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PA R A LO S L Í D E R E S D E H O Y Y D E L M A Ñ A N A
AÑO 2. NÚMERO 21. • SANTO DOMINGO, RD. • JUNIO 2011 • [email protected] • EDICIÓN GRATUITA
CÁMARA DE COMERCIO Y PRODUCCIÓN DE SANTO DOMINGO
Cómo se aplica un ajuste
estructural, según el FMI
El Fondo define metodologías para reducir el desequilibrio fiscal de los países que reciben
sus préstamos, promover su crecimiento y saldar deudas
PETRÓLEO
GOLDMAN
PREVÉ US$120
EN VERANO
El banco de inversión
dice que no
habrá producción
suficiente ante una
demanda creciente.
P/11
INNOVACIÓN
LÁMPARAS DEL
TAMAÑO DE
TARJETAS
Podría llevarla con
comodidad en su
cartera porque su
grosor es de tan solo
tres milímetros.
P/19
Oportunidad en la
la exportación
Daños de la crisis
para RD
Les ofrecemos un análisis
sobre los últimos 3 años, los
cuales han sido realmente difíciles para la economía dominicana. La crisis internacional provocó una pérdida
importante de divisas y las
autoridades, con el objetivo
de mantener la estabilidad
cambiaria, llevaron a cabo
políticas monetaria y fiscal
que han tenido como consecuencia un incremento en
los niveles de deuda y, finalmente, subidas en las tasas
de interés.
La economía de los Estados Unidos, nuestro principal socio comercial, se ha
desacelerado, provocando
un incremento del desempleo y, con ello, una disminución en el ingreso disponible
para gastar, tanto fuera
como dentro del país.
P/4
El presidente de la Asociación Dominicana de Zonas
Francas, Aquiles Bermúdez,
destaca en un análisis el hecho de que muchas empresas nuevas y anteriores compradoras en Republica Dominicana en la década de los
80 y 90 están visitando nuestro país para abastecerse de
bienes. “Las multinacionales
que tienen aquí plantas de
producción aumentan sus
operaciones, y sus proyecciones de manufactura se incrementan para los próximos cinco años”, señala el
empresario. Atendiendo a
este escenario favorable,
Bermúdez argumenta que
se presenta la oportunidad
ideal para crear un plan integrado de fomento a la exportación que beneficiará al
país.
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“La manera más segura de doblar tu dinero es unir los dos extremos del billete y guardarlo en tu bolsillo”
Kin Hubbard, humorista estadounidense, 1868-1930
PRINCIPAL
Las grietas
del sistema
Extracto del libro escrito por Raghuram G. Rajan, economista jefe del FMI
hasta 2007 y actual catedrático de Finanzas en la Universidad de Chicago
La sinopsis que El Mercantil les ofrece
en esta ocasión corresponde a un extraordinario libro cuyo autor es Raghuram G. Rajan, uno de los protagonistas de
la esfera económica internacional que
puede ofrecer una perspectiva “desde
dentro” del diagnóstico y las decisiones
que son necesarias en la coyuntura actual, a raíz de la crisis económica mundial.
Nuestro lector/a constatará la calidad
expositora y analítica del texto con frases
como ésta: “El problema no fue que nadie
alertara sobre los peligros, sino que los
que se beneficiaban de una economía sobrecalentada -que era mucha gente- carecían de incentivos para prestar atención. Los críticos siempre eran tachados
de agoreros o de cenizos. La idea era que
si alguien predecía un descenso con la
antelación suficiente, al final sonaría la
flauta por casualidad. Lo sé muy bien porque yo fui uno de aquellos agoreros”.
Pese a que los hechos han avalado sus
tesis, Rajan se aleja de cualquier reduccionismo y dice que deberíamos resistir la
tentación de buscar culpables fáciles,
porque “la responsabilidad de esta crisis
está compartida por un amplio elenco en
el que incluye a políticos nacionales (se
refiere a los de EEUU), gobiernos extranjeros, economistas como yo mismo y personas corrientes como usted”.
