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Análisis Bursátil
México
x`7
Apertura del Mercado de Capitales
18 de enero de 2016
Feriado en EE.UU. por Martin Luther King
www.banorte.com
www.ixe.com.mx
@analisis_fundam

Arrancamos la semana con desempeños mixtos y sesgo negativo en las
bolsas. Los inversionistas reaccionan a la caída en el petróleo, que tocó
mínimos de 12 años, luego de que se levantaran las sanciones a Irán

Derivado de lo anterior, se observan presiones a la baja en los sectores
de empresas relacionadas con el crudo y al gas, así como con el sector
bancario

La agenda económica en EE.UU. y México se encuentra vacía. En
EE.UU. los mercados permanecerán cerrados debido a la
conmemoración del natalicio de Martin Luther King Jr.
Iniciamos la semana con desempeños mixtos entre las principales bolsas de
valores del mundo. No obstante lo anterior, el sesgo es negativo, toda vez que se
registran caídas adicionales en el precio del petróleo –que llegó a tocar mínimos
de 12 años-, como resultado del levantamiento de la sanciones sobre Irán. Lo
anterior influye de manera negativa en el ánimo de los inversionistas debido a la
expectativa de que la sobreoferta en el mercado de crudo se pueda exacerbar,
causando un mayor hundimiento en las cotizaciones del energético. De esta
manera, Europa retrocede 0.29% en promedio, mientras que el Euro Stoxx
pierde 0.21%. Los sectores que registran las mayores caídas, corresponden a
aquellos relacionados con el petróleo y el gas, así como con el sector bancario.
En Asia, los mercados también cerraron mixtos debido a que en Japón pesaron
las cifras económicas negativas publicadas el viernes en los EE.UU., en tanto
que en China se redoblaron los esfuerzos para controlar la especulación en torno
a la cotización del yuan. Así, Japón perdió 1.12% mientras que el Shangai
Composite logró un avance de 0.44% durante la sesión.
Equipo de Análisis y Estrategia
[email protected]
IPC
Volumen Operado (millones)
Importe Operado (millones)
Máximo 12m (27/04/2015)
Mínimo 12m (24/08/2015)
40,847.70 (-1.2%)
266.09
7,736.74
46,078.07
39,256.58
Mercados en América
Cierre
15,988.08
1,880.33
4,488.42
40,847.70
38,569.13
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
IPC
IBOVESPA
1 día
-2.39%
-2.16%
-2.74%
-1.22%
-0.08%
Futuros
0.30%
0.29%
0.34%
-1.26%
-0.14%
Mercados en Europa y Asia
Euro Stoxx 50
FTSE 100
CAC 40
DAX
Nikkei 225
Hang Seng
Shanghai Composite
Ultimo
2,946.42
5,804.98
4,209.10
9,527.04
16,955.57
19,237.45
2,913.84
Var.
-0.21%
0.02%
-0.03%
-0.19%
-1.12%
-1.45%
0.44%
Ultimo
1,090.64
13.92
1.96
1,561.00
220.00
29.38
28.84
20.70
Var.
0.16%
-0.04%
0.87%
-0.57%
0.00%
-0.14%
-0.35%
-4.61%
Commodities
Oro (US$/Oz)
Plata (US$/Oz)
Cobre (US$/Lb)
Aluminio (US$/Ton)
Acero (US$/Ton)
WTI (US$/B)
Brent (US$/B)
Mezcla Mexicana (US$/B)
El día de hoy, no se publicará información económica relevante en México y
Estados Unidos, toda vez que los mercados norteamericanos permanecerán
cerrados por la conmemoración del natalicio de Martin Luther King. Esperamos
que en México el IPC reconozca el soporte de los 40,500 puntos.
IPC – Evolución 12m
Mayores Cambios
(volumen en millones de acciones)
Emisoras BMV
48,000
Precio
5000
4500 ELEKTRA*
ICHB
46,000
4000 FINDEP*
3500 GFAMSAA
44,000
3000 FINN13
42,000
2500 ARA*
2000 GISSAA
40,000
1500 OHLMEX*
38,000
1000 C*
500
POCHTECB
36,000
J-15
Fuente: Bloomberg
M-15
M-15
J-15
S-15
N-15
346.68
54.90
2.86
13.02
13.90
1 día
4.8%
3.7%
3.2%
1.6%
0.9%
5 días
5.2%
4.4%
-7.4%
-2.0%
2.7%
2016
-8.5%
-1.4%
-4.3%
-7.1%
-0.1%
5.32
29.00
16.38
10.86
775.65
-5.5%
-5.4%
-5.0%
-4.5%
-4.3%
-4.3%
-3.3%
-7.2%
-9.4%
-6.5%
-11.0%
-9.3%
-9.2%
-12.6%
-13.8%
0
J-16
Fuente: Bloomberg
1
Documento destinado al público en general
Noticias de Empresas
OMA (COMPRA PO2016 P$101.00) informó que el viernes pasado se originó
el rompimiento del parámetro de volumen de acciones negociado en la BMV,
principalmente por la operación realizada por parte de Banco Santander
(México), S.A. (Santander), quien ejerció su derecho de vender 3.7 millones de
acciones Serie B de OMA, las cuales representan el 0.9% del capital social del
grupo, y formaban parte de un instrumento financiero derivado “equity swap”
celebrado entre Aeroinvest, S.A. de C.V. (subsidiaria de Empresas ICA) y
Santander. Implicación Neutral: Como lo habíamos mencionado
anteriormente, podría haber cierta especulación en su acción debido a una
posible venta de la participación de ICA en el grupo aeroportuario. En este caso,
derivado del equity swap en cuestión, Santander ejerció su derecho de vender
3.7 millones de acciones Serie B de OMA, que junto con la anterior venta
representan el 7.85% del capital social de OMA. No obstante lo anterior,
reiteramos que los fundamentales de OMA continúan siendo sólidos, y por lo
tanto, no modificamos nuestra perspectiva positiva para la empresa. Reiteramos
nuestra recomendación de Compra y un PO 2016E de P$101, aunque mientras
exista incertidumbre respecto de ICA podríamos observar volatilidad en el
precio de esta emisora. Implicación para ICA Negativa: Este evento es
resultado de la situación complicada en la que se encuentra ICA, donde lo más
importante será conocer los detalles del plan de reestructura (podrían darse a
conocer en la segunda mitad de enero o en febrero). La connotación negativa la
damos porque ICA está disminuyendo cada vez más su tenencia en OMA
(actualmente de 25.4% aproximado), que es un grupo generador de efectivo y
cuyo sector continúa con un panorama favorable, de crecimiento
(principalmente por bajos niveles de petróleo). Estaremos atentos a cualquier
información adicional en torno a su reestructura y volvemos a mencionar que
consideramos a la acción como de alto riesgo por el elevado apalancamiento, y
el posible impacto en la generación de flujo que pudiera derivarse del difícil
entorno económico, que incluye un recorte en gasto público, menor crecimiento
estimado, depreciación del tipo de cambio y alzas en tasas. Reiteramos nuestra
recomendación de Venta para la acción.
