finanzas Project Finance Financiación optima de proyectos e Infraestructuras Análisis de casos prácticos Madrid, 9,10 y 11 de junio de 2015 www.ie.edu/es/execed/project_finance IE BUSINESS SCHOOL – EXECUTIVE EDUCATION El IE Business School, escuela de negocios fundada en 1973, tiene como objetivo formar los mejores líderes en los campos de la creación, la dirección y el asesoramiento de empresas, líderes que contribuyan a la creación de valor colectivo desde iniciativas empresariales competitivas, responsables y comprometidas con el entorno. En este sentido, el IE Business School, a través de sus programas de Executive Education, ofrece soluciones innovadoras a directivos de empresas de todo el mundo. Nuestro enfoque desarrolla la visión, habilidades y capacidades de gestión necesarias para afrontar con éxito los retos a los que se enfrentan las organizaciones actuales. El modelo de formación de nuestra Escuela impulsa el desarrollo profesional, personal e intelectual dentro de un marco global que refuerza la perspectiva internacional de los participantes. Los programas que desarrollamos, abiertos y/o a medida de las empresas, tienen como objetivo proporcionar la mejor experiencia de aprendizaje que se traduce en un impacto directo en la gestión empresarial. Le invitamos a formar parte de la comunidad de directivos del IE Business School y participar de una experiencia que le posicionará en un entorno de relaciones de máximo nivel, tanto en el ámbito profesional como personal. OBJETIVOS Este Programa tiene como objetivo esencial dar a conocer la utilidad práctica y el uso actual del Project Finance como técnica de financiación y los beneficios económicos y de control que aporta a la empresa. Esta técnica, de inicial aplicación para la financiación de infraestructuras, es de creciente aplicación a todos los sectores, y en esta conferencia se analizará como llevarla a cabo con éxito. Asistiendo a estas tres jornadas, usted aprenderá como: • Identificar, gestionar y comprender los pasos para poder desarrollar un Project Finance. • Cuantificar los riesgos y la posibilidad de reducirlos en base a modelos de análisis de valor. • Examinar posibles fuentes de financiación ajena, desde las típicamente bancarias hasta las emisiones en mercados de bonos. • Apoyo por parte de organismos públicos y privados a esta tipología de proyectos. • Como controlar y analizar la viabilidad y rentabilidad de cada uno de los intervinientes en una operación de project finance. • Examinar los aspectos jurídico-contractuales y fiscales más relevantes que pueden surgir en este tipo de operaciones. • Estudiar casos reales de operaciones desarrolladas nacional e internacionalmente con esta figura financiera. A QUIÉN VA DIRIGIDO Promotores, financiadores, inversores, asesores, analistas de proyectos de inversión de: • Telecomunicaciones. • Sanidad. • Servicios Públicos susceptibles de concesionarse (ferrocarril, prisiones, contratas,...). • Constructoras e inmobiliarias y compañías ligadas a infraestructuras. • Firmas de gestión o tratamiento del agua. • Empresas de la minería en general. • Grandes despachos de arquitectura y de ingenieros de caminos. • Empresas del sector de la energía de cualquier fuente primaria. • Empresas de tratamiento de residuos y proyectos de medioambiente. • Firmas hoteleras y ligadas al ocio y actividades lúdicas • Fabricantes e intermediarios de bienes de equipo. • Empresa petroquímicas. • Bancos, Cajas de Ahorro y otras instituciones financieras que participan como agentes en estos proyectos. • Administraciones Públicas locales, regionales, autonómicas o nacionales como alternativa de financiación extra-presupuestaria para sus proyectos. • Consultores y auditores de negocios nacionales e internacionales. • Asesores jurídicos, Consultores Técnicos y de Ingeniería. PROGRAMA 9 de Junio 2015 9,00 h Acreditación y recogida de la documentación. 