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Martes 5 mayo 2015 Expansión 35
Expansión
JURÍDICO
Linklaters, Herbert y Baker,
líderes en operaciones
FINANCIACIÓN
Los tres primeros meses de 2015 muestran una recuperación en el ritmo de fusiones y adquisiciones,
pero también en el mercado de valores, con la salida a Bolsa de Aena, pilotada por Pérez-Llorca y Uría.
Sergio Saiz. Madrid
La venta de O2, la filial británica de Telefónica, al hólding
asiático Hutchison Whampoa ha catapultado a Linklaters al primer puesto del ránking de fusiones y adquisiciones en España, según datos de
Mergermarket. El podio de la
clasificación, que tiene en
cuenta las operaciones anunciadas entre el 1 de enero y el
31 de marzo de este año, lo
completan Herbert Smith y
Baker & McKenzie.
A diferencia de los pasados
ejercicios, en los que había
que esperar a hacer el cómputo anual para encontrar
operaciones por encima de
los mil millones de euros, en
los tres primeros meses de
2015 se han registrado casi
una decena, lo que confirma
la recuperación del mercado
de fusiones y adquisiciones.
Destaca, por ejemplo, la integración de Ferroatlántica
con Globe, valorada en 2.700
millones de euros, en la que
han asesorado Latham &
Watkins y Uría Menéndez.
Otra operación que ha dado
bastante juego en el sector ha
sido la oferta pública de adquisición (opa) de Sabadell
por el banco británico TSB,
por 2.400 millones, en la que
han intervenido Linklaters,
White & Case o Allen & Overy.
Además, para completar la
compra, la entidad ha realizado una ampliación de capital.
Precisamente, el mercado
de capitales también demuestra su fortaleza, con varias
operaciones de este tipo, donde la más importante ha sido
la de Santander, de 7.500 millones y liderada por Linklaters y Uría.
La estrella del primer trimestre en Bolsa ha sido el debut bursátil de Aena, con el
que el Estado ingresó más de
4.200 millones al colocar el
49% del gestor de aeropuertos. Uría y Pérez-Llorca han
sido los despachos encargados del salto al parqué de la
empresa pública. La Bolsa
seguirá ganando protagonismo este año, como confirman los próximos estrenos
de Talgo y Cellnex, además
de Naturhouse, que empezó a
cotizar hace unos días.
‘TOP TEN’ EN ESPAÑA
LOS MÁS ACTIVOS
Por valor, en millones de euros.
Clasificación en España por nº de operaciones.
Enero-marzo 2015
Valor
Nº
Firma
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Linklaters
Herbert Smith Freehills
Baker & McKenzie
Freshfields Bruckhatus Deringer
Allen & Overy
Uría Menéndez
White & Case
Slaughter and May
Latham & Watkins
Bowman Gilfillan Africa Group
18.098
16.401
15.039
14.277
4.789
3.062
2.842
1.909
1.830
1.795
Fuente: ‘Mergermarket’
9
2
4
3
6
6
2
2
2
1
Rousaud Costas Duran (RCD)
Allen & Overy
Uría Menéndez
Linklaters
Bird & Bird
Garrigues
DLA Piper
Cuatrecasas, Gonçalves Pereira
Gómez-Acebo & Pombo
Lexcrea
Número de
transacciones
8
5
5
5
4
3
3
3
3
3
Fuente: TTR
Linklaters
Hutchison W.
Latham & W.
G. S. Metals
Uría Menéndez Villar Mir
Garrigues
Iberdrola
Allen & Overy
Sabadell
Linklaters
Lloyds
White & Case
Goldman Sachs
Uría Menéndez Abengoa
Allen & Overy
UBS
EY Abogados
BBVA
Linklaters
BBVA
Pérez-Llorca
CVC
EY Abogados
Fondo GIP
Latham & W.
Cerner
Clifford Chance Zeltia
King & Wood
RREEF
Baker & McKenzie Pepe Jeans
Garrigues
M1 - L Capital
Allen & Overy
Abertis
EY Abogados
Abertis
White & Case
Wren House I.
Freshfields
Hispania
KPMG Abogados Enagas
Clifford Chance Cemex
Clifford Chance Orion
PwC
Klepierre
White & Case
Klepierre
Cuatrecasas
EIG Global E.
