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UNIVERSIDAD PRIVADA DE LA SELVA PERUANA
CARRERA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN
SÍLABO
I
DATOS GENERALES
1.1 Asignatura
1.2 Código
1.3 Ciclo de estudios
1.4 Créditos
1.5. Semestre
1.6. Fecha de inicio
1.7. Fecha de culminación
1.8. Número de horas por semana
1.9. Duración en semanas
1.10. Pre Requisito
1.11. Responsable
II
: Finanzas II
: FP - 803
: VIII ciclo
: 04
: 2015-I
: 02 de marzo del 2015.
: 20 de junio del 2015.
: 5h (3T y 2P)
: 17 semanas
: Finanzas I
: Lic. Adm. Manuel Alejandro Villacorta Malqui, Mg
[email protected]
SUMILLA
La asignatura es de naturaleza teórico-práctico, dirigido a los estudiantes de la Carrera
Profesional de Administración con el propósito que adquieran conocimientos sobre los
principios básicos de la gestión financiera con el objetivo de administrar eficientemente los
recursos financieros y la búsqueda de la maximización del valor de la empresa. Para ello el
contenido de la asignatura está organizado en cinco unidades didácticas que abarcan los
siguientes temas (1) Sistema Financiero (2) Introducción al Riesgo y Teoría del Portafolio (3)
Modelo de Equilibrio de Mercado (CAPM) (4) Costo (WACC) y Estructura de capital (5)
Decisiones de Inversión en empresas apalancadas.
III COMPETENCIAS
Las competencias que se pretenden desarrollar al final del curso se detallan a continuación:
1. Comprender el sistema financiero peruano y su relación con la búsqueda de financiamiento
de agentes económicos.
2. Comprender la teoría de los riesgos en las finanzas y la combinación de títulos financieros
que combinen riesgo y retorno.
3. Conocer los supuestos del Modelo de Equilibrio de Mercado y el cálculo del costo de capital
del patrimonio.
4. Estimar los tipos de costo de capital y la combinación optima de la estructura de capital.
5. Conocer los determinantes de la beta y los modelos de valoración de empresas o proyectos
apalancados.
IV PROGRAMACIÓN DE LAS UNIDADES DE ENSEÑANZA-APRENDIZAJE
PRIMERA UNIDAD: SISTEMA FINANCIERO
Competencia: Comprender el sistema financiero peruano y su relación con la búsqueda de financiamiento de agentes económicos.
.
CONTENIDOS
DURACIÓN
ESTRATEGIAS
(horas y
CONCEPTUAL/CONTENIDOS
PROCEDIMENTALES
ACTITUDINALES
DIDACTICAS
fechas)
– Sistema Financiero:
– Identifica el concepto,
– Reflexiona y contribuye en
– Exposición dialogada y
Finalidad y funciones
importancia y objetivos
la toma de decisiones
participativa.
– El Sistema Financiero del
del sistema financiero
relacionándolos con los
– Trabajo en biblioteca y
Perú
– Identifica y conoce la
diferentes problemas
trabajo en red
– Principales Organismos
funciones de los
dados.
investigando lecturas
gubernamentales y de
organismos de regulación – Respeta opiniones de sus
recomendadas.
Del
regulación
y supervisión del sistema
compañeros y trabajo en
– Ejercicios propuestos
02/03 al
– Los mercados financieros: – Conoce los instrumentos
equipo.
para la solución en clases
14/03/2015
monetario, bonos,
que negocia en los
– Asiste a clases con
en forma grupal e
acciones y derivados
diferentes mercados
puntualidad.
individual.
(10 horas)
– Intermediarios financieros:
financieros.
– Participa de forma activa.
– Revisión de casos y
sistema privado de
– Conoce las características – Desarrollo de ejercicios
preguntas de revisión.
pensiones, sistemas de
de los diferentes
propuestos.
– Análisis de estudio de
seguros y sistema de
intermediarios financieros
– Participa en grupo para
casos.
intermediación financiera
– Expone y analiza el uso
investigar los casos
– Desarrollo de prácticas
de cada término
propuestos.
dirigidas
financiero.
Práctica o trabajo calificado: Trabajo practico en clase y preguntas de revisión
EVALUACIÓN CONTINUA; Todas las sesiones de clase
CRITERIOS
Participación en clase y participación grupal.