9,30 h Apertura por el Moderador de la Jornada. D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School 9,30-10,30 hEL PAPEL DE COFIDES EN LA FINANCIACION DE LA INTERNALIZACION DE LA EMPRESA ESPAÑOLA • Cofides, Institución financiera bilateral de desarrollo. • Gestión de los fondos estatales FIEX y FONPYME para la internalización de la empresa española. • Financiación corporativa. • Financiación de implantaciones comerciales en el exterior de la empresas de ingeniería y construcción. • Recursos para la financiación del capital en proyectos de Project Finance. • Movilización de recursos multilaterales. El blending • La experiencia de COFIDES en la financiación de infraestructuras (casos prácticos) D. Fernando Aceña, Director Adjunto, Área Desarrollo de Social Corporativo, COFIDES, S.A. 10,30-11,00 h Café 11,00-12,30 hEL PAPEL DE LAS AGENCIAS DE CREDITO EN LA EXPORTACION EN EL PROJECT FINANCE. LA COBERTURA DE LOS RIESGOS DE CRÉDITO E INVERSIÓN DEL PROYECTO La gestión del Riesgo en las Operaciones de Financiación de Proyectos. Como minimizar estos riesgos ajenos a la gestión del proyecto. • La gestión del Riesgo en las Operaciones de Financiación de Proyectos. • Principales Riesgos Políticos: La expropiación, la imposibilidad de transferencia, los conflictos armados y el incumplimiento por parte del país receptor de la inversión. • El papel de las Agencias de Crédito a la Exportación. • La cobertura del financiador. • Principales actores en el mercado europeo. D. Miguel Aguirre, Head of Political and Single Risk, Iberian Platform Coface 12,30-14,00 hEL MERCADO FINANCIERO PARA LA “FINANCIACION DE PROYECTOS” Evaluación desde la crisis financiera, la aparición de nuevos instrumentos y perspectivas de futuro. (CFO) CINTRA INFRAESTRUCTURAS, S.A. D. Francisco Clemente Sánchez. Director Económico Financiero Económico 14,00 h. Coloquio-Preguntas 14,15-15,15 h Almuerzo 15,15-17,00 h PROJECT FINANCE EN EL ENTORNO ACTUAL Estudio de los puntos de vista de los diferentes actores implicados en su desarrollo. Caso Práctico D. Fco. Javier Fernández González, Director de Financiaciones Estructuradas Sector Público, CaixaBank 17,00-19,00 hADAPTACION DEL PROJECT FINANCE AL MARCO GEOECONOMICO GLOBAL Sectores de aplicación destacados. Estructuración vs riesgo en la búsqueda de fondos. Ejemplo de modelización en una planta industrial. D. Juan Jurado, Director Económico y Financiero OHL Industrial 19,00 h Finalización de la jornada 10 de Junio 2015 Moderador de la Jornada D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School 9,00-10,30 h COMPRAS CON APALANCAMIENTO • A deuda como creadora de valor. • Tipos de deuda en una compra apalancada. • Como valorar una empresa sometida a compra a través de deuda: LBO D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School 10,30-11,00 h Café 11,00-12,30 h CASO PRÁCTICO: UNA COMPRA CON ENDEUDAMIENTO D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School 12,30-14.00 h ESTRUCTURA CONTRACTUAL. ÚLTIMOS DESARROLLOS • Estructura tipo – de una financiación de Proyecto. • Principales riesgos y mecanismos de cobertura. • Estructura contractual - Los contratos del proyecto. - Los documentos de la financiación. • Novedades Contractuales D. Alejandro León, Abogado Senior del Departamento de Banking & Finance Cliffordchance 14,00 -15,00 h Almuerzo 15,00-16.30 hFINANCIACIÓN ESTRUCTURADA Y COLABORACION PÚBLICO PRIVADA EN EL DESARROLLO DE INFRAESTRUCTURAS: LA EXPERIENCIA DE BANCO SANTANDER. LA FINANCIACIÓN DE INFRAESTRUCTURAS EN TIEMPOS DE CRISIS D. Unai Parra. Director-Global. Project Acquisition Finance. Banco Santander 16,30-18,00 hFINANCIACIÓN PROJECT FINANCE DE PROYECTOS TERMOSOLARES I. Financiación sin recurso. Project Finance. Características. Ventajas e inconvenientes. II. Introducción a la tecnología termosolar. III. Marco Regulatorio. Cambios normativos. RD 661/2007 vs RD-Ley 6/2009 IV. Análisis de Riesgos. V. Caso práctico. D. Javier Lirón, Responsable Global de Financiación Estructurada Energía. BBVA 18,00 h Fin de la jornada 11 de Junio 2015 Moderador de la Jornada D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School 9,00-10,30 hALTERNATIVAS DE FINANCIACION EN EL MERCADO – CASO PRACTICO: FINANCIACION CON BONOS DE PROYECTOS DE ENERGIAS RENOVABLES. D. Raúl J. Julián, Socio Fundador y Managing Partner de Montalban Atlas Capital 10.30-11,00 h Café 11,00-12,30 hFISCALIDAD DE UN PROYECTO INTERNACIONAL • Estructura de inversión y des-inversión fiscalmente eficiente. • Optimización fiscal de la financiación. • Posibilidades en relación con el fondo de comercio y revalorización de activos. • Especial referencia al artículo 108 de la Ley del Mercado de Valores. Como optimizar fiscalmente los diferentes flujos económicos