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Carteras Modelo de Fondos
Análisis
20-feb.-15
El presente informe de Carteras Modelo de Fondos cuenta con varios apartados:
1.- Exposición recomendada según perfil del inversor.
2.- Visión estratégica aplicada a las carteras.
3.- Carteras modelo domésticas.
4.- Carteras modelo globales.
5.- Rentabilidad histórica de las carteras frente a las principales referencias.
6.- Top Selección Fondos: Lista de convicción elaborada por Análisis.
7.- Anexo: descripción de los fondos de inversión seleccionados.
1.- EXPOSICIÓN RECOMENDADA SEGÚN PERFIL DEL INVERSOR:
Porcentaje de inversión en renta variable:
Agresivo
75%
Dinámico
60%
Inversor DOMÉSTICO (Zona Euro):
Moderado
40%
Conservador
25%
Defensivo
10%
Agresivo
75%
Dinámico
60%
Inversor GLOBAL:
Moderado
40%
Conservador
25%
Defensivo
10%
2.- VISIÓN ESTRATÉGICA APLICADA A LAS CARTERAS
Evolución: Las Carteras Modelo de Fondos correspondientes al periodo del 15 de enero al 16 de febrero de 2015 han mostrado un buen comportamiento. En las carteras domésticas, el perfil
conservador ha obtenido una rentabilidad +2,7%, la moderada +4,7% y la dinámica agresiva +7,8%. Las carteras globales también han mostrado un comportamiento favorable, con
rentabilidades que oscilan entre +2,5% del perfil conservador y +6,3% del agresivo. Si se analiza el comportamiento en 2015, la evolución también es positiva: en el ámbito doméstico las
rentabilidades oscilan entre +2,9% del perfil conservador y +8% del agresivo, mientras que en el global la cartera conservadora obtiene una rentabilidad de +3,9% y la más dinámica +8,2%.
Estas rentabilidades se han obtenido en un entorno en el que los principales índices han registrado rendimientos elevados (Ibex-35 +4%, ES-50+9% y S&P +1,8%).
Estrategia de inversión: A pesar de que las carteras han tenido una evolución favorable, hemos realizado una serie de cambios estratégicos. En primer lugar reducimos la ponderación a
dólares, al considerar que su recorrido podría ya estar algo agotado. En segundo lugar realizamos una "cuidadosa aproximación" a Europa, geografía en la que no teníamos posiciones en las
carteras globales desde octubre. ¿Por qué este cambio de posicionamiento? Son varios los factores que pensamos impulsarán a la renta variable europea en los próximos meses. (i) La
debilidad del euro y el reducido precio del petróleo elevan su competitividad. (ii) Importantes indicadores macro comienzan a mejorar , especialmente en Alemania. (iii) La política monetaria
ultraexpansiva aplicada por el BCE continuará dando soporte a la recuperación económica europea, especialmente el programa de compra de activos que se llevara a cabo a partir de comienzos
de marzo. (iii) Los beneficios empresariales irán mejorando progresivamente e incluso las estimaciones de BPA para 2015 si bien todavía son algo débiles, comienzan a recuperarse. Por lo
tanto, reducimos ligeramente posiciones en EE.UU., aunque mantenemos una visión muy positiva de su economía y continúa siendo una de nuestras preferencias de inversión, pero reducimos
peso para dar mayor ponderación a Europa. En esta "aproximación cuidadosa" a renta variable europea, favorecemos en nuestras carteras Alemania y no España, ya que ante un hipotético
desenlace negativo en Grecia se verá menos afectada por "efecto contagio". Por este mismo motivo en renta fija favorecemos bonos italianos y no españoles. En tercer lugar, incrementamos
ponderación a bonos corporativos ya que la rentabilidad que ofrecen es elevada y podría producirse un trasvase desde Gobiernos hasta corporativos. Finalmente, India continúa siendo la
única geografía emergente en la que recomendamos invertir.
¿Cómo se materializan estos cambios en nuestras carteras?: Los principales cambios en renta fija son la reducción de peso en JPM Dollar Liquidity, por dólar, e incorporamos el fondo BNY
Euroland Bond, que tiene mayor peso en bonos italianos y alemanes que españoles. Reducimos peso en Bankinter Renta Fija tanto L/P como C/P por el escaso recorrido de la renta fija y
elevamos peso en Schroeder Global Corporate Bond, sobreponderando así los bonos corporativos. Eliminamos el fondo Amundi F. Bond US Opportunistic al considerar que el recorrido de la
renta fija americana podría estar agotado. En renta variable reducimos peso en EE.UU., en los fondos Robeco US Large Cap y Fidelity America para elevar peso en Europa mediante el fondo
Herderson Horizon Euroland, y Alemania con el fondo DWS Atkien Strategic Dutch.
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
Pilar Aranda
Belén San José
Pág. 1 de 10
Ana Achau (Asesoramiento)
Rafael Alonso
Ramón Carrasco
Esther Gutiérrez de la Torre
http://www.bankinter.com/
Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid
Carteras Modelo de Fondos
Análisis
20-feb.-15
3.- CARTERAS DOMÉSTICAS
PERFIL DEFENSIVO/CONSERVADOR
Contribución a la
Composición de la cartera:
rentab.mensual
Peso Fondo
10%
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
0,02%
20%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,11%
20%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,24%
20%
INVESCO EURO CORPORATE BOND 0,19%
10%
PARVEST BOND EURO GOVERNMENT0,12%
10%
HENDERSON HORIZON EUROLAND 1,10%
5%
INVESCO GT PAN EUROPEAN
0,63%
5%
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (2)
0,33%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
3,0%
m/m
Acum. A.
3,0%
5%
20%
20%
2,0%
2,73%
Esta cartera se ha revalorizado un 2,7% en el periodo
15/01 a 16/02 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 4,0%.
55%
4,0%
2,0%
1,0%
100%
Nueva cartera:
5,0%
0,0%
1,0%
RF C/P
RF L/P
0,0%
RF Corp.
RV
Peso
5%
20%
20%
20%
10%
5%
10%
5%
5%
100%
Fondo
Comentarios:
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
Reducimos el peso del fondo BK
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
Renta fija a corto plazo, al
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
INVESCO EURO CORPORATE BOND considerar que el recorrido podría
PARVEST BOND EURO GOVERNMENT estar agotado. Introducimos es su
BNY MELLON EUROLAND BOND FUND (A)
HENDERSON HORIZON EUROLAND lugar el fondo BNY Euroland Bond,
INVESCO GT PAN EUROPEAN
que tiene una importante posición
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (2)
en corporativos y elevado peso en
bonos italianos y alemanes y no
españoles, por lo que se vería
menos afectado si se produce un
desenlace negativo en Grecia.
PERFIL MODERADO
