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Cartera Elección Plus Equlibrio
1. Descripción del Perfil (Perfil Equilibrio)
La cartera equilibrio es una cartera de perfil de riesgo conservador con una exposición a la renta variable entre el 0% y el 30%
Sus beneficios dependerán de los movimientos del mercado de bonos y de renta variable ajustados a un periodo aproximado de entre 2-4 años
La cartera invierte mayoritariamente en activos de renta fija sin renunciar al potencial de diversificación y rentabilidad que ofrecen la renta variable,
divisas y otros activos
2. Comentario de Gestión:
• Mercados

Macro: En Europa el BCE parece considerar la ampliación del plan de estímulos hacia
nuevos activos o incluso alargar el plazo del actual plan. En Estados Unidos, la Fed
valorará próximos datos referidos a crecimiento, empleo e inflación antes de comenzar la
esperada subida de tipos. El Banco de Japón en su reunión de octubre redujo sus
estimaciones de PIB e Inflación pero mantuvo su política monetaria sin cambios. China
por su parte negocia el próximo Plan Quinquenal apoyando medidas de desarrollo
estructural y liberalización del sector servicios que impulse el consumo interno, fijando un
objetivo de crecimiento del PIB al 6.5% para los próximos cinco años.
 En EEUU se anunció el PIB del tercer trimestre que aumentó un 1,5%. Se aprecia que el
consumo está en la senda del 3%, cifra que probablemente sirve de previsión mínima
para el crecimiento del PIB en el cuarto trimestre del año.
 En Europa se han publicado buenos datos de coyuntura: el IFO alemán y el resto de
indicadores PMIs apuntan a una demanda interna y externa sostenida. Aunque persisten
ciertas presiones deflacionistas.



En renta fija, la deuda pública se ha mantenido estable. El bono americano a 10 años y
el alemán han cerrado el mes con TIREs de 2,14% y 0,54% respectivamente. Los
índices de bonos corporativos y de High Yield han tenido un comportamiento positivo
con revalorizaciones del 0.28% y 2.74% respectivamente.
En Renta Variable: El índice MSCI de la bolsa mundial ha subido un 7,83%, con alzas
generalizadas en todos los países. Destacan las bolsas de la zona Euro (Alemania
+12%). En EEUU, el S&P cierra con subidas del 8.3% . También en positivo Japón, que
gana un 10.4%. Los mercados emergentes han subido un 7%, pero en términos anuales
siguen en negativo.
Divisa: Las indicaciones de los bancos centrales hacia más estímulos monetarios han
impulsado la cotización del dólar y del yen contra el euro.
• Cartera:




La Cartera ha tenido rentabilidad positiva en octubre, recogiendo la
recuperación de las bolsas y de los mercados de crédito.
En la cartera de renta fija se han seguido aumentando las posiciones en fondos
de deuda pública y en mayor medida de bonos corporativos. El posicionamiento
geográfico en deuda pública continúa favoreciendo la periferia europea. La
duración de la renta fija se ha reducido ligeramente y se encuentra en niveles
algo por debajo de la neutralidad.
En Renta Variable se ha mantenido una posición de infra-ponderación en
prevención de un posible deterioro del marco macroeconómico global. No
obstante, se ha comenzado a subir la exposición a la bolsa a medida que se
han publicado indicadores de coyuntura en Europa y EEUU que respaldan la
continuidad en la senda del crecimiento.
La exposición a dólar norteamericano es del 2,9% y del 1,9% en el Yen
japonés.
• Fondos:

Todos los fondos en cartera han tenido aportaciones positivas. Los fondos de
renta variable son los que más han contribuido.

En renta variable, el fondo europeo de Invesco sube cerca de un 9%, por su
sesgo hacia sectores más cíclicos. En EEUU el fondo JPM Highbridge obtiene
casi un 7%, algo por detrás del S&P por exposición a compañías medianas.

