1. Educación

Empresas Elegibles para el IPyC
RESUMEN EJECUTIVO
Enero 08, 2015
 La selección de las emisoras a incluir en la muestra del IPyC, además de aquellas que saldrán del
mismo la realizamos con base en la “Nota Metodológica del IPyC”.
 El 2 de junio de 2013, la BMV publicó cambios a los filtros 3, 4 y 5 de la Metodología de Selección de

Es de nuestro interés determinar las empresas que conformarán el IPyC, previo al anuncio de la
BMV, para aprovechar los rendimientos sobresalientes que reportan las emisoras seleccionadas,
ante una mayor demanda por parte de los fondos de inversión.

Realizamos los ajustes necesarios para ubicar las emisoras que realizan constantemente actividades
de cruce, con el fin de que nuestro ejercicio refleje de la mejor manera posible los cálculos oficiales
de la BMV.

En el ejercicio con datos al cierre del 31 de diciembre de 2014, OMA se ubicó dentro de las
primeras 35 emisoras elegibles para conformar la muestra del IPyC, sustituyendo a ALPEK.
signumresearch.com
la Muestra del IPyC; estos, entraron en vigor a partir del pasado 2 de septiembre de 2013.
Empresas Elegibles para el IPyC
Metodología empleada por la BMV
La selección de emisoras a conformar el IPyC se realizó con base en la “Nota Metodológica del IPyC”
publicada por la BMV el 11 de abril de 2012, tomando en cuenta los cambios a la metodología
publicados el 2 de julio de 2013. Para ELEKTRA se aplicó la metodología previa a esta fecha.
El criterio de selección consiste en cinco filtros:
1. Un mínimo de tres meses de operación continua.
2. Porcentaje de Acciones flotantes ≥ 12% y/o Valor de Capitalización Flotado ≥ P$10,000
millones.
3. Valor de Capitalización Flotado ≥ 0.1% del Valor de Capitalización Flotado del IPyC.
4. Las 55 emisoras con mayor Factor de Rotación.
5. La Calificación se realiza de acuerdo a:
a. Factor de Rotación.
b. Valor de Capitalización Flotado.
c. Importe de operación.
Adicionalmente, el 01 de septiembre de 2014 la BMV publicó mejoras a los filtros de selección que
pretenden mejorar la calidad de información utilizada para determinar la muestra del IPyC. Estas
mejoras consisten en restar de los volúmenes e importes, las actividades de cruces que difieran al
promedio del mercado. De esta manera, si una emisora está aumentando su actividad a través de
operaciones de cruces, no contabilizarán para determinar la muestra del índice, al ser una actividad
atípica del mercado.
Es de nuestro interés determinar las empresas que conformarán el IPyC, previo al anuncio de la BMV,
para aprovechar los rendimientos diarios atípicos que reportan las emisoras seleccionadas, ante una
mayor demanda por parte de los fondos de inversión que buscan conformar su canasta de activos para
replicar el comportamiento del principal índice accionario.
Empresas Elegibles para el IPyC
Modelo Signum Research
Realizamos los ajustes necesarios para ubicar las emisoras que realizan constantemente actividades de
cruce, con el fin de que nuestro ejercicio refleje de la mejor manera posible los cálculos oficiales de la
BMV. Se generó la muestra de las posibles emisoras a conformar la muestra del IPyC; esto, con datos
al 31 de diciembre de 2014.
Presentamos las 55 emisoras, potencialmente elegibles, a conformar la muestra del índice. Cabe
recalcar, que nuestros resultados se publican previo al anuncio que realiza la BMV de forma mensual,
