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Informe Diario
Martes 24 de febrero de 2015
Precio del Petróleo
(dólares por barril)
115
100
85
70
55
40
feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15
Precio del Cobre
(USD por libra)
3,4
2,9
2,4
feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15
Tipo de Cambio
(CLP/ USD)
650
620
590
560
530
feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15
IPSA
4100
Noticias
Estados Unidos: El sector de la vivienda norteamericano continúa sin poder afianzar su
proceso de recuperación. La venta de casas usadas cayó fuertemente en enero llegando a su
menor nivel en nueve meses, específicamente a una tasa anual de 4,82 millones de unidades
tras el dato (revisado al alza) de diciembre de 5,07 millones. La cifra sorprendió de forma
negativa al mercado que esperaba un decrecimiento de la tasa de ventas hasta 4,97 millones.
Europa: Las expectativas ante el clima empresarial en Alemania volvieron a experimentar un
incremento por cuarto mes consecutivo en febrero, aunque menor a lo esperado por el mercado
(107,7 puntos). En concreto, el índice subió hasta los 106,8 puntos, una décima por sobre el
registro de enero. Si bien la percepción de la situación actual mostró cierto deterioro en el
margen cayendo a 111,3 puntos (enero: 111,7), la confianza sobre la evolución futura de los
negocios se elevó cinco décimas, situándose en 102 puntos. Así, la principal economía de la
zona del euro mantiene el impulso ganado en la parte final de 2014 en un contexto de
incertidumbre debido a los distintos conflictos geopolíticos.
Bolsas: En la jornada de ayer las bolsas europeas cerraron al alza, con excepción del índice
FTSE-100 de Londres, que terminó casi sin variaciones. El viernes el Eurogrupo llegó a un
acuerdo con Grecia de extender por cuatro meses el plan de ayuda financiera, siempre que
este último presente una serie de reformas que serán evaluadas por el Eurogrupo. Hoy el
gobierno de Grecia entregará su propuesta, lo cual mantiene optimistas a los mercados. Así, el
índice que tuvo mejor desempeño fue el IBEX-35 de Madrid, que subió 1,0%, seguido por el
DAX alemán, que aumentó 0,7%. Por otro lado, al cierre de este informe las bolsas de Estados
Unidos se encontraban a la baja, en una jornada en que se publicó el dato de viviendas usadas,
que resultó ser peor de lo que esperaba el mercado. De esta manera el Dow Jones retrocedió
0,3%, en tanto que el índice S&P-500 y el Nasdaq bajaron 0,2%, respectivamente. Finalmente,
en el mercado local el IPSA experimentó un alza de 0,72%, impulsado principalmente por los
sectores Banca y Commodities. Las acciones del índice que mostraron las mayores alzas
fueron Gasco y Entel, con rentabilidades de 2,42% y 2,38%, respectivamente. Por su parte, la
acción que registró la mayor caída fue CAP, que retrocedió 7,95%.
3800
3500
3200
feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15
“El propósito de este documento es sólo informativo y, por consiguiente, no puede entenderse, bajo ninguna circunstancia, que CorpResearch S.A. asuma responsabilidad
alguna en relación a cualquier tipo de operación que un inversionista realice o pretenda realizar respecto de los instrumentos o valores de que se tratan, o en los mercados
o situaciones a que se refiere.”
Bolsas Mundiales
1D
5D
1M
12M
YTD
S&P 500
-0,2
0,4
2,6
14,6
2,2
Dow Jones
-0,3
0,3
2,3
12,3
1,4
Nasdaq
-0,2
1,2
3,7
21,1
4,7
Fráncfort (DAX)
0,7
1,9
4,5
15,3
13,5
París (CAC-40)
0,6
2,3
4,8
11,0
13,8
Londres (FTSE-100)
0,0
0,8
1,2
1,1
5,3
Madrid (IBEX-35)
1,0
2,8
3,9
9,1
6,9
Italia (Mibtel)
0,6
3,8
7,0
7,7
15,5
Brasil (Bov espa)
0,1
1,3
5,1
8,2
2,5
Méx ico (IPC)
0,0
1,4
2,1
9,6
0,9
Perú (IGBVL)
-2,0
-3,9
0,1
-13,3
-8,8
Colombia (IGBC)
0,4
-1,5
-2,4
-15,0
-9,5
Tokio (Nikkei)
0,7
2,6
5,5
24,2
5,8
China (CSI 300)
0,0
0,7
-1,4
55,6
-0,3
India (Sensex )
-0,9
-0,6
-1,0
40,0
5,4
* Rentabilidad en moneda local al cierre del 23-Feb-2015, 16:00 hrs.
