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Hacia la Red21 Un modelo energético sostenible
Resultados 2014
Plan Estratégico 2014‐2019
Plan Estratégico 2014
2019
25 de febrero 2015
25 de febrero 2015
2
Resultados 2014
Resultados 2014
Hechos significativos
Hechos significativos
SÓLIDOS RESULTADOS FINANCIEROS
• El beneficio, eliminando el impacto de los hechos singulares del ejercicio, ha crecido un 5,4 % superando el objetivo establecido para 2014.
HECHOS SINGULARES DEL EJERCICIO
• Acuerdo compensación Transportadora de Electricidad (TDE). Impacto en el beneficio del grupo de €5 ,3m debido a que estaba totalmente provisionada la participación.
grupo de €52,3m debido a que estaba totalmente provisionada la participación.
• Adquisición de derechos de uso y explotación de la red de fibra óptica de Adif.
• Nueva ley del impuesto de sociedades (ley 27/2014):
+ Reducción tipo de gravamen del 30 % en 2014 al 28 % en 2015 y 25 % a partir de 2016.
p
g
y
p
+ Principal Impacto 2014: Menor impuesto sobre beneficios de €106m por reducción de pasivos por impuesto diferido.
+ Sin impacto en flujos de efectivo en 2014.
El dividendo del ejercicio propuesto a la JGA asciende a € 3,00 por acción lo que supone un crecimiento del 18% respecto al año anterior
3
Resultados 2014
Hechos significativos
Hechos significativos
AVANCE SIGNIFICATIVO DE PUESTAS EN SERVICIO E INVERSIONES
• Importante avance en interconexiones internacionales: puesta en servicio interconexión con Francia por los Pirineos Orientales e interconexión con Portugal que conecta con la línea de 400 kV Almaraz‐Guillena.
• Aprobación por el Consejo de Ministros (6/6/2014) de nuevas inversiones para el refuerzo de la red de Canarias, destacando el desarrollo de interconexiones entre islas.
• Inicio tendido del cable submarino para interconexión entre Ibiza y Mallorca.
• Puesta en servicio en Perú linea 220 kV Tintaya‐Socabaya y subestaciones asociadas. Concesión a 30 años a Transmisión Eléctrica del Sur.
NUEVAS ACTIVIDADES EN LA OPERACIÓN DEL SISTEMA
NUEVAS ACTIVIDADES EN LA OPERACIÓN DEL SISTEMA
• Publicación de los nuevos precios horarios de electricidad, conforme a lo establecido en el RD 216/2014.
• Gestión del nuevo sistema de subastas para la asignación del servicio de interrumpibilidad.
• Acoplación con éxito de los mercados diarios de electricidad del suroeste y del noroeste de Europa.
4
Resultados 2014
Hechos significativos
Hechos significativos
MEJORES PRÁCTICAS EN RESPONSABILIDAD SOCIAL Y GOBIERNO CORPORATIVO
• Aprobación nueva Política de Gobierno Corporativo.
• Aumento del número de miembros independientes en las Comisiones del Consejo de Administración, Comisión de Auditoría y Comisión de Gobierno y RC. • Política de diversidad de género en el Consejo: líderes en el IBEX 35 con un 50 % de consejeras externas.
• Firma del nuevo convenio colectivo con vigencia de 5 años apostando por la eficiencia, la conciliación y la sostenibilidad del marco laboral.
• Máxima puntuación entre las empresas españolas en el Sello de Excelencia
Europea+500 y reciente inclusión en los índices MSCI y la familia de índices Euronext‐Vigeo.
5
Resultados 2014 Principales magnitudes
Principales magnitudes
6
€m 2013
2014
% Cifra de negocio
1.758
1.847
5,0
Resultado bruto de explotación
((EBITDA))
1.302
1.385
6,4
Resultado antes de impuestos
733
854
16,4
Resultado del ejercicio 529
718
35,7
Inversión total
596
956*
60,4
* Incluye contrato cesión de ADIF (€434m)
%
Resultado del ejercicio ( li i
(eliminando hechos
d h h singulares 2014)
i
l
2014)
5,4
,
Efecto TDE
9,8
Efecto Reforma Fiscal
Efecto Adif
Resultado del ejercicio
El resultado sin hechos singulares d l j i i
del ejercicio supera nuestro objetivo 2014
t
bj ti 2014
20,1
0,3
,
35,7
Hechos
singulares
2014
Resultados 2014 Balance: Evolución deuda neta
Balance: Evolución deuda neta
7
868
€m
958
4.541
344
77
5.409
Otros *
2014
498
1.009
2013
Flujo de Caja p
Operativo Cambios Capital Circulante
Inversiones Dividendos
(*) Otros incluye las partidas de cambios en otros activos y pasivos a largo plazo, variación de proveedores de inmovilizado, así como derivados de tipos de cambio y otras partidas que no han supuesto movimiento de efectivo.
Vida media de la deuda de 4,9 años
Resultados 2014 Deuda
Deuda 8
RATIOS DE SOLVENCIA
RATIOS DE SOLVENCIA
2013
2014
2014 sin ADIF 8,1x
8,1x
EBITDA / Intereses*
6,8x
FFO / Deuda
21,5 %
18,7 %
20,6 %
D d / EBITDA
Deuda / EBITDA
35
3,5x
39
3,9x 35
3,5x (*) EBITDA / Gastos financieros netos eliminando el efecto de las activaciones
ESTRUCTURA DEUDA POR INSTRUMENTO
POR INSTRUMENTO
Total deuda bruta € 5.708m
DESGLOSE DE LIQUIDEZ
DE LIQUIDEZ
Total fuentes de liquidez € 1.735m
1 735m
Tesorería e IFT's 17%
21%
79%
Tipo fijo Tipo variable Eurobonos 51%
BEI+ICO 26%
BEI+ICO 26%
USPP 7%
Pagarés 4%
Crédito Sindicado 5%
Otros Bancarios 7%
36%
BEI 36%
X > 5 AÑOS
1 < X 1 X < 5 AÑOS
5 AÑOS
Crédito Sindicado 31%
31%
Pólizas de Crédito c/p 16%
33%
• Nueva línea de crédito l/p € 800m con un plazo de cinco años, extensible hasta 2021. • Emisión de bonos en el euromercado €
E i ió d b
l
d € 300m y vencimiento a 9 años.
300
i i
9 ñ
X < 1 AÑO
9
Presentación Estratégica Presentación
Estratégica
2014‐2019
Hacia la Red21 Un modelo energético sostenible I
Un modelo energético sostenible I
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Los retos presentes y futuros de Europa…
Objetivos Unión Europea 2030
Objetivos
Unión Europea 2030
• 40 % reducción de emisiones de gases de efecto invernadero.