La revelación central de su obra es que
la gran fractura del sistema “no reside en
la economía, sino en la política”. La tesis
de Rajan es impertinente pero plenamente coherente: las desregulación del
sistema financiero se produjo para que el
crédito fluyese, porque a la clase dirigente política de los Estados Unidos le interesaba que las capas menos pudientes
accediesen a la condición de propietarios. todo fueron facilidades desde los
VISIÓN 100
DECISIONES
no de los problemas más
graves con los que se encuentran las economías en crisis, especialmente en situación
de fuerte deuda, es la incapacidad para tomar decisiones difíciles, ya sea porque no se encuentran soluciones adecuadas, o porque aplicar estas soluciones implicaría una respuesta negativa de la sociedad
y, por ende, del electorado. Lo
que no se asume de esta vacilación, que en un futuro se verá
con perplejidad, es que, tarde o
temprano, la Historia pasará
factura y, por lo tanto, la memoria aletargada hoy del ciudadano se convertirá en un deploro futuro. Hasta que no se
asuma un serio sacrificio “repartido justamente” no saldremos de ésta.
U
RoBERt AyREs
yALE ExEcUtivE
distintos gobiernos para que los ciudadanos avalaran su gestión al sentirse dueños de sus casas, que se revalorizaban de
forma progresiva, creando una falsa certeza de enriquecimiento patrimonial. A
esta política el autor la denomina -y así
abre un capítulo- con la expresión “¡Que
coman crédito!”
“Por cínico que parezca, el crédito fácil
ha sido utilizado como paliativo a lo largo
de la historia por parte de los gobiernos,
incapaces de resolver la profunda angustia de la clase media”. De tal manera que
cuando la izquierda achaca la responsabilidad de la crisis a los mercados y a los
“banqueros codiciosos”, no dice toda la
verdad. Fueron los gobiernos, algunos de
ellos socialistas y socialdemócratas, los
que desregularon, por una parte, y permitieron, por otra, la titularización de
productos enfermos, provocando la catástrofe.
Rajan escribe: “El sector financiero es a
todas luces responsable central de los
riesgos que asume. Entre las causas de la
crisis se incluyen los incentivos distorsionados, la soberbia, la envidia, la buena fe
depositada en el lugar incorrecto y el
comportamiento gregario. Pero el Go-
bierno contribuyó a que esos riesgos parecieran más atractivos de lo debido y no
reprimió al mercado a la hora de ejercer
la disciplina. El autor, a partir de esta reflexión, formula: “El problema principal
del capitalismo de libre empresa en una
democracia moderna siempre ha sido
cómo mantener el equilibrio entre el papel del Gobierno y el del mercado”.
La política es la primera de las tres
grandes grietas del sistema, la segunda
serían los desequilibrios comerciales entre los países y la tercera la contaminación del sistema financiero con activos
basura. Rajan expone que las reformas
“exigirán que las sociedades cambien su
forma de vida, su forma de crecer y su forma de elegir”. conllevarán un dolor considerable a corto plazo a cambio de unos
beneficios más difusos pero enormes a
largo plazo. “El problema es que estas reformas siempre son difíciles de vender al
público y, por consiguiente, tienen un escaso atractivo para los políticos”, concluye.
El libro ha sido distinguido como “ensayo del año” por Financial Times y Goldman
Sachs. Está publicado en español por Editorial Deusto, de España.
SORPRESAS
n Estados Unidos, los hispanos sumaban 22 millones en
1990, ahora son 52 millones. En
2016, llegarán a 60 millones, el
18% del total de la población.
Los anglos han pasado de ser
casi el 70% de los estadounidenses en el 2000, a ser ahora
el 63%. La población hispana
crece a una tasa cuatro veces
mayor de lo que crece la población en su conjunto. su poder
adquisitivo también aumenta
aceleradamente y los hispanos
residentes constituyen la clase
media de más rápido incremento en el mundo. El alza del
peso económico y político de
los hispanos en los EE UU cambiará al país, lo que deparará
muchas sorpresas.
MALcoLM tEtt
yALE ExEcUtivE
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PRINCIPAL
Los daños de la crisis
para República Dominicana
Los últimos tres años de recesión internacional nos restaron US$2,130 millones
Los últimos 3 años han sido
realmente difíciles para la economía dominicana. La crisis internacional provocó una pérdida importante de divisas y las
autoridades, con el objetivo de
mantener la estabilidad cambiaria, llevaron a cabo políticas
monetaria y fiscal que han tenido como consecuencia un
incremento en los niveles de
deuda y, finalmente, subidas
en las tasas de interés. El blindaje de nuestra economía ha
tenido un costo importante.
