1. Educación

DIARIO DE MERCADO
BC
MARTES 21 OCTUBRE DE 2014
Mayores Variaciones
Soportes y Resistencias
FCC
9,1%
PRISA
4,8%
NATRA
3,5%
AMPER
3,4%
B.RIOJANAS
Ibex Intradía
IBEX 35
€STOXX 50
S&P500
R2
10.750,0
3.300,0
2.000,0
R1
10.000,0
3.000,0
1.925,0
S1
9.200,0
2.650,0
1.740,0
S2
8.750,0
2.500,0
1.650,0
1 Día
3,3%
1 Día
C.PORTLAND V
-4,8%
ENEL GREEN P
-4,7%
GAMESA
-3,2%
GRAL.ALQ.MAQ
-3,1%
REALIA
-3,0%
Cartera 5 Grandes
Título
ADR's
Precio Compra
Últ. Precio
Rtb. Latente
Rtb. Ajust*
TECNICAS REUNIDAS
45,10
38,25
-13,56%
-2,71%
BBVA
ACS
30,07
27,38
-8,93%
-1,79%
IBE
DIA
4,81
4,82
0,17%
0,03%
REP
LIBERBANK
0,74
0,68
-8,24%
-1,65%
SAN
30,86
29,66
-2,59%
-0,52%
TEF
BME
Cartera vs Ibex 35
Divisas
Madrid
Nueva York
%NY/MAD
8,78
8,80
0,19%
USD/EUR
5,31
5,35
0,62%
GBP/EUR
16,81
16,89
0,47%
JPY/EUR
6,81
6,80
-0,21%
JPY/USD
11,09
11,08
-0,02%
-2,88%
* Revalorizaciones ponderadas (20%)
Índices Mundiales
1 Día
2014
Desde
Ratios Bursátiles 2014e
Consenso 2014
Último
Local
EUR
Local
EUR
Máx.12m
Mín.12m
PER
RPD
P/VC
OBJETIVO
POTENCIAL
IBEX 35
9.915
-0,4%
-0,4%
-0,0%
-0,0%
-11,9%
7,4%
16,0x
4,9%
1,3x
11.086
11,8%
IGBM
1.011
-0,5%
-0,5%
-0,1%
-0,1%
-12,0%
7,3%
15,8x
4,9%
1,3x
1.130
11,7%
EUROSTOXX50
2.927
-1,2%
-1,2%
-5,8%
-5,8%
-12,0%
4,9%
13,4x
4,3%
1,3x
3.461
18,2%
MSCI AC EUR
430
-0,5%
-0,6%
-10,8%
-3,8%
-15,0%
4,6%
13,6x
4,1%
1,5x
498
15,6%
DAX
8.718
-1,5%
-1,5%
-8,7%
-8,7%
-13,3%
4,3%
12,2x
3,6%
1,4x
10.507
20,5%
CAC 40
3.991
-1,0%
-1,0%
-7,1%
-7,1%
-13,2%
5,3%
13,9x
3,9%
1,3x
4.858
21,7%
FTSE 100
6.267
-0,7%
-0,6%
-7,1%
-2,5%
-9,2%
3,2%
13,1x
4,4%
1,6x
7.223
15,3%
MIB
18.540
-0,9%
-0,9%
-2,3%
-2,3%
-17,9%
5,6%
15,3x
4,2%
0,9x
22.435
21,0%
PSI 20
5.037
-0,2%
-0,2%
-23,2%
-23,2%
-35,3%
3,7%
17,7x
4,0%
1,3x
6.577
30,6%
ATHEX COMP.