• 27 % energías renovables.
• 27 % eficiencia energética.
27 % eficiencia energética
Implantación del Mercado Interior de la Energía (Integración de redes y mercados)
Solar
Hidraúlica
Geotérmica
Nuclear
Eólica
Biomasa
Fuente: European Climate Foundation
Hacia la Red21
Un modelo energético sostenible II
Un modelo energético sostenible II
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… Son los desafíos de la Red21
DESAFÍOS
• Compensar la mayor variabilidad •
•
•
•
de la generación renovable.
Lograr una mayor flexibilidad por parte de la demanda
de la demanda.
Gestión Eficiente Aplanar la curva de demanda.
Aumentar la eficiencia energética.
del Sistema
Integrar la generación distribuída. HERRAMIENTAS
• Aumento de la generación flexible.
Aumento de la generación flexible
• Desarrollo de cargas inteligentes.
• Consumidores flexibles y redes •
•
•
inteligentes.
Desarrollo interconexiones y supergrid.
Innovación tecnológica.
Teconologías
g futuras de almacenamiento de energía Red21: flexible, inteligente y segura, eficiente, abierta y sostenible
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Hacia la Red21
Pl E t té i 2014 2019 I
Plan Estratégico 2014‐2019 I
Nos apoyamos en un elevado knowhow en operación del sistema eléctrico
SISTEMA ELÉCTRICO PENINSULAR
• 2002‐2010: Consolidación del TSO (adquisición activos de transporte a
de transporte a empresas eléctricas).
SISTEMAS SISTEMAS
ELÉCTRICOS NO PENINSULARES (SNP)
• 2004: Inicio de la operación de los SEIE.
• 2005‐2011: Fuerte • 2010: Adquisición de ritmo inversor.
• 2006: Creación del 2006: Creación del
CECRE. Liderazgo en Integración de renovables.
• 2006‐2014: 2006 2014:
Interconexiones internacionales (Marruecos, Portugal & Francia).
los activos insulares.
• 2011: Puesta en 2011: Puesta en
servicio interconexión península‐Baleares.
• 2013: Refuerzo del papel de la Operación papel
de la Operación
del Sistema para incrementar la garantía de suministro.
FIBRA ÓPTICA
Ó
•1989: Inicio
despliegue red de fibra óptica.
•1997: Inicio de la de la
comercialización de red de fibra óptica
excedentaria.
•2000: Creación
2000: Creación
operador de telecomunicaciones.
•2005: Focalización
en negocio de red de fib óptica
fibra
ó i (venta
(
filial de telecomunicaciones).
INTERNACIONAL
• 1999: REDESUR (Perú).
• 2002: TDE (Bolivia).
• 2010: Transmisora
Eléctrica del Sur (Perú).
• 2012: Nacionalización
TDE.
• 2013: Incremento
2013: Incremento
participación Redesur
al 55 %. Puesta en servicio linea Tintaya‐
Socabaya (Transmisora
Eléctrica del Sur).
lé
d l
)
• 2015: Azángaro‐
Juliaca‐Puno (Perú).
Hacia la Red21
Plan Estratégico 2014 2019 II
Plan Estratégico 2014‐2019 II
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TSO
Otros negocios
Otros negocios
Gestión Eficiente del TSO
Gestión de redes de Fibra Óptica
Sólido crecimiento Sólid
i i
en actividades “consolidadas”
Nuevas herramientas de la Operación del Sistema
Oportunidades en mercados estables y rentabilidad adecuada
Crecimiento adicional por nuevas actividades
Modelo de gestión centrado en la innovación, excelencia y responsabilidad corporativa…
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Hacia la Red21
Pl E t té i 2014 2019 III
Plan Estratégico 2014‐2019 III
… Y con una misión orientada hacia el desarrollo sostenible
• Promover un sistema eléctrico eficiente y sostenible.
Innovación
• Adoptar las mejores prácticas internacionales de Gobierno Corporativo
p
yy fomentar una cultura empresarial ética.
• Desarrollo del talento, fomentar el empleo estable y de calidad.
Empresa saludable
Empresa saludable.
Excelencia
Responsabilidad
Corporativa
• Promover la creación de valor compartido, potenciando la integración en el territorio y bienestar social.
• Integración de las instalaciones en el entorno y contribuir a la descarbonización de la sociedad.
Objetivos Pl E t té i 2014 2019 IV
Plan Estratégico 2014‐2019 IV
Crecimiento en un entorno de bajo riesgo
SÓLIDO CRECIMIENTO EN ACTIVIDADES “CONSOLIDADAS”
• Inversión en red de transporte € 3.100m.
3 100m
• Inversión en red de fibra óptica oscura € 475m*.
CRECIMIENTO ADICIONAL NUEVAS ACTIVIDADES € 1.000M
CRECIMIENTO ADICIONAL NUEVAS ACTIVIDADES €
1 000M
• Inversión en almacenamiento en islas.
• Inversión Internacional.
OBJETIVOS DEL GRUPO 2019 (con base de cálculo 2013)
• Mejora Margen EBITDA ≥ 200pp.bb.
• Deuda Neta / EBITDA estimado medio de 3,5x en el periodo.
• Crecimiento BPA del 5 ‐ 6% en el periodo (TACC).
(*) Incluye acuerdo para la explotación y comercialización de la red de fibra óptica de ADIF, por un periodo de 20 años, por importe de €434m.
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Gestión eficiente del TSO: Marco regulatorio I
Marco regulatorio I
La nueva regulación garantiza la estabilidad de la actividad de transporte de energía eléctrica
PRINCIPIOS BÁSICOS
Á
• Metodología única en base al valor neto de los activos.
• Periodos regulatorios de 6 años (el primer periodo finalizará el 31/12/2019).
• Basada en valores unitarios de referencia de inversión y operación y mantenimiento.
Basada en valores unitarios de referencia de inversión y operación y mantenimiento
• Tasa de retribución financiera basada en las Obligaciones del Estado a 10 años + diferencial (200 pp.bb. en el primer periodo regulatorio).
• Las instalaciones se retribuirán considerando el momento de su puesta en servicio.
p
• Se contempla la extensión de vida útil de las instalaciones.
Incentivos a la eficiencia y a la disponibilidad de la red
16
17
Gestión eficiente del TSO: M
Marco regulatorio II
l t i II
Evolución estimada de la tarifa de transporte según RD*
€m
1.942
Retribución Retribución
Red Eléctrica 2015 € 1.675m según
OM IET/2444/2014, del 19 de diciembre
∆ 3%TACC
1.725
2015
2016
2017
2018
2019
• Para el cálculo de las proyecciones se ha empleado metodología transitoria desarrollada en el RD‐II 9/2013, de 12 de julio.
el RD
9/2013 de 12 de julio
• Escenario hipotético de Inversión de € 600m anuales.
