1. Educación

BC%
BOLETÍN SEMANAL
Semana del lunes 19 de enero al viernes 23 de enero de 2015
Último Var.Sem. Var.1m Var 2015
Desde
Desde
Máx.12m Mín.12m
Prima de Riesgo
Renta Variable Española
IBEX 35
10.581,5
5,4%
1,0%
2,9%
-5,9%
12,9%
IGBM
1.069,2
5,4%
0,6%
2,6%
-6,9%
11,6%
LATIBEX TOP
3.591,1
2,8%
4,6%
3,8%
-20,7%
19,4%
Bienes Consumo
4.027,9
7,1%
9,9%
11,1%
-1,2%
33,2%
Comunicación
1.087,3
8,5%
6,8%
8,8%
-0,4%
22,9%
Construcción
1.242,8
1,9%
5,7%
7,9%
-13,7%
16,9%
Petróleo y Utilities
1.319,6
7,3%
4,6%
6,2%
-2,7%
22,4%
715,9
3,5%
-7,4%
-4,8%
-19,0%
7,4%
1.429,7
6,2%
9,5%
9,1%
-0,5%
44,5%
11,1%
Índices Sectoriales España
S.Financieros
Servicios
Bolsas Internacionales
AEX GRECIA
840,4
6,3%
-1,5%
1,7%
-39,1%
48.972,6
-0,1%
-3,8%
-2,1%
-21,4%
9,1%
4.640,7
6,0%
7,5%
8,6%
-0,7%
22,5%
DAX
10.649,6
4,7%
7,3%
8,6%
-0,5%
27,5%
DOW JONES
BRAZIL IBOVESPA INDEX
CAC 40
Variación en
Último Sem. 2015 2014 2013
17.759,2
2,5%
-1,5%
-0,4%
-1,9%
15,8%
España
101
-4
-6
-115
-173
EUROSTOXX 50
3.382,6
5,6%
6,0%
7,5%
-0,9%
21,3%
Italia
117
-4
-18
-85
-99
FTSE 100
6.832,8
4,3%
3,6%
4,1%
-1,0%
12,5%
Francia
18
+0
-10
-34
-5
HSCEI (China)
12.260,1
1,5%
5,0%
2,3%
-1,1%
33,8%
Portugal
209
+1
-6
-206
-149
MEXICO
42.806,3
3,4%
-0,7%
-0,8%
-8,1%
13,4%
Reino Unido
112
+4
-10
+12
+58
MIB 30
20.519,8
6,6%
6,0%
7,9%
-9,2%
16,9%
Grecia
805
-85
-116 +271
-409
NASDAQ 100
NIKKEI 225
PSI 20
RTS$ (Rusia)
S&P 500
4.278,5
4,6%
-0,0%
1,0%
-1,6%
25,3%
17.511,8
3,8%
-0,7%
0,3%
-2,9%
26,1%
5.300,6
5,6%
6,9%
10,5%
-32,0%
15,2%
821,0
7,1%
3,3%
3,8%
-42,2%
42,0%
2.059,7
3,4%
-1,1%
0,0%
-1,6%
18,5%
Futuros Índices
BUND 10A
158,7
0,8%
2,3%
1,8%
-0,2%
10,9%
DAX
10.651,0
4,4%
7,3%
8,2%
-0,6%
21,6%
DOW JONES
17.702,0
2,4%
-1,5%
-0,3%
-2,0%
13,7%
EUROSTOXX
3.379,0
5,5%
6,0%
7,9%
-1,0%
18,0%
10.562,0
5,3%
1,2%
3,1%
-6,5%
11,4%
IBEX 35
Variaciones en la Semana
Futuros Petróleo
Brent
49,2
-2,0% -20,3%
-14,2%
-135,2%
8,1%
WTI
46,3
0,0% -19,0%
-13,2%
-132,9%
4,4%
Futuros Commodities
Aluminio
1.859,0
4,3%
-0,4%
1,4%
-13,2%
11,8%
CRB
217,6
-1,3%
-8,8%
-5,4%
-30,5%
0,3%
Cobre
249,4
-2,5% -14,1%
-11,7%
-33,9%
2,8%
Niquel
14.809,0
2,7%
-5,1%
-1,8%
-43,2%
6,8%
1.289,7
2,0%
9,5%
8,9%
-8,0%
12,4%
Plata
18,4
7,5%
16,7%
17,9%
-20,8%
23,2%
Trigo
534,5
0,3% -15,9%
-9,4%
-37,5%
12,8%
Oro
Divisas
GBP/EUR
0,8
-1,7%
-4,3%
-3,3%
11,9%
-1,0%
JPY/EUR
132,9
-2,3%
-9,6%
-8,3%
12,7%
-1,5%
JPY/USD
117,8
0,2%
-2,4%
-1,7%
3,4%
-14,5%
PESO/USD
14,6
0,6%
-0,8%
-0,7%
2,4%
-12,5%
REAL/USD
2,6
-1,5%
-4,1%
-2,8%
6,9%
-15,5%
USD/EUR
1,1
-2,5%
-7,3%
-6,8%
-19,4%
1,5%
Volatilidad
Último
Var.Sem.
C.PORTLAND V
6,58
70,5%
CODERE
0,41
28,1%
ADVEO
12,95
14,6%
APERAM
24,13
11,4%
INT.AIRL.GRP
7,14
10,8%
Último
Var.Sem.
INYPSA
0,26
-11,9%
SOLARIA
0,77
-7,8%
ABENGOA
2,66
-7,6%
FERSA
0,37
-7,5%
CARBURES
2,57
-7,2%
Variaciones en 2015
Último
Var.2015
C.PORTLAND V
6,58
72,3%
NATRA
1,09
70,3%
DAX
22,2
-13,2%
8,6%
-3,5%
-33,8%
83,5%
ABENGOA
2,66
45,3%
Eurostoxx
23,1
-21,2%
4,7%
-11,7%
-35,8%
87,9%
EDREAMS
2,37
41,1%
S&P
16,1
-28,1%
8,8%
-16,1%
-48,2%
56,6%
CODERE
0,41
32,3%
Último
Var.2015
Deuda Corporativa
Euro Grado Inversión
210,4
0,1%
0,6%
0,4%
-0,0%
6,4%
CARBURES
2,57
-51,7%
Euro Grado Inversión Ex-Financieras
117,5
0,4%
1,2%
0,8%
-0,1%
6,4%
TUBACEX
2,63
-15,2%
CLIN BAVIERA
7,23
-14,8%
SANTANDER
6,21
-11,2%
ARCEL.MITTAL
8,29
-8,4%
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
http://www.renta4.com
1/17
BC%
Último
Var.Sem (ptos)
Var.1m (ptos)
Var.2015 (ptos)
Cierre 2014
Cierre 2013
Curvas de Tipos (IRS)
EONIA
-0,07%
-0,00
-0,01
-0,21
0,14%
0,45%
3 Meses
-
-
-
0,00
-
-
6 Meses
-
-
-
0,00
-
-
12 Meses
-
-
-
0,00
-
-
18 Meses
-
-
-
0,00
-
-
2 Años
0,26%
-0,09
-0,19
-0,14
0,40%
1,50%
3 Años
0,40%
-0,10
-0,18
-0,18
0,58%
1,93%
4 Años
0,52%
-0,09
-0,16
-0,17
0,69%
2,27%
5 Años
0,72%
-0,07
-0,17
-0,16
0,88%
2,73%
7 Años
1,01%
-0,08
-0,20
-0,13
1,14%
3,32%
10 Años
1,38%
-0,13
-0,30
-0,24
1,61%
4,15%
30 Años
2,42%
-0,42
-0,57
-0,53
2,94%
4,96%
TIR Bono 10 años
Alemania
0,36%
-0,09
-0,23
-0,18
0,54%
1,93%
España
1,38%
-0,13
-0,30
-0,24
1,61%
4,15%
Francia
0,54%
-0,09
-0,33
-0,28
0,83%
2,56%
Grecia
8,41%
-0,95
-0,06
-1,34
9,75%
8,42%
Italia
1,53%
-0,13
-0,42
-0,36
1,89%
4,13%
Japón
0,23%
-0,01
-0,10
-0,10
0,33%
0,74%
Portugal
2,45%
-0,08
-0,25
-0,24
2,69%
6,13%
Reino Unido
1,48%
-0,06
-0,37
-0,28
1,76%
3,02%
USA
1,82%
-0,01
-0,44
-0,35
2,17%
3,03%
Tipos de Intervención - Bancos Centrales
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Brasil
12,25%
11,75%
10,00%
7,25%
11,00%
10,75%
8,75%
13,75%
China
5,60%
5,60%
6,00%
6,00%
6,56%
5,81%
5,31%
5,31%
Estados Unidos
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
Eurozona
0,05%
0,05%
0,25%
0,75%
1,00%
1,00%
1,00%
2,50%
Japón
0,10%
-
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
Noruega
1,25%
1,25%
1,50%
1,50%
1,75%
2,00%
1,75%
3,00%
Reino Unido
0,50%
0,50%
0,50%
0,50%
0,50%
0,50%
0,50%
2,00%
Suecia
0,00%
0,00%
0,75%
1,00%
1,75%
1,25%
0,25%
2,00%
Suiza
-0,75%
-0,25%
0,00%
0,00%
0,00%
0,25%
0,25%
0,50%
Últimas subastas del Tesoro
Vencimiento
Fecha
Próximas subastas
Marginal
último
Marginal
Dif.(p.b) Solicitado Adjudicado
anterior
"Bid to
cover"
Letras 3 meses
27/01/2015
Letras 9 meses
27/01/2015
Letras a 3 meses
13/03/2015
16/12/2014
0,209%
0,080%
13
2.306,6
727,6
3,2x
Letras a 6 meses
17/07/2015
20/01/2015
0,115%
0,285%
-17
2.953,9
784,5
3,8x
Letras a 9 meses
18/09/2015
16/12/2014
0,382%
0,304%
8
4.875,5
1.815,2
2,7x
Letras a 12 meses
22/01/2016
20/01/2015
0,219%
0,369%
-15
9.020,5
4.255,6
2,1x
Bonos a 3 años
31/10/2017
15/01/2015
0,576%
0,595%
-2
3.806,6
1.555,2
2,4x
Bonos a 5 años
31/01/2022
15/01/2015
1,158%
1,588%
-43
4.412,5
1.867,2
2,4x
Al 4,40%
31/10/2023
18/12/2014
1,588%
1,941%
-35
1.613,3
727,1
2,2x
Al 2,75%
31/10/2024
18/12/2014
1,752%
1,850%
-10
2.253,5
1.230,2
1,8x
Obligaciones a 15 años
31/10/2028
08/01/2015
2,283%
2,909%
-63
3.489,9
2.073,0
1,7x
Obligaciones a 30 años
31/01/2037
08/01/2015
2,710%
3,465%
-76
1.891,4
820,5
2,3x
Fecha
... Subasta próxima semana.