Desde el punto de vista técnico
El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) perdió 505pts (-1.22%) cerrando su
cotización en las 40,847.70 unidades. Las principales emisoras que apoyaron el
ajuste del mercado: AmxL con 143pts (-2.99%), TlevisaCPO con 102pts (2.62%), GFNorteO con 88pts (-2.48%), GMexicoB con 51pts (-2.07%) y
GFInburO con 16pts (-2.10%). El volumen aumentó, se intercambiaron 389.9
millones de títulos y en la muestra del IPC 266.7 millones de títulos.
El IPC intenta reconocer el soporte intermedio se localiza en los 40,500 puntos;
sin embargo, el piso relevante se conserva en los 40,000 enteros. Si rompe este
nivel sería una señal negativa para extender la corrección. Por otra parte, la
resistencia a vencer permanece en los 41,540 puntos. Los principales
osciladores técnicos salen de la sobre venta con señales de recuperación.
Interrumpe un ajuste de dos semanas consecutivas. En el año acumula un
decremento del 4.96%.
2
El S&P 500 se ubicó en las 1,880.29 unidades (-2.16%). Presiona el apoyo clave
que se localiza en los 1,865 enteros. Si rompe este nivel tomaría rumbo hacia el
siguiente piso que se ubica en los 1,820. Por su parte, la resistencia está en los
1,940 enteros. Se generan divergencias positivas y señales de sobre venta en los
osciladores técnicos. Hilvana tres semanas consecutivas ajustando, el
rendimiento en el año es del -8.01%.
El Dow Jones terminó en las 15,988.08 unidades (-2.39%). Presiona el piso que
se sostiene en los 15,940 enteros, si no respeta este nivel llevaría a la línea de
precios a buscar el siguiente apoyo crítico que se localiza en los 15,370 puntos.
Por otra parte, la resistencia inmediata a vencer se sitúa en los 16,500 enteros.
Los principales indicadores técnicos alcanzan niveles de abaratamiento y
divergencias positivas. Acumula tres semanas consecutivas en terreno negativo,
el rendimiento anual es del -8.25%.
El Nasdaq cerró en las 4,488.42 unidades (-2.74%). Perforó el soporte que
trazamos en los 4,485 puntos, si no recupera este nivel tomaría rumbo hacia el
piso que marcó en agosto del año pasado, esto es en los 4,290 enteros. Por otra
parte, la resistencia a vencer para observar una recuperación se sitúa en los
4,690 puntos. Los osciladores técnicos mantienen niveles de sobre venta y
divergencias positivas. Hilvana tres semanas consecutivas en terreno negativa,
acumula en el año un rendimiento del -10.36%.
El Bovespa concluyó en las 38,569.13 unidades (-2.36%). Se aproxima al piso
que se localiza en los 38,230 enteros. Si vulnera esta zona tomaría rumbo hacia
el apoyo que se ubica en los 37,170 puntos. Por su parte, la resistencia inmediata
a recuperar se localiza en los 39,900 enteros. Los principales indicadores
técnicos conservan la debilidad en el corto plazo. La tendencia principal se
mantiene a la baja. Suma su tercer semana consecutiva a la baja, acumula un
rendimiento en el año de -11.03%.
El futuro del oro conserva el movimiento secundario de alza al respetar el piso
que se localiza en los USD $1,080 por onza. Creemos que si conserva su
cotización sobre este terreno buscaría la resistencia inmediata que se ubica
alrededor de los USD $1,120 por onza.
El futuro de la plata extiende el patrón de consolidación, la resistencia a vencer
para generar un rompimiento alcista se ubica en los USD $14.20 por onza Por
otra parte, el soporte a cuidar se sostiene en los USD $13.60 por onza si pierde
este nivel sería una señal negativa para extender la tendencia primaria de baja.
El futuro del cobre presiona el piso ubicado en USD $1.95 por libra de cobre, si
pierde este terreno buscaría el psicológico de USD $1.90 por libra de cobre. Por
su parte, la resistencia inmediata a recuperar está en USD $2.00 por libra de
cobre. Conserva la tendencia principal de baja.
El futuro del WTI perforó la barrera de los USD $30.00 por barril, ahora el
siguiente apoyo intermedio a presionar está en $29.10 por barril. Por otra parte,
la resistencia inmediata se sitúa en los USD $32.00 por barril. La tendencia
principal continúa siendo negativa.
