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Creando una Compañía Líder Aurífera de Alta Ley
BMO Conferencia Global de Metales y Minería
28 de febrero –2 de marzo de 2016
Descargo de Responsabilidad
Declaraciones a Futuro
Cierta información contenida en esta presentación, incluyendo cualquier información relacionada al Proyecto Fruta del Norte, y cualquier otra declaración relacionada a las
expectativas futuras de Lundin Gold, creencias, objetivos o prospectos, constituyen información a futuro dentro del significado de la legislación de valores vigente (colectivamente,
“declaraciones a futuro”). Todas las declaraciones en esta presentación que no sean declaraciones sobre hechos históricos (incluyendo declaraciones que contengan las palabras
“espera”, “no espera”, “planea”, “anticipa”, “no anticipa”, “cree”, “pretende”, “estima”, “proyecta”, “potencial”, “programado”, “pronóstico”, “presupuesto” y expresiones similares)
deben ser consideradas declaraciones a futuro. Todas las declaraciones a futuro están sujetas a importantes factores de riesgo e incertidumbres muchas de las cuales están más allá del
control y predicción de Lundin Gold. Un número de factores importantes podría causar que los resultados o eventos reales difieran materialmente de aquellos indicados o implícitos
por dichas declaraciones a futuro, incluyendo sin limitaciones: la capacidad a concretar financiamiento, la recepción a tiempo de autorizaciones regulatorias, permisos y licencias,
riesgos relacionados al negocio en un mercado emergente tales como la posibilidad de inestabilidad gubernamental y disturbios civiles o la inestabilidad económica, medidas
requeridas para proteger especies en peligro de extinción, la deficiencia o vulnerabilidad del titulo de concesiones mineras o derechos de superficie, la posibilidad de una demanda, la
volatilidad del precio en el mercado de las acciones de la Compañía, el riesgo de una dilución de financiamiento patrimonial en el futuro para los accionistas, el costo del cumplimiento
o falta de cumplimiento con las leyes vigentes; dificultades para cumplir con regulaciones y políticas gubernamentales cambiantes incluyendo y sin limitaciones, cumplimiento
ambiental, regulaciones de salud y seguridad, minería ilegal, incertidumbre en cuanto a restauración y clausura de pasivos, infraestructura poco confiable y oposición local a la minería;
la precisión de los estimados de los Recursos Minerales del Proyecto Fruta del Norte y la dependencia de la empresa de un solo proyecto; la volatilidad de precios de oro; escases de
recursos, como laboral y la dependencia en personal clave; la falta de historia operativa de la Compañía en Ecuador y un flujo de efectivo negativo, inadecuación de seguros, y otros
factores de riesgo como se describe en “Factores de Riesgo” en la discusión y análisis gerencial y los reportes financieros anuales más recientes y actuales de la Compañía.
Lundin Gold no asume, la obligación de actualizar la información en esta presentación, excepto que sea requerido por la ley. La información adicional que identifica los riesgos e
