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Diciembre 22 de 2016
INFORME DIARIO
EEUU: CORRIGEN AL ALZA PIB DE 3T16 HASTA 3.5% T/T.
• En la jornada de hoy los principales índices mundiales registraron
comportamientos mixtos en medio de los datos económicos publicados
en EE.UU.
• En la tercera revisión, el PIB de EEUU en 3T16 fue corregido al alza
desde 3.2% t/t anualizado, hasta 3.5% t/t, superando el crecimiento
esperado por el mercado (3.3% t/t).
Natalia del Pilar Rodríguez Gutiérrez
Investigaciones Económicas
Corficolombiana
(+57-1) 3538787
www.corficolombiana.com
Otros informes:
• La inflación en EEUU, medida a través del PCE, se ubicó en 1.4% a/a
en noviembre.
Choque monetario
Informe Semanal
Diciembre 19 de 2016
• El ingreso personal en EEUU registró una variación nominal nula en
noviembre, por debajo del 0.3% m/m que esperaba el mercado.
Monitor del Banquero Central
(Diciembre de 2016)
Diciembre 14 de 2016
• Los pedidos de bienes durables en EEUU registraron una contracción
de 4.6% m/m, según la estimación preliminar de noviembre.
Ajuste de cuentas (resumen proyecciones
2017)
Informe Semanal
Diciembre 12 de 2016
Ajuste de cuentas
Informe Anual
Diciembre 7 de 2016
Obras civiles: impulso permanente
Informe Semanal
Diciembre 5 de 2016
Cambio de planes
Informe de Renta Fija
Noviembre 28 de 2016
Del paro y otros demonios
Informe Semanal
Noviembre 28 de 2016
Principales indicadores
Cierre
Dólar interbancario
TRM
*TES 21-nov-18
*TES 24-jul-24
COLCAP
COLEQTY
Dow Jones
*IBR overnight
IDP
2,977.76
2,996.03
6.24%
6.90%
1,340.06
918.78
19,918.9
7.50%
525.29
Var. Diaria
-0.61%
0.27%
1.0
-1.0
-0.16%
-0.07%
-0.12%
0.0
0.03%
*Variaciones en puntos básicos
Fuente: Bloomberg, SET-FX, BanRep, SEN, Corficolombiana
Var. Año
corrido
-6.21%
-4.87%
-96
-135
16.15%
15.40%
14.31%
195.1
14.38%
Monitor del Banquero Central
(Noviembre de 2016)
Noviembre 24 de 2016
Precios del petróleo en 2017
Informe Semanal
Noviembre 21 de 2016
En picada
Informe de Inflación
Noviembre 15 de 2016
Efecto Trump
Informe Semanal
Noviembre 15 de 2016
men proyecciones
Diciembre 22 de 2016 ..........
RESUMEN DE LA JORNADA
• En la jornada de hoy los principales índices mundiales registraron comportamientos mixtos en medio de los datos
económicos publicados en EE.UU. De esta manera, el Dow Jones cerró en 19,918.88 puntos, con una variación negativa
de 0.12%, frente al cierre de ayer. El Nasdaq cerró en 5,447.42 puntos, con una desvalorización de .44% y el S&P 500
cerró en 2,260.96 puntos con una disminución diario de 0.44%. Por su parte, en Europa, el Stoxx 50 cerró en 3,269.51
puntos, con variación negativa de 1.24% y el FTSE 100 cerró en 7,063.68 puntos, con una valorización de 0.32%
comparado con el cierre de ayer.