Contribución a la
Composición de la cartera:
rentab.mensual
Peso Fondo
5%
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
0,01%
15%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,08%
20%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,24%
5%
BK INDICE EUROPEO 50, FI
0,46%
15%
HENDERSON HORIZON EUROLAND 1,65%
15%
INVESCO EURO CORPORATE BOND 0,14%
5%
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (2)
0,33%
10%
INVESCO GT PAN EUROPEAN
1,26%
5%
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH
0,46%A-EUR
5%
PARVEST BOND EURO GOVERNMENT0,06%
3,0%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
7,0%
m/m
45%
6,0%
Acum. A.
5,0%
2,0%
4,0%
40%
3,0%
1,0%
2,0%
1,0%
100%
4,68%
Esta cartera se ha revalorizado un 4,7% en el periodo
15/01 a 16/02 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 6,6%.
Nueva cartera:
0,0%
0,0%
RF L/P
RF Corp.
Peso
5%
15%
15% 20%
15%
5%
5%
10%
5%
5%
15%
Fondo
Comentarios:
BNY MELLON EUROLAND BOND FUND (A)
Realizamos
los mismos cambios
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
que en la cartera anterior,
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
INVESCO EURO CORPORATE BOND
retiramos el fondo BK Renta Fija
PARVEST BOND EURO GOVERNMENT
a corto plazo e introducimos BNY
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (2)
Mellon Euroland Bond.
INVESCO GT PAN EUROPEAN
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH A-EUR
BK INDICE EUROPEO 50, FI
HENDERSON HORIZON EUROLAND
100%
RV Euro
PERFIL DINÁMICO/AGRESIVO
Contribución a la
Composición de la cartera:
rentab.mensual
Peso Fondo
10%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,12%
15%
INVESCO EURO CORPORATE BOND 0,14%
5%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,03%
20%
INVESCO GT PAN EUROPEAN
2,53%
5%
BK DIVIDENDO EUROPA, FI
0,62%
20%
HENDERSON HORIZON EUROLAND 2,21%
10%
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH
0,91%A-EUR
10%
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (2)
0,65%
5%
DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH
0,55%
100%
7,75%
Esta cartera se ha revalorizado un 7,8% en el periodo
15/01 a 16/02 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 10,7%.
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
3,0%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
Nueva cartera:
12,0%
15%
15%
2,5%
10,0%
2,0%
8,0%
1,5%
1,0%
6,0%
m/m
0,5%
2,0%
0,0%
0,0%
Pilar Aranda
Rafael Alonso
Belén San José
Ramón Carrasco
70%
4,0%
Acum. A.
RF L/P
RF Corp.
Peso
10%
15%
5%
20%
5%
20%
5%
10%
10%
Fondo
Comentarios:
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
Reducimos
ligeramente peso en
INVESCO EURO CORPORATE BOND
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
el fondo Allianz Europe Equity, a
INVESCO GT PAN EUROPEAN
pesar de que somos positivos con
BK DIVIDENDO EUROPA, FI
la RV europea, pero lo hacemos
HENDERSON HORIZON EUROLAND
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH
A-EURsobreponderar Alemania y
para
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (2) elevamos peso en el fondo DWS
DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH
Atkien Strategic Dutch.
100%
RV Euro
Ana Achau (Asesoramiento)
Esther Gutiérrez
Pág. 2 de 10
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Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid
Carteras Modelo de Fondos
Análisis
20-feb.-15
4.- CARTERAS GLOBALES
PERFIL DEFENSIVO/CONSERVADOR
Contribución a la
Composición de la cartera:
Peso
Fondo
rentab.mensual
15%
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 0,37%
10%
RORENTO DH
0,05%
15%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,08%
15%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,18%
15%
INVESCO EURO CORPORATE BOND 0,14%
10%
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC
0,17%
CORE PLUS
10%
FIDELITY AMERICA FUND E
0,68%
10%
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
0,80%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
5,0%
4,5%
3,5%
5,0%
3,0%
4,0%
15%
5%
15%
2,5%
2,0%
3,0%
5%
1,5%
2,0%
Monetario Div.
RF Global
RF L/P
RF Corp.
RF Corp.
RV EEUU
1,0%
Esta cartera se ha revalorizado un 2,5% en el periodo
15/01 a 16/02 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 6,2%.
0,0%
0,0%
5,0%
Rentab. mensual y acumulada en el año:
10%
1,0%
0,5%
Peso
5%
15%
15%
15%
15%
15%
30% 10%
5%
5%
30%
6,0%
4,0%
2,47%
100%
Nueva cartera:
7,0%
m/m
Acum. A.
Fondo
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC
RORENTO DH
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
INVESCO EURO CORPORATE BOND
SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND
FIDELITY AMERICA FUND E
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
HENDERSON HORIZON EUROLAND
100%
Comentarios:
En Renta Fija reducimos peso en
JPM Dollar Liquidity, eliminamos
el fondo Amundi F. Bond
Opportunistic
por
menor
recorrido de la RF americana e
introducimos Schroeder Global
Corporate
Bond.
En
RV
reducimos peso en EE.UU. en
Robeco US Large Cap para
elevar
peso
en
Europa
(Henderson Horizon Euroland).
PERFIL MODERADO
Contribución a la
Composición de la cartera:
Peso
Fondo
rentab.mensual
10%
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 0,24%
10%
RORENTO DH
0,05%
10%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,05%
15%
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
0,18%
10%
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC
0,17%
CORE PLUS
5%
INVESCO EURO CORPORATE BOND 0,05%
10%
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
0,80%
5%
JPM AMERICA EQ. USD
0,49%
20%
FIDELITY AMERICA FUND E
1,37%
5%
JPM INDIA D€ ACC.
0,42%
100%
3,82%
Esta cartera se ha revalorizado un 3,8% en el periodo
15/01 a 16/02 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 9,0%.
4,5%
Nueva cartera:
20%
9%
4,0%
m/m
8%
3,5%
Acum. A.
7%
3,0%
6%
2,5%
5%
2,0%
4%
1,5%
3%
1,0%
2%
0,5%
1%
0,0%
0%
10%
5%
5%
25%
Monetario Div.
RF Global
RF L/P
RF Corp.
RV Euro
RV EEUU
RV Asia
Peso
5%
10%
25%
20%
20%
5%
10%
10% 5%
5%
15%
5%
100%
200%
Fondo
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A
RORENTO DH
SCHRODER GLOBAL CORPORATE
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
INVESCO EURO CORPORATE BO
HENDERSON HORIZON EUROLAN
ROBECO US LARGE CAP EQUIT
JPM AMERICA EQ. USD
FIDELITY AMERICA FUND E
JPM INDIA D€ ACC.
Peso
5%
5%
20%
10%
10%
15%
10%
15%
10%
Fondo
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A
RORENTO DH
SCHRODER GLOBAL CORPORATE
DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH
HENDERSON HORIZON EUROLAN
MS US ADVANTAGE B USD
ROBECO US LARGE CAP EQUIT
FIDELITY AMERICA FUND E
JPM INDIA D€ ACC.
Comentarios:
Retiramos los fondos BK Renta
Fija a Largo plazo y Amundi Bond
US Opportunistic e introducimos
los fondos Schroeders Global
Corporate Bond y Henderson
Horizon Euroland. Reducimos
peso en RV america en Fidelity
America y Robeco US Large Cap.
PERFIL DINÁMICO/AGRESIVO
Contribución a la
Composición de la cartera:
Peso
Fondo
rentab.mensual
8,0%
5%
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 0,12%
5%
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,03%
5%
RORENTO DH
0,03%
6,0%
5%
SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND
0,15%
10%
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC
0,17%
CORE PLUS
25%
15%
20%
10%
FIDELITY AMERICA FUND E
1,71%
MS US ADVANTAGE B USD
1,63%
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
1,60%
JPM INDIA D€ ACC.
0,83%
100%
6,27%
Esta cartera se ha revalorizado un 6,3% en el periodo
15/01 a 16/02 y la rentabilidad acumulada en el año se
sitúa en el 13,6%.
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
Rentab. mensual y acumulada en el año:
4,0%
m/m
2,0%
Acum.
A.
0,0%
15,0%
14,0%
13,0%
12,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
Nueva cartera:
20%
20%
5%
5%
10%
40%
Monetario Div.
RF Global
RF Corp.
RV Euro
RV EE.UU
RV Asia
Pilar Aranda
Belén San José
Ana Achau (Asesoramiento)
Rafael Alonso
Ramón Carrasco
Esther Gutiérrez
100%
Pág. 3 de 10
Comentarios:
En Renta Fija retiramos los fondos
BK Renta Fija L/P y Amundi Bond
US Opportunistic. Además elevamos
peso en bonos corporativos globales
mediante el fondo de Schroeders.
En RV reducimos peso en EE.UU.
(Robeco US Large Cap y Fidelity
America) e introducimos Henderson
Horizon Euroland y DWS Atkien
Strategic Dutch, para favorecer
Europa.
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Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid
Carteras Modelo de Fondos
20-feb.-15
Análisis
5.1- RENTABILIDAD DE LAS CARTERAS FRENTE A LAS PRINCIPALES REFERENCIAS
En las siguientes tablas se puede consultar la rentabilidad (expresada en Euros) de las distintas carteras así como de las referencias más importantes:
I. Evolución mensual
Carteras modelo
Ene´15
15 dic - 15
enero
Feb´15
15 ene - 16
feb.
Doméstica Def./Conserv.
Doméstica Moderada
1,2%
1,8%
2,7%
4,7%
Doméstica Dinám./Agresiva
Global Def./Conserv.
2,8%
3,6%
7,8%
2,5%
Global Moderada
Global Dinám./Agresiva
4,9%
6,9%
3,8%
6,3%
Ene´15
Feb´15
IBEX
EUROSTOXX 50
S&P 500
Principales Índices
0,8%
5,8%
0,2%
7,1%
8,7%
5,2%
Nikkei 225
MSCI WORLD
MSCI Europe
2,1%
0,5%
7,7%
2,0%
5,4%
7,1%
Ene´15
Feb´15
Doméstica Def./Conserv.
1,2%
4,0%
Doméstica Moderada
1,8%
6,6%
Doméstica Dinám./Agresiva
2,8%
10,7%
Global Def./Conserv.
3,6%
6,2%
Global Moderada
4,9%
9,0%
Global Dinám./Agresiva
6,9%
13,6%
Ene´15
Feb´15
II. Evolución anual acumulada
Carteras modelo
Principales Índices
IBEX
0,8%
7,9%
EUROSTOXX 50
5,8%
0,2%
2,1%
15,1%
5,4%
2,1%
0,5%
7,8%
5,9%
16,5%
S&P 500
Nikkei 225
MSCI WORLD
MSCI Europe
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
Pilar Aranda
Pág. 4 de 10
Belén San José
Ana Achau (Asesoramiento)
Rafael Alonso
Ramón Carrasco
Esther Gutiérrez
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Carteras Modelo de Fondos
Análisis
20-feb.-15
5.2.- HISTORICO RENTABILIDAD DE LAS CARTERAS FRENTE A LAS PRINCIPALES REFERENCIAS
En las siguientes tablas se puede consultar la rentabilidad en años anteriores (expresada en Euros) de las distintas carteras:
Evolución anual acumulada años anteriores
Carteras modelo
DIC'06
DIC'07
Doméstica Def./Conserv.
8,2%
-1,0%
Doméstica Moderada
7,7%
1,3%
Doméstica Dinám./Agresiva10,7%
0,5%
Global Def./Conserv.
8,4%
0,8%
Global Moderada
7,7%
0,5%
Global Dinám./Agresiva
10,9%
-0,7%
DIC'08
-3,2%
-11,1%
-16,1%
-2,3%
-7,7%
-12,9%
DIC'09 DIC´10 DIC´11 DIC´12 DIC´13 DIC´14
9,8%
-0,3%
-3,3%
9,8%
5,5%
3,0%
12,5%
2,2%
-5,9%
13,6%
8,4%
2,7%
19,7%
0,7% -10,9%
18,9%
11,1%
0,6%
9,1%
3,6%
0,8%
8,1%
3,2%
8,8%
12,0%
6,0%
-5,1%
11,2%
8,4%
9,0%
20,7%
10,5%
-7,2%
13,8%
13,2%
11,1%
YTD
2,9%
4,9%
7,9%
3,9%
5,4%
8,2%
Principales Índices
IBEX
EUROSTOXX 50
S&P 500
Nikkei 225
MSCI WORLD
DIC'08
-36,3%
-41,7%
-39,0%
-49,7%
-40,1%
DIC'09 DIC´10 DIC´11 DIC´12 DIC´13 DIC´14
30,0% -14,9% -16,8%
-6,3%
16,4%
3,7%
20,0%
-3,5% -21,5%
13,6%
11,8%
1,2%
27,6%
10,2%
-3,0%
12,4%
26,0%
11,4%
16,4%
-2,2% -17,9%
15,2%
56,9%
7,1%
29,9%
8,2% -10,2%
12,1%
20,2%
2,9%
YTD
4,0%
9,1%
1,9%
2,0%
2,5%
DIC'06
19,9%
7,7%
10,4%
5,1%
12,4%
DIC'07
8,2%
4,4%
1,5%
-11,5%
4,4%
Evolución de las carteras año a año vs mercado (MSCI World)
30%
20%
10%
0%
-10%
Global Def./Conserv.
-20%
Global Moderada
-30%
Global Dinám./Agresiva
-40%
MSCI WORLD
DIC'06
Fechas de
DIC'06
DIC'07
DIC'08
DIC'09
DIC´10
DIC´11
DIC´12
DIC´13
DIC´14
YTD
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Eva del Barrio
DIC'07
DIC'08
DIC'09
DIC´10
DIC´11
DIC´12
DIC´13
DIC´14
YTD
las carteras anuales
Del 10/03/2006 al 10/01/2007
Del 10/01/2007 al 16/01/2008
Del 16/01/2008 al 15/12/2008
Del 15/12/2008 al 15/12/2009
Del 15/12/2009 al 14/12/2010
Del 14/12/2010 al 15/12/2011
Del 15/12/2011 al 14/12/2012
Del 14/12/2012 al 17/12/2013
Año natural (desde el 01/01/2014 al 31/12/2014)
Del 31/12/2014 a la fecha de cierre del presente informe
Jesús Amador
Pilar Aranda
Ramón Carrasco
Pág. 5 de 10
Ana Achau (Asesoramiento)
Ana de Castro
Rafael Alonso
Belén San José
Esther Gutiérrez
http://www.bankinter.com/
Avda. Bruselas 12
28108 Alcobendas, Madrid
Carteras Modelo de Fondos
20-feb.-15
Análisis
7.- DESCRIPCIÓN DE LOS FONDOS SELECCIONADOS
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
Inversión en activos de renta fija tanto pública como privada con calificación crediticia media. Duración media cartera inferior a 2 años)
Inversión en renta fija tanto pública como privada, con calificación crediticia media. El rating de los bonos en los que invierte el fondo es igual o superior a Baa3. Duración media cartera superior a 2 años. Posibilidad de
invertir en valores negociados en mercados extranjeros OCDE aunque preferentemente zona euro, EE.UU., Suiza y Japón
Fondo que invierte en deuda soberana de la Eurozona, con duración > 3 años. Actualmente está sobreponderado en España y en Italia
INVESCO EURO CORPORATE BONDInversión en cartera de bonos y otros títulos de renta fija emitidos por gobiernos y empresas.
Fondo que invierte en títulos de deuda pública o eurobonos denominados en euros y emitidos por Estado miembros de la UE.
