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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales
Jueves 21 de julio de 2016
Macro Securities S.A.
Juana Manso 555, 8° piso, C1107CBK
Buenos Aires, República Argentina
Teléfono: (54-11) 5222-6500
Fax: (54-11) 5222-7805/8969
ESCENARIO LOCAL

El Grupo Albanesi colocó ayer en el mercado externo un bono
a 7 años de plazo por un monto de USD 250 M a una tasa
interna de retorno (TIR) de 9,875%.

Hoy el Gobierno saldrá al mercado local a emitir un nuevo
soberano nominado en pesos que se ajustará por CER a un
plazo de 5 años, denominado BONCER 2021, por un monto
de emisión de hasta ARS 15.000 M.

Además colocará dos nuevas Letras del Tesoro en dólares
(Letes) de muy corto plazo (a 94 y 213 días) por hasta un
máximo de USD 300 M (cada una). Las ofertas se recibirán
hasta las 15 horas y luego se realizará el pricing de los títulos.

El FMI pronóstico que Argentina este año seguirá en recesión
aunque se estima que el año próximo mostraría un crecimiento
(-1,5% para 2016 y 2,8% para 2017).

Sin embargo, el mercado espera para este año una caída en la
economía de 0,8%, mientras que para el año próximo se
proyecta una expansión de 3,1%.

Tras operar la mayoría de la rueda en baja, el mercado local
accionario sobre el final logró revertir la tendencia y terminó
ligeramente positivo, gracias al repunte del tipo de cambio
mayorista.
www.macrosecurities.com.ar
Agustín Devoto, Manager
Macro Securities S.A.
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(54-11) 5222-8936
Sales
Lucas Raimundez
Head de Sales Institucionales
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(54-11) 5222-8970/8978
Lucia Rodríguez Pardina
(54-11) 5222-8902
[email protected]
Betsabé Szewach
(54-11) 5222-8970
[email protected]
Juan Ignacio Catalano
(54-11) 5222-8929
[email protected]
Operadores
Walter Herrlein
ESCENARIO GLOBAL

Tal como se esperaba, el BCE mantuvo invariable la tasa de
interés y afirmó que se extenderá hasta marzo de 2017 (o más
si es necesario) el programa de recompra de activos por un
total de EUR 80 Bn, con el fin de estimular el ritmo de
crecimiento y la inflación, que se encuentra cercana al 0%.

El gobernador del BoJ afirmó que no se utilizarán recursos
adicionales para dar nuevos estímulos a la economía japonesa,
aunque podrían relajar la política monetaria.

El futuro del petróleo WTI sube a la zona de USD 44,85 por
barril después que la AIE informó de una novena reducción
semanal consecutiva en los inventarios de crudo.
[email protected]
(54-11) 5222-8970
Jorge Cesti
(54-11) 5222-8967
[email protected]
Diego Campos Carranza
(54-11) 5222-8971
[email protected]
Sebastian Carreras
(54-11) 5222-8967
[email protected]
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Jueves 21 de julio de 2016
ESCENARIO LOCAL
Albanesi colocó a una elevada tasa. Gobierno emitirá bono ajustado por CER
El Grupo Albanesi, una empresa argentina centrada principalmente en la generación de electricidad y
distribución de gas, logró ayer colocar en el mercado externo un bono a 7 años de plazo (vencimiento en
2023) por un monto de USD 250 M a una tasa interna de retorno (TIR) de 9,875% (a un precio bajo la par
de USD 98,758 por cada lámina de 100 nominales). El cupón de renta es de 9,625%.
La tasa de rendimiento obtenida es la más elevada en comparación a otras empresas que salieron a
financiarse al mercado internacional desde que Argentina dejó atrás el default selectivo. La mayoría de
las compañías que pidieron fondos al mercado voluntario tuvieron éxito, salvo Celulosa que declaró la
plaza desierta debido a que le pedían un retorno mayor al 10%.
El bono es garantizado por la misma compañía y co-emitido por las empresas Generación Frias, Central
Térmica Roca y Generación Mediterránea (GEMSA). De lo recaudado, USD 120 M se utilizarán para
cancelar la deuda de la Central Térmica Roca y GEMSA (subsidiarias de Albanesi), mientras que cerca
de USD 100 M se utilizarán para expandir su capacidad.
Hoy el Gobierno saldrá al mercado local a emitir un nuevo soberano nominado en pesos que se ajustará
por CER a un plazo de 5 años, denominado BONCER 2021, por un monto de emisión de hasta
ARS 15.000 M. Además colocará dos nuevas Letras del Tesoro en dólares (Letes) de muy corto plazo (a
94 y 213 días) por hasta un máximo de USD 300 M (cada una). Las ofertas se recibirán hasta las 15 horas
y luego se realizará el pricing de los títulos.
Los títulos de esta licitación serán:

El bono en pesos (BONCER 2021) vencerá al 22 de julio de 2021 (5 años) y devengará intereses
sobre saldos ajustados a partir de la fecha de emisión, a una tasa de 2,5% anual, los que serán
pagaderos por semestre vencido los días 22 de enero y 22 julio de cada año hasta el vencimiento.

Letes a 94 días de plazo, con vencimiento el 24 de octubre de 2016, se colocarán a un precio de
suscripción de USD 99,106 por cada 100 nominales, a una tasa de interés anual de 3,5%. Valor
nominal mínimo de USD 1000, amortización integra al vencimiento y cero cupón.