942
1,1%
1,1%
-19,0%
-19,0%
-31,7%
10,4%
57,4x
2,6%
0,9x
1.413
50,0%
S&P 500
1.904
0,9%
0,7%
3,0%
11,0%
-5,7%
9,6%
15,8x
2,2%
2,3x
2.180
14,5%
NASDAQ 100
3.870
1,4%
1,2%
7,7%
16,1%
-6,0%
16,6%
18,3x
1,4%
3,5x
4.496
16,2%
DOW JONES
16.400
0,1%
-0,1%
-1,1%
6,6%
-5,5%
6,9%
14,3x
2,6%
2,5x
18.425
12,4%
NIKKEI 225
14.804
-2,0%
-1,9%
-9,1%
-3,4%
-9,6%
6,6%
16,3x
1,9%
1,3x
17.274
16,7%
BOVESPA
54.303
-2,6%
-3,4%
5,4%
9,1%
-12,8%
20,9%
12,0x
4,2%
1,2x
66.025
21,6%
TOPIX
1.205
-1,6%
-1,4%
-7,4%
-1,6%
-10,5%
7,5%
13,4x
2,2%
1,1x
1.460
21,2%
MEXBOL
43.214
-0,1%
-0,5%
1,1%
5,4%
-7,2%
14,5%
21,2x
1,7%
2,4x
48.711
12,7%
HSCEI
10.264
-0,3%
-0,6%
-5,1%
1,9%
-11,8%
12,1%
6,9x
5,1%
0,9x
12.477
21,6%
SENSEX
26.483
0,2%
-0,2%
25,1%
35,7%
-3,2%
32,7%
17,0x
1,7%
2,3x
29.169
10,1%
RTS$
1.047
-0,9%
-1,2%
-27,4%
-21,9%
-31,2%
3,1%
4,7x
5,9%
0,5x
1.403
34,0%
Sectoriales Eurostoxx 600
1 Día
1 Mes
2014
ALIMENTACIÓN
0,5%
-5,9%
2,5%
AUTOMÓVILES
-1,5% -10,0% -10,0%
BANCA
-0,1%
-9,5%
-4,8%
CONSUMO CÍCLICO
0,1%
-6,2%
CONTRUCCIÓN
-0,2%
-8,4%
INDUSTRIA BÁSICA
-0,8%
-8,6%
INDUSTRIALES
-0,9% -10,4% -11,3%
MEDIA
-0,5%
PETRÓLEO Y GAS
-2,4% -14,2% -10,1%
QUÍMICAS
-1,4%
RETAIL
-0,5% -11,2% -16,1%
SALUD
-0,1%
-8,2%
SEGUROS
-0,6%
SERV. FINANCIEROS
-0,3%
TECNOLOGÍA
Bonos 10 años
TIR
Prima de Riesgo (frente a Alemania)
Último
1 Día (ptos)
2014 (ptos)
ALEMANIA
0,83
-0,02
-1,10
0
0
0
0
AUSTRIA
1,09
-0,02
-1,18
26
1
5
-8
-1,5%
BRASIL
11,66
0,20
0,78
1.083
23
46
189
-5,9%
BÉLGICA
1,24
-0,01
-1,32
42
2
14
-21
-4,1%
CHINA
3,85
-0,03
-0,77
302
-1
-18
33
ESPAÑA
2,29
0,03
-1,86
147
5
26
-75
FINLANDIA
1,01
-0,02
-1,12
19
0
5
-1
FRANCIA
1,31
-0,01
-1,25
48
2
12
-15
GRECIA
8,08
0,00
-0,34
725
2
108
76
INDIA
8,34
-0,02
-0,49
751
0
-2
62
10,6%
IRLANDA
1,86
0,11
-1,66
103
13
15
-56
-8,4%
-2,2%
ITALIA
2,61
0,02
-1,51
179
4
33
-41
-8,7%
-5,6%
JAPÓN
0,48
-0,01
-0,26
-35
2
-1
84
-2,4% -11,5%
-8,1%
PORTUGAL
3,61
0,13
-2,52
278
16
55
-142
TELECO.
0,1%
-8,6%
-7,0%
REINO UNIDO
2,15
-0,04
-0,87
132
-2
-1
23
UTILITIES
-0,4%
-7,7%
7,4%
SUIZA
0,44
-0,01
-0,63
-38
1
2
47
VIAJES
1,2%
-6,7%
-0,7%
USA
2,14
-0,05
-0,89
131
-3
-5
21
-8,8%
-9,1%
-7,0%
-6,4%
Último 1 Día (p.b) 1 Sem (p.b)
DIARIO DE MERCADO (Boletín Diario de Análisis) | Datos a 21/10/2014 08:22 | 2014 © Renta 4 S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web: http://www.renta4.com
2014 (p.b)
Último
1 Día
2014
1,283
0,2%
-6,6%
0,794
0,2%
-4,4%
136,430
-0,3%
-5,7%
106,330
-0,6%
1,0%
REAL/USD
2,464
0,0%
4,3%
PESO/USD
13,538
0,0%
3,8%
CHF/EUR
1,207
0,0%
-1,7%
Futuros Índices
Último
1 Día
2014
S&P 500
1.890
-0,5%
2,7%
NASDAQ 100
3.852
-0,4%
7,5%
DOW JONES
16.253
-0,5%
-1,5%
EUROSTOXX 50
2.913
-0,3%
-6,3%
IBEX
9.880
0,2%
0,1%
DAX
8.718
-0,0%
-9,2%
CAC 40
3.976
-0,3%
-7,5%
FTSE 100
6.222
-0,3%
-7,1%
PSI 20
5.038
-0,3% -23,2%
NIKKEI 225
14.820
-2,0%
-9,0%
HSCEI
10.262
-0,1%
-5,3%
BOVESPA
55.168
-2,7%
6,5%
Futuros Commodities
Último
1 Día
2014
1.972,5
0,2%
12,0%
Brent
85,3
-0,1%
-23,0%
Cobre
298,0
-0,3%
-12,3%
Níquel
15.318,0
-2,1%
10,7%
Oro
1.244,0
0,5%
3,5%
Plata
17,5
0,7%
-9,6%
Trigo
513,8
0,0%
-15,1%
WTI
82,7
0,0%
-15,9%
Aluminio
Prima de Riesgo España
1/6
BC
Hoy hay subastas de Letras 3 meses y Letras 9 meses.