• La senda de ingresos incluye el incentivo a la disponibilidad y retribución de los activos de Gas Natural‐Fenosa (€ 37m en 2015).
Tarifa Red Eléctrica 2015 en línea con la senda estimada
(*) Datos procedentes de la Memoria remitida al Consejo de Estado sobre el análisis de impacto normativo del RD por el que se establece la metodología para el cálculo de la retribución de la actividad de transporte de energía eléctrica y se establece el régimen económico de los pagos
ál l d l
ib ió d l
i id d d
d
í lé i
bl
l é i
ó i d l
por los estudios de acceso y conexión l
di d
ió
a las redes de transporte.
Gestión eficiente del TSO: I
Inversiones en Red de Transporte de Electricidad I
i
R dd T
t d El t i id d I
Plan REE 2014‐2019: Inversión media del € 515m.
Puestas en servicio medias anuales de € 600m.
€m
500
RD 1047/2013 limitación inversiones al 0,065 % del PIB.
Inversión en Red de Transporte e Inmovilizado en curso.
1.500
Borrador Plan de Infraestructuras 2015‐2020 € 4.400m. 18
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E
Inversiones en la RdT
Inmovilizado en curso
Promover la infraestructura necesaria para reducir los costes del sistema, asegurar la garantía de suministro al consumidor e integrar las instalaciones en el territorio de forma sostenible
e integrar las instalaciones en el territorio de forma sostenible.
Gestión eficiente del TSO: I
Inversiones en Red de Transporte de Electricidad II
i
R dd T
t d El t i id d II
19
Actuaciones en península
í l
Enlace en 400 kV entre las CCAA de Galicia y Asturias
XOVE
Mallado en Mallado
en
220 kV Rías Baixas
GRELA-2
SABON
MEIRAMA
GOZON
GOZON
T ABIELLA
A.ZINC
T RASONA
LAG RANDA
ACERIASA
LOUSAME
LOURIZAN
PAZOS
SUIDO
NERVACERO
ONDINAS
PEÑADRADA
ALONSOT EGUI
BASAURI
MATAPORQUERA
VELILLA
GUARDO
LA ROBLA
MAZORRAS
AMOEIRO
VELLE
ELCERRO
VILLAMECA
CORNATEL
S.PEDRO
S.ESTEBAN
P.E.SIL
TRIVES
HERRERA
LUENGOS
VILECHA
MONTEARENAS
QUERENO
SOBRADELO
SANTIAGO
P.BIBEY
PRADA
ALCOMOLA
LOGROÑO
ONCALA
MAGAÑA
TRENEDO
ZARATAN
RICOBAYO
VILLALCA
VALLADOLID
RIOGALLEGO
TARDIENTA
ENTRERRIOS
BAYO
ATALAYA
JALON
RUEDA
L.VISOS
ALMAZAN
MANGRANERS
S.F OST
COD ONYER
VILLAMAYOR
OTERO
HERREROS
HERREROS
GUIXERES
TR ANSBA DALONA
PUIGPELAT
PENEDES
CONST ANTI
TARRAGO NA-G
VANDELLOS
TERUEL
NU DO VIAR
HOS PITAL ET
MO TORS
ZAL
Z .F RANCA
GAVARROT
AENAESTE
VIL ADECANS
V IL AD ECANSB
AENOE STE
F OIX
PERAFORT
REPSOL
TARRAGONA
BELLICENS
S.BOI
VIL AD ECANS
GARRAF
CASTELL ET
MORELL
LA SELVA
BAD ALO NA
BESO S NUEVO
TANGC ATA
MATA
C ERDA
BEG UES
BEG UE SB
MONTBLANC
ASCO
ARAGON
SAGRERA
EIXAMPLE
VIL ANOVA
U RG ELL
L ES CO RTS
C OL LBL ANC
CALAMOCHA
VCONEJOS
CA NYET
BARO V.
TRI NI TAT
S.AN DREU
MA RA G AL L
F ACUL TATS
D ESVERN
S.J UST
ELS AUBALS
MUDEJAR
MUNIESA
SEGOVIA
LASTRAS
GRAM ANET
S TA .COLO MA
G RAM ANET
CAN J ARD I
CAN JARDI B
D E S V E RN
CERV EL LO
T ARRAPOWER
Enlace en 400 kV entre las CCAA de Castilla y León y Madrid
R.C AL DES
S .CUGAT
R UBI
SUBI RATS
ESPLUGA
RIBARROJA
CCTELNOU
HIJAR
C .BARBA
ABRERA
CEL SA
ESCATRON
FUENDETODOS
PAL AU
M AS F IGUERES
PIERO LA
CSBISBAL
TORSEGRE
MEQUINENZA
N. MEQUINENZA
MAIALS
TERRER
L AR OCA
RUBIO
JUNEDA
PEÑALBA
E SPARTAL
ELVE NTE RRO
MEDINACELI
HINOJOSA
S.CELONI
FRANQ UESES
SE NTMENAT
ANO IA
ALBATARREC
E LOLIVAR
OLMEDO
Desarrollo de la red en la zona de Girona
RIUDARENES
PEÑAFLOR
MONTETO RRERO
MARIA
ALDEADAVILA
SAUCELLE
BESCANO
PUJALT
VILLANUEVA
L.LE ONES
PLAZA
VIENTOS
CABEZOSR
MEDINA
VIC
CENTELLES
CALDERS
CINCA
MAGALLON
MONCAYO
N.P.MONCAYO
LAS ARROYADAS
TORDESILLAS
JUIA
MONZON
TREVAGO
RENEDO
RAMIS
RAMIS
CERCS
ISONA
ISONA
A.GURREA
ALMUDEVAR
GURREA
AVEZARAG
SANTIZ
VILLARINO
TUDELA
LANZASAGUDAS
VALDECARRETAS
LAGOAÇA
POCINHO
LAPOBLA
GRADO
CARTUJOS
ZAMORA