• En la tercera revisión, el PIB de EEUU en 3T16 fue corregido al alza desde 3.2% t/t anualizado, hasta 3.5% t/t,
superando el crecimiento esperado por el mercado (3.3% t/t). Este comportamiento se dio principalmente por un aumento
en el ritmo de crecimiento del gasto en consumo personal, de la inversión privada y del gasto del gobierno. De esta
manera, el crecimiento del consumo personal se ubicó en 3.0% t/t, superior al 2.3% t/t estimado previamente influenciado
por una mejor dinámica en el componente de bienes y servicios, lo que representa una contribución positiva de 2.03 p.p al
crecimiento del PIB. Por otro lado, la inversión privada creció 3.0% t/t, superior al 2.1% t/t estimado previamente, lo que
adiciona 0.5 p.p al crecimiento del PIB. Finalmente, el gasto del gobierno y las exportaciones netas aportaron 0.14 p.p. y
0.85 p.p respectivamente al crecimiento del PIB en 3T16.
• La inflación en EEUU, medida a través del PCE, se ubicó en 1.4% a/a en noviembre, igual a la variación anual
registrada en octubre, pero levemente inferior a la esperada por los analistas (1.5% a/a). Los precios de la energía
aumentaron en términos anuales por primera vez en 27 meses (+0.85% a/a, vs -0.13% a/a en octubre). Sin embargo,
dicha variación positiva fue contrarrestada por una menor inflación en el resto de componentes. Por su parte, la variación
anual del PCE Núcleo, que excluye de la medición los precios de alimentos y energía, se ubicó en 1.6% a/a, por debajo
del resultado en octubre (1.8% a/a, cifra revisada desde 1.7% a/a).
• El ingreso personal en EEUU registró una variación nominal nula en noviembre, por debajo del 0.3% m/m que esperaba
el mercado y desacelerándose frente al mes anterior. En cuanto al gasto en consumo personal, creció 0.2% m/m nominal,
por debajo del consenso de los analistas (0.3% m/m) y del mes anterior (0.4% m/m, corregido desde 0.3% m/m). De esta
manera, la tasa de ahorro durante el mismo mes fue de 5.5%, inferior a la registrada en septiembre (5.7%, revisada desde
6.0%). En términos reales, el gasto en consumo personal creció 0.1% m/m y 2.8% a/a, en el primer caso en línea con la
dinámica del mes previo, y en el segundo caso por debajo (2.9% a/a). El consumo PCE creció 2.7% t/t anualizado, por
encima de 2.5% del mes previo, pero aún por debajo del 3.0% observado en 3T16, sugiriendo una moderación en la
dinámica del consumo en el dato de PIB de 4T16 frente al trimestre previo.
Tasa Representa
TRM
Diciembre 22 de
Anterior
Hace un mes
Cierre de 2015
Hace un año
Devaluaciones
Nominal diaria
Nominal año corr
Nominal 12 mese
Fuente: Superinten
1.00
• Los pedidos de bienes durables en EEUU registraron una contracción de 4.6% m/m, según la estimación preliminar de
noviembre, aunque inferior a la caída esperada por el mercado (-4.8% m/m). La contracción se da en contraste con el
crecimiento de 4.8% m/m (cifra revisada al alza desde 4.6% m/m) en octubre y es el peor comportamiento desde febrero
de este año. La contracción se dio exclusivamente por la fuerte caída en las órdenes de equipo de transporte (-13.2%
m/m), especialmente en el componente de aeronaves no militares (-73.5% m/m). Por el contrario, el resto de pedidos de
bienes durables (excluyendo equipo de transporte) crecieron 0.5% m/m.
Diciembre 22 de 2016
Indicador
Gasto real personal (m/m)
PIB (t/t)
Órdenes de bienes durables (m/m)
Consumo personal (t/t)
Ingreso personal (m/m)
Gasto personal (m/m)
PCE (a/a)
PCE Núcleo (a/a)
Confianza comercial
Confianza industrial
Diciembre 23 de 2016
Indicador
Venta de viviendas nuevas (m/m)
Confianza del consumidor de la U. Michigan
PIB (t/t)
PIB (a/a)
País
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
EEUU
COLOMBIA
COLOMBIA
Período
3T16
Nov P
Nov P
3T16
Nov
Nov
Nov
Nov
Nov
Nov
Observado
0.1%
3.5%
-4.6%
3.0%
0.0%
0.2%
1.4%
1.6%
Esperado
3.3%
-4.8%
2.8%
0.3%
0.3%
1.5%
1.7%
-
Anterior
0.1%
3.2%
4.8%
2.8%
0.5%
0.4%
1.4%
1.8%
20.7
-5.5
País
EEUU
EEUU
REINO UNIDO
REINO UNIDO
Período
Nov
Dic F
3T16 F
3T16 F
Esperado
2.1%
98.0
0.5%
2.3%
Anterior
-1.9%
98.0
0.5%
2.3%
Hora
10:00
10:00
4:30
4:30
P: preliminar; A: avanzado; F: final; m/m: variación mensual; t/t: variación trimestral; a/a: variación anual.
