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finanzas
Project Finance
Financiación optima de proyectos
e Infraestructuras Análisis
de casos prácticos
Madrid, 9,10 y 11
de junio de 2015
www.ie.edu/es/execed/project_finance
IE BUSINESS SCHOOL – EXECUTIVE EDUCATION
El IE Business School, escuela de negocios fundada en 1973, tiene como objetivo formar los mejores líderes en los campos de la creación, la dirección y el asesoramiento
de empresas, líderes que contribuyan a la creación de valor colectivo desde iniciativas empresariales competitivas, responsables y comprometidas con el entorno.
En este sentido, el IE Business School, a través de sus programas de Executive Education, ofrece soluciones innovadoras a directivos de empresas de todo el mundo.
Nuestro enfoque desarrolla la visión, habilidades y capacidades de gestión necesarias
para afrontar con éxito los retos a los que se enfrentan las organizaciones actuales.
El modelo de formación de nuestra Escuela impulsa el desarrollo profesional, personal e intelectual dentro de un marco global que refuerza la perspectiva internacional
de los participantes. Los programas que desarrollamos, abiertos y/o a medida de las
empresas, tienen como objetivo proporcionar la mejor experiencia de aprendizaje
que se traduce en un impacto directo en la gestión empresarial.
Le invitamos a formar parte de la comunidad de directivos del IE Business School
y participar de una experiencia que le posicionará en un entorno de relaciones de
máximo nivel, tanto en el ámbito profesional como personal.
OBJETIVOS
Este Programa tiene como objetivo esencial dar a conocer la utilidad práctica y el uso
actual del Project Finance como técnica de financiación y los beneficios económicos
y de control que aporta a la empresa.
Esta técnica, de inicial aplicación para la financiación de infraestructuras, es de creciente aplicación a todos los sectores, y en esta conferencia se analizará como llevarla a cabo con éxito.
Asistiendo a estas tres jornadas, usted aprenderá como:
• Identificar, gestionar y comprender los pasos para poder desarrollar un Project Finance.
• Cuantificar los riesgos y la posibilidad de reducirlos en base a modelos de análisis
de valor.
• Examinar posibles fuentes de financiación ajena, desde las típicamente bancarias
hasta las emisiones en mercados de bonos.
• Apoyo por parte de organismos públicos y privados a esta tipología de proyectos.
• Como controlar y analizar la viabilidad y rentabilidad de cada uno de los intervinientes en una operación de project finance.
• Examinar los aspectos jurídico-contractuales y fiscales más relevantes que pueden
surgir en este tipo de operaciones.
• Estudiar casos reales de operaciones desarrolladas nacional e internacionalmente
con esta figura financiera.
A QUIÉN VA DIRIGIDO
Promotores, financiadores, inversores, asesores, analistas
de proyectos de inversión de:
• Telecomunicaciones.
• Sanidad.
• Servicios Públicos susceptibles de concesionarse (ferrocarril, prisiones, contratas,...).
• Constructoras e inmobiliarias y compañías ligadas a infraestructuras.
• Firmas de gestión o tratamiento del agua.
• Empresas de la minería en general.
• Grandes despachos de arquitectura y de ingenieros de caminos.
• Empresas del sector de la energía de cualquier fuente primaria.
• Empresas de tratamiento de residuos y proyectos de medioambiente.
• Firmas hoteleras y ligadas al ocio y actividades lúdicas
• Fabricantes e intermediarios de bienes de equipo.
• Empresa petroquímicas.
• Bancos, Cajas de Ahorro y otras instituciones financieras que participan como
agentes en estos proyectos.
• Administraciones Públicas locales, regionales, autonómicas o nacionales como alternativa de financiación extra-presupuestaria para sus proyectos.
• Consultores y auditores de negocios nacionales e internacionales.
• Asesores jurídicos, Consultores Técnicos y de Ingeniería.
PROGRAMA
9 de Junio 2015
9,00 h
Acreditación y recogida de la documentación.
9,30 h
Apertura por el Moderador de la Jornada.
D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School
9,30-10,30 hEL PAPEL DE COFIDES EN LA FINANCIACION DE LA INTERNALIZACION DE LA EMPRESA ESPAÑOLA
• Cofides, Institución financiera bilateral de desarrollo.
• Gestión de los fondos estatales FIEX y FONPYME para la
internalización de la empresa española.
• Financiación corporativa.
• Financiación de implantaciones comerciales en el exterior
de la empresas de ingeniería y construcción.
• Recursos para la financiación del capital en proyectos de
Project Finance.
