1. Espiritual

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Viernes, 24 de octubre 2014
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Comentario de Mercado
Los mercados de valores europeos y estadounidenses cerraron AYER al alza en una sesión
que estuvo marcada por los datos macro y por los resultados trimestrales dados a conocer
durante la misma. En Europa las bolsas fueron de menos a más durante la jornada. Así, y tras el
negativo cierre de Wall Street el día antes, estos mercados abrieron a la baja, con los principales
índices llegando a ceder más de un 1% en momentos puntuales. La positiva lectura del índice
adelantado de actividad manufacturera de China, correspondiente al mes de octubre (dato
preliminar), que, además de superar la lectura de septiembre estuvo por encima de lo esperado por
el consenso de analistas, pasó desapercibido durante los primeros compases de la jornada. No lo
hizo la lectura del mismo dato de Alemania, que superó lo esperado por el mercado y volvió a indicar
expansión de la actividad tras haber mostrado contracción de la misma en el mes de septiembre.
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Además, el mismo índice pero de los sectores de servicios volvió a mostrar un crecimiento sostenido
en Alemania en su lectura preliminar de octubre. Los buenos datos de este país propiciaron también
una sensible mejora de los del conjunto de la Zona Euro, que mostraron una ligera expansión de la
actividad en octubre en lo que hace referencia tanto a los sectores de las manufacturas como a los
de los servicios. La nota negativa volvió a ser Francia, donde ambos sectores continúan
contrayéndose en el mes de octubre (ver sección de Economía). Tras publicarse los mismos los
mercados europeos mejoraron sustancialmente. En ello también tuvieron mucho que ver algunos
positivos resultados publicados por empresas de la región, como Credit Suisse, Orange, Nokia o
Logitech. Los valores del sector bancario, por su parte, siguieron mostrando una fuerte volatilidad, a
la espera de conocer el próximo domingo los resultados de los test de estrés que ha venido
realizando el BCE a los mayores bancos de la región. No obstante, estamos convencidos que a partir
de HOY, que es cuando el BCE va a empezar a comunicar a las distintas entidades sus resultados,
habrá filtraciones y/o rumores sobre los mismos, lo que tendrá un impacto directo en el
comportamiento bursátil de las entidades afectadas.
Así, y ya con un mejor tono en los mercados europeos, Wall Street abrió al alza impulsado por los
buenos resultados de dos grandes conglomerados industriales: Caterpillar y 3M, ambos integrantes
del Dow Jones. Gracias a ello, poco a poco, los principales índices bursátiles estadounidenses
fueron recuperando el terreno perdido el día antes hasta llegar a superar el nivel de cierre del pasado
martes. Cabe destacar que el S&P 500 ha recuperado un 5% en las últimas cinco sesiones, y está a
las puertas de su medía móvil de 50 sesiones, que está situada alrededor de los 1.968 puntos. Este
buen comportamiento de la renta variable tuvo su contrapartida en la evolución de los bonos
estadounidenses, que cedieron AYER posiciones, elevándose a la vez sus rentabilidades. Al cierre,
como hemos señalado, tanto los índices europeos como los estadounidenses terminaron con
importantes avances, siendo lo más destacable el regreso de la tranquilidad a los mercados, lo que
se está viendo reflejado en la continua caída de la volatilidad, la cual llegó a alcanzar su nivel más
alto en varios años la semana pasada.
HOY la atención de los inversores volverá a centrarse tanto en las cifras macro que se publicarán en
Europa y EEUU, como en la batería de resultados empresariales trimestrales que se darán a conocer
a lo largo del día. Así, y en una sesión relativamente tranquila en el ámbito macroeconómico,
destaca la publicación del índice de confianza de los consumidores de Alemania del mes de
noviembre, que elabora la consultora GfK y la primera estimación del PIB británico del 3T2014, dato
este que puede tener un impacto directo en la futura política monetaria del Banco de Inglaterra
(BoE), sobre todo en lo que hace referencia al inicio del proceso de subidas de tipos en este país. En
EEUU esta tarde se publicarán las ventas de nuevas viviendas del mes de septiembre, dato que nos
permitirá hacernos una idea del estado en el que está el sector residencial de este país tras los
meses de verano.