futuros a través de la estructura planteada, como conseguir la creación de créditos fiscales que reduzcan la factura fiscal de la empresa adquirida, y como evitar los principales inconvenientes que normalmente surgen con motivo de las adquisiciones de empresas españolas. D. Javier Fernández Cuenca, Socio del Área Fiscal, Pérez-Llorca 12,30-13,30 hINVERSIONES APALANCADAS EN PROYECTOS,DE ENERGÍA SOLAR FOTOVOLTAICA • Aspectos generales del sector de la energía solar fotovoltaica. Panorama actual y perspectivas de futuro. • Marco regulatorio: efectos del RD 413/2014 de la Orden Ministerial. IET/1045/2014 • Operaciones actuales en el sector: • Proyectos Greenfield. • Operaciones de reestructuración financiera de parques existentes. • Operaciones de M&A • Caso práctico. D. Javier García Martínez, Socio de Haya Capital Fusiones y Adquisiciones 13,30-14.30 hEL PAPEL DEL BEI EN LA FINANCIACION DE INFRAESTRUCTURAS D. Angel Ferrero Fanlo, Head of Infrastructure & PPPs – Spain EUROPEAN INVESTMENT BANK 14,30-15.30 h Almuerzo 15,30-18.30 h CASO PRÁCTICO DE UN PROJECT FINANCE COMPLETO D. Manuel Romera, Director del Sector Financiero, IE Business School 18,30 h Clausura de la Jornada y entrega de los diplomas CLAUSTRO El Claustro del IE Business School constituye nuestro activo más importante, la base de la calidad de nuestros diferentes programas y actividades formativas. Los profesores de este programa son individuos excepcionales, con perfiles personales y profesionales muy diversos, que saben cómo ayudar a nuestros asistentes a desarrollarse desde diversos ángulos y perspectivas. ponentes ACEÑA MORENO, Fernando Director Adjunto, Área Desarrollo Social Corporativo Cofides. Española de Financiación del Desarrollo, COFIDES, S.A. Licenciado en Derecho. Universidad Autónoma de Madrid. Master en Dirección Internacional de Empresas (IADE). Diploma in Management Studies. Brighton Polytechnic Business School. Especialista Universitario en Cooperación para el Desarrollo (UCM-CEDEAL). COFIDES. (2007-2010) Director Adjunto de la Dirección General y responsable de Estrategia y Desarrollo de Negocio. ICEX. (1990-2007) Jefe de Sector de Inversiones Españolas en el Exterior, Jefe de Sector de Organismos Multilaterales, Jefe del Departamento de Programas de Apoyo a Proyectos de Inversión y Director Adjunto de la División de Inversiones. Autor de diversos artículos y manuales relacionados con el comercio exterior y, fundamentalmente, con la promoción y financiación de inversiones españolas y otros esquemas de cooperación empresarial. Profesor colaborador en cursos y seminarios desarrollados por Escuelas de Negocios y otras instituciones docentes: Centro Internacional Carlos V, Centro de Estudios Comerciales, Universidad de Extremadura, Instituto de Cooperación para el Desarrollo, Escuela de Negocios Caixanova, Instituto de Empresa, EOI, etc. AGUIRRE UZQUIANO, Miguel Head of Political and Single Risk . Coface Iberica. Doctor en Economía Internacional. Profesor de Entorno Económico del IE. Con 20 años de experiencia en la financiación y la cobertura de operaciones internacionales. Ha desempeñado diversos puestos de resposabilidad en entidades financieras, en CESCE, como subdirector comercial y de operaciones de largo plazo, en el Consorcio Interancional de Aseguradores de Crédito- entidad participada por el SANTANDER, el BBVA, Munich Re y CESCE, como Director Financiero y en el Grupo COFACE, presente en 65 países , como responsable de las operaciones de riesgo político para los mercados de España y Portugal. Desde 1998 imparto en el IE Business School la asignatura INTERNACIONALIZACIÓN de la EMPRESA en el International MBA CLEMENTE SÁNCHEZ, Francisco Director Económico Financiero (Cintra Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A.). MBA, IE Business School. FERNÁNDEZ CUENCA, Javier Socio del Área fiscal de PÉREZ-LLORCA. Varios años de ejercicio en Ernst & Young. Javier está especializado en tributación internacional, y en la fiscalidad de fusiones y adquisiciones. Cuenta con amplia experiencia en el diseño de reorganizaciones de empresas multinacionales y en los procesos de expansión internacional de empresas. Master en Asesoría Fiscal, ICADE. Licenciado en Derecho y Letrado Asesor de Empresas, Universidad Pontificia de Comillas, ICADE (E1). FERNÁNDEZ GONZÁLEZ, Fco. Javier