera recibir pagos por
cupones y/o amortizaciones. Para el segundo, el Banco utiliza los indicadores regulatorios de Ganancias en Riesgo y
Valor Patrimonial en Riesgo además del VaR a fin de registrar el impacto que tendría sobre el margen financiero y
el patrimonio efectivo del Banco.
Riesgo Operacional
Dentro del marco de la Resolución SBS N° 2116-2009 para la administración de riesgo operativo, el Banco ha asumido el reto de establecer estrategias, objetivos, políticas y
metodologías con la finalidad de identificar, cuantificar y
hacer seguimiento a los posibles riesgos de operación y
por ende reducir la posibilidad de ocurrencia de pérdidas
potenciales inesperadas resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude,
error humano, legales o eventos externos.
De este modo, el riesgo operacional se maneja a través de
una metodología basada en la gestión por procesos y autoevaluaciones, así como por talleres de trabajo. Del mismo
modo, el Banco cuenta con una base de datos de pérdida.
Con relación a la continuidad del negocio, esta se realiza a
través de estrategias y planes que se ponen en práctica a
Sistema de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo
El Banco de la Nación tiene un Área de Prevención de Lavado de Activos la cual reporta directamente al Directorio
bajo la responsabilidad del Oficial de Cumplimiento, el
cual cuenta con personal calificado para el cumplimiento
6
menor nivel registrado tanto en fondos disponibles como
en la cartera bruta de colocaciones.
de sus funciones. Para combatir el lavado de activos y financiamiento del terrorismo, el Banco cuenta con manuales y políticas elaboradas sobre la base de la normatividad
emitida al respecto por la SBS así como por continuas capacitaciones al personal.
Respecto a la estructura del activo, se observa que, a pesar
de la reducción mencionada en el párrafo precedente, los
fondos disponibles continúan concentrando más de la mitad de los activos. En esa línea, caja y bancos participa con
el 33.72% de la estructura, partida que recoge principalmente los depósitos que mantiene el Banco en el BCRP,
los cuales retrocedieron entre semestres en 7.94% asociado
principalmente a menores saldos en la cuenta especial en
moneda nacional así como al menor requerimiento de encaje legal por el retroceso en los depósitos.
De acuerdo al informe semestral del Oficial de Cumplimiento, el Banco ha avanzado en la implementación de su
sistema de prevención en el aplicativo SIARLADI respecto a temas de análisis por tipo de calificación, oficina, servicio, región y fecha. El mencionado aplicativo efectúa el
análisis, seguimiento y clasificación de las operaciones que
realizan los clientes otorgándole la calificación de usuales
o inusuales, las mismas que son reportadas al Oficial de
Cumplimiento.
Estructura de los Activos
100%
De acuerdo al área de cumplimiento, en lo que va del primer semestre de 2016, se capacitaron 2,919 trabajadores a
nivel nacional, de los cuales 873 trabajadores pertenecen a
la Oficina Principal y 2,043 a la Red de Agencias.
2.85%
6.01%
3.61%
4.22%
20.40%
24.44%
90%
80%
3.94%
6.26%
4.67%
8.26%
6.04%
7.63%
28.94%
25.83%
21.56%
35.65%
38.68%
25.60%
26.09%
70%
60%
23.99%
26.44%
50%
27.96%
40%
30%
ANÁLISIS FINANCIERO
20%
46.74%
41.29%
32.90%
10%
Dadas las diferencias que existen entre la actividad que
realiza el Banco de la Nación -que es en esencia el agente
financiero del Estado- y la banca múltiple -que realiza operaciones universales- ambas no resultan comparables de
forma absoluta; sin embargo, el análisis que se presenta a
continuación pretende establecer de manera referencial
magnitudes que permitan visualizar la posición del Banco
frente al sistema financiero local.
0%
Dic.12
BCRP
Dic.13
Colocaciones brutas
Dic.14
Inversiones financieras
Dic.15
Jun.16
Caja y Bancos
Otros activos
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Por su parte, las inversiones financieras temporales concentran el 17.67% del total de activos y se encuentran
compuestas principalmente por certificados de depósito del
BCRP, bonos Soberanos, letras del Tesoro Público y en
menor medida por instrumentos corporativos, entre otros.
En relación al cierre de 2015, se presenta un retroceso de
26.95% en la cartera de inversiones debido a los vencimientos registrados en CDs del BCRP, los cuales pasan de
S/3,790.7 millones a S/2,421.1 millones entre semestres,
así como a la liquidación de bonos Globales que mantenía
el Banco en cartera.
Participación de Mercado
De considerar los activos del Banco de la Nación en la
banca múltiple, se observa una participación relevante en
términos de cuota de mercado la cual alcanza el 7.12% al
primer semestre de 2016. No obstante, se resalta que la
participación del Banco retrocede a lo largo de los últimos
ejercicios producto del dinamismo observado en el sistema
financiero.
Cartera de Inversiones
Otros Instrumentos
12.24%
Participación de activos en la Banca Múltiple
12%
13%
11.75%
Bonos Empresas
Corporativas
8.82%
11%
10%
Bonos Tesoro
Público
18.01%
9%
8%
7.01%
6.76%
7%
4.68%
6%
4.53%
Bonos Soberanos
18.86%
5%
3%
4%
-0.89%
2%
1%
CDs BCRP
42.07%
-1%
10.50%
9.74%
Dic.11
Dic.12
9.37%
8.90%
7.61%
7.12%
Dic.14
Dic.15
Jun.16
0%
-3%
Dic.13
Part. BN
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Crecimiento interanual
Fuente: SBS, BN / Elaboración: Equilibrium
En cuanto a las inversiones financieras permanentes, las
mismas disminuyeron su representación dentro del activo
de 3.95% al cierre de 2015 a 3.88% a la fecha de corte.
Dicha partida recoge un bono del Tesoro Público emitido
por el MEF a través del D.S. N°002-2007 con la finalidad
de compensar y consolidar deudas recíprocas entre el Ministerio y el Banco. El plazo del bono es de 30 años, no
negociable, con una tasa de interés de 6.3824% pagadero
trimestralmente y amortizable de forma anual.
Activos
Al ser el agente financiero del Estado y al estar limitado
por los lineamientos de su Estatuto, el balance del BN refleja una menor actividad crediticia por parte de la cartera
de colocaciones en comparación a la banca múltiple, asociado a la activa gestión de tesorería y portafolio de inversiones. De este modo, los activos del Banco alcanzan los
S/26,692.6 millones al corte de análisis, retrocediendo en
9.56% respecto al cierre del ejercicio previo producto del
7
Con relación a las colocaciones brutas del Banco, se observa un incremento en su participación dentro de la estructura del activo al pasar de 35.65% a 38.68% entre semestres, a pesar que en términos absolutos retroceden
1.88% para el periodo antes mencionado.