STA. LLOGAIA
ADRALL
MUDARRA
MUDARRAI
TABARA
CASTRO
P.SUERT
ESQUEDAS
CASTEJON
LASERNA
CERRATO
PALENCIA
ARBILLERA VALPARAISO
ARBILLERA
LLAVORSI
ESCALONA
MEDIANO
QUEL
ELEREBRO
GRIJOTA
SANABRIA
SESUE
ALCARAMA
APARECIDA
LINDOSO
SABIÑANIGO
TAFALLA
OLITE
SEQUERO
ARRUBAL
SENGRACIA
BUNIEL
TABESCAN
MORALETS
SALLENTE
ERISTE
LAFORTUNA
LAGUARDIA
VILLIMAR
VILLALBILLA
VALLEJERA
RIBADELAGO
LUBIAN
BIESCAS
SANGUESA
HARO
BAIXAS
PRAGNERES
ORCOYEN
CORDOVILLA
MURUARTE
MIRANDA
POZASAL
LORA
S.AGUSTIN
CONSO
SOUTELO
Interconexión con Portugal
Enlace País Vasco Navarra
ARISTRAIN
ORMAIZTEGUI
CTCOMPOSTILLA
MTESLEON
ALBARELL
CASTRELO
AZPEITIA
LUMINABASO
ABADIANO
ZUMARRAGA
ICHASO
MONDRAGON
N.P.ELGEA
ELGEA
VITORIA
GAMARRA
ALI
FORJAS
MERCBENZ
PUENTELA JUNDIZ
P.POZA
ARGIA
ARKALE
HERNANI
AMOREBIETA
SIDENO R
GÜE ÑES
GAROÑA-BARCINA
CILLAMAYOR
S.MARINA
COMPOST ILLA
LALOMBA
CARTELLE
FRIEIRA
MONTOUTO
ZAMUDIO
BABCOCK
ACEBIZK
AYALA
TUBOS
TUBACEX
VIRTUS
REMOLINA
ANLLARES
BELESAR
BEARIZ
N.VIGO
ATIOS
FONTEFRIA
FONTEFRIA
POLA DE GORDÓN
PDEMOURO
CHANTADA
O RTUELLA
T JARA1
T JARA2
MDCARRIO
SILLEDA
MASGALAN
TOMEZA
CANDO
IRUN
PASAJES
GAT ICA
SANT URCE
LAJARA
AGUAYO
VILLABLINO
AMEIXEIRAS
ZIE RBENA
ABANTO
SOLORZANO
SOLORZANO
TELLEDO
CAYETANO
TIBO
CICERO
ASTILLER
PENAGOS
PE REDA
LUDRIO
SANCOMPO
CACICEDO
SNIACE
PSMIGUEL
LADA
SOTO RIBERA
PESOZ
SIDEGASA
REGOELLE
TAMBRE II
ABOÑO
SIERO
G RADO
SALAS
NARCEA
MESON VENTO
VIMIANZO
CARRIO
UNINSA
ELPALO
SANZO
DUMBRIA
MAZARICO
Eje norte oriental
ALUMINIO
BOIMENTE
P.G.RODRIGUEZ
PUERTO
EIRIS
ABEGONDO
ABEGONDO
Desarrollo de la red de transporte en el área metropolitana de Barcelona
ESCUCHA
FUENTES ALCARRIA
MEZQUITA
TRILLO
S.COSTERA
MORELLA
G AL APAG AR
T3CANTOS
LA CEREAL
AL GETE
AL COBE NDAS
DAG ANZO
S SR EYESB
S SR EYES
M ECO
CISNEROS
A RR .V EG A
F UEN CARRAL
ANCHUEL O
ANCHUEL O
S AN CH INARRO
EL PI LAR
CV AL MANZ
C DEPO RTI
HOR TAL EZA
ARAVACA
PSF ERNAND O
ARDOZ
CAM PONAC
AZCA
E LCOTO
CASACAM PO
SIM ANCAS
PROSPERI
NORTE
PAL AFO X
M EL ANCOL
S A N F E RNA NDO
S A N F E RNA NDO
CANIL LE JAS
MBECERRA
CO SL ADA
LAESTRE
COSL ADA B
M AZARRED
L OECH ES B
M ED IODI A
CER PL ATA
VE NTASBAT
A RGAN ZUEL A
PO LI GONC
L UCERO
ALC AL A II
A ENA
M IRASIERRA
V.ARC IPRESTE
M AJ ADAH ONDA
BO ADIL LA
PRI NCESA
L OECHES
VAL LE CAS
PQ INGENI
FO RTUNA
VI LL AVERDE B
VILL AVERDE
PRA DSANT
RETAM AR
TOR RE CI LL A
ARGANDA
G ETAF E
L EGANES
BUEN AVISTA
EL HORNIL LO
C.F REGAC
FUENL ABRADA
PI NTO
PINTO AYUDEN
M ORAL EJA
PARL A
MO RATA
TVEL ASCO A
TVEL ASCO B
TVELASCO
GUIJOG.
VAL DEM ORO
PLASENCIA
L OS P RA DIL L OS
ARAÑUELO
CASATEJADA
BELINCHON
HUELVES
AÑOVER
TORRIJOS
TALAVERA
BEN ADRESA
LAPLANA
CASTELLON
BECHI
RAMBLETA
SEGORBE
VALLDUXO
ALMARAZ
AZUTAN
VALDECAN
VILLARES
MORA
SAGUNTO
OLMEDILLA
FALAGUEIRA
T SIDMED
GAUSA
E LIANA
E LIANAB
F.MUESTRAS
MADRIDEJOS
QUARTPOB
ALDAYA
ARENAS DE SAN JUAN
R-C.REAL
ALARCOS
CATADAU
LAMUELA
AYORA
ROMICA
LAPALOMA
BRAZATORTAS
VENTAINES
PINILLA
LA SOLANA
PETREL
NOVELDA
N.P.B. CASILLAS
CASILLAS
ALMODOVAR
GUILLENA
MURCIA
MONTEBAJO
LANCHA
PALMAR
ONUBA
BALSICAS
CENTENARIO
S.ELVIRA
TORREVIEJA
SMSALINAS N.
SMSALINAS S.
CAMPOAMOR
HOYAMORENA
ASOMADA
FAUSITA
ESCOMBRERAS
CARRIL
ALCORES
E NTRENUCLEOS
DOSHMNAS
MOLLINA
DRODRIGO
RODANDAL
ARCHIDONA
ILLORA
CAPARACENA
ATARFE
GABIAS
FARGUE
HUENEJA
TABERNAS
LITORAL
MIRABAL
ORGIVA
TAJOENCANTADA
SALERES
PURMARIA
ARCOSFRT
JORDANA
COSTASOL
BENAHAVIS
GAZULES
N.CASARES
BENAHADUX
BERJA
L.MONTES
L.RAMOS
POLIGONO
ALHAURIN
CARTAMA
CARTUJA
PTOREAL
Refuerzo red en Andalucía oriental
Refuerzo red en Andalucía oriental
PARRALEJO
PINARREY
S.ROQ UE
BARRIOS
FACINAS
PTOCRUZ
ACERINOX
CAÑUELO
• Eficiencia Energética:
+ Incrementar la eficiencia de los sistemas interconectados
interconectados.