Por su parte, y en lo relativo a la temporada de presentaciones de resultados empresariales,
destacar que HOY dan a conocer los suyos en España dos importantes entidades de crédito: Bankia
(BKIA) y CaixaBank (CABK), las cuales tienen concentrada su actividad en el mercado español.
Además, y entre otras empresas europeas, HOY se conocerán las cifras trimestrales de la sueca
Volvo y de la química alemana BASF. Por último, destacar que en Wall Street, HOY publican sus
cifras dos importantes compañías de gran consumo: Colgate-Palmolive y Procter & Gamble, además
de la empresa de paquetería (carrier) UPS. En este sentido, destacar que AYER, tras el cierre del
mercado publicaron dos importante compañías del sector tecnológico. Así, mientras Microsoft batía
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las estimaciones de los analistas, apoyándose en su negocio en la “nube”, Amazon defraudaba al
mercado presentando sus mayores pérdidas trimestrales en años. La reacción de las acciones de
ambas compañías fue contrapuesta, con las de Microsoft subiendo más del 3% en operaciones fuera
de hora y las de Amazon cayendo el 11%.
Por último, señalar que esta madrugada se ha sabido que un miembro de Médicos sin Fronteras, que
regresó a Nueva York hace 10 días y que fue ingresado ayer con síntomas, ha dado positivo en el
test del ébola. Los futuros de los índices estadounidenses están en negativo por este motivo.
Desconocemos hasta qué punto este hecho puede impactar en los mercados bursátiles occidentales
en su conjunto aunque sí es posible que pese negativamente en el comportamiento de las
compañías relacionadas con el ocio y los viajes, tales como hoteles y líneas aéreas. En este sentido,
reiterar que la reacción en el pasado de los mercados bursátiles ante los primeros casos de ébola en
Occidente nos pareció exagerada, al menos en el estado actual de las cosas. Este hecho no hace
descartable una apertura a la baja de las bolsas europeas. Posteriormente, esperamos que sean las
cifras macro y los resultados empresariales los que determinen la tendencia de cierre semanal de
estos mercados.
Economía
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ESPAÑA
. El ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, tras recordar la gran reestructuración que ha
experimentado el sector bancario español, dijo ayer que se puede tener confianza en que la banca
española obtendrá buenos resultados en las pruebas que el Banco Central Europeo (BCE) ha realizado
antes de convertirse en el Supervisor Único.
Por otro lado, De Guindos afirmó que la economía española "a pesar de la desaceleración europea, sigue con
un ritmo de crecimiento a una velocidad de crucero en torno al 2% anualizado".
. El Banco de España (BdE) dijo ayer que la economía española encadenó entre julio y septiembre su
quinto trimestre consecutivo de expansión con un crecimiento estimado del PIB del 0,5% intertrimestral,
una décima menos que lo que creció en el 2T2014. En tasa interanual el crecimiento del PIB en el 3T2014 se
situó en el 1,6% frente al 1,2% logrado en el 2T2014.
Además, la institución dijo que el crecimiento del trimestre se produjo en un contexto de progresiva
normalización de la financiación, mantenimiento "relativamente robusto" de la confianza y favorable evolución
del mercado laboral. Además, señaló que estima que la demanda interna creció a un ritmo del 0,6% en tasa
intertrimestral, que la demanda exterior neta habría tenido una contribución levemente negativa, mientras que el
empleo siguió mejorando aunque a un ritmo algo inferior al del 2T2014.
El BdE advirtió de que la estimación tiene un carácter más preliminar de lo habitual "sujeta a especiales
dificultades" por las diferencias que puedan surgir de los cambios metodológicos que usará el INE en los datos.
Así, el BdE señala que "al cierre de su informe, se desconoce la magnitud de los cambios en las series
trimestrales que comportará la nueva base, pero modificaciones en el perfil de estas últimas o en la propia
composición del PIB podrían tener efectos significativos sobre las proyecciones macroeconómicas, lo que exige
tomar con particular cautela las cifras.
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. La tasa de desempleo en España cayó en el 3T2014 0,8 puntos porcentuales (p.p.), hasta el 23,67%, su
nivel más bajo desde el 4T2011, según el Instituto Nacional de Estadística (INE). El consenso de analistas
esperaba un porcentaje superior, del 24,1%.
