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2 EVOLUCIÓN ECONÓMICA RECIENTE EN ALGUNOS PAÍSES DE LA OCDE Y PAÍSES NO MIEMBROS
COSTA RICA
Tras el débil crecimiento del año pasado, la actividad económica debería acelerarse en 2016-17.
Según las proyecciones, la demanda interna será el principal impulsor aunque también se
recuperarán las exportaciones a medida que se reactiven los mercados mundiales. Es probable
que la tasa de desempleo se mantenga por encima del 9%. La inflación, tras caer temporalmente
en territorio negativo a finales de 2015, volverá lentamente al objetivo del banco central a medida
que se vaya fortaleciendo la economía.
La deuda pública ha seguido creciendo hasta alcanzar el 42,4% del PIB en 2015. Las agencias de
calificación crediticia presentan una perspectiva negativa y los bonos tienen diferenciales de alto
riesgo, por lo que urge adoptar medidas para restablecer la sostenibilidad fiscal. Las reformas
propuestas por el gobierno, en caso de ser aprobadas e implantadas, solo bastarían para
estabilizar el coeficiente deuda/PIB al nivel actual. Se necesitan medidas complementarias, como
otra reforma tributaria y la reforma del empleo público, para garantizar una sostenibilidad firme
de la deuda.
El decepcionante crecimiento de la productividad del trabajo requiere medidas de promoción
de la innovación, la competencia y las infraestructuras de transporte. Estas reformas necesitan ir
acompañadas de otras encaminadas a hacer de Costa Rica una sociedad más incluyente mediante
la mejora de la calidad de la educación y la reducción de la desigualdad de género.
Aumenta la actividad
El PIB real creció 2,9% en 2015. La demanda interna se vio impulsada por la mejoría de las
condiciones del comercio, la caída de los precios de las materias primas importadas y una mayor
inversión, que compensaron con creces la retirada de una gran empresa de electrónica y las
adversidades climáticas relacionadas con El Niño. El consumo de las familias se recuperó
significativamente, sustentado por las condiciones favorables del comercio, los bajos tipos de interés
y la estabilidad de precios. Gracias a la caída de los precios del petróleo y a la estabilidad del tipo de
cambio, los precios al consumo cayeron en el segundo semestre de 2015.
Costa Rica
Fiscal adjustment has become a priority
Labour productivity growth is low
General government budget balance
Annual averages
% changes
2.5
% of GDP
2
Budget balance
With reforms
Whitout reforms
1
1990s
2010-2015
2.0
0
-1
1.5
-2
1.0
-3
-4
0.5
-5
-6
1.
2008
2010
2012
2014
2016
OECD upper half¹
Costa Rica
0.0
OCDE se refiere a los 17 países de la primera mitad según su PIB per capita; el PIB está expresado en PPA de 2011.
Fuente: Base de datos de perspectivas económicas 99 de la OCDE y cálculos de la OCDE basados en la base de datos Economía Total
de Conference Board.
StatLink http://dx.doi.org/10.1787/999833367739
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2 EVOLUCIÓN ECONÓMICA RECIENTE EN ALGUNOS PAÍSES DE LA OCDE Y PAÍSES NO MIEMBROS.