Evolución crédito promedio por deudor
80,000
70,000
50,000
40,000
Colocaciones
De analizar la segmentación de las colocaciones vigentes,
se aprecia cierta concentración en la banca de consumo y
en entidades gubernamentales, y en menor medida en entidades del sistema financiero e hipotecario. En esa línea, se
resalta que los créditos de consumo alcanzaron el 38.74%
del total de colocaciones vigentes, recuperando parte de la
participación perdida al cierre de 2015 (36.27%). Por su
parte, los créditos otorgados a entidades del Gobierno Nacional retrocedieron en 4.86% entre semestres, alcanzando
el 57.03% de la estructura. Cabe mencionar que dentro de
las colocaciones al Gobierno Nacional, se encuentran
préstamos al Ministerio de Economía y Finanzas y a
COFIDE.
54,478
30,000
20,000
10,000
Dic.12
Dic.13
Dic.14
Bancos Grandes
Banca Múltiple
Dic.15
Jun.16
Banco de la Nación
Fuente: BN, SBS / Elaboración: Equilibrium
Calidad de Cartera
Si bien los préstamos de consumo que otorga el Banco son
a servidores públicos, pudiendo asegurar la forma de pago
mediante la afectación de la cuenta de ahorros que mantiene el cliente en la Entidad, se resalta el hecho que el otorgamiento del crédito es determinado por la capacidad de
pago del solicitante, el que a su vez considera su flujo de
caja y sus antecedentes crediticios. Asimismo, se observa
que dicha modalidad crediticia es una de las que más contribuye al margen financiero del Banco.
COFIDE - Fondo
Mivivienda
4.59%
Consumo
38.74%
En cuanto al riesgo crediticio de los préstamos convencionales otorgados al Gobierno Nacional, estos se encuentran
sujetos a la capacidad de pago del deudor y se desembolsan únicamente cuando los flujos de caja proyectados cubren el servicio de deuda. Por su parte, el segmento de
Gobierno Sub Nacional cubre sus obligaciones con débito
directo en las cuentas existentes que mantienen dentro del
Banco. Adicionalmente, es de resaltar que las instituciones
que no mantengan cuenta en el Banco deben constituir garantías preferidas que refuercen su posición.
MEF
52.44%
Gobiernos locales
1.07%
17,720
-
Créditos directos por segmento
Hipotecario
1.73%
67,958
60,000
IFIs
1.42%
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Respecto a los préstamos hipotecarios, se resalta la dinámica creciente en la colocación de créditos registrada a
través de los centros hipotecarios en provincia. No obstante lo anterior, la posición relativa en relación al total de
créditos directos aun es baja, aunque la misma se incrementa entre semestres de 1.50% a 1.73%.
Por lo antes expuesto, la calidad de la cartera del BN mantiene un bajo nivel de morosidad, plasmado a través de un
ratio de mora (cartera atrasada en relación a sus colocaciones brutas) de 0.63% con una cobertura por provisiones de
426.10%. Asimismo, de incorporar la cartera refinanciada,
la mora CAR se incrementa a 0.65%, logrando las provisiones cubrir dicha cartera en 413.18%.
De acuerdo con lo antes mencionado, el rol del BN como
principal agente financiero del Estado resulta en una elevada concentración por cliente en relación a lo registrado
en promedio por la banca privada. Tal es así que el MEF
concentra el 52.44% de las colocaciones de la Entidad,
conllevando a que la concentración de los 10 principales
clientes ascienda a 64.49% y para los 20 principales a
67.02%.
Asimismo, en los últimos 12 meses el Banco castigó créditos por S/4.0 millones elevando la mora real (cartera atrasada, refinanciada y castigada respecto al total de cartera
bruta más castigos) a 0.69% a la fecha de corte.
Calidad de cartera
1.20%
Por otro lado, se observa que la base de clientes del Banco
se incrementa en 2.43% en los últimos seis meses, mientras que las colocaciones brutas disminuyen en 1.88%, situación que conlleva a que el crédito promedio por deudor
disminuya de S/18,497 a S/17,720, cifra por debajo de lo
registrado en promedio por la banca múltiple (S/54,478).
600.00%
514.57%
1.00%
508.87%
534.41%
523.59%
519.47%
505.34%
426.10%
443.61%
0.80%
500.00%
456.14%
413.18%
0.60%
300.00%
0.40%
200.00%
0.20%
100.00%
0.59%
0.52%
0.54%
0.55%
0.63%
Dic.12
Dic.13
Dic.14
Dic.15
Jun.16
0.00%
0.00%
Cartera atrasada / Colocaciones brutas
Provisiones / Cartera atrasada
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
8
400.00%
Atrasada+refinanciada/Colocaciones brutas
Provisiones / Atrasada+refinanciada
En línea con lo antes mencionado, las obligaciones con el
público continúan como la principal fuente de financiamiento del activo. De considerar la modalidad de captación, se observa que los depósitos a la vista representan el
44.10% de los activos al totalizar S/11,771.1 millones. Dicho importe retrocede en 17.36% respecto al cierre del
ejercicio previo por el retiro de fondos por parte del MEF.
Con relación a la categoría de riesgo del deudor, se registra
un leve deterioro entre el cierre del ejercicio 2015 y el
primer semestre del año al pasar la cartera calificada como
Normal de 98.31% a 97.78%. En contraparte, la cartera
crítica (Deficiente, Dudoso y Pérdida) se incrementa para
el periodo antes mencionado al pasar de 1.44% a 1.86%
mientras que la cartera de deudores Con Problemas Potenciales (CPP), lo hace de 0.25% a 0.36%.
Por su parte, las cuentas de ahorro se mantienen en la segunda posición siendo su participación dentro de la estructura de fondeo de 24.57% (22.33% al 2015). No obstante,
en términos absolutos disminuye en 0.49% al totalizar
S/6,559.3 millones. Cabe mencionar que las cuentas de
ahorro se componen de los recursos recibidos en las plazas
en donde el BN es la UOB y de cuentas abiertas para el
pago de remuneraciones y pensiones del sector público.
Es de mencionar que el aumento observado en la cartera
crítica responde a una entidad del Estado Peruano cuya
exposición en créditos indirectos se incrementó. No obstante, dichas operaciones cuentan con garantías líquidas
por más del 100% de su saldo deudor.