Letes a 213 días, con vencimiento el día 20 de febrero de 2017, se colocarán a un precio de
suscripción de USD 97,909 por cada 100 nominales, a una tasa nominal anual de 3,66%. El valor
nominal mínimo será de USD 1.000, la amortización será íntegra al vencimiento y con cupón
cero.
Por otro lado, el FMI (en su informe actualizado de perspectivas para la economía mundial) pronóstico
que Argentina este año seguirá en recesión aunque se estima que el año próximo mostraría un
crecimiento (-1,5% para 2016 y 2,8% para 2017). Para el organismo internacional, en Argentina la
transición a un marco de política macroeconómica más coherente y creíble sigue avanzando, y debería
afianzar las perspectivas de crecimiento a mediano plazo. Pero el impacto negativo en la actividad
económica a corto plazo fue mayor a lo previsto, debido al ajuste de los precios relativos en el primer
semestre del año, que aceleró la inflación y perjudicó el consumo privado. A medida que la inflación se
modere gradualmente, que se estipule el gasto y se reduzcan las tasas de interés, la economía argentina
comenzaría a recuperarse.
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Jueves 21 de julio de 2016
Las previsiones del FMI se acercan a las previstas por el Gobierno en un borrador del Presupuesto 2017 y
al consenso de mercado. El Gobierno comenzó a realizar un boceto sobre las perspectivas que tendrá la
economía el año que viene, para confeccionar el presupuesto nacional que deberá ingresar al Congreso en
menos de dos meses. Según la prensa, se estima un crecimiento para Argentina de 3% en 2017, en tanto
que el tipo de cambio se ubicaría en torno a los ARS 16,50. Al mismo tiempo, las partidas asignadas a
cada área tendrán un techo de 15%, que estará determinado sobre la base de una inflación que se acercará
a dicho nivel.
El mercado espera para este año una caída en la economía de 0,8% (70 puntos básicos menos respecto a
lo que estima el FMI), mientras que para el año próximo se proyecta una expansión de 3,1%. Para el
dólar se estima que se ubique en ARS 16 en 2016 y en 2017 en ARS 17,5. La inflación se ubicaría este
año en 35%, desacelerándose el año que viene a 20% anual (tasa en línea con lo que espera el Gobierno).
Los bonos en dólares en la Bolsa de Comercio cerraron con ligeras subas ayer, debido al alza del tipo de
cambio mayorista que avanzó siete centavos respecto al día previo y se ubicó en ARS 15,10 (vendedor).
El dólar minorista volvió a ceder y se ubicó en ARS 15,27 (para la venta), en una rueda de mayor
volatilidad.
PESO ARGENTINO (USDARS): evolución 6 meses

Fuente: Bloomberg
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo ayer apenas 0,4% y se ubicó ligeramente por
debajo de los 500 puntos (en 498 bps).
Tras operar la mayoría de la rueda en baja, el mercado local accionario sobre el final logró revertir la
tendencia y terminó ligeramente positivo, gracias al repunte del tipo de cambio mayorista.
Así es como el índice Merval ganó el miércoles 0,6% y se ubicó en los 15.931,79 puntos. El principal
índice de acciones busca consolidarse sobre los 16.000 puntos.
Por su lado, el índice Merval Argentina cerró con una suba de 1,3% y se ubicó en 15.220,32 unidades,
mientras que el Merval 25 ganó también 0,6% y terminó superando los 17.000 puntos (en 17.073,50
puntos).
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Jueves 21 de julio de 2016
Los mayores subas se dieron en las acciones de Siderar +6,5%, Edenor +5,2% e YPF +4,1%. En tanto
cayeron: San Miguel -3%, Petrobras -1,6%, Pampa Energía -1,5%.
En el panel general subieron: Polledo +19,8%, Dycasa +12,5% y Caputo +3,8%, mientras que Petrolera
del Conosur ganó otro 10,5%. Carboclor y Solvay Indupa cayeron -1,6% y -1%, respectivamente.
POLLEDO (POLL): evolución 6 meses, medias móviles de 50 y 200 ruedas, en ARS

Fuente: Bloomberg
El volumen negociado en acciones en la Bolsa de Comercio alcanzó los ARS 355,9 M, mientras que en
Cedears se operaron ARS 13,2 M.
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Jueves 21 de julio de 2016
ESCENARIO INTERNACIONAL
El BCE optó por mantener las tasas, en línea con lo estimado
Los futuros de las bolsas de EE.UU. operan estables esta mañana, a la espera de la publicación de datos y
balances de empresas del S&P 500.
Al cierre de la jornada anterior, los principales índices finalizaron con ganancias, el Nasdaq subió 1,1%,
el S&P 500 un 0,4, mientras que el Dow Jones consiguió su séptima suba consecutiva, marcando un
nuevo récord en 18595,03 puntos (+0,2%).
DOW JONES: evolución 6 meses, medias móviles de 50 y 200 ruedas, en puntos


Fuente: Bloomberg
Las bolsas europeas operan a la baja esta mañana tras la decisión del BCE y los menores resultados
presentados por aerolíneas, las cuales han sufrido bajas en el nivel de reservas producto de los recientes
atentados terroristas.
Tal como se esperaba, el BCE mantuvo invariable la tasa de interés y afirmó que se extenderá hasta
marzo de 2017 (o más si es necesario) el programa de recompra de activos por un total de EUR 80 Bn,
con el fin de estimular el ritmo de crecimiento y la inflación, que se encuentra cercana al 0%.
Las principales bolsas asiáticas cerraron al alza, alcanzando durante la jornada máximos de nueve meses,
estimuladas por mejoras en los precios del petróleo y en el fortalecimiento del dólar frente al yen.
El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, afirmó que no se utilizarán recursos adicionales a
los ya existentes para dar nuevos estímulos a la economía japonesa, aunque podrían relajar la política
monetaria en caso de ser necesario.
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Jueves 21 de julio de 2016
En cuanto a las noticias corporativas:

Hoy reportarán al cierre del mercado AT&T, PayPal, Visa, Chipotle Mexican Grill, Southwestern
Energy, Starbucks, E*TRADE, Crown Castle, Interpublic Group of Cos, Nucor, Southwest
Airlines y General Motors.

