1. No category

Equilibrium Calificadora de Riesgo, S.A.
Informe de Calificación
Contacto:
Fernando Arroyo
[email protected]
Reynaldo Coto
[email protected]
(507) 214-3790
GLOBAL BANK CORPORATION Y SUBSIDIARIAS
Ciudad de Panamá, Panamá
Calificación
Entidad
Bonos Corporativos
US$200 millones
Programa Rotativo de Valores
Comerciales Negociables (VCN)
US$100 millones
Perspectiva
29 de octubre de 2015
Categoría
(modificada)
De AA-.pa a AA.pa
(modificada)
De AA-.pa a AA.pa
EQL 1.pa
Definición de Categoría
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los
términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta
clasificación y la inmediata superior son mínimas.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los
términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta
clasificación y la inmediata superior son mínimas.
Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y
capital dentro de los términos y condiciones pactados.
(modificada)
De Positiva a Estable
“La presente calificación no es una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión o de la solvencia de la entidad calificada”
-------------------------Millones de US$-----------------------Jun.15
Jun.14
Jun.15
Jun.14
Activos:
5,385.8 4,480.2
U. Neta:
77.1
66.4
Pasivos:
4,935.7 4,110.5
ROAA:
1.6%
1.6%
Patrimonio:
450.1
369.7
ROAE:
18.8%
19.6%
Historia de la Calificación: Entidad → A+.pa (25.03.07),
↑ AA-.pa (12.04.12), ↑ AA.pa (29.10.15). Bonos Corporativos
US$200 MM → AA-.pa (26.09.12), ↑ AA.pa (29.10.15). VCN
US$100 MM → EQL 1.pa (26.09.12).
La información utilizada en el presente análisis comprendió los estados financieros auditados al 30 de junio de 2013, 2014 y 2015, los cuales han
sido preparados en conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), así como información adicional proporcionada
por la Entidad. La calificación se realiza en concordancia por lo establecido en los Acuerdos 2-2010 y 6-2010, emitidos por la Superintendencia de
Bancos de Panamá (SBP).
Fundamento: Luego de la evaluación efectuada con
información auditada al 30 de junio de 2015, el Comité de
Calificación de Equilibrium decidió modificar la
calificación de AA-.pa a AA.pa aplicable a Global Bank
Corporation y Subsidiarias (GBC) y a su emisión de
Bonos Corporativos hasta por US$200 millones.
Asimismo, se ratifica la categoría EQL 1.pa al Programa
Rotativo de Valores Comerciales Negociables (VCN) por
hasta por US$100 millones. La perspectiva se modifica de
Positiva a Estable.
La calificación del Banco recoge aspectos vinculados a su
posicionamiento en términos de activos consolidados
dentro de la plaza bancaria panameña. En este sentido,
también se distingue el crecimiento continuo que han
reflejado los activos productivos de GBC durante los
últimos años, a ritmos superiores respecto al promedio del
sistema, en la medida que sus créditos otorgados
mantienen una alta cuota de mercado en múltiples sectores
de la economía panameña, beneficiándose así su
capacidad de generar ingresos robustos y de manera
diversificada. Además, se destacan los buenos niveles de
rentabilidad y eficiencia operativa, en virtud que las
utilidades retenidas durante los últimos años han
permitido sostener el crecimiento interno de sus fondos de
capital primario. Al mismo tiempo, la cartera de préstamos
continúa reflejando un bajo nivel de morosidad,
disminuyendo los requerimientos de nuevas reservas, a la
vez que el saldo crediticio acumulado por los mayores
grupos deudores ejercen un nivel de exposición moderado
sobre el capital primario y la base anual de resultados. Por
su parte, también se pondera el alto grado de
diversificación en los pasivos financieros, considerando
que sus emisiones internacionales ejercen un efecto
favorecedor sobre sus calces de liquidez; al mismo tiempo
La nomenclatura “.pa” refleja riesgos sólo comparables en Panamá.
que, se observa una concentración moderada en sus
mayores depositantes, una base diversificada de
acreedores vinculados a sus obligaciones financieras y una
alta disponibilidad de líneas en caso de contingencias.
No obstante a lo anterior, se observan espacios de mejora
en torno a los niveles de liquidez que se reflejan en el
balance, los cuales comparan por debajo de los promedios
de la industria y de otros bancos en su categoría de riesgo.
En este mismo orden, el Banco refleja brechas entre
activos y pasivos bajo el escenario contractual, lo que es
habitual en instituciones de enfoque universal y con alta
captación de recursos financieros. De particular interés, se
observa la baja participación de títulos con grado de
inversión en escala internacional sobre el total de
inversiones financieras, lo cual pudiera ejercer mayor
presión sobre la liquidez del Banco ante escenarios de alto
estrés. Por su parte, el Índice de Adecuación de Capital
(IAC) es menor que el promedio de bancos en su categoría
de riesgo, aunque también se distingue un incremento en
la participación del capital primario sobre el total de
fondos de capital. Por último, se observa un alto
componente de operaciones crediticias con riesgo país
Panamá, lo cual pudiese sensibilizar la calidad de los
préstamos ante cambios adversos en las condiciones
económicas, tomando en cuenta el entorno altamente
bancarizado a nivel local.
En términos de activos consolidados en el Sistema
Bancario Nacional (SBN), Global Bank ostenta el segundo
lugar entre los bancos privados de capital panameño y la
séptima posición entre los bancos de Licencia General.
La composición de los activos distingue que la cartera de
préstamos ha reflejado un leve incremento en su
representatividad durante los últimos años, hasta totalizar
US$4,211.1 millones al 30 de junio de 2015.
La distribución de cartera según tipo de producto distingue
a créditos vinculados a los principales sectores que
impulsan la economía panameña, dígase: créditos
comerciales, las hipotecas residenciales y los créditos
interinos de construcción, que en su conjunto agrupan
57.3% de la cartera total al 30 de junio de 2015; mientras
que los créditos vinculados a consumo aportan otro
16.0%. Esto enmarca la estrategia crediticia del Banco, la
cual busca mantener una relación de créditos de Banca
Empresas y de Banca Personas cercana a 67% / 33%.
En cuanto a la calidad de los préstamos, la suma de saldos
clasificados en categorías distintas a “Normal” representa
2.4% de la cartera de préstamos, según lo dispuesto por el
Acuerdo 04-2013. Dicha cifra es menor al promedio del
SBN (3.4%), lo que indica un buen desempeño de la
morosidad de la cartera, tomando en cuenta a que está
dirigida a múltiples sectores.
Por su parte, las reservas específicas corresponden al
cálculo según las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF), por lo que se registró una disminución
anual de US$9.4 millones en estas reservas, en
cumplimiento con la regulación bancaria vigente. El
Banco aprovechó estas reservas en exceso para castigar
préstamos por US$10.1 millones durante el ejercicio
2014-2015 (119.2% de var. anual) y aun así mantener sin
afectación el rubro de gastos por provisiones en el Estado
de Resultados. También se destaca que el valor de
mercado de las garantías tangibles que respaldan la cartera
del Banco representa 134.6% del saldo total de préstamos.
En lo que respecta al fondeo, la variación anual en los
depósitos a plazo fijo sustentó íntegramente el crecimiento
de las captaciones durante el último año, distinguiéndose
que esta modalidad financió 34.7% del crecimiento anual
de los activos consolidados. Bajo este contexto, se destaca
que el Banco ha integrado otras fuentes de fondeo bajo la
forma de obligaciones financieras. Por ejemplo, GBC
logró duplicar su saldo de bonos corporativos a través de
una nueva emisión efectuada en el mercado europeo por
US$551.9 millones, lo que permitió financiar 60.9% del
crecimiento anual en los activos totales.
La diversificación en la estructura de fondeo pasivo
constituye un mitigante parcial de los niveles de liquidez
del Banco, en virtud de que esto demuestra la alta
capacidad del Banco para obtener recursos de múltiples
fuentes ofrecidas por un alto número de acreedores,
ubicados en distintas jurisdicciones. Además, esto le
permite extender el plazo promedio de sus pasivos
financieros, de modo que aligere las brechas de liquidez
ya existentes en los tramos más cortos de vencimiento. Es
de mencionar que GBC ostenta disponibilidad de líneas
sin utilizar (incluyendo repos) y emisiones sin colocar por
valor conjunto de US$500 millones aproximadamente.
Al 30 de junio de 2015, el índice de liquidez legal de GBC
equivale 46.5%, porcentaje que se sitúa ligeramente por
debajo del promedio registrado por los bancos privados de
capital panameño (47.6%). Cabe señalar que los activos
elegibles para el cálculo de esta métrica representaron
13.9% del total de activos, mientras que los depósitos
utilizados como la base de medición del ratio agrupan
32.7% de los pasivos totales.
Al 30 de junio de 2015, la suma de efectivo, depósitos en
bancos e inversiones representó 99.3% de los depósitos a
la vista y de ahorros, en donde dicha relación muestra una
mejora con respecto a junio 2014 (79.4%); mientras que,
la cobertura de estos activos sobre los pasivos totales
permaneció en 20.3% para ambos cierres fiscales. Es de
mencionar que los activos líquidos que garantizan
obligaciones financieras (en especial, préstamos de
margen) totalizan US$96.2 millones, mientras que la
emisión de bonos cubiertos con garantía hipotecaria
(covered bonds) está respaldada por US$502.7 millones en
saldos de créditos hipotecarios residenciales.
En cuanto al portafolio de inversiones, se observa un bajo
impacto por variaciones de precio en los mercados
internacionales, ya que se registra una ganancia no
realizada por US$8.7 millones. A su vez, el porcentaje de
participación en los títulos con grado de inversión en
escala internacional equivale 35.7% del total (utilizando
como base al total de inversiones financieras registradas
en el balance), mientras que 24.5% de los títulos
corresponden a emisiones de empresas corporativas
panameñas, en su mayoría estructuradas por GBC, en
sustitución de la figura habitual de préstamo.