Datos Macroeconómicos
Hora
Evento
Per.
Est.
Rtdo.
Previo
04:00
País
Ventas al por menor (anual)
SEP
11.7%
11.6%
11.9%
04:00
Producción industrial (anual)
SEP
7.5%
8.0%
6.9%
04:00
PIB YTD (anual)
3T
7.4%
7.4%
7.4%
04:00
PIB SA (trimestral)
3T
1.8%
1.9%
2.0%
04:00
PIB (anual)
3T
7.2%
7.3%
16:00
Ventas viviendas de segunda mano
SEP
5.10M
5.05M
16:00
Ventas de viviendas (mensual)
SEP
1.0%
-1.8%
7.5%
Datos Empresariales
Hora
Empresa
Concepto
-
País
Enagas
Presentación de resultados Conf. Call 9:00h
Est./Cuantía
Rtdo.
0.407 eur/acn
0.41 eur/acn
-
The Coca-Cola Co
Presentación de resultados
0.527 $/acn
-
Kimberly-Clark Corp
Presentación de resultados
1.545 $/acn
-
Mcdonald's Corp
Presentación de resultados
1.37 $/acn
-
United Technologies Corp
Presentación de resultados
1.809 $/acn
-
Reynolds American Inc
Presentación de resultados
0.911 $/acn
-
Lockheed Martin Corp
Presentación de resultados
2.727 $/acn
13:30
Verizon Communications Inc
Presentación de resultados
0.923 $/acn
22:30
Broadcom Corp
Presentación de resultados
0.838 $/acn
22:30
Yahoo! Inc
Presentación de resultados
0.303 $/acn
EN LA PASADA SESIÓN
Análisis Macroeconómico
No destacamos datos de interés en Estados Unidos.
En Europa sólo tuvimos datos en Alemania, donde se dio a conocer el IPP de septiembre, que igualó las previsiones,
tanto en tasa mensual (+0,0% vs +0,0%e y -0,1% anterior), como en i.a. (-1,0% vs -1,0%e y -0,8% anterior).
Mercados
Los principales índices bursátiles europeos, cerraron la sesión con descensos debido a la imposibilidad de dar
continuidad al rebote de la última sesión de la semana pasada (Eurostoxx -1,81%, CAC -1,04% y DAX -1,5%). En España
(-0,42%) la volatilidad estuvo presente durante toda la sesión, cerrando al final sin apenas variación, destacando la
subida de FCC (+9,12%) después de la refinanciación de la deuda personal de Koplowitz que ha permitido desbloquear
la ampliación de capital de la constructora. Por otro lado, los valores que cerraron la jornada en números rojos fueron
Gamesa (-3,22%), Acciona (-2,19%) y Abengoa (-1,93%).
Empresas
La cartera de 5 Grandes Española está formada por ACS, BME, DIA Liberbank y Técnicas Reunidas.La rentabilidad de la cartera de 5 grandes
frente al Ibex en 2014 es de -2,88% (rentabilidades
relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +17,57% en
2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en
2005, +6% en 2004).
DIARIO DE MERCADO (Boletín Diario de Análisis) | Datos a 21/10/2014 08:22 | 2014 © Renta 4 S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web: http://www.renta4.com
2/6
BC
EN ESTA SESIÓN
Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos conoceremos las ventas de viviendas de segunda mano de septiembre, de las que se estima un
repunte que compense parte de la caída del mes anterior: +0,8%e (vs -1,8% anterior), alcanzando así los 5,09e mln de
viviendas (vs 5,05 mln de viviendas en septiembre).
En Europa, no destacamos datos de interés.
Mercados
Hoy esperamos una apertura sin grandes cambios a pesar de unos datos económicos en China positivos al superar las
estimaciones, apoyado por una expansión de los servicios y una aceleración de la demanda de exportaciones, aunque se
confirma la desaceleración del ritmo de crecimiento. El PIB 3T14 avanza +1,9% trimestral (vs +1,8%e y +2% previo) y
+7,3% i.a. (vs +7,2%e y +7,5% i.a anterior) justificado en gran parte por la aportación positiva de la demanda externa,
ventas al por menor de octubre +11,6% i.a. vs +11,7%e y producción industrial del mismo mes +8% vs +7,5%e (y +6,9%
en septiembre).