PARVEST BOND EURO GOVERNMENT
HENDERSON HORIZON EUROLANDFondo que invierte en acciones de compañías de la Eurozona (40-60 empresas). El fondo es puro stock picking sin restricciones geográficas o sectoriales.
INVESCO GT PAN EUROPEAN
Inversión en acciones o instrumentos vinculados a renta variable de empresas europeas, especialmente las de gran capitalización. Fuerte presencia de compañías con domicilio en el Reino Unido.
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC Tiene como objetivo un nivel competitivo de rendimiento en la divisa de referencia coherente con la preservación de capital y un alto grado de liquidez.
RORENTO DH
Fondo de renta fija global (soberanos y corporativo) muy flexible que controla por volatilidad (2-6%). No se puede poner corto en duración.
Inversión en una cartera de bonos y otros valores de interés fijo y variable denominados en distintas divisas y emitidos por gobiernos, organismos públicos y emisores supranacionales y empresariales de todo el mundo.
SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND
El fondo mantendrá un máximo del 20% de su patrimonio neto en valores emitidos por gobiernos
FIDELITY AMERICA FUND E
Objetivo de inversión en valores de renta variable estadounidenses con mayor inclinación hacia títulos de pequeña y mediana capitalización. Generalmente la cartera comprende entre 80 y 120 títulos. Puede invertir como
máximo el 20% del fondo fuera de EE.UU y aspira a mantener un nivel elevado de liquidez en circulación de la cartera (entre 65% y 75%).
Gestionado con los mismos principios que el Robeco US Premium Equities, se centra en valoración, fundamentales de la compañía y momento de mercado, con un cierto enfoque value y 50% de la cartera en compañías
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
de más de 50.000 M$ de capitalización bursátil. Gestionado por Mark Donovan, con más de 30 años de experiencia, ha batido de forma consistente al S&P500.
BK INDICE EUROPEO 50, FI
Inversión con el objetivo de replicar el índice Dow Jones EuroStoxx 50, adquiriendo acciones que componen el índice o con futuros sobre el índice o en una combinación de ambos.
Fondo que
invierte prioritariamente en compañías europeas en sentido amplio, incluyendo Reino Unido y Suiza.
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH
A-EUR
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Rafael Alonso
Eva del Barrio
Jesús Amador
Pág. 9 de 10
Ana de Castro
Pilar Aranda
Belén San José
Ramón Carrasco
Ana Achau (Asesoramiento)
Esther Gutiérrez
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Carteras Modelo de Fondos
Análisis
20-feb.-15
5.- DESCRIPCIONES DE LOS FONDOS SELECCIONADOS (Continuación)
FIDELITY AMERICA FUND E
Objetivo de inversión en valores de renta variable estadounidenses con mayor inclinación hacia títulos de pequeña y mediana capitalización. Generalmente la cartera comprende entre 80 y 120 títulos. Puede invertir como
máximo el 20% del fondo fuera de EE.UU y aspira a mantener un nivel elevado de liquidez en circulación de la cartera (entre 65% y 75%).
JPM INDIA D€ ACC.
Fondo que invierte exclusivamente en valores de renta variable en India.
MS US ADVANTAGE B USD
Fondo denominado en dólares que invierte en valores de renta variable de empresas domiciliadas en Estados Unidos o que desarrollen una parte predominante de su actividad económica en dicho país.
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC.Fondo
(2) de renta variable europea que busca compañías con una elevada rentabilidad por dividendo. Además, obtiene una rentabilidad adicional con la venta de opciones call sobre los títulos en cartera. Es de acumulación.
DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH
El fondo invierte principalmente en blue chips alemanes y también en compañías de pequeña y mediana capitalización con buenas perspectivas de crecimiento.
Aviso Legal,El presente documento no constituye una oferta de inversión ni una recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, el inversor debe ser consciente de que las carteras modelo contenidas en este documento no han sido elaboradas teniendo en cuenta sus circunstancias
personales, por lo cual estas carteras pueden no ser adecuadas a sus objetivos de inversión, su situación financiera o su conocimiento y experiencia concretos, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión procurándose a tal fin el asesoramiento especializado
que considere necesario. El presente informe no es un documento informativo oficial de los fondos de inversión a los que en él se hace referencia ni ha sido objeto de verificación ni aprobación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En particular, el anterior apartado
en que se describen los principales fondos recomendados se ofrece a efectos meramente orientativos y en ningún caso sustituye la documentación correspondiente a cada fondo depositada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Toda decisión de inversión deberá adoptarse
teniendo en cuenta la información pública existente de cada fondo de inversión concreto y atendiendo al contenido de los folletos informativos y de la restante documentación registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Las rentabilidades pasadas no garantizan
rentabilidades futuras.
Filosofía de inversión de las carteras modelo de fondos.El objetivo básico de las carteras de fondos es vincular sus rentabilidades a la evolución de las bolsas cuando el contexto de mercado sea favorable a éstas, pero priorizando la conservación del patrimonio en los años en que las bolsas adopten un tono bajista. Esto se traduce en tratar
de conservar el patrimonio en contextos de mercado adversos y favorecer rentabilidades superiores, en mayor (perfil agresivo) o menor grado (perfiles moderado y conservador) en los años con contextos de mercado favorables. Esto debe ser interpretado como un objetivo, pero en
ningún caso como un compromiso por parte de Bankinter, que en ningún caso asume responsabilidad alguna con relación a la posible evolución futura de los fondos de inversión incluidos en las carteras. La composición e idoneidad de las carteras es revisada el día 15 de cada mes,
salvo que sea festivo, en cuyo caso se anticipará lo necesario dicha revisión. En casos excepcionales, por razones de situación de los mercados o de cualquier otra índole, las carteras pueden ser sometidas a revisión en cualquier otro momento y con la frecuencia que Bankinter estime