Elon Musk presentó el Master Plan de Tesla Motors para los próximos años en el que se incluye el
lanzamiento de un modelo todo terreno compacto, una pick-up, además de camiones y autobuses
eléctricos. Tendrá flota de car sharing e integrará Tesla Motors con SolarCity.

Travelers reportó ganancias ajustadas de USD 2,20 por acción en el 2ºT15, comparado con un
consenso de USD 2,04 por acción. Los ingresos alcanzaron USD 6,78 Bn desde USD 6,71 Bn
correspondientes al mismo período del año anterior y comparado con un consenso de
USD 6,35 Bn.

Spotify estaría planeando el lanzamiento de su IPO para la segunda mitad de 2017, según un
informe de Bloomberg. Cotizar en la bolsa permitiría a Spotify obtener dinero con base en su
valuación de USD 8 Bn.

Unilever reportó un aumento de 4,7% en sus ventas del segundo trimestre superando el
crecimiento esperado por el mercado de 4,4%. La compañía mantuvo su objetivo anual sin
cambios.

Roche Holding reportó una utilidad neta ajustada en el primer semestre que superó las
expectativas del mercado, gracias a las ventas de su nuevo medicamento contra el cáncer. La
ganancia por acción de su negocio principal aumentó 7% a CHF 7,74, frente a un consenso de
CHF 7,52.
El índice DXY baja levemente a la zona de 96,85 puntos, pero se ubica en torno a su nivel más alto desde
marzo contra una canasta de monedas, impulsado en la última semana por un recalentamiento de las
expectativas de una nueva alza en las tasas de interés en EE.UU. antes de que finalice el año.
El yen toca un mínimo de seis semanas frente al dólar, impulsado por expectativas de que el Banco de
Japón (BOJ) aliviará su política monetaria la próxima semana.
El futuro del petróleo WTI sube a la zona de USD 44,85 por barril después que la Administración de
Información de Energía de EE.UU. (AIE) informó de una novena reducción semanal consecutiva en los
inventarios de crudo.
Los stocks de petróleo cayeron 2,3 millones de barriles en la semana que terminó el 15 de julio hasta
alcanzar los 519,5 millones de barriles, niveles históricamente altos para esta época del año, dijo la EIA.
Al mismo tiempo, las existencias de gasolina subieron 911.000 barriles y están muy por encima del límite
superior del rango promedio, cuando suele ser el pico de demanda de manejo del verano americano.
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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales
Jueves 21 de julio de 2016
El futuro del oro opera levemente al alza en la zona de USD 1.322 la onza troy, rebotando desde un
mínimo de tres semanas ante el retroceso en el dólar y por delante de la reunión del Banco Central
Europeo (BCE). El incremento en las expectativas de que la Reserva Federal podría subir las tasas antes
de fin de año es la causa principal de la toma de ganancias en las últimas dos semanas.
ORO: evolución 6 meses, en USD por onza troy