• Movilización de recursos multilaterales. El blending
• La experiencia de COFIDES en la financiación de infraestructuras (casos prácticos)
D. Fernando Aceña, Director Adjunto, Área Desarrollo de Social Corporativo, COFIDES, S.A.
10,30-11,00 h
Café
11,00-12,30 hEL PAPEL DE LAS AGENCIAS DE CREDITO EN LA EXPORTACION
EN EL PROJECT FINANCE. LA COBERTURA DE LOS RIESGOS DE
CRÉDITO E INVERSIÓN DEL PROYECTO
La gestión del Riesgo en las Operaciones de Financiación de
Proyectos. Como minimizar estos riesgos ajenos a la gestión
del proyecto.
• La gestión del Riesgo en las Operaciones de Financiación
de Proyectos.
• Principales Riesgos Políticos: La expropiación, la imposibilidad de transferencia, los conflictos armados y el incumplimiento por parte del país receptor de la inversión.
• El papel de las Agencias de Crédito a la Exportación.
• La cobertura del financiador.
• Principales actores en el mercado europeo.
D. Miguel Aguirre, Head of Political and Single Risk, Iberian
Platform Coface
12,30-14,00 hEL MERCADO FINANCIERO PARA LA “FINANCIACION DE PROYECTOS”
Evaluación desde la crisis financiera, la aparición de nuevos
instrumentos y perspectivas de futuro.
(CFO) CINTRA INFRAESTRUCTURAS, S.A.
D. Francisco Clemente Sánchez. Director Económico Financiero Económico
14,00 h.
Coloquio-Preguntas
14,15-15,15 h
Almuerzo
15,15-17,00 h PROJECT FINANCE EN EL ENTORNO ACTUAL
Estudio de los puntos de vista de los diferentes actores implicados en su desarrollo. Caso Práctico
D. Fco. Javier Fernández González, Director de Financiaciones Estructuradas Sector Público, CaixaBank
17,00-19,00 hADAPTACION DEL PROJECT FINANCE AL MARCO GEOECONOMICO GLOBAL
Sectores de aplicación destacados.
Estructuración vs riesgo en la búsqueda de fondos.
Ejemplo de modelización en una planta industrial.
D. Juan Jurado, Director Económico y Financiero OHL Industrial
19,00 h
Finalización de la jornada
10 de Junio 2015
Moderador de la Jornada
D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School
9,00-10,30 h
COMPRAS CON APALANCAMIENTO
• A deuda como creadora de valor.
• Tipos de deuda en una compra apalancada.
• Como valorar una empresa sometida a compra a través de
deuda: LBO
D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School
10,30-11,00 h
Café
11,00-12,30 h CASO PRÁCTICO: UNA COMPRA CON ENDEUDAMIENTO
D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School
12,30-14.00 h ESTRUCTURA CONTRACTUAL. ÚLTIMOS DESARROLLOS
• Estructura tipo – de una financiación de Proyecto.
• Principales riesgos y mecanismos de cobertura.
• Estructura contractual
- Los contratos del proyecto.
- Los documentos de la financiación.
• Novedades Contractuales
D. Alejandro León, Abogado Senior del Departamento de Banking & Finance Cliffordchance
14,00 -15,00 h
Almuerzo
15,00-16.30 hFINANCIACIÓN ESTRUCTURADA Y COLABORACION PÚBLICO
PRIVADA EN EL DESARROLLO DE INFRAESTRUCTURAS: LA EXPERIENCIA DE BANCO SANTANDER. LA FINANCIACIÓN DE INFRAESTRUCTURAS EN TIEMPOS DE CRISIS
D. Unai Parra. Director-Global. Project Acquisition Finance.
Banco Santander
16,30-18,00 hFINANCIACIÓN PROJECT FINANCE DE PROYECTOS TERMOSOLARES
I. Financiación sin recurso. Project Finance. Características.
Ventajas e inconvenientes.
II. Introducción a la tecnología termosolar.
III. Marco Regulatorio. Cambios normativos. RD 661/2007 vs
RD-Ley 6/2009
IV. Análisis de Riesgos.
V. Caso práctico.
D. Javier Lirón, Responsable Global de Financiación Estructurada Energía. BBVA
18,00 h
Fin de la jornada
11 de Junio 2015
Moderador de la Jornada
D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School
9,00-10,30 hALTERNATIVAS DE FINANCIACION EN EL MERCADO – CASO
PRACTICO: FINANCIACION CON BONOS DE PROYECTOS DE
ENERGIAS RENOVABLES.