Evolución riesgo del deudor
100.00%
99.00%
1.60%
2.25%
2.57%
1.44%
Respecto al patrimonio neto, se resalta el incremento observado en el mismo como fuente de fondeo, toda vez que
su participación pasa de 6.08% a 7.57% en el último semestre. Lo antes mencionado responde a dos factores:
primero, a la capitalización de utilidades del ejercicio 2015
por S/200.0 millones aprobado a través del D.S. N°0782016-EF, y segundo, a los menores ajustes presentados por
resultados no realizados al haberse dado una menor pérdida no realizada en bonos soberanos y globales.
1.86%
98.00%
97.00%
96.00%
95.00%
98.16%
94.00%
97.47%
97.14%
98.31%
97.78%
93.00%
92.00%
91.00%
90.00%
Dic.12
Dic.13
Normal
Dic.14
CPP
Dic.15
Jun.16
Adicionalmente, es de mencionar la partida otras obligaciones que representa el 9.52% del fondeo y que recoge los
depósitos restringidos, además de la cuenta de fondos de
jubilación y beneficios totales de las rentas vitalicias asociadas al D.L. N°20530 o Cédula Viva que representaron
el 7.13% del total de activos.
Cartera Crítica
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Pasivos y Estructura de Fondeo
Al primer semestre de 2016, los depósitos del Banco de la
Nación alcanzaron una cuota de mercado de 9.56%, disminuyendo desde el 10.28% registrado al cierre del ejercicio
previo. En tal sentido, se observa que producto de su propio mandato el Banco sólo puede canalizar recursos del
sector público y de personas naturales donde es la Única
Oferta Bancaria (UOB). Por lo antes expuesto, la concentración por depositantes alcanza 18.15% y 22.66% para los
10 y 20 principales, respectivamente, siendo la concentración de depósitos del sector público de 37.80%.
Rentabilidad y Eficiencia
Al 30 de junio de 2016, los ingresos financieros del BN
totalizaron S/818.8 millones, exhibiendo un incremento de
15.80% respecto a similar periodo del 2015, sustentado en
un mayor ingreso por disponible, inversiones y cartera de
colocaciones. De este modo, la ganancia percibida por el
disponible se incrementa en 14.72% totalizando S/92.2
millones, mientras que por inversiones alcanza S/178.9
millones (+7.52%) y por la cartera de créditos S/482.2 millones (+24.03%), esto último en línea con la mayor colocación registrada en los últimos 12 meses.
En términos de estructura de fondeo, los depósitos y obligaciones con el público representan el 83.05% de los activos, seguido por el patrimonio con el 7.57%, representando el pasivo por beneficios sociales de trabajadores y pensionistas 7.13%. La diferencia de 2.25% responde a cuentas e intereses por pagar, provisiones y otros pasivos.
Del mismo modo, el gasto financiero del Banco registró un
crecimiento importante al pasar de S/57.1 millones en junio de 2015 a S/101.6 millones a la fecha de corte, sustentado en dos puntos: el primero de ellos, el mayor gasto por
obligaciones (+S/17.7 millones) asociado principalmente a
depósitos a la vista y cuentas a plazo, y segundo, a una
pérdida por valorización de inversiones de S/55.5 millones
que resulta de la venta de bonos globales y corporativos,
principalmente.
Estructura de fondeo
7.13%
2.25%
9.52%
7.57%
45.75%
3.21%
El mayor crecimiento presentado en los gastos que en los
ingresos financieros, resulta en el ajuste del margen financiero bruto que pasa de 91.92% a 87.59% entre junio de
2015 y 2016. No obstante lo anterior, el hecho que los gastos financieros aún representan una limitada fracción de
los ingresos conlleva a que el resultado financiero bruto se
incremente en 10.34% para el periodo antes señalado, alcanzando los S/717.2 millones.
24.58%
Dep. vista
Dep. de ahorro
Dep. a plazo
Otras obligaciones
Provisiones beneficios
Otros pasivos
Patrimonio
Fuente: SBS, BN / Elaboración: Equilibrium
9
millones. Luego de considerar el gasto por impuesto a la
renta, la utilidad neta del BN asciende a S/494.6 millones a
la fecha de corte, retrocediendo en 5.11% respecto a lo registrado en junio de 2015.
Evolución de márgenes
100.00%
90.00%
96.24%
94.08%
92.97%
92.28%
90.95%
94.62%
89.33%
87.59%
86.12%
80.00%
85.80%
El menor resultado neto del ejercicio resultó en el ajuste de
los indicadores de rentabilidad promedio anualizado sobre
el activo (ROAA) y de sus accionistas (ROAE), las mismas que retrocedieron de 51.36% a 35.57% y de 3.27% a
2.45%, respectivamente, interanualmente. Este último indicador recoge además el efecto del mayor patrimonio neto
observado por la capitalización de utilidades del 2015 por
S/200.0 millones.
70.88%
70.55%
68.02%
66.39%
70.00%
57.82%
60.00%
60.41%
57.12%
54.34%
50.00%
48.40%
47.91%
40.00%
Dic.12
Dic.13
Margen financiero neto
Dic.14
Utilidad neta
Dic.15
Margen operacional neto
Jun.16
Margen financiero bruto
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Evolución de rentabilidad
Luego de considerar las provisiones netas, que ascienden a
S/14.7 millones (-28.07% respecto a junio de 2015), el resultado financiero neto alcanza S/702.5 millones, superando en 11.58% lo registrado 12 meses atrás aunque todavía
se presenta el ajuste en márgenes financieros tal como se
presenta en el gráfico precedente.
720,000
37.56%
36.46%
34.30%
700,000
35.57%
680,000
30.00%
660,000
25.00%
640,000
620,000
20.00%
600,000
10.00%
560,000
540,000
699,225
629,863
2.45%
Dic.12
Dic.13
Dic.14
Dic.15
Jun.16
5.00%
0.00%
1,540,820
1,297,158
1,429,115
518,469
1,217,764
2.37%
ROAE*
ROAA*
Solvencia
A la fecha de corte, el ratio de capital global resultó en
15.86%, revelando una mejora respecto a lo registrado al
cierre del ejercicio previo. Lo antes mencionado responde
a la capitalización parcial del ejercicio 2015 previamente
mencionada. Asimismo, es de resaltar que el Banco tiene
pendiente la capitalización de S/70.0 millones a la reserva
legal y además espera colocar bonos subordinados en lo
que queda del ejercicio 2016 lo cual incrementaría la solvencia de la Entidad, lo que a su vez le permitiría crecer de
forma saludable.