Fuente: Bloomberg
El precio del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años opera neutral esta mañana, mientras los inversores
aguardan la publicación de varios indicadores económicos, así como la subasta de USD 13 Bn en TIPS a
10 años.
Según un sondeo Reuters, la economía china disminuiría su ritmo de crecimiento para cerrar el presente
año con un crecimiento de 6,5%, límite inferior del rango de 6,5%-7% de la meta oficial. Dentro de los
problemas señalados se encuentra la oferta inmobiliaria excedente y los acotados alcances de una política
de estímulo a la inversión.
En el más reciente TPR (Trade Policy Review) de la OMC para China, EE.UU advirtió un retroceso por
parte de la economía asiática en las reformas de apertura y desregulación del mercado, ante la
ralentización de su crecimiento económico. Específicamente la preocupación estadounidense gira en
torno a las regulaciones y el ambiente de negocios para las empresas extranjeras, las cuotas y retenciones
sobre las exportaciones primarias chinas, la fuerte contracción de importaciones agrícolas y la restricción
al mercado cinematográfico de capitales extranjeros.
Hoy en EE.UU. se publicarán las solicitudes de subsidios por desempleo para la semana que finalizó el
16 de este mes. Se esperan 265.000, por encima de las 254.000 de la semana previa.
Las ventas minoristas del Reino Unido cayeron -0,9% MoM en junio, más de lo que había anticipado el
mercado (-0,6% MoM) y revirtiendo la suba de 0,9% MoM de mayo. En términos interanuales acumula
un alza de 4,3%.
Página 7
Indices de bonos del IAMC
Variaciones porcentuales
Volatilidad
5 Dias
1m
3m
6m
2016
1 Año
Medidos en pesos (ARS)
subindice largo pesos
subindice corto pesos
subindice largo dólares
subindice corto dólares
7,272.25
11,167.81
5,474.90
7,117.54
2,907.66
1.9
-1.4
0.1
3.2
3.1
10.2
9.9
3.2
13.3
10.1
15.5
29.0
10.5
14.2
9.0
23.3
27.3
18.6
27.6
18.1
22.4
27.4
17.8
25.1
17.7
55.3
112.7
34.7
43.0
29.2
Medidos en dólares (USD)
subindice largo pesos
subindice corto pesos
subindice largo dólares
subindice corto dólares
482.81
1,589.69
1,085.59
472.89
207.40
-1.5
-4.7
-3.3
-0.3
-0.4
0.5
0.2
-5.9
3.3
0.3
8.7
21.4
4.0
7.4
2.6
9.9
13.5
5.7
13.8
5.3
5.3
9.6
1.3
7.7
1.3
-5.8
29.0
-18.3
-13.3
-21.7
Fondos Comunes de Inversion PIONERO
Money Market
PIONERO Pesos
Volatilidad
5 Dias
1m
3m
6m
2016
1 Año
1 año
2,701.84
0.4
1.9
5.3
10.1
11.2
18.5
0.7%
Renta Fija Conservadora
PIONERO Renta Ahorro
4,691.66
0.5
2.6
8.5
16.9
18.8
32.1
0.9%
Renta Fija Fideicomisos
PIONERO Fideicomisos Financ.
3,878.98
0.5
2.6
7.4
15.1
17.2
29.7
1.2%
Renta Fija Agresiva
PIONERO Renta
11,017.67
0.6
3.1
9.0
16.5
16.0
36.8
6.2%
Renta Variable Domestica
PIONERO Crecimiento
Valor (dia previo)
Variaciones porcentuales
1 año
11637.76
4.6105
18.581
11.585
53.955
26.231
21.401 0.3533085
Nombre (o emisor)
Vencimiento
Cupón
(%)
Precio de
referencia
TIR
(ask)
Duration
(ask)
Volatilidad
(60 dias, %)
ISIN / CUSIP
BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en USD - OTC en el exterior)
Legislacion Domestica USD
Bonar X (AA17)
Bonar 2020 (AO20)
Bonar 2024 (AY24)
17/04/2017
08/10/2020
07/05/2024
7
8
8.75
104.50
114.32
116.74
3.06
4.70
6.27
0.71
3.61
4.39
1.5
nd
nd
Legislacion Extranjera USD
Global 2017 (GJ17)
Bonar 2019 (AA19)
Bonar 2021 (AA21)
Bonar 2026 (AA26)
Discount en USD (DICY)
Par en USD (PARY)
Bonar 2046 (AA46)
02/06/2017
22/04/2019
22/04/2021
22/04/2026
31/12/2033
31/12/2038
22/04/2046
8.75
6.25
6.875
7.5
8.28
2.5
7.625
104.84
106.35
107.87
108.87
113.59
68.70
107.88
2.59
3.68
4.93
6.23
6.62
6.56
6.97
0.83
2.53
4.09
7.08
8.26
12.39
12.50
1.6
8.0
8.6
-
-
10.44
-
-
11.6
XS0501197262 Corp
2
2
401.30
119.44
-
3.70
0.78
15.4
18.3
ED8236959 Corp
XS0752394089 Corp
Cupon PBI (TVPY)