oportuna. Siempre que las carteras son revisadas pueden introducirse cambios en ellas, pero no obligatoriamente.
Algunos de los fondos seleccionados para las carteras de ámbito global puede estar denominados en divisas distintas al euro, lo que implica asumir riesgo divisa. La evolución futura de los fondos de renta fija está condicionada por variables exógenas, como cambios en los tipos de
interés o en las expectativas de inflación, entre otros.
Las carteras desarrollan un estilo de gestión dinámico, que implica, independientemente del perfil de la cartera, una exposición alta a fondos de renta variable cuando las perspectivas del mercado sean favorables para bolsas y alta a fondos de bonos y/o monetarios cuando el contexto
sea el contrario.
Las revalorizaciones indicadas no incluyen las comisiones que eventualmente pudiesen existir por suscripción y reembolso de los fondos mencionados en las carteras.
Criterios de selección aplicados a los fondos que componen las carteras.Idoneidad en función del momento de mercado según criterio del Comité de Productos, Banca Privada y Finanzas Personales de Bankinter, a propuesta de Análisis Bankinter, el cual revisa mensualmente los referidos criterios. Estos toman en consideración los perfiles de riesgo
indicados para cada cartera modelo (Defensivo/Conservador, Moderado y Dinámico/Agresivo) y se adaptan a los mismos. Prioritariamente son tenidos en cuenta criterios como (lista no exhaustiva): rentabilidades históricas obtenidas por el fondo en diferentes periodos de tiempo,
Alpha de Jensen (ratio) o ratio de Sharpe (rendimiento del fondo ajustado al riesgo asumido por el gestor).
Análisis Bankinter (sujetos al RIC)
Ramón Forcada Gallo
Jesús Amador
Eva del Barrio
Ana de Castro
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Pilar Aranda
Ramón Carrasco
Ana Achau (Asesoramiento)
Rafael Alonso
Belén San José
Esther Gutiérrez
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De 15-ene.-15
a 16-feb.-15
- TOP SELECCIÓN FONDOS: LISTA de CONVICCIÓN de ANÁLISIS-
Este documento recoge aquellos fondos de inversión que, en nuestra opinión y para cada clase de activo, ofrecen la mejor combinación de las siguientes variables: (i) Calidad y fiabilidad de la gestión, (ii) Patrimonio gestionado,
(iii) Riesgo asumido, (iv) Retorno esperado (considerando las restricciones anteriores y la clase de activo en que cada fondo se enmarca). Análisis Bankinter elabora esta selección en función de criterios tanto cuantitativos
(performance, consistencia de los ratios, patrimonio, etc.) como cualitativos (reputación de la gestora, recursos técnicos o humanos, calidad en la información, etc.), por lo que debe considerarse como una opinión y no como
una recomendación, ni una invitación a suscribir o contratar. El resultado es la "Lista de Convicción de Análisis Bankinter" en base a los parámetros anteriormente mencionados y a aquellos otros que aparecen incluidos en las
tablas de este documento. Fuentes: Morningstar y Bloomberg. Elaborado por Análisis Bankinter.
DOMÉSTICO
OTROS
RENTA VARIABLE
RENTA FIJA
CATEGORÍA
NOMBRE
DIVISA COD BK Rent. Mes Rent. 2015 Rent. 3A. CMF(3)
BANKINTER DINERO 1, FI
EUR
61
MONETARIO
JPM EURO LIQUIDITY A ACC
EUR
705
PARVEST MONEY MARKET EURO N
EUR
933
BK AHORRO ACTIVOS EURO, FI
EUR
47
BK RENTA FIJA CORTO PLAZO
EUR
17
CORTO PLAZO (duración:
máxima 3 años)
BGF EURO SHORT DURATION BOND
EUR
870
FIDELITY EURO SHORT TERM BOND
EUR
1273
BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
EUR
19
PIONEER EURO-AGGREGATE BOND (A EUR)
EUR
1320
LARGO PLAZO (duración:
BNY MELLON EUROLAND BOND FUND (A)
EUR
1252
mínima 18 meses)
PARVEST BOND EURO GOVERNMENT
EUR
1481
NATIXIS SOUVERAINS EURO R
EUR
1790
PIONEER EUR CORP SHORT TERM
EUR
1227
CORPORATIVOS
INVESCO EURO CORPORATE BOND
EUR
1333
ROBECO EURO CREDIT BONDS
EUR
1482
CONVERTIBLES
PARVEST EUR CONVERTIBLE BOND
EUR
678
AXA EUROPEAN SHORT DURATION HIGH YIELD EXPERTISE
EUR
1709
HIGH YIELD
FID EUROPEAN HIGH YIELD E ACC
EUR
1234
ESPAÑA - INDEXADOS
BK FUTURO IBEX, FI
EUR
73
ESPAÑA - GESTIÓN ACTIVA BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI
EUR
78
EUROPA - INDEXADOS
BK INDICE EUROPEO 50, FI
EUR
89
BGF EURO MARKETS FUND
EUR
857
EUROZONA
HENDERSON HORIZON EUROLAND
EUR
1889
SCHRODER EURO EQUITY
EUR
663
EUROPA sin Reino Unido GAM STAR CONTINENTAL EUROPEAN FUND
EUR
1604
BK DIVIDENDO EUROPA, FI
EUR
81
AGIF ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH A-EUR EUR
1281
EUROPA con Reino Unido
INVESCO GT PAN EUROPEAN
EUR
657
JPM EUROPE EQUITY PLUS D€
EUR
1707
PAÍSES NÓRDICOS
FIDELITY NORDIC FUND -ASKR
4415
EUROPA DEL ESTE
SCHRODER EMERGING EUROPE
EUR
759
DWS DEUTSCHLAND
EUR
1237
ALEMANIA
DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH
EUR
1191
FIDELITY GERMANY FUND
EUR
1890
ITALIA
AXA F. ITALY (A) CAPITALISATION
EUR
1737
REINO UNIDO
HENDERSON UK EQUITY INCOME GROWTH
EUR
1874
FID EUROPEAN SMALLER COMP -AEUR
1935
SMALL CAPS
BK PEQUEÑAS COMPAÑÍAS
EUR
100
BK SECTOR FINANZAS, FI
EUR
88
SECTORIALES
BK SECTOR TELECOMUNICACIONES, FIM
EUR
85
BK MIXTO RF
EUR
70
MIXTOS
BANKINTER MIXTO FLEXIBLE
EUR
39
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (1)
EUR
1597
DIVIDENDO
PIONEER EUROP. EQ. TARGET INC. (2)
EUR
1673
RETORNO ABSOLUTO
JB ABSOLUTE RETURN EUROPE EQ FUND
EUR
4205
0,00%
0,00%
0,01%
0,03%
0,18%
0,55%
0,42%
0,53%
1,43%
1,89%
1,25%
1,18%
0,50%
0,93%
0,88%
4,13%
0,82%
0,84%
7,25%
9,22%
9,10%
10,67%
11,03%
9,23%
7,93%
12,41%
9,11%
12,65%
8,52%
10,70%
9,70%
10,98%
11,00%
7,04%
14,92%
5,83%
7,58%
10,49%
7,16%
9,43%
2,77%
6,90%
2,78%
6,54%
-0,16%
0,00%
0,00%
0,01%
0,04%
0,22%
0,55%
0,60%
0,67%
1,92%
2,40%
2,11%
1,97%
0,44%
1,81%
1,29%
6,15%
1,17%
0,72%
4,12%
8,17%
9,56%
12,43%
9,97%
10,40%
11,04%
13,27%
10,62%
12,14%
9,88%
10,40%
14,13%
12,97%
13,74%
10,98%
14,92%
3,50%
8,64%
12,44%
6,38%
10,54%
2,98%
7,00%
4,78%
8,58%
0,39%
1,61%
0,01%
0,14%
1,82%
4,19%
2,92%
2,98%
7,59%
7,77%
8,27%
8,04%
8,88%
2,95%
10,29%
8,02%
8,73%
5,57%
10,58%
12,35%
13,23%
14,52%
15,80%
21,36%
17,76%
19,02%
10,40%
15,91%
18,51%
21,23%
19,25%
1,24%
22,52%
24,37%
20,51%
16,48%
15,69%
16,83%
16,93%
15,09%
14,92%
6,89%
10,07%
6,95%
n.d.
2,37%
no
no
no
no
si
no
no
si
no
no
si
si
no
si
no
no
no
no
no
no
si
no
si
no
no
si
si
si
no
no
no
no
si
no
no
no
no
no
no
no
no
no
si
si
no
CAL.
Alpha
Vol. 1A Vol. 3A
MSTAR
3A
0,1%
0,4%
1,37
0,0%
0,0%
-0,17
0,0%
0,1%
-0,08
0,1%
0,2%
1,54