Ambiente adverso
Los choques son conocidos
por todos, pero no está de más
mencionarlos. La economía de
los Estados Unidos, nuestro
principal socio comercial, se ha
desacelerado significativamente, provocando un incremento del desempleo y, con
ello, una disminución en el ingreso disponible para gastar,
tanto fuera como dentro del
país. Mientras para el período
2000-2007 la economía estadounidense creció en promedio un 2.6% anual, esta tasa fue
solamente de 0.1% en el período 2008-2010. Hubo un fuerte
incremento en el desempleo,
cuya tasa casi se duplicó. En diciembre del 2007, se situó en
5% y en diciembre del 2010 en
9.4%. Ni hablar de los precios
del petróleo, que se han elevado un 30% respecto a los tres
años anteriores.
Lo que nos ha restado
El ambiente externo se nos
ha llevado muchas divisas en
los últimos tres años. El incremento del desempleo provocó
entonces una disminución en
la capacidad de los dominicanos ausentes de enviar remesas al país. Durante el período
2000-2007 las remesas crecieron a un promedio anual del
9.1%, esto ocasionó que las
mismas casi se duplicaran durante ese período.
En 2010, las remesas recibidas fueron prácticamente
iguales a las de 2007. si nuestras remesas hubieran conti-
nuado creciendo a esa tasa, al
país hubiesen entrado Us$897
millones adicionales.
El turismo no se queda
atrás. La llegada de turistas creció durante los primeros 7 años
de la década a una tasa promedio anual de 5.9%, mientras en
los últimos 3 años esta tasa fue
de apenas un 1.2%. Esto ha
significado una pérdida aproximada de Us$577 millones en
el período 2008-2010. casi lo
suficiente para financiar el incremento en la factura petrolera. De hecho, la subida del
30% en los precios del crudo
ha significado para el país una
pérdida de divisas de unos
Us$656 millones.
Lo anterior refleja que en los
últimos 3 años la crisis nos ha
restado unos Us$2,130 millones, casi el equivalente a las
Reservas internacionales Netas
del Banco central.
Lo que hemos perdido
Una pregunta normal ante
un ambiente como éste es
cómo es que el tipo de cambio
sigue igual. La respuesta es
simple: Financiando lo que
nos han restado. cuando observamos la Balanza de Pagos,
en los últimos 3 años entraron
al país por concepto de Deuda
Pública y Privada de Mediano y
Largo Plazo Us$2,594 Millones,
un 33% más de lo que entró
por este mismo concepto en el
período 2000-2007. si hubiésemos seguido la tendencia de
los primeros 8 años del milenio, este monto hubiese sido
de Us$1,860 millones menos.
sin contar obviamente con
que el incremento neto en Reservas, resultado del balance
neto de la Balanza de Pagos ha
sido casi cero (Us$130 millones).
¿cuánto hemos perdido?
Pues actualmente nos encontramos con una posición de
Reservas relativamente débil
para un país como el nuestro.
Nuestras reservas solamente
cubren unos 3 meses de importación.
sin una estrategia clave de
promoción de exportaciones y
tan vulnerables al ambiente internacional, la sostenibilidad
del tipo de cambio se hace
cada vez más difícil, y con una
deuda externa creciente la vulnerabilidad fiscal también.
La pregunta clave no es
cuánto nos han restado, tampoco es cuánto hemos perdido. Es qué vamos a hacer para
que no nos sigan restando y
para no seguir perdiendo. Hay
que reaccionar.
JAcQUELiNE MoRA
[email protected]
Sube el déficit de cuenta corriente
El déficit de cuenta corriente se
dobló en el primer trimestre hasta
los Us$853 millones, desde los
Us$401 millones que se registraron en el mismo periodo del año
anterior. El aumento de 112% fue
impulsado por un incremento del
30.1% en el déficit comercial, con
una subida del 23% en las importaciones. En el año 2010 el déficit
subió un 90%, lo que supuso un
8.5% del PiB, pero las previsiones
son que este año ronde el 7.1% del
PiB, lo que supone aproximadamente unos 3,900 millones de dólares.