15/12/2035
Legislacion Domestica ARS (expresado en USD)
PR13
15/03/2024
Bogar 2018 (NF18)
04/02/2018
P8055KWB7 Corp
AO20 AR @BGN Corp
EK265287 Corp
EI258291 Corp
JK857392 Corp
JK857398 Corp
JK857389 Corp
ED786086 Corp
ED7860346 Corp
JK857395 Corp
EC7824427 Corp
BONOS PROVINCIALES
Ciudad de Buenos Aires
Provincia de Buenos Aires
Provincia de Cordoba
Provincia de Mendoza
Provincia de Buenos Aires
Provincia de Buenos Aires
01/03/2017
15/04/2017
17/08/2017
04/09/2018
14/09/2018
15/06/2019
9.95
9.25
12.375
5.5
9.375
5.75
104.29
103.11
107.85
98.14
109.76
103.08
1.9
4.1
4.3
6.0
4.3
4.5
0.58
0.46
0.98
1.07
1.94
2.69
2.6
2.4
1.3
5.6
2.4
Provincia de Buenos Aires
01/05/2020
3
92.57
5.6
2.39
4.7
XS0234086196 Corp
Provincia de Buenos Aires
26/01/2021
10.875
113.66
7.2
2.90
3.8
XS0584493349 Corp
Ciudad de Buenos Aires
19/02/2021
8.95
112.79
5.6
3.06
2.9
XS1191130753 Corp
Provincia de Neuquén
26/04/2021
7.875
103.03
7.0
2.29
2.3
USP71695AB92 Corp
Provincia de Buenos Aires
09/06/2021
9.95
112.30
6.9
3.66
4.7
Provincia de Cordoba
10/06/2021
7.125
101.82
6.6
4.17
Provincia de Salta
16/03/2022
9.5
107.55
7.7
2.52
6.6
Provincia de Buenos Aires
16/03/2024
9.125
110.92
7.2
5.06
4.9
Provincia de Mendoza
19/05/2024
8.375
103.82
7.6
5.27
USP6480JAG24 Corp
Ciudad de Buenos Aires
01/06/2027
7.5
104.85
6.8
7.13
XS1422866456 Corp
Provincia de Buenos Aires
15/06/2027
7.875
103.93
7.3
7.05
Provincia de Buenos Aires
18/04/2028
9.625
116.15
7.4
7.06
Provincia de Neuquén
12/05/2028
8.625
108.03
7.5
5.69
Provincia de Buenos Aires
15/05/2035
4
74.96
6.2
8.30
XS0234088051 Corp
USP79171AB31 Corp
USP6480JAD92 Corp
XS0270992380 Corp
XS1433314231 Corp
XS1244682487 Corp
USP79171AD96 Corp
USP8388TAA27 Corp
XS1380274735 Corp
XS1433314314 Corp
3.8
XS0290125391 Corp
USP71695AC75 Corp
5.3
XS0234084738 Corp
Vencimiento
Cupón
(%)
Precio de
referencia
TIR
(ask)
Duration
(ask)
Volatilidad
(60 dias, %)
Transener
15/12/2016
8.875
101.00
6.2
0.39
nd
CLISA
15/12/2016
9.5
101.50
5.5
0.39
nd
Tarjeta Naranja (GGAL)
28/01/2017
9
100.50
8.0
0.48
nd
EI552289 Corp
Banco Macro
01/02/2017
8.5
101.00
6.5
0.49
19.5
US05963GAF54 Corp
IRSA
02/02/2017
8.5
100.00
8.5
0.00
17.4
EG142844 Corp
TGS
14/05/2017
7.875
100.03
7.8
0.78
22.5
EG442571 Corp
Petrobras Energía
15/05/2017
5.875
102
3.3
0.79
12.36458969
EG424392 Corp
Edenor
09/10/2017
10.5
-
EH760896 Corp
Arcor
09/11/2017
7.25
101.8
8.1
0.01
15.35399723
EI460512 Corp
Capex
10/03/2018
10
103
8.0
0.60
29.87037659
EI600492 Corp
Banco Galicia
04/05/2018
8.75
101.75
7.7
0.78
18.09722519
EI660716 Corp
Banco Galicia
Aeropuertos Argentina 2000
Pan American Energy
Transener
Banco Macro
01/01/2019
01/12/2020
07/05/2021
15/08/2021
18/12/2036
16
10.75
7.875
9.75
9.75
100.16
109
104
104.7
101.1
15.9
6.3
6.9
8.6
8.1
0.07
1.98
3.29
0.95
0.39
34.03730011
nd
21.75918198
28.8590126
17.71375084
ED484192 Corp
05963GAB4 Corp
YPF
30/04/2017
1.29
98.375
1.368571281
EJ657417 Corp
YPF
19/12/2018
8.875
107.5
YPF
04/04/2024
8.75
107.25
YPF
28/07/2025
8.5
107.875
7.2917984
YPF
02/11/2028
10
106
9.1713132
Nombre (o emisor)
ISIN / CUSIP
BONOS CORPORATIVOS
2.978861124 0.77048403
5.4889419
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EI515884 Corp
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15.20863438
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7.3191976
53.74725342
EC064306 Corp
Nombre (o emisor)
Vencimiento
Cupón
(%)
Precio de
referencia
TIR
(ask)
Duration
(ask)
Volatilidad
(60 dias, %)
ISIN / CUSIP
EG3581295 Corp
BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en ARS en la BCBA)
Legislacion Domestica USD (expresado en ARS)
Bonar X (AA17)
17/04/2017
7
1,578.00
2.1
0.71
13.2
Bonar 2018 (AN18)
29/11/2018
9
1,740.00
2.4
2.15
17.9
EJ1427172 Corp
Bonar 2020 (AO20)