Así, el número de parados registró un descenso de 195.200 personas hasta los 5,427 millones de
desempleados. Según el INE, este es el mayor descenso en términos absolutos en un tercer trimestre de la
serie de la EPA.
Por su parte, la ocupación subió en 151.000 personas en el 3T2014, hasta los 17,504 millones de ocupados.
Cabe destacar que en el último año la ocupación ha aumentado en 274.000 personas, a un ritmo del 1,59%.
Uno de los factores que también destacó fue el aumento del empleo entre las personas de 40-44 años y las de
más de 55 años, hasta ahora dos colectivos que tenían dificultades para reintegrarse en el mercado laboral. En
el lado negativo, la EPA refleja un nuevo incremento de la tasa de temporalidad hasta el 24,64% (+0,69 puntos).
Además, la población activa siguió bajando en el 3T2014, en 44.200 personas, hasta los 22,93 millones de
personas por el descenso de la población extranjera activa.
UNION EUROPEA (UE); ZONA EURO
. La canciller alemana, Angela Merkel, señaló ayer a su llegada a la cumbre de la Unión Europea (UE) que las
normas presupuestarias de la UE deberían respetarse y la consolidación presupuestaria debería ir de la
mano del crecimiento.
El presidente entrante de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, ha anunciado un plan a tres años para
realizar EUR 300.000 millones en inversión pública y privada con el fin de reforzar el potencial de crecimiento de
Europa.
Así, Merkel indicó que apoya que Juncker haya propuesto un programa de inversión, “además de apoyar que
las normas del Pacto de Crecimiento y Estabilidad deben cumplirse de forma verosímil", añadiendo que unos
déficits más elevados no ayudan al crecimiento.
. Los líderes de la UE acordaron ayer una serie de objetivos a largo plazo respecto al sector energético y
el cambio climático. El presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, indicó después de las
negociaciones que este acuerdo pone a Europa en un camino energético ambicioso pero efectivo en términos
de costes.
Así, la UE acordó recortar las emisiones de dióxido de carbono al menos un 40% respecto a 1990 para el año
2030, lo que será legalmente vinculante para todos los miembros. Además, el peso de las energías renovables
en el mix energético subirá hasta el 27% y se mejorará en un 27% la eficiencia energética.
. El Banco de Italia indica en un informe publicado ayer que el Producto Interior Bruto (PIB) italiano se
contraerá ligeramente en el tercer trimestre del año (3T2014), lo que supondrá la entrada del país en
recesión. El organismo señala que una caída en la inversión y en las exportaciones son los principales factores
detrás del descenso del PIB, añadiendo que, aunque el gasto en consumo de los hogares ha aumentado, la
mejoría de la confianza de las familias y los negocios se vio interrumpida en el verano.
La persistente baja inflación, que se ha convertido en deflación en los últimos meses, y la persistente alta tasa
de desempleo también son el reflejo de la debilidad económica. Así, aunque la tasa de desempleo mostró una
mejora modesta en el verano “las perspectivas de mejora siguen siendo inciertas”.
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Además, el banco central señaló que el Gobierno “ha hecho una elección razonada” al posponer los planes para
equilibrar el presupuesto en términos estructurales hasta 2017 con el fin de evitar “una espiral a la baja” en la
economía nacional “teniendo en cuenta la duración y profundidad excepcional” de la debilidad económica.
El banco también pidió una acción incisiva para explotar los márgenes de flexibilidad en los pactos
presupuestarios de la UE con el fin de contribuir a avivar el crecimiento en Europa.
El banco considera que es “esencial” para Italia impulsar la demanda y la inversión si quiere escapar de la
recesión y la deflación.
. Según publicó ayer la consultora Markit, el índice adelantado de actividad compuesto de la Zona Euro, el
PMI compuesto, subió en el mes de octubre en su lectura preliminar hasta los 52,2 puntos desde los
52,0 puntos de finales de septiembre. La lectura, que indica un repunte de la actividad en la región en el mes
corriente, superó con creces los 51,5 puntos que esperaban los analistas.