En lo que respecta a los bancos centrales, destacar que el BCE empezó ayer a comprar “covered bonds”, por lo que
en breve deberíamos disponer de información de cuál puede ser el volumen de estas compras y por tanto el impacto
en el incremento de balance del BCE.
Ayer conocimos a través del ministro de economía francés que los Gobiernos de Alemania y Francia se encuentran en
conversaciones para llevar a cabo medidas que dinamicen la inversión en Europa. Y Fisher, de la FED, comentó que la
subida de tipos dependerá de los datos macro.
Hoy el Tesoro emitirá Letras a 3 y 9 meses con un objetivo de captación entre 3.000 - 4.000 mln de euros en un
contexto donde los diferenciales en el día de ayer volvieron a repuntar en los periféricos, principalmente en Portugal
donde la prima de riesgo repuntó 19 p.b., mientras que en España repuntó 9 p.b.
En EEUU, IBM presentó sus resultados correspondientes al 3T14 alcanzando los ingresos 22.400 mln USD (-4,5%
menos de lo estimado) y el BPA 3,68 USD/acc. Lo más destacable es que ha revisado a la baja la previsión de BPA de 18
USD a 15,97 USD – 16,31 USD. A cierre de mercado publicaron Apple que batió las estimaciones alcanzando un BPA de
1,42 USD/acc (vs 1,3e) y unos ingresos de 42.120 mln USD, mantuvo las previsiones para el próximo trimestre, y Texas
Instruments que superó las estimaciones situando su BPA en 0,76 USD/acc y sus ingresos en 3.500 mln USD. Mejoró
las previsiones de ventas para el 4T14. Hasta la fecha con el 18% de las compañías del S&P publicadas, 68% superan
previsiones de BPA. Hoy será el turno de Yahoo!, Coca-Cola y Mcdonald’s.
Nuestros niveles técnicos son los siguientes: Ibex 8.750 – 10.750, en el Eurostoxx 2.500-3.300 y S&P 500 1.650 –
2.000 puntos.
Principales citas empresariales
Presentarán resultados las siguientes compañías. En EEUU: Verizon, Yahoo!, Coca-Cola y Mcdonald’s.
En España: Enagás. Por su parte, Endesa celebrará Junta General Extraordinaria para aprobar la venta del negocio
latinoamericano a Enel y el dividendo extraordinario de 7,79 eur/acc.
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3/6
BC
ANÁLISIS TÉCNICO
Dos valores del EUROSTOXX en una nueva fase en el medio plazo:
PHILIPS: la semana pasada no sólo perdía la canalización alcista desde los mínimos de 2011, sino que hacía lo propio
con su definido soporte anual en 22 €, abriendo así una nueva fase bajista en los próximos meses. Como las caídas no
están exentas de etapas de rebote, y los indicadores señalan “sobreventa”, nos fijaremos en la zona de 20-21€, donde el
precio tiene una referencia importante.
Recomendación: VENDER REBOTES (medio plazo)
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4/6
BC
SAP: rompe el canal alcista que venía dibujando desde los mínimos de 2008, haciendo lo propio con una formación
triangular cuya proyección bajista adicional apunta a niveles de 45€, donde el precio presenta un importante soporte
técnico. Los indicadores de largo plazo sugieren la formación de un techo importante en los máximos marcados el
pasado año en 65€, por lo que teniendo en cuenta ese plazo y perfil de inversión habría que ir reduciendo.
Recomendación: VENDER REBOTES (medio/largo plazo)
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5/6
BC
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inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su
posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas
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El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros,
opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser
superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas.
Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios
de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.
Cualquier Entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores
o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o
ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener
intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida
permitida por la ley aplicable.
Los empleados de RENTA 4 S.V., S.A., pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el
presente documento.
Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de RENTA 4 S.V., SA. Ninguna parte de
este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de
estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.
El sistema retributivo del autor/es del presente informe no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones.
Del total de recomendaciones elaboradas por el Departamento de Análisis de RENTA 4 S.V., S.A.: 33% Sobreponderar, 48% Mantener y 19% Infraponderar.
Renta 4 S.V., S.A., es una entidad regulada y supervisada por la CNMV.
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DIARIO DE MERCADO (Boletín Diario de Análisis) | Datos a 21/10/2014 08:22 | 2014 © Renta 4 S.V., S.A. Teléfono: 902 15 30 20. Web: http://www.renta4.com
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