2...........
Diciembre 22 de 2016 ..........
MERCADO CAMBIARIO
• Durante la jornada de hoy, el peso registró una apreciación de 0.61% frente al dólar. De esta manera, el dólar se ubicó
en 2,997.76 pesos al final de la sesión, y se negoció en un rango entre 2,983.70 y 3,013.40 pesos, con un promedio de
2,996.05 pesos. Se realizaron 1,298 transacciones por un valor de 513.380 millones de dólares.
• Las principales monedas de la región presentaron comportamientos mixtos frente al dólar. El peso mexicano y el real
brasilero se apreciaron 0.02% y 1.18% respectivamente. El peso chileno se depreció 0.54%, frente al cierre de ayer.
TRM
Tasa Representativa del Mercado
3,025
22-dic.
3,020
3,010
3,000
2,990
13:00
12:40
12:20
12:00
11:40
11:20
11:00
10:40
10:20
10:00
09:40
09:20
2,980
09:00
Fuente: SET-FX, Bloomberg
*Cálculos Corficolombiana.
Dólar Interbancario Diario
08:40
30
3,013.40
2,983.70
3,012.00
2,977.76
2,996.05
513.58
1,021
13.47
16.59
Anterior
38
3,003.00
2,965.00
2,983.00
2,996.00
2,990.12
722.50
1,289
13.47
21.27
08:20
Hoy
Fuente: Bloomberg
Commodities
* Centavos por libra
Fuente: Bloomberg
2,965
08:00
Mercado interbancario de dólar
Oro
Café*
Carbón
Cobre*
Petróleo WTI
Petróleo Brent
Azúcar
Índice CRB de alimentos
Índice CRB de commodities
2,985
Fuente: Bloomberg
1.00
Rango de negociación
Máxima
Mínima
Apertura
Cierre
Promedio
Volumen (USD$ Millones)
No. de Transacciones
Volatilidad causada (1 mes)*
Volatilidad implícita (1 mes)
2,996.03
2,988.06
21-dic.
Fuente: Superintendencia Financiera
3,000.47 2,997.20
20-dic.
0.27%
-4.87%
-9.41%
3,005
3,019.44
19-dic.
2,996.03
2,988.06
3,139.76
3,149.47
3,307.24
16-dic.
Tasa Representativa del Mercado
TRM
Diciembre 22 de 2016
Anterior
Hace un mes
Cierre de 2015
Hace un año
Devaluaciones
Nominal diaria
Nominal año corrido
Nominal 12 meses
Monedas
Hoy
1,128.9
139.1
Nd
249.45
52.76
55.05
18.16
338.98
190.31
Var. Diaria
0.04%
-3.77%
Nd
0.12%
-0.36%
1.08%
-0.22%
-0.30%
-0.25%
USDEUR - Zona Euro
GBPUSD - Reino Unido
JPYUSD - Japón
BRLUSD - Brasil
MXNUSD - México
CLPUSD - Chile
PENUSD - Perú
Índice DXY
Índice LACI
Hoy
1.0439
1.2289
117.5400
3.2916
20.7549
675.9700
3.3929
103.0900
61.9700
Anterior
1.0437
1.2283
117.5400
3.3309
20.7592
672.3500
3.3915
103.0200
61.9600
Fuente: Bloomberg
3...........
Diciembre 22 de 2016 ..........