La balanza por cuenta corriente
registra los pagos procedentes del
comercio de bienes y servicios y las
rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del
capital invertido en otro país. La
compraventa de bienes se registra
en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los
beneficios en la balanza de rentas
y las transferencias de dinero en la
balanza de transferencias. El indicador está dividido en dos secciones. La primera es conocida como
balanza visible y la compone íntegramente la balanza comercial. La
segunda sección se llama balanza
invisible y está compuesta por la
balanza de servicios y por la balanza de transferencias.
Por otra parte, la deuda del sector público no financiero se contrajo un 0.7% (109 millones de dólares). su cifra alcanza ahora 14,710
millones de dólares, de los cuales
10.150 corresponden a deudas externas y 4,560 a deuda doméstica.
La disminución se debió a una caída de 6.4% (312 millones) de la
deuda interna, que actualmente
representa un 31% del total. La
deuda externa creció sin embargo
un 2% (203 millones de dólares).
La deuda del sector público no
financiero comprende la deuda a
cargo del Gobierno central, Empresas Públicas no Financieras y
resto del Gobierno General.
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El momento de un plan de exportación
Aquiles Bermúdez, Presidente de Adozona, explica que los cambios actuales que se producen
en China dan la oportunidad idónea para una estrategia comercial de RD
El presidente de la Asociación Dominicana de Zonas Francas, Aquiles Bermúdez, destaca el hecho de que muchas empresas nuevas y anteriores
compradoras en Republica Dominicana
en la década de los 80 y 90 están visitando nuestro país para abastecerse de
bienes. “Las multinacionales que tienen
aquí plantas de producción aumentan
sus operaciones, y sus proyecciones de
manufactura se incrementan para los
próximos cinco años”, señala el empresario. Atendiendo a este escenario favorable, Bermúdez argumenta que se presenta la oportunidad ideal para crear
un plan integrado de fomento a la exportación.
“No podemos seguir solamente tratando casos o problemas aislados que
nos quitan competitividad y tiempo.
Los sectores privados y oficiales de Republica Dominicana deberán invertir y
buscar la forma de financiar a largo pla-
etc.) ante la actual demanda que nos
llega y contribuir con la creación de
empleos formales, la generación de divisas y el desarrollo del país”, explica el
dirigente empresarial.
zo la infraestructura necesaria (fábricas
de bienes intermedios y finales, puertos, carreteras, generación de energía,
Nuevo panorama
Bermúdez hace un análisis sobre la
nueva situación de china: “La nación
que más se ha beneficiado del modelo
económico anterior y nuestro mayor
competidor en los últimos 20 años,
basó su éxito en crear zonas económicas de exportación, subsidiar empresas
con tasas negativas de préstamos,
mantener devaluada su moneda, desarrollar su infraestructura y explotar
una mano de obra barata, lo que le ha
permitido aumentar su competitividad.
Pero después de esta crisis, china
comprobó que no podía seguir manteniendo su crecimiento y sacando de la
pobreza a su población con un modelo
basado únicamente en las exportaciones, ya que los países desarrollados reducen su consumo. Hoy en china la clase consumidora se está expandiendo
porque los ingresos han crecido y lo seguirán haciendo. Es una economía
emergente en la que comienza a acentuarse el capitalismo de occidente y el
bienestar de su población.
sus costos de producción están subiendo. como parte de su plan quinquenal, los sueldos empezarán a alcanzar niveles de nuestros países para motivar el consumo de bienes producidos.
Además, china está presionada por diferentes países para apreciar su moneda, lo que encarecería sus exportaciones. Empresas compradoras americanas y europeas están buscando otros
países suplidores, tenemos que estar
en la lista prioritaria donde estas compañías pueden ir a manufacturar o
comprar”.
