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Restauración Organizada |
10 Septiembre 2015
"La crisis ha permitido a inversores financieros comprar
buenas cadenas a precios razonables"
Entrevista a Mikel Bilbao, partner en GBS Finanzas
Casimiro [email protected]
Fundada en 1991, GBS Finanzas es una entidad independiente líder en el investment banking en la Península
Ibérica, dirigida por Pedro Gómez Baeza y Juan Antonio Samaranch. Actualmente, desarrolla dos áreas de
actividad: el asesoramiento en fusiones, adquisiciones, deuda y mercado de capitales (corporate finance) y la
gestión de grandes patrimonios (family office). Mikel Bilbao, que se incorporó al grupo en 2008, tras haber
trabajado en firmas como 3i Private Equity, BNP Paribas, Cofir o Beta Capital, analiza en la presente
entrevista el clima de operaciones corporativas en la restauración organizada y el posible recorrido de esta
tendencia en este sector del gran consumo y el retail.
Alimarket Restauración: ¿Cuáles son los factores que están propiciando
las recientes operaciones corporativas en el sector de la restauración
organizada en España?
Mikel Bilbao: La crisis ha afectado mucho al consumo y ha hecho que todas las
cadenas, incluidas las buenas, sufran. Esto ha permitido a inversores financieros
comprar buenas cadenas a precios razonables con el objetivo de subirse a la ola de
la mejora del consumo en España. Las cadenas que han generado interés son las
que tienen un concepto bueno, sólido y defendible, que tienen ubicaciones buenas
adaptadas al concepto y con equipos enfocados en crecimiento y mejora de costes.
A.R.: ¿Hasta dónde llegará este clima de fusiones y adquisiciones?
M.B: Los fondos invierten con el objetivo de crear grupos grandes y diversificados que atraigan a compradores
en 4 o 5 años. Por ello continuarán la estrategia de buy and build mientras queden proyectos atractivos que puedan
incorporar a sus grupos. Dicho esto, creo que las valoraciones serán atractivas los próximos 12 meses. Después, la
mejora del consumo, el crecimiento y la expansión de multiplicadores harán más caras las compras.
A.R.: En su opinión, ¿cuáles son los retos fundamentales a los que se enfrenta el sector?
M.B.: Desarrollar proyectos atractivos, diferenciados y escalables que, con un equilibrio coste-calidad, permita
crecer rápidamente. Para ello es necesario tener conceptos claros, ubicaciones buenas a costes eficientes, capital
suficiente para la expansión, equipos especializados en retail y restauración, centralización de servicos, generación
de marca, etc..
Puede consultar la anterior entrevista de esta serie sobre Operaciones Corporativas en Restauración
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