Obligaciones a 10 años
... Subasta realizadas esta semana.
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
http://www.renta4.com
2/17
BC%
Var.1m
Var.6m
Var.1a
En
2015
En
2014
En
2013
En
2012
Desde
Máx.12m
Desde
Mín.12m
4,1%
6,4%
12,0%
37,0%
6,5%
3,8%
-0,7%
14,2%
11,6%
0,3%
29,9%
9,0%
25,7%
-0,4%
46,7%
7,1%
56,7%
22,9%
-2,9%
5.501,8
3,8%
2,2%
-1,3%
4,5%
26,1%
1,7%
1,1%
15,1%
14,6%
-3,1%
1.803,1
3,4%
3,1%
-3,7%
8,9%
-0,3%
2,4%
-5,7%
10,5%
10,3%
-4,9%
250,3
3,3%
0,5%
7,9%
-4,7%
-1,3%
2,6%
-7,6%
0,1%
10,9%
-8,3%
HANG SENG
24.850,5
3,1%
4,7%
6,5%
3,7%
9,3%
5,3%
1,3%
2,9%
22,9%
-2,0%
17,6%
HSCEI
12.260,1
1.074,1
1,5%
5,0%
13,3%
21,3%
2,3%
10,8%
-5,4%
15,1%
-1,1%
33,8%
0,1%
7,4%
20,4%
25,4%
4,4%
18,5%
22,1%
25,4%
-0,7%
34,3%
NASDAQ 100
NASDAQ COMP.
4.278,4
4,6%
-0,0%
7,3%
18,4%
1,0%
17,9%
35,0%
16,8%
-1,6%
25,3%
4.760,0
4,1%
-0,1%
6,4%
12,8%
0,5%
13,4%
38,3%
15,9%
-1,1%
CANADA COMP.
20,6%
14.815,7
3,5%
1,5%
-3,8%
6,3%
1,3%
7,4%
9,6%
4,0%
-5,5%
10,2%
2.059,9
3,4%
-1,1%
3,7%
12,7%
0,0%
11,4%
29,6%
13,4%
-1,6%
18,5%
17.759,3
2,5%
-1,5%
3,9%
9,6%
-0,4%
7,5%
26,5%
7,3%
-1,9%
15,8%
Último
Var.Sem.
INDIA SENSEX 30
29.278,8
NIKKEI 225
17.511,8
AUSTRALIA 200
MALASIA KLCI
ASIA
COREA KOSPI 200
CHINA SHENZHEN
EEUU/CANADA
S&P 500
DOW JONES
EUROPA
RUSIA RTS
821,0
7,1%
3,3%
-35,5%
-40,6%
3,8%
-45,2%
-5,5%
10,5%
-42,2%
42,0%
20.519,8
6,6%
6,0%
-1,5%
3,6%
7,9%
0,2%
16,6%
7,8%
-9,2%
16,9%
840,4
6,3%
-1,5%
-27,1%
-31,3%
1,7%
-28,9%
28,1%
33,4%
-39,1%
11,1%
CAC 40
4.640,7
6,0%
7,5%
6,0%
8,4%
8,6%
-0,5%
18,0%
15,2%
-0,7%
22,5%
EUROSTOXX50
3.382,6
5,6%
6,0%
5,9%
8,5%
7,5%
1,2%
17,9%
13,8%
-0,9%
21,3%
PSI 20 PORTUGAL
5.300,6
5,6%
6,9%
-16,9%
-22,5%
10,5%
-26,8%
16,0%
2,9%
-32,0%
15,2%
IGBM
1.069,2
5,4%
0,6%
-1,8%
2,3%
2,6%
3,0%
22,7%
-3,8%
-6,9%
11,6%
10.581,5
5,4%
1,0%
-0,7%
3,3%
2,9%
3,7%
21,4%
-4,7%
-5,9%
12,9%
EUROSTOXX600
370,4
5,1%
7,6%
8,0%
11,3%
8,1%
4,4%
17,4%
14,4%
-0,5%
22,4%
HOLANDA AEX
454,6
5,0%
6,5%
11,3%
12,5%
7,1%
5,6%
17,2%
9,7%
-0,6%
23,9%
10.649,6
4,7%
7,3%
9,2%
10,6%
8,6%
2,7%
25,5%
29,1%
-0,5%
27,5%
SUECIA OMX
1.536,4
4,6%
4,5%
9,9%
14,7%
4,9%
9,9%
20,7%
11,8%
-0,3%
23,3%
FTSE 100
6.832,8
4,3%
3,6%
0,5%
0,9%
4,1%
-2,7%
14,4%
5,8%
-1,0%
12,5%
BELGICA BEL20
3.504,6
4,0%
5,6%
10,3%
18,7%
6,7%
12,4%
18,1%
18,8%
-0,8%
24,7%
SUIZA SMI
8.161,2
3,3%
-9,5%
-5,2%
-2,9%
-9,2%
9,5%
20,2%
14,9%
-12,2%
3,9%
AUTOMÓVILES
573,8
7,9%
13,2%
13,5%
15,2%
14,5%
4,0%
37,3%
35,5%
-0,5%
40,7%
SERVICIOS FINANCIEROS
403,9
6,7%
6,9%
12,9%
19,4%
7,0%
9,8%
35,0%
21,5%
-0,5%
31,5%
TELECOMUNICACIONES
356,0
6,6%
9,7%
19,4%
17,1%
11,2%
7,5%
32,1%
-10,7%
-0,5%
34,2%
VIAJES
240,5
6,5%
9,2%
22,4%
24,1%
8,3%
18,3%
27,9%
30,0%
-0,8%
38,3%
CONSUMO CÍCLICO
696,0
6,0%
9,4%
13,4%
20,8%
9,3%
9,2%
14,0%
20,9%
-0,0%
27,9%
BANCA
193,5
6,0%
1,6%
0,6%
-4,7%
2,5%
-2,8%
19,0%
23,1%
-7,3%
11,3%
CONTRUCCIÓN
365,0
5,9%
8,5%
6,3%
11,1%
9,1%
4,7%
21,8%
15,4%
-1,3%
30,6%
MEDIA
298,6
5,9%
9,6%
19,9%
18,2%
9,6%
7,3%
33,7%
17,4%
-0,0%
31,7%
INDUSTRIALES
439,9
5,7%
7,8%
8,1%
5,4%
8,3%
-1,9%
22,5%
21,9%
-0,1%
25,0%
PETRÓLEO Y GAS
301,1
5,4%
4,2%
-17,5%
-10,6%
5,8%
-15,1%
3,8%
-4,3%
-21,2%
19,0%
SEGUROS
275,2
5,2%
8,7%
18,2%
20,9%
9,8%
9,8%
28,9%
32,9%
-0,8%
28,5%
RETAIL
343,3
5,1%
11,2%
9,7%
5,6%
10,1%
-4,1%
19,6%
8,8%
-0,4%
32,3%
UTILITIES
326,0
4,9%
2,3%
1,2%
15,1%
3,3%
13,3%
7,5%
-0,7%
-1,2%
19,1%
ALIMENTACIÓN
613,8
4,8%
11,0%
14,9%
22,2%
11,4%
11,2%
8,5%
19,0%
-0,5%
31,2%
TECNOLOGÍA
328,3
4,6%
5,0%
13,5%
17,2%
5,2%
7,5%
26,7%
21,8%
-0,5%
26,2%
QUÍMICAS
862,5
4,3%
8,5%
12,6%
14,8%
9,7%
3,8%
13,9%
29,5%
-0,4%
27,4%
INDUSTRIA BÁSICA
377,5
2,9%
2,2%
-15,8%
-6,9%
0,4%
-6,2%
-13,4%
4,2%
-17,1%
13,8%
SALUD
769,3
2,2%
11,3%
16,6%
27,1%
10,9%
18,2%
20,4%
12,1%
-4,4%
32,6%
MIB 30
AEX GRECIA
IBEX35
DAX
EUROSTOXX SECTORIALES
LATAM
MEXBOL
42.809,5
3,4%
-0,7%
-3,1%
3,1%
-0,8%
1,0%
-2,2%
17,9%
-8,0%
13,4%
CHILE
3.850,7
3,2%
0,8%
-1,8%
4,8%
-0,0%
4,1%
-14,0%
3,0%
-6,5%
14,3%
LATIBEX
3.591,1
2,8%
4,6%
-14,6%
-2,1%
3,8%
-11,1%
-12,4%
-2,6%
-20,7%
19,4%
MERVAL
8.725,8
0,8%
4,2%
7,2%
51,2%
1,7%
59,1%
88,9%
15,9%
-30,7%
64,4%
48.983,7
-0,1%
-3,7%
-14,7%
1,4%
-2,0%
-2,9%
-15,5%
7,4%
-21,4%
9,1%
BOVESPA
Comparativa 6 meses
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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EVOLUCIÓN 12 MESES
EVOLUCIÓN EN LA SEMANA
IBEX 35
EUROSTOXX 50
DOW JONES
NASDAQ COMPOSITE
NIKKEI
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EVOLUCIÓN 12 MESES
EVOLUCIÓN EN LA SEMANA
TIR DEL BONO A 10 AÑOS (ESPAÑA)
TIR DEL BONO A 10 AÑOS (ALEMANIA)
TIR DEL BONO A 10 AÑOS (USA)
DÓLAR / EURO
BARRIL CRUDO BRENT
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Principales noticias de la semana
Sector Financiero. El ratio de morosidad se redujo en noviembre 17 pbs hasta situarse en el
12,75% lo que supone mínimos de septiembre 2013, y cuenta con un nivel de cobertura del 59,5%.
