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02/11/2015
Tirada:
56.869 Categoría: Económicos
Difusión:
36.481 Edición:
Nacional
Audiencia: 68.000 Página:
1
AREA (cm2): 84,7
OCUPACIÓN: 7,5%
V.PUB.: 1.432
El mercado ve una oleada
de colocaciones tras el 20D
La actividad en las opera-
Distribuido para [email protected] * Este artículo no puede distribuirse sin el consentimiento expreso del dueño de los derechos de autor.
ciones corporativas se ha
frenado en España a la espera de las elecciones del
20 de diciembre. Pero la
avidez por invertir en el
país sigue por todo lo alto
y la banca de inversión anticipa un fuerte arranque
el próximo ejercicio, salvo
que los comicios se salden
La banca de inversión
señala 10 candidatos
para salir a Bolsa
con un Parlamento inesperado. Más de una decena de empresas está en situación de salir a Bolsa,
entre ellas algunas en
manos del capital riesgo,
que considera que es buen
momento para desinvertir.
Son los casos de Quirón
Salud, Telepizza y Cortefiel.
Las entidades también
ven una nueva avalancha
de operaciones de refinanciación y emisiones
de bonos.
PÁGINA 19
EDITORIAL EN LA PÁGINA 16
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02/11/2015
Tirada:
56.869 Categoría: Económicos
Difusión:
36.481 Edición:
Nacional
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19
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Mercados&Finanzas
Cotizaciones, divisas y fondos de inversión en CincoDias.com
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La banca de inversión augura salidas a Bolsa y ventas de participadas a partir de enero
El mercado se prepara para una
oleada de colocaciones tras el 20D
VOLOTEA
La aerolínea de bajo coste
comenzó a operar en 2012 y
es una de las empresas que
se plantea debutar antes de
fin de año. En 2014 facturó
153,7 millones, un 37% más
que en 2013, y perdió 7,2 millones, aunque prevé cerrar
este año en positivo.
P. M. S IMÓN / L. S ALCES Madrid
L
TELEPIZZA
El presidente de BME, Antonio Zoido, en el patio interior
de la Bolsa de Madrid. EFE
LAS CIFRAS
7.877
millones de euros han
colocado en Bolsa este
año Aena (4.260 millones), Cellnex (2.140),
Talgo (560), Saeta Yield
(400), Naturhouse (77) y
Euskaltel (840 millones).
25.000
millones es el importe de
las ampliaciones de capital en 2015 en España.
Santander (7.500 millones) y Telefónica (3.050)
lideran el ranking.
“La incertidumbre ligada a las elecciones explica que determinadas salidas
a Bolsa se retrasen hasta después de ellas,
sobre todo en los sectores regulados o
ligados al sector público”, señala María
Otaola, directiva de BNP Paribas.
Daniel Galván, director de GBS Finanzas, apunta a que habrá que esperar
más allá del resultado y señala hacia abril
como el mes en el que se dará el pistoletazo de salida a estas operaciones.
Acciona tiene en el cajón el estreno
bursátil de su filial de renovables, por
ejemplo. Ocurre lo mismo en el sector
sanitario, con el gigante hospitalario
procedente de la fusión de IDC Salud y
Quirón, con una valoración de entrada
en el entorno de los 5.000 millones de
euros.
La banca también tiene un contador
para salir al parqué. Los bancos de inversión están rondando a las entidades que
quedan por salir y tienen las fechas marcada en rojo, como Unicaja, que se comprometió a debutar antes de marzo de
2017. Ibercaja también lo tiene en su hoja
de ruta y BMN espera el momento de su
privatización. Incluso Kutxabank, salvo
que obtenga bula de Bruselas, es una
firme candidata a estrenarse. “En otros
sectores, Coca-Cola European Partners,
Dominion, Globalia, Saba, Oryzon Genomics y EDP Renováveis en su versión
yield han mostrado de una forma más
o menos clara sus intenciones para salir
al mercado”, señala Carlos Stilianopoulos, director de Beka Finance.
En el mercado de deuda las empresas también han frenado el ritmo en la
recta final del ejercicio. “La actividad de
fusiones y adquisiciones será clave para
el mercado de deuda. Una vez se resuelvan las incertidumbres políticas, previsiblemente se reactivará. La banca ha
estado ofreciendo precios muy competitivos ante demanda solvente, aunque
es de esperar que esta situación se modere”, explica Fernando García, director
de mercados de capitales para el sector
corporativo y banca en Société Générale.
CVC hace las maletas para irse de España
El fondo de capital riesgo
CVC ha puesto fecha de salida para sus inversiones en
España. La firma, que entró
en agosto de 2010 y que
llegó a controlar un 15,5%
del capital de Abertis a través de su sociedad Trebol
Holding, ha reducido su
peso desde marzo hasta el
7,097% actual tras acudir a
la autoopa de la compañía
de infraestructuras.
