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FUENTES:
ANALISIS DE RAMSES PECH
SENER-PEMEX-SHCP –SIE
¿Recorte de
PEMEX?
PARTE II
Ramses Pech ASESORÍAS EN ENERGÍA Y ECONOMIA
RAMSES ALEJANDRO PECH RAZO
¿Recorte de PEMEX necesario realizarlo?. SI
Recordemos que la integración del negocio de PEMEX está basada de la siguiente forma:
Ventas son de bienes y servicios en forma interna y externas
Inversión es el dinero asignado a PEMEX del presupuesto de egresos de la federación
Gastos de Operación son los costos de los servicios personales, generales y nómina de pensiones:
Mercancía par Reventa son los productos importados que PEMEX fábrica o transforma en forma
insuficiente como son las gasolinas, naftas, petrolíferos y otros.
Derechos que son el balance operativo, menos gasto de inversión presupuestal, más transferencias de
capital del Gobierno Federal.
La utilidad neta bruta Guanacia final para reinversión
Utilidad = Ventas-Inversión-Gastos de Operación-Mercancía para Reventa-Derechos
Esto solo hablaremos en este capítulo de la inversión en cómo se afectara para PEMEX en 2015 y los
próximos años.
En el balance de resultados del cuarto del 2014 presentado por PEMEX en la página 27, podemos
encontrar la reducción propuesta a Pemex basada en la misma estructura vigente (recordando que el 27
de Marzo deberá estar presentada la nueva estructura aprobada el 18 de Noviembre por el consejo de
PEMEX).
2015 2015 En Miles de Millones de Reducción 2014 Final Presupuesto
Pesos Aplicada (Ajuste) Exploración y Producción Refinación Gas y Petroquímica Básica Petroquímica Corporativo Total 301.7 39.8 7.5 4.8 3 356.8 299.5 50.7 8.2 5.5 2.5 366.4 253 41.9 6.8 4 1.8 307.5 2014 vs 2015 Presupuesto ‐2.20 10.90 0.70 0.70 ‐0.50 9.60 ‐0.73% 21.50% 8.54% 12.73% ‐20.00% 2.62% 2014 vs 2015 Reducción Aplicada (ajuste) ‐48.70 2.10 ‐0.70 ‐0.80 ‐1.20 ‐49.30 ‐19.25% 5.01% ‐10.29% ‐20.00% ‐66.67% ‐16.03% Presenta la Exploración y Producción a donde se realiza una caída de dinero de 48 Mil Millones de pesos,
esto afectara principalmente a la perforación y terminación de Pozos para el 2015.
Planeación de los programas deberán ser en función de la mejor rentabilidad del retorno de la inversión
en función del éxito geológico e comercial, ligado a un incremento del factor de recuperación.
MBA Ramses Alejandro Pech Razo
[email protected]
http://www.ramses-pech.com.mx
Twitter @economiaoil
Prohibida la Reproducción parcial o total sin la autorización del autor
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RAMSES ALEJANDRO PECH RAZO
La reducción es considerando que todos los contratos realizados por PEMEX sean pagados en Peso, pero
la realidad hoy dia entre el 80 a 90 porciento es pagado en dólares al tipo de cambio vigente al pagar la
factura al proveedor del servicio, adquisición, obra o materiales que Pemex tenga contratado con una
empresa.
Suponiendo esto podemos tener dos escenarios el ideal de la ley de ingresos – presupuesto de egresos y
el de la realidad de un peso depreciado en este momento ante el dólar.
Primer escenario:
Tipo de Cambio 2014 cierre 13.2973 y 2015 13.40 colocado en ley-presupuesto
2015 En Miles de Millones de 2015 Reduccion 2014 Final Pesos Presupuesto Aplicada (Ajuste) Exploración y Producción Refinación Gas y Petroquímica Básica Petroquímica Corporativo Total 22.69 2.99 0.56 0.36 0.23 26.83 22.35 3.78 0.61 0.41 0.19 27.34 18.88 3.13 0.51 0.30 0.13 22.95 2014 vs 2015 Presupuesto ‐0.34 0.79 0.05 0.05 ‐0.04 0.51 ‐1.51% 20.89% 7.83% 12.05% ‐20.93% 1.87% 2014 vs 2015 Reduccion Aplicada (ajuste) ‐3.81 0.13 ‐0.06 ‐0.06 ‐0.09 ‐3.88 ‐20.17% 4.28% ‐11.15% ‐20.93% ‐67.95% ‐16.93% La disminución no se ve significativa debido al tener solo una diferencia de 10 centavos de peso por
dólar.
Segundo escenario:
Tipo de Cambio 2014 cierre 13.2973 y 2015 14.80 promedio al día de hoy
2015 2015 Reduccion 2014 Final Presupuesto Aplicada (Ajuste) Exploración y Producción Refinación Gas y Petroquímica Básica Petroquímica Corporativo Total 22.69 2.99 0.56 0.36 0.23 26.83 20.24 3.43 0.55 0.37 0.17 24.76 17.09 2.83 0.46 0.27 0.12 20.78 2014 vs 2015 Presupuesto ‐2.45 0.43 ‐0.01 0.01 ‐0.06 ‐2.08 ‐12.12% 12.63% ‐1.80% 2.86% ‐33.56% ‐8.38% 2014 vs 2015 Reduccion Aplicada (ajuste) ‐5.59 ‐0.16 ‐0.10 ‐0.09 ‐0.10 ‐6.06 ‐32.73% ‐5.72% ‐22.76% ‐33.56% ‐85.50% ‐29.15% Por cada peso por arriba en el tipo de cambio colocado en la ley de ingresos-presupuesto, significa una
caída del 7% de los dólares disponibles para la inversión. Es decir un peso depreciado significa menos
flujo de efectivo.
MBA Ramses Alejandro Pech Razo
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RAMSES ALEJANDRO PECH RAZO
Conclusión:

El tipo de cambio si influye a PEMEX en el flujo de efectivo disponible en la inversión, SI

Peso depreciado disminuye los proyectos y obras a realizar, SI

Requiere revisar los contratos nuevos la proporción en pesos y dólares como se cotizan.

PEMEX solo puede contratar servicios, compra de materiales y adquisiciones pagadas en efectivo,
pero esto ocasiona un sobre costo por el alto financiamiento que se tienen en los precios
unitarios ante una liquides rápida de las factura colocadas por los proveedores.

La estrategia de PEMEX de reducir en proveeduría es correcta ante el tipo de cambio por que se
tendrían menos dólares. La reducción de 20 a 30% es correcta en bajar los precios unitarios.

En el nuevo balance financiero de la empresa productiva afectara el tipo de cambio, SI. Tendrá
que realizar una estrategia contable que equilibre entre las ventas y compras en dólares.
MBA Ramses Alejandro Pech Razo
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