Por sectores de actividad, señalar que el PMI manufacturero subió en su lectura preliminar de octubre hasta los
50,7 puntos desde los 50,3 puntos del mes de septiembre y superó así los 49,9 puntos que esperaba el
consenso de analistas. Por su parte, el PMI servicios se mantuvo sin cambios en octubre en los 52,4 puntos,
aunque también superó lo esperado por los analistas, que era de una lectura de 52,0 puntos.
Por países, destacar que el PMI manufacturas de Alemania subió en el mes hasta los 51,8 puntos desde los
49,9 puntos del mes de septiembre, superando además los 49,5 puntos que esperaban los analistas. Por su
parte, el PMI servicios descendió en el mes hasta los 54,8 puntos desde los 55,7 puntos de septiembre,
quedando por debajo de las proyecciones de los analistas, que esperaban una lectura de 55,0 puntos.
Por último, señalar que el PMI manufacturas de Francia descendió en su lectura preliminar de octubre hasta los
47,3 puntos y desde los 48,8 puntos de septiembre, quedando igualmente por debajo de los 48,5 puntos
esperados por los analistas. El PMI servicios francés, por su parte, se situó en octubre en los 48,1 puntos frente
a los 48,4 puntos de septiembre, que era además lo esperado por los analistas.
Cabe recordar que cualquier lectura por encima del nivel de los 50 puntos indica expansión de la actividad
frente al mes precedente y por debajo contracción de la misma.
. Según datos de la Oficina Nacional de Estadística británica (ONS), las ventas minoristas descendieron en
el mes de septiembre un 0,3% en relación a agosto aunque aumentaron un 2,7% en el mes en tasa
interanual. El clima templado experimentado en el Reino Unido durante el mes lastró las ventas de ropa
durante septiembre. El consenso de analistas esperaba un descenso menor en el mes de las mismas, del 0,1%,
y un mayor incremento interanual, del 2,9%.
EEUU
. Según datos del Departamento de Trabajo, el número de nuevas peticiones de subsidios de desempleo
subió en 17.000 en la semana finalizada el 18 de octubre, hasta una cifra ajustada estacionalmente de
283.000. El consenso de analistas esperaba una cifra muy similar, de 281.000 nuevas peticiones. La media
móvil de esta variable correspondiente a las últimas cuatro semanas, por su parte, descendió en 3.000 nuevas
peticiones, hasta las 281.000, su nivel más bajo en 14 años.
Las peticiones continuadas de subsidios de desempleo bajaron en la semana del 11 de octubre en 38.000,
hasta los 2,35 millones.
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. La Agencia Federal de Financiación de la Vivienda (FHFA) publicó ayer que los precios de las viviendas
subieron en el mes de agosto en términos ajustados estacionalmente un 0,5% en relación al mes
precedente. El consenso de analistas esperaba un menor incremento de esta variable en el mes analizado, del
0,3%. En tasa interanual los precios de la vivienda subieron el 4,8% en agosto.
. Según publicó ayer la consultora Markit, la lectura preliminar del mes de octubre del índice de gestores de
compra del sector manufacturero, el PMI manufacturas, cayó hasta los 56,2 puntos desde su lectura
final del mes de septiembre de 57,5 puntos. Este es su nivel más bajo en tres meses. El consenso de
analistas esperaba una lectura algo superior, de 57,0 puntos.
En este sentido, destacar que el aumento de los nuevos pedidos fue el menor en 9 meses. Además, algunas de
las empresas entrevistadas mostraron cierta prudencia en relación a las exportaciones, quizás debido a la
reciente fortaleza del dólar.
Según Markit, este dato apoya la visión de que la Reserva Federal (Fed) no debería tener prisa en incrementar
sus tipos de interés ya que los pedidos están creciendo a un ritmo moderado y las presiones en los precios se
están relajando.
Cabe recordar que cualquier lectura por encima del nivel de los 50 puntos indica expansión de la actividad
frente al mes precedente y por debajo contracción de la misma.
. The Conference Board publicó ayer que su índice de indicadores adelantados subió el 0,8% en el mes de
septiembre en relación a agosto, algo por encima del 0,7% que esperaba el consenso de analistas. El
instituto señaló que las perspectivas de mejora en el empleo y los futuros incrementos en los ingresos se espera
que sirvan de soporte a la moderada expansión de la economía estadounidense en lo que queda de ejercicio.