673,308
1,140,094
2.55%
Utilidad*
661,687
500,000
2.31%
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Evolución histórica de ingresos (en miles de S/.)
1,000,000
2.87%
520,000
2,500,000
1,500,000
15.00%
580,000
Resulta relevante mencionar que parte importante de los
ingresos del Banco se consiguen a través de servicios financieros, los cuales alcanzaron, neto de gastos por servicios financieros, S/290.1 millones al primer semestre de
2016 (+4.92% en relación al mismo periodo del ejercicio
previo) y que recogen los ingresos por servicios de caja
asociado a las comisiones por administración de los fondos
recaudados por el Banco para la Dirección General del Tesoro Público, así como por comisiones por venta de seguros, servicio de corresponsalía, telegiros, entre otros.
2,000,000
40.00%
35.00%
30.58%
Ratio de capital global
20.00%
19.24%
2012
2013
Ingresos Financieros
2014
2015
18.00%
Jun.16*
15.86%
15.84%
Ingresos por Servicios Financieros
16.00%
(*) Datos anualizados
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
14.13%
14.17%
14.00%
14.13%
13.69%
13.92%
Dic.13
Dic.14
15.00%
13.33%
12.00%
De lo antes expuesto, se observa que el resultado operacional se incrementa en 9.55% interanualmente alcanzando
S/992.6 millones y tras incorporar la mayor carga operativa (+9.52% en los últimos 12 meses), el resultado operacional neto totaliza S/556.9 millones. Respecto a los gastos
operativos, estos se incrementan por un mayor nivel de
gastos generales (+11.38% entre junio de 2015 y 2016)
asociado a reparaciones y mantenimientos así como por
más gastos de personal (+8.54%) al ser necesaria una mayor provisión de jubilación.
10.00%
8.00%
Dic.12
Banco de la Nación
Dic.15
Jun.16
Banca Múltiple
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
Liquidez y Calce de Operaciones
En relación a la liquidez del Banco, se resalta que el elevado nivel registrado en depósitos y obligaciones con el
público, le permite ostentar holgados indicadores tanto en
moneda nacional como en moneda extranjera, manteniéndose por encima de lo que registra en promedio por la banca múltiple. A la fecha de análisis, la liquidez en moneda
nacional ascendió a 71.54% mientras que el sistema obtuvo un ratio de 26.01%, cumpliendo ampliamente el mínimo establecido por la SBS.
Lo señalado en el párrafo anterior, sumado al incremento
en la valuación de activos y provisiones, la mayor depreciación y amortización, así como los menores ingresos no
operacionales neto, mermaron el resultado de operación
del Banco, conllevando a que el resultado antes de impuestos retroceda en 3.79% interanualmente al totalizar S/606.5
10
Del mismo modo, el ratio de liquidez en moneda extranjera se mantiene por encima del 100%, mientras que el sector se posiciona en 44.66% presentando adecuada holgura
sobre el 20% establecido por el Ente Regulador. Es de
mencionar que los niveles de liquidez que muestra el Banco son consistentes con la estructura de sus depósitos que
son de corto plazo.
71.54%
Con relación al calce de plazos entre activos y pasivos, el
BN presenta una posición superavitaria de sus activos en
relación a sus pasivos en el tramo de 0 a 30 días, brecha
equivalente a 5.97 veces el patrimonio efectivo del Banco,
situación que guarda relación con los elevados fondos disponibles que la Entidad mantiene en el BCRP y que es
considerado un activo libre de riesgo. Por otro lado, es de
mencionar que la mayoría de tramos temporales en moneda nacional son negativos lo que es mitigado por la brecha
total acumulada la cual permite cubrir descalces de largo
plazo tanto en moneda nacional como en moneda extranjera.
26.01%
Con relación al calce de monedas, el BN no registra mayor
riesgo dado que la mayor parte de sus activos y pasivos se
encuentran en moneda local.
Liquidez en MN
100.00%
90.00%
86.46%
85.36%
80.50%
80.00%
72.50%
70.00%
60.00%
50.00%
46.29%
40.00%
30.83%
26.52%
24.38%
30.00%
20.00%
10.00%
Calce de Operaciones
0.00%
(brecha por tramos / patrimonio efectivo)
Dic.12
Dic.13
Dic.14
Liquidez MN Banco de la Nación
Dic.15
Jun.16
600%
400%
Liquidez MN Banca Múltiple
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
200%
0%
-200%
-400%
Liquidez en ME
-600%
250.00%
-800%
215.69%
136.91%
>5A
2-5A
1-2A
7-9M
6M
5M
4M
Moneda Nacional
10-12M
144.10%
3M
1M
169.98%
150.00%
2M
-1000%
200.00%
Moneda Extranjera
111.86%
Fuente: BN / Elaboración: Equilibrium
100.00%
46.24%
56.08%
54.70%
46.62%
50.00%
44.66%
PRIMER PROGRAMA DE BONOS
SUBORDINADOS DEL BANCO DE LA NACIÓN
0.00%
Dic.12
Dic.13
Liquidez ME Banco de la Nación
Dic.14
Dic.15
Jun.16
El 13 de julio de 2016, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, mediante Resolución SBS N° 3867-2016,
emitió opinión favorable para que el Banco emita deuda
subordinada y esta sea calculada como patrimonio efectivo
de Nivel 2. Posteriormente, mediante Resolución SMV N°
098-2016-SMV/11.1 se autorizó la inscripción del Primer
Programa de Bonos Subordinados.
Liquidez ME Banca Múltiple
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Adicionalmente, se resalta que el Banco de la Nación
cumple con todos los ratios de liquidez adicionales que
fueron establecidos a través de la Resolución SBS N°
9075-2012, alcanzando el ratio de inversiones líquidas en
MN 85.02% (mínimo legal de 5%) y cumpliendo holgadamente con la meta de 80% para los ratios de cobertura
de liquidez en moneda local y moneda extranjera, los cuales se situaron en 318.45% y 280.27%, respectivamente a
la fecha de corte.
Primera Emisión
Monto: Hasta por S/250.0 millones
Moneda: Soles
Valor Nominal: S/1,000.00 cada uno
Plazo: 15 años contados a partir de la fecha de emisión.
Fecha de Redención: 30 de noviembre de 2031
Redención: la totalidad del principal de los bonos se amortizará en un solo pago, en la fecha del vencimiento.