3
Análisis Técnico
En el siguiente cuadro calculamos los niveles de soporte y resistencia
considerando el precio máximo, mínimo y última cotización del día, por lo que
constantemente se están modificando. La diferencia porcentual de S1 y S2 es el
rango de baja que presenta el último precio de cotización, mientras que la
diferencia porcentual de R1 y R2 es el potencial de crecimiento que tiene el
último precio de cotización. El indicador de Fuerza Relativa mide la fuerza que
el precio muestra mediante la comparación de los movimientos de alza o baja de
los sucesivos precios de cierre. Además, maneja dos zonas importantes, nivel
=<30 nos indica zona de sobre venta o abaratamiento del precio y nivel =>70
nos indica zona de sobre compra o encarecimiento del precio. Por otra parte, el
indicador de Fuerza Relativa, la Tendencia y el Comentario están basados en la
revisión de gráficas con precios diarios. Referente a los promedios móviles, la
principal función es cuidar la tendencia del precio. Si tenemos una variación
porcentual negativa, nos está diciendo que la tendencia del precio es de baja,
mientras que un porcentaje positivo respecto al precio nos dice que la tendencia
del precio es a la alza y también sirve como niveles de soporte o resistencia.
4
Niveles técnicos de soporte y resistencia de intradía
(A)
Precio
Emisora
15-ene
AC *
101.99
AEROMEX *
38.20
AGUA *
28.51
ALFA A
30.48
ALPEK A
22.40
ALSEA *
59.50
AMX L
11.37
ASUR B
223.32
AXTEL CPO
8.52
AZTECA CPO
2.15
BACHOCO B
68.52
BIMBO A
47.18
BOLSA A
21.86
C*
775.65
CEMEX CPO
7.92
CHDRAUI B
44.67
COMERCI UBC
31.15
CREAL *
37.33
CUTIBA B
22.54
ELEKTRA *
346.68
FEMSA UBD
156.77
FIBRAMQ 12
21.58
FIHO 12
14.90
FINN 13
13.90
FUNO 11
34.73
GAP B
145.51
GCARSO A1
67.33
GENTERA *
29.51
GFAMSA A
13.02
GFINBUR O
27.99
GFREGIO O
83.53
GMEXICO B
34.51
GSANBOR B-1
22.89
HERDEZ *
43.41
ICA *
2.79
ICH B
54.90
IENOVA *
71.29
KIMBER A
39.26
KOF L
119.37
LAB B
13.13
LALA B
40.62
LIVEPOL C-1
195.05
MEGA CPO
63.30
MEXCHEM *
36.83
NAFTRAC
40.92
NEMAK A
23.03
OHLMEX *
16.38
OMA B
77.72
PE&OLES *
159.14
PINFRA *
190.49
SANMEX B
27.39
SIMEC B
38.04
SORIANA B
38.70
TERRA 13
27.27
TLEVISA CPO
95.25
VOLAR A
30.21
WALMEX *
44.20
Fuente: Bloomberg, Banorte-Ixe.
(B)
(C)
Soporte
(D)
(E)
Resistencia
(F)
(G)
PM Simple
S1
100.94
37.83
28.11
29.90
22.08
58.55
11.15
220.33
8.46
2.06
67.74
46.36
21.41
758.25
7.42
43.75
30.30
36.23
22.21
323.13
153.74
21.21
14.75
13.55
34.18
144.31
66.26
28.87
12.78
27.53
82.54
34.04
22.67
42.73
2.72
52.55
70.57
38.68
117.42
12.93
39.61
193.06
61.95
36.37
40.45
22.65
16.07
76.46
155.13
187.07
27.06
36.83
38.45
26.86
94.51
29.86
43.20
R1
103.12
38.58
28.86
30.86
22.66
60.15
11.58
225.98
8.59
2.23
69.04
47.76
22.30
801.29
8.19
45.97
31.94
38.21
22.89
362.62
158.64
21.97
15.06
14.10
35.34
146.39
68.15
30.36
13.14
28.64
84.50
34.95
23.16
44.04
2.90
56.80
72.00
39.96
120.89
13.41
41.31
197.51
64.60
37.42
41.23
23.28
16.83
80.00
162.20
194.11
27.61
38.77
39.03
27.83
96.28
30.56
44.84
10D
102.31
38.95
28.66
32.19
22.78
58.71
11.57
231.93
8.59
2.37
68.99
46.50
22.02
851.99
8.40
45.81
31.82
40.23
23.14
345.81
155.83
21.75
15.71
13.69
37.29
146.23
69.63
30.87
13.53
29.24
86.39
35.34
24.85
44.13
3.25
53.56
71.69
39.18
120.09
13.54
39.93
206.74
63.79
37.63
41.40
23.08
17.68
81.46
170.58
197.26
28.61
37.31
39.20
27.61
93.52
29.63
42.53
S2
99.88
37.47
27.71
29.33
21.76
57.60
10.94
217.34
8.41
1.98
66.95
45.53
20.97
740.85
6.91
42.84
29.45
35.12
21.87
299.57
150.72
20.84
14.60
13.20
33.64
143.12
65.19
28.22
12.54
27.06
81.54
33.56
22.44
42.05
2.64
50.19
69.85
38.10
115.47
12.73
38.61
191.08
60.59
35.91
39.97