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En qué consiste un ajuste
estructural, según el FMI
Las medidas contemplan liberalización del mercado, un presupuesto balanceado,
privatizaciones, recorte de gastos sociales y eliminar subvenciones
El “ajuste estructural” es un
término que se utiliza generalmente para describir los cambios de políticas sugeridos por
el Fondo Monetario internacional y el Banco Mundial a las
naciones que reciben sus préstamos. Estas pautas pueden
ser condicionantes para obtener más empréstitos o para
conseguir tasas de interés más
bajas sobre los ya existentes.
cuando se aplica un programa
de este tipo, uno de los objetivos fundamentales es reducir
el desequilibrio fiscal del país
prestatario, pero también pueden utilizarse para promover el
crecimiento económico, originar así más ingresos a la nación
y utilizar los necesarios para
saldar deudas.
origen
La crisis del petróleo a finales de la década de 1970, el peligro de la deuda, depresiones
económicas y la estanflación
(crecimiento estancado y más
inflación) son situaciones que
trajeron serios problemas fiscales a países que fueron objetivo de implementación de políticas destinadas en aquella
época a la reducción de la pobreza. Hoy los Programas de
Ajuste Estructural se extienden
en el tiempo por las mismas
causas, pero también llegan a
países que han tenido desastres naturales o una mala administración económica.
Líneas principales
El FMi y el Banco Mundial se
aseguran con los ajustes que
se implemente una liberalización de la economía, de forma
que la misma esté lo menos sujeta posible al Estado, es decir,
que haya un cambio de manos
públicas a manos privadas.
también impulsan la privatización de las actividades empresariales del sector público al
sector privado. y por último, se
promueve la desregulación del
mercado, cuyo fin, según explican estos organismos, es lograr
más competitividad, productividad y eficiencia. A ello se
CoNdiCioNes
entre los requisitos que se exigen para un ajuste estructural se encuentran los siguientes:
• Recorte de los gastos sociales, lo que ha obligado en
algunos países a estrechar los servicios públicos.
• Devaluación de la moneda, la cual, generalmente, se
produce por una falta de demanda de la moneda local, o
por una mayor demanda de la moneda extranjera.
• Liberalización del comercio o levantamiento de restricciones a la importación y la exportación
• complementar la inversión extranjera directa con la
apertura de mercados bursátiles locales
• Un presupuesto balanceado que evite los gastos excesivos
• Eliminación de controles de precios y de subsidios estatales
• Privatización o desinversión de todas o parte de las
empresas estatales
• Mejora de los derechos de los inversionistas extranjeros de cara a leyes nacionales
• Mejora de la gobernanza y lucha contra la corrupción
política
acompañan medidas fiscales y
otras directrices -como la eliminación de subsidios- que
son objeto de un intenso se-
guimiento por parte del FMi.
En este punto es cuando los
críticos al Fondo y al Banco
Mundial denuncian que se
producen “coacciones financieras” y/o intrusiones solapadas en la soberanía de los países, en un momento en que
esas naciones se encuentran
en la obligación decisiva de tomar o no un préstamo que les
hace falta para salvar su economía de los déficit y pagar las
deudas, la mayoría de ellas
contraídas con los propios organismos internacionales.
Aportes
Los préstamos del FMi significan una contribución a la estabilidad de los países prestatarios, puesto que impactos
negativos externos, como la
súbita subida de la cotización
del petróleo, inciden de forma
muy negativa en su equilibrio
presupuestario y sus déficits.
Es entonces cuando sus monedas se ven en serias dificultades para mantener su paridad
habitual con otras divisas, especialmente el dólar, justo
cuando más lo necesitan.
si la confianza de nacionales
y extranjeros en el país se derrumba porque el Estado no
dispone del dinero que le es
necesario, los inversionistas
transnacionales son los primeros en distanciarse y los capitales locales pueden tender a
“salvarse” cambiando sus activos de moneda nacional por
otra divisa más atractiva, cuando no se produce una fuga de
capitales.
El problema fundamental es
la espiral de situaciones que se
desencadenan, una detrás de
otra, ante un fuerte déficit, devaluación (aunque el FMi la
promueva), desbalance comercial con predominio de las importaciones (que tenderían a
ser más costosas), una inflación de difícil contención, un
posible default presupuestario
y la pérdida de poder adquisitivo de los ciudadanos. La solución a corto plazo con un nuevo préstamo es obligada, a no
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PRINCIPAL
Viene de la página anterior
ser que se asuman serias consecuencias que podrían incluir
revueltas sociales, importantes
problemas económicos y una
caída desmesurada de la confianza en el país.