incertidumbres está contenida en los archivos de Lundin Gold que se encuentran disponibles en línea en www.sedar.com. Las declaraciones a futuro tienen el propósito de proveer
información con respecto a las expectativas actuales, creencias y planes de gestión por parte de Lundin Gold a futuro. Se advierte a los lectores que dichas declaraciones pueden no ser
apropiadas para otros propósitos. También se advierte a los lectores no depositar una confianza indebida en estas declaraciones a futuro, que hacen referencia únicamente a la fecha
de la presente.
Se preparó información de naturaleza científica y técnica concerniente a Fruta del Norte bajo la supervisión de Ing. Anthony George, ingeniero minero y Vicepresidente de Desarrollo
de Proyectos de Lundin Gold, y Nicholas Teasdale, MAusIMM CP(Geo), Vicepresidente de Exploración de Lundin Gold, quienes también son Personas Calificadas dentro de los
parámetros del Instrumento Nacional 43-101 - Normas de Divulgación para Proyectos de Minerales (“NI 43-101”).
A menos que se indique lo contrario, los valores en dólares que se presentan están en dólares americanos.
Información Importante para Inversionistas Americanos
Esta presentación utiliza términos como “recursos medidos”, “recursos indicados” y “recursos inferidos”. La Compañía aconseja a los lectores que a pesar que estos términos son
reconocidos y requeridos por las regulaciones Canadienses (NI 43-101), La Comisión Americana de Valores e Intercambio no los reconoce. Se advierte a los lectores no asumir que
todos o cualquier parte de los depósitos minerales en estas categorías serán convertidos alguna vez en reservas. Además, las “reservas inferidas” presentan una gran incertidumbre
con respecto a su existencia, viabilidad económica y legal. No se puede asumir que todos o parte de los recursos minerales inferidos serán mejorados hacia una categoría superior. Bajo
las leyes canadienses, los estimados de los recursos minerales inferidos pueden no formar la base de la viabilidad o estudios preliminares de viabilidad, o estudios económicos, a
excepción de la Evaluación Económica Preliminar como se define en la regulación NI 43-101. Se advierte a los inversionistas no asumir que todos o parte de los recursos existan, o que
sean económica o legalmente viables para ser minados.
Esta presentación no es una oferta de valores a la venta en los Estados Unidos o cualquier otra jurisdicción. Los valores no han sido ni serán registrados bajo la Ley de Valores de los
Estados Unidos de 1993, modificada, y pueden no ser ofrecidos o vendidos dentro de los Estados unidos sin un registro o una solicitud de exención de registro.
2
Lundin Gold
 Con bases en Vancouver y Quito
 Cotiza en la TSX y Nasdaq Stockholm bajo el símbolo comercial “LUG”
 Adquirió el proyecto Fruta del Norte (FDN) en diciembre de 2014
 Enfocándose en el desarrollo de FDN de una manera segura para todos los colaboradores,
respetuosa con el medioambiente y en beneficio de las comunidades locales, así como para
todos los ecuatorianos
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Fruta del Norte
►
►
FDN se encuentra entre los proyectos auríferos no desarrollados más grandes y de mayor ley en el mundo