Opción de Rescate: se podrá rescatar total o parcialmente
en forma anticipada a partir del décimo año desde su fecha
de emisión.
Garantías: Genérica sobre el patrimonio del emisor.
11
BANCO DE LA NACIÓN
Balance General
En Miles de S/.
ACTIVOS
Caja
Canje
Depósitos BCRP
Depósitos en bancos locales y exterior
Otras disponibilidades
Total Caja y Bancos
Inversiones financieras temporales
Fondos interbancarios
Total de fondos disponibles
Colocaciones
Créditos vigentes
Rendimientos devengados
Colocaciones vigentes
Refinanciados
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales)
Cartera Problema
Colocaciones brutas
Menos:
Provisiones de Cartera
Intereses y Comisiones No Devengados
Colocaciones netas
Otros rend deveng y cuentas x cobrar
Bienes adjudic, daciones y leasing en proceso
Inversiones financieras permanentes
Activos fijos netos
Otros activos
TOTAL ACTIVOS
1,134,631
44,170
11,226,622
263,454
538
12,669,415
3,154,325
15,823,740
4.72%
0.18%
46.74%
1.10%
0.00%
52.75%
13.13%
0.00%
65.89%
987,245
34,650
11,155,914
118,048
635
12,296,492
5,061,273
17,357,765
3.65%
0.13%
41.29%
0.44%
0.00%
45.51%
18.73%
0.00%
64.24%
1,295,445
38,037
9,302,246
435,896
607
11,072,231
6,813,377
17,885,608
4.58%
0.13%
32.90%
1.54%
0.00%
39.16%
24.10%
0.00%
63.25%
1,330,693
17,197
6,805,672
838,718
711
8,992,991
6,875,992
15,868,983
4.94%
0.06%
25.27%
3.11%
0.00%
33.39%
25.53%
0.00%
58.92%
1,622,933
22,619
7,554,762
790,497
723
9,991,534
6,457,868
16,449,402
5.50%
0.08%
25.60%
2.68%
0.00%
33.85%
21.88%
0.00%
55.73%
1,728,642
19,610
6,964,487
287,538
745
9,001,022
4,717,745
13,718,767
6.48%
0.07%
26.09%
1.08%
0.00%
33.72%
17.67%
0.00%
51.40%
5,696,003
32,295
5,728,298
381
34,040
34,421
5,762,719
23.72%
0.13%
23.85%
0.00%
0.14%
0.14%
23.99%
7,068,016
37,764
7,105,780
773
37,390
38,163
7,143,943
26.16%
0.14%
26.30%
0.00%
0.14%
0.14%
26.44%
7,819,024
44,261
7,863,285
1,189
42,537
43,726
7,907,011
27.65%
0.16%
27.81%
0.00%
0.15%
0.15%
27.96%
8,461,184
43,384
8,504,568
1,365
52,257
53,622
8,558,190
31.42%
0.16%
31.58%
0.01%
0.19%
0.20%
31.78%
10,402,148
60,075
10,462,223
1,632
57,781
59,413
10,521,636
35.24%
0.20%
35.45%
0.01%
0.20%
0.20%
35.65%
10,193,437
63,198
10,256,635
2,041
65,312
67,353
10,323,988
38.19%
0.24%
38.43%
0.01%
0.24%
0.25%
38.68%
Var. %
Jun.16/Dic.15
6.51%
-13.30%
-7.81%
-63.63%
3.04%
-9.91%
-26.95%
-16.60%
-2.01%
5.20%
-1.97%
25.06%
13.03%
13.36%
-1.88%
-175,159
-135
5,587,425
370,078
1,745,722
296,964
193,048
24,016,977
-0.73%
0.00%
23.26%
1.54%
0.00%
7.27%
1.24%
0.80%
100.00%
-199,816
-237
6,943,890
480,766
1,542,531
290,562
404,783
27,020,297
-0.74%
0.00%
25.70%
1.78%
0.00%
5.71%
1.08%
1.50%
100.00%
-220,967
-358
7,685,686
546,431
1,369,901
434,397
353,595
28,275,618
-0.78%
0.00%
27.18%
1.93%
0.00%
4.84%
1.54%
1.25%
100.00%
-241,485
-438
8,316,267
481,608
1,182,819
658,896
422,970
26,931,543
-0.90%
0.00%
30.88%
1.79%
0.00%
4.39%
2.45%
1.57%
100.00%
-263,564
-486
10,257,586
519,075
1,164,901
714,761
408,838
29,514,563
-0.89%
0.00%
34.75%
1.76%
0.00%
3.95%
2.42%
1.39%
100.00%
-278,292
-605
10,045,091
699,167
1,036,595
736,941
456,036
26,692,597
-1.04%
0.00%
37.63%
2.62%
0.00%
3.88%
2.76%
1.71%
100.00%
5.59%
24.49%
-2.07%
34.69%
-11.01%
3.10%
11.54%
-9.56%
Dic.12
%
Dic.13
%
Dic.14
%
12
Jun.15
%
Dic.15
%
Jun.16
%
Var. %
Jun.16/Jun.15
29.91%
14.03%
2.33%
-65.72%
4.78%
0.09%
-31.39%
-13.55%
20.47%
45.67%
20.60%
49.52%
24.98%
25.61%
20.63%
15.24%
38.13%
20.79%
45.17%
-12.36%
11.84%
7.82%
-0.89%
PASIVO Y PATRIMONIO
Dic.12
%
Dic.13
Depósitos y obligaciones
Depósitos a la vista del público
12,214,737
50.86% 14,588,449
Depósitos de ahorros del público
4,358,552
18.15%
4,979,569
Depósitos de empresas del sistema financiero y organismos382,940
internacionales
1.59%
358,315
Depósitos a la vista y ahorro
16,956,229
70.60% 19,926,333
Depósitos a plazo del público
241,600
1.01%
164,588
Depósitos a plazo de empresas del sistema financiero y organismos- internacionales
0.00%
Depósitos a plazo
241,600
1.01%
164,588
Certificados bancarios y de depósitos
4,645
0.02%
4,978
CTS
63,818
0.27%
66,576
Depósitos restringidos
2,022,467
8.42%
2,398,532
Total Obligaciones con el Público
19,288,759
80.31% 22,561,007
Fondos Interbancarios
0.00%
Cuentas por pagar
252,355
1.05%
230,828
Intereses y otros gastos por pagar
84,674
0.35%
84,506
Provisiones
102,271
0.43%
128,814
