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Invesco Global High Income Fund
Acciones A (EUR Hgd)-Acc.
31 diciembre 2015
Objetivos del Fondo
Comentario trimestral
El fondo pretende lograr un alto nivel de
rentas además de un crecimiento del
capital a largo plazo. El fondo intentará
alcanzar este objetivo invirtiendo
principalmente en títulos de deuda de alto
rendimiento a nivel mundial y deuda de
emisores de mercados emergentes que
podrían cotizar en cualquier mercado. Para
más información sobre los objetivos
completos y la política de inversión
consulte el Folleto actual del fondo.
Durante el cuarto trimestre de 2015 los bonos de mercados emergentes obtuvieron una
rentabilidad del 1,25%, mientras que las de los de alto rendimiento fue del -2,06%. En los
mercados emergentes, los factores macroeconómicos mundiales tuvieron un papel
fundamental durante el cuarto trimestre. Los activos de riesgo se vieron alentados por unos
datos macroeconómicos más débiles en los EE. UU. y la solidez de los datos procedentes de
China a comienzos del trimestre, tendencia que se invirtió hacia el final de año. Los precios
de las materias primas siguieron jugando un papel fundamental durante el período: el índice
de materias primas de Bloomberg cayó un 11,7% y los precios del petróleo registraron
nuevos mínimos. La normalización de la política de tipos de interés por parte de la Reserva
Federal estadounidense tuvo un efecto limitado sobre los rendimientos de los bonos
soberanos, que avanzaron 23 pb. Creemos que a medida que nos adentremos en 2016 la
volatilidad seguirá siendo alta, debido a la inquietud generada por la capacidad de la
economía china para pasar de un crecimiento basado en la inversión a uno basado en el
consumo. Respecto al alto rendimiento, mantenemos nuestra infraponderación en metales y
minería, ya que prevemos que la mejora de las variables fundamentales será escasa durante
los próximos meses. Los sectores de los materiales de construcción y las constructoras
siguen pareciéndonos atractivos. Pese a la reciente subida de los tipos de interés, creemos
que las ganancias en estos sectores continuarán. Dada la reciente volatilidad del mercado,
los rendimientos se sitúan por encima del nivel del 9% y creemos que puede encontrarse
valor en el mercado mediante una minuciosa selección del crédito.
Datos clave del Fondo
Joseph Portera, Atlanta, Gestor del fondo
desde Agosto 2013
Cogestores
Darren Hughes, Atlanta, Gestor del fondo
desde agosto 2012
Scott Roberts, Atlanta, Gestor del fondo
desde agosto 2013
Rashique Rahman, Atlanta, Gestor del
fondo desde marzo 2015
Jorge Ordonez, Atlanta, Gestor del fondo
desde agosto 2015
Fecha de lanzamiento de la Clase de
Acción
30 julio 2004
Lanzamiento original del Fondo ¹
12 enero 1994
Estatus legal
Unit Trust Irlandés con estatus UCITS
Divisa base de la Clase de Acción
EUR
Tipo de la unidad
Acumulación
Volumen del Fondo
EUR 366,72 Mill.
Índice
50% JPM EMBI Glbl Div'd & 50% BarCap
US HY 2% Issuer Cap TR USD
Código Bloomberg
INVSSAE ID
Código ISIN
IE00B01VQD65
Liquidación
T+3
Rating MorningstarTM
AAA
Rentabilidad a largo plazo*
Fondo
Índice
140
130
120
110
100
90
80
12/10
12/11
12/12
12/13
12/14
12/15
Rentabilidad acumulada*
en % de crecimiento
1 año
3 años
5 años
Fondo
-2,73
-0,48
21,55
Índice
-1,65
4,18
29,03
Rentabilidad por años naturales*
en % de crecimiento
2011
2012
2013
2014
2015
Fondo
3,27
18,26
-0,27
2,58
-2,73
Índice
6,20
16,62
0,94
4,93
-1,65
Rentabilidad periodos de 12 meses**
en % de crecimiento
Fondo
31.12.10
31.12.11
31.12.11
31.12.12
31.12.12
31.12.13
31.12.13
31.12.14
31.12.14
31.12.15
3,27
18,26
-0,27
2,58
-2,73
La información estandarizada de la rentabilidad pasada se actualiza trimestralmente. Si necesita
información de la rentabilidad pasada actualizada puede encontrarla en nuestro sitio web
www.invescoeurope.com o contactando con nosotros.