08/10/2020
8
1,738.00
4.4
3.61
15.3
QJ1009233 Corp
Bonar 2024 (AY24)
07/05/2024
8.75
1,768.00
6.1
4.40
16.7
EK2652874 Corp
Discount en ARS Cj 2005 (DICP)
31/12/2033
5.83
652.50
3.8
9.39
14.4
ED7860387 Corp
Discount en ARS Cj 2010 (DIP0)
31/12/2033
5.83
622.00
4.3
9.31
29.2
EI2336358 Corp
Discount en USD Ley Arg Cj 2005 (DICA)
31/12/2033
8.28
2,428.00
2.5
9.15
16.8
ED7860627 Corp
Discount en USD Ley Arg Cj 2010 (DIA0)
31/12/2033
8.28
2,395.00
2.6
9.14
19.7
EI2400451 Corp
Par en ARS Cj 2005 (PARP)
31/12/2038
1.18
311.90
3.7
16.15
28.0
ED7860668 Corp
Par en ARS Cj 2010 (PAP0)
31/12/2038
1.18
291.80
3.8
16.09
-
EI2336390 Corp
Par en USD Ley Arg Cj 2005 (PARA)
31/12/2038
2.5
1,070.00
6.3
12.50
25.4
ED7860429 Corp
Par en USD Ley Arg Cj 2010 (PAA0)
31/12/2038
2.5
1,015.00
6.7
12.33
24.0
EI2400816 Corp
Cupón PIB en ARS (TVPP)
15/12/2035
-
10.30
-
-
24.9
EF0162372 Corp
Cupón PIB en USD Ley Arg Cj 2005 (TVPA)
15/12/2035
-
152.00
-
-
23.8
EF0162331 Corp
Global 2017 en USD Cj 2010 (GJ17)
02/06/2017
8.75
1,590.00
0.5
0.83
27.8
EI2582910 Corp
Par en USD Ley NY Cj 2005 (PARY)
31/12/2038
2.5
1,059.00
6.4
12.47
27.2
ED7860346 Corp
Discount en USD Ley NY Cj 2005 (DICY)
31/12/2033
8.28
2,430.00
2.5
9.15
34.0
ED7860866 Corp
Par en USD Ley NY Cj 2010 (PAY0)
31/12/2038
2.5
1,000.00
6.8
12.29
52.8
EI2336432 Corp
Discount en USD Ley NY Cj 2010 (DIY0)
31/12/2033
8.28
2,370.00
2.7
9.13
51.8
EI2336192 Corp
Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2005 (TVPY)
15/12/2035
-
160.00
-
-
26.4
EF0131575 Corp
Cupón PIB en EUR Ley ING Cj 2005 (TVPE)
15/12/2035
-
167.00
-
-
41.8
EF0151748 Corp
Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2010 (TVY0)
15/12/2035
-
155.00
-
-
46.4
EI2415061 Corp
Bonad 2016 (AO16)
28/10/2016
1.75
1,502.00
2.8
0.26
14.1
EK5574448 Corp
Bonad 2017 Feb (AF17)
22/02/2017
0.75
1,475.00
4.3
0.57
13.4
UV5324842 Corp
Bonad 2017 Jun (AJ17)
09/06/2017
0.75
1,460.00
-157.1
0.87
16.7
QJ1093591 Corp
Bonad 2017 Sep (AS17)
21/09/2017
0.75
1,435.00
4.9
1.15
13.3
UV9234708 Corp
Bonad 2018 (AM18)
18/03/2018
2.4
1460.00
4.63
1.61
14.8
EK5961413 Corp
Bonac 2016 Lebac 252 May (AY16)
09/05/2016
-
-
-
2.5
EK9084915 Corp
Bonac 2016 Lebac 252 Jul (AL16)
12/07/2016
-
-
-
2.4
EK9764920 Corp
Bonac 2016 Lebac 90 Sep (A2S6)
30/09/2016
-
102.25
-
-
16.3
EK8305840 Corp
Bonar 2016 Badlar+200bps (AS16)
29/09/2016
28.4549
102.01
n.d.
0.14
16.4
EK5198024 Corp
Bonar 2017 Badlar+200bps Mar (AM17)
28/03/2017
28.4408
103.49
27.9
0.62
16.3
EK1519983 Corp
Bonar 2017 Badlar+300bps Oct (AO17)
09/10/2017
29.1719
104.72
28.2
1.05
21.5
QJ1093740 Corp
Bonar 2018 Badlar+275bps (AMX8)
01/03/2018
30.7413
108.00
28.7
1.28
-
JK1882238 Corp
Bonar 2019 Badlar+250bps (AMX9)
11/03/2019
29.8621
105.15
30.42
1.88
18.7
EK0330937 Corp
Bonar 2020 Badlar+325bps (AM20)
01/03/2020
31.2413
109.50
30.0
2.27
-
JK1882592 Corp
Legislacion Extranjera USD (expresado en ARS)
Bonos Dollar Linked
Bonos en Pesos a Tasa Lebac
Bonos en Pesos a Tasa Badlar
Legislacion Domestica ARS
último
2016
12m
21/07/2016
21/07/2016
INDICES BURSATILES
S&P 500
Dow Jones
Valor
2,173.02
18,595.0
0.43
0.19
6.32
6.71
2.54
3.77
Nikkei 225 (Japón)
16,810.2
0.77
-11.68
Bloomberg European 500
S&P Euro Index
Shangai Composite (China)
Sensex 30 (India)
RTS (Rusia)
227.7
1,353.0
3,039.0
27,710.5
952.5
-0.49
1.16
0.37
-0.74
0.58
IBOVESPA (Brasil)
MEXBOL (México)
IPSA (Chile)
Merval Argentina
Merval
56,578.1
47,505.3
4,108.7
15,220
15,932
-0.21
0.95
0.00
1.33
0.63
Volatilidad
(variaciones porcentuales)
Desde
Máximo
Mínimo
Máx.12m
Ultimos 12 meses
12.6
12.1
0%
0%
2,175.6 1,810.1
18,622.0 15,370.3
-19.34
28.7
-20%
20,946.9
-7.89
-7.63
-14.13
6.10
25.78
-16.25
-15.93
-24.36
-1.67
5.18
23.1
24.7
17.5
13.8
28.9
-17%
-17%
-27%
-3%
-2%
275.4
204.6
1,630.0 1,205.4