RESTO DEL MUNDO
. Los precios de la vivienda nueva en China retrocedieron un 1,3% en septiembre en tasa interanual, en
lo que supone la primera caída anual del indicador en casi dos años, según los cálculos de la agencia de
noticias Reuters en base a las cifras oficiales publicadas hoy.
Respecto a agosto, los precios retrocedieron un 1%, lo que supone la quinta caída mensual consecutiva. En
agosto los precios de la vivienda nueva china habían retrocedido un 1,1% mensual.
Empresas
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. INYPSA (INY) comunica por la presente que la Junta General de Accionistas celebrada ayer adoptó los
siguientes acuerdos:
•
Aprobar balance de la sociedad referido a 30 junio 2014, para que sirva de base a la operación de
reducción del capital por pérdidas que se recoge en los apartados siguientes.
•
Destinar a la compensación de pérdidas la totalidad de las reservas de libre disposición, por importe de
EUR 1.072.765.
•
Destinar a la compensación de pérdidas un importe de EUR 1.754.361 de la reserva legal.
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•
Reducir el capital social en la cifra de EUR 10.345.500, dejándolo establecido en EUR 3.904.500, con la
finalidad de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto de la sociedad disminuido por
consecuencia de pérdidas, sin reembolso a los socios, mediante la disminución del valor nominal de las
acciones, que pasa a ser de EUR 0,137 en lugar de EUR 0,5. Se entenderá ejecutado una vez se
incorporen los documentos sobre el acuerdo en el Registro Público de la CNMV y se depositen en la
entidad encargada del registro contable de las anotaciones en cuenta.
•
Aumentar el capital social en hasta EUR 6.241.500,80, mediante la emisión de nuevas acciones, a la
par, a desembolsar íntegramente al tiempo de la suscripción, a razón de EUR 0,137 por cada una, de
iguales derechos que las anteriores, con derecho de suscripción preferente de los actuales accionistas
y posibilidad de suscripción incompleta. Además, se fijaron los plazos para suscribirlas y se delegó en el
Consejo para fijar las condiciones del aumento en todo lo no previsto por la Junta.
. Ayer quedó inscrita en el Registro Mercantil de Palencia la ampliación de capital social con cargo a reservas
de libre disposición de EUROPAC (PAC) por importe de EUR 6.924.808 mediante la emisión de 3.462.404
nuevas acciones. Tras la ampliación, el capital de PAC se fija en EUR 180.045.056. Asimismo, PAC ha iniciado
los trámites de solicitud a admisión a cotización de las nuevas acciones en las Bolsas de Madrid y Barcelona.
. La Comisión Reguladora de Energía (CRE) de México ha adjudicado a GAS NATURAL FENOSA (GAS) el
servicio de una nueva zona de distribución de dos Estados del Noroeste del país, con un mercado potencial de
500.000 clientes. La compañía invertirá EUR 11,5 millones en cinco años para expandir la red en siete
municipios de los estados de Sonora y Sinaloa. El proyecto cuenta con 500 kilómetros de gasoducto.
. ENDESA (ELE) formalizó ayer la venta a su matriz Enel de sus activos latinoamericanos por un importe de
EUR 8.252,9 millones, operación que recibió el visto bueno de la Junta General Extraordinaria de Accionistas de
la eléctrica española. En concreto, ELE transmite su participación del 100% del capital en Endesa
Latinoamérica y del 20,3% de las acciones del holding chileno Enersis.
. LIBERBANK (LBK) informa que una vez finalizado el periodo de conversión voluntario a opción de los titulares
de las obligaciones, se han recibido solicitudes de conversión por un total de 31.898 obligaciones, distribuidas
de la siguiente manera:
•
•
•
0 obligaciones de la serie A.
6.428 obligaciones de la serie B.
25.470 obligaciones de la serie C.
En este sentido, atendiendo a la media de los cambios medios ponderados de las acciones de la sociedad
correspondiente a los 15 días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de conversión, es decir, desde el 26 de
septiembre de 2014 hasta el 16 de octubre de 2014, ambos inclusive (redondeado, en su caso, a tres
decimales), de EUR 0,718 por acción, LBK procederá a la emisión de un total de 384.889 acciones,
representativas del 0,0147% del capital social de la sociedad tras la emisión de las referidas acciones.