Beneficios sociales de trabajadores y pensionistas
2,097,895
8.74%
2,016,241
Otros pasivos
128,191
0.53%
207,143
TOTAL PASIVOS
21,954,145
91.41% 25,228,539
PATRIMONIO NETO
Capital social
1,000,000
4.16%
1,000,000
Capital adicional
952
0.00%
1,452
Reservas
350,000
1.46%
350,000
Ajustes al patrimonio
43,076
0.18%
-140,848
Resultados acumulados
0.00%
-8,193
Resultado del ejercicio
668,804
2.78%
589,347
TOTAL PATRIMONIO NETO
2,062,832
8.59%
1,791,758
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
24,016,977 100.00% 27,020,297
%
Dic.14
%
Jun.15
%
Dic.15
%
Jun.16
%
Var. %
Jun.16/Dic.15
Var. %
Jun.16/Jun.15
53.99%
18.43%
1.33%
73.75%
0.61%
0.00%
0.61%
0.02%
0.25%
8.88%
83.50%
0.00%
0.85%
0.31%
0.48%
7.46%
0.77%
93.37%
12,653,025
6,583,325
443,382
19,679,732
1,021,530
1,021,530
5,058
51,688
2,650,551
23,408,559
351,233
82,541
90,901
1,958,142
423,279
26,314,655
44.75%
23.28%
1.57%
69.60%
3.61%
0.00%
3.61%
0.02%
0.18%
9.37%
82.79%
0.00%
1.24%
0.29%
0.32%
6.93%
1.50%
93.06%
12,180,470
6,079,001
793,650
19,053,121
1,002,408
1,002,408
4,366
53,809
2,579,841
22,693,545
330,031
83,488
68,847
1,924,347
152,024
25,252,282
45.23%
22.57%
2.95%
70.75%
3.72%
0.00%
3.72%
0.02%
0.20%
9.58%
84.26%
0.00%
1.23%
0.31%
0.26%
7.15%
0.56%
93.76%
14,243,242
6,591,935
597,056
21,432,233
690,494
690,494
4,755
64,534
2,686,379
24,878,395
330,091
85,412
121,263
1,919,323
384,957
27,719,441
48.26%
22.33%
2.02%
72.62%
2.34%
0.00%
2.34%
0.02%
0.22%
9.10%
84.29%
0.00%
1.12%
0.29%
0.41%
6.50%
1.30%
93.92%
11,771,061
6,559,306
440,330
18,770,697
780,744
780,744
4,583
70,192
2,541,515
22,167,731
277,998
88,264
96,856
1,903,624
137,674
24,672,147
44.10%
24.57%
1.65%
70.32%
2.92%
0.00%
2.92%
0.02%
0.26%
9.52%
83.05%
0.00%
1.04%
0.33%
0.36%
7.13%
0.52%
92.43%
-17.36%
-0.49%
-26.25%
-12.42%
13.07%
13.07%
-3.62%
8.77%
-5.39%
-10.90%
-15.78%
3.34%
-20.13%
-0.82%
-64.24%
-10.99%
-3.36%
7.90%
-44.52%
-1.48%
-22.11%
-22.11%
4.97%
30.45%
-1.49%
-2.32%
-15.77%
5.72%
40.68%
-1.08%
-9.44%
-2.30%
3.70%
0.01%
1.30%
-0.52%
-0.03%
2.18%
6.63%
100.00%
1,000,000
1,452
350,000
-80,687
-14,651
704,849
1,960,963
28,275,618
3.54%
0.01%
1.24%
-0.29%
-0.05%
2.49%
6.94%
100.00%
1,000,000
1,452
350,000
-201,531
8,046
521,294
1,679,261
26,931,543
3.71%
0.01%
1.30%
-0.75%
0.03%
1.94%
6.24%
100.00%
1,000,000
1,452
350,000
-243,028
2,032
684,666
1,795,122
29,514,563
3.39%
0.00%
1.19%
-0.82%
0.01%
2.32%
6.08%
100.00%
1,200,000
1,452
350,000
-24,102
-1,532
494,632
2,020,450
26,692,597
4.50%
0.01%
1.31%
-0.09%
-0.01%
1.85%
7.57%
100.00%
20.00%
0.00%
0.00%
-90.08%
-175.39%
-27.76%
12.55%
-9.56%
20.00%
0.00%
0.00%
-88.04%
-119.04%
-5.11%
20.32%
-0.89%
13
BANCO DE LA NACIÓN
Estado de Ganancias y Pérdidas
En Miles de S/.
Dic.12
INGRESOS FINANCIEROS
1,170,892
Disponible
316,535
Inversiones
199,594
Créditos directos
552,233
Ganancias por valorización de inversiones
24,981
Diferencia de cambio
72,289
Otros
5,260
GASTOS FINANCIEROS
69,348
Obligaciones con el público
51,534
Depósitos del sistema financiero y organismos internacionales8
Pérdida por valorización de inversiones
Diferencia de cambio
Otros
17,807
MARGEN FINANCIERO BRUTO
1,101,544
Provisiones, netas
21,004
Provisiones para incobrabilidad de crédito
66,075
Recuperos y reversiones
-1,445
Otros ingresos
-43,626
MARGEN FINANCIERO NETO
1,080,540
Ingresos por servicios financieros
599,722
Gastos por servicios financieros
69,733
MARGEN OPERACIONAL
1,610,529
GASTOS OPERATIVOS
784,517
Personal y Directorio
532,955
Generales
251,562
MARGEN OPERACIONAL NETO
826,012
Valuación de activos y provisiones
35,891
Depreciación y amortización
47,746
Otros ingresos / gastos no operacionales, neto
92,729
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
835,104
Impuesto a la renta
166,300
UTILIDAD NETA
668,804
%
100.00%
27.03%
17.05%
47.16%
2.13%
6.17%
0.45%
5.92%
4.40%
0.00%
0.00%
0.00%
1.52%
94.08%
1.79%
5.64%
-0.12%
-3.73%
92.28%
51.22%
5.96%
137.55%
67.00%
45.52%
21.48%
70.55%
3.07%
4.08%
7.92%
71.32%
14.20%
57.12%
Dic.13
637,969
234,275
274,210
609,586
94,216
5,477
22,713
39,591
5
46,050
615,257
24,539
28,581
-4,160
118
590,718
629,863
82,284
884,316
374,710
536,014
310,724
509,606
41,962
46,873
5,441
468,667
135,680
370,624
%
100.00%
16.33%
22.78%
54.93%
1.75%
4.21%
0.00%
3.56%
3.56%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
96.44%
2.05%
2.30%
0.00%
-0.25%
94.39%
49.87%
5.65%
138.61%
58.73%