Fuente: Bloomberg / v ariaciones en porcentajes
Índices sectoriales
Cierre
1D
5D
1M
YTD
12M
Banca
6.659
1,34
1,43
4,90
2,39
12,80
Commodities
3.426
1,21
1,82
6,18
8,61
1,95
Consumo
4.370
0,42
1,15
1,33
3,62
1,68
Industrial
2.495
0,29
-1,35
-0,54
-3,10
-13,84
Retail
4.061
0,66
0,87
12,98
6,62
1,12
Construcción
4.323
0,69
2,15
5,96
1,91
-1,59
Utilities
4.944
0,79
0,09
1,16
4,62
32,14
IPSA
4.023
0,72
0,72
4,22
4,46
10,92
IGPA
19.553
0,63
0,73
3,49
3,62
9,01
Fuente: Bloomberg / cierre al 23-Feb-2015, 16:00 hrs / v ariaciones en porcentaje
Monedas: Ayer el cobre registró un retroceso de -0,9% y cerró la sesión en USD 2,57 la libra.
Por otro lado, el peso se depreció frente al dólar, con lo cual el tipo de cambio observó un alza
de 1,1%, situándose en $622,6. La contracción en el precio del metal rojo habría influido en la
depreciación de la moneda local.
“El propósito de este documento es sólo informativo y, por consiguiente, no puede entenderse, bajo ninguna circunstancia, que CorpResearch S.A. asuma responsabilidad alguna en
relación a cualquier tipo de operación que un inversionista realice o pretenda realizar respecto de los instrumentos o valores de que se tratan, o en los mercados o situaciones a que se
refiere.”
Paridades
Cierre
1D
5D
1M
12M
YTD
USD/EUR
1,1
-0,4
-0,2
1,1
-17,6
-6,3
JPY/USD
118,9
-0,1
0,4
1,0
16,0
-0,7
USD/GBP
1,5
0,4
0,6
3,1
-7,0
-0,8
622,6
1,1
0,2
-0,5
12,1
2,6
2,9
0,4
1,6
11,6
22,8
8,4
Cierre
1D
5D
1M
12M
YTD
49,3
-2,1
-6,7
8,1
-51,8
-7,5
CLP/USD**
BRL/USD
** Cierre al 23-Feb-2015
Fuente Bloomberg / v ariaciones en porcentajes
Commodities
Petróleo (Ny mex , USD/bbl)
Cobre (LME, USD/libra)
2,57
-0,9
-1,0
1,4
-21,6
-11,0
1.202,0
0,0
-2,4
-7,1
-9,2
1,4
Celulosa Fib. Larga (USD/ton)
900,3
0,0
-0,3
-3,3
-1,8
-3,4
Celulosa Fib. corta (USD/ton)
748,3
0,0
0,0
0,6
-2,5
0,7
2,9
-2,6
2,5
-2,8
-40,3
-0,8
377,7
-0,9
-3,4
-6,2
-23,6
-5,7
Oro (LME, USD/onza)
Gas Natural (USD/MMBtu)
Azúcar (LIFFE, USD/ton)
** Cierre al 23-Feb-2015
Fuente Bloomberg / v ariaciones en porcentajes
Tasas de Interés: En un contexto de bajos montos transados, el mercado de renta fija se
mostró sin grandes variaciones durante la jornada de ayer. El BCU-5 se mantuvo en 1,03%
mientras que el BCU-10 mostró variación, cerrando nuevamente 1,19%. Por su parte, el BCP-5
cerró nuevamente a niveles de 3,89% y el BCP-10 finalizó la jornada en 4,20%.
Tasas Renta Fija
Cierre
1D
5D
1M
12M
YTD
Benchmark UF 05
1,03
1,03
1,02
1,27
1,84
1,30
Benchmark UF 10
1,19
1,19
1,21
1,38
2,05
1,47
Benchmark CLP 05
3,89
3,89
3,89
3,72
4,79
3,88
Benchmark CLP 10
4,20
4,20
4,21
4,13
5,02
4,34
DAP CLP 30 días
0,26
0,26
0,26
0,27
0,38
0,28
TAB CLP 360 días
3,66
3,66
3,67
3,49
4,55
3,70
TAB UF 360 días
0,80
0,78
0,79
1,71
1,98
2,35
** Cierre al 23-Feb-2015
Fuente Bloomberg / v ariaciones en porcentajes
J
“El propósito de este documento es sólo informativo y, por consiguiente, no puede entenderse, bajo ninguna circunstancia, que CorpResearch S.A. asuma responsabilidad alguna en
relación a cualquier tipo de operación que un inversionista realice o pretenda realizar respecto de los instrumentos o valores de que se tratan, o en los mercados o situaciones a que se
refiere.”
Cuadro Resumen Principales Acciones: Antecedentes Bursátiles
Precio Retorno Recom.