. La CNMC ha autorizado a TELEFÓNICA (TEF) a cerrar dos centrales de cobre. Es el comienzo de un proceso
estratégico que llevará a la operadora a apagar progresivamente en toda España esta tecnología, que será
sustituida por la fibra óptica. TEF, que incluye este proceso en sus planes estratégicos, confía en una
aceleración dada la creciente adopción de la fibra.
. ACCIONA (ANA), junto con Alstom, y el fondo Capella Capital a través de un consorcio denominado
Connecting Sídney, construirá la segunda línea de metro ligero de Sídney, un contrato valorado en más de EUR
1.100 millones. El proyecto comprende un tramo de 12 kilómetros de longitud entre el centro de negocios de
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Sídney y el sureste de la ciudad. El contrato contempla también que el consorcio opere y se encargue del
mantenimiento de la otra línea de tren ligero Inner West Light Rail, que conecta West Inner con Dulwich Hill.
. ACS Dragados USA, filial de ACS, se ha adjudicado el contrato para realizar un tramo de la circunvalación de
Winston-Salem, en Carolina del Norte (EEUU). La obra está valorada en EUR 122 millones. El proyecto
comprende la construcción de una nueva autopista de tres carriles. El tramo, de 6,4 kilómetros, une las
carreteras US 158 y la I-40 en el condado de Forsyth. La obra incluye también la creación de 18 puentes y la
colocación de pantallas acústicas.
. CEMENTOS PORTLAND (CPL) grupo cementero controlado por FCC, ha iniciado conversaciones con GSO,
el vehículo de la deuda de Blackstone, con el objetivo de abaratar la financiación de su filial estadounidense
Giant. El fondo prestó unos EUR 350 millones a CPL en 2012, una deuda que paga un interés del 10% y que,
además, podría convertirse en acciones en 2018. Debido a las dificultades financieras por las que atraviesa
CPL, la compañía ha pedido a Blackstone que flexibilice las condiciones de pago.
. BANKINTER (BKT) obtuvo un beneficio neto de EUR 205,1 millones en los nueve primeros meses del año
(9M2014) y un beneficio antes de impuestos de EUR 293 millones, lo que significa un crecimiento del 31,6% y
del 38,8%, respectivamente, sobre el mismo periodo del año pasado. En paralelo, el banco ha cerrado
septiembre con un ROE del 8,3%, lo que significa una mejora del 27,6% respecto al del mismo periodo de 2013.
El margen de intereses alcanzó EUR 544,8 millones, un 17,9% más que hace un año. Este crecimiento
sostenido está soportado sobre una mejora del margen de clientes, en donde la reducción en el coste de los
recursos de clientes ha sido capaz de compensar la caída del Euribor.
El margen bruto alcanzó EUR 1.072,7 millones, un 8% más que un año antes, en gran parte como
consecuencia de la evolución de los ingresos por comisiones, que crecieron un 21,8% a causa de una mayor
actividad del negocio de clientes. Este buen dato ha sido capaz de contrarrestar la menor contribución de las
operaciones financieras institucionales, cuyos ingresos se redujeron un 28,5% respecto a 9M2013.
El margen antes de provisiones aumentó también un 8%, hasta EUR 532,2 millones, después de absorber un
incremento de los gastos, que refleja las mayores inversiones llevadas a cabo para apoyar la oportunidad de
crecimiento.
Por lo que se refiere al balance del banco, los recursos controlados se incrementaron hasta EUR 56.333,1
millones, lo que implica un crecimiento del 17,1% respecto a la cifra de hace un año. Dentro de estos, los
recursos minoristas crecieron un 14,4%, mientras que los recursos gestionados fuera de balance aumentaron
un 44,7% en tasa interanual.
Los créditos sobre clientes ascendieron a EUR 41.675,5 millones, un 1,1% más que hace un año,
manteniéndose la tendencia de crecimiento, aunque moderado, vista en pasados trimestres. Este crecimiento
está sustentado, sobre todo, en el negocio de Empresas, cuya cartera crediticia aumentó un 6,9% respecto a la
de cierre de 9M2013, hasta alcanzar un volumen de inversión de EUR 18.300 millones.