+ Reducir los costes del sistema.
CABRA
SIDE RAND
Q UINTOS
ALJARAFE
ROJALES
TOTANA
N.ESCOMBRERAS
N.ESCOMBRERAS B
VNUEVREY
SANTIPO NCE
CHUCENA
COLON
N C.COLON
PALOS
TORREARENILLAS
ROCIO
SANTAPOLA
TORREMEN
TORREMEN
S.P.PINATAR
OLIVARES
CARMONA
GUILLENA B
SALTERAS
CASAQUEMADA
PALMERAL
TORRELLANO
ROCAMORA
ANDUJAR
MTEBELLO
CANTALAR
JIJONA
S.VICENTE ALICANTE
SALADAS
ELCHE2
ARROYOVALLE
GUADAME
ENCE
Refuerzo de la red de 220 kV de Alicante
CASTALLA
ELDA
PEÑARRUBIA
Refuerzo de la red de 220 kV de Sevilla capital
BIENVENIDA
ALQUEVA
BENEJAMA
SAX
LA NAVA
P.LLANO
ELCOGAS
SIBALBOA
BALBOA
COSTALUZ
GANDIA
CAMPANARIO
ALVARADO
PUEBLA DE GUZMAN
BENICULL
BERNAT
VALLDIGNA
ALCIRA
V.CARCER
MANZANARES
MERIDA
BROVALES
ALBAL
CORTESII
COFRENTES
PICON
SAN SERVAN
AQUA
PQ. CENTRAL
TORRENTE
GODELLETA
GODELLETA
ELEMPERADOR
BENIFERRI
PATRAIX
F.S.LUIS
REQUENA
LAS CARROYUELAS
TRUJILLO
VALDECABALLEROS
TALQUEVA
STA.PONSA
SIDMED
MORVE DRE
MINGLANILLA
CACERES
ARENALES
VAGUADAS
ASSEGADOR
VVA ESCUDEROS
EALMARAZ
JM.ORIOL
N.P.JM ORIOL
INGEN IO
SERRALLO
ACECA
EBORA
TORREJON
CEDILLO
Mallado en 400 kV entre las CCAA d A ó V l i
CCAA de Aragón y Valenciana
BOLARQUE
J.CABRERA
A. LEYVA
AGU ACATE
VIL LAVI CI OSA
VIL LAVI CI OSA B
G.GALAN
ALGECIRAS
GIBRALTAR
TARIFA
CEUTA
Interconexión Península Ceuta
• Mayor flexibilidad para integrar el comportamiento de los usuarios activos.
de
los usuarios activos
Gestión eficiente del TSO: Inversiones en Red de Transporte de Electricidad III
Inversiones en Red de Transporte de Electricidad III
20
Actuaciones los sistemas insulares
Nuevo enlace Mallorca Menorca
CIUDADELA
MERCADAL
CALABOSC
MAHON
DRAGONERA
Refuerzo red
Refuerzo red
DIQUE DEL ESTE
TACORONTE
EL ROSARIO
EL ROSARIO
GENETO
MANUEL CRUZ
POLLENSA
GUAJARA
COTESA
BUENOS AIRES
BUENOS AIRES
CUESTA VILLA
SAN MARTIN
SAN MARTIN
Mallado red
ALCUDIAB
MURTERAR
MURTERAR B
MESQUIDA
SAPOBLA
SOLLER
ICOD
VALLE DE ARID AN E
PICAFORT
REALEJOS
ARTA
ARTA
CANDELARIA
NUEVA ICOD
INCA
C ALETILLAS
CAPDEPERA
CAPDEPERA
VINYETA
BUNYOLA
PO LÍG ON O GÜIMAR
LLUBI
G U INC HO S
SESVELES
STA. MAR IA
SON R EU S
LAS BREÑAS
TIRME
BIT
MILLOR
BESSONS
MARRATXI B
MARR ATXI
POLIGONO
SON MOIX
SON MOIX
RAFAL
VALLDUR GENT
GUIA ISORA
CHÍO
ORLANDIS
MANACOR
SON PAR DO
COLISEO
LLATZER
FALCA
CATALINA
AGUSTIN
NU RED DUN MOLINAS
SAN JUAN
CAS TRESORER
AER OPUERTO
ANDRATX
OMS
ARENAL
C ALVIA
LLUCMAJOR
PALMA N OVA
STA.PONSA
STA.PONSA
EL PORÍS
EL PORÍS
PORTO COLOM
EL PALMAR
ARICO II
TAGORO
LOS OLIVOS
LOS VALLITOS
LOS VALLITOS
Refuerzo red 132 kV
CALA BLAVA
SANTANYI
G RANADILLA I
G RANADILLA II
ABO NA
ABONA
CHAYOFA
PO L. G RANAD ILLA
ARONA
Enlace La Gomera Tenerife
S. BARTOLOMÉ
CALLEJONES
MACHER
PUNTA GRANDE
TÍAS
TÍAS
Paso a 132 kV
y nuevo enlace Lanzarote Fuerteventura
MUELLE GRANDE
EULALIA
PLAYA BLANCA
PLAYA BLANCA
SAN JORGE
IBIZA
IBIZA 5
BOSSA
LA OLIVA
LA OLIVA
CORRALEJO
FORMENTERA
FORMENTERA
GUÍA
Enlace Mallorca Ibiza
TORRENT
TORRENT
SAN ANTONIO
SAN ANTONIO
Nuevo enlace Ibiza Formentera
GUANARTEME
BUENAVISTA
ARUCAS
LA PATERNA
APOLINARIO
BCO. SECO
NUEVA BCO. SECO
P. ROSARIO
P. ROSARIO
JINAMAR
SABINAL
SABINAL
SALINAS
MARZAGÁN
SAN MATEO
TELDE
CINSA
CARRIZAL
EL ESCOBAR
ARINAGA
AGÜIMES
ALDEA BLANCA
JARES
SANTA ÁGUEDA
SANTA ÁGUEDA
MATORRAL
B . TIRAJANA II I
CAÑADA DE LA BARCA
B. TIRAJANA B. TIRAJANA I I
ARGUINEGUÍN
CEMENTOS ESPECIALES
SAN AGUSTÍN
LOMO MASPALOMAS
EL TABLERO (MELONERAS)
Refuerzo red
MATAS BLANCAS
MATAS BLANCAS
GRAN TARAJAL
GRAN TARAJAL
• Mejorar y renovar mallado de la red.
• Favorecer la competencia.
• Mayor participación
i i ió de las
d l energías
í renovables
bl de forma d f
segura.
• Disminuir los costes del sistema.
• Reducir las emisiones.