22.27
15.75
75.21
151.12
183.65
26.73
35.63
38.19
26.46
93.77
29.50
42.21
R2
104.24
38.97
29.21
31.25
22.92
60.80
11.80
228.64
8.67
2.32
69.55
48.33
22.75
826.93
8.45
47.28
32.73
39.08
23.23
378.55
160.52
22.36
15.22
14.30
35.96
147.28
68.97
31.20
13.26
29.28
85.46
35.38
23.42
44.67
3.00
58.69
72.71
40.66
122.41
13.69
42.01
199.98
65.89
38.01
41.53
23.53
17.27
82.29
165.26
197.73
27.83
39.51
39.35
28.40
97.31
30.90
45.49
20D
102.99
38.92
28.81
33.34
23.58
58.86
12.01
239.61
8.60
2.39
69.34
46.49
22.62
877.19
8.83
45.77
32.90
40.56
23.18
357.74
158.95
22.00
15.32
13.51
37.53
151.95
70.78
32.06
13.65
30.39
87.41
36.32
25.48
44.53
3.60
54.29
71.72
39.66
122.18
13.24
40.38
209.01
63.32
38.39
42.37
23.12
18.14
81.33
173.69
201.46
29.29
37.40
39.47
27.84
94.76
30.09
43.25
RSI 14d
>70 SC
<30 SV
53.24
47.72
39.65
22.30
35.89
57.56
47.82
23.57
45.68
29.68
46.18
63.71
43.06
23.02
33.21
54.60
30.29
33.36
33.78
33.84
49.04
44.36
43.05
60.13
28.77
40.38
36.50
41.07
26.88
28.60
28.38
42.82
19.03
34.13
23.99
32.79
46.10
51.82
47.79
52.87
55.76
26.09
60.49
46.35
40.49
49.96
28.47
47.84
22.41
32.62
21.55
55.62
45.88
53.22
66.59
58.25
58.93
Volumen
869,456
107,417
3,942
10,473,879
498,804
1,708,949
65,575,751
761,104
981,200
1,972,189
411,645
2,952,490
437,640
83,251
74,751,149
387,463
335,459
1,029,353
148,215
280,969
3,310,076
1,197,824
31,674
646,275
2,910,731
748,056
344,854
1,831,854
1,107,411
4,418,763
291,845
9,369,531
103,983
463,378
3,745,054
791,223
957,345
5,534,574
801,616
3,284,899
1,565,905
428,218
653,628
3,808,613
81,410,144
4,035,466
6,069,941
5,301,941
229,666
697,848
6,600,949
1,362,069
217,964
453,261
3,849,376
1,748,312
22,843,724
(B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) (A) vs (F) (A) vs (G)
Variación %
S1
-1.03
-0.96
-1.40
-1.89
-1.43
-1.60
-1.91
-1.34
-0.67
-4.03
-1.14
-1.75
-2.04
-2.24
-6.36
-2.05
-2.73
-2.96
-1.48
-6.79
-1.93
-1.71
-1.01
-2.52
-1.57
-0.82
-1.59
-2.18
-1.84
-1.66
-1.19
-1.37
-0.98
-1.57
-2.63
-4.29
-1.01
-1.48
-1.63
-1.52
-2.48
-1.02
-2.14
-1.25
-1.16
-1.65
-1.91
-1.62
-2.52
-1.80
-1.20
-3.17
-0.65
-1.49
-0.78
-1.17
-2.25
C: Compra CE: Compra Especulativa V: Venta M: Mantener P: Precaución SC: Sobre Compra SV: Sobre Venta
5
S2
-2.07
-1.92
-2.81
-3.78
-2.86
-3.19
-3.81
-2.68
-1.33
-8.06
-2.29
-3.49
-4.09
-4.49
-12.71
-4.10
-5.46
-5.91
-2.96
-13.59
-3.86
-3.43
-2.01
-5.04
-3.15
-1.64
-3.18
-4.36
-3.69
-3.31
-2.38
-2.74
-1.95
-3.13
-5.26
-8.57
-2.02
-2.95
-3.27
-3.05
-4.96
-2.04
-4.28
-2.50
-2.31
-3.30
-3.83
-3.23
-5.04
-3.59
-2.41
-6.34
-1.31
-2.98
-1.55
-2.34
-4.51
R1
1.10
1.00
1.23
1.26
1.16
1.09
1.88
1.19
0.86
3.88
0.75
1.22
2.03
3.31
3.37
2.92
2.54
2.35
1.54
4.60
1.19
1.81
1.07
1.44
1.77
0.61
1.22
2.87
0.92
2.31
1.16
1.27
1.16
1.45
3.82
3.45
1.00
1.78
1.27
2.13
1.71
1.26
2.05
1.60
0.75
1.09
2.73
2.94
1.92
1.90
0.80
1.93
0.84
2.07
1.08
1.15
1.46
R2
2.21
2.01
2.46
2.52
2.32
2.18
3.75
2.38
1.72
7.75
1.51
2.44
4.06
6.61
6.73
5.84
5.07
4.70
3.08
9.19
2.39
3.61
2.15
2.88
3.53
1.21
2.44
5.74
1.84
4.62
2.31
2.53
2.33
2.90
7.65
6.91
1.99
3.57
2.55
4.27
3.41
2.53
4.10
3.20
1.50
2.17
5.45
5.88
3.85
3.80
1.61
3.86
1.69
4.13
2.16
2.30
2.91
PMS10D
-0.31
-1.93
-0.54
-5.32
-1.69
1.34
-1.71
-3.71
-0.78
-9.09
-0.68
1.47
-0.72
-8.96
-5.76
-2.49
-2.11
-7.22
-2.58
0.25
0.60
-0.80
-5.15
1.52
-6.87
-0.49
-3.30
-4.42
-3.74
-4.29
-3.30
-2.35
-7.88
-1.64
-14.18
2.50
-0.56
0.21
-0.60
-3.05
1.72
-5.65
-0.76
-2.12
-1.15
-0.23
-7.34
-4.59
-6.70
-3.43
-4.25
1.96
-1.26
-1.22
1.85
1.95
3.93
PMS20D
-0.97
-1.85
-1.04
-8.57
-4.99
1.09
-5.32
-6.80
-0.87
-10.04
-1.19
1.48
-3.35
-11.58
-10.31
-2.41
-5.31
-7.97
-2.74
-3.09
-1.37
-1.90