Los fondos de deuda pública de JP Morgan, Parvest, Robeco y Schroders han
aportado todos en torno al 1%. La rentabilidad de los fondos de crédito a medio
plazo, se sitúa en un rango entre 1,6% y 2,2%. FC Renta Fija Flexible sube un
1,19% con apuestas en bonos de la periferia, crédito y financieros
subordinados.
Evolución de Renta Variable
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
Fuente: InverCaixa Gestión SGIIC
oct-15
sep-15
ago-15
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
0,00%
31/10/2015
Este documento no constituye una oferta o recomendación para la adquisición o venta, o para realizar cualquier otra transacción. Ninguna información contenida en el presente informe debe interpretarse como asesoramiento o consejo y debe considerarse como opiniones de la Gestora que son susceptibles de cambio. Las decisiones de inversión o desinversión en el fondo deberán ser tomadas por el inversor de
conformidad con los documentos legales en vigor en cada momento. La rentabilidad registrada en el pasado no es ninguna garantía para el futuro. Las inversiones de los fondos están sujetas a las fluctuaciones de mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores, por lo que el valor de adquisición del Fondo y los rendimientos obtenidos pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que
un inversor no recupere el importe invertido inicialmente.
Cartera Elección Plus Equlibrio
Composición de la Cartera Gestionada detalle de los fondos Subyacentes
Fondos
Peso
anterior
Categoría
LIQUIDEZ
Peso
actual
6,69%
Foncaixa Monetario Rendimiento, Fi Clase Cartera Monetario
Fondos Foncaixa Cartera
6,02%
25,26%
25,05% Monetario
Jpmorgan F-Eu Gover Bond-C Eur
Deuda Pública Euro
3,21%
3,34% Global/R.Activa
Parvest Euro Gov Bond
Deuda Pública Euro
3,21%
3,35% Global/R.Activa
Robeco Euro Govnmt Bd-I Euro
Deuda Pública Euro
3,07%
3,10% Global/R.Activa
Schroder Intl-Eur Gv Bd-C Ac
Deuda Pública Euro
3,21%
3,34% Global/R.Activa
Ishares Euro Inf Lnkd Gv Bnd
Deuda Pública Euro
1,17%
1,17% Global/R.Activa
Ishares Core Euro Corp Bond
Renta Fija Corporativa Europa
0,49%
0,38% Global
M&G Eurpn Corp Bd
Renta Fija Corporativa Europa
5,64%
5,68% Global/R.Activa
Morgan St Inv F-Eur Crp
Renta Fija Corporativa Europa
5,65%
5,66% Global/R.Activa
Schroder Isf Euro Corporate Bond C
Renta Fija Corporativa Europa
5,73%
5,72% Global/R.Activa
Fidelity Fds-Eu Shrt Bd y Ac
Renta Fija Euro
4,33%
4,97% Global/R.Activa
Bgf-Eur Short Dur Bd-I2 Euro
Renta Fija Euro
Bgf Euro Short Duration Bond "A2"
Renta Fija Euro
4,17%
Foncaixa Renta Fija Flexible, Fi Clase Cartera
Renta Fija Euro
14,99%
Bgf-Global Hy Bond
Renta Fija High Yield Global
0,95%
Invesco Gt Pan European C
Renta Variable Europa
2,47%
2,59% Bolsa
Ishares Stoxx 600 Eur Banks
Renta Variable Europa
0,92%
0,68% Bolsa
Blackrock Gl.Fds-European(I2)
Renta Variable Europa
Bgf European Fund A2
Renta Variable Europa
2,53%
Bolsa
Nomura Fds Ire-Jpn Str V-I H
Renta Variable Japón
1,44%
1,50% Bolsa
Fidelity Funds-Amer-Yeur Hgd
Renta Variable USA
2,08% Bolsa
Jpm Hgh Ussteep-C Perf Acceh
Renta Variable USA
1,94% Bolsa
Fidelity Funds-America-Y Acc
Renta Variable USA
2,01%
Bolsa
Jpmorgan High Us Streep Usd
Renta Variable USA
1,88%
Bolsa
Jpmorgan F-Emerg Mkts Eq-C
RV Emergentes
Total Cartera
1m
3m
6m
1A
3A
1,63%
-1,25%
-1,89%
1,61%
14,37%
2011
Rentabilidad Anual %
2015
2014
2013
2012
0,54%
5,17%
6,74%
6,08%
Estadísticas de Rentabilidad y Riesgos desde el 01/01/2012
Global
2,59% Bolsa
0,98%
TAE
Mejor Mes
Peor Mes
Nº Meses
Positivos
Nº Meses
Negativos
Máxima
Caída
Dias
Recuperación
4,80%
1,63%
-1,75%
36
10
-4,98%
Pendiente
Volatilidad 1 año
3,44%
0,93% Global/Bolsa
Duración cartera RF:
100,00%
80,00%
EEMA
1,74%
Distribución de Divisas
120,00%
72,85%
98,12%
70,00%
50,00%
America Latina
2,13
Distribución Renta Fija
60,00%
100,00%
60,00%
0,78%
80,00%
40,00%
50,00%
33,10%
Asia
5,32%
30,00%
60,00%
40,00%
Japón
20,00%
40,00%
30,00%
15,18%
20,74%
13,63%
20,00%
America del Norte
10,00%
20,00%
35,85%
6,40%
10,00%
Europa
0,00%
Renta Variable
2010
Global/R.Activa
14,94% RF Euro
Distribución Renta Variable
53,27%
5A
4,97% Global/R.Activa
100,00%
Distribución de Activos
Rentabilidad Acumulada %
Renta Fija
Monetario
41,12%
2,92% 1,90%
-0,30% -0,85% -2,01%
0,00%
Deuda Pública
Corporativo
High Yield
-20,00%
EUR
Fuente: InverCaixa Gestión SGIIC
0,22%
0,00%
USD
JPY
SEK
CHF
GBP
Otros
31/10/2015
Este documento no constituye una oferta o recomendación para la adquisición o venta, o para realizar cualquier otra transacción. Ninguna información contenida en el presente informe debe interpretarse como asesoramiento o consejo y debe considerarse como opiniones de la Gestora que son susceptibles de cambio. Las decisiones de inversión o desinversión en el fondo deberán ser tomadas por el inversor de
conformidad con los documentos legales en vigor en cada momento. La rentabilidad registrada en el pasado no es ninguna garantía para el futuro. Las inversiones de los fondos están sujetas a las fluctuaciones de mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores, por lo que el valor de adquisición del Fondo y los rendimientos obtenidos pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que
un inversor no recupere el importe invertido inicialmente.