Director de Financiaciones Estructuradas y Desarrollo de Negocio, Sector Público, CaixaBank. Anteriormente ocupó puestos de responsabilidad en SANTANDER INVESTMENT dentro del Area de Financiaciones Estructuradas y en SANTANDER CENTRAL HISPANO, dentro del Area de Vicepresidencia y Consejería Delegada, como consultor senior. Además ha desempeñado diver- sas funciones en Auditoría, Banca Privada y comercial en BBVA. Es Ingeniero Superior, MBA por el Instituto de Empresa y Master en Corporate Finance y Banca de Inversión por IEB. GARCÍA MARTÍNEZ, Javier MBA por el IE Business School. Programa Superior en Financiaciones Estructuradas y Capital Riesgo (PSFECR), IE Business School. Master en Corporate Finance y Banca de Inversiones, Instituto de Estudios Bursátiles. Certified European Financial Analyst (CEFA), Federación Europea de Asociaciones de Analistas Financieros. Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la UCM. En la actualidad Socio de Haya Capital Fusiones y Adquisiciones. JURADO, Juan MBA, Boston College USA. Especialización en Finanzas Internacionales Licenciado en Derecho y CCEE, ICADE E-3, Universidad Pontificia de Comillas. Posee 20 años de experiencia repartidos entre la Banca, Ingeniería, Petroquímica y Consultoria Internacional. Autor del libro “Financiación Global de Proyectos: Project Finance”. Profesor del Colegio de Dirección del Instituto de Empresa. JULIAN, Raúl Licenciado en Ciencias Empresariales (UAM) y Doctor en Ciencias Empresariales (UCM) Socio Fundador de Atlas Capital. Director Gerente de DC Advisor Spain y miembro del European Management Commitee. En la actualidad es Socio Fundador y Managing Partner de Montalban Atlas Capital. Lirón de Robles Ibáñez Martín, Javier Responsable Global del Sector de Energía. Ingeniero Industrial por la Universidad Politécnica de Madrid y MBA por la Universidad de en Nueva York. Inicio su carrera profesional en Red Eléctrica de España, S.A. en las áreas de planificación energética e I+D+i a lo largo de cuatro años. Comienza su actividad en el sector financiero en 1997 en Nueva York, desarrollando su actividad principalmente en el campo del Project. Finance en los mercados energéticos de Estados Unidos y Latino América. Se incorpora al equipo de Financiación Estructurada de BBVA en 2003 donde lidera diferentes proyectos tales como, el desarrollo del equipo de financiación estructurada para América Latina, la creación del equipo de financiación estructurada para Asia, así como otros proyectos paralelos en los departamentos de reestructuración corporativa y de gestión de riesgos. En 2011 es nombrado responsable sectorial de energía desde donde coordina la actividad global de Financiación Financiación Estructurada de BBVA en este sector. LeÓn, Alejandro Abogado Senior del Departamento de Banking & Finance en Madrid. Licenciado en Derecho (2005) y Administración y Dirección de Empresas (2006) por la Universidad Pontifica de Comillas-ICADE. Curso de Derecho Empresarial (Master Executive), organizado por Centro de Estudios Garrigues en colaboración con Harvard Law School. Habla inglés y castellano. Se incorporó a Clifford Chance como abogado en 2011. Anteriormente colaboró como becario en Garrigues, y luego como abogado en el mismo despacho. Alejandro es un abogado especializado en todo tipo de financiaciones corporativas, estructuradas (financiación de activo, financiación de proyecto, etc.) y de reestructuraciones financieras y refinanciaciones desde una perspectiva mercantil-financiera y concursal. Alejandro asesora recurrentemente a entidades financieras y a las compañías financiadas, tanto nacionales como internacionales, en todo tipo de operaciones de esta naturaleza. Alejandro ha sido ponente en el Master en Dirección de Empresa (MBA Ejecutivo) impartido por IUDE. Alejandro ha sido co-autor del artículo dedicado a España de la publicación especializada “The Projects and Construction Review”. Parra, Unai Director- Global Project & Acquisition Finance, Global Banking & Markets en el Banco Santander. Se unió al Banco Santander en Junio 2006, procedente del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA). Anteriormente, prestó sus servicios en el despacho de abogados Garrigues, siendo Asociado Senior del departamento Financiero & Bancario (FSI). Ha participado en