El descenso se explica tanto por la reducción del saldo de dudosos (-0,9% mensual) como por el
incremento del crédito tras 4 meses consecutivos de caídas (+0,4% mensual). En términos
anuales el saldo de dudosos acumula un descenso del 8,2% vs -5,8% i.a del crédito.
Telefónica. Según el Confidencial, Telefónica está negociando con el gobierno de Qatar para que
tome una participación de entre el 7%/10% a través de QIA (Qatar Investment Authority). Los
accionistas de referencia BBVA (6,9%) y La Caixa (5,4%) estarían a favor de dar entrada a un nuevo
socio con el que hacer frente a posibles OPAs hostiles y reforzar financiación para crecer. Según el
diario, QIA adquiriría el 2,88% de la autocartera de Telefónica y posteriormente suscribiría una emisión
de bonos convertibles de hasta un 7% del capital. Telefónica está actualmente cerrando un acuerdo
de adquisición de GVT. Noticia positiva.
Telefónica. Ha anunciado que está manteniendo negociaciones exclusivas con Hutchison
Whampoa para vender su negocio en Reino Unido (O2). El precio bajo el que están negociando es
de 10.250 mln GBP (13.500 mln Eur), equivalente a 7,7x EBITDA 2015 R4e, mediante un pago inicial
en efectivo de 9.250 mln GBP (12.200 mln Eur) al cierre de la operación y un pago de 1.000 mln
GBP (1.300 mln Eur) una vez la compañía conjunta alcance una cifra de cash flow acumulado
determinado. Se espera que las negociaciones duren varias semanas. Vemos muy positivo que la
gran mayoría del importe se pague al cierre de la operación (dentro de varias semanas) y en efectivo.
Después de que BT eligiera negociar en exclusividad para comprar EE, Telefónica ha decidido vender
O2 Reino Unido. De este modo, en Europa ya sólo contará con presencia relevante en Alemania. En
R4 valorábamos O2 Reino Unido en 10.450 mln Eur (6x EBITDA 2014e). Telefónica utilizará los
fondos captados para reducir deuda y, creemos que también para reforzar inversiones en otros
mercados y así fortalecer su posicionamiento. En R4 esperamos que Telefónica cierre 2014 con
una deuda neta de 42.690 mln eur (2,5x EBITDA 2014e). Con esta operación el múltiplo caería <
2,2x EBITDA Aj. 2015 R4e teniendo en cuenta el pago inicial y < 2,1x EBITDA Aj. 2015 R4e el total
del importe. Valoramos favorablemente la noticia. Telefónica vende su negocio a un precio
atractivo (7,7x EBITDA 2015 R4e) con casi todo el importe en efectivo, reduce el riesgo al salir de
un mercado que está sufriendo cambios estructurales importantes y le permite reducir deuda de
forma significativa y reforzar inversiones en otros mercados. Esperamos impacto positivo en
cotización. Precio objetivo 13,5 Eur. Reiteramos mantener.
NH Hoteles. UBS ha llevado a cabo una colocación acelerada, por cuenta de Intesa Sanpaolo SpA y
Private Equity International SA, entre inversores cualificados del 7,6% del capital de NH Hoteles. El
precio de colocación se ha fijado en 4,25 euros/acc lo que supone un descuento del 2,5% frente
al precio de cierre de ayer de la hotelera. La noticia es positiva en la medida en que se reduce la
presión de salida de papel en NH Hoteles dada la estructura accionarial y además se ha
colocado a un descuento mínimo. A corto plazo deberíamos ver un ajuste de la cotización al
precio de colocación.
Repsol. Ha publicado datos operativos correspondientes al 4T14, trimestre en el que el precio del
crudo retrocedió un 30%, parcialmente compensado por la apreciación del 8% del USD vs
Eur. Destacamos la mejora en los datos de producción hasta 370,6 kbep/d (+16% interanual y
+1% vs 3T14), que sigue a la subida de +6% interanual en 3T14 y caída de -6% interanual en 2T14
asociada a las interrupciones de producción en Libia. Asimismo, señalar la importante mejora en los
márgenes de refino, hasta 5,5 USD/b, +34% interanual y +41% sobre 3T14. Estos dos
factores apoyarán los resultados 4T14 de Repsol, que se publicarán el próximo 26 de febrero
antes de la apertura. Asimismo, y según prensa, Repsol estaría sondeando el mercado
inmobiliario en busca de ofertas para traspasar su nueva sede en Madrid, en una operación de
“sale&leaseback” (se mantendría como inquilino). El objetivo sería reforzar la estructura
financiera tras la oferta por la canadiense Talisman, a lo que se añadiría la emisión de un bono
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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híbrido (5.000 mln eur) con el fin de mantener una adecuada calificación crediticia. Reiteramos
nuestra recomendación de sobreponderar a medio plazo.
Abengoa. Ha anunciado que los bancos colocadores de la segunda venta de acciones de
Abengoa Yield (ABY) ejercitarán su derecho a adquirir las 1.380.000 acciones del “Green shoe”.
Por tanto, Abengoa venderá 10,58 mln acciones (31 USD/acción), con lo que ingresará 327,98 mln
USD (excluyendo gastos). Recordamos que el número de acciones que vende ABY en este tramo
equivale a un 13,1% del capital, con lo que Abengoa reducirá su participación hasta el
51,1%. Abengoa. Ha nombrado a Ignacio García Alvear nuevo director financiero y de relación
con inversores, sustituyendo a Bárbara Zubiría. Ignacio era el director financiero de Abengoa
Bioenergía. Por otro lado, el Consejero Delegado, Manuel Sánchez será el nuevo vice primer
presidente del grupo mientras que Antonio Fornieles, director independiente, será el nuevo segundo
vicepresidente.
Abengoa. Anunció que ha sido elegida por la empresa Saudí AWT (Advanced Water
Technology) para desarrollar conjuntamente la primera gran planta desalinizadora impulsada por
energía solar. El proyecto está valorado en 130 mln USD y producirá 60.000 m3 agua/día. Noticia
positiva, que refuerza la cartera de pedidos. Precio objetivo 3,1 eur. Reiteramos sobreponderar.
Ferrovial. El consorcio formado a partes iguales entre el fondo Holcim Canadá y Cintra (filial de
Ferrovial) se ha adjudicado la ampliación y posterior explotación durante 30 años de la autopista
de peaje canadiense ETR 407 (mayor concesión del mundo) por importe de 1.000 mln CAD (715
mln EUR). La parte ampliada de la autopista empezará a estar operativa a finales de
2017. Recordamos que el grupo español controla un 43,2% del consorcio que gestiona la autopista
desde 1999 (40% fondo de pensiones canadiense y 17% la constructora SNC Lavalin). El proyecto
supone aumentar la cartera de construcción un 9,5%. Noticia positiva que debería apoyar la
cotización. Sobreponderar.
ACS. La constructora ha llegado a un acuerdo con fondos gestionados por el fondo de inversión
en infraestructuras Global Infraestructure Partners (GIP) para la venta de un 24,40% de la
sociedad Saeta Yield, S.A., compañía del grupo ACS titular de un conjunto de activos de energías
renovables. Asimismo, GIP tendrá una participación del 49% en una sociedad que va a desarrollar y
en la que se van a integrar activos de energía renovable del Área Industrial del Grupo ACS sobre los
que Saeta Yield S.A. ostentará un derecho de primera oferta. Las condiciones económicas de estas
participaciones se fijarán, respectivamente, en función del precio al que se oferten al mercado las
acciones de Saeta Yield S.A. y en función de los activos concretos que se adquieran por la sociedad
de desarrollo y al momento de esas adquisiciones. La operación está condicionada a la admisión a
cotización en bolsa de las acciones de Saeta Yield S.A. y a la autorización de
competencia. Sobreponderar.
Para más información respecto a noticias empresariales, consultar la página web: www.renta4.com
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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Análisis Macroeconómico
Si la semana pasada fue el Banco Mundial el que revisó a la baja el crecimiento mundial esperado, en
ésta le ha tocado el turno al FMI, que también ha reducido sus estimaciones de PIB para 2015 y
2016 en -0,3 pp en ambos casos (hasta +3,5% y +3,7% respectivamente). Las revisiones a la baja
en economías como la de China, Eurozona, Rusia y algunos mercados emergentes, no se ven
compensadas por las mayores perspectivas de crecimiento en Estados Unidos (+3,6% en 2015,
+0,5 pp vs octubre) y España (+2% en 2015, +0,3 pp vs octubre).
Durante esta semana destacamos en Estados Unidos los datos del sector inmobiliario que
mostraron un tono mixto. La encuesta adelantada NAHB de enero confirmando estabilidad en
niveles de 57, las ventas de viviendas nuevas de diciembre superando estimaciones al igual que las
de segunda mano, y permisos de construcción del mismo mes con descensos mensuales vs
crecimiento esperado.