-2.74
2.88
-7.45
-4.24
-4.88
-7.95
-4.63
-7.88
-4.43
-4.99
-10.15
-2.51
-22.42
1.12
-0.60
-1.02
-2.30
-0.81
0.60
-6.68
-0.03
-4.07
-3.43
-0.40
-9.69
-4.44
-8.38
-5.44
-6.48
1.72
-1.95
-2.05
0.52
0.38
2.20
Tendencia
de
Corto Plazo
Lateral
Alza
Lateral
Baja
Baja
Lateral
Baja
Baja
Lateral
Baja
Baja
Alza
Baja
Baja
Baja
Lateral
Baja
Alza
Lateral
Baja
Baja
Alza
Baja
Lateral
Alza
Baja
Baja
Baja
Baja
Baja
Baja
Baja
Baja
Lateral
Baja
Baja
Baja
Lateral
Baja
Lateral
Baja
Baja
Alza
Baja
Baja
Lateral
Lateral
Baja
Baja
Baja
Baja
Baja
Baja
Lateral
Baja
Baja
Lateral
Lectura
Indicadores
Técnicos
Neutral
Neutral
Neutral
Negativo
Neutral
Neutral
Negativo
Negativo
Neutral
Negativo
Neutral
Positivo
Negativo
Negativo
Negativo
Neutral
Negativo
Neutral
Neutral
Negativo
Neutral
Negativo
Negativo
Neutral
Neutral
Neutral
Negativo
Negativo
Negativo
Negativo
Neutral
Negativo
Negativo
Neutral
Negativo
Neutral
Neutral
Positivo
Neutral
Positivo
Neutral
Negativo
Positivo
Neutral
Negativo
Neutral
Neutral
Negativo
Neutral
Negativo
Negativo
Negativo
Neutral
Negativo
Neutral
Positivo
Positivo
Señal
M/C
M
M
CE
CE
M
P
M/C
M
P
M
M
P
VCP
P
M
P
CE
M
P
CE
M
M
M
M
CE
P
CE
M
P
CE
P
P
M
P
P
M
M
M
M
CE
P
M
P
P
M
M
P
M
P
M
P
M
M
M
M/C
CE
Comentario
Hasta el momento respeta zona de apoyo
Extiende el patrón de consolidación
Consolida con sesgo descendente
Se aproxima a zona de reversión. Stop 29.30
Se aproxima a línea de tendencia alcista
Consolida en la parte alta de la tendencia de alza
Desacelera el movimiento de corrección
Mantiene divergencias positivas
Consolida en la parte alta de la tendencia de alza
Rompe zona de soporte
Conserva la recuperación de cp
Se aproxima a importante zona de resistencia
Rompe zona de soporte
Rompe zona de soporte
Se aproxima a la base de un canal negativo
Consolida en zona de soporte
Se ubica en zona de apoyo
Se aproxima a zona de reversión. Stop 36.40
Consolida con tendencia ascendente
Recupera línea de apoyo
Se ubica en zona de reversión. Stop loss 150.00
En proceso de validar zona de apoyo
Desacelera el movimiento de recuperación
Consolida con sesgo ascendente
En proceso de validar zona de soporte
Se ubica en zona de reversión. Stop 140.00
En proceso de respetar importante soporte
Se ubica en zona de reversión. Stop loss 28.60
Pondrá a prueba el soporte inmediato
Extiende el movimiento de corrección
Se aproxima a zona de reversión. Stop 82.00
Desacelera el movimiento de corrección
Extiende el movimiento de baja
Genera un patrón de consolidación
Mantiene señales débiles
Desacelera la corrección
Intentará respetar el soporte crítico
Ingresa a zona intermedia de resistencia
En proceso de validar importante piso
Genera señales de agotamiento en resistencia
Descansa en zona de apoyo. Stop 39.00
Conserva el movimiento de corrección
Regresa a presionar zona de resistencia
En proceso de respetar línea de apoyo
Mantiene las señales débiles
Desacelera el rebote técnico
Desacelera el rebote técnico
Mantiene las señales débiles
Asimila la toma de utilidades
Extiende el movimiento de corrección
En proceso de validar importante piso
En proceso de respetar soporte importante
Desacelera el movimiento de corrección
Extiende el movimiento de consolidación
En proceso de validar zona de apoyo
Presiona la parte alta de la consolidación
Presiona zona de resistencia intermedio
Multiplos e Indicadores Financieros
Emisora
IPC
Dow Jones
S&P500
Nasdaq
Bovespa
Euro Stoxx 50
FTSE 100
CAC 40
DAX
Precio
Rendimiento Acumulado
Día
1 Mes
Año
P/U
P/VL
12m
2016e
FV/EBITDA
12m
2016e
Mkt. Cap.
(US$ m)
FV
(US$ m)
40,847.70
15,988.08
1,880.33
4,488.42
38,536.47
2,946.42
5,804.98
4,209.10
9,527.04