Objetivo Esperado
(1)
Indices
IPSA
AESGener
Aguas A
Andina B
AntarChile
Banmedica
BCI
Besalco
Santander
CAP
CCU
Cencosud
Chile
CMPC
Colbún
Concha y Toro
Copec
CorpBanca
Cruz Blanca
ECL
Embonor B
Endesa
Enersis
Entel
Falabella
Forus
Gasco
IAM
ILC
Lan
Parauco
Quiñenco
Ripley
Salfacorp
Security
SK
SM-Chile B
SMSAAM
Sonda
SQM-B
Vapores
4.200
520
410
2.300
8.700
32.500
455
35
4.300
6.150
1.650
79
1.800
205
1.300
8.000
4,4%
54,1% Comprar
9,4% Mantener
30,4% Comprar
12,1% Comprar
9,6%
23,3%
9,9%
40,5%
6,2%
6,0%
9,8%
7,8%
15,1%
2,0%
8,8%
Comprar
Comprar
Comprar
Comprar
Mantener
Mantener
Comprar
Mantener
Comprar
Mantener
Mantener
1.060
235
8.200
4.750
2.840
14,3% Comprar
15,8% Comprar
23,3% Comprar
3,8% Mantener
13,6% Comprar
1.120
13,1%
Comprar
7.300
1.150
10,5%
-3,6%
Comprar
Vender
404
475
32,5% Comprar
5,6% Mantener
Precio
23/02/15
1D
Rentabilidad
5D
1M
12M
4.023
0,7
0,7
4,2
10,9
4,5
4.120
3.607
338
375
1.764
7.760
1.273
29.648
369
32
3.060
5.790
1.556
72
1.670
178
1.274
7.350
8
508
1.001
889
928
203
6.650
4.575
2.500
6.000
990
7.800
6.604
1.193
1.340
305
450
206
851
178
47
1.597
16.055
25
0,4
1,7
-1,0
0,0
0,2
1,5
1,4
2,0
-7,6
1,3
1,3
0,1
1,9
0,5
0,4
2,1
2,1
0,0
-0,6
0,0
0,2
1,2
2,4
1,4
0,0
2,5
0,5
-1,2
0,9
-3,0
0,4
1,0
1,0
0,2
-2,2
0,6
-4,0
-0,1
-0,1
0,4
0,4
-1,1
2,0
2,8
3,5
1,2
7,9
1,9
-11,6
0,0
-1,9
0,2
2,3
-2,4
2,1
2,9
2,7
0,1
-2,4
-1,2
-0,7
1,8
4,5
2,7
0,0
4,7
1,5
1,3
-1,4
0,7
-0,7
6,3
0,5
0,3
-2,1
0,5
-1,2
1,7
1,6
-1,2
3,5
4,3
-1,2
4,9
15,7
8,9
18,6
0,6
58,5
-3,8
16,2
0,0
4,5
3,7
9,8
4,6
13,0
0,6
3,6
5,8
-1,7
0,5
6,6
12,8
5,9
4,1
2,8
4,0
-5,3
4,3
3,1
17,8
2,3
5,1
-0,5
-0,2
4,6
7,5
4,7
15,3
23,0
14,7
-12,5
8,8
44,0
2,3
-18,1
12,9
-63,0
0,8
-9,0
10,4
26,1
39,8
18,5
4,7
25,3
7,3
38,9
-6,7
26,4
34,5
2,3
5,5
2,4
31,4
15,5
20,5
-20,5
31,8
13,8
-7,3
-11,2
16,3
9,0
5,1
9,5
46,7
13,2
0,4
4,6
8,7
3,3
6,4
17,9
-1,0
5,4
5,0
16,3
2,0
2,8
2,4
10,0
11,3
7,4
7,3
5,3
2,2
13,1
-1,6
1,0
2,5
9,1
12,4
0,8
16,1
7,5
6,9
-6,5
2,7
3,1
3,7
-2,1
-4,6
-9,5
-0,9
0,3
10,6
8,9
8,0
345
382
2.350
8.050
1.300
34.015
536
38
9.226
6.900
1.980
76
1.670
184
1.300
7.680
8
511
1.040
1.100
960
211
7.460
5.150
2.700
6.001
997
8.670
8.880
1.260
1.350
390
543
244
1.020
188
51
1.700
19.017
27
271
314
1.650
7.050
853
26.100
300
29
1.500
5.479
1.279
65
1.150
126
1.050
6.600
6
414
666
830
735
151
5.878
3.700
2.165
3.450
819
6.400
6.516
911
1.100
247
401
181
770
166
41
1.080
12.883
21
YTD
Precio Últimos 12M
Mayor
Menor
(1): Retorno esperado: Alza esperada en precio de la acción para fines de 2015, más retorno por dividendos esperado para 2015.