0,7%
1,4%
1,65

0,6%
1,4%
-0,45

0,5%
1,2%
0,25

1,6%
4,2%
2,50

1,8%
3,1%
-0,40

1,5%
3,1%
0,20

2,1%
3,2%
-0,44

2,2%
3,7%
-0,85

0,7%
1,7%
-1,06

1,6%
4,7%
-0,21

1,4%
3,4%
-0,77
0,0%
0,0%
0,00

1,8%
2,8%
-0,84

3,8%
5,2%
-1,73

8,5%
20,4%
1,07

8,0%
18,8%
2,70

10,5% 13,0% -1,85

10,4% 12,5%
0,85

9,8%
10,8%
7,79

9,1%
11,3%
3,90

9,5%
10,6%
4,71

7,6%
10,7% -2,68

8,4%
9,1%
2,14

8,5%
10,6%
2,30

6,8%
9,4%
5,20

10,6% 12,2%
6,65
 19,0%
18,0%
4,63
 11,6%
14,3%
2,69
 13,0%
14,1%
4,57

11,6% 12,3%
3,05

13,1% 16,8%
8,20
6,1%
0,0%
0,00

9,4%
10,7% -2,61

10,7% 10,3%
6,02

7,6%
14,5% -10,77

11,6% 13,2%
1,94

2,7%
3,5%
0,00

5,6%
6,9%
0,00

6,8%
7,4%
4,04
6,8%
0,0%
0,00
2,1%
2,1%
0,00
Sharpe
3A
3,78
-3,41
-2,98
7,27
2,86
2,01
2,34
1,73
2,39
2,56
2,38
2,29
1,59
2,09
2,22
0,00
1,92
1,93
0,66
0,74
1,10
1,23
1,83
1,49
1,68
0,97
1,66
1,65
1,98
1,77
0,14
1,51
1,63
1,57
0,98
0,00
1,49
1,56
0,62
0,68
1,85
1,41
1,70
0,00
-0,04
Patrim.
106
17.478
1.161
923
986
6.573
744
462
4.640
3.271
1.979
1.843
1.079
6.733
510
1.029
1.082
4.802
184
359
47
2.911
813
1.984
341
119
6.418
4.202
5.490
3.253
377
5.182
1.681
777
461
650
898
30
7
17
153
90
1.793
1.793
1.029
ISIN
ES0113921037
LU0070177232
LU0107067851
ES0114821038
ES0110053032
LU0093504115
LU0346393613
ES0114837034
LU0313644931
IE0032722260
LU0111548326
FR0000003196
LU0229385256
LU0243957825
LU0213453771
LU0086913042
LU0658026512
LU0238209786
ES0114794037
ES0125621039
ES0114754031
LU0093503141
LU0011889846
LU0106235376
IE0033640594
ES0114802038
LU0256839860
LU0028118809
LU0289214628
LU0261949381
LU0106819104
DE0008490962
DE0009769869
lu0261948227
LU0087656699
GB00BF8HV936
LU0115764358
ES0114764030
ES0114805031
ES0114797030
ES0114793039
ES0114877030
LU0701926320
LU0916343501
LU0529497694
GLOBAL
CATEGORÍA
RENTA FIJA
MONETARIOS
LARGO PLAZO EEUU
GLOBALES
INFLACIÓN
CORPORATIVOS
EMERGENTES
HIGH YIELD
EE.UU., INDEXADOS
EE.UU.
EE.UU., SMALL CAP
RENTA VARIABLE
JAPON
ASIA
CHINA
INDIA
LATAM
BRASIL
MÉXICO
RUSIA
COREA DEL SUR
AUSTRALIA
CANADA
SINGAPUR
EMEA
GLOBAL
EMERGENTES GLOBAL
NOMBRE
DIVISA COD BK Rent. Mes Rent. 2015 Rent. 3A. CMF(3)
JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC
US$
745
BNP INSTICASH (GBP)
GBP
1392
UBS LUX MONEY MARKET-CHF-P
CHF
1352
NORDEA NORWEGIAN KRONER
NKR
1381
NORDEA 1- SWEDISH KRONER RESERV
SKR
1382
ABERDEEN LIQUIDITY FUND
CAD
1383
AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC CORE PLUSUS$
1562
SCHRODER US DOLLAR BOND B
US$
788
TEMPLETON GLOBAL BOND (ACC)
US$
647
RORENTO DH
EUR
4248
LEGG MASON BW GLOBAL FIXED INCOME
EUR
1453
AXA GLOBAL INFLATION BONDS
EUR
1367
JPM GLOBAL CORP BOND D ACC HG
EUR
1231
SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND
US$
790
PICTET EMER LOCAL CURREN DB R
US$
1232
JB LOCAL EMERGING BOND FUND
EUR
1591
GS GLOBAL HIGH YIELD (HEDGED)
EUR
1268
GS GLOBAL HY DURACIÓN CUBIERTA
EUR
1611
BK INDICE AMÉRICA , FI
EUR
90
PICTET USA INDEX R USD
US$
1213
ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D"
US$
1677
FRANKLIN US OPPORTUNITIES
US$
1351
FIDELITY AMERICA FUND E
EUR
1130
JPM AMERICA EQ. USD
US$
1628
MS US ADVANTAGE B USD
US$
1314
PIONEER US RESEARCH FUND
US$
1440
ROBECO US SELECT OPPORTUNITIES EQUITIES "D"
US$
1678
THREADNEEDLE AMERICAN SMALLER COMPANIESUS$
FUND USD
1321
LEGG MASON ROYCE SMALLER COMPANIES
US$
1407
BK INDICE JAPÓN, FI
EUR
91
BGF JAPAN SMALL & MIDCAP OPPOR
US$
660
TEMPLETON ASIAN GROWTH ACC
US$
645
BNY MELLON ASIAN EQUITY FUND
EUR
1249
FIDELITY PACIFIC FUND -AEUR
4486
INVESCO GREATER CHINA EQUITY "A"
EUR
1676
FIDELITY GREATER CHINA FUND-AUS$
4227
HSBC INDIAN EQUITY
US$
1957
JPM INDIA D€ ACC.
US$
4574
ABERDEEN GLOBAL LATIN AMERICAN EQUITY
US$
1255
FIDELITY FUNDS LATIN AMERICA-A
US$
622
SCHRODER LATIN AMERICA
US$
758
BGF LATIN AMERICAN FUND
US$
862
BNY MELLON BRAZIL EQ FUND
EUR
1200
HSBC MEXICO EQUITY
US$
1833
DWS RUSSIA
EUR
1201
FIDELITY KOREA FUND -AUS$
4472
PARVEST AUSTRALIA L
AU$
1134
UBS EQUITY CANADA P ACC
CAD
979
UBS EQ. FUND SINGAPORE-B
US$
1032
FID EM EU MID EASTAFR E ACC
EUR
1233
BRANDES GLOBAL EQUITY
EUR
1540
CARMIGNAC EMERGENTS
EUR
1361
ROBECO EMERGING STARS EQ D EUR
EUR
1307
2,45%
3,67%
-7,77%
2,68%
-1,35%
-1,65%
1,71%
2,24%
2,92%
0,55%
0,91%
-1,91%
0,33%
2,99%
1,62%
-1,36%
1,96%
2,61%
5,37%
8,18%
7,99%
10,47%
6,84%
9,85%
10,88%
7,27%
8,94%
8,19%
8,90%
5,48%
4,32%
4,58%
8,00%
2,73%
1,40%
5,32%
5,92%
8,31%
2,09%
1,45%
0,25%
1,43%
-0,81%
4,41%
16,64%
2,92%
6,78%
7,02%
3,37%
5,67%
9,49%
4,88%
4,05%
6,54%
5,10%
13,75%
5,12%
-1,11%
-0,60%
7,11%
7,24%
6,77%
2,27%
2,64%
0,95%
1,67%
7,91%
5,83%
-0,93%
1,50%
0,71%
2,44%
8,63%
7,35%
11,22%
7,47%
8,34%
12,39%
7,63%
10,40%
7,89%
5,74%
3,95%
8,77%
9,38%
11,39%
8,14%
1,40%
16,34%
14,21%
23,23%
3,27%
1,15%
1,75%
3,10%
-0,54%
5,86%
19,60%
9,47%
8,93%
3,56%
5,63%
9,60%
12,04%
10,05%
8,80%
2,33%
n.d.
0,33%
-2,45%
0,00%
-1,41%
6,15%
4,93%
7,71%
4,82%
7,31%
2,16%
5,06%
7,16%
n.d.
-0,14%
6,93%
5,99%
19,40%
21,97%
23,24%
20,10%
24,68%
22,94%
19,59%
18,58%
24,86%
23,02%
13,67%
22,70%
n.d.
7,21%
4,75%
18,87%
14,21%
19,03%
19,11%
18,30%
-2,53%
-3,50%
-5,63%
-4,48%
-7,21%
n.d.
-9,74%
1,50%
7,51%
4,92%
12,65%
8,31%
15,97%
5,19%
n.d.
si
no
no
no
no
no
si
no
no
si
no
no
no
si
no
no
no
no
no
no
si
no
si
si
si
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
si
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
CAL.
Alpha Sharpe
Vol. 1A Vol. 3A
MSTAR
3A
3A
6,2%
7,9%
-0,04
-5,89
4,1%
5,6%
-0,13
-0,13
1,1%
2,3%
-0,03
-0,03