• Avanzar en la interconexión
en la interconexión de los sistemas.
de los sistemas
Nuevas herramientas de la Operación del Sistema: Almacenamiento insular I
Almacenamiento insular I
21
Cobertura de la demanda anual de energía eléctrica
Peninsular
Islas Canarias
R
Renovables
bl
42 8 %
42,8
8%
8 %
Combustibles fósiles
35,2 %*
92 %
22 %
0 %
Nuclear
* Incluye
y cogeneración
g
COBERTURA DE LA DEMANDA • Península: 42,8 % renovable y 64,8 % • Previsto fuerte incremento de generación •
•
•
•
renovable (actualmente 160 MW eólicos ‐
160 MW fotovoltaicos).
160
MW fotovoltaicos)
Necesidad de compensación de la variabilidad de las energías renovables.
Subsistemas eléctricamente aislados y de pequeño tamaño.
d
ñ t
ñ
Imposibilidad de interconexión con sistema peninsular.
Elevados costes de generación.
libre de emisiones de CO2.
• Islas Canarias: 8,0 % renovable e igual porcentaje libre de emisiones
igual porcentaje libre de emisiones.
Nuevas herramientas de la Operación del Sistema: Almacenamiento insular II
Almacenamiento insular II
22
Operador del Sistema propietario de centrales de bombeo, para O
d d l Si t
i t i d
t l d b b
garantizar el suministro y la integración de renovables, no generador.
“Planificación
sectores
electricidad & gas” incluye
almacenamiento a construir islas
Canarias
2008
Aprobación
p
“Estrategia
g Integral g
para la Comunidad Autónoma de Canarias”.
Directiva 2009/28/CE desarrollo del almacenamiento para favorecer de integración de renovables.
2009
Ley 17/2013 para
Ley
17/2013 para
la garantía de suministro e incremento de la competencia en los SEIE
2013
Orden
IET/728/2014 de 28 de abril
2014
• Central hidraúlica reversible 200MW Chira‐Soria en Gran Canaria (c. € 300m).
• Proyectos adicionales previstos en Tenerife y La Palma.
• Otros proyectos: ++ Volante
Volante de Inercia
de Inercia en Canarias.
en Canarias
+ Bateria prismática de ión‐litio en la subestación de Carmona (Andalucía).
Rentabilidad razonable de un activo regulado
Rentabilidad razonable de un activo regulado
23/01/2015 acuerdo
Endesa‐Red Eléctrica para
trasferir la concesión de la central Hidroeléctica Chira
Soria en Gran Canaria
2015
Nuevas herramientas de la Operación del Sistema: Otras actividades
Otras actividades
• Servicio de interrumpibilidad: Introducción de mecanismos de asignación competitiva de potencia interrumpible.
• Servicios transfronterizos de balance de energía: contribuyen a la optimización del uso de la capacidad de intercambio comercial, al incremento de competencia en los d
l
id d d i t
bi
i l li
t d
t i
l
mercados de balance y a la coordinación de sistemas eléctricos interconectados.
• Elaboración nuevos precios voluntarios para el pequeño consumidor (PVPC): herramienta para gestionar el consumo eléctrico de forma eficiente.
herramienta para gestionar el consumo eléctrico de forma eficiente.
• Nuevas actividades vinculadas al desarrollo de Redes Inteligentes.
Modelo retributivo adecuado para la Operación del Sistema
23
24
Gestión de redes de fibra óptica I
Gestión de redes de fibra óptica I
Ap. 03
Somos el operador neutral de redes de fibra óptica de referencia en España
Aluminio II.
Al
i i II
Xove
El Palo
Tabiell a
Grado
Salas
Carrió
Pesoz
Puentes de Gª. R.
Siero
Ap. 11
Boimente Meirama
Sanzo
Narcea
Sabón
Velilla
Ondinas
Pozas
Amoeiro
Entronque Pazos ‐ Castrelo Ap. 7
ROB)
Sobradelo
Santiago
Velle
Cartelle
Trives
Montouto
Villimar
Sta. Engracia
Tudela
Ap. 63 Entrerríos
Magallón
Villanueva
Ap. 103
Trévago
Montetorreros
Ap. 700 MUD‐ECT Almazán
Renedo
Ap. 82
Zamora
Santiz
Ap. 118
Ap. 20
Segovia
Ap. 345 MUD‐LST‐GAL
Lastras
Tres Cantos
Hinojosa
Anchuelo
Sierra de Gata
Ap. 44
Ap. 451/3 GAL‐ TOR
Galapagar
Ap. 98 EAM‐
TGJO
Talavera
Ap. 85 A
85 ALZ‐VVI
Ap.156
Ap. 391 AL Z‐
HIN
Ap 477
Ap. 477
272
Olmedilla
Minglanilla
Villa lgordo
Madridejos
Carroyuelas
Mora
La Solana
Trujill anos Ap.109
Alarcos
SubMarino
Santa Ponsa
Ap.54
Bernat
Saladas
Benejama
Alcira
Ap.462
Ap.
339
Elcogas
Pinilla
Sax
Petrel
Peñarrubia
Cantalar
Ap. 7
Ap. 358
Jijona
Rojales
Montebello
S. Miguel de Salinas
Rocamora
Ap. 1
Montecillo Bajo
Aldaia
Torrente
Catadau
Ap. 463
Ap.107
Ap. 262 Ap.263 QDP‐TRR Ap. 468 CAT‐ELI Puertollano
Arroyo Valle
Bienvenida
Brovales
Muela
Ayora
Venta Inés
Balboa
Ap.3
Frontera Ap. 96 BAL‐ALQ
Cofrentes
Manzanares
Ap. 328
La Nava
Brazatortas
San Serván
Quart
ELI Ap. 447 CAT‐ELI Ap. 129
Ap. 220
Picón
Alvarado
Ap. 251 ELI‐TRR ELI Ap. 515 CAT‐
Ap. 143 MER‐ALZ
Arenas de S an Juan
La Paloma
Sidme
Morvedre
220kV
Morvedre
400kV
La Eliana
Ap. 9/525 CAT‐
Ap. 281 Emperador
Ingenio
Benadresa
G
Gaussa
Torrijos
Trujillo
Vaguadas
Vandellós
La Plana
Vall Dúxo
Ap. 224
Ap. 271
Requena
Siderurgia Balboa
Viladecans
Begues
Constantí
Tarragona
Santa Bárbara
Ap. 49b
Villasviejas Belinchón
Valdemoro
Aceca
Ap.161
Ap. 403 Ap. MOR‐ OLM
Ap 17/1
Ap. 17/1
Ap. 172 MER‐ALZ
Mérida
Foix
Montblanc
Morella
Segorbe
Villares del Saz
Morata
Ap. 72
Añover
Azutan
Romangordo Juneda
Collblanc
Ascó
Aragón
Betxi
Escucha
Bolarque
Loeches
Huelves
89‐b
Ap. 151 ALZ‐VVI
Ap.295b
Almaraz CN
Almaraz ET
J.M. de Oriol
Cedillo
Ap. 7
Fuencarral
Moraleja
Malpartida
La Selva Bonastre
Ap. 330 VAN‐PLA Mezquita
Villanueva de los E scuderos
S.Román
ARN‐JMO
Cast ellet
Ribaroja
Belisens
Hijar
Ap. 176
C
Canyet
t
Can Jardí "Rubí Fecsa"
Teruel
Ap. 52b
Corralón AVG
Vill averde
S.M.O.