En lo que respecta al patrimonio neto, se destaca que el
Banco incrementó su capital común de US$78.2 millones
hasta US$98.2 millones durante el mes de diciembre 2014,
a raíz del vencimiento de bonos subordinados convertibles
en acciones comunes y un aporte de nuevo capital para
afrontar la adquisición de Progreso en dicho mes. Por su
parte, el Banco ha continuado acumulando utilidades que
sustentan una porción relevante del crecimiento
patrimonial. Estos factores han contribuido a que el índice
de capital primario continúe reflejando una tendencia al
alza (11.1% a Jun.15), a la vez que incrementa su
representatividad sobre los fondos de capital computables
para la suficiencia patrimonial regulatoria.
Se destaca que las utilidades retenidas (netas de
dividendos y otras partidas) entre junio 2012 y junio 2015
han permitido financiar 11.7% del crecimiento de los
activos ponderados por riesgo durante este lapso, por lo
que el Banco refleja una buena capacidad de sostener su
solvencia por medio de un crecimiento interno de capital.
En lo que respecta al desempeño de los resultados del
Banco para el ejercicio fiscal 2014-2015, la utilidad neta
muestra un crecimiento interanual de 16.1%, ligeramente
por debajo del ritmo de crecimiento de los activos
consolidados, aunque logra mantener sin cambios
significativos sus niveles de rentabilidad promedio.
Se observa que el margen neto de intermediación continúa
presentando una tendencia a la baja (2.6% a Jun.15),
altamente influenciado tanto por el entorno competitivo en
las tasas activas y pasivas, así como por el enfoque del
Banco en diversificar sus fuentes de fondeo, lo que
conlleva integrar recursos más onerosos.
Favorablemente, dicha condición está siendo compensada
por medio del auge en las comisiones ganadas por
servicios financieros ofrecidos, ya que este rubro
particular totalizó US$22.3 millones, luego de
experimentar una variación interanual de 32.5%, a su vez
motivada por los ingresos reconocidos por Progreso (sólo
primer semestre del 2015), el auge en las estructuraciones
de deuda efectuadas por el área de Banca de Inversión, los
negocios de adquirencia, entre otros. El Banco contempla
que a partir de la compra de Progreso, existirían
oportunidades de potenciar aún más los ingresos que
percibe de esta línea de negocio, al mismo tiempo que se
presenta la oportunidad de integrar nuevos clientes a la
plataforma del Banco, incentivando la venta cruzada.
El devengo de comisiones permite atenuar el impacto
sobre los índices de eficiencia operacional (51.4% a
Jun.15), en la medida que los gastos generales y
administrativos continúan aumentando a ritmos similares
2
al crecimiento de los activos consolidados y superiores al
resultado neto de intereses.
En relación a otras partidas que favorecieron la utilidad
neta, el Banco percibió una variación interanual positiva
por US$7.9 millones vinculada al menor gasto por
provisiones, aunque también se registró un incremento de
US$4.5 millones en el impuesto sobre la renta, explicado
en buena medida por pagos anticipados sobre impuestos
diferidos de períodos anteriores, derivados precisamente
del menor reconocimiento de provisiones.
Fortalezas
1. Capacidad probada de crecimiento en los activos productivos y en la generación de ingresos operativos, que permiten la
creación de valor patrimonial y buena rentabilidad, aunado al logro de eficiencias operativas.
2. Amplia diversificación de recursos pasivos captados de múltiples fuentes locales e internacionales.
3. Baja morosidad de la cartera de préstamos.
Debilidades
1. Proporción de capital primario es menor que sus pares de mercado, aunque con tendencia leve a la mejora.
2. Brechas en tramos de corto y mediano plazo según el calce de liquidez bajo escenarios contractuales.
3. Relativa concentración de créditos en facilidades colocadas hacia clientes locales.
Oportunidades
1. Opciones de diversificación y potenciación de ingresos. Reciente adquisición de Progreso.
2. Diversificación de las fuentes de fondeo permitirían mejoras graduales en el calce.
3. Procesos de control y tratamiento diferenciado de perfiles de riesgo en el segmento corporativo.
Amenazas
1. Tendencia al sobreendeudamiento de personas naturales en la plaza bancaria local.
2. Sensibilidad en la calidad crediticia ante cambios adversos en las condiciones económicas locales.
3. En la medida que Panamá permanezca en la lista gris del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), se acentúa la
sensibilidad en las relaciones de negocios a nivel del sistema bancario local en su conjunto.
3
presencia en créditos otorgados a los principales sectores
de la economía panameña, dígase el sector comercio,
servicio, construcción, industria, entre otros.
DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
Gobierno Corporativo
Global Bank Corporation, Inc. (en adelante, GBC o el
Banco) inició operaciones en junio 1994, bajo el amparo
de Licencia General otorgada por la Superintendencia de
Bancos de Panamá (SBP), que le permite efectuar
negocios en Panamá o en el extranjero.
GBC contempla seguir potenciando sus líneas de negocios
a nivel consolidado, de modo que se incremente la venta
cruzada. El hecho de poseer una red de distribución
amplia, múltiples subsidiarias, la reciente integración de
Progreso y la culminación de las actualizaciones en las
plataformas de atención al cliente de Banca Personal,
constituyen en su conjunto una ventaja comparativa del
Banco que facilitaría la consecución de dicha estrategia.
El Banco es 100% propiedad de G.B. Group Corporation,
el cual pertenece a grupos de empresarios y banqueros
locales. Ningún grupo económico controla más del 13%
de las acciones comunes.
La red de distribución de GBC ostenta 34 sucursales a
nivel nacional (incluyendo su Casa Matriz), 3 centros de
préstamos y 112 cajeros automáticos. Además, la Entidad
es propietaria 100% de las siguientes subsidiarias:
Por su parte, la Junta Directiva es la encargada de dirigir
y gestionar el desempeño del equipo de dirección y está
conformada por 11 directores, de los cuáles dos participan
en la gestión del Banco, 8 son accionistas, y 2 son
directores independientes:
Cargo
Presidente y
Representante Legal
Presidente Ejecutivo y
Representante Legal
Vicepresidente
Secretario y
Representante Legal
Subsecretario
Tesorero
Sub-Tesorero
Vocal
Vocal
Vocal*
Vocal*
Dignatario
Subsidiaria
Factor Global Inc.
Global Financial Funds
Corporation
Global Capital
Corporation
Global Capital
Investment Corporation
Director
desde
Domingo Díaz A.
1994
Jorge Vallarino Strunz
1994
Benedicto Wong
1994
Bolívar Vallarino
1994
Larry Eduardo Maduro
Alberto Eskenazi
Ishak Bhikú R.
Otto Wolfschoon, Jr.
Alberto R. Dayan
Eddy René Pinilla
Alberto Alemán Zubieta
1994
1994
1994
1998
1994
2011
2013
Global Valores, S.A.
Global Bank Overseas
Aseguradora Global,
S.A.
Durale Holdings
Inmobiliaria Arga, S.A.
Progreso –
Administradora Nacional
de Inversiones, Fondos
de Pensiones y
Cesantías, S.A.
(Progreso)
*Ambos también son Directores independientes
Tal como se muestra en el cuadro anterior, la mayoría de
los dignatarios forma parte de la Junta Directiva de GBC
desde su fundación. Estos miembros controlan más del
75% de las acciones comunes, a excepción de los
directores independientes.
Actividad
Compra con descuento de facturas.
Negocio de Fideicomiso.
Finanzas corporativas y asesoría
financiera.
Compra con descuento de facturas
emitidas por terceros.
Puesto de bolsa en la Bolsa de
Valores de Panamá.
Actividad bancaria con jurisdicción
en Montserrat, British West Indies.
Suscripción y emisión de pólizas de
seguro.
Tenencia y administración de bienes
inmuebles.
Tenencia y administración de bienes
inmuebles.
Administración de fondos en
fideicomiso.
Como hecho relevante, el Banco adquirió Progreso
durante el mes de diciembre de 2014, añadiendo una
operación de alta trascendencia en el mercado local, ya
que la misma funge como una de las 2 únicas
Administradoras de Fondos de Pensión de capital privado
en Panamá (además de Profuturo, perteneciente a Banco
General). El objetivo de la compra es expandir la gama de
productos y servicios que el Banco ofrece a sus clientes,
que ahora también incluirá el servicio de administración
de fondos de pensión y cesantías. A su vez, el Banco
contempla integrar a Progreso y a su masa de clientes
dentro de su infraestructura operativa, generando
oportunidades adicionales con esta compra.
El Banco cuenta con una estructura de gobierno apegada
a la sana práctica, donde los directores tienen
participación activa en los comités, a fin de promover la
transparencia y control en la toma de decisiones.
Los comités que realiza el Banco son: Comité de
Auditoría (bajo la dirección de la Junta Directiva del
Banco), Comité Directivo de Riesgo, Comité de Créditos,
Comité de Activos y Pasivos (ALCO), Comité de
Inversiones, Comité de Cumplimiento y Comité
Operativo.
Estrategia de Negocios
El principal objetivo de Global Bank consiste en expandir
su operación por medio del otorgamiento de múltiples
productos y servicios. Asimismo, el perfil de clientes
distingue a personas y empresas, que en su mayoría
ostentan capacidad de pago de nivel medio.
ANÁLISIS DE DESEMPEÑO
Activos y Calidad de Préstamos
Los activos consolidados de GBC han reflejado una tasa
de crecimiento anual promedio de 17.9% para los últimos
5 cierres fiscales. Dicho porcentaje es superior al
promedio del Sistema Bancario Nacional (SBN), lo que
supone un incremento paulatino en la participación de
GBC sobre el total de activos del sistema bancario local.
Tal como se muestra a continuación, el ritmo de
El Banco ha incrementado su market share en productos
de Banca Personal, tales como: autos, préstamos
personales, hipotecas residenciales, préstamos a jubilados
y tarjetas de crédito. Lo mismo ocurre por el lado de
Banca Empresas, en donde el Banco ha mantenido alta
4
crecimiento de los activos consolidados de GBC
demuestra una tendencia ascendente.
