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Invesco Euro Corporate Bond Fund
Acciones E-Acc.
31 diciembre 2015
Objetivos del Fondo
Comentario trimestral
[extracto] El Fondo invierte con el objetivo
de alcanzar, a medio y largo plazo, una
rentabilidad global competitiva en euros y
brindar una seguridad del capital
comparativamente mayor que la de la
renta variable. Para información completa
sobre los objetivos de inversión le rogamos
consulte el Folleto actual.
La rentabilidad de la renta fija corporativa europea estuvo muy influenciada por el Banco
Central Europeo (BCE) durante el último trimestre de 2015. El BCE hizo una serie de
declaraciones durante octubre y noviembre en las que apuntaba que aumentaría
notablemente la magnitud de su programa de flexibilización cuantitativa en diciembre. Como
consecuencia, la deuda corporativa experimentó una recuperación. Su posterior decisión de
tan solo anunciar una cantidad limitada de flexibilización adicional decepcionó al mercado y
la renta fija corporativa se dejó parte de la fuerte rentabilidad experimentada previamente.
Además de estas consideraciones sobre el mercado, durante el trimestre la rentabilidad de
los bonos de empresas concretas experimentó una constante volatilidad. Según datos de
Merrill Lynch, la deuda corporativa en euros con calificación de solvencia obtuvo una
rentabilidad del 1,2% durante el trimestre, mientras que los bunds obtuvieron una
rentabilidad del -0,4% (rentabilidad total en euros). El fondo mantiene una posición defensiva
y cuenta con una exposición importante en efectivo y otros activos muy líquidos. Cuenta con
una cartera diversificada de deuda con calificación de solvencia y tiene únicamente una
asignación moderada a los bonos de alto rendimiento (salvo del sector financiero). Muchas
de nuestras posiciones se encuentran en deuda subordinada bancaria, segmento que en
nuestra opinión presenta un equilibrio razonable entre riesgo y remuneración. Consideramos
que existen oportunidades similares en la deuda subordinada de otros sectores.
Datos clave del Fondo
Paul Causer
Henley -on- Thames
Gestor del fondo
desde
Marzo 2006
Paul Read
Henley -on- Thames
Gestor del fondo
desde
Marzo 2006
Fecha de lanzamiento de la Clase de
Acción
31 marzo 2006
Lanzamiento original del Fondo ¹
31 marzo 2006
Estatus legal
SICAV Luxemburguesa con estatus UCITS
Divisa base de la Clase de Acción
EUR
Tipo de la unidad
Acumulación
Volumen del Fondo
EUR 5,73 Miles de Mill.
Índice
Mstar GIF OS EUR Corporate Bond
Código Bloomberg
INVECBE LX
Código ISIN
LU0243958393
Liquidación
T+3
Rating MorningstarTM
AAA
Rentabilidad a largo plazo*
Fondo
Índice
140
130
120
110
100
90
80
12/10
12/11
12/12
12/13
12/14
12/15
Rentabilidad acumulada*
en % de crecimiento
1 año
3 años
5 años
Fondo
-1,97
8,76
28,38
Índice
-0,62
8,45
22,46
Rentabilidad por años naturales*
en % de crecimiento
2011
2012
2013
2014
2015
Fondo
-1,66
20,04
2,96
7,75
-1,97
Índice
1,02
11,79
2,29
6,69
-0,62
Rentabilidad periodos de 12 meses**
en % de crecimiento
Fondo
31.12.10
31.12.11
31.12.11
31.12.12
31.12.12
31.12.13
31.12.13
31.12.14
31.12.14
31.12.15
-1,66
20,04
2,96
7,75
-1,97
La información estandarizada de la rentabilidad pasada se actualiza trimestralmente. Si necesita
información de la rentabilidad pasada actualizada puede encontrarla en nuestro sitio web
www.invescoeurope.com o contactando con nosotros.
*Fuente: © 2015 Morningstar. Dividendos reinvertidos a 31 diciembre 2015 a menos que se indique lo contrario. Los valores no incluyen la comisión de
suscripción que deben pagar los inversores particulares. **Dividendos reinvertidos a 31 diciembre 2015. Todos los datos incluidos en esta ficha están en la divisa
base del fondo. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros, no constituyen una garantía y su evolución no es constante en el tiempo.
Índice Fuente: Morningstar.
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Invesco Euro Corporate Bond Fund
Acciones E-Acc.
31 diciembre 2015
Las calificaciones crediticias del fondo en %*
AAA
AA
gA
g BBB
g BB
gB
g Sin Calificación
g Derivados
g Liquidez
g
10 Principales posiciones*
(Número total de posiciones: 325)
en %
g
Coca-Cola Co/The
3,5
Apple Inc
2,8
Federal Republic of Germany
2,7
Novartis AG
2,5
Microsoft Corp
2,4
JPMorgan Chase & Co
2,0
UniCredit SpA
2,0
Valor liquidativo y comisión
Allianz SE
1,9
Valor liquidativo
EUR 16,60
Precio máximo 12 meses
EUR 17,42 (17.04.15)
Precio mínimo 12 meses
EUR 16,45 (30.09.15)
Inversión mínima ²
EUR 500
Comisión de suscripción
Hasta 3,00%
Comisión de gestión anual
1,25%
Gastos Corrientes
1,52% (31/08/2014)
HSBC Holdings PLC
1,9
Credit Suisse AG
1,6
Calificaciones crediticias*
Duración media*
en años
(Media: A-)
en %
AAA
Duración media
2,9
8,1
AA
19,6
A
27,9
BBB
30,5
BB
8,5
B
1,6
Sin Calificación
0,2
Derivados
0,4
Liquidez
3,3
Rendimientos %*
Rendimiento por dividendo prev- isto para los próximos 12 meses
2,84
Rendimiento por amortización previsto
2,69
Características a 3 años**
Alfa
-0,15
Beta
1,09
Correlación
0,94
Ratio de Información
0,08
Ratio Sharpe
0,81
Tracking Error en %
1,18
Volatilidad en %
3,28
ver glosario en http://www.invescoeurope.com/CE/Glossary.pdf. Los riesgos aquí descritos son los
específicos y materiales relevantes de este Fondo.
