RABOBANK CHILE COMUNICADO DE PRENSA Feller Rate ratifica en “AAA” la clasificación de Rabobank Chile. Las perspectivas son “Estables”. Solvencia Perspectivas Feb. 2014 AAA Estables Feb. 2015 AAA Estables http://twitter.com/fellerrate Contactos: Fabrizio Sciaraffia M. / [email protected] - Alvaro Pino V. / [email protected] SANTIAGO, CHILE – 6 DE MARZO DE 2015. Feller Rate ratificó en “AAA” la clasificación de la solvencia de Rabobank Chile. Al mismo tiempo, confirmó las clasificaciones vigentes del banco (ver lista) y mantuvo las perspectivas en “Estables”. La clasificación asignada a la solvencia de Rabobank Chile se fundamenta en el respaldo patrimonial y estratégico que le otorga su matriz, Rabobank Nederland. El conglomerado holandés es uno de los más grandes de ese país y tiene relevancia mundial principalmente por sus operaciones en Europa, Estados Unidos y Asia. La administración del riesgo del banco local es conservadora, en línea con los requerimientos del grupo. Asimismo, la entidad se beneficia del acceso a financiamiento de bajo costo que le provee su controlador. En contrapartida, su clasificación considera la elevada concentración de su cartera de colocaciones y los bajos spreads producto del segmento objetivo al que apunta. A su vez, toma en cuenta los elevados gastos de apoyo que exhibe en relación a su tamaño y los malos resultados del banco, afectados especialmente en 2014. En línea con la estrategia de Rabobank Nederland y aprovechando la experiencia de grupo, el banco local está enfocado en el financiamiento al segmento de empresas y corporaciones de sectores agroindustriales. En años anteriores, la entidad mostró un importante crecimiento en sus colocaciones e incrementó marginalmente su cuota de mercado. Lo anterior se debió en gran parte al traspaso de activos desde su relacionada Raboinvestments Chile por cerca de US$ 300 millones, proceso que se inició en 2012 y fue completado durante 2013. Rabobank Chile cuenta con un costo de fondo relativamente bajo, dado el financiamiento que obtiene de su casa matriz. Sin embargo, mantiene márgenes por debajo del promedio de la industria (2,4% versus 5,0%, medidos sobre activos), acordes con su segmento objetivo conformado por empresas y el efecto negativo de la volatilidad que imprime el uso de coberturas financieras con derivados. Si bien el banco exhibe una adecuada calidad de activos, el gasto por riesgo se ha venido incrementando en los últimos años, influenciado de manera importante por la sequía que ha afectado a parte de la zona norte del país. A diciembre de 2014, los gastos por provisiones medidos sobre el ingreso operacional total eran de 46,7%, versus 23,1% a igual fecha del año anterior. Esto se debió a un aumento de la cartera deteriorada, que alcanzó un 13,7% al final de 2014. Los gastos de apoyo son elevados en relación a su escala de negocios, representando un 84,5% del ingreso operacional total a diciembre de 2014. En períodos anteriores realizó reducciones por cambios en la estructura de sucursales. Sin embargo, actualmente se encuentra llevando a cabo inversiones en proyectos tecnológicos de gran envergadura, lo que debiese mantener los indicadores de eficiencia en rangos desfavorables respecto al promedio del sistema. En suma, los bajos márgenes y un mayor nivel de gasto operacional y por riesgo se han traducido en pérdidas, con resultados antes de impuestos negativos para los últimos tres años. Los índices de capitalización se ven favorecidos por el apoyo de su matriz. En 2014 y años anteriores, el soporte se ha concretado mediante aportes de capital fresco, mostrando el compromiso del controlador con los negocios en Chile, y debiese continuar en función de su crecimiento. El indicador de solvencia era de 13,5% a noviembre de 2014. PERSPECTIVAS: ESTABLES Las perspectivas se mantienen en “Estables”, a pesar de sus resultados negativos. Ello, en atención al respaldo y la experiencia que le otorga Rabobank Nederland y su conservadora visión de los riesgos del negocio. Rabobank Chile enfrenta el desafío de recuperar su equilibrio operacional, controlar el riesgo de su cartera y mejorar el posicionamiento en su nicho de mercado. Esto, en un contexto en que los gastos continúan siendo elevados y el segmento objetivo se torna altamente competitivo. CLASIFICACIONES RATIFICADAS; PERSPECTIVAS CONFIRMADAS EN “ESTABLES” Solvencia AAA Depósitos a plazo hasta un año Nivel 1+ Depósitos a plazo a más de un año AAA Líneas de Bonos AAA Línea de Bonos Subordinados AA+ www.feller-rate.com El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en www.feller-rate.cl en la sección Nomenclatura Para ser eliminado de nuestra lista de direcciones, por favor, envíe un e-mail a [email protected] y escriba en el Asunto: Remover Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.
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