Recomendaciones sobre acciones: se establecen de acuerdo al retorno relativo respecto del IPSA. Se recomienda Mantener cuando se espera que la acción tenga un retorno +/- 5% con respecto al IPSA
Compr ar , cuando el retorno esperado para la acción es superior al 5% esperado para el IPSA; y Vender , cuando el retorno esperado para la acción es inferior al 5% esperado para el IPSA.
Fondo celeste indica empresas con cobertura.
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refiere.”
CorpResearch
Álvaro Donoso Director CorpResearch
[email protected]
Estudios Económicos
Sebastián Cerda Director Ejecutivo CorpResearch y Estudios Económicos
[email protected]
Nicolás Birkner Jefe de Análisis Macroeconómico y Financiero
[email protected]
Karla Flores Economista Senior
[email protected]
Mauricio Carrasco Economista
[email protected]
Estudios de Renta Variable
Cristóbal Casassus Analista Senior. Sectores: Banca, Forestal.
[email protected]
Sergio Zapata Analista Senior. Sectores: Eléctrico, Utilities.
[email protected]
Patricio Acuña Analista.
[email protected]
Martín Antúnez Analista. Sectores: Retail.
[email protected]
Andrea Neira Analista. Sectores: Commodities, Telecom, Transporte.
[email protected]
Rosario Norte 660 Piso 17, Las Condes, Santiago. Teléfono +562 2660 3600
www.corpbancainversiones.cl
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éste. No es una solicitud ni una oferta para comprar o vender ninguna de las acciones, bonos o cualquier tipo de instrumento financiero que en él se
mencionan o relacionados con las empresas o el mercado que en él aparecen. Tanto la información propia de este informe como aquella en la que está
basado, ha sido obtenida en base a antecedentes públicos de fuentes que hasta donde podemos estimar nos parecen confiables, sin hacer uso de
información privilegiada alguna. Sin embargo, esto no garantiza que ella sea exacta ni completa. Si bien las proyecciones y estimaciones que aquí se
presentan han sido elaboradas por nuestra Área de Research, que pertenece a nuestra relacionada Corp Research S.A., apoyada en las mejores
herramientas disponibles, ello no garantiza que ellas se cumplan.
El resultado de cualquier operación financiera, realizada con apoyo de la información que aquí se presenta, es de exclusiva responsabilidad de la persona
que la realiza. En consecuencia, las proyecciones y estimaciones presentadas en este informe no deben ser la única base para la adopción de una
adecuada decisión de inversión y cada inversionista debe efectuar su propia evaluación en función de su situación personal, estrategia de inversión,
tolerancia al riesgo, situación impositiva, etc. Antes de realizar cualquier transacción respecto de cualquiera de estos instrumentos, los inversionistas
deberán informarse sobre las condiciones de la operación, así como de los derechos, riesgos y responsabilidades implícitos en ella. Corp Research y/o
cualquiera de sus filiales o persona relacionada con éste no asumen responsabilidad alguna, ya sea directa o indirecta, derivada del uso de este
documento o su contenido.
Todas las opiniones y expresiones contenidas en este informe pueden ser modificadas sin previo aviso. Corp Research y/o cualquiera de sus filiales o
persona relacionada con éste, puede en cualquier momento tener una posición larga o corta en cualquiera de los instrumentos financieros mencionados en
este informe y podrá comprarlos o venderlos.
Se deja constancia que los valores extranjeros y sus emisores a que se haga referencia en este informe, no se encuentran inscritos en Chile y, en
consecuencia, no les son aplicables las leyes que rigen el mercado de capitales nacional. En relación a dichos valores, los inversionistas son responsables
de informarse previamente de éstos, y de sus circunstancias antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Corp Research S.A. es una empresa filial de CorpGroup y puede tener negocios, ahora o en el futuro, tanto con Corpbanca y cualquiera de sus filiales o
persona relacionada con éste. Sin embargo, Corp Research S.A. emite sus opiniones de acuerdo a los fundamentos relevantes para recomendar la toma
de decisiones de inversión e independientemente de los mandatos que pueda tener Corp Research S.A. con esas empresas. Las recomendaciones que
emite el Área de Research respecto de los valores que monitorean sus analistas, responden exclusivamente al análisis de los méritos y el entorno de
mercado en que se desenvuelven las compañías que transan en bolsa. Por su parte, Corpbanca Corredores de Bolsa S.A., sociedad filial de Corpbanca,
maneja una cartera propia, no dependiendo su cartera de los clientes que Corpbanca tenga.
“El propósito de este documento es sólo informativo y, por consiguiente, no puede entenderse, bajo ninguna circunstancia, que CorpResearch S.A. asuma responsabilidad alguna en
relación a cualquier tipo de operación que un inversionista realice o pretenda realizar respecto de los instrumentos o valores de que se tratan, o en los mercados o situaciones a que se
refiere.”