4,184.5 2,638.3
28,578.3 22,494.6
975.2
607.1
30.52
10.54
11.64
21.55
36.46
9.92
4.63
4.74
35.34
31.16
27.7
12.4
8.8
27.1
32.4
-1%
0%
-1%
-2%
-1%
56,927.2 37,046.1
47,505.3 39,256.6
4,152.7 3,418.8
15,495
8,502
16,143
8,660
Volatilidad
(90d, %)
Desde
Máx.12m
Máximo
Mínimo
Ultimos 12 meses
6.7
16.2
18.3
20.6
20.3
24.7
-0.2%
-0.3%
-4.2%
-2.0%
-4.5%
-7.5%
Volatilidad
(90d, %)
Desde
Máx.12m
1.1
4.3
6.3
9.0
6.5
18.6
-0.2%
-0.6%
-4.8%
-2.7%
-0.6%
-4.2%
Caa2
Pampa Energía
21/07/2016
RENTA VARIABLE: ETFs en USD
Acciones Preferidas (PFF)
Acciones S&P 500 altos div. (SDY)
Acciones Globales altos div. (SDIV)
Nasdaq 100 (QQQ)
Small Caps -Russel 2000- (IWM)
Acciones Emergentes (EEM)
Valor
40.00
86.02
21.36
113.44
120.08
35.82
21/07/2016
RENTA FIJA: ETFs en USD
IG de Corto Plazo 1-3 años (CSJ)
IG Corporativos de EE.UU. (CORP)
HY de EE.UU. 1-5 años (SJNK)
HY de EE.UU. >5 años (HYG)
Bonos Soberanos Emergentes (EMB)
REITs de los EE.UU. (REM)
Valor
105.90
106.83
27.23
85.91
116.19
10.48
último
2016
12m
(variaciones porcentuales)
(0.2)
0.1
0.5
1.2
0.7
0.5
3.0
16.9
8.3
1.4
6.6
11.3
1.3
15.5
(3.7)
(0.4)
(3.5)
(7.0)
último
2016
12m
(variaciones porcentuales)
0.0
0.0
0.1
0.3
(0.0)
0.4
1.2
7.9
6.0
6.6
9.8
9.6
0.8
6.1
(4.7)
(2.5)
6.0
(3.6)
40.09
86.29
22.30
115.75
125.80
38.71
32.32
44.64
17.01
84.74
93.64
27.61
Máximo
Mínimo
Ultimos 12 meses
106.12
107.50
28.61
88.32
116.93
10.93
104.36
95.72
24.03
75.09
102.90
7.99
Hoy
21/07/2016
MONEDAS
1m
2016
Maximo
Minimo
Desde
Volatilidad
-6%
-15%
-17%
-5%
-4%
-2%
0%
8.5
14.6
19.3
7.4
10.4
8.6
9.6
13.0
4.4
3.5
Valor
1.1054
106.20
1.3194
0.9844
8.5815
8.4547
1.3026
0.75
67.18
6.67
(o último)
Euro
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Corona Sueca
Corona Noruega
Dolar Canadiense
Dólar Australiano
Rupia India
Rembimbi Chino
0.35
0.63
-0.13
0.28
0.26
-0.43
0.19
0.28
0.03
0.05
-1.67
-1.38
-9.97
-2.27
4.04
-0.78
-1.65
0.66
0.47
-1.25
1.77
1.09
13.18 16.64
-10.48 -15.21
1.79
-2.65
9.15
0.31
3.00
-4.01
6.19
-0.64
2.92
1.08
-1.52 -5.40
-2.71 -6.97
1.17
125.3
1.58
1.03
0.78
68.79
6.70
1.05
99.0
1.28
0.93
7.89
7.97
1.25
0.68
63.64
6.21
Rublo Ruso
Nueva Lira turca
Rand Sudafricano
63.80
3.07
14.26
0.03
0.70
0.58
0.16
-5.17
3.15
13.65
-4.93
8.44
85.96
3.10
17.92
57.11
2.71
12.37
-26%
-1%
-20%
Caa2
15.7
21.4
3.25
18.61
648.79
3.31
2,929.76
15.06
0.22
0.36
0.26
-0.43
-0.19
-0.03
4.93
0.06
4.04
-0.78
1.42
-7.40
21.76 -2.49
-7.55 -14.02
9.15
0.31
3.00
-4.01
8.19
-5.60
-14.18 -39.24
4.25
19.52
732.7
3.54
3,452.6
15.95
3.18
16.01
647.4
3.18
2,783.1
9.16
-23%
-5%
-11%
-6%
-15%
-6%
20.2
15.6
10.4
8.6
17.7
15.9
Real Brasileño
Peso Mexicano
Peso Chileno
Nuevo Sol Peruano
Peso Colombiano
Peso Argentino
Fuente: Bloomberg
Máximo (90d, en %)
-10.72
-12.51
-13.58
* Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York)
Commodities
21/07/2016
44.94
46.95
2.66
1 día
1m
2016
1 Año
Maximo
Minimo
Desde
0.7
-0.5
0.2
-9.0
-7.3
-3.8
21.3
25.9
13.9
-10.4
-17.7
-7.6
57.4
3.0
27.1
1.6
-18%
-11%
Oro (USD/OZ)
Plata (USD/OZ)
Pampa Energía
Paladio (USD/OZ)
1,319.1
19.4
1,089.6
674.0
0.2
-0.2
0.0
0.3
4.0
12.0
11.2
22.1
1.0
39.7
22.0
19.7
19.7
30.5
11.3
7.4
1,375.4
21.1
1,107.1
724.4
1,046.4
13.6
810.8
452.2
-4%
-8%
-2%
-7%
Cobre (USD/Tn.)
Aluminio (USD/Tn.)
4,953.8
1,505.3
-0.3
0.0
6.9
-1.4
5.3
-5.9
-9.3
-12.5
5,476
1,768
4,310.0
1,501.0
-10%
-15%
1,037
337
417
19.61
10.78
0.9
-0.1
1.0
1.7
-0.3
-8.5
-14.9
-9.0
1.9
-2.3
19.0
-6.0
-11.2
28.7
-6.8
1.8
-17.0
-20.5
71.7
-2.1
1,208.5
439.3
537.8
21.1
13.4
844.3
333.0
405.0
10.1
9.4
-14%
-23%
-22%
-7%
-20%
WTI (USD/Barril CL1)
Brent (USD/Barril CO1)
Gas Natural (USD/MMBtu)
Soja (USD/Bushel)
Maiz (USD/Bushel)
Trigo (USD/Bushel)
Azucar (USD/Libra)
Arroz
Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.
