1. Espiritual

Los Mercados al Cierre
Lo más
relevante
 El presidente del Banco Central de Alemania, Jens Weidmann, señaló comprensible y necesario que el Banco Central Europeo discuta
nuevas medidas de estímulo monetario para impulsar a la economía, pero reiteró su oposición a la compra de bonos soberanos, ya que
ampliaría el monto de la deuda de varios países. Esto alentaría un mayor endeudamiento de países con problemas en la materia.
Operaciones BMV.
Jaime Ascencio (793325) / Ismael Capistrán (6636)
 El IPC en racha bajista de 5 jornadas, esta vez, 1.26%
para cerrar en 43,745 puntos. El IPC fluctuó entre los
44,363 y 43,606 puntos.
 El número de acciones a la baja nuevamente fue mayor
que las acciones al alza 179 vs 122 (local y global).
 El volumen negociado en el mercado local se elevó a
308 millones de acciones, valuado en P$10,751
millones (USD 791 millones).
 Pero, el volumen negociado en el mercado global se
redujo moderadamente, a 3.7 millones acciones, con
un importe de P$2,462 millones (USD 181 millones).
 Las emisoras con mayor operación con respecto al
volumen promedio de 6 meses fueron: BEVIDESB,
10.2x; LAB, 3.2x; ICA*, 2.6x; OMAB, 2.4x y CIEB;
2.3%.
Índices Accionarios
MEXBOL
INDU
SPX
CCMP
SX5E
UKX
NKY
HSI
SHCOMP
IBOV
12 de noviembre de 2014
12-nov
43,744.6
17,612.2
2,038.9
4,675.1
3,047.3
6,611.0
17,197.1
23,938.2
2,494.5
52,978.9
Mercado Accionario:
11-nov
44,300.8
17,614.9
2,039.7
4,660.6
3,104.6
6,627.4
17,124.1
23,808.3
2,469.7
52,474.3
D % 1d
-1.26%
-0.02%
-0.04%
0.31%
-1.85%
-0.25%
0.43%
0.55%
1.00%
0.96%
Bonos 10 años en moneda local.
12-nov
11-nov D pb 1d
M180614
4.62%
4.63%
-1.6
M210610
5.55%
5.56%
-1.5
M241205
5.96%
5.98%
-2.1
M361120
6.75%
6.77%
-2.6
M421113
6.86%
6.88%
-1.8
S160616
0.34%
0.34%
0.3
S251204
2.69%
2.70%
-1.1
S401115
3.51%
3.52%
-0.5
Divisas Mayores
12-nov
MXN
13.567
EUR
1.243
GBP
1.579
JPY
115.59
CHF
0.967
BRL
2.568
RUB
45.590
 Las emisoras con mayor negociación en la jornada fueron: AMXL, GFNORTEO,
WALMEXV, CEMEXCPO, FUNO11, FEMSAUBD, y ALFAA.
 Todos los índices sectoriales bajaron, Telecomunicaciones, 1.46%; Industrial 1.06%;
Consumo, 1.05%; Materiales, 0.75% y Financiero, 0.54%.
 El IPC bajó más allá de los 44,000 puntos, en la jornada, acentuando la corrección, que
en buena parte es debida al fuerte ajuste de AMXL en esta coyuntura, por el “efecto
AT&T”. El mercado se enfocó en la declaración de Randall Stephenson en la que
señaló: “realmente no necesitamos los activos de América Móvil”, pero no hicieron caso
de otra parte de la declaración en la que sostuvo: “si las cosas se materializan en el
tiempo y esos activos se ven atractivos, obviamente tendríamos que verlos”.
 El IPC cotiza a un múltiplo P/U 12 meses de 22.5x y un múltiplo P/U estimado 2015 de
19.7x. El rendimiento es 12.5% a/a; 2.4% YTD y -2.2% en los últimos 90 días.
 Este 12 de Noviembre el mercado de futuros en EUA, anticipaba un inicio a la baja,
como efectivamente se validó para los “3 grandes de EUA”, pero los mercados
continuaron mostrando fortaleza y tras Nuevos Máximos Históricos de jornada (S&P500
y DJI), cerraron en ajuste marginal. El Nasdaq estableció nuevos máximos anuales.
D % 7d
-2.95%
0.73%
0.76%
1.18%
-1.43%
1.10%
1.53%
1.02%
3.11%
-1.34%
 Los mercados asiáticos mostraron un alza promedio de 0.35%, con el índice de la bolsa
de Shanghái, subiendo 1.0%. Sólo la bolsa de Tailandia bajó en 0.58%.
 Mercados accionarios europeos se vieron afectados por las sanciones de EUA y el
Reino Unido a varios bancos por el tema de manipulación de divisas, y ante la mayor
tensión registrada este día en Rusia y Ucrania, en donde Rusia está aumentando la
presencia militar en la frontera. El EuroStoxx50 bajó 1.85%, el DAX bajó 1.68%, el CAC
-1.51% y el FTSE perdió 0.24%.
 En EUA el DJI y el S&P registraron nuevos máximo históricos de jornada para
posteriormente cerrar en leve ajuste. El Nasdaq subió 0.19%.
 El Bovespa subió 0.96%.
Mercado de Bonos:
D pb 7d
-3.4
2.9
3.4
-0.3
2.4