Villaviciosa
Ap. 571 Arañuelo
Mas Figueres
Mas
Figueres
Rubí
Abrera
Ap. 58
S.S.R.
a Huelves
Mequinenza
Palau
Anoia
Mangraners
Escatrón
Muniesa
Calamocha
Sentmenat
Can Barba
Pierola
Els Aubals
Fuendetodos
Trillo
Ap. 93
Ap. 406 GAL‐TOR
Pujalt
Vimbodi
Ap. 76B
ECT‐MEQ
Ap. 112
Fuentes Alcarria
Ap. 327 LST‐MUD
Cent elles
Riera
Ap. 219 ABR‐POB
p
Monzón
L`Espluga
Ave
Cartujos
Medinac eli
Ap. 173 LST‐MUD
Rubió
POB‐PSR
Peñalba
Ap. 261
Ap. 164 LST‐MUD
Olmedo
Cers
Ap. 240 PIE‐POB
Los Vientos
Vi
t
Peñaflor
Adrall
Ap. 133 (270)
Grado
Ap. 26
Rueda de Jalón
El Espartal
Ap. 291
María
Terrer
Arroyadas
Tordesillas
Villarino 220kV
Saucelle
Sant Celoni
Jalón
Ap. 270 SBN‐VNV
Ap. 62 Cerrato
Bescanó
Vic
Pobla de Segur
Ap. 2 Ap. 345
Ap. 105
La Mudarra
Ap 176
Ap 75 Frontera
Mediano
Gurrea
La Serna
Haro
Llavorsi
Ap. 122
Esquedas
Villalbilla
Sallente
Pont de Suert
Sesue
Ap. 129
Castejón
Ap. 74
400
Pocinho
El Sequero
Moralets
Sabiñánigo
Escalona
La Olma(IBD)
Villa rino 400kV
220
Eriste
Sangüesa
Ribafrecha Tabescán
La Fortunada
Muruarte
Puentelarra
Grijota
Valparaiso
Ap. 43 Ap. 112
Aldeadávila
Biescas
Cordovilla
Elgea
Ap. 24 / E 120
Alcocero
Ap. 83
Ap.104
Orcoyen
Garoña
Ap. 45
Aparecida
Ap. 68 HER‐ITX Ap. 426
Jara
Ribadelago
Puebla de Sanabria
Conso
Lindoso
Ap. 53 (HER‐CANTEGRIT)
Hernani
Itxaso
Barcina
Vallejera
Laguna Dalga
San Agustín
Lubián
Arkale
Azpeitia
Zumárraga
Palencia
Prada
Pte. Bibey
Ap. 157/
175
Ap. 172 GUE‐HRR
Herrera
Cill amayor
Guardo
Montearenas
Cornatel
Quereño
Ap. 58C
Frieira
Ap. 261 (LOM‐VCH)
Ap. 80 (MUD‐
Vilecha
La L omba
Ap. 397
Castrelo
Villa meca
Ap. 19 (LOM‐VCH)
Ap. 84
Belesar
Mataporquera
Remolina
La Robla
Compostilla
AP. 12.1
AP. 165
San Esteban
Gatika
Zamudio
Ortuella Ap. 64
Babcock
Vitoria
Basauri Acería
Virtus
Peñadrada
Sta. Marina
Chantada
Tibo
Santurce
Ap. 121
Güeñes
Aguayo
Villablino
AP. 88
S. Pedro
Udalla
Penagos
Lada
Becerreá
Sidegasa
Portodemouros
Astillero
Zierbana
Abanto
Soto Ribera
AP. 90
Cacicedo
Pte. S.Miguel
Llonín
Ap. 8
Mesón do V ento Campoamor
San Pedro Pinatar
San
PedroPinatar
Guadame
Hoya Morena
Ap. 542
El Palmar
Ap. 291 LIT‐ROC
Almodovar
Ap. 290 LIT‐ROC
Puebla de Guzmán
Balsicas
Lancha
Ap. 1
Onuba
Ap.226 LIT‐ROC Ap. 153
Palos
Centenario
Carril
Ap. 159
A lcores
Costa de la Luz
Colón
Torrearenillas
S ant iponce
A ljarafe
Rocio
Salt era s
Quint os
La Roda
Ap. 27B ALR‐PIN
Archidona
Ap. 1
Cartama
Casaquemada
Caparacena
Hueneja Gabias
Don Rodrigo
Illora
Tajo de la Encantada
Cartuja
Ap. 145 DRO‐PIN
Arcos de la Ap. 167
Frontera
Ap. 10
Ap. 119
Pinar del Rey
Puerto Real
Gazules
Pto. De la Cruz
Ap. 12b PIN‐TIF
Ap. 124 PAL‐LIT Hueneja
Águilas LEYENDA
Fausita 220
Fausita 400
Escombreras
SUBESTACIÓN ó EDIFICIO RED DE FIBRA OPTICA REI
Ap. 109 ASO‐LIT RED DE FIBRA OPTICA ADIF
Tabernas
Órgiva
Ap. 81
Dos Hermana s
P. Sta M a ria
Ap.225 LIT‐ROC Atarfe
Cabra
D.C. S evilla
Nueva Escombreras
Asomada
Totana
Guillena
Fargue
Ap. 193 Benahadux
Carboneras Litoral
Los Montes
Ap. 69
Jordana
Ap. 64
Algeciras
Ap. 26
Los Ramos
Ap. 40 ALH‐MON
Alhaurín
Costasol
Nueva Casares
Campo Gibraltar
Los Barrios
Tarifa
• La red de fibra óptica de ADIF complementa la de REI, proporcionando acceso a los núcleos urbanos.
• Más de 32.000 km de red de fibra óptica desplegada sobre dos infraestructuras.
• € 434m importe cesión red de fibra óptica de ADIF
importe cesión red de fibra óptica de ADIF por 20 años.
por 20 años
Gestión de redes de fibra óptica II ADIF
MÁS RED DE FIBRA ÓPTICA, MÁS POSIBILIDADES
• Cierre de anillos con nuevos tramos de red.