ACCIONES DOMESTICAS
Precio
20/07/2016
Ult. dia
YPF
10.45
8.30
118.50
38.50
107.45
21.50
3.60
21.00
26.35
39.95
13.25
5.05
160.00
47.80
29.80
24.90
18.60
15,931.79
15,220.32
7.65
103.85
16.35
62.80
9.50
36.80
8.37
3.14
57.40
142.50
205.00
7.26
19.90
290.50
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.6
1.3
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
20/07/2016
Precio
77.26
20.93
17.24
17.15
31.21
18.61
26.65
8.38
6.27
18.91
27.14
21.02
6.46
18.97
Ult. dia
ADRs (en dólares)
Banco Macro
BBVA Banco Francés
Cresud
Edenor
Grupo Financiero Galicia
IRSA
Pampa Energía
Petrobras (Brasil)
Petrobras Argentina
Telecom Argentina
Tenaris
Ternium
TGS
YPF
BCBA (en pesos)
Aluar
Banco Hipotecario
Euro
Banco Patagonia
Libra Esterlina
Capex
Carboclor
Celulosa
Cresud
Dycasa
Edenor
Fiplasto
Grupo Clarin
Grupo Financiero Galicia
IRSA
Juan Minetti
Ledesma
MERVAL
MERVAL ARGENTINA
Metrogas
Molinos Río de la Plata
Pampa Holding
Petrobras (Brasil)
Petrobras Argentina
Rigolleau
Siderar
Soc. Comercial del Plata
Telecom Argentina
Telefonica SA
Tenaris
Transener
Transportadora Gas del Sur
Fuente: Bloomberg
-2.2
-2.5
1.7
1.4
-2.2
-1.5
-2.2
-1.1
-2.0
-1.6
-1.9
-3.1
-0.5
3.0
Variación Porcentual en pesos (%)
5 Dias
1m
6m
2016
7.7
1.8
1.9
6.4
3.3
2.4
56.5
2.9
13.1
41.2
8.6
6.3
6.3
1.0
20.6
1.6
0.8
5.2
4.0
-0.4
1.0
-1.8
4.7
2.7
5.1
11.6
3.3
0.4
-0.4
-3.3
0.8
3.9
1.7
-11.1
46.9
48.1
40.0
18.1
70.6
38.5
112.3
48.5
78.0
6.4
60.3
26.0
29.9
73.3
91.5
47.0
36.5
21.6
4.1
25.1
40.9
110.7
20.3
31.4
-2.3
-12.3
24.8
-5.6
26.2
-12.2
16.7
32.1
10.2
44.6
86.6
70.4
39.0
128.7
84.6
148.5
59.7
256.7
39.5
146.3
97.5
72.9
22.6
159.4
140.0
31.2
35.3
93.7
164.2
83.9
21.7
3.3
44.3
21.3
-11.0
24.6
-28.8
17.9
32.0
68.6
-13.3
5 Dias
1m
6m
2016
Variación Porcentual en dólares (%)
1 Año
-0.3
-0.2
14.3
3.9
-1.5
11.8
-3.8
5.8
-1.3
-1.3
-3.7
-1.1
-0.9
-1.9
15.0
19.9
13.9
18.8
9.6
35.2
102.2
11.7
39.8
66.5
19.4
8.6
14.6
9.1
29.6
31.7
28.3
16.4
13.8
10.9
25.9
9.4
29.2
10.6
18.7
21.3
14.2
4.4
1.8
2.2
15.2
8.7
1.9
3.8
0.3
28.5
5.9
-0.2
12.9
-1.3
19.5
1.3
-2.1
-5.4
8.4
-2.9
-6.8
27.1
66.0
51.9
58.1
30.3
100.9
50.0
150.0
105.1
122.6
22.7
83.6
39.1
40.0
149.4
116.5
78.8
62.2
39.7
33.0
42.3
57.2
190.1
24.2
31.4
30.4
1.3
37.0
4.0
48.0
11.7
37.7
50.5
1 Año
36.4
18.8
87.0
4.9
26.2
104.1
42.9
181.2
15.3
37.2
93.9
21.2
40.7
32.9
9.7
33.6
-2.2
15.3
51.3
29.7
94.9
13.2
17.7
14.0
69.1
6.1
20.7
65.2
25.0
39.5
22.2
56.1
4.9
65.8
12.0
-9.3
11.5
6.0
37.2
48.5
-22.6
Valor
VARIABLES MONETARIAS
Circulacion Monetaria (ARS M)
488,245
Base Monetaria Exp. (ARS M):
664,814
En manos del publico:
433,435
Reservas Internacionales (USD M):
33,895
Encajes:
54,138
Tipo de Cambio IMPLICITO BCRA:
19.61
TC IMPLICITO ACCIONES:
Spread vs. Oficial:
Contratos de Futuros del ROFEX
15.28
1.4%
24.0%
23.5%
23.7%
23.0%
14.9967
14.9700
22.5%
15.0700
22.0%
23.6%
23.6%
23.5%
22.5%
21.5%
23.5%
16.550
23.6%
16.850
23.6%
17.610
22.5%
Non Delivery Fowards (Nueva York)
2 meses
3 meses
4 meses
5 meses
6 meses
9 meses
20.5%
20.0%
9 meses
23.7%
16.250
6 meses
15.960
21.5%
21.0%
5 meses
21.5%
4 meses
15.610
3 meses
Contratos de Futuros del ROFEX
2 meses
3 meses
4 meses
5 meses
6 meses
9 meses
15.0690
2 meses
USDARS Spot (NY)
USDARS BCRA Fix (NY)
USDARS BNA (NY)
USDARS Siopel (NY)
Non Delivery Fowards (Nueva York)
21.4%
21.4%
21.2%
21.2%
21.1%
21.6%
21.4%
21.2%
21.4%
21.4%
21.2%
21.2%
21.0%
20.7%
21.1%
20.8%
20.6%
20.7%
20.2%
Variacion M1 (YoY)
Variacion M2 (YoY)
17.0
Variacion M3 (YoY)
22.8
Variacion M3+USD (YoY)
30.10
18.6
6 meses
1,885,979
5 meses
20.4%
4 meses
1,656,091
3 meses
1,019,432
9 meses
754,097
2 meses
M1 (ARS M)
M2 (ARS M)
M3 (ARS M)
M3+USD (ARS M)
Informe diario de Mercados Locales e Internacionales
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