D. Raúl J. Julián, Socio Fundador y Managing Partner de
Montalban Atlas Capital
10.30-11,00 h
Café
11,00-12,30 hFISCALIDAD DE UN PROYECTO INTERNACIONAL
• Estructura de inversión y des-inversión fiscalmente eficiente.
• Optimización fiscal de la financiación.
• Posibilidades en relación con el fondo de comercio y revalorización de activos.
• Especial referencia al artículo 108 de la Ley del Mercado de
Valores.
Como optimizar fiscalmente los diferentes flujos económicos
futuros a través de la estructura planteada, como conseguir
la creación de créditos fiscales que reduzcan la factura fiscal
de la empresa adquirida, y como evitar los principales inconvenientes que normalmente surgen con motivo de las adquisiciones de empresas españolas.
D. Javier Fernández Cuenca, Socio del Área Fiscal, Pérez-Llorca
12,30-13,30 hINVERSIONES APALANCADAS EN PROYECTOS,DE ENERGÍA
SOLAR FOTOVOLTAICA
• Aspectos generales del sector de la energía solar fotovoltaica. Panorama actual y perspectivas de futuro.
• Marco regulatorio: efectos del RD 413/2014 de la Orden
Ministerial. IET/1045/2014
• Operaciones actuales en el sector:
• Proyectos Greenfield.
• Operaciones de reestructuración financiera de parques existentes.
• Operaciones de M&A
• Caso práctico.
D. Javier García Martínez, Socio de Haya Capital Fusiones y
Adquisiciones
13,30-14.30 hEL PAPEL DEL BEI EN LA FINANCIACION DE INFRAESTRUCTURAS
D. Angel Ferrero Fanlo, Head of Infrastructure & PPPs – Spain
EUROPEAN INVESTMENT BANK
14,30-15.30 h
Almuerzo
15,30-18.30 h CASO PRÁCTICO DE UN PROJECT FINANCE COMPLETO
D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School
18,30 h
Clausura de la Jornada y entrega de los diplomas
CLAUSTRO
El Claustro del IE Business School constituye nuestro activo más importante, la base de la calidad de nuestros diferentes programas y actividades formativas. Los profesores de este programa son individuos excepcionales, con
perfiles personales y profesionales muy diversos, que saben cómo ayudar a
nuestros asistentes a desarrollarse desde diversos ángulos y perspectivas.
ponentes
ACEÑA MORENO, Fernando
Director Adjunto, Área Desarrollo Social Corporativo Cofides. Española de Financiación del Desarrollo, COFIDES, S.A. Licenciado en Derecho. Universidad
Autónoma de Madrid. Master en Dirección Internacional de Empresas (IADE).
Diploma in Management Studies. Brighton Polytechnic Business School. Especialista Universitario en Cooperación para el Desarrollo (UCM-CEDEAL).
COFIDES. (2007-2010) Director Adjunto de la Dirección General y responsable de Estrategia y Desarrollo de Negocio. ICEX. (1990-2007) Jefe de Sector
de Inversiones Españolas en el Exterior, Jefe de Sector de Organismos Multilaterales, Jefe del Departamento de Programas de Apoyo a Proyectos de
Inversión y Director Adjunto de la División de Inversiones. Autor de diversos
artículos y manuales relacionados con el comercio exterior y, fundamentalmente, con la promoción y financiación de inversiones españolas y otros esquemas de cooperación empresarial. Profesor colaborador en cursos y seminarios desarrollados por Escuelas de Negocios y otras instituciones docentes:
Centro Internacional Carlos V, Centro de Estudios Comerciales, Universidad
de Extremadura, Instituto de Cooperación para el Desarrollo, Escuela de Negocios Caixanova, Instituto de Empresa, EOI, etc.
AGUIRRE UZQUIANO, Miguel
Head of Political and Single Risk . Coface Iberica. Doctor en Economía Internacional. Profesor de Entorno Económico del IE. Con 20 años de experiencia en
la financiación y la cobertura de operaciones internacionales. Ha desempeñado diversos puestos de resposabilidad en entidades financieras, en CESCE,
como subdirector comercial y de operaciones de largo plazo, en el Consorcio
Interancional de Aseguradores de Crédito- entidad participada por el SANTANDER, el BBVA, Munich Re y CESCE, como Director Financiero y en el Grupo
COFACE, presente en 65 países , como responsable de las operaciones de
riesgo político para los mercados de España y Portugal. Desde 1998 imparto
en el IE Business School la asignatura INTERNACIONALIZACIÓN de la EMPRESA en el International MBA
CLEMENTE SÁNCHEZ, Francisco
Director Económico Financiero (Cintra Concesiones de Infraestructuras de
Transporte, S.A.). MBA, IE Business School.