MERCADO DE DEUDA
ubicó
de
• Hoy las tasas de negociación de los títulos de deuda pública local presentaron disminución en los tres tramos de la
curva de rendimientos frente al cierre de ayer. En promedio, las tasas de los TES de la parte corta, media y larga,
disminuyeron 25 pbs, 22 pbs y 19 pbs respectivamente.
real
• La tasa del TES noviembre de 2018 cerró en 6.29% en SEN y en 6.22% en MEC, con una disminución de 25 pbs SEN y
un aumento de 2 pbs en MEC. Por su parte, la tasa del TES septiembre de 2019 cerró en 6.52% en SEN y 6.42% en
MEC, con una disminución de 22 pbs en SEN y sin cambios con respecto al día de ayer en MEC. Finalmente, la tasa de
negociación del TES de julio de 2024 cerró en 6.98% en SEN y en 6.89% en MEC, disminuyendo 19 pbs en SEN y 1 pb
en MEC, frente al cierre de ayer.
• El Índice de Deuda Pública de Corficolombiana (IDP) se ubicó en 525.292 puntos, con una variación positiva de 0.94%
frente al cierre de ayer. Por su parte, la duración modificada del portafolio fue de 4.15 al cierre de hoy.
Cifras de deuda pública interna
Bono
Cupón (%)
Vencimiento
TES Tasa Fija
TFIT06211118
TFIT06110919
TFIT15240720
TFIT10040522
TFIT16240724
TFIT15260826
TFIT16280428
TFIT16180930
TES UVR
TUVT08170517
TUVT06170419
TUVT10100321
TUVT17230223
TUVT11070525
TUVT20250333
Duración
Tasa (%)
Hoy
Anterior
Precio
Hoy
Anterior
5.00
7.00
11.00
7.00
10.00
7.50
6.00
7.75
21-nov-18
11-sep-19
24-jul-20
4-may-22
24-jul-24
26-ago-26
28-abr-28
18-sep-30
1.8
2.4
2.9
4.2
5.3
6.6
7.5
8.2
6.24
6.42
6.54
6.67
6.90
7.11
7.36
7.36
6.23
6.43
6.54
6.68
6.91
7.11
7.36
7.37
97.81
101.37
113.76
101.38
117.76
102.61
89.73
103.25
97.83
101.35
113.80
101.37
117.71
102.61
89.73
103.16
4.25
3.50
3.50
4.75
3.50
3.00
19-may-17
17-abr-19
10-mar-21
23-feb-23
7-may-25
25-mar-33
0.4
2.2
3.8
5.2
7.0
13.6
0.70
2.49
2.85
3.09
3.33
3.61
Nd
2.49
2.83
3.10
Nd
Nd
101.41
102.24
102.56
109.19
101.25
92.54
Nd
102.24
102.62
109.14
Nd
Nd
Fuente: Bloomberg, SEN.
4...........
Diciembre 22 de 2016 ..........
Tasa
Tasa Intradiaria
Intradiaria TES
TES 2018
2018
6.25
6.45
6.24
6.44
Fuente: Bloomberg
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
09:30
08:00
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
10:00
Fuente: Bloomberg
Curva
del mercado
de TES
tasa fija
Curva
Curva del
del mercado
mercado de
de TES
TES tasa
tasa fija
fija
Tasa Intradiaria TES 2024
6.92
7.99
7.69
6.91
7.39
6.90
7.09
abr.-28
sep.-30
ago.-26
jul.-24
may.-22
jul.-20
6.79
Fuente: Bloomberg
Fuente: Corficolombiana
2031
2029
2028
2027
2026
2025
2024
Hace un mes
Fuente: Bloomberg
523.293
525.127
525.292
22-dic.
523.080
20-dic.
525.0
21-dic.
527.5
19-dic.