8,7%
6,7%
0,65
3,49
3,2%
5,1%
0,61
6,06
5,3%
6,2%
-0,54
-4,47

6,0%
8,2%
1,04
1,28

5,6%
8,5%
-0,53
0,75

5,5%
7,0%
4,43
0,67

1,5%
2,9%
0,85
1,60

3,8%
4,2%
3,24
1,64

3,6%
4,8%
-1,55
0,42

3,0%
4,1%
-0,02
0,01

5,1%
8,3%
-0,02
0,01

7,3%
9,6%
-0,02
-0,17
10,5% 11,9%
0,00
-0,12

4,7%
4,9%
-0,02
0,01

3,8%
4,5%
-0,01
0,01

7,8%
8,6% -11,88
1,06

5,9%
7,5%
-0,90
1,90

6,9%
8,0%
-0,97
1,84

11,5% 10,0% -6,50
1,24

6,8%
8,5%
0,18
1,95

8,2%
10,5% -3,57
1,55
0,0%
0,0%
0,00
0,00

7,2%
7,7%
-4,79
1,51

8,1%
8,8%
0,88
1,86
0,0%
0,0%
0,00
0,00

9,9%
10,4% -5,74
0,79

13,3% 17,3% -3,12
1,18
0,0%
0,0%
0,00
0,00

7,4%
12,2% -4,18
0,34

7,9%
11,2% -5,66
0,18
#### #¡VALOR!
12,4% 13,1%
0,00
0,60

11,9% 10,6%
0,95

25,1% 29,3% -0,79
0,58

14,1% 19,8% -0,48
0,61

19,8% 19,5%
0,02
0,00
0,0%
0,0%
0,00
0,00

19,5% 17,7% -2,03
-0,33

21,3% 18,3% -0,35
-0,26

23,2% 21,7% -0,56
-0,32
17,4%
0,0%
0,00
0,00

25,9% 22,8%
2,23
-0,38
#### #¡VALOR!