-1.2%
-2.4%
-2.2%
-2.7%
-0.1%
-0.2%
0.0%
0.0%
-0.2%
-4.9%
-6.7%
-6.2%
-8.8%
-12.5%
-9.7%
-4.2%
-9.1%
-10.1%
-5.0%
-8.2%
-8.0%
-10.4%
-11.3%
-9.9%
-7.1%
-9.3%
-11.3%
2.5
2.7
2.5
3.3
0.9
1.4
1.7
1.3
1.5
28.1
14.1
16.8
27.4
20.4
19.3
25.9
19.1
20.2
17.3
14.0
15.3
18.5
9.5
12.5
14.4
13.2
11.6
9.4
11.8
11.7
13.6
7.2
7.9
10.7
8.9
6.5
8.9
11.9
9.7
10.5
6.5
7.2
8.0
7.5
6.1
255,772
4,876,610
17,148,254
7,094,210
320,153
2,590,424
2,319,865
1,259,028
1,026,301
8,516.90
-0.3%
-12.5%
-10.9%
1.2
16.2
12.2
9.7
8.1
ASUR B
223.32
-0.9%
GAP B
145.51
-0.2%
OMA B
77.72
-4.0%
Auto Partes y Equipo de automóviles
RASSINI A
32.00
-0.4%
NEMAK A
23.03
-0.6%
Alimentos
BIMBO A
47.18
-0.5%
GRUMA B
249.36
-0.7%
HERDEZ *
43.41
0.7%
Bebidas
AC *
101.99
-1.0%
KOF L
119.37
-1.4%
FEMSA UBD
156.77
-0.2%
CULTIBA B
22.54
0.9%
Cemento /Materiales
CEMEX CPO
7.92
-0.5%
CMOCTEZ *
54.94
0.0%
GCC *
43.00
0.0%
Centros Recreativos y de Esparcimiento
SPORT S
18.19
-0.5%
Comerciales
ALSEA *
59.50
0.0%
CHDRAUI B
44.67
-3.5%
COMERCI UBC
31.15
0.3%
ELEKTRA *
346.68
4.8%
FRAGUA B
243.99
-0.8%
GFAMSA A
13.02
1.6%
GIGANTE *
37.00
0.0%
LAB B
13.13
-1.9%
LIVEPOL C-1
195.05
-1.6%
SORIANA B
38.70
-1.0%
WALMEX *
44.20
0.5%
Construcción
GMD *
24.69
0.0%
ICA *
2.79
-3.1%
IDEAL B-1
23.97
0.0%
OHLMEX *
16.38
-5.0%
PINFRA *
190.49
-0.6%
Energía
IENOVA *
71.29
0.2%
Financieros
GENTERA *
29.51
-3.0%
CREAL *
37.33
-2.0%
GFINBUR O
27.99
-2.1%
GFINTER O
94.50
-1.5%
GFNORTE O
85.42
-2.5%
SANMEX B
27.39
0.0%
Grupos Industriales
ALFA A
30.48
-0.4%
GCARSO A1
67.33
-0.4%
GISSA A
29.00
-5.4%
KUO B
29.40
0.2%
Mineria
GMEXICO B
34.51
-2.1%
MFRISCO A-1
8.25
0.2%
PE&OLES *
159.14
-1.1%
Quimicas
ALPEK A A
22.40
0.4%
CYDSASA A
24.35
-0.6%
MEXCHEM *
36.83
-2.7%
Siderurgia
AUTLAN B
6.90
-1.4%
ICH B
54.90
3.7%
SIMEC B
38.04
0.6%
Telecomunicacion / Medios
AZTECA CPO
2.15
-3.2%
AMX L
11.37
-3.0%
AXTEL CPO
8.52
0.4%
MAXCOM CPO
0.90
-2.5%
MEGA CPO
63.30
-2.0%
TLEVISA CPO
95.25
-2.6%
-8.7%
-9.1%
-3.2%
-8.4%
-4.3%
-7.0%
3.4
4.0
5.5
25.1
29.4
27.3
22.4
34.4
25.0
15.7
17.8
16.2
-0.3%
1.9%
-3.6%
-1.4%
3.1
3.3
10.2
16.5
11.5
11.7
1.9%
3.1%
-3.6%
2.7%
3.1%
-3.0%
3.9
5.5
2.7
47.5
24.5
20.9
35.5
23.0
18.7
-1.9%
-2.6%
-1.7%
-2.5%
-2.6%
-3.7%
-3.0%
-3.9%
3.3
2.5
3.4
2.3
-11.8%
0.0%
-1.1%
-16.0%
0.0%
-4.0%
-6.2%
IBEX 35
Deuda Neta
/ EBITDA
Deuda /
Capital
Liquidez
Cobertura
Intereses
Margen
EBITDA
Margen
Neto
159,643
3,385,146
#¡VALOR!
4,978
79,466
4,130
10,128
1,200,537
12,852
2.8
3.7
2.0
0.9
3.9
7.5
1.1
9.0
1.2
131.3
178.0
109.0
77.7
179.7
239.4
132.8
242.8
153.5
#N/A 1.2
Field Not Applicable
#N/A 1.3
Field Not Applicable
#N/A 1.4
Field Not Applicable
#N/A 1.8
Field Not Applicable
#N/A 1.7
Field Not Applicable
#N/A 1.1
Field Not Applicable
#N/A 1.1
Field Not Applicable
#N/A 1.1
Field Not Applicable
#N/A 1.1
Field Not Applicable
22.9%
19.5%
17.5%
17.2%
20.2%
14.6%
12.1%
12.9%
13.6%
5.1%
10.6%
8.4%
7.3%
3.2%
5.1%
4.3%
5.2%
3.8%
549,196
776,198
11.5
290.6
#N/A 1.0
Field Not Applicable
18.3%
8.2%
13.5
15.6
12.2
3,785
4,582
1,676
3,792
4,975
1,809
0.0
0.6
1.2
17.0
8.1
77.2
9.7
1.3
4.1
48.3
34.8
7.7
55.6%
65.5%
47.8%
34.7%
37.8%
27.5%
7.4
8.0
5.6
6.4
576
3,998
742
5,082
1.3
1.7
94.1
91.6
0.9
0.9
6.3
10.6
14.2%
16.6%
8.3%
6.4%
13.4
13.9
10.5
12.1
12.2
9.6
12,496
5,916
1,042
16,786
6,559
2,416
3.0
1.2
1.8
117.8
59.5
51.3
0.9
1.8
2.3
5.2
8.8
7.4
10.3%
15.4%
18.6%
2.2%
8.6%
5.5%
23.1
19.1
25.3
23.3
29.5
30.5
23.6 #N/A N/A
13.5
10.0
10.4
9.4
15.4
13.5
6.7 #N/A N/A
9,298
14,060
31,475
330
13,662
17,767
45,148
414
1.3
1.9
1.2
1.2
32.0
60.0
36.7
61.3
1.5
1.3
1.6
2.3
11.4
7.7
6.3
14.5
21.5%
20.1%
15.4%
14.1%
10.2%
6.7%
6.7%
1.1%
0.9
5.0
1.0
N.A.