El dilema se acrecienta si
una nación utiliza lo que se le
ha prestado para pagar una
deuda y no para generar el crecimiento que pague la deuda,
aunque en este caso se podría
decir que, indirectamente, una
deuda pagada, aunque genere
otra, es un respiro para crecer.
No obstante, la experiencia demuestra que el segundo supuesto en muchos países es altamente improbable, por lo
que también se puede producir una espiral incontrolable de
deudas acumuladas que al final lleven a algo que es mejor
ejecutar cuanto antes: un fuerte ajuste interno, a ser posible,
sin la intervención de agentes
externos, que suponga un sacrificio justo para todos. Hasta
que no se produce esa salida,
una difícil y comprometida decisión que puede aplicarse en
el tiempo, el préstamo se presenta como la solución a corto
plazo.
Críticas
son muchos los países que
se encuentran en una situación
de apuro económico, por esta
razón, los críticos argumentan
que la aplicación generalizada
de los ajustes estructurales se
ha convertido en un modelo
de gestión en naciones democráticas pobres, donde “las decisiones son tomadas a kilómetros de distancia por economistas occidentales que suelen
beneficiar a los más grandes
donantes del FMi y del Banco
Mundial”.
Los opositores también arguyen que la apertura a las inversiones extranjeras tiene una
doble interpretación, pues
aunque hay un aumento evidente del Producto interno
Bruto (PiB), “las corporaciones
multinacionales aprovechan el
excedente de mano de obra
barata y la falta de reglamentaciones ambientales para crear
productos a un precio inferior,
lo que aumenta sus beneficios”.
La privatización de las empresas y los recursos de propiedad estatal tiene como objetivo el aumento de la eficiencia y
la inversión, a la vez que se disminuye el gasto público. No
obstante, los críticos piden evitar que los recursos sean transferidos a empresas extranjeras
o a élites nacionales, es decir,
que haya un reparto que evite
la acumulación privada. La pretensión es evitar en la privatización el tinte neoliberal, conteniendo la tendencia a las
plusvalías.
Recientemente se han desatado conflictos sociales en países donde sus habitantes consideran injustas (por no ser los
causantes de la crisis que los
agobia) la reducción de su poder adquisitivo, el recorte de
los servicios sociales y la pérdida de puestos de trabajo. A su
parecer, son otros los que deberían ser destinatarios de esos
“castigos”. Los ajustes suelen
provocar incrementos de los tipos de interés para pymes y comercios, lo que limita su sostenimiento, aunque en teoría
esto debería ser beneficioso
para atraer capitales extranjeros.
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PRINCIPAL
¿Volvemos a lo mismo?
Angel Gurría, Sec. General de la OCDE, advierte de la vuelta a prácticas que dañan la economía
Uno de los más grandes culpables
de la crisis financiera, el mercado de los
derivados, sigue sumando diez veces el
PiB mundial, y sigue en aumento. El aviso es de Ángel Gurría, el máximo responsable de la organización de cooperación y Desarrollo Económico (ocDE),
quien también muestra su alarma por
las adquisiciones multimillonarias que
están teniendo lugar en el sector de internet, lo que podría desatar una nueva
burbuja.
“Algunas economías emergentes están mostrando síntomas típicos de recalentamiento, con un aumento sin
precedentes de los precios inmobiliarios, el crédito al consumo y los beneficios de los bancos”, afirma Gurría, mientras se pregunta si hemos aprendido de
lo sucedido en estos últimos años.
el peligro de los riesgos combinados
La ocDE apuntó que una lenta recuperación de Japón podría ser una amenaza para sus socios económicos, especialmente si las cadenas globales de suministro permanecen obstruidas. El impacto sería todavía mayor si se suma a
una desaceleración más profunda de la
esperada en china, una espiral de crisis
de deuda soberana en Europa o si persiste la incertidumbre sobre las políticas presupuestarias en Estados Unidos
y Japón
Es un momento delicado para la economía global y la crisis no está terminada hasta que nuestras economías estén
creando suficientes empleos de nuevo.