*Fuente: © 2015 Morningstar. Dividendos reinvertidos a 31 diciembre 2015 a menos que se indique lo contrario. Los valores no incluyen la comisión de
suscripción que deben pagar los inversores particulares. **Dividendos reinvertidos a 31 diciembre 2015. Todos los datos incluidos en esta ficha están en la divisa
base del fondo, excepto la rentabilidad del índice que aparece en USD. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros, no constituyen una
garantía y su evolución no es constante en el tiempo. Índice Fuente: Factset.
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Invesco Global High Income Fund
Acciones A (EUR Hgd)-Acc.
31 diciembre 2015
Distribución geográfica del fondo en %*
Distribución geográfica*
Estados Unidos
Canadá
g Reino Unido
g Mexico
g Rusia
g China
g Holanda
g Luxemburgo
g Otros
g Liquidez
g
g
Ponderación de sectores del fondo en %*
en %
Fondo
Índice
en %
Fondo
Índice
Estados Unidos
59,1
40,9
Corporates desarrollados
71,4
50,0
Canadá
3,5
1,9
50,0
2,7
1,6
Mercados emergentes
Corporates
16,2
Reino Unido
Mexico
2,3
2,7
Cuasi/soberano extranjero
9,8
0,0
Rusia
2,1
2,3
Liquidez
2,6
0,0
China
2,0
1,2
Holanda
1,8
1,0
Luxemburgo
1,4
1,6
22,4
47,0
2,6
0,0
Otros
Liquidez
Corporates desarrollados
Mercados emergentes
Corporates
g Cuasi/soberano extranjero
g Liquidez
g
g
Rendimientos %*
Rendimiento por dividendo previsto para los próximos 12 meses
6,67
Rendimiento por amortización
previsto
7,74
Distribución sectorial*
Distribución a vencimiento*
en %
Distribución de la duración*
Fondo
Índice
(Duración media: 4.7)
0-3 Años
6,8
10,8
en %
Fondo
Índice
3-7 Años
50,1
44,4
Menos de 3 Años
13,1
19,4
7-10 Años
35,8
25,5
3-4 Años
12,2
15,4
10-15 Años
3,9
5,6
4-5 Años
25,2
16,6
5-6 Años
24,9
16,3
Más de 6 Años
24,2
32,3
0,3
0,0
Más de 15 Años
2,8
13,8
Otros
0,7
0,0
Otros
Calificaciones crediticias*
(Media: BB-)
Valor liquidativo y comisión
Valor liquidativo
EUR 18,56
Precio máximo 12 meses
EUR 19,89 (28.04.15)
Precio mínimo 12 meses
EUR 18,37 (15.12.15)
Inversión mínima ²
EUR 1.000
Comisión de suscripción
Hasta 5,00%
Comisión de gestión anual
1,0%
Gastos Corrientes
1,25% (30/11/2014)
Fuente: *Invesco (a 31 diciembre 2015)
en %
Fondo
Índice
AA
0,3
2,8
A
1,4
7,6
BBB
13,4
24,8
BB
42,0
35,7
B
31,5
22,6
CCC y Inferior
7,3
6,5
Sin Calificación
1,5
0,2
Liquidez y FX
2,6
0,0
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Invesco Global High Income Fund
Acciones A (EUR Hgd)-Acc.
31 diciembre 2015
Advertencias de riesgo
El valor de las inversiones y el de cualquier renta fluctuará (en parte como consecuencia de las fluctuaciones de los tipos de cambio) y es
posible que los inversores no recuperen la totalidad del importe invertido. Debido a que una parte importante del fondo está invertida en
países menos desarrollados, debe estar preparado para aceptar fluctuaciones muy significativas del valor del fondo. El fondo puede
mantener una cantidad significativa de instrumentos de deuda, los cuales tienen una menor calidad crediticia y por tanto podrían provocar
grandes fluctuaciones en su valor. Los riesgos aquí descritos son los riesgos importantes específicos del fondo. Para más información, por
favor, consulten el Documento de Información Relevante para el Inversor (KIID) y para conocer todos los riesgos el folleto actual.