FERNÁNDEZ CUENCA, Javier
Socio del Área fiscal de PÉREZ-LLORCA. Varios años de ejercicio en Ernst &
Young. Javier está especializado en tributación internacional, y en la fiscalidad de fusiones y adquisiciones. Cuenta con amplia experiencia en el diseño
de reorganizaciones de empresas multinacionales y en los procesos de expansión internacional de empresas. Master en Asesoría Fiscal, ICADE. Licenciado en Derecho y Letrado Asesor de Empresas, Universidad Pontificia de
Comillas, ICADE (E1).
FERNÁNDEZ GONZÁLEZ, Fco. Javier
Director de Financiaciones Estructuradas y Desarrollo de Negocio, Sector
Público, CaixaBank. Anteriormente ocupó puestos de responsabilidad en
SANTANDER INVESTMENT dentro del Area de Financiaciones Estructuradas
y en SANTANDER CENTRAL HISPANO, dentro del Area de Vicepresidencia y
Consejería Delegada, como consultor senior. Además ha desempeñado diver-
sas funciones en Auditoría, Banca Privada y comercial en BBVA. Es Ingeniero
Superior, MBA por el Instituto de Empresa y Master en Corporate Finance y
Banca de Inversión por IEB.
GARCÍA MARTÍNEZ, Javier
MBA por el IE Business School. Programa Superior en Financiaciones Estructuradas y Capital Riesgo (PSFECR), IE Business School. Master en Corporate
Finance y Banca de Inversiones, Instituto de Estudios Bursátiles. Certified European Financial Analyst (CEFA), Federación Europea de Asociaciones de Analistas Financieros. Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la
UCM. En la actualidad Socio de Haya Capital Fusiones y Adquisiciones.
JURADO, Juan
MBA, Boston College USA. Especialización en Finanzas Internacionales Licenciado en Derecho y CCEE, ICADE E-3, Universidad Pontificia de Comillas. Posee
20 años de experiencia repartidos entre la Banca, Ingeniería, Petroquímica y
Consultoria Internacional. Autor del libro “Financiación Global de Proyectos:
Project Finance”. Profesor del Colegio de Dirección del Instituto de Empresa.
JULIAN, Raúl
Licenciado en Ciencias Empresariales (UAM) y Doctor en Ciencias Empresariales (UCM) Socio Fundador de Atlas Capital. Director Gerente de DC Advisor
Spain y miembro del European Management Commitee. En la actualidad es
Socio Fundador y Managing Partner de Montalban Atlas Capital.
Lirón de Robles Ibáñez Martín, Javier
Responsable Global del Sector de Energía. Ingeniero Industrial por la Universidad Politécnica de Madrid y MBA por la Universidad de en Nueva York. Inicio
su carrera profesional en Red Eléctrica de España, S.A. en las áreas de planificación energética e I+D+i a lo largo de cuatro años. Comienza su actividad
en el sector financiero en 1997 en Nueva York, desarrollando su actividad
principalmente en el campo del Project. Finance en los mercados energéticos
de Estados Unidos y Latino América. Se incorpora al equipo de Financiación
Estructurada de BBVA en 2003 donde lidera diferentes proyectos tales como,
el desarrollo del equipo de financiación estructurada para América Latina, la
creación del equipo de financiación estructurada para Asia, así como otros
proyectos paralelos en los departamentos de reestructuración corporativa y
de gestión de riesgos. En 2011 es nombrado responsable sectorial de energía desde donde coordina la actividad global de Financiación Financiación
Estructurada de BBVA en este sector.
LeÓn, Alejandro
Abogado Senior del Departamento de Banking & Finance en Madrid. Licenciado en Derecho (2005) y Administración y Dirección de Empresas (2006) por
la Universidad Pontifica de Comillas-ICADE. Curso de Derecho Empresarial
(Master Executive), organizado por Centro de Estudios Garrigues en colaboración con Harvard Law School. Habla inglés y castellano. Se incorporó a Clifford
Chance como abogado en 2011. Anteriormente colaboró como becario en Garrigues, y luego como abogado en el mismo despacho. Alejandro es un abogado especializado en todo tipo de financiaciones corporativas, estructuradas
(financiación de activo, financiación de proyecto, etc.) y de reestructuraciones
financieras y refinanciaciones desde una perspectiva mercantil-financiera y
concursal. Alejandro asesora recurrentemente a entidades financieras y a las
compañías financiadas, tanto nacionales como internacionales, en todo tipo
de operaciones de esta naturaleza. Alejandro ha sido ponente en el Master en
Dirección de Empresa (MBA Ejecutivo) impartido por IUDE. Alejandro ha sido
co-autor del artículo dedicado a España de la publicación especializada “The
Projects and Construction Review”.