Fuente: *Invesco (a 31 diciembre 2015) **Morningstar (a 31 diciembre 2015)
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Invesco Euro Corporate Bond Fund
Acciones E-Acc.
31 diciembre 2015
Advertencias de riesgo
El valor de las inversiones y el de cualquier renta fluctuará (en parte como consecuencia de las fluctuaciones de los tipos de cambio) y es
posible que los inversores no recuperen la totalidad del importe invertido. Los instrumentos de deuda se ven expuestos al riesgo de
crédito, que constituye la capacidad del prestatario para devolver los intereses y el capital en la fecha de reembolso. Las variaciones de los
tipos de cambio provocarán fluctuaciones en el valor del fondo. El fondo puede mantener una cantidad significativa de instrumentos de
deuda, los cuales tienen una menor calidad crediticia y por tanto podrían provocar grandes fluctuaciones en su valor. Los riesgos aquí
descritos son los riesgos importantes específicos del fondo. Para más información, por favor, consulten el Documento de Información
Relevante para el Inversor (KIID) y para conocer todos los riesgos el folleto actual.
Información importante
1
Fecha de lanzamiento original del fondo en esta ficha es idéntica a la fecha de lanzamiento incluida en el documento Datos
Fundamentales para el Inversor (KIID).
2
La inversión mínima es: 500 euros / 650 dólares / 400 libras / 650 franco suizo / 4.500 corona sueca.
Por favor, contacte con nosotros o consulte el último prospecto para conocer las inversiones mínimas en otras divisas.
Las participaciones/acciones del fondo ofrecidas en este documento están registradas ante la CNMV para su comercialización pública. Los
valores mencionados en este documento no representan necesariamente parte de la cartera ni constituyen una recomendación de compra
o venta. La decisión de invertir en Clases de Acciones de un Fondo debe estar basada en la documentación legal más reciente. Estos
documentos (los documentos de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID) específicos del Fondo y de la Clase de Acción, el Folleto y los
Informes Anual y Semestral) están disponibles gratuitamente en la dirección de contacto a continuación, así como en nuestra página web
www.invescoeurope.com. En caso de albergar alguna duda sobre la idoneidad de este producto, los potenciales inversores deben consultar
a su asesor financiero. Publicado por Invesco Asset Management S.A., Sucursal en España y registrado ante la CNMV.
La rentabilidad obtenida en el pasado no es indicativa de los resultados futuros. En aquellos casos en que Invesco haya expresado puntos
de vista y opiniones, estos pueden cambiar. Si los inversores no están seguros de si el producto se ajusta a sus necesidades, deberían
contactar a su asesor financiero. El cálculo del precio máximo y mínimo a 12 meses se realiza considerando el periodo completo de los
últimos 12 meses, incluyendo los días donde no hay cotización. El primer día del periodo de cálculo podría ser un día sin cotización con el
precio válido máximo o mínimo en los últimos 12 meses. En los días sin precios, el precio del último día hábil es utilizado para calcular el
dato del máximo/mínimo de 12 meses. En aquellos casos en que en el presente documento se mencionan determinados valores, no
necesariamente representan una posición de cartera específica ni constituyen una recomendación para su compra, mantenimiento o
venta. La cifra de los costes corrientes se basa en los costes anualizados para el periodo que finaliza el 31/08/2014. Esta cifra puede
variar de año a año. Excluye los costes de transacción de la cartera excepto en el caso de costes de entrada o salida pagados por el Fondo
cuando se compren o vendan acciones/participaciones en otro fondo. Los rendimientos aquí recogidos se expresan como un porcentaje
anual del valor liquidativo actual del fondo. Estos constituyen una estimación correspondiente a los próximos 12 meses en la que se
asume que la cartera se mantiene sin cambios y que no se producen impagos ni aplazamientos en el pago de cupones o los reembolsos
de capital. Los ingresos monetarios corresponden a los cupones de las obligaciones. El rendimiento corriente bruto constituye una
indicación de los ingresos monetarios previstos para los próximos 12 meses. El rendimiento bruto previsto al reembolso proporciona una
idea a más largo plazo que indica el rendimiento total anual. Esto implica que, además de los ingresos monetarios previstos, incluye el
valor anual amortizado de las plusvalías o minusvalías latentes de las posiciones en obligaciones que posee actualmente el fondo, calculado
mediante referencia a su precio de mercado actual y al valor de reembolso previsto al vencimiento. Ninguno de estos rendimientos está
garantizado, ni refleja los gastos del fondo o su gasto de entrada. Puede que los inversores sean objeto de un impuesto sobre la renta de
capital.
© 2015 Morningstar. Todos los derechos son reservados. La información contenida aquí: (1) incluye información que es propiedad de
Morningstar y/o sus suministradores de informaciones en español; (2) no puede ser copiada o redistribuida; y (3) no se garantiza que
sean correcta, completa o actualizada. Morningstar y/o sus suministradores de informaciones en español, no se hacen responsables por
ninguna operación de compraventa, perjuicio o pérdida derivado de la utilización de esta información.
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