La recuperación económica global está
en marcha ayudada por un Estados Uni-
FRASES DESTACADAS
“Los derivados, grandes desencadenantes de la crisis, siguen creciendo”
“Las economías emergentes muestran algunos síntomas preocupantes”
“El sector de Internet podría crear
otra burbuja si siguen las adquisiciones a precios desorbitantes”
“La crisis terminará cuando se creen más empleos”
“Pueden combinarse los elementos
para que la inflación sea mayor que
el crecimiento”
“No hay que detenerse sólo en el PIB
para medir bienestar y progreso”
dos más fuerte, aunque las amenazas
como los altos precios del petróleo y las
crisis de deuda soberana en Europa aún
podrían combinarse para crear un escenario de "estanflación” (mayor inflación
que crecimiento).
Mejor medición
La ocDE se dispone a lanzar la iniciativa “your better life index” (índice
para vivir mejor), la cual pretende responder a una vieja demanda de los ciudadanos de todo el mundo de no detenerse sólo en el PiB como criterio para
medir el bienestar y el progreso. “Al dar
a las personas normales un instrumento para medir su bienestar, estamos
transformando la elaboración de las
políticas públicas, de forma que nos
ayuden a implementar las políticas públicas más adecuadas para mejorar su
vida”, sostiene Gurría.
“El comportamiento del sistema antes de la crisis nos decepcionó. Necesitamos restablecer la confianza y cumplir el mayor deseo de la gente: que
haya crecimiento y empleo. La mejor
manera de conseguirlo es partir de la
realidad, las pruebas, las cifras, compartir las mejores prácticas, hacer una valoración sincera de lo que funciona
bien y lo que no”, propone el secretario
de la ocDE.
“Una buena política pública consiste
en buenas ideas, y nadie tiene el monopolio político. Hay que formularlas, no
desde extremos opuestos del panorama político, sino en el nexo en el que se
encuentran la economía, el Gobierno,
el sector privado y la gente corriente”,
añadió.
el Mercanti
La construcción de carreteras genera corrupción
El Banco Mundial dice que ningún país es inmune
Un nuevo informe del Banco Mundial titulado “Reducción del fraude, la
corrupción y la colusión en el sector
vial”, concluye que tanto en los países
desarrollados como en los que están
en desarrollo es común una práctica
ilícita y de fraude en la ejecución de
contratos para la construcción de carreteras.
El trabajo señala que los países pobres son particularmente vulnerables
a la corrupción en este ámbito, pues
“sin caminos bien construidos y mantenidos, sus productos no pueden
llegar a los mercados, sus hijos no
pueden ir a la escuela y los enfermos
y los heridos no pueden acceder a la
atención de salud”. Para obtener los
análisis reflejados, el Banco Mundial
realizó investigaciones y recogió experiencias en diferentes puntos del
planeta, a lo que se añadieron recomendaciones prácticas probadas relativas a una serie de medidas de prevención.
“Ningún país es inmune”, dijo Leonard Mccarthy, vicepresidente de integridad institucional (iNt) del Banco
Mundial. “El Banco cuenta con mecanismos de control para reducir las
conductas inapropiadas en sus proyectos. Lo hacemos mediante exámenes del proceso de adquisiciones,
auditorías financieras y supervisión
en el terreno, pero necesitamos todavía un mayor compromiso de parte
de los países para garantizar que ninguna práctica ilícita escape al imperio
de la ley. con este informe esperamos
iniciar un diálogo con asociados en el
desarrollo, contratistas, países clientes y nuestra red de luchadores con-
tra la corrupción sobre las maneras
de reducir el fraude, la corrupción y la
colusión en el sector vial”.
Entre las malas prácticas, el documento recoge: número de contratos
otorgados a una empresa específica,
mal manejo de las tabulaciones de licitación, empresas que presentan
una oferta y después se convierten
en subcontratistas, rotación de empresas que hacen la oferta más baja,
diferencia porcentual constante entre las ofertas, variaciones en la oferta de precios, etc.
El informe fue preparado por la
Unidad de servicios Preventivos de la
iNt, que ofrece asesoría y capacitación al personal de la institución y a
los países clientes sobre cómo prevenir el fraude y la corrupción en los
proyectos de desarrollo.
