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Inicio de Cobertura
Femsa
Crecimiento Grande... “Caja Chica”
4 de noviembre de 2014
www.monex.com.mx
@monexanalisis
Elaborado por: Verónica Uribe Boyzo
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MONEX Grupo Financiero / Nota de Empresa
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Veces
Estimamos un PO de $136.5 para
finales del 2015, lo que representa
un rendimiento de 5.4% sobre los
niveles actuales de $129.5.
Por DCF, Femsa presenta un
descuento de -3.7% con respecto a
su Valor de Mercado (VM) actual.
Según Interbrand, Oxxo es la
marca de “retail” más valiosa
de México y la segunda más
valiosa de Latam, con un valor de
$2,615 mdd.
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Femsa es una empresa 100%
mexicana que cuenta con el
47.9% de participación de CocaCola Femsa, el 100% de Femsa
Comercio y el 20% de Heineken.
Femsa no tiene un competidor
con una estructura de negocio
similar que incorpore el Negocio de
Bebidas y el Comercio Detallista.
En el Comercio Detallista, el
sábado es el día de la semana que
más se vende, incrementando
hasta 13% las ventas vs. los
demás días de la semana. Además
en días de quincena se vende
hasta un 5.0% más.
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Las tiendas de conveniencia
ofrecen alrededor de 2,500
artículos a clientes de entre 21 a
40 años, que visitan la tienda 3 a
4 veces por semana.
Una “Tiendita de la esquina”
atiende diariamente en promedio
a 131 consumidores, mientras
que una Tienda de Conveniencia
genera alrededor de 770 tickets
por día.
En 2013 Kof produjo 22,690
millones de litros, lo que equivale a
9 albercas olímpicas.
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Oxxo nace en 1978 como punto de
venta de la Cervecería, para poder
penetrar en mercados donde no
era líder.
A diciembre de 2013, las
Tiendas de Conveniencia Oxxo,
representaban el 33.7% del Total
de número de Tiendas de las
Cadenas Asociadas a la ANTAD.
La “Propuesta de Valor Ideal”
le permite a Femsa conocer las
necesidades específicas del
mercado, para poder satisfacer
en lo referente a sed, antojo,
optimización de tiempo, comida,
reunión y reposición a sus
consumidores.
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Abrir una Tienda Oxxo tiene un
costo aproximado de entre $130 y
$140 mil dólares.
Coca-Cola Femsa atiende al 40%
de la población Latinoamericana,
el mercado más grande del
sistema Coca-Cola en el mundo
(29% del volumen total).
Al 3T14, la superficie total de
las 12,395 tiendas Oxxo es de
1,301,475 m2 equivalentes a la
superficie de 182 Estadios Azteca.
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mmdp a precios corrientes
Estimamos que en 2020, Femsa
contará con 19,190 tiendas en
Total, lo que implicaría una TCAC
de 10 años de 8.6%.
Millones de Cajas Unidad
Femsa Comercio, fue de los pocos
que no recortaron sus planes
de crecimiento y de apertura de
tiendas en 2014, por la debilidad
macroeconómica.
Se abre una nueva Tienda Oxxo en
promedio cada 8 horas.
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Algunas estadísticas muestran que
la población que más asiste a las
Tiendas Oxxo son hombres de una
edad entre 18 y 35 años.
Coca-Cola Femsa produce uno
de cada 10 productos Coca-Cola
vendidos en el mundo.
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En 2013, se realizaron más de
3,000 millones de transacciones,
lo que implica que cada mexicano
visitó 25 veces al año un Oxxo.
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Oxxo es el principal comprador
unitario de Coca-Cola Femsa
(comercializando el 3% de
los volúmenes totales), y
de Cervecería Cuauhtémoc
Moctezuma, actualmente operada
por Heineken.
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Las más de 3,000 millones de
transacciones que se llevan al año
en Oxxo, son equivalentes a que
el 41.7% de la población mundial
hubiera realizado al menos una
de ellas.
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Directorio
Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil
Carlos A. González Tabares
Director de Análisis y Estrategia Bursátil
T. 5231-4521
[email protected]
Eduardo Ávila Vargas
Subdirector de Análisis Económico
T. 5231-0489
[email protected]
Daniela Ruíz Zárate
Analista Económico
T. 5231-0489
[email protected]
Fernando E. Bolaños S.
Analista Bursátil / Industrial, Minero y Petroquímico
T. 5230-0200 Ext. 0720
[email protected]
J. Roberto Solano Pérez
Analista Bursátil / Construcción, Vivienda y Fibras
T. 5230-0200 Ext. 4451
[email protected]
Verónica Uribe Boyzo
Analista Bursátil
T. 5230-0200 Ext. 4782
[email protected]
Stephany Ramírez Rojas
Analista Bursátil
T. 5230-0200 Ext. 4262
[email protected]
J. Francisco Caudillo Lira
Analista Técnico Sr.
T. 5231-0016
[email protected]
Astianax Cuanalo Dorantes
Analista Sr. de Sistemas de Información
T. 5230-0200 Ext. 4790
[email protected]
Política de
Recomendaciones
Compra
Aquellas emisoras cuyo rendimiento esperado supere en más del 5% el rendimiento esperado para el IPyC.
Mantener
Aquellas emisoras cuyo rendimiento esperado se ubique +/-5% respecto al rendimiento esperado para el IPyC.
Venta
Aquellas emisoras cuyo rendimiento sea inferior en más del 5% el rendimiento esperado para el IPyC.
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Disclaimer
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