1. Ciencia

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Enero · Febrero 2015
AGE
CARLYLE,
CULPABLE
de la quiebra de Orizonia
La compra por apalancamiento generó más deudas que ingresos
José Manuel de la Rosa
@JMaDelarosa
[email protected]
Los concursales de Orizonia han determinado que el concurso
de acreedores es mayoritariamente culpable. Han descargado la
responsabilidad en la propiedad. Los administradores reconocen
que el origen de la quiebra de Orizonia está en el modo en que
Carlyle compró a Iberostar mediante apalancamiento.
P
oco a poco se va deshacien-
nes de euros de los 847 millones que
nes. Es decir, Orizonia pagaba de
do la madeja del concurso de
recibió Iberostar. El resto los aportó
intereses el doble de lo que ganaba.
Orizonia. La administración
el fondo a base de créditos, con la
Año a año, Orizonia acumuló un re-
concursal ya ha calificado de cul-
intención de ir pagándolos con los
sultado de explotación de 234 millo-
pable la quiebra de 11 de las 21 em-
flujos de la actividad del propio gru-
nes de euros pero, paralelamente,
presas del grupo y se apunta a los
po turístico, lo que se conoce como
tenía que pagar los intereses del
propietarios, el fondo Carlyle y sus
apalancamiento financiero.
apalancamiento: 476 millones en
socios minoritarios (Vista e ICG),
total. De hecho, Orizonia estuvo
gio. El origen está en el modo en
Orizonia pagaba a los bancos
el doble de lo que ganaba
que Carlyle compró, mediante apa-
De hecho, a la vez que Orizonia iba
lancamiento, y en su negativa de
consiguiendo buenos resultados de
aportar fondos.
explotación año a año, tenía que sa-
El grupo obtenía beneficios
tisfacer los intereses que debía a los
De estos siete ejercicios económi-
Apalancamiento
bancos por los créditos de Carlyle en
cos de vida, en seis obtuvo resulta-
Y es que el origen de la quiebra de
sus siete ejercicios (95 millones de
dos positivos de explotación: 74,7
Orizonia está en el principio de
euros el primero, y los sucesivos 84,
millones de euros; 65,3; 38,2; 36,4;
aquella operación de hace ocho
69,3; 64,8; 71; 19,6 y 71,6 millones),
28,8 y 31,6 millones respectivamen-
años. Carlyle sólo pagó 157 millo-
lo que hace un total de 475,7 millo-
te, y sólo en 2012 registró pérdidas
como los responsables del naufra-
ganando dinero desde que nació en
2006 hasta un año antes de su quiebra, a primeros de 2013.
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(71,6 millones). En total, el saldo
acumulado da unos beneficios de
explotación de más de 234 millones
de euros, lo que supone una cifra
aceptable que garantizaría la actividad del grupo si no fuera por el
modo en que fue comprado por parte de Carlyle y sus socios.
Ahora la Administración concursal
ha dado la razón a los expertos juristas sobre el modo de comprar de
Carlyle, que se ha demostrado nefasto. Varios de estos expertos han
asegurado a HOSTELTUR que “la
Ley prohíbe la asistencia financiera
de la sociedad para la compra de sus
propias acciones, según el artículo
81 de la Ley de Sociedades Anónimas vigente en el momento de la
operación, y actualmente prohibido
por el art. 150 de la Ley de Sociedades de Capital”.
Orizonia nació en 2006 cuando Carlyle compró al grupo Iberostar su
división emisora: Iberojet, Viajes Iberia e Iberworld.
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