En cuanto a la calidad de activos, BKT contuvo su morosidad en el 4,96%, inferior en 3 puntos básicos a la de
hace un año. Paralelamente, siguieron disminuyendo las entradas netas en mora y fallidos, con lo que ello
supone de menor dotación a provisiones. En esa misma línea, se volvió reducir la cartera de activos
adjudicados, cuyo valor bruto al cierre de 9M2014 era de EUR 593,5 millones, un 7,8% inferior respecto al dato
de un año atrás. Esta cartera cuenta con una cobertura del 40,4%, superior en un 7,6% a la de hace un año.
Por lo que se refiere a la solvencia, el banco alcanzó al cierre del trimestre un ratio de capital del 12,3%, según
los criterios de Basilea III.
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El ratio de depósitos sobre créditos se situó en el 80,3% cuando al cierre de 9M2013 estaba en el 71,8%. Por su
parte, el gap de liquidez se redujo en EUR 2.600 millones respecto a 9M2013.
La estructura de vencimientos de deuda del banco es la siguiente: EUR 3.800 millones hasta 2016, para
afrontar los cuales el banco dispone de EUR 8.900 millones en activos líquidos, y una capacidad para emitir
cédulas hipotecarias por valor de EUR 4.000 millones.
En cuanto a la dependencia de BKT del Banco Central Europeo (BCE), ésta se redujo hasta EUR 2.700
millones, mientras que un año antes los fondos tomados al BCE alcanzaban EUR 7.000 millones.
Por otro lado, BKT distribuirá un dividendo de EUR 0,02732540 brutos por acción el próximo 1 de noviembre.
Mientras, la consejera delegada de BKT, María Dolores Dancausa, indicó que un crecimiento futuro del
beneficio del banco del 30% es sostenible.
. ATRESMEDIA (A3TV) obtuvo un beneficio neto atribuible de EUR 47,1 millones en los nueve primeros meses
del año (9M2014), frente a EUR 28,7 millones alcanzados en el mismo periodo del año precedente.
Los ingresos netos ascendieron a EUR 626,3 millones en 9M2014, frente a EUR 581,2 millones obtenidos en el
mismo periodo de 2013, lo que supone un incremento del 7,8%.
Los gastos de explotación registraron un crecimiento del 1,2% respecto a 9M2013, hasta EUR 541,9 millones.
Este crecimiento se debió principalmente a la inversión realizada en programación de televisión, que permitió
aprovechar el crecimiento de mercado y mantener una posición competitiva tras el cierre de canales, al
lanzamiento de Melodía FM en radio y, temporalmente, a las medidas adoptadas en 2013 sobre gastos de
personal, además de indemnizaciones registradas este año.
El cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó EUR 84,3 millones, superando el obtenido en todo el año 2013 y
mejorando en un 85,5% el de 9M2013. El margen EBITDA sobre ingresos netos se situó en 9M2014 en el
13,5%, frente al 7,8% en 9M2013.
El beneficio neto de explotación (EBIT) ascendió en 9M2014 a EUR 72,0 millones, lo que supone multiplicar por
2,2 veces el obtenido en todo el año 2013. Este margen sobre ingresos mejoró desde el 5,6% en 9M2013 hasta
el 11,5% en 9M2014.
En 9M2014 A3TV registró unos resultados financieros negativos por importe de EUR 11,0 millones, frente a
EUR 9,1 millones negativos en el mismo periodo de 2013.
El resultado antes de impuestos ascendió en 9M2014 a EUR 58,9 millones, frente a EUR 33,3 millones en
9M2013.
. BANKIA (BKIA) ha firmado la venta de una cartera de créditos de EUR 772 millones respaldados por
garantías inmobiliarias y hoteles, de los que EUR 766 millones son dudosos. La operación permite cumplir un
doble objetivo. Por un lado, reducir la morosidad al venderse créditos dudosos, y por el otro, permite liberar
recursos para la concesión de nuevo crédito.
La cartera se ha dividido en dos bloques. El primero de ellos está compuesto por financiación a compañías
industriales por un importe de EUR 421 millones. El segundo bloque está conformado por créditos con garantía
hotelera por un importe de EUR 351 millones. Las dos subcarteras suman un total de 279 operaciones.