Distribución de créditos según Tipo de Producto
% de Participación
Composición y Evolución de Activos
24%
Otros activos
90%
20%
70%
16%
60%
50%
12%
40%
8%
30%
20%
Préstamos netos
Variación Anual (%)
% de participación
80%
Inversiones
Caja y Bancos
4%
Var. Anual de
Activos
0%
Var Anual
Activos SBN
10%
0%
Jun. 12
Jun. 13
Jun. 14
Jun. 15
Jun.13
Jun.14
Jun.15
26.3%
10.1%
9.7%
8.5%
4.9%
8.1%
67.7%
25.7%
12.1%
8.2%
6.9%
6.0%
8.4%
67.4%
27.3%
13.3%
7.7%
5.2%
5.6%
7.6%
66.7%
25.4%
15.3%
7.1%
5.8%
6.5%
6.3%
66.4%
PERSONAS:
Préstamo personal
Hipoteca residencial
Préstamo de auto
Préstamos a jubilados
Tarjeta de crédito
Otros
TOTAL PERSONAS
TOTAL CARTERA
6.3%
13.4%
5.0%
5.2%
1.0%
2.3%
32.3%
100%
5.9%
14.2%
4.7%
5.5%
1.0%
2.2%
32.6%
100%
5.7%
15.6%
4.4%
5.4%
1.3%
2.3%
33.3%
100%
5.2%
16.6%
4.7%
4.7%
1.4%
2.4%
33.6%
100%
Fuente: Global Bank / Elaboración: Equilibrium
Tal como se muestra en el cuadro anterior, los créditos
otorgados al segmento de Banca Corporativa han
agrupado cerca de dos terceras parte de la cartera para los
últimos 4 cierres fiscales. También se observa que el
Banco pone especial énfasis en colocar créditos de
manera diversificada, sin mostrar concentraciones altas
hacia un sector específico, al mismo tiempo que se
procura adquirir presencia representativa en distintos
sectores de la economía.
Fuente: Global Bank y SBP / Elaboración: Equilibrium
Al 30 de junio de 2015, la variación anual de los activos
totales equivale US$905.7 millones respecto del cierre de
junio 2014, en donde la principal contribución la ejerció
la cartera de préstamos. Bajo el contexto que la
composición de los activos tiende a presentar poca
variación, los depósitos colocados en bancos se
incrementaron a razón de 35.1% durante el último año,
mientras que el portafolio de inversiones aumentó a ritmo
de 8.2% para el mismo período.
El Banco muestra niveles moderados de concentración
crediticia sobre sus principales deudores, aspecto que es
influenciado por su estrategia de banca múltiple, tamaño
de operaciones y crecimiento operativo. La medición que
se aplica es la relación entre el saldo crediticio neto de
depósitos pignorados, proveniente de los mayores grupos
económicos (deudores), respecto de los préstamos totales
y el capital primario; en donde ambos enfoques presentan
un leve incremento durante el último año, en función al
mayor nivel de saldo en los créditos corporativos
otorgados en dicho lapso.
En lo que refiere a cambios relevantes en los activos no
generadores de intereses, los rubros Plusvalías e
Intangibles presentaron variaciones anuales de US$8.4
millones y US$9.7 millones, respectivamente, las cuales
surgieron de la adquisición de Progreso. Por su parte, los
activos fijos mostraron un crecimiento anual de 31.4%,
hasta totalizar US$73.4 millones al cierre de junio 2015,
lo que se vincula a ampliaciones en la infraestructura
operativa y de servicio del Banco, las cuales seguirán en
marcha durante el próximo ejercicio fiscal.
Concentración de mayores deudores
Concentración s/ préstamos
En lo que respecta al principal activo productivo, la
cartera de préstamos mostró un crecimiento anual de
19.1% durante el último año, hasta totalizar US$4,211.1
millones al cierre de junio 2015, en donde la cartera
colocada a nivel interno representa 92.1%. Los créditos
locales continúan explicando la mayor parte de dicho
incremento en saldo, tal como ha sido durante los últimos
años, siendo esto congruente con la estrategia de GBC.
En cuanto a la distribución de saldos crediticios por tipo
de producto al 30 de junio de 2015, se distingue que los
préstamos comerciales, las hipotecas residenciales y los
créditos
interinos
de
construcción
agrupan,
respectivamente, 25.4%, 16.6% y 15.3% de la cartera. En
particular, estos sectores también han explicado la mayor
parte del crecimiento de la cartera de préstamos durante
los últimos años, distinguiéndose que las hipotecas
residenciales y créditos interinos de construcción
presentan tendencias al alza en sus porcentajes de
participación sobre el total de préstamos. Es de aclarar
que los préstamos comerciales abarcan actividades de
empresas mayoristas, minoristas y de servicios.
18%
2.0
16%
1.8
14%
1.6
1.4
12%
1.2
10%
1.0
8%
0.8
6%
0.6
4%
0.4
2%
0.2
0%
Concentración s/ capital primario (en No. de veces)
100%
Jun.12
CORPORATIVO
Préstamo comercial
Interino de construcción
Préstamo agropecuario
Factoring
Préstamo industrial
Otros
TOTAL CORPORATIVO
20 mayores s/
préstamos totales
20 mayores s/
capital primario
0.0
Jun.12
Jun.13
Jun.14
Jun.15
Fuente: Global Bank / Elaboración: Equilibrium
En lo que respecta al desempeño crediticio de la cartera,
se destaca que el Banco ha mantenido un alto nivel de
consistencia en sus índices de saldos vencidos y morosos,
a través de los últimos 4 cierres fiscales, los cuales han
permanecido por debajo de los promedios reflejados por
el SBN en similar intervalo.
5
tangibles1 representa 134.6% del saldo total de préstamos
brutos, al 30 de junio de 2015.
Índice de saldos vencidos
Créditos vencidos / Préstamos
1.0%
0.9%
0.8%
0.7%
0.6%
0.5%
0.4%
0.3%
0.2%
0.1%
0.0%
Jun. 12
Jun. 13
Jun. 14
Global Bank
Estructura de Fondeo Pasivo
Tal como se ha observado en la historia comparativa, los
depósitos recibidos de clientes constituyen la principal
fuente de fondeo del Banco. Al 30 de junio de 2015, las
captaciones totalizaron US$3,150.0 millones, luego de
experimentar un incremento anual de 9.6%, nivel que se
compara ligeramente por debajo del promedio del sistema
(11.2%). Se resalta que los depósitos a plazo fijo
continúan siendo la modalidad más representativa, toda
vez que los depósitos a la vista y de ahorros agrupan
aproximadamente una tercera parte del total de depósitos,
en función a la estrategia de GBC.
Jun. 15
SBN
Fuente: Global Bank y SBP / Elaboración: Equilibrium
Tal como se aprecia en la gráfica previa, el índice de
saldos vencidos de Global Bank se ha aproximado al
promedio del sistema, aun cuando el Acuerdo 04-2013
entró en vigor a finales de diciembre 2014. Debe
destacarse que el saldo de “cartera pesada” es muy similar
al saldo reportado como vencido, lo que es indicio de alta
cercanía entre ambos enfoques.
El comparativo interanual denota que el incremento en
los depósitos a plazo fijo explicó el 100% del aumento de
los depósitos totales durante el último ejercicio fiscal.
Debido a esto, el Banco mostró un incremento en el grado
de concentración sobre sus mayores depositantes, el cual
se mantiene en niveles moderados, con respecto a los
promedios observados en otros bancos calificados en la
categoría de riesgo de GBC.
Clasificación de la Cartera de Créditos (en US$ miles)
Categorías de Riesgo
Jun.14
Acuerdo 06-2000
Monto
A Normal
%
Jun.15
Acuerdo 04-2013
Monto
%
Jun.15
Acuerdo 04-2013
(SBN)
Monto
3,424,717
96.9
4,111,342
97.6
57,171,001
96.6
B Mención Especial
65,157
1.8
65,405
1.6
1,169,684
2.0
C Subnormal
21,564
0.6
8,030
0.2
359,264
0.6
D Dudoso
21,806
0.6
17,075
0.4
240,460
0.4
1,411
0.0
9,209
0.2
214,663
0.4
3,534,656
100
4,211,062
100
59,155,072
100
E Irrecuperable
Cartera Total
Cartera Pesada (C+D+E)
C+D+E / Cartera Total
Mayores depositantes / Depósitos totales
%
18.2%
15.9%
18.0%
15.7%
13.6%
13.3%
10.9%
10.8%
44,781
34,314
814,388
10 mayores
1.3%
0.8%
1.4%
20 mayores
Fuente: Global Bank y SBP / Elaboración: Equilibrium
Debe tomarse en cuenta que las reservas registradas en el
lado activo totalizaron US$36.2 millones al cierre de
junio 2015, las que fueron calculadas bajo la metodología
instaurada por las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF), que a su vez considera las pérdidas
esperadas históricas ante situaciones de deterioro de la
cartera. Dichas reservas computan como reservas
específicas ante la regulación local, ya que el monto de
reserva bajo los parámetros recomendados por la SBP
resultó US$20.2 millones. El diferencial entre ambos
enfoques motivó al reconocimiento de una Reserva
Colectiva por Deterioro valorada en US$15.9 millones.
Jun.12
Jun.13
Jun.14
Jun.15
Fuente: Global Bank / Elaboración: Equilibrium
La estrategia del Banco se ha inclinado a ampliar sus
fuentes de fondeo por medio de la utilización de líneas de
financiamientos y la emisión de instrumentos de deuda
corporativa. En este sentido, el Banco ha fortalecido el
grado de diversificación de sus pasivos financieros a
través del último quinquenio. En particular, el agregado
de financiamientos recibidos, líneas de repo, Valores
Comerciales Negociables (VCN) y Bonos Corporativos
representan 34.7% de los pasivos financieros totales,
porcentaje que ha mostrado una tendencia al alza durante
los últimos 3 cierres fiscales.
La entrada en vigencia de la nueva regulación bancaria
local en torno a la cobertura de reservas le permitió a
GBC reconocer una disminución de US$9.4 millones en
reservas para préstamos incobrables durante el último
año. Por lo tanto, el Banco aprovechó esta condición para
incrementar el saldo de créditos castigados desde US$4.6
millones hasta US$10.1 millones en el comparativo entre
periodos fiscales, reconociéndose a su vez un menor
impacto en el Estado de Resultados por gastos de nuevas
provisiones, que de hecho le resultó en una reversión de
US$545.7 mil.