525.292
525.127
520.425
511.773
459.240
458.967
0.03%
0.94%
2.64%
14.38%
14.45%
4.15
Curva
del
mercado
de
TES tasa
tasa
fija
Índice del
de Deuda
Pública
TRM
Curva
mercado
de TES
fija
Índice de Deuda
Pública
Corficolombiana
522.5
520.0
519.066
517.5
515.0
16-dic.
Índice de Deuda Pública Corficolombiana (IDP)
Diciembre 22 de 2016
Diciembre 21 de 2016
Hace una semana
Hace un mes
Cierre de 2015
Hace un año
Variación desde el cierre anterior
Variación semanal
Variación mensual
Variación año corrido
Nominal 12 meses
Duración modificada
Hoy
2018
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
10:00
09:30
6.19
09:00
6.89
08:30
6.49
08:00
6.90
2022
6.90
nov.-18
2021
(%)
(%)
6.91
2020
%
09:30
6.41
09:00
6.22
08:30
6.42
08:00
6.23
10:00
6.43
09:00
6.23
08:30
(%)
(%)
6.24
2019
la
larga,
y
en
de
pb
Tasa Intradiaria TES 2019
Fuente: Corficolombiana
5...........
Diciembre 22 de 2016 ..........
MERCADO DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA
Mercado secundario de bonos globales
Bono
Cupón (%)
Vencimiento
Duración
COLGLB17
COLGLB19
COLGLB20
COLGLB21
COLGLB24
COLGLB37
COLGLB41
COLGLB44
COLGLB45
7.375
7.375
11.750
4.375
8.125
7.375
6.125
5.625
5
27-ene-17
19-mar-19
25-feb-20
12-jul-21
21-may-24
19-sep-37
19-ene-41
26-feb-44
15-jun-45
Nd
2.0
2.6
4.0
5.6
11.3
12.3
13.4
14.3
Cierre
1.192
2.034
2.552
3.127
5.293
Anterior
1.188
2.019
2.535
3.108
5.197
Libor Z Spread
-110
69
98
121
192
302
288
276
269
Tasa (%)
Hoy
Anterior
-0.07
0.17
2.23
2.23
2.72
2.72
3.19
3.20
4.16
4.16
5.61
5.61
5.50
5.52
5.40
5.37
5.33
5.27
Precio
Hoy
Anterior
100.60
100.60
111.10
111.10
127.15
127.15
104.95
104.95
125.00
125.00
121.50
121.50
108.25
108.00
103.25
103.55
95.25
96.00
Fuente: Bloomberg
Bonos (tasas, %)
US T-2
US T-5
US T-10
US T-30
Brasil 4.25% 2025 (USD)
Fuente: Bloomberg
CDS 5 años (pbs)
Brasil
México
Chile
Perú
Venezuela
Anterior
283
153
84
107
3484
Fuente: Bloomberg
CDS Colombia - 5 años
CDS Colombia - 5 años
CDS Colombia - 10 años
243
164.9
165
164.3
242
242.77
242.31
241.95
163
162.8
pbs
163.6
pbs
162.9
241
240.46
240.65
240
162
21-dic.
22-dic.
220
220
220
21-dic.
22-dic.
Fuente: Bloomberg
EMBI + Global
EMBI + Colombia
370
368
20-dic.
16-dic.
22-dic.
21-dic.
20-dic.
19-dic.
16-dic.
Fuente: Bloomberg
20-dic.
239
161
19-dic.
164
Cierre
283
157
84
109
3596
222
368
366
221
pbs
364
363
pbs
365
221
221
221
220
360
220
Fuente: Bloomberg
19-dic.
219
16-dic.
22-dic.
21-dic.
20-dic.
19-dic.
16-dic.
355
Fuente: Bloomberg
6...........
Diciembre 22 de 2016 ..........
MERCADO ACCIONARIO
• Los índices locales registraron variaciones negativas durante la jornada de hoy. De esta manera, el Colcap cerró en
1,340.06 puntos y el Coleqty cerró la jornada en 917.78 puntos, con una desvalorización de 0.16% y 0.17%,
respectivamente. Finalmente, el volumen negociado durante la jornada fue de 182.69 mil millones de pesos.
