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INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE
TERCER TRIMESTRE 2016
COMISIÓN CHILENA DEL COBRE
JORGE CANTALLOPTS A.
DIRECTOR DE ESTUDIOS Y POLÍTICAS PÚBLICAS
COMISIÓN CHILENA DEL COBRE
EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE
Periodo enero – octubre de 2016 (*)
310
centavos de dóalra la libra
290
Máximo 292,5
270
250
Promedio 249,2
Promedio 214,4
Máximo 231,5
230
210
Mínimo 204,8
190
Mínimo 195,5
170
Fuente: BML
(*) precios hasta el 6 de octubre
2
235
101
230
100
225
99
220
98
215
97
210
96
205
95
200
94
195
93
190
ene-16
92
feb-16
mar-16
abr-16
may-16
Precio del Cobre
Fuente: BML
(*) precios hasta el 6 de octubre
jun-16
jul-16
ago-16
sep-16
oct-16
Indice dólar
Centavos de dólar la libra
EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE Y DÓLAR
Periodo enero – octubre 2016 (*)
Indice dólar
3
ACTIVIDAD DE ESPECULADORES (CONTRATOS DE FUTUROS
DE COBRE) - MANAGED MONEY TRADER (COMEX)
Aumento de
posiciones largas
en contratos de
cobre – EE.UU
postergo alza de
tasas para
diciembre.
30.000
Número de contratos
20.000
245
235
10.000
225
0
-10.000
215
-20.000
205
-30.000
-40.000
Centavos de dólar x libra
40.000
195
-50.000
185
Managed Money Trader
sep-16
sep-16
ago-16
jul-16
jul-16
jun-16
may-16
may-16
abr-16
mar-16
mar-16
feb-16
ene-16
dic-15
dic-15
nov-15
oct-15
oct-15
sep-15
ago-15
-60.000
Precio del cobre
Managed Money Trader (MMT): corresponde a la evolución del número neto de contratos de futuros
(compra-venta), la cual revela las expectativas implícitas de los inversores sobre la evolución del
precio del cobre
Fuente: COMEX
4
INVENTARIOS EN BOLSAS DE METALES Y PRECIO DEL COBRE
Periodo enero – octubre de 2016 (*)
Evolución precio e inventarios de cobre en
bolsa de metales
460.000
410.000
360.000
Inventarios
BML
SHFE
Precio del cobre
(*) Hasta el 6 de octubre
Fuente: BML; Comex, Shanghái
5
oct-16
sep-16
oct-16
sep-16
ago-16
ago-16
jul-16
jun-16
may-16
may-16
abr-16
mar-16
mar-16
feb-16
ene-16
190
ago-16
300.000
60.000
jun-16
195
may-16
350.000
110.000
may-16
200
160.000
abr-16
205
400.000
210.000
mar-16
210
mar-16
450.000
260.000
feb-16
215
310.000
Toneladas
500.000
ene-16
Toneladas
220
centavos de dolar x libra
225
550.000
Arbitraje
entere
BML y
SHFE
ene-16
600.000
ago-16
230
jul-16
235
ene-16
650.000
Evolución inventarios BML Vs. SHFE
INDICADORES DE DESEMPEÑO ECONÓMICO
Variación anualizada del PIB principales consumidores de cobre
VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB
EUROZONA (%)
VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB
ESTADOS UNIDOS (%)
VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB
CHINA (%)
10
8
FMI: Cambio porcentual en la proyección de
crecimiento del PIB (julio vs. octubre de 2016)
FMI: Tendencia del PIB principales
consumidores de cobre (%)
7,7
6,6
6
0,0
6,2
0,0
0,0
-0,2
-0,3
2,2
1,6
2
1,5
-0,6
0
-2
0,1
0,0
1,7
4
T1-2013
T2-2013
T3-2013
T4-2013
T1-2014
T2-2014
T3-2014
T4-2014
T1-2015
T2-2015
T3-2015
T4-2015
T1-2016
T2-2016
T1-2013
T2-2013
T3-2013
T4-2013
T1-2014
T2-2014
T3-2014
T4-2014
T1-2015
T2-2015
T3-2015
T4-2015
T1-2016
T2-2016
T1-2013
T2-2013
T3-2013
T4-2013
T1-2014
T2-2014
T3-2014
T4-2014
T1-2015
T2-2015
T3-2015
T4-2015
T1-2016
T2-2016
1,7
2013
2014
China
2015
EE.UU
2016 f
Eurozona
Fuente: FMI, actualización octubre de 2016
2017 f
Japón
CHINA
EE.UU
2016 f
EUROZONA
MUNDO
2017 f
6
PROYECCIONES 2016-2017
 DEMANDA
 OFERTA
 BALANCE MUNDIAL MERCADO REFINADO
7
DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO
Proyección COCHILCO 2016-2017 (f) miles de toneladas
País
China
Europa
Estados Unidos
Japón
Corea del Sur
India
Turquía
Taiwán
Brasil
Rusia
Otros
Mundo
Fuente: Cochilco
2015
KTMF
11.353
3.379
1.796
997
705
491
455
471
434
330
2.308
22.719
Var. %
0,4%
-1,6%
1,6%
-7,0%
-7,1%
13,2%
4,9%
1,3%
12,8%
-46,1%
7,7%
-0,4%
KTMF
11.694
3.413
1.760
963
698
521
473
471
434
336
2.343
23.104
2016 f
Variaciones
KTMF
%
341
3,0%
34
1,0%
-36
-2,0%
-35
-3,5%
-7
-1,0%
29
6,0%
18
4,0%
0
0,0%
0
0,0%
7
2,0%
35
1,5%
385
1,7%
KTMF
11.986
3.447
1.786
953
698
557
485
471
429
343
2.378
23.533
2017 f
Variaciones
KTMF
%
292
2,5%
34
1,0%
26
1,5%
-10
-1,0%
0
0,0%
36
7,0%
12
2,5%
0
0,0%
-4
-1,0%
7
2,0%
35
1,5%
429
1,9%
8
PRODUCCIÓN MUNDIAL COBRE MINA
Proyección COCHILCO 2015 (p) / 2016-2017 (f) miles de tons.