INDICADORES
Comprende los conocimientos adquiridos sobre el funcionamiento
del Sistema Financiero Peruano y los instrumentos que se
negocian.
SEGUNDA UNIDAD: INTRODUCCION AL RIESGO Y TEORIA DE PORTAFOLIO
Competencia: Comprender la teoría de los riesgos en las finanzas y la combinación de títulos financieros que combinen riesgo y retorno.
CONTENIDOS
CONCEPTUAL/CONTENIDOS
PROCEDIMENTALES
ESTRATEGIAS
DIDACTICAS
ACTITUDINALES
– ¿Qué es el riesgo?
– Identifica el concepto e
– Reflexiona y contribuye en
– Rentabilidad y riesgo:
importancia del riesgo
la toma de decisiones
Activo financiero y
financiero
relacionándolos con los
portafolio de inversión.
– Identifica la diversificación
diferentes problemas
– Diversificación
de una inversión
dados.
– Riesgo único y riesgo
– Aplica y analiza los tipos
– Respeta opiniones de sus
macroeconómico
de riesgos sistemático y
compañeros y trabajo en
– Riesgo y aversión al
no sistemático
equipo.
riesgo
– Analiza y conforma el
– Asiste a clases con
– Administración del riesgo
portafolio de activos
puntualidad.
– Inversión en un activo
financieros.
– Participa de forma activa.
libre de riesgo y un activo – Analiza el modelo
– Desarrollo de ejercicios
riesgoso
propuesto de Markowitz
propuestos.
– Portafolio de dos activos
– Participa en grupo para
– Portafolio riesgoso optimo
investigar los casos
– Cartera total optima
propuestos.
– Modelo de Markowitz:
Frontera eficiente
– ¿Podemos aplicar la
teoría de Portafolio en el
Perú?
Práctica o trabajo calificado: Solución de caso práctico en clase y preguntas de revisión
– Exposición dialogada y
participativa.
– Trabajo en biblioteca y
trabajo en red
investigando lecturas
recomendadas.
– Ejercicios propuestos
para la solución en clases
en forma grupal e
individual.
– Revisión de casos y
preguntas de revisión.
– Análisis de estudio de
casos.
– Desarrollo de prácticas
dirigidas
DURACIÓN
(horas y
fechas)
Del
26/03 al
11/04
(20 horas)
EVALUACIÓN CONTINUA; Todas las sesiones de clase
CRITERIOS
Participación en clase y participación grupal.
INDICADORES
Aplica los conocimientos adquiridos sobre estimación del riesgo y
rentabilidad de activo individual o de un portafolio.
TERCERA UNIDAD: MODELO DE EQUILIBRIO DE MERCADO
Competencia: Conocer los supuestos del Modelo de Equilibrio de Mercado y el cálculo del costo de capital del patrimonio.
CONTENIDOS
CONCEPTUAL/CONTENIDOS
PROCEDIMENTALES
ACTITUDINALES
– Línea de mercado de
capitales
– Demanda de acciones y
precios de equilibrio
– CAPM: Supuestos,
Implicancias, la prima de
riesgo de mercado, la
prima de riesgo de un
activo individual, ¿Qué
significa el beta?. La
Línea de mercado de
títulos. Otros modelos de
equilibrio. CML y SML.
¿Es aplicable el CAPM
en el Perú?
– Conoce la teoría del
modelo de equilibrio de
mercado.
– Analiza y explica los
parámetros del CAPM
– Conoce el concepto de
activo individual y
portafolio.
– Identifica y explica si el
modelo CAPM es
aplicable al Perú y sus
ajustes necesarios.
– Reflexiona y contribuye
en la toma de decisiones
relacionándolos con los
diferentes problemas
dados.
– Respeta opiniones de sus
compañeros y trabajo en
equipo.
– Asiste a clases con
puntualidad.
– Participa de forma activa.
– Desarrollo de ejercicios
propuestos.
– Participa en grupo para
investigar los casos
propuestos..
ESTRATEGIAS DIDACTICAS
– Exposición dialogada y
participativa.
– Trabajo en biblioteca y
trabajo en red investigando
lecturas recomendadas.
– Ejercicios propuestos para la
solución en clases en forma
grupal e individual.
– Revisión de casos y
preguntas de revisión.
– Análisis de estudio de casos.