manteniendo un alto grado de efectividad, al variar un máximo de 3 lugares respecto a lo que la BMV
publicaría posteriormente.
Los resultados fueron los siguientes:
TABLA 1. PRIMERAS 55 SERIES ACCIONARIAS ELEGIBLES PARA CONFORMAR LA MUESTRA DEL IPYC (CON DATOS DE
MERCADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014)
Metodología SIGNUM
No. Emisión
1
AMX L
2
GFNORTE O
3
WALMEX V
4
CEMEX CPO
5
GMEXICO B
6
FEMSA UBD
7
ALFA A
8
TLEVISA CPO
9
MEXCHEM *
10 GRUMA B
11 KIMBER A
12 ELEKTRA *
13 SANMEX B
14 AC *
15 PINFRA *
16 KOF L
17 GFINBUR O
18 OHLMEX *
19 GENTERA *
20 ALSEA *
Fuente: Signum Research
Metodología SIGNUM
No Emisión
21 LAB B
22 BIMBO A
23 ICA *
24 LALA B
25 ASUR B
26 GAP B
27 PE&OLES *
28 IENOVA *
29 LIVEPOL C-1
30 BOLSA A
31 COMERCI UBC
32 GFREGIO O
33 GCARSO A1
34 ICH B
35 OMA B
36 AZTECA CPO
37 ALPEK A
38 VESTA *
39 SIMEC B
40 GFINTER O
Metodología SIGNUM
No Emisión
41 CHDRAUI B
42 BACHOCO B
43 MEGA CPO
44 GSANBOR B-1
45 CREAL *
46 MFRISCO A-1
47 HERDEZ *
48 AEROMEX *
49 SORIANA B
50 AXTEL CPO
51 QC CPO
52 VOLAR A
53 CULTIBA B
54 HCITY *
55 ARA *
Empresas Elegibles para el IPyC
En este ejercicio, OMA se ubicó dentro de las 35 emisoras elegibles para conformar la muestra del IPyC;
sustituyendo a ALPEK.
TABLA 2. SERIES ACCIONARIAS QUE AFECTARÍAN LA MUESTRA DEL IPYC SEGÚN SIGNUM (CON DATOS DE MERCADO AL
31 DE DICIEMBRE DE 2014)
Entra
OMA B
Sale
ALPEK A
Fuente: Signum Research
De acuerdo con la publicación pasada de la BMV, OMA se ubicó en el lugar 37 de la selección de
emisoras dejándola fuera de las emisoras elegibles a conformar la muestra del IPyC, sin embargo, hemos
notado mayor operación en los últimos meses, tanto en volumen como en monto, por lo que no la
descartamos como un posible candidato a integrar el índice.
Seguiremos monitoreando las publicaciones de la BMV para ajustar nuestra metodología a las
actividades de cruce que se observen en el mercado, esto con el fin de mantener una alta confiabilidad
en nuestra publicación mensual de la selección del IPyC.
Empresas Elegibles para el IPyC
Directorio
Héctor Romero
Director General
[email protected]
Analistas
M M P ** 08/01/15
1 2 3 4 5
Carlos Ugalde
Subdirector de Análisis / Grupos Financieros e Instituciones de Seguros
[email protected]
Julio C. Martínez
Gerente de Análisis / Minería, Acero, Conglomerados Industriales y Energía
[email protected]
5CLAVE DEL REPORTE
(1) ENFOQUE
S = Sectorial
E = Económico
Rf = Renta fija
Nt = Nota técnica
M = Mercado
Em= Empresa
(2) Geografía
M = México
E = Estados
Unidos
L = Latino América
G = Global
(3) Temporalidad
P = Periódico
E = Especial
Homero Ruíz
Analista Bursátil Jr. / Telecomunicaciones y Medios
[email protected]
(4) Grado de dificultad
* = Básico
** = Intermedio
*** = Avanzado
Ana María Tellería
Analista Bursátil Jr. / Renta Fija y Vivienda
[email protected]
(5) Fecha de publicación
DD/MM/AA
Cristina Morales
Analista Bursátil Sr. / Comercio Especializado y Autoservicios
[email protected]
Jorge González
Analista Técnico Sr.
Armando Rodríguez
Analista Bursátil Jr. / FIBRAS y Sector Inmobiliario
[email protected]
Javier Romo
Analista Bursátil Jr. / Aerolíneas, Aeropuertos e Infraestructura
[email protected]
Armelia Reyes
[email protected]
Diseño
Julieta Martínez
Diseño Editorial
[email protected]
Tel. 62370861/ 62370862
[email protected]
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