2015
País
KTMF
2016 f
Var. %
KTMF
2017 f
Variaciones
Chile
5.764
0,3
5.540
KTMF
-224
Perú
1.705
23,6
2.301
China
1.667
-4,3
Estados Unidos
1.382
R.D. del Congo
KTMF
-3,9
5.846
KTMF
306
597
35,0
2.405
104
4,5
1.625
-42
-2,5
1.699
73
4,5
-0,1
1.396
14
1,0
1.382
-14
-1,0
1.039
4,4
966
-73
-7,0
990
24
2,5
Australia
964
-0,2
983
19
2,0
973
-10
-1,0
Zambia
754
-0,3
754
0
0,0
829
75
10,0
Rusia
740
2,8
740
0
0,0
755
15
2,0
Canadá
697
0,3
732
35
5,0
710
-22
-3,0
Indonesia
580
58,5
574
-6
-1,0
583
9
1,5
Kazajstán
566
13,1
679
113
20,0
710
31
4,5
México
540
4,9
638
97
18,0
654
16
2,5
Polonia
426
1,2
422
-4
-1,0
426
4
1,0
Brasil
348
16,9
331
-17
-5,0
331
0
0,0
Mongolia
327
30,0
359
33
10,0
363
4
1,0
Irán
230
15,4
242
12
5,0
252
11
4,5
1.608
-2,3
1.608
0
0,0
1.608
0
0,0
19.338
4,1
19.891
553
3,4
20.516
625
2,4
Resto del mundo
Total mundial
Fuente: Cochilco
%
Variaciones
%
5,5
9
PROYECCIÓN DEL BALANCE MUNDIAL DE COBRE REFINADO
Miles de toneladas de cobre fino
CAMBIOS EN EL BALANCE DEL MERCADO DE
Cobre Mina
Var. %
Refinado Primario
Var. %
Refinado Secundario
Var. %
Oferta Total de Refinad
Var. %
DEMANDA
China
Var. %
Resto del Mundo
Var. %
Demanda Total
Var. %
BALANCE DE MERCADO
2015 p
19.338
4,1
19.005
3,3
3.790
-6,4
22.795
1,6
2016 f
19.891
2,9
19.593
3,1
3.640
-4,0
23.233
1,9
2017 f
20.516
3,1
20.007
2,1
3.640
0,0
23.647
1,8
11.353
1,3
11.366
-1,2
22.719
-0,4
76
11.694
2,5
11.411
0,4
23.104
1,7
128
11.986
2,5
11.547
1,2
23.533
1,9
114
COBRE REFINADO
200
180
160
miles de toneladas
OFERTA
128
140
114
120
100
80
60
40
76
2015
2016 f
Balance proyectado Septiembre
Balance proyectado en Junio
Fuente: Cochilco
2017 f
PROYECCIÓN DE PRECIO DEL COBRE
2016 - 2017 (C/LB)
PROYECCIÓN PRECIO DEL COBRE
PROYECCIÓN PRECIO DEL COBRE
PERIODO 2016-2017
centavos de dólar la libra
260
250
249
240
2015
249,2
230
220
215
220
2017 f
220
2016 f
215
210
200
190
Fuente: Cochilco
2015
2016 f
2017 f
2015
2016 f
2017 f
11
INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE
TERCER TRIMESTRE 2016
COMISIÓN CHILENA DEL COBRE
JORGE CANTALLOPTS A.
DIRECTOR DE ESTUDIOS Y POLÍTICAS PÚBLICAS
COMISIÓN CHILENA DEL COBRE