En Europa, lo más importante fueron las encuestas ZEW en Alemania y Europa, en ambos casos
superando las estimaciones y mejorando las cifras anteriores, y los PMIs preliminares de enero. En
la Eurozona, el PMI compuesto supera las expectativas (52,2 vs 51,7e y 51,4 previo) gracias al
PMI de servicios (52,3 vs 52e y 51,6) y un PMI manufacturero que también mejora (51 vs 51e y
50,6 anterior). Por países, cabe señalar el descenso del PMI compuesto en Francia (arrastrado por la
fuerte caída del PMI de servicios), mientras que en Alemania la mejora del PMI de servicios compensa
el ligero deterioro del PMI manufacturero y permite que el dato compuesto alcance los 52,6 puntos (vs
52,4e y 52 previo).
Por otro lado, buena lectura de los datos macro en China: el PIB 4T14 creció +7,3% interanual
(en el conjunto de 2014, +7,4%, en línea con el objetivo oficial de aproximadamente +7,5%) vs
+7,2%e y +7,3% anterior (en tasa trimestral, +1,5% vs +1,7%e y 1,9% anterior), mientras que otros
indicadores más adelantados de ciclo han mantenido un tono positivo, con un incremento interanual
de las ventas al por menor de +11,9% vs +11,7%e y anterior y de la producción industrial +7,9%
vs +7,4%e y +7,2% anterior en el mes de enero.
Para la próxima semana, las referencias por excelencia en Estados Unidos serán, por un lado, el
primer dato del PIB 4T14 (viernes) y sus componentes (índice de precios, consumo personal y
deflactor del consumo privado) y, por otro, la reunión de la FED (miércoles), donde estaremos
atentos a cualquier cambio en su discurso sobre el inicio de la normalización de la política monetaria,
si bien el tono debería ser bastante “dovish” (“paloma”, sin prisas para empezar a subir los tipos de
intervención). Asimismo, contaremos con datos de enero de confianza consumidora, cifras del
sector inmobiliario de diciembre (ventas de viviendas nuevas y ventas pendientes de viviendas,
índice de precios CaseShiller de noviembre) y pedidos de bienes duraderos también de diciembre.
En Europa, la atención se concentrará en los IPC de enero preliminares (Eurozona, Alemania,
España) donde debería confirmarse la presión a la baja (ya esperada, y que ha llevado al BCE a
anunciar su QE de deuda pública). Además, y correspondientes a enero conoceremos el
resultado de la encuesta IFO alemana y datos de confianza en la Eurozona. Sin olvidar el PIB
4T14 preliminar en España. En Japón tendremos balanza comercial, IPC (general y subyacente) y
producción industrial, todos ellos de diciembre.
Para más información respecto a análisis macroeconómico, consultar la página web: www.renta4.com
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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Análisis de Mercado
Semana de subidas en los mercados europeos que han llevado al Eurostoxx 50, CAC y DAX a
marcar máximos del año. Asimismo, en esta semana hemos visto un estrechamiento de los
diferenciales, con el español en torno a los 100 pbs vs Alemania tras una contracción de las TIRes
hasta la zona de 1,37% en el caso de España y del 0,36% en el país germano, y una
depreciación del euro frente al dólar hasta niveles inferiores al 1,13 $/euro (mínimos desde
octubre 2003). Un comportamiento que se produjo gracias al BCE. Y es que la institución más que
cumplió las expectativas del mercado al anunciar un QE por 60.000 mln de euros/mes, lo que
supone un importe total de 1,14 bln euros, y con el que comprará deuda pública y privada (para mayor
detalle, consultar Nota en www.r4.com, “El BCE supera las expectativas”).
Lo más positivo del anuncio del BCE, es que se trata de un programa abierto (QE hasta que la
inflación mejore de forma sostenida, aproximándose hacia el objetivo de medio plazo del 2%), que el
grado de consenso en el BCE ha sido significativo y que se mejoran las condiciones de
financiación de los TLTROs (0,05% desde 0,15%). La parte menos positiva, el reparto del riesgo
(80% bancos nacionales), mutualizándose sólo un 20% de las compras totales, aunque el BCE
considera que esto no cuestiona la efectividad del QE y permite suavizar los temores de algunos
países de la Eurozona.
Pero al margen del BCE, seguimos viendo cómo los distintos bancos centrales continúan bajando
tipos, siguiendo a la decisión del Banco central de la India o Suiza la semana pasada y ante las
expectativas generadas en torno al BCE. Es el caso del Banco central de Canadá (-0,25 pp hasta el
0,75%), Turquía (-0,5 pp hasta 7,75%), Dinamarca (-0,15 pp hasta 0,05%) o Egipto (-0,5 pp hasta el
8,75%). Por su parte, otros más avanzados en el ciclo monetario (Banco de Inglaterra) podrían tardar
en empezar a subirlos más de lo inicialmente previsto.
Asimismo, en este entorno, se mantienen las buenas condiciones del mercado de deuda. Prueba
de ello fue la subasta del Tesoro de Letras a 6 y 12 meses donde captó 5.050 mln eur (vs rango
4.500-5.500 mln eur) gracias a una sólida demanda (“bid-to-cover” de 3,8x y 2,1x respectivamente) y
pagando unas rentabilidades en nuevos mínimos históricos (0,105% y 0,213%), cayendo a
prácticamente la mitad de las subastas anteriores en estos mismos plazo. En lo que respecta al nuevo
bono sindicado a 10 años, consiguió 9.000 mln eur con una cobertura de 2,5x (demanda de 22.800
mln eur) a un coste en torno al 1,62%, ligeramente por encima del 1,522% del secundario, algo
habitual en este tipo de colocaciones (mayor coste pero también mayor volumen).
De cara a la próxima semana, el foco de atención estará en las elecciones griegas (domingo 25
de enero) y la reunión de la FED (miércoles 28). En el caso de Grecia, nos movemos en un escenario
en el que el mercado empieza a barajar que tanto Syriza como la Unión Europea flexibilicen sus
posturas y que por tanto evitemos escenarios extremos como el “Grexit” (salida de Grecia del
Euro). Aunque el margen de ventaja de Syriza es estrecho (en torno a 4 puntos sobre Nueva
Democracia) y las encuestas no son siempre fiables (indecisos suponen entre un 7% y un 16% de las
encuestas), hay que tener en cuenta el difícil sistema electoral griego: si un partido obtiene menos del
3% del total, sus votos pasan a los partidos que hayan superado este umbral mínimo, a lo que se
añade que el partido más votado se lleva un “bonus” de 50 escaños en un parlamento de 300, por lo
que no es descartable que Syriza pueda formar gobierno en coalición con partidos más
pequeños. El partido más votado tiene tres días para formar gobierno, de no conseguirlo pasa a los
siguientes más votados y, si finalmente no se consiguiese formar gobierno, se convocarían nuevas
elecciones (28 de febrero). En cuanto al acercamiento de posturas, éste pasaría por una
flexibilización de los objetivos de consolidación fiscal por parte de la Comisión Europa
(recientemente lo ha hecho con Italia y Francia) y una mejora de las condiciones de financiación
para Grecia por parte de los acreedores internacionales (mayores plazos y/o menores tipos de
interés).
Por lo que respecta a la FED, si bien no esperamos cambios en su discurso (debería mantenerse
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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bastante “dovish”), habrá que estar atentos a cualquier detalle que pueda dar alguna pista sobre
una normalización de la política monetaria, en un contexto en el que el mercado cuenta con un
retraso en el inicio de la subida de tipos a pesar del dinamismo de la economía y del mercado laboral
americano, y debido a los bajos niveles de inflación en el corto plazo (caída de precios del crudo y
efecto de apreciación del dólar).
En el plano empresarial, continúa la temporada de resultados: en Estados Unidos han publicado un
18% de las compañías del S&P 500, de las cuales un 69% han superado en ventas y un 70% lo han
hecho en BPA. En España comenzamos con Bankinter cuyas cifras se situaron por encima de las
estimaciones de consenso, mostrando un crecimiento del margen de intereses trimestral, una
tendencia que debería confirmarse para próximos trimestres, sólidos ratios de capital y mejora de la
calidad crediticia. Esta semana continuaremos con la publicación de resultados del 4T14, donde
en Estados Unidos destacarán las cifras del sector tecnológico y en España continuaremos con
la banca doméstica (Sabadell, Popular, Caixabank).
En cuanto a nuestra visión de mercado, y en la medida en que el BCE ha superado las
expectativas, esperamos que se mantenga el buen tono de fondo de los mercados, aunque no
exento de volatilidad. Las compras de deuda pública deberían seguir presionando las TIRes a la
baja, y podríamos ver un estrechamiento adicional de los diferenciales vs Alemania. Un entorno
propicio para la renta variable, especialmente si el tiempo que compra el BCE sirve para que el
crecimiento económico cobre fuerza (para lo cual es preciso que mejore la inversión, para ello la
confianza, previas reformas estructuras). Lo cual no quita que en el corto plazo podamos tener
episodios de cierta volatilidad, fundamentalmente asociados a las elecciones griegas, donde
hasta la conformación de un gobierno podríamos tener cierto “ruido” que sirva de excusa para
una limitada toma de beneficios.
En cuanto a carteras, en la de 5 grandes reducimos exposición al sector financiero, para lo que
damos salida a Liberbank y en su lugar entra Repsol aprovechando la relativa estabilización del
precio del crudo (+5% desde mínimos) y tras la publicación de unos datos operativos 4T14
(producción +16% interanual, márgenes de refino +34% interanual) que apoyarán los resultados del
próximo 26 de febrero. Asimismo, rotamos dentro de la banca tomando posiciones en BBVA en
lugar de Santander. Mantenemos nuestra visión positiva en BBVA, que cuenta con ratios de capital
cómodos, sin riesgo de ampliación de capital, exposición a dólar y mayor peso del negocio en
España. De este modo la Cartera de 5 grandes queda compuesta por BBVA (20%), BME (20%),
Ferrovial (20%), Grifols (20%) y Repsol (20%).