15,3% 15,5% -2,14
0,29

10,5%
9,5%
-1,08
0,33

8,3%
13,0%
0,25
0,96

12,8% 12,6%
0,06
0,00

5,4%
7,0%
-2,38
1,03

11,1% 10,9% -1,04
0,20

13,6% 13,1%
2,53
0,42
Patrim.
65.747
1.230
1.778
5.708
1.265
102
536
1.806
36.132
1.483
1.524
2.029
4.039
2.769
5.912
5.355
8.550
8.550
150
3.283
3.311
4.514
7.893
1.357
4.052
2.074
1.984
550
343
84
481
12.080
162
1.887
3.111
567
2.521
1.489
793
1.021
261
1.795
98
343
137
181
103
155
57
718
374
1.371
771
ISIN
LU0011815304
LU0547771328
LU0033502740
LU0078812822
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LU0304100257
LU0630478724
Es0114763032
LU0130733172
LU0510167009
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LU0132183152
LU0674140396
GB0002769643
IE00B56HKL06
ES0114104039
LU0090841692
LU0128522157
IE0003782467
LU0368678339
LU0482497798
LU0115765595
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LU0522352516
LU0476875785
LU0050427557
LU0106259129
LU0147409709
IE00B23S7K36
LU0877824093
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LU0346391591
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LU0043389872
LU0067411776
LU0303816887
IE0031573904
FR0010149302
LU0254836850
GLOBAL
CATEGORÍA
OTROS
RENTA VARIABLE
DIVIDENDO
NOMBRE
DIVISA COD BK Rent. Mes Rent. 2015 Rent. 3A. CMF(3)
DWS TOP DIVIDENDE EUR - ACUM.
EUR
1565
4,90%
DWS TOP DIVIDENDE EUR - DISTRIB.
EUR
1385
5,67%
FINANZAS
FID. FINANCIAL SERVICES CLAS E
EUR
956
7,66%
BK EEUU NASDAQ 100, FI
EUR
97
7,25%
TECNOLOGÍA
FIDELITY GLOBAL TECHNOLOGY -A
EUR
4228
9,52%
UBS EQUITY BIOTECH
US$
978
6,27%
SALUD
JPMF GLOBAL HEALTHCARE A DIST
US$
1605
3,20%
PICTET GENERICS R USD
US$
1120
6,81%
ROBECO CONSUMER TRENDS D USD
US$
1327
9,25%
CONSUMO
JB LUXURY BRANDS FUND
EUR
1413
6,95%
INDUSTRIA
FID.INDUSTRIALS FUND -EEUR
955
8,73%
MS US PROPERTY FUND
US$
1474
1,14%
INMOBILIARIO
HENDERSON GLOBAL PROPERTY FUND
US$
1475
2,56%
ENERGIAS ALTERNATIVAS BGF NEW ENERGY FUND
EUR
1135
8,35%
BK SECTOR ENERGÍA, FI
EUR
96
15,57%
ENERGÍA
SCHRODER GLOBAL ENERGY
US$
1275
13,73%
GS NORTH AMERICAN SHALE REVOLUTION & ENERGY
US$ INFRAESTR.
1926
14,65%
MINERÍA
BGF WORLD MINING FUND
US$
866
11,90%
INFRAESTRUCTURAS
INVESCO ASIA INFRASTRUCTURE
EUR
1276
2,58%
JPM GLOBAL NATURAL RESOURCES D
EUR
1132
9,10%
RECURSOS NATURALES
CARMIGNAC PTF COMMODITIES (A)
EUR
1284
9,20%
METALES PRECIOSOS
BGF WORLD GOLD E2 USD
US$
630
-0,32%
CPR SILVER AGE
EUR
1752
6,04%
TEMÁTICOS
ST. HONORÉ EUROPE SYNERGIE
EUR
1386
8,27%
M&G OPTIMAL INCOME AC-A-EU
EUR
1298
0,66%
MIXTO RF
INVESCO PAN EUROPEAN HIGH INCOME FUND
EUR
1447
3,81%
CARMIGNAC PATRIMOINE E
EUR
1486
1,92%
BK RENTA DINÁMICA, FI
EUR
10
1,36%
MULTIACTIVOS
BGF GLOBAL ALLOCATION FUND
US$
951
5,40%
MS DIVERSIFIED ALPHA PLUS
EUR
1485
-0,48%
INVESCO BALANCED RISK ALLOCATION
EUR
1403
2,02%
BK KILIMANJARO, FI
EUR
58
1,26%
GESTION ALTERNATIVA
BK QUANT, FI
EUR
69
1,45%
JPM SYSTEMATIC ALPHA
EUR
1766
-1,45%
JPMORGAN - INCOME OPPORTUNITY FUND
EUR
1295
0,46%
RETORNO ABSOLUTO
GS STRATEGIC INCOME
EUR
1637
1,06%
CARMIGNAC CAPITAL PLUS
EUR
1576
0,86%
OYSTER ABSOLUTE RETURN
EUR
4057
1,15%
MATERIAS PRIMAS
DWS INVEST COMMODITY PLUS NC
EUR
1177
2,26%
DIVISAS
PICTET GLOBAL EMERGING CURRENCIES
US$
1280
1,97%
Notas explicativas:
8,34%
8,23%
7,16%
4,06%
9,62%
13,53%
8,31%
12,70%
10,23%
7,51%
8,22%
9,18%
9,96%
7,99%
14,00%
3,51%
14,39%
7,59%
7,98%
4,77%
6,53%
14,51%
8,56%
9,55%
0,99%
3,87%
5,91%
1,32%
8,28%
-0,42%
1,81%
0,69%
1,58%
-0,86%
0,33%
-1,00%
1,52%
1,55%
2,78%
4,71%
10,99%
9,20%
19,78%
22,76%
21,71%
45,90%
36,99%
27,61%
23,05%
13,33%
6,84%
16,74%
15,48%
10,29%
-2,31%
-12,73%
n.d.
-15,76%
4,92%
-16,03%
-3,77%
-21,85%
19,60%
13,02%
8,23%
14,81%
5,90%
n.d.
9,70%
7,66%
4,18%
-2,75%
n.d.
3,43%
2,21%
4,91%
3,37%
5,53%
-8,10%
n.d.
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
no
CAL.
Vol. 1A Vol. 3A
MSTAR

5,0%
6,8%

5,2%
6,7%

6,9%
9,5%

10,2% 11,4%

8,5%
11,0%

26,5% 21,7%
 12,7%
12,1%

10,3%
9,8%

10,8%
9,4%

12,4% 11,6%

7,6%
10,0%

10,0% 11,3%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%

10,3% 12,8%

25,7% 20,9%
0,0%
0,0%

16,7% 21,1%

8,1%
10,3%

17,7% 21,3%

8,8%
12,4%

28,5% 30,9%

8,2%
8,2%

7,6%
8,6%

1,9%
3,9%

3,0%
6,7%

3,6%
5,2%
3,4%
4,0%

4,5%
6,0%
0,0%
0,0%

5,9%
6,4%
2,3%
4,6%
1,2%
3,0%
1,7%
2,6%
0,7%
1,4%
2,2%
3,2%

1,1%
1,3%

1,7%
2,2%
10,2% 13,1%
4,7%
5,4%
Alpha
3A
-2,06
-0,45
-1,56
-4,60
-1,22
-6,19
4,63
0,76
0,01
-11,13
1,72
0,20
0,00
0,00
-6,57
-14,63
0,00
-16,84
-9,69
-17,15
-5,34
2,64
Sharpe
3A
0,81
0,97
1,16
1,13
1,32
1,78
2,25
1,90
0,01
0,67
0,31
1,14
0,00
0,00
-0,23
-0,50
0,00
-0,71
0,20
-0,72
-0,36
-0,69
0,69
-1,92
0,00
-0,04
0,00
-0,04
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,01
0,00
0,00
0,00
1,46
2,00
2,07
1,09
0,21
0,92
0,00
0,64
-0,61
-0,13
0,08
-0,06
0,22
2,33
2,42
-0,01
-0,39
Patrim.
3.856
13.534
467
26
408
1.669
3.110
820
1.155
355
119
595
931
1.072
4
314
425
4.831
722
656
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1.546
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5.146
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14
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7.251
3.458
4
6
1.806
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7.202
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29
139
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Rent. Mes: Rentabilidad en euros del fondo calculada en el intervalo de tiempo que figura en la cabecera del informe. Rent. 2015: Rentabilidad en euros acumulada desde el comienzo del
año. Rent. 3A: Rentabilidad en euros anualizada de los últimos 3 años naturales. Cal. MSTAR: Calificación según Morningstar. Vol. 1A: Volatililidad de 12 meses móviles. Vol. 3A:
Volatililidad de 36 meses móviles. Fondos con el nombre sombreado en gris: la divisa está cubierta. Patrimonio en millones en la divisa de referencia.
(1) Este fondo paga dividendo anual de 7%/7,5% por lo tanto a la rentabilidad que se muestra hay que sumarle el dividendo.
(2) Este fondo NO paga dividendo, la rentabilidad que muestra incluye el dividendo anual ( aprox. 7%/7,5%) .
(3) La columna indica si el fondo está, o no, incluído en alguna de nuestras Carteras Modelo de Fondos.