• Nuevas redundancias sobre tramos existentes.
• Acceso a zonas rurales y urbanas.
• Cobertura de zonas de sombra
• Acceso internacional e insulares 25
IMPACTO FINANCIERO POSITIVO DESDE EL PRIMER AÑO
• Incremento de ingresos de •
telecomunicaciones en 3,3x en en 3,3x en
2015.
El negocio de telecomunicaciones aportará algo más del 4 % de los ingresos y del EBITDA del Grupo REE al final del periodo.
lf ld l
d
• Mantenimiento de la red de fibra ferroviaria realizado por ADIF. Garantiza la continuidad Mantenimiento de la red de fibra ferroviaria realizado por ADIF Garantiza la continuidad
•
en los niveles de servicio, minimizando riesgos operativos. Contratación de servicios profesionales con ADIF de apoyo a la gestión por 6 años para favorecer una transición gradual.
Oportunidades en mercados estables y rentabilidad adecuada
estables y rentabilidad adecuada Internacionalización basada en nuestro knowhow
y en criterios de rentabilidad… CRITERIOS DE INVERSIÓN:
• Ingresos estables y predecibles, en entornos de bajo riesgo. • Obtención de una rentabilidad adecuada.
• Preferiblemente participación mayoritaria con socios locales y participación activa en la gestión.
• Vocación de permanencia a largo plazo.
• Países con riesgo país bajo y entornos regulatorios estables.
í
i
í b j
l
i
bl
… con el objetivo de reforzar la remuneración al accionista
26
27
Gestión eficiente
Gestión eficiente
INGENIERÍA Y
INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN
• Optimización del diseño de •
•
instalaciones y de las soluciones de implantación.
Gestión de aprovisionamientos adaptada a las nuevas exigencias de calidad.
Eficiencias a lo largo del ciclo completo del i l
l
d l
proyecto.
MANTENIMIENTO INSTALACIONES
• Cambios en las políticas de •
•
renovaciones a nivel operativo contable.
Adaptación de las políticas de mantenimiento a la vida regulatoria de las instalaciones.
Refuerzo de los indicadores de desempeño para garantizar una
desempeño para garantizar una mejora continua.
• Optimización del coste de O ti i ió d l
t d
• Aplicación de criterios de Aplicación de criterios de
•
•
•
Beneficio TACC
2014‐2019 5‐6 % OTROS
FINANCIACIÓN
capital y nueva política de dividendos.
Aprovechamiento de los niveles actuales de tipos de interés y cobertura del
interés y cobertura del coste financiero futuro.
Estructura financiera flexible.
Mejora del Margen EBITDA Mejora
del Margen EBITDA
de ≥ 200pp.bb. en 2019
•
sostenibilidad y eficiencia en el desarrollo de las actividades.
Vinculación de los salarios a los objetivos de la compañía.
O ti i ió fi l
Optimización fiscal.
Mejoras adicionales del BPA
28
P líti fi
Política financiera I
i
I
POLÍTICA
Í
FINANCIERA
ACTUACIONES ORIENTADAS A:
• Optimizar el coste financiero del periodo 2014‐2019.
• Optimizar la rentabilidad para el accionista.
• Adecuar el coste futuro de la deuda a la retribución de los activos a partir de 2020.
• Aprovechar las posibilidades que el h l
ibilid d
l
nuevo marco regulatorio ofrece para optimizar la diferencia entre la retribución futura de las inversiones y el coste de la deuda.
l
d l d d
• Mantener una estructura de vencimientos diversificada.
• Reducir el riesgo de variación desfavorable de los tipos de interés, con impacto tanto en la deuda como p
en la retribución de los activos.
Obtener ventajas del nuevo marco regulatorio para que la gestión financiera sea una fuente de valor para el accionista
29
Política financiera II
Política financiera II
• Tasa de retribución financiera: Media bono español 10 años + diferencial.
+ Primer periodo regulatorio 2014‐2019: 6,5% (4,5% + 200 pp.bb.).
+ Siguientes periodos regulatorios: la tasa de retribución financiera no podrá sufrir variaciones anuales de más de 50 pp.bb., tanto al alza como a la baja.
i i
l d
á d 50
bb t t l l
l b j
RETRIBUCIÓN ANUAL 9,5% MÁXIMA
10%
9%
8%
7%
7,0%
6,5%
6%
6,0%
5%
4%
3,5%
3%
2%
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
RETRIBUCIÓN ANUAL MÍNIMA
30
Apostando por la
t ibilid d
ó i
sostenibilidad económica
3.264
VENCIMIENTOS DE LA DEUDA A LARGO PLAZO
€m
2015
Bonos EMTN
850
743
315
Vida media de la deuda 4,9 años
94
2016
USPP
2017
2018
Crédito Sindicado
2019‐siguientes
Préstamo BEI
Otros Préstamos y Créditos
DEUDA NETA / EBITDA
5,5x
4,7x
4,8x
Nuevo Plan Estratégico Deuda Neta /EBITDA media esperada: 3,5x en el periodo 2014‐2019
3,5x en el periodo 2014
2019
Compra Activos
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E
El Plan Estratégico potencia el crecimiento con nuevas oportunidades manteniendo sólidos ratios de solvencia
31
P líti d Di id d
Política de Dividendos
Foco en la rentabilidad del accionista
DPA
€/acción
3,00 *
2,54 2013
2014
2015E
2016E
2017E
2018E
2019E
*El Consejo de Administración en sesión celebrada el 24 de febrero ha acordado proponer a la Junta General j
p p
de Accionistas el pago de 3 euros por acción.
Visibilidad de la remuneración al accionista
32
Conclusiones Pl E t té i 2014 2019
Plan Estratégico 2014‐2019
I
Inversiones “consolidadas” i
“
lid d ”
€ 3.575m y nuevas oportunidades de inversión € 1.000m
Hacia Hacia
la Red21 Mejora margen EBITDA
≥ 200pp.bb. en 2019
Deuda neta/EBITDA
3,5x en media
∆ BPA ∆
BPA
5‐6 %
TACC
∆ DPA 7 % TACC
7 % TACC
desde 2014
Crecimiento en un entorno de bajo riesgo
Crecimiento en un entorno de bajo riesgo
[email protected]
Presentación disponible en:
www.ree.es
Accionistas e inversores
34
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adquisición,
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l ningún
i ú tipo
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d oferta,
f t y en concreto,
t de
d compra sobre
b valores
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emitidos por Red Eléctrica Corporación, S.A.
Su contenido tiene un carácter meramente informativo y provisional, y las manifestaciones que en él se
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j
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p
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