7,26 millones oz (23,5 millones t de 9,59 g/t Au) Indicado y 2,55 millones oz (14,5 millones t de 5,46 g/t Au) Inferido

Potencial sustancioso para la expansión del recurso existente
FDN puede pasar rápidamente a través del proceso de viabilidad hacía la decisión de producción

USD $300MM invertidos en exploración y desarrollo hasta finales de 2015, incluyendo más de 160km de perforación

Se espera la terminación del Estudio de Factibilidad en Q2 2016
►
Potencial de exploración importante en FDN y dentro de las >70.000 ha de concesiones circundantes
►
Un equipo de gestión altamente capaz con un historial de creación de valor demostrado en el sector global
de recursos
►
Es el tiempo adecuado para desarrollar actividades mineras en Ecuador
 Políticas de Gobierno Mejoradas para promover la inversión internacional en el sector minero del Ecuador
Ing. Luke Evans, Geo. David Ross, e Ing. Brenna Scholey, de RPA Inc y Personas Calificadas, como se define en el NI 43-101,
fueron los responsables del informe técnico relacionado a los estimados de recursos minerales antemencionados.
4
Ecuador: Creando un Clima Atractivo de
Inversión Minera
► Política cambiante hacia el incremento de la
inversión extranjera en diferentes aspectos de
la economía ecuatoriana
► El Gobierno/Presidente Correa cuenta con
planes para impulsar la inversión en el sector
minero y ha tomado los siguientes pasos
positivos
 Wood Mackenzie han asesorado al Gobierno desde
2013 para evaluar la competitividad de la política
minera del Ecuador y su régimen fiscal
 Revisión de la Ley Minera
 Establecimiento del Ministerio de Minería
 Recuperación de IVA para la industria minera efectivo al
01/01/18
► Terminación exitosa y oportuna de las
negociaciones del Acuerdo de Explotación
► Negociaciones del Acuerdo de Protección de
Inversiones están en curso
► El Gobierno está revisando la Ley de Trabajo
para mejorar la productividad
“Hoy estamos visitando el proyecto
estratégico Fruta del Norte, un
ejemplo de minería responsable en
este país”
Ministro de Minería Javier Córdova, Visita a Fruta
del Norte, 13 de julio de 2015
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Novedades Importantes Recientes en la
Minería
Anuncio del Inicio de la Construcción del
Proyecto de Cobre Mirador
(21 de diciembre de 2015)
Finalización del Acuerdo de Explotación
de Fruta del Norte
(14 de enero de 2016)
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¿Qué es un Acuerdo de Explotación?
► El Acuerdo de Explotación define los términos fiscales (regalías,
impuestos, metodología de cálculo) y establece los derechos de
minería, título de concesión, así como un marco legal para
financiar el proyecto
► Largo Plazo: Lundin Gold tiene el derecho de desarrollar y producir
el oro de Fruta del Norte por 25 años, el mismo que puede ser
renovado
► Certeza para Lundin Gold
 Incluye un mecanismo para corregir cualquier desequilibrio económico
como consecuencia de cambios tributarios o de las leyes vigentes
► Apoyo Gubernamental Continuo
 El Gobierno ofreció garantías para la continuidad de las actividades de
Lundin Gold y no interferirá con los derechos contractuales de Lundin
Gold
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Resumen de los Términos Fiscales
Términos Previos del Proyecto
Actual
Regalía
5 – 8% basado en el precio del Au
5%
Regalía Anticipada
$65 millones
1ra Cuota - $40 M
2da Cuota- $25 M
$65 millones
1ra Cuota - $25 M
2da Cuota - $20 M
3ra Cuota- $20 M
Recuperación de la Regalía
Anticipada
Durante un período de 10 años
Durante un período de 5 años
Distribución de Utilidades
15%
15%
$1.650 por oz.
Sin recuperación de capital
Precio Base: promedio cambiario
de 10 años + una desviación
estándar
Recuperación de capital
Sin recuperación
1 de enero de 2018
22%
22%
52%
Calculado sobre el flujo de caja
directo
50%
Calculado sobre la base NPV
Impuesto a los Ingresos
Extraordinarios
Recuperación de IVA
Tasa de Impuesto a la Renta
Ajuste Soberano
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Ubicación de FDN
► Ubicado en el sureste
frontera con Perú
del
Ecuador,
► Ciudad más cercana es Loja (~a 80km)