Por lo tanto, el grado de diversificación pasiva de GBC ha
comparado favorablemente con el promedio del SBN
durante los últimos años. Esto es particularmente
ventajoso, ya que el Banco ostenta una alta capacidad de
levantar flujos de efectivo de distintas fuentes, países,
acreedores (incluyendo inversionistas) y a plazos de
vencimiento extendidos.
Uno de los elementos que favorece el reconocimiento de
reservas bajo los nuevos parámetros es el respaldo de
garantías reales sobre los créditos otorgados. Para el caso
de Global Bank, el valor conjunto de sus garantías
1
Abarca bienes inmuebles, bienes muebles, depósitos en el propio
banco y títulos valores.
6
hipotecaria (covered bonds) está respaldada por
US$502.7 millones en saldos de créditos hipotecarios
residenciales.
Obligaciones financieras / Pasivos financieros
34.7%
28.2%
25.2%
Por su parte, la suma de efectivo, depósitos en bancos e
inversiones financieras (fondos disponibles) registrada en
el balance ejerce una participación de 99.3% sobre los
depósitos a la vista y de ahorros, cifra que resulta casi
similar al promedio del SBN (95.7%). En caso de
descontarse el monto de activos líquidos que garantiza
obligaciones bancarias específicas, dicho porcentaje
pasaría a 89.8%.
22.7%
11.1%
12.0%
13.8%
15.0%
Jun. 12
Jun. 13
Jun. 14
Jun. 15
GBC
SBN
Fuente: Global Bank y SBP / Elaboración: Equilibrium
Otro aspecto de relevancia consiste en medir la
participación de los fondos disponibles sobre los pasivos
totales, que para el caso de GBC equivale 20.3% al 30 de
junio de 2015, siendo este porcentaje más bajo que el
resto de bancos en su categoría de riesgo, y en
comparación a los promedios del sistema.
Los bonos corporativos por pagar presentaron un
crecimiento anual de 105.6% durante el último año, hasta
totalizar US$1,061.0 millones al 30 de junio de 2015. El
incremento de esta fuente particular explicó 60.2% de la
variación anual de los activos consolidados. Se destaca
que durante el mes de octubre de 2014, el Banco emitió
una nueva serie de bonos extranjeros por monto de
US$550.0 millones, ofrecido a inversionistas europeos.
Otras emisiones que destacan son los Bonos Cubiertos
con Garantía Hipotecaria (Covered Bonds), así como la
emisión de Bonos Corporativos en el mercado suizo.
(Activos líquidos + Inversiones) / Pasivos totales
39.7%
36.6%
39.5%
39.9%
20.3%
20.3%
Jun. 14
Jun. 15
Detalle de Bonos Corporativos de Global Bank
24.6%
Al 30 de junio de 2015
Programa de Bonos
Fecha de
vencimiento
Tasa de
interés
promedio
Monto en
circulación
(En US$ MM)
Bonos Corporativos US$50 millones
Feb.18
5.25%
32.0
Jun. 12
21.8%
Jun. 13
GBC
Bonos Corporativos US$200 millones
Abr.19
5.30%
103.4
Covered Bonds US$500 millones
Oct.17
4.75%
293.0
Bonos CHF 75 millones
Nov.18
Libor 6M +
3.15%
80.7
Bonos corporativos extranjeros
US$550 millones
Oct.19
5.125%
551.9
SBN
Fuente: Global Bank y SBP / Elaboración: Equilibrium
Las condiciones anteriormente descritas denotan ratios de
liquidez más bajos que los promedios de la industria, sin
embargo, el Banco cuenta con mitigantes a su riesgo de
liquidez, tales como la baja volatilidad en sus depósitos, la
amplia disponibilidad de líneas y emisiones de bonos aún
por utilizar (por cerca de US$500 millones), así como los
esfuerzos de pactar deuda financiera a plazos más
extensos durante los últimos años.
Fuente: Global Bank / Elaboración: Equilibrium
Por su parte, el Banco mantiene un monto de
financiamientos recibidos por US$477.0 millones al
cierre de junio de 2015, el cual presentó un incremento
anual de 5.5%. Se destaca que el Banco ha negociado
líneas crediticias con múltiples entidades financieras de
amplio prestigio a nivel local e internacional, incluyendo
la contratación de una línea de crédito sindicada por
US$106.0 millones, la cual fue estructurada en el
mercado asiático.
Muy en relación a lo anterior, el calce de liquidez bajo el
escenario contractual ubica a los activos y pasivos según
sus plazos de vencimiento originalmente pactados. De esta
manera, los depósitos a la vista y de ahorros se registran
en las bandas de menores a 30 días por su característica de
libre exigibilidad, mientras que no considera la opción de
liquidar inversiones de forma anticipada. Por lo tanto,
GBC presenta brechas en las bandas de corto plazo al
cierre de junio 2015, aunque se destaca que dicho
diferencial entre activos y pasivos contractuales mostró
una disminución respecto del cierre junio 2014. Por su
parte, las brechas menores a 180 días serían subsanadas si
se considerara la liquidación íntegra del portafolio de
inversiones, brindándole al Banco un mayor margen de
maniobra para gestionar las brechas subsecuentes, por
medio de la activación de las líneas de financiamiento
disponibles y aun no utilizadas.
Liquidez y Calce de Plazos
El índice de liquidez legal de Global Bank promedió
44.6% durante su ejercicio fiscal más reciente, nivel que
se sitúa por debajo del promedio de los bancos
panameños privados (46.3%), aunque presenta una
mejora respecto del periodo fiscal anterior (39.1%) y
permanece con cierta holgura respecto del mínimo
exigido (30%). Tal como se revela en los Estados
Financieros Auditados, el monto total de activos líquidos
que garantiza líneas de financiamiento otorgado por otras
instituciones financieras (en especial, líneas de margen)
equivale US$96.2 millones al 30 de junio de 2015 (en su
mayoría, títulos disponibles para la venta), los cuales no
fueron considerados para el cálculo de liquidez legal, en
función a lo dispuesto por la regulación local. A manera
de referencia, la emisión de bonos cubiertos con garantía
Portafolio de Inversiones
Las inversiones financieras totalizaron US$442.3
millones, luego de presentar un crecimiento anual de
8.2%. Es de notar que casi el 100% del portafolio está
conformado por títulos disponibles para la venta.
7
Desde el punto de vista de riesgo crédito, el porcentaje
del portafolio con grado de inversión en escala
internacional equivale 35.7% al 30 de junio de 2015,
mientras que los títulos con grado de inversión en escala
doméstica (local) aportaron otro 17.3%. Además, dentro
del portafolio se observa la participación relevante de
títulos sin calificación de riesgo (24.5%), en donde la
mayor parte de los mismos corresponden a emisiones
colocadas en el mercado bursátil local, por parte de
empresas de buen prestigio a nivel nacional, con el
objetivo de captar fondos sustituyendo la figura habitual
del préstamo.
de afrontar el aumento en Plusvalía y Activos Intangibles
como consecuencia de la adquisición de Progreso.
De esta manera, los fondos de capital primario (Tier 1)
presentaron un crecimiento lo suficientemente alto para
compensar el crecimiento de los activos ponderados por
riesgo, resultando en una mejora del índice de capital
primario de 10.6% a 11.1% durante el último año,
preservando así la tendencia al alza que ha experimentado
este indicador a partir del mes de junio 2012. Es de
mencionar que entre las partidas de capital primario
también se han considerado Reservas de Capital por
US$36.5 millones, las que corresponden a reservas para
sostener la operación de Global Bank Overseas y
Subsidiarias, ya que en su momento, el Banco utilizó
utilidades no distribuidas para constituir esta partida.
Al 30 de junio de 2015, la distribución geográfica del
portafolio distingue a los títulos provenientes de emisores
panameños (41.9%) y brasileños (18.0%); mientras que,
según tipo de instrumento, la mezcla favorece
ampliamente a los bonos emitidos por empresas
corporativas (90.3%). Por su parte, el portafolio está
compuesto por 85 emisores, en donde los 10 mayores
agrupan 39.1% del portafolio y representan 38.2% del
patrimonio neto, observándose una baja concentración de
riesgo crediticio en lo que a las inversiones refiere.
Por su parte, el Índice de Adecuación de Capital (IAC)
regulatorio equivale 13.6% al 30 de junio de 2015, cifra
que es menor al compararse con el promedio del SBN
(14.9%) y al promedio de bancos en su categoría de
riesgo. No obstante, esto se debe al nivel decreciente en la
participación de los elementos que computan como capital
secundario dentro de la mezcla de fondos patrimoniales,
tal como se muestra en el siguiente gráfico:
Distribución de las inversiones según país del Emisor
(Al 30.06.15)
4.1%
Evolución de la suficiencia patrimonial
Panamá
Brasil
3.7%
100%
16%
Guatemala
90%
14%
Costa Rica
80%
Estados Unidos
70%
41.9%
4.7%
5.7%
% de participación
Colombia
4.0%
Suiza
México
6.9%
Perú
7.4%
18.0%
Otros
Fuente: Global Bank / Elaboración: Equilibrium
12%
60%
10%
50%
8%
40%
6%
30%
4%
20%
Respecto al riesgo de variación de precio de títulos en el
portafolio, GBC registró ganancias no realizadas en su
patrimonio por valor de US$8.7 millones al cierre de
junio 2015, lo cual le brinda una posición de relativa
holgura ante posibles cambios adversos en las
condiciones de mercado a nivel internacional. Es de
mencionar que una porción relevante de dicha cifra
corresponde a la apreciación del valor de mercado en
algunos títulos de renta variable, emitidos por empresas
panameñas. En cuanto a la valuación de títulos a nivel
individual, por cada emisor del portafolio, se observan
sólo 2 casos puntuales en donde los niveles de pérdida no
realizada superan el 10%.
2%
10%
0%
Capital Secundario
Índices de Suficiencia Patrimonial
3.5%
Capital Primario
Capital Primario /
Activos ponderados
por riesgo
IAC - Global Bank
0%
Jun. Jun. Jun. Jun. Jun.