En la Cartera Versátil optamos por recoger beneficios en Sacyr y Abengoa tras el buen
comportamiento que acumulan ambos valores desde su inclusión, y que en el caso de Abengoa
le ha llevado a acercarse a nuestro precio objetivo. En su lugar, entran Repsol por las razones
comentadas anteriormente, y A3 Media. Respecto a ésta última, en nuestra opinión, el gobierno será
más favorable a que las dos principales cadenas privadas puedan recuperar los canales cerrados en
2014 (9 en total) y los que se espera que cierre el Tribunal Supremo en 2015 (8 previstos). Así,
contamos con que se abra un nuevo proceso de subasta de canales en los próximos meses. Tanto
A3M como MSE están muy interesados en acudir y recuperar los canales perdidos. Por otro lado,
damos salida a Santander y en su lugar entra Caixabank que publicará resultados el próximo
viernes 30 de enero. Esperamos que las cifras sean positivas con una mejora de márgenes,
menores provisiones, recuperación de eficiencia y más a medio plazo podría actuar como
catalizador el Día del Inversor que celebrará el 3 de marzo para presentar su nuevo Plan
Estratégico hasta 2018. La cartera queda constituida por: A3 Media (10%), BME (10%),
Caixabank (10%), Ferrovial (10%), Grifols (20%), Inditex (10%), Liberbank (10%), Repsol (10%),
Telefónica (10%) y Viscofan (10%).
En la cartera de 10 Europeos, salen ING una vez confirmado el QE y RWE ante la incertidumbre por
su elevada exposición al negocio de generación en el actual entorno de bajos precios del crudo. En
su lugar entran Deutsche Post, con exposición a dólar, reducido apalancamiento y PER15e 15x,
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
http://www.renta4.com
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y Deustche Boerse, la cual pensamos que cuenta con una valoración atractiva y debería verse
apoyada por la recuperación de volúmenes negociados y los mayores flujos hacia las bolsas
por mayor apetito inversor en el actual entorno de represión financiera. De este modo la cartera
queda constituida por por BNP (10%), Deutsche Boerse (10%), Deutsche Post (10%), Galp (10%),
Rio Tinto (10%), Sainsbury (10%), Siemens (10%), Vinci (10%), Vodafone (10%) y Volkswagen
(10%). En la Cartera Estados Unidos no realizamos cambios, por lo que sigue formada por
Accenture (10%), Anthem (10%), Baxter International (10%), Colgate Palmolive (10%), Google A
(10%), McDonald’s (10%), Metlife (10%), P&G (10%), UPS (10%) y Walgreen (10%).
Nuestros niveles técnicos son los siguientes: Ibex 8.750 – 11.250, en el Eurostoxx 2.500-3.300 y
S&P 1.650 – 2.050 puntos.
Para más información respecto a análisis de mercado, así como para tener acceso a nuestro
Técnico global semanal, consultar la página web: www.renta4.com
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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Revalorizaciones España
Precios históricos
2013
Revalorización
Diferencias
Desde
2014
Desde
2013
Desde
Desde
Desde
2012 Máx.12m Mín.12m
Volumen
8,2%
4,0%
40,6%
55,7%
-9,1%
41,2%
1.687.399
11,4%
-1,2%
80,0% 112,2%
-16,5%
102,2%
16.747
-35,1%
-36,1%
6,9%
2.545.668
29,2%
76,6%
-9,2%
31,9%
105.866
-11,3%
68,0%
-13,4%
24,1%
32.808
9,5%
78,8%
-0,3%
35,1%
34.871.764
47,6% 220,3%
-1,3%
85,5%
13.799.388
Último
Sem.
2014
2012 Var.Sem.
ACERINOX
13,00
12,02
12,51
9,25
8,35
APERAM
24,13
21,66
24,43
13,40
11,37
ARCEL.MITTAL
8,29
8,38
9,05
12,94
12,78
-1,0%
-8,4%
-35,9%
LINGOTES ESP
4,45
4,37
4,30
3,45
2,52
1,8%
3,5%
49,39
46,37
41,34
55,70
29,40
6,5%
19,5%
AMADEUS IT
34,06
33,27
33,09
31,11
19,05
2,4%
2,9%
INT.AIRL.GRP
7,14
6,45
6,19
4,84
2,23
10,8%
15,4%
ACERO
AEROESPACIAL
EADS NV
AEROLÍNEAS
ALIMENTACIÓN
B.RIOJANAS
4,05
4,12
3,93
5,37
4,50
-1,7%
3,1%
-24,6%
-10,0%
-27,7%
6,0%
1.592
BARON DE LEY
74,00
74,00
75,00
59,00
44,80
0,0%
-1,3%
25,4%
65,2%
-5,1%
19,4%
18.866
CUNE
16,45
16,75
17,20
15,20
14,60
-1,8%
-4,4%
8,2%
12,7%
-16,3%
8,2%
0
0,40
0,39
0,38
0,47
0,28
3,9%
6,7%
-14,9%
45,5%
-22,3%
9,6%
1.116.851
DEOLEO
DIA
5,80
5,61
5,63
6,50
4,81
3,5%
3,1%
-10,7%
20,6%
-18,4%
29,5%
7.652.077
14,84
14,29
13,71
17,04
15,00
3,9%
8,2%
-12,9%
-1,1%
-13,8%
10,3%
320.880
NATRA
1,09
0,99
0,64
2,21
0,91
10,7%
70,3%
-50,7%
20,4%
-55,5%
80,2%
743.619
NATRACEUTICA
0,22
0,21
0,18
0,29
0,13
8,8%
21,2%
-22,3%
72,9%
-32,8%
34,3%
1.263.734
EBRO FOODS
PESCANOVA
5,91
5,91
5,91
5,91
14,01
0,0%
0,0%
0,0%
-57,8%
0,0%
0,0%
0
50,50
49,67
44,07
41,35
42,81
1,7%
14,6%
22,1%
18,0%
-0,3%
39,4%
153.353
B. SABADELL
2,36
2,28
2,21
1,88
1,80
3,6%
7,1%
25,6%
31,2%
-13,0%
20,6%
32.326.338
B.POPULAR
3,92
3,91
4,16
4,39
2,93
0,3%
-5,8%
-10,6%
33,8%
-34,1%
3,9%
27.410.303
BANKIA
1,20
1,22
1,24
1,23
4,77
-1,9%
-3,4%
-3,1%
-74,9%
-26,5%
2,5%
48.055.384
BANKINTER
6,52
6,53
6,70
4,99
2,02
-0,1%
-2,7%
30,8% 223,1%
-12,3%
29,9%
10.221.281
BBVA
7,99
7,53
7,85
8,95
6,96
6,1%
1,7%
-10,7%
14,8%
-20,0%
10,8%
55.979.441
CAIXABANK
4,14
4,15
4,36
3,79
2,64
-0,2%
-5,1%
9,3%
57,0%
-17,2%
3,9%
33.461.356
LIBERBANK
0,67
0,63
0,68
0,60
-
6,2%
-0,4%
12,4%
-
-21,8%
16,4%
17.002.925
RENTA 4 BCO.
5,78
5,75
5,49
5,05
4,69
0,5%
5,3%
14,5%
23,2%
-5,2%
14,7%
3.424
SAN. RIO B
2,10
2,10
2,10
1,77
1,22
0,0%
0,0%
19,0%
72,3%
0,0%
75,0%
0
SANTANDER
6,21
6,01
7,00
6,51
6,10
3,4% -11,2%
-4,5%
1,8%
-22,0%
31,89
30,56
28,97
25,02
19,04
4,3%
10,1%
27,4%
67,5%
-7,6%
28,1%
1,15
1,15
1,15
1,15
1,15
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0
11,43
11,68
11,75
11,85
6,86
-2,1%
-2,7%
-3,5%
66,5%
-23,5%
25,7%
1.789.963
G.E.SAN JOSE
0,82
0,86
0,82
1,20
1,14
-4,7%
0,0%
-31,7%
-28,1%
-45,0%
24,2%
96.797
SACYR
3,31
3,28
2,86
3,77
1,57
1,0%
15,6%
-12,2% 110,3%
-38,6%
24,4%
12.470.188
CODERE
0,41
0,32
0,31
0,69
3,72
28,1%
32,3%
-40,6%
-89,0%
-66,9%
41,4%
575.611
INDO
0,60
0,60
0,60
0,60
0,60
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0
PROSEGUR
5,00
4,65
4,72
4,98
4,44
7,5%
5,9%
0,4%
12,6%
-9,1%
20,2%
648.411
SERV.POINT S
0,07
0,07
0,07
0,09
0,12
0,0%
0,0%
-24,5%
-41,8%
-17,4%
4,4%
0
VISCOFAN
BANCA
7,5% 137.218.323
CONSTRUCCIÓN
ACS CONST.