39.69%
19.05%
79.88%
4.23%
4.06%
1.87%
73.46%
15.37%
58.09%
Dic.14
1,297,158
187,366
308,277
719,947
73,627
7,900
40
48,790
48,785
5
1,248,368
21,004
20,857
32
115
1,227,364
661,687
100,850
1,788,201
868,768
547,703
321,065
919,433
31,294
52,589
48,293
883,843
178,994
704,849
%
100.00%
14.44%
23.77%
55.50%
5.68%
0.61%
0.00%
3.76%
3.76%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
96.24%
1.62%
1.61%
0.00%
0.01%
94.62%
51.01%
7.77%
137.86%
66.97%
42.22%
24.75%
70.88%
2.41%
4.05%
3.72%
68.14%
13.80%
54.34%
14
Jun.15
707,089
80,371
166,387
388,795
71,525
9
57,124
28,465
1
28,659
649,965
20,371
25,398
-5,014
-13
629,594
321,153
44,666
906,080
397,800
261,417
136,384
508,280
13,465
26,978
162,588
630,425
109,131
521,294
%
100.00%
11.37%
23.53%
54.99%
10.12%
0.00%
0.00%
8.1%
4.03%
0.00%
0.00%
4.05%
0.00%
91.92%
2.88%
3.59%
-0.71%
0.00%
89.04%
45.4%
6.32%
128.14%
56.26%
36.97%
19.29%
71.88%
1.90%
3.82%
22.99%
89.16%
15.43%
73.72%
Dic.15
1,429,115
158,529
343,960
828,463
98,146
16
152,423
58,333
1
94,089
1,276,692
45,932
49,266
289
-3,623
1,230,760
673,308
121,070
1,782,998
956,641
621,978
334,663
826,357
78,250
62,087
140,706
826,727
142,061
684,666
%
100.00%
11.09%
24.07%
57.97%
6.87%
0.00%
0.00%
10.7%
4.08%
0.00%
0.00%
6.58%
0.00%
89.33%
3.21%
3.45%
0.02%
-0.25%
86.12%
47.1%
8.47%
124.76%
66.94%
43.52%
23.42%
57.82%
5.48%
4.34%
9.85%
57.85%
9.94%
47.91%
Jun.16
818,793
92,205
178,900
482,230
65,454
5
101,633
46,157
1
55,475
717,160
14,652
19,170
-3,930
-588
702,508
347,069
56,982
992,596
435,653
283,746
151,907
556,944
15,579
33,789
98,966
606,541
111,909
494,632
%
100.00%
11.26%
21.85%
58.90%
0.00%
7.99%
0.00%
12.4%
5.64%
0.00%
6.78%
0.00%
0.00%
87.59%
1.79%
2.34%
-0.48%
-0.07%
85.80%
42.4%
6.96%
121.23%
53.21%
34.65%
18.55%
68.02%
1.90%
4.13%
12.09%
74.08%
13.67%
60.41%
Var. %
Jun.16/Jun.15
15.80%
14.72%
7.52%
24.03%
-100.00%
-49.68%
77.92%
62.16%
-12.30%
-100.00%
10.34%
-28.07%
-24.52%
-21.62%
4423.08%
11.58%
8.07%
27.57%
9.55%
9.52%
8.54%
11.38%
9.57%
15.70%
25.25%
-39.13%
-3.79%
2.55%
-5.11%
Var. %
Dic.15/Dic.14
10.17%
-15.39%
11.57%
15.07%
33.30%
-100.00%
-58.92%
212.41%
19.57%
-74.98%
2.27%
118.68%
136.21%
803.13%
-3250.43%
0.28%
1.76%
20.05%
-0.29%
10.11%
13.56%
4.24%
-10.12%
150.05%
18.06%
191.36%
-6.46%
-20.63%
-2.86%
INDICADORES FINANCIEROS
Liquidez
Disponible / Depósitos a la vista
Disponible / Depósitos totales
Disponible / Activo total
Colocaciones netas / Depósitos totales
Liquidez en MN
Liquidez en ME
Ratio Inversiones Líquidas (RIL) MN
Ratio Inversiones Líquidas (RIL) ME
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME
Endeudamiento
Ratio de capital global (%)
Pasivo / Capital social + Reservas (veces)
Pasivo / Patrimonio (veces)
Pasivo / Activo (veces)
Coloc. Brutas / Patrimonio (veces)
Cartera atrasada / Patrimonio
Cartera vencida / Patrimonio
Compromiso Patrimonial Neto
Calidad de Activos
Cartera atrasada / Colocaciones brutas
Cartera problema / Colocaciones brutas
Cartera problema + castigos / Coloc. brutas + castigos
Provisiones / Cartera atrasada
Provisiones / Cartera deteriorada
Rentabilidad
Margen Neto
Margen financiero bruto
Margen financiero neto
Margen de operaciones neto
ROAE*
ROAA*
Componente extraordinario de utilidades
Rendimiento de préstamos
Costo de depósitos
Eficiencia
Gastos de operación* / Activos totales
Gastos operativos / Ingresos financieros
Gastos operativos / Margen bruto
Gastos de personal* / Colocaciones brutas
Gastos de personal / Ingresos Financieros
Otros Indicadores e Información Adicional
Ingresos de intermediación promedio
Costos de intermediación promedio
Utilidad proveniente de la actividad de intermediación
Número de deudores
Crédito promedio (en S/)
Número de personal
Número de oficinas
Castigos del periodo (en miles de S/)
Castigos anualizados (en miles de S/)
Castigos / Colocaciones + castigos
(*) Datos anualizados
Dic.12
Dic.13
Dic.14
Jun.15
Dic.15
Jun.16
Banca Múltiple
1.30
0.82
0.66
0.29
85.36%
111.86%
-
1.19
0.77
0.64
0.31
80.50%
169.98%
-
1.41
0.76
0.63
0.33
86.46%
215.69%
86.00%
56.93%
370.13%
511.23%
1.30
0.70
0.59
0.37
78.91%
142.49%
86.27%
57.84%
328.45%
233.43%
1.15
0.66
0.56
0.41
72.50%
144.10%
83.62%
56.70%
328.16%
237.87%
1.17
0.62
0.51
0.45
71.54%
136.91%
85.02%
61.02%
318.45%
280.27%
0.70
0.38
0.23
1.04
26.01%
44.66%
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.