Información importante
1
Fecha de lanzamiento original del fondo en esta ficha es idéntica a la fecha de lanzamiento incluida en el documento Datos
Fundamentales para el Inversor (KIID).
La inversión mínima es: 1.500 dólares / 1.000 euros / 1.000 libras / 1.500 franco suizo / 10.000 corona sueca.
Por favor, contacte con nosotros o consulte el último prospecto para conocer las inversiones mínimas en otras divisas.
2
Las participaciones/acciones del fondo ofrecidas en este documento están registradas ante la CNMV para su comercialización pública. Los
valores mencionados en este documento no representan necesariamente parte de la cartera ni constituyen una recomendación de compra
o venta. La decisión de invertir en Clases de Acciones de un Fondo debe estar basada en la documentación legal más reciente. Estos
documentos (los documentos de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID) específicos del Fondo y de la Clase de Acción, el Folleto y los
Informes Anual y Semestral) están disponibles gratuitamente en la dirección de contacto a continuación, así como en nuestra página web
www.invescoeurope.com. En caso de albergar alguna duda sobre la idoneidad de este producto, los potenciales inversores deben consultar
a su asesor financiero. Publicado por Invesco Asset Management S.A., Sucursal en España y registrado ante la CNMV.
La rentabilidad obtenida en el pasado no es indicativa de los resultados futuros. En aquellos casos en que Invesco haya expresado puntos
de vista y opiniones, estos pueden cambiar. Si los inversores no están seguros de si el producto se ajusta a sus necesidades, deberían
contactar a su asesor financiero. El cálculo del precio máximo y mínimo a 12 meses se realiza considerando el periodo completo de los
últimos 12 meses, incluyendo los días donde no hay cotización. El primer día del periodo de cálculo podría ser un día sin cotización con el
precio válido máximo o mínimo en los últimos 12 meses. En los días sin precios, el precio del último día hábil es utilizado para calcular el
dato del máximo/mínimo de 12 meses. En aquellos casos en que en el presente documento se mencionan determinados valores, no
necesariamente representan una posición de cartera específica ni constituyen una recomendación para su compra, mantenimiento o
venta. La cifra de los costes corrientes se basa en los costes anualizados para el periodo que finaliza el 30/11/2014. Esta cifra puede
variar de año a año. Excluye los costes de transacción de la cartera excepto en el caso de costes de entrada o salida pagados por el Fondo
cuando se compren o vendan acciones/participaciones en otro fondo. Los rendimientos aquí recogidos se expresan como un porcentaje
anual del valor liquidativo actual del fondo. Estos constituyen una estimación correspondiente a los próximos 12 meses en la que se
asume que la cartera se mantiene sin cambios y que no se producen impagos ni aplazamientos en el pago de cupones o los reembolsos
de capital. Los ingresos monetarios corresponden a los cupones de las obligaciones. El rendimiento corriente bruto constituye una
indicación de los ingresos monetarios previstos para los próximos 12 meses. El rendimiento bruto previsto al reembolso proporciona una
idea a más largo plazo que indica el rendimiento total anual. Esto implica que, además de los ingresos monetarios previstos, incluye el
valor anual amortizado de las plusvalías o minusvalías latentes de las posiciones en obligaciones que posee actualmente el fondo, calculado
mediante referencia a su precio de mercado actual y al valor de reembolso previsto al vencimiento. Ninguno de estos rendimientos está
garantizado, ni refleja los gastos del fondo o su gasto de entrada. Puede que los inversores sean objeto de un impuesto sobre la renta de
capital.
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Morningstar y/o sus suministradores de informaciones en español; (2) no puede ser copiada o redistribuida; y (3) no se garantiza que
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