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Mesa Contratación
Javier de Pedro
Enrique Zamácola
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Tel Directo: 915 733 027
Fax: 915 044 046
Viernes, 24 de octubre 2014
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Con el fin de maximizar el precio obtenido por las carteras, la venta ha seguido un proceso competitivo entre
inversores institucionales y entidades financieras de primer orden.
. GAMESA (GAM) ha firmado su primer contrato en Jordania, tras acordar con ELECNOR (ENO) el suministro
de 66 MW para un parque eólico. Así, GAM instalará 33 aerogeneradores del modelo G97-2.0 MW en el parque
eólico Maan, que ENO construye llave en mano para el Ministerio de Energía jordano (MEMR) al sur de
Jordania. El suministro de las turbinas está previsto para la primera mitad de 2015 y se espera que el parque
esté terminado a principios de 2016.
Según las últimas estimaciones de Make, para 2020 las instalaciones eólicas en Jordania superarían los 600
MW, impulsadas por la estrategia energética del gobierno para conseguir que las energías renovables
representen un 10% del mix energético para 2020.
. Según recoge Europa Press, el Ministerio de Empleo y Seguridad Social quiere ir adelantando los trámites
burocráticos para las ayudas a los trabajadores de SNIACE (SNC) que se jubilen, según lo establecido en el
acuerdo laboral suscrito entre la empresa y la mayoría del comité y que ya cuenta con el visto bueno de los
administradores concursales
Según la sección sindical de UGT en SNC, la directora general de Trabajo del Gobierno regional, Rosa Castrillo,
opinó que si los administradores concursales dieron el visto bueno al acuerdo laboral es porque ven "viabilidad
futura" en SNC y considera que sin posibilidad de financiación y plan de viabilidad "no hubieran firmado". Por
otra parte, Castrillo trasladó al comité la necesidad de que el acuerdo sea validado por la Audiencia Nacional y
su consideración de que no debe llegar al Tribunal Supremo, postura que apoya UGT, que considera que es la
"principal dificultad" que queda por resolver.
Noticias Nacionales
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. La Justicia española investiga en la actualidad en cinco causas diferentes a siete miembros de la
familia del ex presidente de la Generalitat de Cataluña Jordi Pujol y su esposa, Marta Ferrusola, por las
actividades desarrolladas tanto por el matrimonio como por sus hijos Oriol, Jordi, Oleguer y las esposas de los
dos primeros, Anna Vidal y Mercè Gironés, respectivamente.
. El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, dijo ayer que la UE no puede permitir que triunfen
"nacionalismos secesionistas y excluyentes" ya que ello supondría su debilitamiento. En este sentido, Rajoy
defendió que "la integración es el signo de los tiempos".
. El juez de la Audiencia Nacional Fernando Andreu ordenó ayer el embargo de bienes por valor de EUR
16 millones al ex presidente de Caja Madrid Miguel Blesa al no haber depositado la fianza por esta misma
cuantía que le impuso el pasado jueves para afrontar la responsabilidad civil que podría derivarse del uso
presuntamente delictivo de las “tarjetas B” opacas al fisco.
. Las autoridades sanitarias permitieron ayer a cinco de las personas que tuvieron contacto con la primera
paciente contagiada de ébola en España salir del hospital madrileño en el que llevaban ingresadas varias
semanas.
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Noticias Internacionales
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. Corea del Norte anunció ayer que prohibirá la entrada a los extranjeros en viajes turísticos desde el
viernes, debido a las preocupaciones por la expansión del virus del ébola, según recoge la agencia
Reuters.
. El Gobierno de EEUU amenazó ayer jueves con sancionar a quienes compren petróleo de los militantes
del Estado Islámico en un esfuerzo por interrumpir lo que, según dijo, representa una fuente de financiación
diaria de $ 1 millón.
. El doctor de la ONG Médicos sin Fronteras (MSF) que había viajado recientemente a África Occidental y
que fue ingresado ayer en un hospital del barrio neoyorquino de Manhattan ha dado positivo por ébola.
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información obtenida de fuentes fidedignas. Este documento no representa una oferta de compra o venta de valores. Los clientes de Link Securities SV, S.A. y
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