– Desarrollo de prácticas
dirigidas
DURACIÓN
(horas y
fechas
Del
13/04 al
02/05
(15 horas)
Práctica o trabajo calificado: Trabajo práctico y preguntas de revisión en clases
EVALUACIÓN Examen Parcial: Del 27 de abril al 02 de mayo del 2015.
CRITERIOS
Participación en clase, entrega y sustentación de trabajo práctico.
INDICADORES
Aplica los conocimientos para explicar cómo funciona el modelo de
valuación de activos financieros y la rentabilidad mínima que exige
los accionistas.
CUARTA UNIDAD: COSTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
Competencia: Estimar los tipos de costo de capital y la combinación optima de la estructura de capital.
.
CONTENIDOS
CONCEPTUAL/CONTENIDOS
– Costo de capital: Costo
de la deuda, costo de las
acciones preferenciales,
costo de acciones
comunes, costo promedio
ponderado de capital
(WACC). ¿Es el WACC la
tasa de descuento
apropiado para evaluar
un ´proyecto?
– Estructura de capital: La
teoría dee ModiglianiMiller (MM). El modelo de
Hamada. El Modelo
Miller. La Teoría del
pecking order. La teoría
del intercambio (tradeoff). La teoría de la
señalización. Los costos
de agencia.
PROCEDIMENTALES
ACTITUDINALES
– Reconoce las
diferencias de los tipos
de costo de capital en
la empresa.
– Comprende la
importancia del costo
de capital y la forma de
estimarla.
– Analiza e identifica las
diferencias.
– Presenta y expone
tipos de normas que se
aplican en la
organización.
– Reflexiona y contribuye
en la toma de decisiones
relacionándolos con los
diferentes problemas
dados.
– Respeta opiniones de sus
compañeros y trabajo en
equipo.
– Asiste a clases con
puntualidad.
– Participa de forma activa.
– Desarrollo de ejercicios
propuestos.
– Participa en grupo para
investigar los casos
propuestos.
ESTRATEGIAS DIDACTICAS
– Exposición dialogada y
participativa.
– Trabajo en biblioteca y
trabajo en red investigando
lecturas recomendadas.
– Ejercicios propuestos para la
solución en clases en forma
grupal e individual.
– Revisión de casos y
preguntas de revisión.
– Análisis de estudio de casos.
– Desarrollo de prácticas
dirigidas
DURACIÓN
(horas y
fechas)
Del
04/05 al
23/05
(15 horas)
Práctica o trabajo calificado: Revisión de material bibliográfico y trabajo práctico.
EVALUACIÓN CONTINUA¸ Todas las sesiones de clase
CRITERIOS
Participación en clase, entrega y sustentación de trabajo práctico.
INDICADORES
Aplica los conocimientos adquiridos para analizar los tipos de costo
de capital de la empresa y determinar la estructura optima de capital
QUINTA UNIDAD: DECISION DE INVERSIÓN DE EMPRESAS APALANCADAS
Competencia: Conocer los determinantes de la beta y los modelos de valoración de empresas o proyectos apalancados
CONTENIDOS
CONCEPTUAL/CONTENIDOS
PROCEDIMENTALES
ACTITUDINALES
ESTRATEGIAS DIDACTICAS
DURACIÓN
(horas y
fechas)
– Los determinantes de la
– Conoce los
– Comprende los objetivos
– Exposición dialogada y
beta: La naturaleza
determinantes de la
de los instrumentos
participativa.
cíclica de los ingresos. El
beta, como influyen y
normativos de
– Trabajo en biblioteca y
apalancamiento
su importancia.
organización.
trabajo en red investigando
operativo. El
– Analizas los métodos
– Comprende y aplica el
lecturas recomendadas.
apalancamiento
de valoración y las
diseño de reglamentos,
– Ejercicios propuestos para la
financiero.
variables que
procedimientos y
solución en clases en forma
– Métodos de valoración de
intervienen.
manuales de
grupal e individual.
empresas o proyectos
– Aplica y calcula los
organización.
– Revisión de casos y
Del
apalancados: a) Método
diferentes cálculos de
– Participa en la exposición
preguntas de revisión.
25/05 al
de valor presente
los métodos de
y plantea consultas
– Análisis de estudio de casos.
13/06
ajustado. b) Método del
valoración.
relacionadas al tema.