Parra, Unai
Director- Global Project & Acquisition Finance, Global Banking & Markets en
el Banco Santander. Se unió al Banco Santander en Junio 2006, procedente
del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA). Anteriormente, prestó sus servicios en el despacho de abogados Garrigues, siendo Asociado Senior del
departamento Financiero & Bancario (FSI). Ha participado en diversas operaciones de Project & Acquisition Finance a lo largo de su trayectoria, estando
especializado en financiación de carreteras, terminales portuarias e infraestructura social. Es Licenciado en Derecho y Empresariales por la Universidad
de Deusto (Bilbao) y Doctorado en Ingeniería Civil por la Universidad Politécnica de Barcelona. Además ha participado como ponente en varias Profesor
en el MBA de Construcción e Infraestructuras de la Universidad Politécnica
de Barcelona (EOI).
ROMERA, Manuel
Programa doctoral en economía y dirección estratégica de la energía, por
el IADE (UAM). Professional Master in Business Administration (MBA) por IE
Business School. Master Financial Marketing, Tulane University (New Orleans
- EE.UU.). Programa de análisis bursátil en la Universidad de Chuo (Tokio - Japón). Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la UAM. Profesor de Dirección Financiera de IE Business School. Director del Sector Financiero de IE Business School.
INFORMACIÓN GENERAL
FECHAS Y LUGAR DE REALIZACIÓN
El seminario se celebrará en las instalaciones IE Business School los días 9,
10 y 11 de junio de 2015, en el edificio situado en la calle Pinar 18, 28006
Madrid, según el horario que figura en el programa.
DOCUMENTACIÓN
Todos los asistentes al seminario recibirán el material didáctico que se utilice
en las jornadas. Esta documentación será un manual de obligada consulta
para resolver cualquier duda o interrogante sobre el tema.
DERECHOS DE INSCRIPCIÓN
El precio total del programa será de 2.950 euros, incluyendo además de su asistencia a las sesiones, la documentación, el almuerzo y los cafés. Las bonificaciones
que se pueden obtener al cursar nuestros Programas Abiertos, bien de manera
individualizada o a través de nuestros Programas Ejecutivos, son los siguientes:
• L os alumnos de anteriores Programas Abiertos de Executive Education obtendrán una bonificación del 10%, los Antiguos Alumnos de IE Business School ,
del 15% y los miembros de la Asociación de Antiguos Alumnos del 30%.
• Si se inscribe más de una persona al seminario o la misma persona a distintos seminarios, la segunda inscripción obtendrá una bonificación del 5%,
la tercera del 10%, la cuarta del 15%, la quinta del 20%, la sexta del 25%
y a partir de la séptima el 30%.
• Si realiza el pago de cada cuota con cuatro semanas de antelación a la fecha de celebración de cada uno de los programas se obtendrá un 5% de
bonificación. Además te recordamos que nuestros programas pueden ser
subvencionados por la Fundación Tripartita.
Además te recordamos que nuestros programas pueden ser subvencionados
por la Fundación Tripartita. Puedes obtener más información a través de su
página web: www.fundaciontripartita.org
CANCELACIONES
En caso de no poder asistir al curso una vez formalizada la matrícula, se devolverá el 90% del importe, siempre que se comunique con al menos, tres semanas
de antelación a la fecha del inicio. La sustitución de la persona inscrita por otra
de la misma empresa podrá efectuarse hasta el día anterior al del inicio del curso.
CERTIFICADO
Los participantes recibirán un certificado acreditativo de su participación en
el seminario.
ALOJAMIENTO
Con objeto de facilitar el alojamiento a las personas de fuera de Madrid, el IE
BUSINESS SCHOOL mantiene acuerdos de colaboración con diferentes hoteles próximos a la Escuela, donde se ofrecen i
Formalización de la Matrícula.
La formalización de la matrícula se podrá realizar:
• Por teléfono: llamando al número: 91 568 96 25.
• Por fax: enviando el boletín de inscripción adjunto al número 91 568 96 18
• Por correo electrónico: enviando sus datos a: [email protected]
• A través de nuestro boletín de inscripción on-line, disponible en nuestra
web: www.ie.edu/execed/openprograms
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Pinar 18 - 28006 Madrid
Tel.: (34) 91 568 96 25
Fax: (34) 91 568 96 18
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http://www.ie.edu/programas-ejecutivos
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Pinar, 18
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