La 4ta ciudad más grande en Ecuador

Ciudad con Universidades

Población de ~180.000
► El acceso vehicular desde Loja es a través
de una larga carretera pavimentada de
150km hacia el pueblo de Los Encuentros
y un camino de grava de 40km conecta
Los Encuentros con FDN
► Población del Ecuador ~ 16,0 millones
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Concesiones Mineras y Derechos de Superficie
► El Proyecto consiste en 33 concesiones
mineras, las cuales son el 100% de propiedad
de Aurelian Ecuador SA, una subsidiaria de
propiedad total de Lundin Gold
 Área del Proyecto FDN de aprox. 4.660 ha y otra área
de concesión de aprox. 70.500 ha
 Las concesiones están sujetas a una regalía del 1% por
Retorno Neto de Fundición, pagable a terceros
► Títulos emitidos de nuevo en mayo 2010 bajo
la nueva Ley Minera
 Las concesiones van desde 1 a 3 años
 Renovables a 2 fases adicionales
► Los derechos de superficie adquiridos y
arrendados cubren la huella del proyecto
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Mineralización de FDN
CrustiformeColoforme
Evento de
mineralización
transversal
Cockade
Oro
Visible
Cockade
Brecha
Hidrotermal
1,02 m a 2.447 g/t
Au
1,7 0m a 763 g/t
Au
► El yacimiento es de 1.670m a lo
largo de la veta x 700m de
profundidad x 150m-300m de
ancho
 Acceso cerca de la superficie y es
susceptible de minería
subterránea mayor
► La mineralización se caracteriza
por un intenso veteado de sulfuro
- cuarzo y stockwork de
carbonato y brechamiento en
anchos grandes de 100m – 150m
en las partes central y norte del
sistema
► El yacimiento está rodeado por
dos fallas al este y al oeste
► Los límites sur de la
mineralización a lo largo del
sistema de falla no han sido
definidos
11
NI 43-101 Recurso Mineral
► El actual informe técnico confirma altas leyes y escala; la categoría Indicada presenta un 74%
► Informe Técnico del estimado de recursos de FDN (octubre 2014):
Categoría
Tonelaje
(mmt)
Ley de Oro
(g/t)
Ley de Plata
(g/t)
Oro Contenido
(mmoz)
Plata Contenida
(mmoz)
Indicado
23,5
9,59
12,9
7,26
9,73
Inferido
14,5
5,46
11,3
2,55
5,27
Notas:
1. Para la clasificación de los Recursos Minerales se siguió las definiciones CIM
2. Los Recursos Minerales están estimados en una ley de corte de 34 g/t Au.
3. La ley de corte se calcula sobre: Precio del oro a largo plazo = US$1.400 por onza; Recuperación de Metal = 93%; Costo
minero = USD$53/t molida; Costo de procesamiento = USD$35/t molida; Costos Generales y de Administración = US$28/t
molida; Costo operativo total = US$116/t ; Regalías = 6%; Términos típicos de fundición.
4. El estimado del Recurso Mineral utiliza datos del agujero de perforación disponibles al 21 de octubre de 2014.
5. La densidad de masa va desde 2,62 t/m3 hasta 2,73 t/m3.
6. Los Recursos Minerales no son Reservas Minerales y no han demostrado viabilidad económica.
7. Las cifras pueden no coincidir debido al redondeo
Ing. Luke Evans; Geo. David Ross; e Ing. Brenna Scholey, de RPA Inc y Personas Calificadas, como se define en la NI
43-101, fueron los responsables del informe técnico relacionado a los estimados de recursos minerales antes
mencionados.
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Programa de Trabajo del Estudio de Factibilidad
► Trabajo de campo substancialmente completo

Programa de perforación y picado de aproximadamente
14.000 m como apoyo para la ingeniería civil y de minería

Trabajo de línea de base medioambiental
► Fuerte equipo de ingeniería para el Estudio de
Factibilidad, en las instalaciones e implementando

AMEC FW, Santiago – consultor principal y metalurgia,
ingeniería de planta de procesamiento e infraestructura

NCL, Santiago – minería

Klohn Crippen Berger, Lima – ingeniería civil y diseño de
instalaciones de relaves

