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Período del 31/10/14 al 07/11/14
Semana mixta en las bolsas con un balance más positivo en Japón y Estados Unidos, que recoge favorablemente los datos de
empleo de octubre y la revisión al alza de los meses previos.
Estos datos en Estados Unidos confirman
que continúa la creación de empleo sin
inflación en los salarios, dando margen para
seguir esperando a que la Reserva Federal
Estadounidense suba tipos.
El Banco Central Europeo por su parte
mantuvo los tipos de interés y reiteró su
objetivo de ampliar su balance en un billón
de euros mediante compras de ABS, covered
bons y TLTRO. Asimismo, el comité técnico
ha recibido el encargo de adoptar nuevas
medidas en caso de que estas fueran
necesarias, lo que podría estar motivado por
una expectativa de empeoramiento de la
inflación o porque las medidas adoptadas no
fueran suficientes.
Las ventas minoristas de la Eurozona han
retrocedido por segundo mes consecutivo,
revisando además el anterior dato a la baja.
De los datos europeos de PMI de servicios
cabe destacar la vuelta de Italia a niveles de
expansión económica (50,8) y que España y
Francia
superaron
ligeramente
las
expectativas.
Grecia continuará con la ayuda financiera
europea tras la finalización del programa
actual según acordaron los ministros de la
Eurozona. Para ello se contará con una línea
de crédito preventiva.
En cuanto a la temporada de resultados
empresariales, a mitad de la misma un 64%
de las compañías han publicado datos en
línea con las expectativas o incluso
superando sus estimaciones de beneficio
neto. Por la parte de ingresos, un 59% de los
resultados han sorprendido favorablemente.
En sentido positivo destacan compañías
como Marks&Spencer o Time Warner,
mientras que otras como Qualcomm o
TripAdvisor no alcanzaban las expectativas
de los inversores.
Esta semana: En Europa estaremos atentos a la reunión del Ecofin, el IPC de la Eurozona,
subastas de deuda de diferentes países europeos así como al PIB de Alemania, Italia, Francia
y del conjunto de la Eurozona. En el caso concreto de España conoceremos el rating por
parte de S&P. También seguiremos la reunión del G20, el discurso de Yellen en EEUU y la
confianza de la Universidad de Michigan y las ventas al por menor.
DISTRIBUCIÓN CARTERA RECOMENDADA
Nos posicionamos en un Asset Allocation dinámico. En renta variable vemos más sólido el posicionamiento en
Estados Unidos, y nos mantenemos más neutrales a nivel general en emergentes. En renta fija,
sobreponderamos la deuda periférica respecto a la core.
Infraponderado
Neutral
Sobreponderado
Infraponderado
Neutral Sobreponderado
EUROPA
DJ EuroStoxx 50
IBEX-35 (España)
Footsie-100 (UK)
CAC (Francia)
DAX (Alemania)
Semanal
-1.55%
-3.35%
0.32%
-1.02%
-0.38%
Mensual
-1.55%
-3.35%
0.32%
-1.02%
-0.38%
Anual
-1.42%
2.11%
-2.69%
-2.47%
-2.73%
Interanual
0.72%
3.96%
-1.94%
-2.13%
2.32%
EEUU
S&P 500
Nasdaq Composite
Semanal
0.69%
0.04%
Mensual
0.69%
0.04%
Anual
9.93%
10.92%
Interanual
16.30%
20.10%
ÁSIA
Nikkei-225 (Japón)
MSCI Emerging Markets
Semanal
2.84%
-2.80%
Mensual
2.84%
-2.80%
Anual
3.62%
-1.50%
Interanual
18.64%
-2.23%
DIVISAS
EURUSD
11/7/2014
1.25
10/31/2014 Var. Semanal EUR Var. Anual (EUR)
1.25
-0.55%
-9.37%
TIPOS
Euribor 3 meses
Euribor 12 meses
Bono 10 años Alemania
Bono 10 años España
11/7/2014
0.08%
0.34%
0.82%
2.16%
10/31/2014
0.09%
0.34%
0.84%
2.08%
Var. Semanal
-0.01%
0.00%
-0.02%
0.08%
Var. Anual
-0.21%
-0.22%
-1.11%
-2.00%
MATERIAS PRIMAS
Oro ($/onza)
Crudo: West Texas ($/b)
11/7/2014
1177.98 $
78.65 $
10/31/2014
1173.48 $
80.55 $
Semanal
0.38%
-2.36%
Anual
-2.30%
-20.09%
11900
10900
2200
IBEX 35
2000
9900
1800
8900
1600
7900
1400
6900
1200
1000
M í nimo : 5,956.30 M áximo : 11,187.80
C ierre: 10,126.30
1250
1200
MSCI EMERGING MKTS
Renta Fixa Pública
RV Española
RV Europa
RV Mundial
Renta Variable
RV Emergente
3100
1050
2900
1000
2700
950
2500
900
2300
2100
800
M í nimo : 877.40
M áximo : 2,031.92
C ierre: 2,031.92
3500
1100
850
Renta Fija Privada
M í nimo : 1,158.67
3300
1150
Monetarios
S&P 500
5900
EUROSTOXX 50
1900
M áximo : 1,100.98
C ierre: 987.65
M í nimo : 2,068.66 M áximo : 3,314.80
C ierre: 3,064.92
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