QUIRÓN SALUD
Es el mayor grupo hospitalario de España y el tercero
de Europa, con 35 centros y
presencia en 13 comunidades
autónomas. El grupo es el
resultado de la fusión de
Quirón e IDC Salud (antigua
Capio), que se anunció el
año pasado.
Los bancos de inversión prevén
una avalancha de colocaciones
después de las elecciones generales del 20 de diciembre. Salvo sorpresa mayúscula en los resultados, una decena de empresas tratará de debutar en Bolsa. El listón
está muy alto, con cerca de 8.000
millones este año, gracias a Aena.
También habrá ventas directas y
ampliaciones de capital.
os grandes bancos de inversión tienen los ojos puestos en España. El
apetito extranjero por activos del
país está en máximos históricos. La salida a Bolsa de Aena permitirá que este
ejercicio se cierre con seis colocaciones
por cerca de 8.000 millones de euros, récord desde 2007, cuando se rozaron los
11.000 millones distribuidos en 11 debuts,
según datos de Dealogic.
El capital riesgo considera que es un
gran momento para dar salida a inversiones que han llegado a su madurez. Su
estrategia es a dos bandas. Se plantea la
salida a Bolsa y al mismo tiempo se negocia la venta a inversores privados. Así
ha ocurrido este año, entre otras, con Madrileña Red de Gas, y en 2014 con Ono.
Es el denominado dual track. En este
apartado se agrupan firmas como Quirón Salud, Parques Reunidos, Aernnova,
Telepizza o Cortefiel, entre otras.
El resultado de estas operaciones dependerá de la estabilidad política, que
ahora se da por descontada, con un Gobierno liderado por uno de los dos partidos mayoritarios con el apoyo de Ciudadanos. “Una vez resuelta la incertidumbre política de las elecciones de diciembre, salvo sorpresa negativa para el
mercado, veremos un gran número de
operaciones, tanto salidas a Bolsa y posibles ampliaciones de capital, como en
el mercado de bonos y operaciones de
fusiones y adquisiciones”, apuntan desde
Deutsche Bank.
FIRMAS QUE
ESTÁN EN
EL TAPETE
CVC, uno de los mayores
fondos de capital riesgo,
también se ha deshecho en
los últimos meses de su participación en el operador de
telecomunicaciones R Cable,
con la venta del 70% de su
capital a Euskaltel por 833
millones, que serán abonados finalmente en efectivo,
pese a que en principio se
anunció que se realizaría
parte en acciones.
Otra de sus participadas
es Cortefiel, en la que entró
en 2005 y que, tras ser fuertemente penalizada por la
caída del consumo en España en los últimos años, parece haber encarrilado su situación. Junto a Permira y
PAI, los otros accionistas de
la firma de distribución, han
contratado a Goldman
Sachs para avanzar en un
proceso dual track para co-
locar de nuevo en el mercado a Cortefiel, que habrían
valorado inicialmente en
unos 1.300 millones.
En 2014, CVC lideró la fusión de IDC Salud (antes
Capio) y Grupo Hospitalario Quirón tras sustituir a
Dougthy Hanson como accionista de control de Quirón. Su objetivo en el grupo
de salud pasa por proseguir
con el proceso de integra-
ción de ambas, que suman
70 centros en España.
En Deoleo el fondo de inversión entró el pasado año,
tras adquirir un 48% de la
empresa por unos 220 millones de euros. Una participación con la que la firma británica apostaba por el crecimiento de la aceitera y el
potencial del mercado de
aceite de oliva español en el
comercio internacional.
Dejó la Bolsa en 2007, tras
ser adquirida por Permira, y
ahora su eventual vuelta al
parqué está en manos de
Rothschild. Entre sus accionistas se encuentra también
el private equity KKR. Telepizza facturó el año pasado
unos 200 millones de euros
y perdió 40 millones.
CORTEFIEL
También en manos de Permira, junto a los fondos CVC y
PAI, ha contratado a Goldman para estudiar su colocación, ya sea en una venta directa o en una vuelta a la
Bolsa, que dejó en 2006. En
su ejercicio concluido en febrero de 2014 ingresó 955
millones, un 1% más, y perdió
12,6 millones.
AERNNOVA
La aeronáutica escindida de
Gamesa prevé ingresar en el
parqué en el segundo semestre de 2016. Su valoración se
sitúa entre los 700 y los
1.000 millones de euros.
COCA-COLA
Coca-Cola European Partners, la embotelladora surgida de la fusión de Coca-Cola
Enterprises, Coca-Cola Iberian Partners y la envasadora
de refrescos alemana, planea
su debut en la Bolsa española para mayo, así como en
Ámsterdam y Nueva York.
Tiene una valoración de unos
28.000 millones de euros.