SRK, Vancouver – minería geotécnica e hidrogeología

Paterson & Cooke, Sudbury – diseño e ingeniería del sistema
de servicio de relleno de mina
► Cronograma de factibilidad a ser completado para el
Q2 de 2016
13
Ingeniería de Mina
► El diseño de la mina prevé una producción de
3.000 - 3.500 toneladas al día
► El programa de trabajo de campo de 2015 ha
provisto información geotécnica e hidrológica
de la mina para la evaluación de las opciones
de acceso de la mina y el diseño de la vida de la
mina
► Diseño de minería y planta de producción en
desarrollo, utilizando escalones transversales
de hoyo largo con pasta de relleno y métodos
de corte y relleno
► El trabajo requerido para actualizar el costo
capital estimado, incluyendo, acceso a la mina,
infraestructura, sistemas de ventilación y
planta de pasta de relleno, está a tiempo
14
Proceso
15
Resultados Metalúrgicos
► Recuperación de oro de 91,7 a 94,2%
Resultados de las Muestras de Compuestos*
Ley de
Cabeza de
Au
(%)
► Aproximadamente el 30% del oro a ser
producido como doré
► Concentrados ricos en metal precioso,
limpio – ley de 136,7 a 240 g/t Au
► Las muestras de compuestos
representan la vida temprana, media y
tardía de la mina
► 25 muestras de variabilidad
representan todas las litologías y
variaciones en leyes de Au, Ag, S, Hg y
As
► El diagrama de flujo robusto de
Gravedad, Flotación y Lixiviación (GFL)
puede tratar efectivamente las
variaciones de leyes
Recuperació
n de Ciclo
Abierto de
Au (%)
Recuperación
de Ciclo
Cerrado de Au
(%)
Ley
Concentrada
de Au (g/t)
Comp. 1
12,1
95,1
94,2
136,7
Comp. 2
9,6
92,8
91,7
240,0
Comp. 3
17,4
95,0
93,7
214,6
Recuperación por etapas desde Gravedad, Flotación y Lixiviación*
Gravedad
Flotación
Lixiviación
Mínimo
7,7
45,7
3,0
Máximo
37,9
76,6
23,2
Promedio
18,9
62,0
10,1
* Basad en los programas de pruebas desarrolladas en el Laboratorio SGS
Telcahuano en Chile bajo la supervisión de Amec Foster Wheeler.
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Medioambiente
► Estudios de línea de base
completados
► Mina EIA aprobada y licencia
obtenida en Q1 de 2015
► Enmienda al EIA para incluir la
planta y la infraestructura asociada,
entregada al MdA en Q1 de 2016
para apoyar la línea de tiempo
general de desarrollo del proyecto
► El Ministerio de Sectores
Estratégicos ha comprometido a
apoyar el proceso para facilitar el
plazo
► Inspección Arqueológica de las
áreas de instalaciones
sustancialmente avanzada
Vista de la ubicación para la futura planta de procesamiento e infraestructura de superficie del proyecto FDN
► El Plan de Bio Rescate ha sido
aprobado por el MdA
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Estudio de Factibilidad – Infraestructura
► Negociaciones de suministro de
energía en curso
► Plan de gestión de aguas para todo el
sitio bastante avanzado
► Vía de acceso al sitio con todos los
permisos – diseño detallado en
marcha
► Estudio de logística en marcha – fases
de construcción de la mina,
operaciones y exportación del
producto
Puerto Bolívar
Puerto Guayaquil
Vías, Infraestructura circundante
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Cronograma Actual del Proyecto
Task
2016
2017
2018
2019
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Feasibility Study
Environmental Permitting
Finalization of EA Agreement (01/14/16)
Submittal of Phase Change Application (06/16)
Review of Phase Change Application
Approval of Application (08/16)
Financing
Signing of EA (01/17)
Production Decision (1/17)
Early Works and Construction
First Production (Late 2019)
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Relaciones Comunitarias
► La visión de inversión comunitaria de Lundin
Gold es crear valor compartido para las
comunidades anfitrionas y en coordinación
con los gobiernos locales y nacionales
► La Compañía se enfoca en prioridades
conjuntamente identificadas alineadas a la par
con los planes establecidos de desarrollo
propios de las comunidades
► La Compañía busca que las comunidades
locales vean un beneficio positivo a partir de la
presencia de la Compañía

Asociación con la Federación local Shuar, la Iglesia
Católica y los gobiernos locales

