IV CONACIN Análisis del apalancamiento financiero y su impacto en la estructura de capital Carranza Cubas Maria1; Macedo Hidalgo Keni1; Valera Fernández silverio1; Bejarano Auqui Jesús Fernando2 EAP Administración con Mención y Gestión Empresarial1, Universidad Peruana Unión2. Casilla 3564, Jr. Los Mártires N° 218 – Santa Lucia – Morales (carretera Fernando Belaunde Terry, km 1.5) telfs (042) 521414, 52-5537, E-mail universidadperuanaunión.org.pe RESUMEN El propósito de este artículo es analizar como el apalancamiento financiero impacta en la estructura de capital de una organización considerando el efecto del endeudamiento en el rendimiento que gana el accionista sobre su inversión. En el mundo de los negocios hay una serie de decisiones que son inevitables, independientemente del sector en que la empresa opere o a la que se dedique, el cual utiliza un costo por el interés financiero que maximiza tanto las utilidades netas por efecto de los cambios como las utilidades de operación de una empresa, en esencia el financiamiento de un negocio se encuentra en establecer la estructura del mismo. Una manera de financiamiento es el apalancamiento financiero que es el efecto que se produce en la rentabilidad de la empresa como consecuencia del empleo de deuda en su estructura de capital en tanto la empresa debe lograr un equilibrio entre el costo marginal de capital y el programa de oportunidades de inversión para determinar el presupuesto óptimo de capital. . INTRODUCCIÓN Hoy en día cuando hablamos de empresa hablamos de movimiento financiero, toda empresa solo piensa en crecer pero demanda tiempo y dinero, el temor a las deudas hace que muchas empresas se estanquen y no persigan su objetivo. Frente a esta situación el apalancamiento financiero describe como se usa la deuda con el fin de incrementar las ganancias disponibles para los accionistas. En tanto el apalancamiento implica el uso de costos fijos para acrecentar los rendimientos; su uso en la estructura de capital de la empresa tiene el potencial de aumentar su rendimiento y riesgo. El apalancamiento y la estructura de capital son concepto muy relacionado que se vinculan con las decisiones del presupuesto de capital a través del costo del capital; estos se usan para disminuir al mínimo el costo de capital de la empresa e incrementar al máximo la riqueza de sus propietarios. Nuestro objetivo con esta investigación es analizar como el apalancamiento financiero impacta en la estructura de capital de una organización. Duran se refiere al apalancamiento como dos cosas importantes: primero, un efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios; segundo, como una herramienta o habilidad del administrador para poder maximizar las utilidades netas por efecto de cambios en las utilidades por operación de la empresa ; en tanto Mascareñas especifica a la estructura de capital como la planificación de las inversiones el cual implica riesgo y rendimiento, por eso mencionamos que estamos de acuerdo con la segunda definición que hace Duran y la definición de Mascareñas ya que las inversiones a realizar se opta por una toma de decisiones eficiente, teniendo en cuenta los riesgos y rendimientos; de acuerdo a estos conceptos podemos decir que el apalancamiento financiero es una buena estrategia para el buen funcionamiento de una empresa. RELACION DE LAS VARIABLES El uso de cantidades excesivas de apalancamiento financiero, hace que disminuya el valor de mercado de una empresa y que aumenten los costos de capital. Al igual que en el apalancamiento financiero, el uso creciente de apalancamiento combinado aumenta el riesgo de dificultades financieras. Al elevarse el riesgo, el inversionista requerirá mayores tasas de rendimiento en los fondos que proporciona la empresa en forma de acciones preferentes, comunes y deuda. El apalancamiento financiero implica el uso de costos fijos para aumentar los rendimientos. Su uso en la estructura de capital de la empresa tiene el potencial de incrementar su rendimiento y riesgo. El apalancamiento financiero y la estructura de capital se usan para minimizar el costo de capital de la empresa y maximizar la riqueza de sus propietarios . CONCLUSIÓN En este trabajo hemos mostrado como el apalancamiento financiero es beneficioso para una empresa cuando su endeudamiento actual o un incremento del mismo aumenten su rentabilidad financiera, no es provechoso si no la aumenta y es neutro si la utilización del endeudamiento no lo altera. REVISIÓN BIBLIOGRÁFICA Así mismo ayuda a administra la empresa, tanto como para cubrir las deudas que tiene la empresa como la posibilidad de poder acrecentar su capital propio minimizando el riesgo del endeudamiento para la empresa. Duran (2010) define al apalancamiento financiero como el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. Se considera como una herramienta técnica o habilidad del administrador, para utilizar el costo por el interés financiero para maximizar utilidades netas por efecto de los cambios en las utilidades de operación de una empresa. REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA Según Mascareñas (2008) se refiere a la estructura de capital, como la mezcla de deudas, acciones preferentes e instrumentos de capital contable del cual la empresa planea financiar sus inversiones y todo esto implica riesgo y sobre todo rendimiento, ya que usan una mayor cantidad de deudas y es así que aumentan el riesgo de las utilidades de la empresa y su endeudamiento más alto conduce a una tasa más alta de rendimiento esperada. Figura 1 apalancamiento financiero (Duran 2010) DEFINICIÓN PERSONAL Y DISCUSIÓN DE LAS DEFINICIONES Debemos tener en cuenta que el apalancamiento y la estructura de capital se vinculan con las decisiones del presupuesto de capital a través del costo del capital; estos se usan para disminuir al mínimo el costo de capital de la empresa e incrementar al máximo la riqueza de sus propietarios. Duran J. (2010). Manual de administración financiera. j. Fred Weston Thomas copeland. Apalancamiento financiero 11 Hernández P. y Lezama D. (2008). Análisis de el apalancamiento financiero y su impacto en la estructura de capital de la empresa comercializadora equipart, c.a; durante el periodo 2006-2007 Cumaná. Rivera, J. (1998). factores determinantes de la estructura de capital de las grandes empresas industriales en Colombia. Tesis doctoral presentada en la universidad autónoma de Madrid, España.
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