11
12
13
14
15
Fuente: Global Bank / Elaboración: Equilibrium
La mayor parte del capital secundario está representado
por bonos subordinados de muy largo plazo por monto de
US$94.5 millones al cierre de junio 2015. Dichos
instrumentos híbridos de capital ostentan características
que sustentan su elegibilidad como capital Tier 2 bajo los
parámetros regulatorios, entre las que se menciona su muy
largo plazo, ya que la fecha de vencimiento pactada es el
año 2070. Esto también explica la utilización de una
medición ajustada del apalancamiento por parte de
Equilibrium (8.9 veces a Jun. 2015), la cual considera a
los bonos subordinados como parte de las partidas de
capital, a su vez descontadas del monto de pasivo.
Solvencia
El patrimonio neto mostró un incremento anual de 21.8%
durante el último año, el cual se derivó de la acumulación
de utilidades generadas durante el ejercicio, que a su vez
permitieron la constitución de la reserva dinámica,
permitiendo que las mismas computen como parte de los
elementos de capital primario. Por su parte, el Banco
incrementó el monto de acciones comunes en US$20.0
millones, a través de 2 partidas de montos iguales (US$10
millones cada una) que se suscitaron durante el mes de
diciembre de 2014: i) el vencimiento de los bonos
subordinados convertibles en acciones comunes y, ii) el
aporte de capital común por parte de los accionistas, a fin
Es importante recalcar que, las utilidades retenidas por
GBC durante el periodo comprendido entre julio 2012 y
junio 2015 (3 años) han permitido fondear 11.7% del
crecimiento de los activos ponderados por riesgo durante
este mismo lapso. Por lo tanto, se distingue que, de
mantenerse los ritmos de crecimiento en los activos y los
porcentajes de distribución de dividendos para los
próximos años, el índice de capital primario de GBC
pudiese sostenerse en el tiempo por medio de la retención
8
de utilidades, todo lo cual denota una buena capacidad de
crecimiento interno del capital.
la colocación de diversas emisiones de deuda corporativa
a nivel internacional, el Banco ha logrado mantener su
costo promedio de fondeo a través del último quinquenio.
Resultados y Rentabilidad
Para el ejercicio fiscal comprendido entre julio 2014 y
junio 2015, la utilidad neta del Banco presentó un
incremento anual de 16.1% cuando se compara de forma
interanual, cuya cifra es ligeramente menor al ritmo de
crecimiento que mostraron los activos totales. De manera
positiva, los niveles de ROAA, ROARWA y ROAE no
presentaron variación significativa entre periodos fiscales,
además que permanecen por encima del promedio de los
bancos de Licencia General en Panamá.
Utilidad neta de 12 meses / Prom. anual de activos
ponderados por riesgo (ROARWA)
300
7%
250
6%
5%
200
4%
150
3%
100
2%
50
1%
2.9%
0%
2.3%
2.3%
Jun. 12
Gastos de intereses
Rendimiento y costo
Ingresos y Gastos en US$ millones
Composición del Margen neto de intermediación
2.2%
2.2%
2.0%
2.0%
Intereses s/
inversiones
Intereses s/
depósitos
Intereses s/
préstamos
Rendimiento de
activos productivos
Costo de fondos
Jun. 12 Jun. 13 Jun. 14 Jun. 15
Fuente: Global Bank / Elaboración: Equilibrium
2.2%
Jun. 13
GBC
Jun. 14
El diferencial entre el rendimiento promedio de los
activos productivos y el costo promedio de fondeo
equivale 2.6% al 30 de junio de 2015, cuyo porcentaje es
ligeramente superior al promedio del sistema (2.4%). De
manera favorable, el volumen de ingresos por intereses y
comisiones continúa en ascenso conforme crece la escala
de negocios.
Jun. 15
SBN
Fuente: Global Bank y SBP / Elaboración: Equilibrium
Aislando la utilidad neta del ejercicio 2012-2013, la cual
también fue beneficiada por un alto componente por
concepto de venta de títulos valores, el comportamiento
de los índices de rentabilidad del Banco ha mantenido
relativa estabilidad a través de los últimos años, tal como
se muestra en la gráfica anterior.
La diversificación en las comisiones constituye un factor
clave para la sostenibilidad de las utilidades netas de
GBC, debido a que las mismas permiten compensar la
tendencia a la baja en el margen neto de intermediación.
Durante el ejercicio 2014-2015, el Banco acumuló
US$37.3 millones por concepto de comisiones totales
(netas de comisiones pagadas), cifra que representó
11.5% de los ingresos totales, para así constituirse como
la segunda fuente de ingresos en orden de relevancia. Es
de mencionar que la estrategia de GBC ligada al
ofrecimiento de múltiples servicios ha permitido que
exista esta diversificación. En particular, las comisiones
por servicios ofrecidos aportaron US$22.3 millones,
luego de mostrar una variación interanual de 32.5% en el
comparativo interanual, sustentado en buena medida por
la adquisición de Progreso, el auge de las estructuraciones
de deuda efectuadas por el área de Banca de Inversión y
el incremento en los ingresos por servicio de adquirencia.
Los intereses devengados sobre préstamos totalizaron
US$251.2 millones durante el ejercicio 2014-2015, por lo
que siguen constituyéndose como la principal fuente de
ingresos de GBC, ya que este rubro contribuyó con el
77.6% del total de los ingresos para dicho periodo. A su
vez, estos intereses mostraron un crecimiento interanual
de 20.9%, el cual se aproxima a la variación anual de los
préstamos brutos. En particular, el rendimiento promedio
de la cartera de créditos equivale 6.5%, mostrando así un
ligero rebote con respecto al ejercicio anterior (6.4%),
tras haber reflejado una tendencia a la baja durante años
anteriores por los efectos de la intensa competencia en
precio observadas en la banca panameña.
Debido a que Progreso controla una parte importante del
mercado de administración de pensión privada en
Panamá, esta compañía le permitirá incrementar la base
de comisiones que genera GBC, en la medida que
Progreso desarrolle sinergias con los cliente actuales.
Por su parte, los intereses devengados sobre inversiones
totalizaron US$20.7 millones, reflejando un incremento
anual de 16.2% que se deriva por el crecimiento mismo
del portafolio de títulos valores, por lo que también han
ejercido un aporte relevante sobre los ingresos del Banco.
Los gastos generales y administrativos acumularon
US$95.1 millones durante el ejercicio, presentando un
alza de 18.7% entre periodos fiscales. Dicha cifra es
congruente con el ritmo de crecimiento experimentado
por los activos, en la medida que el Banco continúa
ampliando su red de distribución y actualizando sus
sistemas tecnológicos. La disminución progresiva del
margen neto de intermediación ha tenido su efecto sobre
el índice de eficiencia operacional, ya que el mismo pasó
de 49.3% a 51.4% durante el último año, ya que la
variación en los gastos operativos no ha sido totalmente
Los intereses pagados sobre pasivos financieros
totalizaron US$138.6 millones durante el ejercicio,
reflejando un incremento interanual de 25.3%. La
estrategia de diversificación en el fondeo y la extensión
de plazos de vencimiento en los pasivos han limitado la
evolución del margen neto de intermediación, en función
a que el costo de fondeo ha permanecido en niveles
cercanos al 3.1% para cada uno de los últimos 5 cierres
fiscales. A pesar de la creciente diversificación de las
fuentes de fondeo por el uso de líneas de financiamiento y
9
correspondida por los incremento del resultado neto de
intereses a similar ritmo; aunque de manera favorable,
dicho índice se mantiene por encima del promedio del
SBN (58.4%).
Riesgo de Crédito
El principal foco de atención consiste en el monitoreo del
desempeño crediticio de los préstamos otorgados por
Global Bank, con especial énfasis en la evolución de la
morosidad a nivel consolidado y en los grados de
exposición sobre distintas bases de medición. En este
sentido, el Banco elabora reportes mensuales en los cuales
se recopilan los niveles de exposición sobre: mayores
deudores, sector económico, productos, países, plazos de
vencimiento, tasa de interés entre otras variables; a fin de
compararlos con los límites designados por la
Administración y brindar una herramienta de seguimiento
al Comité Directivo de Riesgos.
Índice de eficiencia operacional
56.2%
58.4%
46.9%
44.2%
Jun. 12
Jun. 13
GBC
55.5%
58.4%
49.3%
51.4%
Jun. 14
Jun. 15
En este sentido, los reportes también incorporan la
situación de morosidad de la cartera crediticia consolidada
a nivel detallado. En particular, se realiza el seguimiento
de saldos vencidos, morosos, non-accrual, castigados y
recuperados, todos segmentados según los mayores
deudores en atraso, según sector económico y según
producto. Además, el Banco revisa el comportamiento de
los créditos clasificados en categorías distintas a Normal,
tomando en cuenta los criterios ya mencionados, a fin de
determinar el posible impacto a nivel de reservas
regulatorias. De particular interés, se destaca el nivel de
profundidad en la información de cartera vigente y
morosa correspondiente a Banca de Personas (consumo e
hipotecas residenciales), ya que la misma también se
estratifica en base a factores específicos, tales como:
destino del crédito, subsector, estrato social, profesión del
cliente, marca de vehículo (para créditos automotrices),
entre otros; todo lo cual permite obtener información para
el levantamiento de la morosidad por cosechas.
SBN
Fuente: Global Bank y SBP / Elaboración: Equilibrium
Debe mencionarse además que el aporte de ingresos por
venta de títulos y otros relacionados a instrumentos
financieros se ha reducido de 10.5% a 5.6% entre periodos
fiscales, lo que denota un alto componente de utilidad
generada por medio de operaciones recurrentes.
En conformidad por lo dispuesto por la regulación local,
la constitución de las reservas específicas según NIIF
permitió que el Banco disminuyera su gasto por nuevas
provisiones, ya que estas reservas resultaron ser menores a
las reservas constituidas bajo la antigua regulación
(Acuerdo 06-2000). Como consecuencia, el Banco
percibió una variación interanual a favor por US$7.9
millones en concepto de estas partidas, que a su vez
ejercieron una contribución relevante sobre la utilidad
final del Banco; sin dejar de lado el incremento de US$4.5
millones en el gasto de impuesto sobre la renta, explicado
en buena medida por pagos anticipados sobre impuestos
diferidos de períodos anteriores, derivados precisamente
del menor reconocimiento de provisiones.