151.0
17.8 #N/A N/A
18.8 #N/A N/A
9.5
8.2
10.6 #N/A N/A
8.4 #N/A N/A
5,995
2,651
784
18,970
2,493
1,101
6.0
(0.7)
2.4
157.4
0.2
49.9
1.2
3.9
2.4
2.2
1,275.9
4.3
18.3%
39.7%
20.8%
-1.7%
22.1%
5.6%
-5.8%
1.8
70.2
7.7
84
97
1.2
34.1
0.6
6.3
17.5%
1.9%
1.9%
-0.9%
-10.6%
-5.8%
-1.1%
-5.4%
-3.9%
1.2%
-6.0%
-3.2%
1.5%
-0.6%
-2.8%
-2.1%
-8.5%
-1.1%
-7.1%
-3.9%
-5.2%
-7.2%
-2.0%
1.6%
5.7
1.8
1.1
1.6
2.8
0.7
2.2
1.3
3.9
1.4
5.8
61.6
35.9
25.2
23.0
15.5
14.1
74.3
20.8
26.0
25.5
22.6
15.8
46.8 #N/A N/A
11.8
16.4
30.5
28.7
18.9
12.2
28.2
27.1
15.7
12.3
10.1
9.0
8.2
7.5
11.5
10.1
11.5
9.9
18.6
16.4
11.4 #N/A N/A
8.6
8.1
22.1
18.1
9.8
8.2
16.9
14.8
2,792
2,361
2,080
4,482
1,356
407
2,017
786
16,660
3,940
43,094
3,760
2,720
1,876
6,064
1,310
1,726
2,569
1,027
17,226
3,896
42,780
3.0
1.3
(0.9)
3.0
(0.4)
14.2
2.4
1.9
0.7
(0.1)
(0.1)
115.5
20.2
6.3
213.5
218.6
70.0
68.3
21.3
8.8
0.6
0.7
1.3
1.2
1.2
1.8
2.7
1.2
1.7
1.1
1.2
6.0
10.0
26.7
6.4
12.3
1.9
5.2
5.6
12.3
11.2
12.7%
6.4%
8.7%
12.6%
6.0%
10.6%
16.7%
19.0%
16.3%
6.6%
9.8%
2.6%
2.4%
4.5%
9.9%
3.0%
2.7%
5.9%
10.6%
9.6%
3.5%
5.9%
7.8%
-29.7%
-15.5%
-13.2%
-7.9%
2.9%
-21.4%
-12.0%
-9.2%
-6.0%
1.6
0.1
13.0
0.5
3.8
#N/A N/A #N/A N/A
N.A.
N.A.
#N/A N/A #N/A N/A
4.2
4.5
20.6
21.7
10.0 #N/A N/A
10.5
10.0
21.1 #N/A N/A
4.9
4.7
15.7
14.6
225
99
3,942
1,555
4,598
416
3,020
7,808
3,388
4,413
3.4
8.9
10.3
2.1
(0.7)
90.0
246.5
998.7
62.9
38.0
0.9
1.2
0.6
0.4
6.9
3.9
1.3
4.2
3.2
10.7
29.4%
15.7%
39.8%
84.9%
51.7%
-2.7%
-16.4%
-8.5%
42.5%
41.0%
19.6
10.2
4,510
284
2.5
26.0
0.9
165.3
37.1%
16.6%
#N/A N/A #N/A N/A
#N/A N/A #N/A N/A
8.1 #N/A N/A
12.3 #N/A N/A
11.1
19.1
9.4
15.8
2,651
803
10,230
1,398
12,989
10,190
#¡VALOR!
#¡VALOR!
9,861
5,956
28,064
20,094
#N/A N/A
#N/A N/A
(0.3)
9.4
5.9
4.6
48.4
250.0
10.2
531.9
283.4
164.3
#¡VALOR!
#¡VALOR!
#¡VALOR!
#¡VALOR!
#¡VALOR!
#¡VALOR!
#¡VALOR!
#¡VALOR!
2.6
1.6
1.7
2.0
#¡VALOR!
#¡VALOR!
43.9%
58.3%
41.6%
47.0%
21.5%
49.6%
32.9%
13.9%
13.2%
17.9%
Aeropuertos
22.8
8.6
0.3%
-1.5%
2.1
54.7
24.7
-10.3%
-8.6%
-11.2%
-9.7%
-10.6%
-8.4%
-11.5%
-14.3%
-10.0%
-9.6%
-10.1%
-9.5%
3.8
2.3
1.8
1.9
1.8
1.6
16.5
10.7
13.4
12.7
14.8
14.2
15.2
10.5
16.0
11.7
14.0
13.3
-10.8%
-5.2%
-9.4%
-2.6%
-10.6%
-5.1%
-9.3%
-2.0%
3.5
2.2
1.1
1.7
N.A.
27.5
16.4
#N/A N/A
10.2
24.2
14.5
19.2
7.5
13.5
6.8
10.5
6.1
11.4
5.1
6.8
8,810
8,393
566
743
16,739
8,826
482
1,113
2.4
(0.0)
(1.2)
3.5
133.4
12.6
4.3
94.2
1.4
2.2
2.7
1.1
2.1
27.2
24.3
4.7
13.4%
13.7%
14.1%
9.9%
-1.2%
6.9%
4.4%
-3.7%
-6.5%
0.1%
-10.3%
-6.2%
0.6%
-10.2%
1.7
1.3
1.2
11.8
10.5
#N/A N/A #N/A N/A
214.3
15.9
6.8
11.1
6.7
5.9
8.2
4.8
15,365
1,151
3,468
22,643
2,460
4,511
1.5
6.6
0.6
51.4
147.9
39.9
3.2
0.6
4.2
17.2
3.5
12.6
40.8%
29.4%
19.0%
16.8%
-18.0%
1.9%
-10.0%
2.5%
-5.1%
-7.4%
-0.9%
-4.3%
1.9
1.8
1.4
25.6
48.1
46.7
10.7
38.3
25.2
7.3
11.9
7.9
6.1
11.1
7.3
2,647
801
4,240
3,722
958
370
1.3
1.7
2.1
53.6
42.8
69.6
2.2
3.4
1.4
9.7
10.0
4.4
9.9%
26.3%
14.8%
2.1%
10.5%
2.1%
-13.9%
-0.3%
3.8%
-12.8%
-1.4%
-1.2%
0.4
0.8
0.7
#N/A N/A
71.3
20.9
67.0
22.5
18.3
6.2
6.2
4.6
5.6
5.9
3.6
98
1,292
1,019
216
1,242
702
3.1
(2.0)
(2.3)
61.4
0.0
2.7
1.7
4.0
3.1
3.2
156.9
122.0
14.8%
11.9%
10.5%
1.3%
4.1%
5.7%
-10.8%
-5.7%
0.9%
-14.3%
2.1%
0.2%
-10.8%
-6.2%
-2.1%
-6.8%
-1.4%
1.0%
0.6
6.1
2.0
0.4
3.1
3.5
N.A.