Costa Rica Demanda, producción y precios
2012
2013
Total domestic demand
Exports of goods and services
Imports of goods and services
Net exports1
Memorandum items
GDP deflator
Consumer price index
Private consumption deflator
Unemployment rate
Current account balance2
2015
2016
2017
Percentage changes, volume
(1991 prices)
Current prices
CRC trillion
GDP at market prices
Private consumption
Government consumption
Gross fixed capital formation
Final domestic demand
Stockbuilding1
2014
22.8
14.8
4.0
4.7
23.5
0.3
23.8
8.5
9.5
- 1.0
3.3
3.4
2.8
12.5
5.1
-2.7
2.5
3.7
2.2
0.9
3.5
3.9
3.5
4.7
4.0
-1.7
2.4
-1.6
-3.8
1.1
2.9
4.6
3.2
8.2
5.2
1.7
7.2
-8.4
-0.6
-4.1
4.0
4.2
1.9
2.3
3.4
2.4
6.5
2.0
7.2
-2.5
4.1
4.4
2.6
5.2
4.3
0.0
4.1
5.2
5.0
-0.1
_
_
_
_
_
4.5
5.2
4.8
9.4
-5.5
4.8
4.5
3.9
9.6
-5.2
2.5
0.8
0.6
9.6
-4.2
3.4
0.6
0.2
9.5
-4.4
4.3
2.1
2.2
9.3
-4.4
1. Contributions to changes in real GDP, actual amount in the first column.
2. As a percentage of GDP.
Source: OECD Economic Outlook 99 database.
StatLink http://dx.doi.org/10.1787/888933369558
Se requieren reformas para abordar el desafío fiscal e impulsar la productividad
El creciente déficit presupuestario han dado lugar a una deuda pública más elevada, que casi se
ha duplicado en el periodo 2008-2015, alcanzando el 42,4% del PIB. Las autoridades han propuesto un
plan para iniciar un ajuste fiscal progresivo este año, que se está debatiendo en estos momentos en
el Parlamento. El conjunto de reformas fiscales y el control más estricto del gasto, en caso de ser
legislados e implantados, recortarían el déficit en cerca del 2% del PIB durante 2016-17. Sin embargo,
se necesita otro ajuste fiscal del 1% del PIB para que el ratio deuda/PIB siga una firme tendencia a la
baja. Entre los pasos que habría que dar para lograrlo están las recientes propuestas legislativas para
reformar las condiciones del empleo público, impidiendo así los aumentos automáticos excesivos de
los desembolsos corrientes, y otra reforma para incrementar los ingresos y reducir la elevada
desigualdad que existe en Costa Rica.
Se necesitan reformas estructurales para impulsar la productividad y hacer la sociedad más
inclusiva. Mejorar la productividad exige una estrategia global para reforzar las instituciones,
mejorar la competencia, promover la innovación y el acceso a la financiación, y mejorar la
infraestructura de transporte. Mejorar la calidad de la educación y las perspectivas laborales de las
mujeres disminuiría la desigualdad al ampliar las oportunidades y compartir la prosperidad de forma
más generalizada.
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La demanda interna impulsará un sólido crecimiento del PIB, aunque surgirán riesgos de impacto
negativo
Según las proyecciones, se mantendrá la aceleración del crecimiento, impulsada por la demanda
interna y la mejora de los resultados de la exportación; en cambio, no alcanzará ritmo suficiente
como para reducir el desempleo de su elevado nivel. Entre los factores que propiciarán un fuerte
crecimiento están la recuperación continua de Estados Unidos, el estímulo monetario interno y la
expansión continua del crédito real. La inflación seguirá siendo débil en 2016, volviendo poco a poco
al rango del banco central del 2-4% a medida que la economía recupere su fortaleza.
Al ser Costa Rica una pequeña economía abierta, los avances en el exterior son críticos. Costa Rica
importa energía, por lo que los precios globales de la energía son importantes para el crecimiento y
los ingresos. La volatilidad en los mercados globales, la ralentización más grave de lo previsto de las
economías de los mercados emergentes y avanzados, y la depreciación de la moneda podrían
ocasionar problemas para la estabilidad del sistema bancario dada su alta dolarización crediticia. En
el terreno nacional, los déficits fiscales persistentemente elevados y la creciente deuda pública hacen
que la economía sea vulnerable a cambios repentinos de las condiciones en los mercados
financieros. Por otra parte, las grandes necesidades de financiación bruta del gobierno podrían elevar
los tipos de interés del país, lastrando la inversión privada y el consumo, y limitando la transición del
estímulo monetario a la tasa de interés del crédito.
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