Garrigues
Iberdrola I.
Hogan Lovells
EPCE
Ontier
Inmo. Carso
Cuatrecasas
Meliá Hotels I.
DLA Piper
Ruber
KPMG Abogados PROA Capital
Freshfields
Lar y Pimco
Pérez-Llorca
Bravofly Rumbo
Pérez-Llorca
Intesa San Paolo
King & Wood
Puig
Cuatrecasas
Grupo Gonvarri
Gómez-Acebo
Caser
Ramón y Cajal A. Grupo Yamm
Ontier
Inmo. Carso
KPMG Abogados Tresis SV
Operación
Firma
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Herbert Smith Freehills
Allen & Overy
Uría Menéndez
Latham & Watkins
Linklaters
Garrigues
White & Case
Bird & Bird
DLA Piper
Ramón y Cajal
Importe
16.113
4.877
2.066
2.000
1.593
730
550
102
100
100
TRANSACCIONES FINANCIERAS
En millones de euros. Del 1 de enero al 31 de marzo de 2015.
Cliente
Por importe total de transacciones, en millones de euros.
Fuente: TTR
FUSIONES Y ADQUISICIONES
Despacho
DESTACADOS EN MERCANTIL
Firma
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
En el ámbito financiero se aprecia un cambio de tendencia.
Si antes reinaban las
reestructuraciones,
ahora ganan peso los
créditos para protagonizar compras.
En millones de euros. Del 1 de enero al 31 de marzo de 2015.
Importe
Adquisición de Telefónica UK
14.089
Fusión con el Grupo FerroAtlántica
2.700
Fusión de Grupo FerroAtlántica y Globe Special Metals
2.700
Operación de fusión entre Iberdrola USA y UIL Holdings Corp
2.649
Oferta pública de adquisición sobre TSB Banking Group
2.400
Adquisición de TSB por Banco Sabadell
2.400
Opa sobre TSB Banking Group por Banco Sabadell
2.400
Joint venture entre Abengoa y EIG Global Energy Partners
2.000
Compra del 4,9% de China Citic Bank, propiedad de BBVA
1.460
Asesoramiento fiscal en la venta del 4,9% de China Citic Bank
1.460
Venta de un 4,9% de China CITIC Bank a Xinhu Zhongbao Co
1.460
Venta de un 7,5% de Abertis Infraestructuras
1.105
‘Due diligence’ y fiscal en la compra del 24,4% de Saeta Yield
1.000
Adquisición de una unidad de negocio de Siemens
973
Fusión por absorción con su filial PharmaMar
900
Venta a Enagás del 30% en Saggas y del 30% de B. Bizkaia Gas
800
Venta del grupo textil Pepe Jeans a M1 y L Capital Asia
720
Adquisición de Pepe Jeans
720
Adquisición del 90% de WIND Telecomunicazioni
693
Adquisición del 90% de una filial de Wind Galata
693
Inversión en el negocio de generación de electricidad GNF
511
Creación de la ‘joint venture’ con Grupo Barceló
421
Asesoramiento, también en fiscal, en la adquisción de Swedegas
400
Venta y adquisición simultánea a Holcim de una serie de activos
375
Venta del centro comercial Plenilunio a Klepierre
375
Compra del centro comercial Plenilunio
375
Adquisición de del centro comercial Plenilunio a Orion
375
Adquisición del 50,93% de Abengoa Projects Warehouse Spain 1
357
Segregación de la rama de actividad patrimonial
217
Inversión por parte de la cementera Yura
214
OPA voluntaria sobre el 100% del capital de Realia
187
Venta a Grupo Starwood Capital de siete hoteles
176
Venta del 100% de esas compañías a IDCSalud, de CVC
175
Asesoramiento fiscal en la venta de Eugin Clinic
124
Adquisición de Juan Bravo 3 y Claudio Coello 208 (Madrid)
120
Adquisición de las operaciones globales de lastminute.com
113
Venta de su participación en NH Hotel Group
113
Adquisición de L’Artisan Parfumeur y Penhaligon’s Group
112
Venta al grupo Mitsui del 25% de GRI Renewable Industries
100
Venta del 50% de Caixanova Vida y Pensiones a Abanca
85
Adquisición por parte de FoodPanda
80
Compra de un porcentaje del 24,953% de acciones de Realia
45
Asesoramiento fiscal en la adquición de Tresis por Mora Banc
40
Sólo se tiene en cuenta un máximo de tres operaciones por despacho. La clasificación se establece por importe de operación anunciada (aunque
no esté cerrada). A igual cifra, se tiene en cuenta el orden alfabético.