CLEOP
FCC
1.488.876
CONSUMO
DISTRIBUCIÓN
A. DOMINGUEZ
INDITEX
4,83
4,74
4,96
5,66
3,91
1,9%
-2,6%
-14,7%
23,5%
-26,4%
32,3%
2.311
26,60
24,53
23,71
23,96
21,10
8,5%
12,2%
11,0%
26,1%
-1,8%
38,5%
8.975.855
ELÉCTRICAS
ELECNOR
8,10
8,11
8,50
11,18
9,47
-0,1%
-4,7%
-27,5%
-14,5%
-31,0%
1,3%
14.387
ENDESA
17,55
16,87
16,55
23,30
16,87
4,0%
6,0%
-24,7%
4,0%
-1,8%
55,6%
3.480.185
GAS NATURAL
20,84
19,45
20,81
18,70
13,58
7,1%
0,1%
11,4%
53,4%
-14,8%
16,9%
3.247.663
6,10
5,59
5,60
4,64
4,20
9,1%
9,0%
31,6%
45,4%
-0,4%
39,8%
47.206.785
IBERDROLA
FARMA
ALMIRALL
15,33
15,15
13,75
11,84
7,45
1,2%
11,5%
-0,5%
44,6%
688.984
BIOSEARCH
0,43
0,42
0,39
0,69
0,38
3,6%
11,7%
-37,7%
29,5% 105,8%
14,7%
-55,2%
14,7%
186.600
FAES
1,81
1,81
1,72
2,54
1,53
0,0%
5,5%
-28,7%
18,6%
-32,4%
10,0%
392.655
GRIFOLS
35,61
33,20
33,12
34,77
26,36
7,3%
7,5%
2,4%
35,1%
-16,3%
27,6%
1.149.709
LABORAT.ROVI
737.769
10,57
10,49
10,30
9,98
5,30
0,8%
2,6%
5,9%
99,4%
-1,2%
33,8%
PRIM
6,33
6,29
6,30
5,76
5,24
0,6%
0,5%
9,9%
20,8%
-8,0%
14,9%
810
ZELTIA
2,96
3,00
2,67
2,31
1,22
-1,3%
10,9%
28,1% 143,6%
-6,0%
27,0%
1.722.559
BOLSAS Y MER
36,26
35,48
32,14
27,66
18,45
2,2%
12,8%
31,1%
96,5%
-2,3%
33,1%
580.445
COR.ALBA
42,20
41,65
40,60
42,50
35,31
1,3%
3,9%
-0,7%
19,5%
-12,9%
11,6%
6.317
DINAMIA
7,71
7,87
8,39
7,00
5,45
-2,0%
-8,1%
10,1%
41,5%
-11,9%
16,6%
20.437
GRAL.INVERS.
1,54
1,55
1,66
1,66
1,58
-0,6%
-7,2%
-7,2%
-2,5%
-13,5%
7,7%
0
MELIA HOTELS
9,80
9,49
8,86
9,34
5,78
3,2%
10,6%
4,9%
69,6%
-1,4%
34,6%
4.783.345
NH HOTELES
4,30
4,06
3,98
4,29
2,61
5,9%
8,2%
0,4%
64,8%
-18,3%
40,5%
37.475.392
AMPER
0,37
0,34
0,35
1,06
1,60
8,8%
5,7%
-65,1%
-76,9%
-72,2%
15,6%
524.414
APPLUS
8,90
8,87
9,15
-
-
0,3%
-2,7%
-
-
-49,2%
18,3%
287.433
AZKOYEN
2,00
1,95
1,94
2,10
1,36
2,6%
3,4%
-4,8%
47,1%
-37,7%
20,8%
57.507
HOLDING
HOTELES
INDUSTRIAL
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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BC%
Precios históricos
Último
CAF
CARBURES
CIE AUTOMOT.
Sem.
2014
2013
Revalorización
2012 Var.Sem.
304,60 299,95 302,35 384,30 349,00
2,57
2,77
5,32
3,27
0,41
1,6%
Diferencias
Desde
2014
Desde
2013
Desde
Desde
Desde
2012 Máx.12m Mín.12m
0,7%
-20,7%
-12,7%
-22,3%
32,4%
5.616
-21,4% 525,8%
-74,3%
123,5%
691.257
73.241
-7,2% -51,7%
52,4% 134,4%
Volumen
12,19
11,90
11,27
8,00
5,20
2,4%
8,2%
-1,7%
69,1%
CORREA
1,21
1,18
1,09
1,30
0,70
3,0%
11,0%
-6,6%
72,9%
-38,7%
13,6%
13.241
D. FELGUERA
3,46
3,55
3,35
4,90
4,81
-2,5%
3,3%
-29,4%
-28,1%
-32,8%
3,3%
199.403
GRAL.ALQ.MAQ
0,23
0,23
0,21
0,72
0,40
0,0%
9,5%
-68,1%
-42,5%
-74,7%
9,5%
1.018.089
INYPSA
0,26
0,30
0,24
0,46
0,36
-11,9%
10,6%
-43,9%
-26,9%
-57,5%
57,1%
469.829
TUBACEX
2,63
2,75
3,10
2,89
1,99
-4,4% -15,2%
-9,0%
32,5%
-40,5%
2,1%
981.727
TUBOS REUNID
1,62
1,63
1,71
1,77
1,80
-0,3%
-5,3%
-8,5%
-9,7%
-43,2%
6,2%
348.955
ZARDOYA OTIS
9,75
9,37
9,20
12,64
9,99
4,1%
6,0%
-22,9%
-2,4%
-24,4%
18,9%
419.892
ABERTIS INFR
17,80
17,23
16,43
15,38
11,27
3,3%
8,3%
15,7%
58,0%
-0,8%
29,7%
1.558.698
FERROVIAL
17,79
17,60
16,43
14,07
11,20
1,1%
8,3%
26,4%
58,8%
-1,7%
28,2%
5.801.929
OBR.H.LAIN
21,14
21,05
18,55
29,45
21,95
0,4%
13,9%
-28,2%
-3,7%
-38,7%
21,9%
1.135.313
10,90
10,30
10,82
-
-
5,8%
0,8%
-
-
-0,0%
21,8%
26.719
0,02
0,02
0,02
0,02
0,02
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0
11,18
10,70
10,84
-
-
4,5%
3,1%
-
-
-3,0%
18,3%
1.357.213
INM. DEL SUR
6,25
6,23
6,10
16,00
4,09
0,3%
2,5%
-60,9%
52,8%
-56,9%
11,6%
5.253
INM.COLONIAL
0,60
0,57
0,55
0,26
0,41
4,9%
9,1% 128,4%
46,7%
-39,1%
154,4%
17.921.624
LAR ESPAÑA
9,00
9,00
9,18
-
-
0,0%
-1,9%
-
-
-19,5%
7,8%
209.098
MARTINSA FAD
7,30
7,30
7,30
7,30
7,30
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0
MERCAL INMUEBLES
33,50
33,50
33,50
-
-
0,0%
0,0%
-
-
0,0%
13,9%
0
MERLIN PROPERTIES
10,85
10,63
10,03
-
-
2,1%
8,2%
-
-
-0,5%
19,2%
2.509.319
MONTEBALITO
1,23
1,17
1,08
1,13
0,53
5,1%
13,9%
8,8% 132,1%
-14,3%
30,3%
26.872
QUABIT INM.
0,06
0,06
0,06
0,12
0,05
-3,2%
1,7%
-48,3%
32,6%
-60,6%
8,9%
4.860.414
REALIA
0,55
0,53
0,51
0,83
0,75
2,8%
6,9%
-34,3%
-27,3%
-66,8%
9,0%
922.316
RENTA CORP.
1,26
1,27
1,17
0,57
0,61
-0,8%
8,2% 121,1% 108,3%
-30,0%
121,1%
170.118
REYAL URBIS
0,12
0,12
0,12
0,12
0,09
0,0%
0,0%
45,9%
0,0%
0,0%
0
SOTOGRANDE
4,55
4,42
4,42
2,68
2,20
2,9%
2,9%
69,8% 106,8%
-4,2%
74,3%
1.457
TESTA INMUEB
18,51
16,93
17,25
7,56
5,72
9,3%
0,02
0,02
0,02
0,03
0,01
6,3%
13,3%
C.PORTLAND V
6,58
3,86
3,82
5,56
2,99
70,5%
72,3%
FLUIDRA
2,93
2,91
3,07
2,72
2,23
0,7%
-4,7%
7,5%
31,5%
URALITA
0,44
0,41
0,38
1,19
1,59
6,1%
14,5%
-63,4%
VIDRALA
40,60
41,36
38,00
35,66
19,94
-1,8%
6,8%
ATRESMEDIA
12,35
11,70
11,64
12,02
3,90
5,6%
MEDIASET ESP
10,84
10,53
10,45
8,39
5,09
2,9%
PRISA
0,26
0,25
0,26
0,40
0,24
3,6%
-0,4%
-35,8%
VERTICE 360
0,04
0,04
0,04
0,05
0,09
0,0%
0,0%
VOCENTO
1,61
1,72
1,75
1,51
1,03
-6,1%
12,95
11,30
11,75
14,23
10,82
2,40
2,36
2,07
2,64
1,99
INFRAESTRUCTURAS TRANSPORTE
INMOBILIARIAS
AXIA REAL STATE
FERGO AISA
HISPANIA
URBAS
0,0%
7,3% 144,8% 223,6%
0,0%
156,0%
687
30,8%
-57,5%
21,4%
3.387.318
18,3% 120,1%
-29,8%
88,0%
411.585
-20,5%
23,7%
246.255
-72,6%
-67,7%
20,8%
268.806
13,9% 103,6%
-3,8%
32,0%
17.134
6,1%
2,7% 216,7%
-16,6%
30,3%
1.049.689
3,7%
29,2% 112,9%
-1,8%
48,8%
1.796.156
9,4%
-50,0%
49,4%
3.639.187
-4,3%
-50,6%
-30,2%
0,0%
0
-8,0%
6,6%
56,3%
-43,8%
13,0%
25.578
14,6%
10,2%
-9,0%
19,7%
-27,2%
23,3%
15.147
1,7%
15,9%
-9,2%
20,8%
-13,5%
64,4%
1.734.533
13,7% 120,3%
-32,0%
MATERIALES CONSTRUCCIÓN
MEDIA
PAPELERAS
ADVEO
ENCE
EUROPAC
4,21
4,01
3,83
3,70
1,91
4,9%
9,8%
-15,4%
19,5%
64.340
IBERPAPEL
12,83
12,60
12,71
15,10
13,10
1,8%
0,9%
-15,0%
-2,1%
-21,8%
11,0%
39.254
MIQUEL COST.