4.0
0.8
1.7
Araceli Espinosa (6641) / Mauricio Arellano (4132)
 Hoy las tasas mexicanas bajaron 1pb en promedio. La tasa a 10 años najó 2pb para
cerrar en 5.96%. Con esto, las tasas mejoran un poco su desempeño en la semana
pues ahora se encuentran 4pb arriba en promedio respecto al cierre del viernes.
 Por su parte, la tasa americana a 10 años subió 1pb para ubicarse en 2.37%, 7pb por
arribe de su cierre el pasado viernes.
MXN:
11-nov
13.605
1.248
1.592
115.78
0.965
2.556
46.692
D % 1d
0.28%
-0.33%
-0.84%
0.16%
-0.25%
-0.46%
2.42%
D % 7d
0.06%
-0.42%
-1.20%
-0.82%
-0.30%
-2.35%
-1.57%
 El peso mexicano (MXN) registró pocos cambios con una ganancia marginal de 0.05%
y un cierre en P$ 13.575 en su marca oficial del Banco de México, apoyado en el
aumento en los precios del petróleo de cara la reunión de la OPEP establecida para el
27 de este mes. Consolida entre P$ 13.50 y P$ 13.60.
 El dólar (USD) registró ganancias frente a sus partes principales pares, sobre todo
europeos, luego de que el BoE bajara la tasa esperada del PIB del Reino Unido a 2.9%
vs 3.1% y la tasa de inflación a 1.0% los siguientes doce meses. Mientras que la FED
subiría tasas el siguiente año. El euro perdió 0.26% cerrando en 1.244, la libra bajó
0.87% con 1.578, y el franco suizo perdió 0.18% con un nivel en 1.035. El real perdió
0.47% con 2.568.
Para la mañana.
 Seguirá siendo una jornada tranquila en mercados accionarios en EUA, aunque mañana el dato sobre solicitudes semanales por seguro de desempleo
podrían apoyarlos si mejoran las 280 mil solicitudes esperadas. EUA publicará además el dato sobre Finanzas Públicas y los JOLTS de septiembre.
 Europa se mantendrá volátil a la espera de la publicación del PIB del 3T 14 este viernes. Mañana Alemania publicará el dato de inflación de octubre.
 Las expectativas para la economía europea siguen siendo débiles, mientras que Mario Draghi, sigue prometiendo más apoyo monetario.
Departamento de Análisis Fundamental, Económico, Cuantitativo y Deuda
Análisis Fundamental
Gustavo Terán Durazo,
CFA
Director Análisis Fundamental
(52) 55 1103-6600x1193
[email protected]
Martín Lara
Telecomunicaciones, Medios y Financiero
(52) 55 1103-6600x1840
[email protected]
Carlos Hermosillo Bernal
Consumo
(52) 55 1103-6600x4134
[email protected]
Pablo Duarte de León
Fibras
(52) 55 1103-6600x4334
[email protected]
Ramón Ortiz Reyes
Cemento, Construcción y Concesiones
(52) 55 1103-6600x1835
[email protected]
Federico Robinson Bours
Carrillo
Energía, Conglomerados, Industriales y
Minería
(52) 55 1103-6600x4127
[email protected]
Juan Enrique Ponce Luiña
Telecomunicaciones, Medios y Financiero
(52) 55 1103-6600x1673
jponce@actinver,com.mx
Ana Cecilia González
Rodríguez
Fibras
(52) 55 1103-6600x4334
[email protected]
Enrique Octavio Camargo
Delgado
Cemento, Construcción y Concesiones,
Energía, Conglomerados, Industriales y
Minería
(52) 55 1103-6600x1836
[email protected]
Análisis Económico y Cuantitativo
Ismael Capistrán Bolio
Director Análisis Económico y
Cuantitativo
(52) 55 1103-6600x1487
[email protected]
Jaime Ascencio Aguirre
Economía y Mercados
(52) 55 1103-6600
[email protected]
x793325
Santiago Hernández
Morales
Análisis Cuantitativo
Roberto Galván González
Análisis Técnico
(52) 55 1103-6600 x4133
(52) 55 1103 -66000x5039
[email protected]
[email protected]
Análisis de Deuda
Araceli Espinosa Elguea
Directora de Análisis de Deuda
(52) 55 1103 -66000
x6641
[email protected]
Jesús Viveros Hernández
Análisis de Deuda
(52) 55 1103 -66000
x6649
[email protected]
(52) 55 1103-6600x4132
[email protected]
Mauricio Arellano Sampson
Análisis de Deuda
Límite de responsabilidades
Guía para recomendaciones sobre inversión en emisoras bajo cobertura que formen parte, o fuera, del
Índice de Precios y Cotizaciones (IPC)
 Compra Fuerte con perspectiva extraordinaria. A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación
de la acción y/o perspectivas del sector son extraordinariamente FAVORABLES