19.24%
16.25
10.64
0.91
2.79
1.65%
0.74%
-6.82%
15.84%
18.67
14.08
0.93
3.99
2.09%
0.68%
-9.02%
13.92%
19.47
13.42
0.93
4.03
2.17%
0.89%
-9.04%
13.33%
18.69
15.04
0.94
5.10
3.11%
1.56%
-11.19%
13.33%
20.51
15.44
0.94
5.86
3.22%
1.61%
-11.37%
15.86%
15.90
12.21
0.92
5.11
3.23%
1.71%
-10.44%
14.97%
9.81
8.78
0.90
6.42
18.40%
9.83%
-2.81%
0.59%
0.60%
0.60%
514.57%
508.87%
0.52%
0.53%
0.53%
534.41%
523.59%
0.54%
0.55%
0.55%
519.47%
505.34%
0.61%
0.63%
0.63%
462.11%
450.35%
0.55%
0.56%
0.60%
456.14%
443.61%
0.63%
0.65%
0.69%
426.10%
413.18%
2.87%
4.00%
5.62%
154.81%
110.95%
57.12%
94.08%
92.28%
70.55%
34.30%
2.87%
92,729
9.58%
0.27%
48.40%
92.97%
90.95%
66.39%
30.58%
2.31%
5,441
8.53%
0.18%
54.34%
96.24%
94.62%
70.88%
37.56%
2.55%
48,293
9.11%
0.21%
73.72%
91.92%
89.04%
71.88%
51.36%
3.27%
162,588
8.86%
0.24%
47.91%
89.33%
86.12%
57.82%
36.46%
2.37%
140,706
7.87%
0.23%
60.41%
87.59%
85.80%
68.02%
35.57%
2.45%
98,966
8.93%
0.34%
23.23%
74.49%
57.42%
33.70%
20.75%
2.07%
N.A.
10.43%
1.31%
3.27%
67.00%
71.22%
9.25%
45.52%
3.13%
69.53%
74.79%
7.50%
44.02%
3.07%
66.97%
69.59%
6.93%
42.22%
3.31%
56.26%
61.20%
6.50%
36.97%
3.24%
66.94%
74.93%
5.91%
43.52%
3.73%
53.21%
60.75%
6.24%
34.65%
2.93%
2.30%
34.08%
45.75%
17.89%
1,068,362
51,542
1,016,820
527,262
10,930
4,218
558
0
0
0.00%
1,118,071
39,596
1,078,475
534,714
13,360
4,438
590
0
0
0.00%
1,215,590
48,790
1,166,800
537,769
14,703
4,485
613
0
0
0.00%
635,554
28,465
607,089
523,090
16,361
4,562
613
0
0
0.00%
1,330,952
58,334
1,272,618
568,820
18,497
4,489
619
4,018
4,018
0.04%
753,334
46,158
707,176
582,626
17,720
4,668
629
0
4,018
0.04%
814,197
191,756
622,441
262,323
54,478
3,856
133
1,950,935
3,934,474
1.69%
15
ANEXO 1
NORMAS LEGALES EMITIDAS
Decreto Supremo N°002-2007-EF. Emitido por el Ministerio de Economía y Finanzas el 10 de enero de 2007. Se
aprobó la conciliación de obligaciones recíprocas que mantenía el MEF y el Banco al 30 de septiembre de 2006, reconociéndose saldos a favor del Banco por S/64.3 millones y US$808.1 millones. En el mencionado Decreto Supremo
también se aprobó la cancelación de los saldos arriba mencionados a favor del Banco de la Nación, mediante la emisión de un Bono en nuevos soles, al tipo de cambio vigente al 2 de Enero de 2007, no negociable, con vencimiento a
30 años, a una tasa de interés de 6.3824% pagadero trimestralmente, amortizable anualmente con un equivalente de
no menos del 60% de las utilidades del Banco de la Nación que le correspondan al Tesoro Público y en todo caso la
amortización no podrá ser menor de S/60 millones anuales. El MEF se haría cargo de cualquier monto irresuelto
anualmente y/o a la terminación del plazo.
Decreto Supremo N° 081-2009-EF. Modifica el artículo 5 del Decreto Supremo N° 002-2009-EF referido a la estructura para la amortización del Bono D.S. 002-2007-EF otorgado a favor del Banco de la Nación. Se autoriza que
la amortización del Bono será por un importe equivalente a no menos del 30% de las utilidades que corresponden al
Tesoro Público.
Resolución Ministerial N° 146-2010-EF. Autorizan la amortización del Bono otorgado al Banco de la Nación hasta
por un monto igual al íntegro de las utilidades netas de dicho banco, generadas durante el ejercicio 2009 y que le
corresponden al Tesoro Público.
16
© 2016 Equilibrium Clasificadora de Riesgo.
LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR EQUILIBRIUM CLASIFICADORA DE RIESGO S.A.
(“EQUILIBRIUM”) CONSTITUYEN LAS OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO
CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES
SIMILARES A DEUDA, Y LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE INVESTIGACION
PUBLICADAS POR EQUILIBRIUM (LAS “PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM”) PUEDEN INCLUIR OPINIONES
ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE ENTIDADES,
COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES SIMILARES A DEUDA. EQUILIBRIUM DEFINE RIESGO
CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES
CONTRACTUALES, FINANCIERAS UNA VEZ QUE DICHAS OBLIGACIONES SE VUELVEN EXIGIBLES, Y
CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CLASIFICACIONES
CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA CUALQUIER OTRO RIESGO, INCLUYENDO SIN LIMITACION: RIESGO
DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIO. LAS CLASIFICACIONES DE
RIESGO Y LAS OPINIONES DE EQUILIBRIUM INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO
CONSTITUYEN DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTORICOS. LAS CLASIFICACIONES
CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN NI PROPORCIONAN
RECOMENDACIÓN O ASESORIA FINANCIERA O DE INVERSION, Y LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS Y
PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN NI PROPORCIONAN RECOMENDACIONES PARA
COMPRAR, VENDER O MANTENER VALORES DETERMINADOS. NI LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS NI
LAS PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM CONSTITUYEN COMENTARIOS SOBRE LA IDONEIDAD DE UNA
INVERSION PARA CUALQUIER INVERSIONISTA ESPECIFICO. EQUILIBRIUM EMITE SUS CLASIFICACIONES
CREDITICIA
S Y PUBLICA SUS PUBLICACIONES CON LA EXPECTATIVA Y EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA
INVERSIONISTA EFECTUARA, CON EL DEBIDO CUIDADO, SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACION DE CADA
VALOR SUJETO A CONSIDERACION PARA COMPRA, TENENCIA O VENTA.
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