En adición, el Banco efectúa múltiples sesiones de Comité
de Morosidad, a su vez correspondientes a los principales
productos que componen la cartera crediticia. Por lo tanto,
el Banco elabora reportes de morosidad tanto para Banca
de Personas (diario) y para Banca Empresas (semanal),
con el objetivo de informar a la Administración sobre la
calidad crediticia del Banco.
GESTIÓN DE RIESGOS
El área también brinda apoyo en el análisis crediticio de
los créditos empresariales, a fin de medir la capacidad de
pago.
Global Bank cuenta con una Unidad de Administración de
Riesgos, la cual se enfoca en 3 tipologías de riesgo:
Crédito, Mercado y Operativo. Esta Unidad responde
directamente a la Junta Directiva mediante el Comité
Directivo de Riesgo, en donde se divulga mensualmente
el comportamiento de los riesgos a los cuales el Banco
pudiera estar expuesto. De manera similar, esta Unidad
lleva a cabo el Comité Ejecutivo de Riesgo cada 2 meses,
el cual es un mecanismo de reporte a la Gerencia General.
Riesgo de Mercado y Liquidez
El área dedicada a cubrir estos temas participa en los
comités Directivos de Riesgo y en los comités de ALCO,
dado que el portafolio de inversiones se constituye como
el principal aspecto de vigilancia.
En este sentido, uno de los principales objetivos del área
es verificar que las exposiciones sobre títulos valores
cumplan con los límites asignados por la Junta Directiva.
Esto incluye las exposiciones a inversiones según país,
tipo de instrumento, actividad económica del Emisor,
rating del título, entre otros factores.
El Banco contempla invertir en recursos humanos y
tecnológicos para el próximo ejercicio fiscal, tal como se
ha venido observando en años previos, a fin de continuar
mejorando los procedimientos de evaluación y monitoreo.
Equilibrium considera que la gestión integral de riesgos
de Global Bank ha reflejado avances importantes durante
los últimos años, tomando en cuenta la dimensión del
Banco a nivel individual y consolidado, lo que se sustenta
por medio del personal contratado y por los
procedimientos de evaluación y análisis interno.
Otro aspecto que se toma en cuenta es la variación diaria
en el precio de las inversiones tanto a nivel general como
individual, por lo que el área verifica que estas
fluctuaciones en los valores de mercado permanezcan
dentro de los límites asignados (stop loss) por la
Administración. Por lo tanto, si la variación de un título
particular sobrepasa estos límites, el Banco tomará la
10
decisión de mantener o de vender la posición en las
instancias respectivas. Un complemento a este análisis es
el monitoreo diario del VaR anual histórico.
El capital primario ordinario estará conformado por las
acciones comunes, utilidades retenidas y del ejercicio,
reservas regulatorias y otros elementos incluidos en el
Acuerdo. El cálculo del capital primario según el nuevo
acuerdo deduce la Plusvalía, además de otras partidas o
ajustes regulatorios que no se toman en cuenta en la
regulación vigente. Por ejemplo se menciona:
En otro orden, el Banco monitorea la evolución de los
índices de liquidez legal (limite regulatorio) y liquidez
interna, los cuales se comparan con los niveles mínimos
recomendados por la Junta Directiva. El análisis de las
estadísticas de renovación y volatilidad en los
desempeños es llevado a cabo por el área de Tesorería.
Riesgo Operativo
El alcance de esta área abarca riesgos vinculados a
tecnología, continuidad de negocios, reputación y
blanqueo de capitales. El Banco ha elaborado un manual
de políticas de riesgo operativo el cual se actualiza de
forma periódica, y cuyo propósito es definir los
lineamientos de riesgo operativo y los procedimientos a
seguir por parte del área encargada.
Pérdidas acumuladas y del ejercicio
Otros activos intangibles
Participaciones de más del 10% en
el capital de entidades financieras
que no consoliden en el Banco
Participaciones en
entidades no financieras
incluidas en la
consolidación contable
(más del 10%)
Pérdidas no realizadas de las
inversiones disp. Para la venta
Otros ajustes contemplados
en el Acuerdo
Es de mencionar que las utilidades retenidas y del
ejercicio deben ser validadas por los auditores externos, a
fin de asegurar la deducción de dichas utilidades todo
posible gasto, interés o dividendo previsible.
La verificación e identificación de los riesgos se realiza a
través de matrices de autoevaluación, las que a su vez
abarcan los distintos tipos de procesos a los que pudiese
estar expuesto el Banco. Por lo tanto, el Banco se asegura
de verificar los controles existentes sobre estos procesos,
así como la efectividad de los mismos.
Luego
de
aplicar
los
ajustes
regulatorios
correspondientes, el capital primario ordinario resultante
deberá ser mayor a 4.5% de los activos ponderados por
riesgo al 1 de enero de 2019, a la vez que el capital
primario total deberá ser, como mínimo, 6% a esta fecha.
La SBP otorgará un período de adecuación a la norma
según la siguiente tabla, en la cual se indican las fechas
de exigencia, iniciando el 1 de enero de 2016:
A fin de cuantificar las pérdidas inherentes y residuales
para cada proceso dentro del Banco, el área de riesgo
prepara átomos que contienen todos los incidentes y
eventos observados. Luego, la gerencia se encarga de
actualizar los mapas de riesgo operativo, los cuales
catalogan las pérdidas inherentes y residuales en 4 niveles
distintos, dependiendo de su frecuencia e impacto sobre el
Banco. Todo este procedimiento se realiza de forma
mensual, con el objetivo de observar la evolución de las
pérdidas residuales y así reforzar los controles internos.
Clase de
capital
Capital
primario
ordinario
Capital
primario total
Capital total
ASPECTOS REGULATORIOS
01/01/16
01/01/17
01/01/18
01/01/19
3.75%
4.00%
4.25%
4.50%
5.25%
5.50%
5.75%
6.00%
8.00%
8.00%
8.00%
8.00%
Fuente: Superintendencia de Bancos de Panamá
Marco Normativo para la Adecuación de Capital
El 3 de febrero de 2015, la SBP emitió el Acuerdo 012015, el cual establece nuevos requerimientos para la
categorización de los fondos de capital computables para
el cálculo del Índice de Adecuación de Capital (IAC).
Este Acuerdo será aplicable a los bancos oficiales, todos
los Bancos de Licencia General, a todos los Bancos de
licencia internacional en que la SBP sea supervisor de
origen y a las propietarias de acciones bancarias de
grupos bancarios que consoliden en Panamá y que la SBP
sea supervisor de origen.
El capital primario adicional estará conformado por
instrumentos de capital que reúnan ciertas características,
entre los cuales se contemplarán las acciones preferidas
no acumulativas, sin cláusulas de redención anticipadas,
con perpetuidad, entre otras características. El Banco
puede cumplir con el requerimiento de capital primario
total haciendo uso de estos instrumentos, siempre y
cuando cumpla con el porcentaje de capital primario
ordinario.
Por su parte, el capital secundario seguirá conformado por
los bonos subordinados u otros instrumentos híbridos de
capital que no reúnan las características para ser
considerado capital primario adicional. El Banco puede
alcanzar el 8% mínimo de adecuación haciendo uso de
estos instrumentos, siempre y cuando cumpla con los
niveles de capital primario total requerido.
Este Acuerdo requerirá del cumplimiento de porcentajes
mínimos de adecuación, según los parámetros de
clasificación de los fondos de capital. Se determinarán los
componentes de cada uno de los tipos de capital
aceptados por la regulación: capital primario ordinario,
capital primario adicional y capital secundario.
El porcentaje mínimo de Adecuación de Capital seguirá
siendo 8%, tal como se exige por el Acuerdo 05-2008,
actualmente en vigor. Sin embargo, el nuevo Acuerdo
establece límites para el capital primario, el cual subirá
gradualmente, a medida que transcurran los períodos de
adecuación.
Lo mencionado anteriormente también aplicará para
todos los bancos que sean subsidiarias de los bancos
regulados, cuyo supervisor de origen sea la SBP. Es decir,
el Banco no sólo debe cumplir con los porcentajes de
manera consolidada, sino también de forma individual,
incluyendo a todos los bancos que formen parte del grupo
económico.
11
El nuevo Acuerdo también instaurará el cumplimiento de
un Coeficiente de Apalancamiento, el cual se calcula
dividiendo el capital primario ordinario entre la sumatoria
de activos no ponderados dentro y fuera de balance
establecidos por la SBP. El mínimo de este coeficiente
será 3.00%.
importancia que la Entidad continúe reflejando buena
calidad en su cartera de préstamos.
Posible efecto del Acuerdo 01-2015 en Global Bank
En un escenario de simulación de la Adecuación de
Capital bajo el Acuerdo 01-2015, GBC de forma
consolidada cumpliría con todos los requisitos
mencionados anteriormente, aunque los Índices de
Adecuación de Capital experimentarían leves ajustes, en
función de los siguientes cálculos:
Programa de Valores Comerciales Negociables (VCN)
Rotativos Hasta por US$100 millones:
INSTRUMENTOS CALIFICADOS POR
EQUILIBRIUM
Emisor: Global Bank Corporation.
Tipo de instrumento: VCN Rotativos.
Fecha inicial de la oferta: 26 de octubre de 2006.
Moneda: Dólares de los Estados Unidos de América.
Monto Autorizado: No podrá exceder en ningún momento
de US$100 millones.
Tasa de interés: Será determinada por el Emisor en cada
Serie emitida.
Frecuencia de pago de intereses: Mensualmente.
Pago de capital: Al vencimiento de cada Serie.
Plazo de Cada Serie: Hasta 360 días.
Redención anticipada: Los VCN no podrán ser redimidos.
Respaldos y Garantía: Crédito General del Emisor.
Calificación del Emisor: AA-.pa, perspectiva Positiva,
por Equilibrium.
Agente Estructurador: Global Capital Corporation.
Calificación de la emisión: EQL 1.pa por Equilibrium.