diversas operaciones de Project & Acquisition Finance a lo largo de su trayectoria, estando especializado en financiación de carreteras, terminales portuarias e infraestructura social. Es Licenciado en Derecho y Empresariales por la Universidad de Deusto (Bilbao) y Doctorado en Ingeniería Civil por la Universidad Politécnica de Barcelona. Además ha participado como ponente en varias Profesor en el MBA de Construcción e Infraestructuras de la Universidad Politécnica de Barcelona (EOI). ROMERA, Manuel Programa doctoral en economía y dirección estratégica de la energía, por el IADE (UAM). Professional Master in Business Administration (MBA) por IE Business School. Master Financial Marketing, Tulane University (New Orleans - EE.UU.). Programa de análisis bursátil en la Universidad de Chuo (Tokio - Japón). Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la UAM. Profesor de Dirección Financiera de IE Business School. Director del Sector Financiero de IE Business School. INFORMACIÓN GENERAL FECHAS Y LUGAR DE REALIZACIÓN El seminario se celebrará en las instalaciones IE Business School los días 9, 10 y 11 de junio de 2015, en el edificio situado en la calle Pinar 18, 28006 Madrid, según el horario que figura en el programa. DOCUMENTACIÓN Todos los asistentes al seminario recibirán el material didáctico que se utilice en las jornadas. Esta documentación será un manual de obligada consulta para resolver cualquier duda o interrogante sobre el tema. DERECHOS DE INSCRIPCIÓN El precio total del programa será de 2.950 euros, incluyendo además de su asistencia a las sesiones, la documentación, el almuerzo y los cafés. Las bonificaciones que se pueden obtener al cursar nuestros Programas Abiertos, bien de manera individualizada o a través de nuestros Programas Ejecutivos, son los siguientes: • L os alumnos de anteriores Programas Abiertos de Executive Education obtendrán una bonificación del 10%, los Antiguos Alumnos de IE Business School , del 15% y los miembros de la Asociación de Antiguos Alumnos del 30%. • Si se inscribe más de una persona al seminario o la misma persona a distintos seminarios, la segunda inscripción obtendrá una bonificación del 5%, la tercera del 10%, la cuarta del 15%, la quinta del 20%, la sexta del 25% y a partir de la séptima el 30%. • Si realiza el pago de cada cuota con cuatro semanas de antelación a la fecha de celebración de cada uno de los programas se obtendrá un 5% de bonificación. Además te recordamos que nuestros programas pueden ser subvencionados por la Fundación Tripartita. Además te recordamos que nuestros programas pueden ser subvencionados por la Fundación Tripartita. Puedes obtener más información a través de su página web: www.fundaciontripartita.org CANCELACIONES En caso de no poder asistir al curso una vez formalizada la matrícula, se devolverá el 90% del importe, siempre que se comunique con al menos, tres semanas de antelación a la fecha del inicio. La sustitución de la persona inscrita por otra de la misma empresa podrá efectuarse hasta el día anterior al del inicio del curso. CERTIFICADO Los participantes recibirán un certificado acreditativo de su participación en el seminario. ALOJAMIENTO Con objeto de facilitar el alojamiento a las personas de fuera de Madrid, el IE BUSINESS SCHOOL mantiene acuerdos de colaboración con diferentes hoteles próximos a la Escuela, donde se ofrecen i Formalización de la Matrícula. La formalización de la matrícula se podrá realizar: • Por teléfono: llamando al número: 91 568 96 25. • Por fax: enviando el boletín de inscripción adjunto al número 91 568 96 18 • Por correo electrónico: enviando sus datos a: [email protected] • A través de nuestro boletín de inscripción on-line, disponible en nuestra web: www.ie.edu/execed/openprograms IE BUSINESS SCHOOL EXECUTIVE EDUCATION Pinar 18 - 28006 Madrid Tel.: (34) 91 568 96 25 Fax: (34) 91 568 96 18 e-mail: [email protected] [email protected] www.execed.ie.edu/openprograms [email protected] www.ie.edu.execed http://www.ie.edu/programas-ejecutivos IE Business School Executive Education Pinar, 18 28006 Madrid, Spain Tel (34) 91 568 96 25 Fax (34) 91 568 96 18 follow us on IE BusinessSchool Executive Education @IEExecEducation IE Business School Executive Education IE Executive Education
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