• La acción de BCOLOMBIA fue la más negociada de la sesión, con una participación de 20.41% dentro del volumen total
negociado y un precio de cierre de 25,3000 pesos (con un aumento diario de 0.40%). La acción más valorizada fue la de
FAMILIA (Productos Familia S.A.), con una valorización diaria de 25.00% y un precio de cierre de 2,000 pesos. Por su
parte, la acción más desvalorizada fue la de FABRICATO con una caída diaria de 3.70% y un precio de cierre de 13
pesos.
Acciones con mayor valorización
Acción
Precio
FAMILIA
2,000
PAZRIO
8
TERPEL
11,100
CLH
11,200
BOGOTA
61,920
Var. Diaria
25.00%
5.00%
3.74%
1.82%
1.51%
Fuente: BVC
Acciones más negociadas (miles de pesos)
Acción
Precio Volumen (millones) Participación
BCOLOMBIA
25,300
37,271
20.41%
ODINSA
9,470
22,359
12.24%
PFBCOLOM
27,200
16,291
8.92%
EXITO
14,860
12,081
6.62%
PFGRUPOARG 17,800
11,920
6.53%
Fuente: BVC
Acciones con mayor desvalorización
Acción
Precio
FABRICATO
13
ECOPETROL
1,355
PFGRUPSURA
36,620
GRUPOSURA
37,640
CORFICOLCF
36,620
Var. Diaria
-3.70%
-1.81%
-1.61%
-1.57%
-1.03%
Fuente: BVC
Índices accionarios externos
Índice
País
Dow Jones
EEUU
S&P 500
EEUU
Nasdaq
EEUU
Nikkei 225
Japón
FTSE 100
Inglaterra
IBEX 35
España
Bovespa
Brasil
Mexbol
México
IPSA
Chile
Hoy
19,918.88
2,260.96
5,447.42
19,427.67
7,063.68
9,333.60
57,255.22
45,008.08
4,117.67
Var. Diaria
-0.12%
-0.19%
-0.44%
-0.09%
0.32%
-0.41%
-0.68%
0.06%
-0.83%
Fuente: Bloomberg
COLCAP Intradiario
Mercado accionario local
1,340
1,338
16:00
15:30
15:00
14:30
14:00
13:30
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
1,336
10:00
* Cifras en mil millones de pesos
Fuente: BVC
Var. Diaria
-0.16%
-0.39%
-0.43%
-0.27%
-0.07%
54.46%
09:30
COLCAP
Mínimo
Máximo
Apertura
COLEQTY
Monto Negociado*
1,342
Hoy
1,340.06
1,336.59
1,342.25
1,342.25
918.78
182.69
Fuente: Bloomberg
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Diciembre 22 de 2016 ..........
INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CORFICOLOMBIANA
en
%,
total
de
su
13
Andrés Duarte Pérez
Gerente de Renta Variable
(+57-1) 3538787 Ext. 6163
[email protected]
Andrés Pardo Amézquita
Director Ejecutivo de Investigaciones Económicas
(+57-1) 3538787 Ext.6165
[email protected]
Carlos Ernesto Ramos Ortiz
Subdirector, Analista de Renta Fija
(+57-1) 3538787 Ext. 6138
[email protected]
Carmen Salcedo Saldaña
Subdirectora, Analista Internacional y Fiscal
(+57-1) 3538787 Ext. 6105
[email protected]
Ana Maria Rodríguez Pulecio
Analista Macroeconómica
(+57-1) 3538787 Ext. 6164
[email protected]
Juliana Pinzón Tróchez
Analista de Investigaciones
(+57-1) 3538787 Ext. 6107
[email protected]
Sebastián Mayor Velasco
Natalia del Pilar Rodríguez Gutiérrez
Asistente de Investigaciones Económicas
Analista Sectorial y Cambiario
(+57-1) 3538787 Ext. 6120
[email protected]
(+57-1) 3538787 Ext. 6112
[email protected]
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