22.1
N.A.
N.A.
20.1
55.5
N.A.
21.6
N.A.
N.A.
21.2
43.6
4.9
5.0
6.3
4.5
10.4
10.7
6.6
5.6
7.0
6.5
8.9
10.7
371
43,834
596
54
3,113
15,850
857
91,900
1,112
123
3,167
21,284
2.8
2.0
2.9
2.5
(0.3)
1.7
116.2
270.2
192.7
74.5
15.6
98.1
1.6
0.8
1.3
3.9
2.6
1.8
2.7
7.0
2.9
3.0
24.7%
30.7%
31.7%
18.8%
40.4%
38.6%
-8.9%
4.0%
-18.5%
-18.9%
21.2%
6.0%
Fuente: Banorte Ixe, Bloomberg
6
5.5
Certificación de los Analistas.
Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo,
Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Víctor Hugo Cortes Castro, Marissa Garza Ostos, Marisol
Huerta Mondragón; Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Hugo Armando Gómez Solís, Idalia Yanira Céspedes Jaén, José
Itzamna Espitia Hernández; Valentín III Mendoza Balderas, Rey Saúl Torres Olivares, Santiago Leal Singer, María de la Paz Orozco, certificamos
que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s)
objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni
recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios.
Declaraciones relevantes.
Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en
acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin
embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre
otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de
celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis,
desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de
distribución.
Remuneración de los Analistas.
La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte
Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño
individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción
específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.
Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.
Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de
inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro
brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una
remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados.
En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por
parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto
de análisis en el presente reporte.
Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses.
Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de
inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en
el presente reporte.
Tenencia de valores y otras revelaciones.
Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos
financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores
en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos.
Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero
Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento.
Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o
instrumentos derivados objeto del reporte de análisis.
Guía para las recomendaciones de inversión.
Referencia
COMPRA
MANTENER
VENTA
Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC.
Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC.
Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC.
Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores
Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición
financiera.
Determinación de precios objetivo
Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los
analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro
método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los
precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., ya que esto depende de una gran cantidad de
diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las
tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en
contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido.
La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna
respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su
emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los
cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna
por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni
reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V.
7
GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V.
Directorio de Análisis
Gabriel Casillas Olvera
Raquel Vázquez Godinez
Director General Adjunto Análisis Económico y
Bursátil
Asistente Dir. General Adjunta Análisis
Económico y Bursátil
[email protected]
(55) 4433 - 4695
[email protected]
(55) 1670 - 2967
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5268 - 1694
(55) 1670 - 2972
(55) 1670 - 1821
(55) 1670 - 2220
(55) 1670 - 2252
(55) 1670 - 2957
(55) 1103 - 4000 x 2611
[email protected]
(55) 1103 - 4043
[email protected]
(55) 1103 - 4046
[email protected]
(55) 1103 - 2368
Director Análisis Bursátil
Conglomerados / Financiero / Minería / Químico
Alimentos / Bebidas/Comerciales
Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura
Autopartes
Análisis Técnico
Analista
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5268 – 1671
(55) 1670 – 1719
(55) 1670 – 1746
(55) 1670 – 2249
(55) 1670 – 2250
(55) 1670 – 1800
(55) 1670 – 2251
Directora Deuda Corporativa
Gerente Deuda Corporativa
Gerente Deuda Corporativa
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5268 – 1672
(55) 1670 – 2247
(55) 1670 – 2248
Director General Banca Mayorista
Director General Adjunto de Mercados y Ventas
Institucionales
Director General Adjunto de Administración de
Activos
Director General Adjunto Banca Inversión
Financ. Estruc.
Director General Adjunto Banca Transaccional y
Arrendadora y Factor
Director General Adjunto Gobierno Federal
Director General Adjunto Banca Patrimonial y
Privada
Director General Adjunto Banca Corporativa e
Instituciones Financieras
Director General Adjunto Banca Internacional
Director General Adjunto Banca Empresarial
[email protected]
(81) 8319 - 6895
[email protected]
(55) 5268 - 1640
[email protected]
(55) 5268 - 9996
[email protected]
(55) 5004 - 1002
[email protected]
(81) 8318 - 5071
[email protected]
(55) 5004 - 5121
[email protected]
(55) 5004 - 1453
[email protected]
(55) 5268 - 9004
[email protected]
[email protected]
(55) 5004 - 5279
(55) 5004 - 1454
Análisis Económico
Delia María Paredes Mier
Alejandro Cervantes Llamas
Katia Celina Goya Ostos
Miguel Alejandro Calvo Domínguez
Juan Carlos García Viejo
Rey Saúl Torres Olivares
Lourdes Calvo Fernández
Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia
Subdirector Economía Nacional
Subdirector Economía Internacional
Gerente Economía Regional y Sectorial
Gerente Economía Internacional
Analista Economía Nacional
Analista (Edición)
Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio
Alejandro Padilla Santana
Juan Carlos Alderete Macal, CFA
Santiago Leal Singer
Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de
Cambio
Subdirector Estrategia Tipo de Cambio
Analista Estrategia de Renta Fija y Tipo de
Cambio
Análisis Bursátil
Manuel Jiménez Zaldivar
Marissa Garza Ostos
Marisol Huerta Mondragón
José Itzamna Espitia Hernández
Valentín III Mendoza Balderas
Victor Hugo Cortes Castro
María de la Paz Orozco García
Análisis Deuda Corporativa
Tania Abdul Massih Jacobo
Hugo Armando Gómez Solís
Idalia Yanira Céspedes Jaén
Banca Mayorista
Armando Rodal Espinosa
Alejandro Eric Faesi Puente
Alejandro Aguilar Ceballos
Arturo Monroy Ballesteros
Gerardo Zamora Nanez
Jorge de la Vega Grajales
Luis Pietrini Sheridan
René Gerardo Pimentel Ibarrola
Ricardo Velázquez Rodríguez
Víctor Antonio Roldan Ferrer
8