– Desarrollo de prácticas
flujo efectivo a capital
– Solución de casos
– Respeta la opinión de los
dirigidas
(15 horas)
contable. c) El Método del
planteados
demás.
costo promedio
– Asume responsabilidad
ponderado de capital
en el cumplimiento y
(WACC).
exposición del trabajo
– Resumen y comparación
práctico.
de los tres métodos
– Tasa de descuento
adecuada para los
proyectos de inversión en
la empresa
Práctica o trabajo calificado: Presentación de trabajo de investigación
EVALUACIÓN; Examen Final 16 de Junio del 2015
CRITERIOS
INDICADORES
Aplica los conocimientos adquiridos para determinar el beta de una
Participación en clase, entrega y sustentación de trabajo práctico.
empresa o sector. Además aplica los métodos de valoración de
empresa apalancadas.
V
MATERIAL DIDÁCTICO
–
–
–
–
–
Pizarra acrílica, plumones y mota
Separatas, casos y ejercicios propuestos.
Libros y textos de consulta según bibliografía referencial
Proyector multimedia y parlante.
Diapositivas
VI CRITERIOS PARA LA EVALUACION
La evaluación es un proceso permanente que forma parte de la enseñanza y del
aprendizaje. Es el proceso mediante el cual se verifica el cumplimiento de logros y
competencias del estudiante con la finalidad de reflexionar, valorar y tomar decisiones
oportunas para mejorar la enseñanza y el aprendizaje. La evaluación será permanente e
integral, según los criterios e indicadores especificados por unidad. En este marco, se
detalla la forma en que se va efectuar el proceso de evaluación de los aprendizajes de
la asignatura:
6.1 Criterio: La evaluación es permanente y se calificará en sistema vigesimal (0 a 20).
6.2 Procedimientos: Se empleará para evaluar: exámenes escritos y trabajos
prácticos.
–
–
–
Los conocimientos se evalúan mediante exámenes escritos (Parcial y Final)
sobre los temas de clase y de la investigación bibliográfica.
Los procedimientos se evalúan mediante trabajos, presentación y
exposiciones.
Las actitudes se evalúan aplicando escalas actitudinales respecto a los
contenidos tratados y fichas de observación personal (puntualidad,
responsabilidad, respeto entre otros valores)
6.3 Requisitos de aprobación:
a) Asistencia: La asistencia es obligatoria, record de asistencia (Asistencia
mínima 70%). Inasistencias mayores al 30% del total de clases descalifica al
estudiante.
b) Calificación: La Evaluación Continua (EC) es un promedio ponderado de las
evaluaciones del proceso de aprestamiento y equivale al 60% de la nota final de
la asignatura. Está dado de la siguiente forma:
EVALUACIÓN CONTINUA (EC)
C1: Promedio de trabajos prácticos.
C2: Promedio de exposiciones.
C3: Promedio de participación en clase.
TOTAL
PESO %
20%
35%
45%
100%
NOTA FINAL DE EVALUACIÓN CONTINUA
EC = 0.20*C1 + 0.35*C2 + 0.45*C3
El estudiante aprobará la asignatura si logra un promedio igual o mayor que 12
de acuerdo a la siguiente fórmula:
PF = EP (15%) + EC (60%) + EF (25%)
Donde:
PF: Promedio Final
EF: Examen Final.
EP: Examen Parcial.
EC: Evaluación Continua.
VII BIBLIOGRAFÍA
1. Finanzas Corporativas. Ross Westerfield Jaffe. Novena Edición 2012.Mc Graw Hill
2. Finanzas Empresariales. Jesús Tong. 1era Edición. Agosto 2008
3. Finanzas para Directivos. Juan Mascareñas Perez- Iñigo. Primera Edición. Prentice
Hall
4. Finanzas para no Financieros. Manuel Chu Rubio Segunda Edición 2009, Fondo
Editorial de la UPC
5. Finanzas Corporativas. Eduardo Court Monteverde, Primera Edición. Cengage
Learning Argentina 2010.
6. Ingeniería Económica. Villareal Navarro, Julio E. Primera Edición. Pearson 2013
7. Dirección & Gestión Financiera Tomo 1 y 2. Elaborado por el Staff de Asesores del
Área de Gestión Financiera de la Revista Actualidad Empresarial. Pacifico Editores.
Edición 2004
8. Finanzas Empresariales: Rentabilidad y Valor. Juan Alberto Foryth Alarco. Segunda
Edición 2004. Taller Asociación Grafica Educativa
.
Iquitos, Marzo 2015.