Compra. A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación de la acción y/o perspectivas del sector
son MUY FAVORABLES

Neutral.A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación de la acción y/o perspectivas del sector
SON NEUTRALES O FAVORABLES pero con una perspectiva similar a la del mercado

Inferior al mercado. A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación de la acción y/o
perspectivas del sector NO SON POSITIVAS

Venta. A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación de la acción y/o perspectivas del sector
SON NEGATIVAS, o con probabilidades de empeorar

En revisión con perspectiva favorable

En revisión con perspectiva negativa o desfavorable
Declaraciones importantes.
a) De los analistas:
“Los analistas que elaboramos Reportes de Análisis:
Jaime Ascencio Aguirre; Mauricio Arellano Sampson; Ismael Capistrán Bolio; Pablo Enrique Duarte de León; Juan Enrique Ponce Luiña;
Araceli Espinosa Elguea; Roberto Galván González; Carlos Hermosillo Bernal; Santiago Hernández Morales; Martín Roberto Lara Poo;
Ramón Ortiz Reyes; Federico Robinson Bours Carrillo; Gustavo Adolfo Terán Durazo; Jesús Viveros Hernández, declaramos”:
b)
1.
“Todos los puntos de vista, acerca de las emisoras bajo cobertura corresponden exclusivamente al analista responsable de la misma
y reflejan fidedignamente su visión. Todas las recomendaciones emitidas por los analistas son elaboradas en forma independiente a
cualquier entidad, incluyendo a la institución en la que prestan sus servicios o personas morales que pertenecen al mismo grupo
financiero o empresarial. El esquema de remuneración no está basado ni relacionado, en forma directa ni indirectamente con alguna
recomendación en específico, y sólo se percibe una remuneración de la entidad para la cual los analistas prestan sus servicios.
2.
“Ninguno de los analistas con cobertura de emisoras mencionadas en este reporte ocupa ningún empleo, cargo o comisión en las
emisoras bajo su cobertura, ni en ninguna de las personas que forman parte del Grupo Empresarial o Consorcio al que éstas
pertenezcan. Tampoco los han ocupado durante los doce meses previos a la elaboración del presente reporte”.
3.
“Las recomendaciones sobre emisoras, realizadas por el analista que las cubre, se basan en información pública y no existe garantía
alguna de su asertividad con respecto al desempeño que se observe realmente en los valores objeto de la recomendación”
4.
“Los analistas mantienen inversiones objeto de sus reportes de análisis en las siguientes emisoras: AC, ALFA, ALPEK, ALSEA, AMX,
AZTECA, CEMEX, CHDRAUI, FEMSA, FIBRAMQ, FINDEP, FUNO, GENTERA, GFREGIO, GRUMA, ICA, IENOVA, KOF, LAB,
LIVEPOL, MEXCHEM, OHLMEX, TLEVISA, SORIANA, SPORTS, VESTA, WALMEX.
De Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver
1. Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, en ningún caso podrá garantizar el sentido de las recomendaciones
contenidas en los reportes de análisis para asegurar una futura relación de negocios.
2.
Todas las unidades de negocio de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver pueden explorar realizar negocios
con cualquier compañía mencionada en los documentos de análisis. Toda compensación por servicios dada en el pasado o en el
futuro, recibido por Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver por parte de cualquier compañía mencionada en
este reporte no ha tenido y no tendrá ningún efecto en la compensación otorgada a los analistas. Sin embargo, así como ocurre con
cualquier otro empleado de Grupo Actinver y sus filiales, la compensación que puedan gozar nuestros analistas será afectada por la
rentabilidad de la que goce Grupo Actinver y sus filiales.
3.
Al cierre de cada uno de los tres meses anteriores, Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, NO ha mantenido
inversiones, directa o indirectamente, en Valores o Instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean Valores, objeto de los
Reportes de Análisis, que representen el uno por ciento o más de su cartera de Valores, cartera de inversión, de los Valores en
circulación o del subyacente de los Valores de que se trate, con excepción de los siguientes:, AEROMEX*, BOLSA A, FINN 13 y
FSHOP 13, SMARTRC14
4.
Ciertos Consejeros y directivos de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver ocupan un cargo similar en las
siguientes emisoras: AEROMEX, MASECA, AZTECA, ALSEA, FINN, MAXCOM, SPORTS, FSHOP y FUNO.
5.
Este reporte será distribuido entre todas aquellas personas que cumplan con el perfil para la adquisición del tipo de valores sobre los
que se recomienda en su contenido.
Para conocer los cambios de recomendaciones de los analistas, dar clic aquí.