29,40
29,53
32,00
30,50
20,50
-0,4%
-8,1%
-3,6%
43,4%
-18,7%
23,5%
37.860
RENO MEDICI
0,29
0,28
0,27
0,27
0,14
2,5%
7,5%
7,5% 108,0%
-31,7%
18,3%
131.396
SNIACE
0,20
0,20
0,20
0,20
0,64
0,0%
0,0%
0,0%
-69,2%
0,0%
0,0%
0
REPSOL
16,16
15,21
15,55
18,32
15,34
6,2%
3,9%
-11,8%
5,3%
-19,3%
13,3%
11.432.372
TEC.REUNIDAS
34,04
35,10
36,29
39,49
35,09
-3,0%
-6,2%
-13,8%
-3,0%
-27,0%
3,8%
488.792
127,00 119,00 113,80 102,30
71,00
6,7%
11,6%
24,1%
78,9%
-2,1%
41,0%
1.201
0,40
1,0%
5,1%
-13,1%
3,3%
-24,6%
9,8%
159.236
PETRÓLEO
QUIMICA
BAYER
ERCROS
0,41
0,41
0,39
0,48
RENOVABLES
ABENGOA
2,66
2,88
1,83
2,18
2,34
-7,6%
45,3%
22,3%
13,8%
-43,7%
195,8%
17.059.730
ACCIONA
62,66
61,15
56,20
41,77
56,21
2,5%
11,5%
50,0%
11,5%
-7,6%
40,6%
279.431
ENEL GREEN P
1,74
1,66
1,67
1,80
1,45
4,5%
3,8%
-3,6%
20,2%
-21,0%
8,6%
14.125
FERSA
0,37
0,40
0,33
0,39
0,34
-7,5%
12,1%
-5,1%
8,8%
-52,9%
17,5%
426.201
GAMESA
8,30
7,77
7,56
7,58
1,66
6,9%
9,9%
9,6% 400,2%
-16,3%
28,9%
4.763.881
SOLARIA
0,77
0,83
0,70
0,77
0,70
-7,8%
9,3%
0,0%
9,3%
-55,0%
10,9%
1.374.028
7,23
7,27
8,49
10,46
3,81
-0,6% -14,8%
-30,9%
89,8%
-40,6%
7,4%
11.921
26,00
24,87
23,99
26,02
13,77
4,5%
8,4%
-0,1%
88,8%
-17,9%
21,8%
54.255
2,99
2,88
2,81
3,11
2,32
3,5%
6,1%
-4,1%
28,9%
-11,7%
24,4%
9.135.005
EZENTIS
0,67
0,68
0,71
1,40
0,54
-1,9%
-6,3%
-52,3%
22,3%
-52,9%
16,8%
901.387
INDRA A
7,81
7,79
8,07
12,16
10,02
0,3%
-3,2%
-35,7%
-22,0%
-48,1%
4,7%
3.916.363
SALUD
CLIN BAVIERA
SEGUROS
G.CATALANA O
MAPFRE
TECNOLOGÍA
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
http://www.renta4.com
13/17
BC%
Precios históricos
Revalorización
Último
Sem.
2014
2013
2012 Var.Sem.
Desde
2014
Diferencias
Desde
2013
Desde
Desde
Desde
2012 Máx.12m Mín.12m
61,3% 138,7%
Volumen
TELECOMUNICACIONES
JAZZTEL
12,55
12,60
12,55
7,78
5,26
-0,4%
-0,0%
-2,4%
50,4%
TECNOCOM
1,37
1,38
1,30
1,21
1,07
-0,7%
5,8%
13,2%
28,0%
-28,1%
13,2%
3.871.224
22.686
TELEFONICA
13,19
11,95
11,92
11,84
10,19
10,4%
10,7%
11,4%
29,4%
-1,8%
22,6%
48.325.206
GRUPO TAVEX
0,24
0,24
0,24
0,23
0,21
0,0%
-0,4%
3,5%
13,9%
-27,7%
36,0%
0
LA SEDA
0,73
0,73
0,73
0,73
0,93
0,0%
0,0%
0,0%
-21,7%
0,0%
0,0%
0
77,00
73,10
73,21
48,50
37,30
5,3%
5,2%
58,8% 106,4%
-2,3%
50,4%
954.293
28,05
26,30
26,19
19,00
16,14
6,7%
7,1%
47,7%
73,8%
-0,2%
41,5%
1.629.740
2,37
2,45
1,68
-
-
-3,1%
41,1%
-
-
-80,1%
131,7%
2.187.226
TEXTIL
TRANSPORTE ELECTRICIDAD
RED ELE.CORP
TRANSPORTE GAS
ENAGAS
TURISMO
EDREAMS
VARIOS
FUNESPAÑA
LOGISTICA
7,33
7,33
7,32
6,00
6,18
0,0%
0,1%
22,2%
18,6%
-1,6%
38,3%
720
16,64
15,62
18,12
-
-
6,6%
-8,2%
-
-
-9,6%
32,2%
184.358
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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14/17
BC%
Revalorizaciones Eurostoxx
Precios históricos
Nombre
Revalorización
Diferencias
Desde
2014
Desde
2013
Desde
Desde
Desde
2012 Máx.12m Mín.12m
Volumen
5,7%
0,4%
14,1%
25,2%
-8,0%
21,8%
9.543.690
Último
Sem.
2014
2013
2012 Var.Sem.
19,51
18,45
19,43
17,10
15,58
AGUA
GDF SUEZ
ALIMENTACION
DANONE
60,00
55,62
54,45
52,32
49,91
7,9%
10,2%
14,7%
20,2%
-0,4%
24,1%
3.596.146
NESTLE SA-REG
68,40
64,80
72,95
65,30
59,60
5,6%
-6,2%
4,7%
14,8%
-8,3%
7,1%
10.254.528
UNILEVER NV-CVA
37,04
34,97
32,64
29,28
28,84
5,9%
13,5%
26,5%
28,4%
-1,0%
37,3%
9.699.881
102,80
93,59
89,77
85,22
72,93
9,8%
14,5%
20,6%
41,0%
-0,5%
37,5%
3.804.962
79,66
74,38
68,97
62,90
41,32
7,1%
15,5%
26,6%
92,8%
-0,8%
44,6%
9.144.408
199,50
187,89
180,10
196,90
162,75
6,2%
10,8%
1,3%
22,6%
-0,8%
35,4%
140.912
BANCO BPI SA-REG
0,94
0,89
1,03
1,22
0,94
5,4%
-8,6% -22,9%
-0,5%
-54,5%
13,0%
3.087.495
BANCO COM PORT-R
0,07
0,07
0,07
0,10
0,04
3,4%
6,7% -27,4%
61,1%
-50,2%
AUTOMOVILES
BAYER MOTOREN WK
DAIMLER AG
VOLKSWAGEN AG
BANCA
BANCO ESPIRITO-R
-
0,12
0,12
0,94
0,81
6,21
6,01
7,00
6,51
6,10
243,15
224,35
243,50
271,95
242,39
8,4%
7,99
7,53
7,85
8,95
6,96
6,1%
BNP PARIBAS
49,00
45,99
49,26
56,65
42,59
6,5%
COMMERZBANK
11,46
10,54
10,98
11,71
10,73
8,7%
4,3%
-2,2%
CREDIT AGRICOLE
4,8%
4,6%
BANCO SANTANDER
BARCLAYS PLC
BBVA
-
8,7% 392.895.156
-
-
-
-
3,4% -11,2%
-4,5%
1,8%
-22,0%
-
0
-0,1% -10,6%
0,3%
-14,6%
20,5%
43.098.998
1,7% -10,7%
14,8%
-20,0%
10,8%
55.979.441
-0,5% -13,5%
15,1%
-20,7%
13,6%
8.990.523
6,8%
-20,9%
15,5%
20.643.879
7,5% 137.218.323
11,25
10,73
10,76
9,31
6,08
20,9%
84,9%
-7,9%
18,0%
13.706.173
CREDIT SUISS-REG
19,37
18,75
25,08
27,27
21,73
3,3% -22,8% -29,0%
-10,9%
-33,2%
4,3%
10.786.205
DEUTSCHE BANK-RG
26,13
24,71
24,99
33,07
31,43
5,7%
4,6% -21,0%
-16,9%
-28,0%
15,3%
14.204.133
2,61
2,50
2,42
1,79
1,30
4,6%
7,9%
45,7% 101,1%
-2,5%
INTESA SANPAOLO
LLOYDS BANKING
38,4% 247.738.573
75,53
74,44
75,82
78,88
47,92
1,5%
-0,4%
-4,2%
57,6%
-10,2%
380,10
363,00
394,40
338,10
324,50
4,7%
-3,6%
12,4%
17,1%
-5,9%
30,3%
8.299.632
37,81
34,11
34,99
42,22
28,34
10,8%
8,1% -10,4%
33,4%
-22,3%
18,7%
9.886.922
UBS AG-REG
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0
UNICREDIT SPA
5,63
5,23
5,34
5,38
3,71
7,7%
5,4%
4,6%
51,8%
-18,3%
36,26
35,48
32,14
27,66
18,45
2,2%
12,8%
31,1%
96,5%
-2,3%
33,1%
580.445
66,52
63,66
59,22
60,20
46,21
4,5%
12,3%
10,5%
44,0%
-0,7%
33,3%
1.106.153
2.374,00 2.255,00 2.221,00 1.596,35 1.002,21
5,3%
6,9%
48,7% 136,9%
-1,2%
46,9%
518.545
ROYAL BK SCOTLAN
SOC GENERALE
7,9% 129.879.089
16,7% 119.928.118
BOLSAS
BOLSAS Y MERCADO
DEUTSCHE BOERSE
LONDON STOCK EX
CÍCLICAS
AIR LIQUIDE SA
109,85
104,15
102,85
93,45
86,41
5,5%
6,8%
17,5%
27,1%
-0,1%
31,6%
1.339.149
76,83
72,67
69,88
77,49
71,15
5,7%
9,9%
-0,9%
8,0%
-13,0%
19,5%
6.478.688
128,10
123,70
113,00
101,95
71,89
3,6%
13,4%
25,6%
78,2%
-1,1%
40,3%
4.095.145
ANHEUSER-BUSCH I
