Fondos de Inversión Colectiva, Experiencia Brasilera y Perspectivas para Colombia. Juan Manuel Quintero B. Junio, 2015 www.Infovalmer.com.co Industria de Fondos en Brasil: Existen 525 “Gestoras” de fondos en Brasil Inversiones: Fondos de acciones Renta Fija Administran mas de 10.000 Fondos activos en el mercado. Multimercado Monedas Administran activos por un valor superior a U$ 1 Trillón (Un millón de millones) www.Infovalmer.com.co Otros activos Infraestructura de Mercado Custodio Gestor • Administra la operación del fondo, gestiona los activos y pasivos, calcula valor de la unidad. • Establece la política de inversiones. • Invierte los recursos. Distribución: • Personas naturales: • Corretoras • Bancos • Inversionistas institucionales • La distribución la hace el gestor www.Infovalmer.com.co Clasificación de Fondos en Brasil: Clasificación Anbima: • Esfuerzo del gremio, buscó agrupar ;pos de fondos de acuerdo con sus caracterís;cas. www.Infovalmer.com.co Clasificación CVM: Clasificación LUZ-‐EF • Clasificación oficial, ú;l para efectos fiscales. • Nueva Clasificación. Objeto de la Clasificación de Fondos La clasificación busca reunir las diferentes opciones de inversión ofrecidas a través de Fondos de Inversión Colectiva, de acuerdo con ciertas características del portafolio. Permite al inversionista identificar claramente las características generales del fondo. Agrupa fondos homogéneos con el fin de facilitar la comparación con otros fondos y con otras opciones de inversión. Permite la construcción de indicadores de desempeño, que ofrecen elementos de juicio claros para la escogencia del fondo y el gestor. Permite y facilita la Innovación. Facilita el trabajo del Regulador. www.Infovalmer.com.co Antigua Clasificación CVM • Clasificaba los fondos en dos niveles: 1. Por tipo de activos 2. Por estrategia Corto Plazo Referenciado al DI Renta Fija • Indexado al DI • Renta fija • Crédito libre • Índices Multi-mercado • Macro • Trading • Multi-estrategia • Tasas y monedas Deuda Externa • Inversiones en el Exterior Acciones www.Infovalmer.com.co • Corto plazo • Indexado al Bovespa • Bovespa activo • Acciones Libre Ejemplo Antigua Clasificación Anbima: Clasificación de los dos fondos: Fondos Multi-mercado, Multi-estrategia Fondo A Fondo B § Atingir rentabilidade superior ao CDI no longo prazo, por meio de investimentos em ativos financeiros no âmbito dos mercados financeiro e de capitais, sem o compromisso de concentração, mesmo que indiretamente, em nenhum mercado, ativo ou fator de risco específico § Médio a alto risco § Busca obter ganhos de capital através de operações nos mercados de juros, câmbio, bolsa, commodities e dívida externa, nos mercados à vista e de derivativos Médio a alto risco § Alto risco www.Infovalmer.com.co Clasificación LUZ www.Infovalmer.com.co Nivel 1: Tipo de activos • Ejemplos: Acciones, Renta Fija, Monedas, Fondo de Fondos, Multimercados. Nivel 2: Nivel de activismo del Gestor: desde Pasivo (beta) hasta Activo (alpha) • Ejemplos: Beta, Smart Beta, Beta Neutro, ETF, Alpha Nivel 3: Detalle de la Estrategia de Inversión • Para Fondos Beta: benchmarks de seguimiento • Para Fundos Alpha: racional de selección dos activos • Estrategias de Smart Beta, Beta Neutro. Classe LUZ: Ações Nível 1 Ações Nível 2 Nível 3 Mercado Setorial Estratégia Dividendos Melhores Práticas Outros Smart Beta Indexado Não-Indexado Beta Neutro Long and Short Positions ETF Beta Smart Beta Alpha Valor Crescimento Estratégia Ativismo Corporativo Top-Down & Bottom-Up Impulso Grandes Cias a Preço Justo Quantitativo Behaviour Dividendos Indexado Beta www.Infovalmer.com.co Total Return Classe LUZ: Renda Fixa Nível 1 Renda Fixa Nível 2 Beta Nível 3 Pós-Fixado Inflação Compostos e Outros Smart Beta Indexado Não-Indexado Crédito Privado Investment Grade High Yield ETF Beta Smart Beta Alpha Macro Indexado www.Infovalmer.com.co Prefixado www.Infovalmer.com.co Ranking de Fondos • El ranking fue calculado de acuerdo con la metodología ADC (Árbol de Decisión Consistente). • Se definieron indicadores comunes de acuerdo con el nivel de activismo del Fondo (Nivel 2) – para cada clase es estableció una ponderación particular. • • • Para Fondos Pasivos o Indexados, se utilizaron los benchmarks declarados por el gestor Para Fundos Alpha y los no Indexados, se utilizaron índices de mercado para el cálculo del Alpha. Se estableció una nota de corte para diferenciar los fondos por colores: Fondos verdes, amarillos y rojos, de acuerdo con su desempeño. Beta Indicadores Beta Valor Terminal ETF Beta Riesgo Diferencial Coef. de Correlación Sharpe Generalizado www.Infovalmer.com.co Indexados Smart Beta Indexado Alpha Indexado Indicadores Valor Terminal Alpha Coef. de Correlación Sharpe Generalizado. www.Infovalmer.com.co Planes para Colombia? Por solicitud de varios inversionistas institucionales, Infovalmer esta preparando un vector de información de FICs para Colombia. Estamos trabajando en: • Recolección y consolidación de la Información descriptiva de los fondos existentes • Recolección y cálculo de Información estadística (valor de la unidad, cálculos de riesgo, retorno y exposición) • Recolección de la información de Posiciones de los fondos. www.Infovalmer.com.co Preparación de la infraestructura • En proceso Recolección de la información • Discusiones gremiales • Contactos individuales Publicación de la base de datos • La información se publicará a través de los medios habituales Clasificación de fondos • Utilizaremos la clasificación de nuestro socio LUZ Ránking • Formaremos el primer ranking de fondos en Colombia
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