Apoyo a la formalización y un rendimiento mejorado
de los mineros artesanales

Nuevos enfoques a la responsabilidad ambiental y al
patrimonio cultural
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Aspectos Importantes de
Exploración
FDN
Castillos
► El trabajo de exploración de 2015 se enfocó
principalmente en áreas objetivo claves fuera
de la concesión La Zarza (hasta 20 km al sur
de FDN)
Alejandro
► Geofísica (IP), la prospección detallada y
mapeo realizados en las mejores anomalías y
actualmente existen 5 objetivos de
perforación listos
Rio Blanco
Emperador
Robles
El Arco
Chanchito
► Objetivos excelentes también se presentan
cerca de FDN
► Evaluación regional de la posición amplia de
tierra
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Objetivo Emperador
► El primero de los varios objetivos planificados para
perforación
Objetivo
Emperador
► Modelo Geológico y Estructural Favorable
B
A
► Toba recientemente descubierta en el afloramiento
► Coincidente Anomalía de Cargabilidad IP, Resistividad
sutil
► Geoquímica favorable (Au, As)
Esquemática de la Sección Geológica
Objetivo
Emperador
B
Modelo Estructural
A
Mapa Geológico
Geoquímica aurífera del suelo
Resistividad IP
Cargabilidad IP
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Objetivo Robles
► Anomalía aurífera más fuerte al sur (suelo, rocas y afloramiento)
► Coincidente Anomalía de arsénica en el suelo
► Anomalía de Cargabilidad IP bien definida
► Evidencia demuestra un sistema epitermal de alto nivel
Geología & DTM
Robles
Geo. aurífera del suelo
Robles
Geo. arsénica del suelo
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Objetivo Chanchito
► Niveles netamente altos de mercurio y
medios de geoquímico de mercurio en los
suelos
► Anomalía de Cargabilidad IP bien definida
► Estructura NNE aparentemente importante
► Evidencia demuestra un sistema epitermal
de alto nivel
Resistividad Polo-Dipolo
Modulo de Gradiente de Resistividad y Geo.
aurífera.
El Arco
Chanchito
Geo. mercurio del suelo
Sección Geológica
Mapa Geológico
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Un Fuerte Equipo de Gestión
Junta de Directores
Lukas Lundin, Presidente
Gerencia
Chester See, Director Financiero
Ron Hochstein, Presidente y Director Ejecutivo Tony George, VP Desarrollo de Proyectos
Jim Cambon
Nicholas Teasdale, VP Exploración
Carmel Daniele
Nathan Monash, VP Sostenibilidad Empresarial
Ian Gibbs
Ashley Heppenstall
Paul McRae
Pablo Mir
Sheila Colman, VP Secretaria Legal – Corporativa
Acciones en circulación (al 31 de enero de 2016)
Emitidas
101’260.268
Opciones
2’122.500
Totalmente diluidas
103’382.768
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Cobertura de Análisis
► Cubierto por ocho analistas
Rating
Broker
BMO
GMP
Haywood
National
Paradigm
Pareto
RBC
Scotia
Concensus
Date
19-Aug-15
26-Mar-15
8-Dec-15
2-Jun-15
24-Mar-15
25-Jan-16
5-May-15
7-May-15
Modeling
LoM Avg. Au
Target Price
Production Mine Life Cash Cost AISC
(CAD)
Rating CAPEX ($M)
(koz)
(years)
($/oz) ($/oz)
NAV
($M)
$5.00
$6.75
$5.00
$5.75
$7.00
$5.85
$5.50
$6.50
Buy
Buy
Buy
Buy
Buy
Buy
Buy
Buy
$800
$745
$825
$825
$795
$750
$700
$750
321
360
333
304
370
361
345
355
10
13
11
21
17
18
16
14
$543
$431
$428
$573
$573
$590
$544
$402
n/a
$513
$641
$629
$647
$612
$637
$475
$1,000
$1,350
$899
$743
$1,185
$620
$1,066
$1,346
$5.92
Buy
$774
344
15
$510
$593 $1,026
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¿Por qué Lundin Gold?
► FDN se encuentra entre los proyectos auríferos no desarrollados más grandes y
de mayor ley en el mundo, con un recurso que puede soportar un productor
aurífero a gran escala
► Finalización de las negociaciones del Acuerdo de Explotación – proyecto deriesgos desde un punto de vista fiscal
► FDN es un proyecto robusto que se beneficia de numerosos estudios técnicos y
tiene el potencial de convertirse en uno de los más grandes productores
auríferos de más bajo costo
► Enorme potencial de exploración en un conjunto de tierras amplio
► Lundin Gold es una compañía del Grupo Lundin, con un equipo central y la
experiencia para desarrollar FDN en miras hacia un proyecto de clase mundial
que opera efectivamente en beneficio de los accionistas
27
Oficina Central
Lundin Gold Inc.
Suite 2000, 885 West Georgia Street
Vancouver, B.C., Canadá V6C 3E8
+1 (604) 689-7842
Oficina Corporativa
Aurelian Ecuador SA
Av. Amazonas N37-29 y UNP
Edificio Eurocenter, Piso 5
Quito, Ecuador
+593 (2) 299-6400
www.lundingold.com
TSX y Nasdaq Stockholm: LUG
Lundin Gold
@LundinGoldEC
Lundin Gold
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