107,10
100,75
93,86
77,26
65,74
6,3%
14,1%
38,6%
62,9%
-2,2%
54,9%
2.722.207
L
155,65
146,65
139,30
127,70
104,90
6,1%
11,7%
21,9%
48,4%
-0,1%
35,9%
1.162.617
LVMH MOET HENNES
141,85
134,20
132,25
119,50
125,09
5,7%
7,3%
18,7%
13,4%
-1,0%
30,1%
1.737.416
16,31
15,76
14,76
14,14
10,98
3,5%
10,5%
15,4%
48,5%
-0,1%
41,0%
4.236.517
28,50
27,38
25,30
28,81
19,35
4,1%
12,6%
-1,1%
47,3%
-3,6%
33,0%
5.184.376
339,80
334,60
325,60
296,20
224,50
1,6%
4,4%
14,7%
51,4%
-0,7%
30,2%
3.479.059
26,60
24,53
23,71
23,96
21,10
8,5%
12,2%
11,0%
26,1%
-1,8%
38,5%
8.975.855
235,30
219,05
189,00
334,35
336,00
7,4%
24,5% -29,6%
-30,0%
-31,1%
51,4%
51.008.830
E.ON SE
13,60
13,11
14,20
13,42
14,09
3,7%
-4,2%
1,4%
-3,5%
-12,0%
11,2%
13.465.336
EDP
3,55
3,40
3,22
2,67
2,29
4,4%
10,3%
33,0%
55,0%
-5,3%
30,0%
8.296.975
ENDESA
17,55
16,87
16,55
23,30
16,87
4,0%
6,0% -24,7%
4,0%
-1,8%
55,6%
3.480.185
ENEL SPA
3,98
3,72
3,70
3,17
3,14
7,1%
7,6%
25,3%
26,8%
-11,3%
21,3%
62.454.545
9,0%
31,6%
45,4%
-0,4%
39,8%
47.206.785
-7,0% -10,3%
-23,6%
-27,6%
10,2%
3.796.406
BASF SE
BAYER AG-REG
CONSUMO
DISTRIBUCION
AHOLD NV
CARREFOUR SA
HENNES & MAURI-B
INDITEX
TESCO PLC
ELÉCTRICAS
IBERDROLA SA
RWE AG
6,10
5,59
5,60
4,64
4,20
9,1%
23,87
23,50
25,65
26,61
31,24
1,6%
1.500,00 1.431,00 1.376,00 1.611,50 1.335,00
4,8%
9,0%
-6,9%
12,4%
-12,1%
15,7%
10.470.718
4,6%
10,5%
8,4%
17,1%
-7,1%
22,4%
5.492.783
6,9%
FARMACIA
GLAXOSMITHKLINE
SANOFI
83,58
79,93
75,66
77,12
71,39
28,72
26,58
26,86
26,48
30,14
8,1%
8,5%
-4,7%
-7,2%
53,6%
2.293.435
8,30
8,38
9,09
12,97
12,94
-0,9%
-8,6% -36,0%
-35,8%
-36,0%
7,1%
18.708.138
CRH PLC
22,35
19,83
19,90
18,30
15,30
12,7%
12,3%
22,1%
46,1%
-2,0%
46,6%
1.513.966
KONINKLIJKE PHIL
26,75
24,19
24,15
26,65
19,90
10,6%
10,8%
0,4%
34,5%
-3,6%
29,3%
6.477.590
SCHNEIDER ELECTR
68,24
62,87
60,61
63,40
54,83
8,5%
12,6%
7,6%
24,5%
-5,5%
29,8%
3.672.025
4.656.575
INDUSTRIALES
ALSTOM
ARCELORMITTAL
MAT.CONSTRUCCIÓN
SAINT GOBAIN
UNIBAIL RODAMCO
VINCI SA
38,54
33,44
35,23
39,98
32,22
15,3%
9,4%
-3,6%
19,6%
-16,9%
30,6%
250,05
240,95
212,85
186,25
181,95
3,8%
17,5%
34,3%
37,4%
-0,2%
43,5%
881.232
49,29
47,80
45,51
47,72
35,96
3,1%
8,3%
3,3%
37,1%
-13,2%
24,5%
3.126.326
MAT.PRIMAS
BHP BILLITON PLC
1.425,00 1.388,00 1.388,50 1.869,00 2.129,50
2,7%
2,6% -23,8%
-33,1%
-32,2%
14,2%
10.367.560
RIO TINTO PLC
2.883,00 2.888,50 3.000,00 3.409,50 3.511,50
-0,2%
-3,9% -15,4%
-17,9%
-20,8%
10,9%
5.385.439
24,7%
-0,8%
22,5%
11.213.045
MEDIA
VIVENDI
21,14
20,64
20,69
19,16
16,95
2,4%
2,2%
10,4%
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
http://www.renta4.com
15/17
BC%
Precios históricos
Nombre
Último
Sem.
2014
2013
Revalorización
2012 Var.Sem.
Desde
2014
Desde
2013
Diferencias
Desde
Desde
Desde
2012 Máx.12m Mín.12m
Volumen
PETROLEO
432,40
413,35
411,00
488,05
424,80
4,6%
5,2% -11,4%
1,8%
-17,9%
18,7%
31.930.420
ENI SPA
BP PLC
15,05
14,47
14,51
17,49
18,34
4,0%
3,7% -14,0%
-17,9%
-26,4%
15,9%
29.492.158
REPSOL SA
16,16
15,21
15,55
18,32
15,34
6,2%
3,9% -11,8%
5,3%
-19,3%
13,3%
11.432.372
29,08
27,66
27,66
25,91
25,98
5,2%
5,1%
12,3%
12,0%
-6,6%
19,7%
11.357.109
45,95
43,30
42,52
44,53
39,01
6,1%
8,1%
3,2%
17,8%
-16,0%
20,1%
12.238.647
10.355.184
ROYAL DUTCH SH-A
TOTAL SA
SEGUROS
AEGON NV
ALLIANZ SE-REG
AXA
GENERALI ASSIC
6,25
6,09
6,26
6,86
4,80
2,6%
-0,2%
-8,9%
30,1%
-9,6%
9,8%
147,75
142,50
137,35
130,35
104,80
3,7%
7,6%
13,3%
41,0%
-0,4%
28,4%
3.348.684
20,70
19,91
19,21
20,21
13,35
4,0%
7,8%
2,4%
55,0%
-1,1%
26,0%
13.037.750
18,33
17,38
17,00
17,10
13,74
5,5%
7,8%
7,2%
33,4%
-1,6%
27,3%
12.214.925
178,30
171,10
165,75
160,15
136,00
4,2%
7,6%
11,3%
31,1%
-1,3%
26,4%
1.171.238
30,55
29,29
29,51
30,95
22,22
4,3%
3,5%
-1,3%
37,5%
-8,7%
28,8%
533.663
11,39
10,97
10,83
10,10
7,06
3,8%
5,1%
12,7%
61,2%
-4,7%
21,9%
37.915.488
ALCATEL-LUCENT
3,12
2,78
2,97
3,26
0,95
12,4%
5,0%
-9,5%
75,5%
54.058.256
ALTRAN TECH
7,29
8,06
7,85
6,37
5,75
-9,5%
-7,2%
14,3%
26,7%
-14,2%
14,4%
810.643
94,43
88,71
89,50
68,04
48,00
6,4%
5,5%
38,8%
96,7%
-1,4%
64,2%
2.131.393
MUENCHENER RUE-R
SERVICIOS FINANC.
AGEAS
ING GROEP NV-CVA
TECNOLOGÍA
ASML HOLDING NV
NOKIA OYJ
-4,3% 227,7%
7,09
6,52
6,56
5,82
2,93
8,8%
8,1%
21,8% 142,3%
-1,6%
51,9%
30.473.432
57,49
57,57
58,26
62,31
60,69
-0,1%
-1,3%
-7,7%
-5,3%
-6,7%
14,8%
6.194.543
101,00
95,47
93,75
99,29
79,65
5,8%
7,7%
1,7%
26,8%
-0,4%
26,0%
4.579.996
7,27
6,66
6,20
5,84
5,37
9,2%
17,3%
24,5%
35,5%
-1,9%
48,6%
5.276.049
431,10
409,10
401,50
379,40
231,10
5,4%
7,4%
13,6%
86,5%
-0,3%
23,1%
21.755.000
14,90
14,05
13,25
12,43
8,60
6,0%
12,4%
19,8%
73,3%
-0,5%
48,0%
20.494.065
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0
KPN (KONIN) NV
2,77
2,58
2,63
2,34
2,25
7,2%
5,2%
18,0%
22,7%
-1,4%
29,6%
28.842.151
PORTUGAL TEL-REG
0,88
0,64
0,86
3,16
3,75
37,7%
2,0% -72,1%
-76,5%
-75,2%
55,9%
39.422.067
1,02
0,92
0,88
0,72
0,68
11,0%
15,4%
41,2%
49,0%
-3,0%
38,2% 307.330.830
10,7%
11,4%
29,4%
-1,8%
22,6%
48.325.206
7,7% -18,8%
24,7%
-4,9%
33,9%
84.393.650
SAP AG
SIEMENS AG-REG
STMICROELECTRONI
TELECOMUNICACIONES
BT GROUP PLC
DEUTSCHE TELEKOM
FRANCE TELECOM
TELECOM ITALIA S
TELEFONICA
VODAFONE GROUP
13,19
11,95
11,92
11,84
10,19
10,4%
239,90
227,80
222,65
295,28
192,43
5,3%
* No forman parte del Eurostoxx 50
Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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Boletín Análisis Semanal | Datos a 23/01/2015 17:59 (Mercados internacionales a las 17:44) | Fuente: Bloomberg, Tesoro y Renta 4 | 2013 © Renta 4, S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web:
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