Saldo al 30.06.15: US$40.0 millones.
SIMULACIÓN - Adecuación de Capital Según Acuerdo 01-2015
En miles de US$
Activos Ponderados por Riesgo
Fondos de Capital:
Capital primario ordinario
(+) Acciones comunes
(+) Utilidades retenidas
(+) Reserva dinámica
(+) Reservas de Capital
(-) Plusvalía
(-) Activos Intagibles
(-) Impuestos diferidos en el activo
(-) Pérdidas no realizadas en inv. Disp.
Para la venta
Capital primario adicional
(+) Acciones preferidas
Capital secundario
(+) Bonos Subordinados a largo plazo
(+) Bonos Subordinados convertibles
% Capital primario ordinario
% Capital primario total
Índice de Adecuación de Capital
jun-12
jun-13
jun-14
jun-15
2,268,227 2,710,054 3,250,600
3,829,173
214,963
78,203
134,274
0
21,264
8,355
0
11,800
287,699
78,203
187,236
0
29,553
8,355
0
11,470
348,919
78,203
238,123
0
35,871
8,355
0
11,484
412,999
98,203
254,380
50,681
36,497
16,763
9,728
9,012
1,377
12,532
16,561
8,740
0
0
0
0
0
0
0
0
100,020
100,020
99,523
94,453
90,020
10,000
9.5%
9.5%
13.9%
90,020
10,000
10.6%
10.6%
14.3%
89,523
10,000
10.7%
10.7%
13.8%
94,453
0
10.8%
10.8%
13.3%
Emisión de Bonos Corporativos por US$200 millones:
Fuente: Global Bank / Elaboración: Equilibrium
Emisor: Global Bank Corporation.
Tipo de instrumento: Bonos Corporativos.
Fecha inicial de la oferta: 20 de mayo de 2011.
Moneda: Dólares de los Estados Unidos de América.
Monto Autorizado: US$200 millones.
Plazo y Tasa de interés: Serán determinados por el
Emisor en cada Serie emitida.
Frecuencia de pago de intereses: Mensual, trimestral,
semestral o anual, a opción del Emisor.
Pago de capital: Al vencimiento de cada Serie o a la
Fecha de Redención Anticipada.
Plazo de Cada Serie: Hasta 360 días.
Prelación: El pago de capital e intereses no tendrá
preferencia sobre las demás acreencias.
Redención anticipada: El Emisor tendrá la opción de
redimir o no, y en caso de haber, un período no menor de
2 años a partir de la fecha de emisión.
Respaldos y Garantía: Crédito General del Emisor.
Agente Estructurador: Global Capital Corporation.
Calificación del Emisor: AA.pa, perspectiva Estable, por
Equilibrium.
Calificación de la emisión: AA.pa, perspectiva Estable,
por Equilibrium.
Saldo al 30.06.15: US$103.4 millones.
Acuerdo 04-2013
La reserva dinámica constituida por el Banco equivale
US$50.7 millones al cierre de junio de 2015, la cual se
encuentra registrada en el patrimonio, tal como lo exige la
normativa y representa 1.6% de los préstamos totales en
categoría Normal ponderados por riesgo. El Banco ha
constituido la provisión dinámica por medio del uso de
las utilidades no distribuidas.
Por su parte, la entrada en vigencia de la Resolución
General de Junta Directiva SBP-GJD-0003-2013 (de 9 de
julio de 2013) también le permitió al Banco registrar sus
reservas específicas bajo las Normas Internacionales de
Información Financiera al 30 de junio de 2015, en virtud
que las mismas resultan ser superiores que las reservas
calculadas bajo la metodología recomendada por la SBP.
De esta forma, las reservas registradas en el lado activo
totalizan US$36.1 millones, luego de registrarse
reversiones en el Estado de Resultados por US$545.7 mil,
lo que benefició al resultado neto consolidado. Es de
aclarar que la reserva específica del Banco se
incrementará o disminuirá en función a la variación de los
créditos vencidos y morosos, por lo que es de especial
12
GLOBAL BANK CORPORATION Y SUBSIDIARIAS
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
(EN US$ MILES)
91.7%
Jun. 12
ACTIVOS
Efectivo y efectos de caja
Depósitos en bancos extranjeros
Depósitos en bancos locales
Total Efectivo y Depósitos en Bancos
Inversiones en valores disponibles para la venta
Valores adquiridos bajo acuerdo de reventa
Inversiones en valores mantenidos hasta su vencimiento
Inversiones
Préstamos:
Sector Interno
Sector Externo
Vigentes
Vencidos
Morosos
Préstamos Brutos
Reserva para incobrables
Intereses y Comisiones no devengados
Préstamos Netos
Total Activos Productivos
Intereses acumulados por cobrar
Activo fijo neto
Plusvalía, neta
Activos Intagibles
Impuesto sobre la renta diferido
Obligaciones de clientes bajo aceptaciones
Otros activos
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Depósitos a la vista
Depósitos de ahorro
Depósitos a la vista y ahorro
Depósitos a plazo recibidos de clientes
Depósitos a plazo Interbancarios
Depósitos a plazo
Total de depósitos
Valores vendidos bajo acuerdo de recompra
Valores Comerciales Negociables (VCN)
Bonos corporativos por pagar
Bonos subordinados de muy largo plazo
Bonos subordinados convertibles en acciones comunes
Financiamientos recibidos
Obligaciones financieras
Cheques de gerencia y certificados
Intereses acumulados por pagar
Aceptaciones pendientes
Otros pasivos
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO NETO
Capital Común
Capital en exceso
Reservas de Capital
Reserva Regulatoria
Reserva dinámica
Cambios netos en valores disponibles para la venta
Cambios netos en instrumentos de cobertura
Utilidad acumulada de ejercicios anteriores
Utilidad del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO
%
Jun. 13
%
Jun. 14
92.1%
%
Jun. 15
Jun.15
/Jun.14
%
%
37,474
193,990
143,064
374,528
134,721
1,045
264,311
400,076
1.1
5.7
4.2
11.1
4.0
0.0
7.8
11.8
34,224
254,275
199,840
488,340
271,594
5,498
0
277,091
0.9
6.7
5.2
12.8
7.1
0.1
0.0
7.3
40,965
242,465
141,167
424,597
405,725
3,000
0
408,725
0.9
5.4
3.2
9.5
9.1
0.1
0.0
9.1
43,579
182,394
335,985
561,958
439,309
3,000
0
442,309
0.8
3.4
6.2
10.4
8.2
0.1
0.0
8.2
2,614
-60,071
194,818
137,361
33,584
0
0
33,584
6.4
-24.8
138.0
32.4
8.3
0.0
8.2
2,394,218
132,979
2,486,683
19,302
21,212
2,527,197
38,996
12,838
2,475,362
3,212,492
25,325
40,698
8,355
0
11,800
1,489
44,389
3,382,023
70.8
3.9
73.5
0.6
0.6
74.7
1.2
0.4
73.2
95.0
0.7
1.2
0.2
0.0
0.3
0.0
1.3
100
2,747,448
213,364
2,915,697
23,249
21,866
2,960,812
41,709
16,336
2,902,768
3,633,975
26,392
48,736
8,355
0
11,470
558
47,385
3,811,096
72.1
5.6
76.5
0.6
0.6
77.7
1.1
0.4
76.2
95.4
0.7
1.3
0.2
0.0
0.3
0.0
1.2
100
3,241,389
293,266
3,482,745
26,824
25,086
3,534,656
45,423
10,554
3,478,679
4,271,036
28,247
55,894
8,355
0
11,484
2,147
62,063
4,480,191
72.3
6.5
77.7
0.6
0.6
78.9
1.0
0.2
77.6
95.3
0.6
1.2
0.2
0.0
0.3
0.0
1.4
100
3,876,916
334,145
4,147,013
32,932
31,116
4,211,062
36,071
15,571
4,159,419
5,120,107
33,410
73,428
16,763
9,728
9,012
482
79,335
5,385,845
72.0
6.2
77.0
0.6
0.6
78.2
0.7
0.3
77.2
95.1
0.6
1.4
0.3
0.2
0.2
0.0
1.5
100
635,527
40,879
664,268
6,108
6,030
676,406
-9,352
5,018
680,740
849,071
5,164
17,535
8,408
9,728
-2,472
-1,665
17,272
905,655
19.6
13.9
19.1
22.8
24.0
19.1
-20.6
47.5
19.6
19.9
18.3
31.4
100.6
-21.5
-77.5
27.8
20.2
313,123
452,306
765,429
1,347,917
182,030
1,529,947
2,295,375
29,916
85,340
121,342
90,020
10,000
436,774
773,392
25,028
10,680
1,489
41,104
3,147,069
9.3
13.4
22.6
39.9
5.4
45.2
67.9
0.9
2.5
3.6
2.7
0.3
12.9
22.9
0.7
0.3
0.0
1.2
93.1
389,296
488,682
877,978
1,650,006
106,903
1,756,910
2,634,888
0
59,074
325,103
90,020
10,000
290,113
774,310
28,749
14,326
558
50,833
3,503,664
10.2
12.8
23.0
43.3
2.8
46.1
69.1
0.0
1.6
8.5
2.4
0.3
7.6
20.3
0.8
0.4
0.0
1.3
91.9
461,768
588,245
1,050,013
1,701,973