Fuente: Elaboración propia e información facilitada por los despachos.
Despacho
Cliente
Cuatrecasas
SAREB
Clifford Chance BBVA
Clifford Chance RBS
Cuatrecasas
Banco Santander
Uría Menéndez Banca
Clifford Chance CaixaBank
Uría Menéndez San José
Garrigues
Banca
Allen & Overy
BA Merrill Lynch
Freshfields
Repsol
Linklaters
Sindicato bancos
Freshfields
CaixaBank
DLA Piper
Banca
Linklaters
Banca
Linklaters
Banca
Allen & Overy
Sindicato bancos
Freshfields
Amadeus
Osborne Clarke Metrovacesa
Deloitte Abogados Grupo ADO
Deloitte Abogados Sider. Sevillana
Cuatrecasas
Banco Santander
Garrigues
Banca
Baker & McKenzie Banca
EY Abogados
Pascual
Garrigues
Imagina MA.
Ramón y Cajal A. Banca
Uría Menéndez Value Retail
King & Wood
Hispasat
Operación
Emisiones de bonos
Eemisión de Obligaciones del Estado
Crédito ‘revolving’ para Telefónica
Renovación de un programa de pagarés
Reestructuración de la deuda de Eroski
Prestamistas en la refinanciación del grupo ACS
Reestructuración de la deuda de Grupo Empresarial San José
Aprobación bajo sus financiaciones para salida a Bolsa de Saeta
Emisión de bonos híbridos por parte de Repsol
Emisión de bonos híbridos en dos tramos
Concesión de financiación a EDP
Financiación bancaria de Cepsa
Emisión por parte de Banco Santander de capital de nivel 2
Preferentes contingentemente convertibles en acciones de BBVA
Refinanciación de Ferrovial
Crédito ‘revolving’ suscrito por Amadeus
Financiación bancaria bajo derecho inglés
Cancelación de endeudamiento financiero
Refinanciación de deuda
Refinanciación
Emisión de bonos de internacionalización
Reestructuración de la deuda financiera de Riofisa
Refinanciación de Grupo Villar Mir
Novación de la estructura de financiación del grupo
Financiación corporativa de Imagina Media Audiovisual
Oferta y emisión de bonos canjeables en acciones Abengoa Yield
Project finance
Financiación del satélite Amazonas 5
Importe
10.188
9.000
3.000
3.000
2.600
2.350
2.200
2.104
2.000
2.000
2.000
1.700
1.500
1.500
1.250
1.000
1.000
650
485
465
460
350
300
300
258
258
250
150
SALIDAS A BOLSA Y AMPLIACIONES DE CAPITAL
En millones de euros. Del 1 de enero al 31 de marzo de 2015.
Despacho
Cliente
Linklaters
Banca
Uría Menéndez Banco Santander
Pérez-Llorca
Aena
Uría Menéndez Banca
CMS Albiñana
Telefónica
Latham & Watkins Banca
Uría Menéndez Banca
Allen & Overy
Banco Sabadell
White & Case
Goldman Sachs
Clifford Chance Banca
Linklaters
ACS y Saeta Yield
Pérez-Llorca
Uro Property H.
Operación
Ampliación de capital de Banco Santander
Aumento de capital de Banco Santander
Salida a Bolsa de Aena
Salida a Bolsa de Aena
Ampliación de capital de Telefónica
Ampliación de capital de Telefónica
Ampliación de capital de Telefónica
Aumento de capital de Banco Sabadell
Ampliación de capital de Banco Sabadell
Salida a Bolsa de Saeta Yield (filial ACS)
Salida a Bolsa de Saeta Yield (filial ACS)
Salida al Mercado Alternativo Bursátil
Importe
7.500
7.500
4.262
4.262
3.048
3.048
3.048
1.600
1.600
853
853
260