122,342
1,824,314
2,874,327
636
59,871
516,041
89,523
10,000
452,263
1,128,334
45,064
17,777
2,147
42,850
4,110,499
10.3
13.1
23.4
38.0
2.7
40.7
64.2
0.0
1.3
11.5
2.0
0.2
10.1
25.2
1.0
0.4
0.0
1.0
91.7
406,013
605,717
1,011,730
2,009,243
129,047
2,138,289
3,150,019
0
40,000
1,061,000
94,453
0
477,047
1,672,500
34,482
24,763
482
53,461
4,935,708
7.5
11.2
18.8
37.3
2.4
39.7
58.5
0.0
0.7
19.7
1.8
0.0
8.9
31.1
0.6
0.5
0.0
1.0
91.6
-55,755
17,472
-38,283
307,270
6,705
313,975
275,692
-636
-19,871
544,960
4,930
-10,000
24,784
544,167
-10,582
6,986
-1,665
10,612
825,209
-12.1
3.0
-3.6
18.1
5.5
17.2
9.6
-100.0
-33.2
105.6
5.5
-100.0
5.5
48.2
-23.5
39.3
-77.5
24.8
20.1
78,203
0
21,264
0
0
1,377
-164
83,923
50,352
234,955
2.3
0.0
0.6
0.0
0.0
0.0
0.0
2.5
1.5
6.9
78,203
0
29,553
9
0
12,532
-101
115,542
71,695
307,431
2.1
0.0
0.8
0.0
0.0
0.3
0.0
3.0
1.9
8.1
78,203
982
35,871
2
0
16,561
-50
172,152
65,971
369,692
1.7
0.0
0.8
0.0
0.0
0.4
0.0
3.8
1.5
8.3
98,203
1,643
36,497
4
50,681
8,740
-11
177,258
77,122
450,137
1.8
0.0
0.7
0.0
0.9
0.2
0.0
3.3
1.4
8.4
20,000
661
626
2
50,681
-7,821
39
5,106
11,152
80,446
25.6
67.3
1.7
83.0
-47.2
-78.9
3.0
16.9
21.8
3,382,023
100
3,811,096
100
4,480,191
100
5,385,845
100
905,655
20.2
13
GLOBAL BANK CORPORATION Y SUBSIDIARIAS
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS CONSOLIDADO
(EN US$ MILES)
Jun. 12
Ingresos Financieros
Ingresos de intereses sobre Préstamos
Ingresos de intereses sobre Depósitos
Ingresos de intereses sobre Inversiones
Gastos financieros
Gastos de intereses
RESULTADO FINANCIERO
Comisiones, Netas
RESULTADO FINANCIERO NETO ANTES DE PROVISIONES
Provisiones (reversiones) por posibles incobrables
RESULTADO FINANCIERO DESPUÉS DE PROVISIONES
Ingresos diversos, neto
Ganancia en venta de inversiones
Ganancias (pérdidas) en instrumentos financieros
Otros ingresos
INGRESOS DE OPERACIÓN NETO
Gastos Generales y Administrativos
Gastos operacionales generales
Gastos de personal y otras remuneraciones
Depreciaciones y Amortizaciones
UTILIDAD DE OPERACIÓN
Impuesto a la Renta, neto
UTILIDAD NETA
INDICADORES FINANCIEROS
CALIDAD DE ACTIVOS
Cartera vencida / Préstamos Brutos
Créditos vencidos y Morosos / Préstamos Brutos
Reservas específicas / Cartera Vencida
Reservas específicas / Créditos vencidos y Morosos
Reservas específicas / Préstamos brutos
Reserva dinámica / Préstamos brutos
(Créditos Vencidos y Morosos - Reservas específicas) / Patrimonio
(Cartera Vencida - Reservas específicas) / Patrimonio
Préstamos Brutos / Activos totales
20 mayores deudores / Préstamos brutos
20 mayores deudores / Capital primario
20 mayores deudores / Utilidad antes de impuestos y provisiones (en veces)
RENTABILIDAD
ROAE2
3
ROAA
4
ROARWA
Rendimiento de préstamos
Rendimiento de inversiones
Rendimiento de activos productivos
Costo de fondos
Spread financiero
Margen financiero 5
Comisiones netas / Utilidad neta
Otros ingresos / Utilidad neta
Gastos generales y administrativos / Activos promedio
Eficiencia operacional 6
CAPITAL
(Pasivos - Deuda subordinada) / (Patrimonio + Deuda Subordinada) [en veces]
(Pasivos - Deuda subordinada) / Activos
(Patrimonio + Deuda Subordinada) / Préstamos brutos
(Patrimonio + Deuda Subordinada) / Activos
Activos fijos / (Patrimonio + Deuda subordinada)
Activos ponderados por riesgo / Activos totales
Depósitos a plazo / Depósitos totales
(Bonos + VCN + Adeudos + Repos) / Pasivos financieros
Capital primario / Activos ponderados por riesgo
Capital común tangible / Activos ponderados por riesgo
IAC1
LIQUIDEZ
Efectivo y depósitos en bancos / Depósitos a la vista y ahorros
Efectivo y depósitos en bancos / Depósitos totales
Efectivo y depósitos en bancos / Pasivos totales
Activos líquidos + Inversiones / Depósitos a la vista y ahorros
Activos líquidos + Inversiones / Depósitos totales
Activos líquidos + Inversiones / Pasivos totales
Préstamos netos/ Depósitos totales
Préstamos netos/ (Depósitos + Financiamientos recibidos)
20 mayores depositantes / Total de depósitos
(Activos líquidos + inversiones) / 20 mayores depositantes (en veces)
Liquidez Legal
1
2
3
4
5
6
187,780
164,917
1,428
21,436
85,276
85,276
102,505
21,212
123,716
15,575
108,141
8,937
3,439
-169
5,666
117,078
62,250
26,649
30,244
5,357
54,828
4,476
50,352
%
100
87.8
0.8
11.4
45.4
45.4
54.6
11.3
65.9
8.3
57.6
4.8
1.8
-0.1
3.0
62.3
33.2
14.2
16.1
2.9
29.2
2.4
26.8
Jun. 12
Jun. 13
207,715
187,148
1,332
19,234
100,656
100,656
107,058
24,029
131,087
8,500
122,587
29,789
26,495
-2,313
5,607
152,376
71,120
34,033
31,118
5,969
81,257
9,720
71,537
Jun. 13
%
100
90.1
0.6
9.3
48.5
48.5
51.5
11.6
63.1
4.1
59.0
14.3
12.8
-1.1
2.7
73.4
34.2
16.4
15.0
2.9
39.1
4.7
34.4
Jun. 14
226,954
207,867
1,245
17,842
110,636
110,636
116,318
31,355
147,672
7,368
140,304
15,027
7,072
-124
8,079
155,331
80,173
36,680
36,725
6,767
75,159
8,714
66,444
Jun. 14
%
100
91.6
0.5
7.9
48.7
48.7
51.3
13.8
65.1
3.2
61.8
6.6
3.1
-0.1
3.6
68.4
35.3
16.2
16.2
3.0
33.1
3.8
29.3
Jun. 15
273,328
251,240
1,354
20,734
138,603
138,603
134,725
37,312
172,037
-546
172,582
12,943
3,167
1,118
8,658
185,526
95,134
44,094
43,033
8,007
90,391
13,269
77,122
Jun. 15
0.8%
1.6%
202.0%
96.3%
1.5%
n/a
0.6%
-8.4%
74.7%
14.9%
167.7%
5.4
0.8%
1.5%
179.4%
92.4%
1.4%
n/a
1.1%
-6.0%
77.7%
17.1%
176.3%
5.6
0.8%
1.5%
169.3%
87.5%
1.3%
n/a
1.8%
-5.0%
78.9%
12.0%
123.1%
5.1
0.8%
1.5%
109.5%
56.3%
0.9%
1.2%
6.2%
-0.7%
78.2%
14.1%
140.3%
6.6
23.5%
1.6%
2.3%
7.1%
5.4%
6.2%
3.0%
3.2%
54.6%
42.1%
6.5%
2.0%
46.9%
26.4%
2.0%
2.9%
6.8%
5.7%
6.0%
3.1%
2.9%
51.5%
33.6%
33.8%
2.0%
44.2%
19.6%
1.6%
2.2%
6.4%
5.2%
5.7%
3.0%
2.7%
51.3%
47.2%
10.5%
1.9%
49.3%
18.8%
1.6%
2.2%
6.5%
4.9%
5.8%
3.1%
2.6%
49.3%
48.4%
5.6%
1.9%
51.4%
9.1
90.1%
13.3%
9.9%
12.1%
67.1%
66.7%
25.2%
9.9%
9.0%
15.0%
8.4
89.3%
13.8%
10.7%
12.0%
71.1%
66.7%
22.7%
10.6%
9.5%
14.8%
8.5
89.5%
13.3%
10.5%
11.9%
72.6%
63.5%
28.2%
10.6%
9.5%
14.1%
8.9
89.9%
12.9%
10.1%
13.5%
71.1%
67.9%
34.7%
11.1%
10.1%
13.6%
48.9%
16.3%
11.9%
101.2%
33.7%
24.6%
107.8%
90.6%
15.9%
1.93
53.1%
55.6%
18.5%
13.9%
87.2%
29.0%
21.8%
110.2%
99.2%
18.2%
1.59
43.8%
40.4%
14.8%
10.3%
79.4%
29.0%
20.3%
121.0%
104.6%
15.7%
1.85
39.1%
55.5%
17.8%
11.4%
99.3%
31.9%
20.3%
132.0%
114.7%
18.0%
1.77
44.6%
Indice de Adecuación de Capital = Fondos de capital / Activos ponderados por riesgo
Return On Average Equity = Utilidad neta 12 meses / {(Patrimonio t+ Patrimoniot-1) / 2}
Return On Average Assets= Utilidad neta 12 meses / {(Activo t+ Activot-1) /2}
ROARWA (Return on Average Risk-Weighted Assets) = Utilidad neta 12 meses / {(Activos ponderados por riesgot + Activos ponderados por riesgot-1) / 2}
Margen financiero = Resultado financiero neto antes de provisiones / Ingresos financieros
Gastos generales y administrativos / Resultado antes de gastos generales y administrativos, y de provisiones
14
%
100
91.9
0.5
7.6
50.7
50.7
49.3
13.7
62.9
-0.2
63.1
4.7
1.2
0.4
3.2
67.9
34.8
16.1
15.7
2.9
33.1
4.9
28.2
Jun.15
%
/Jun.14
46,374
20.4
43,373
20.9
109
8.8
2,892
16.2
27,967
25.3
27,967
25.3
18,407
15.8
5,957
19.0
24,364
16.5
-7,914 -107.4
32,278
23.0
-2,084
-13.9
-3,905
-55.2
1,242 -1,005.5
580
7.2
30,194
19.4
14,962
18.7
7,414
20.2
6,308
17.2
1,240
18.3
15,233
20.3
4,555
52.3
10,678
16.1