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Goldman espera ahora que
el petróleo suba hasta US$120
Analistas denuncian especulación ‘controlada’, pues hace un mes se apostaba por su caída
Goldman sachs espera que
crezca la demanda de combustible en el mundo, lo que reducirá los inventarios mundiales y
pondrá a prueba la capacidad
extra de producción de la organización de Países Exportadores de Petróleo (oPEP). Este
banco de Wall street, que es
uno de los más influyentes en
los mercados de materias primas, ha elevado su pronóstico
a fin de año para el crudo a 120
dólares el barril. también elevó
su estimación para el 2012 a
140 dólares.
Los nuevos cálculos de
Goldman vienen después de
que sacudiera a los mercados
en abril al anticipar una caída
de casi 20 dólares, argumentando que los especuladores
habían impulsado los precios
más allá de los fundamentos.
“sin embargo, es sólo una
cendientes, lo que facilita la especulación en operaciones de
compra y venta de futuros.
Martin sheridan & Associates,
firma asesora en materias primas, sostiene que vuelven a repetirse escenarios de años anteriores, difícilmente regulables, pero perniciosos para la
estabilidad de muchos países.
cuestión de tiempo antes de
que los inventarios y la capacidad extra de la oPEP se agoten, requiriendo precios mayores del petróleo para restringir
la demanda y mantenerla en línea con los suministros existentes”, sostienen sus analistas.
“Esperamos que la continua
pérdida de producción en Libia
y una decepcionante produc-
ción de los países que no pertenecen a la oPEP sigan tensando al mercado a niveles críticamente ajustados a comienzos del 2012”, agregaron.
Mientras tanto, algunos especialistas norteamericanos
denuncian que esta volatilidad
en el precio del petróleo es
provocada para crear márgenes tanto alcistas como des-
Cifras irreales
Goldman estima que el nivel de la capacidad efectiva de
producción total de Arabia
saudita no son los 12.5 millones de barriles diarios que afirma este país, el cual es el principal exportador de crudo.
Para el banco, la realidad de la
cifra está entre los 10.5 y 11 millones de barriles por día, lo
que incidirá en las cotizaciones. Esto obligará a subir los
precios para ajustar la deman-
da. Morgan stanley también
elevó su proyección del crudo
para 2011 y 2012, citando al
igual la demanda, junto con
una pérdida de producción. su
pronóstico para 2011 también
es de Us$120dólares, y en
2012 de Us$130.
Metales al alza
En tanto, Goldman dijo que
la actual pausa del crecimiento
económico se acerca a su final y
esto creará una potencial espiral alcista para los precios de los
metales. “Los actuales valores
del cobre ofrecen una oportunidad para comprar. Además, el
oro seguirá aumentando, pues
la reanudación de la expansión
monetaria mantendrá las tasas
de interés reales bajas en Estados Unidos. sostuvo que prevé
que el valor del oro toque su techo en 2012.
12
elmercantil
JUNIO 2011
YALE
E
ECUTIVE
la inteligencia de los negocios
El campo será fuente de
especulación en diez años
El cambio climático será uno de los detonantes
Los estudiosos del mercado tratan de
anticipar dónde se producirá una nueva
burbuja especulativa, con la experiencia
reunida de casos anteriores como la puntocom, la inmobiliaria o las del mercado
de valores. Robert shiller, profesor de Economía en la Universidad de yale, afirma
que las burbujas son epidemias económicas, alimentadas por un contagio interpersonal. Básicamente, se forman cuando
se acumulan ideas que contribuyen a una
especulación. En el siglo pasado hubo tres
burbujas colosales del mercado de valores: las de los decenios de 1920, 1960 y
1990. En cambio, en los cien últimos años
sólo ha habido una muy grande en el mercado de la vivienda de los Estados Unidos,
la del decenio de 2000.
sería importante no olvidar que desde
2009 hasta hoy hubo un enorme rebote
desde el fondo de los mercados de valores del mundo. El s&P 500 subió un 87%
en términos reales desde el 9 de marzo
de aquel año. La cuestión es si se trata de
un fenómeno “natural”, o si no es más que
el fin del miedo a la depresión. La subida
de los precios de las acciones no ha ido
acompañada de una historia contagiosa
sobre “una nueva época”, sino de otra basada en una “sensación de alivio”. schiller
comenta en su libro “Animal spirits: How
Human Psychology Drives the Economy
and Why it Matters for Global capitalism”,
que su candidata a una burbuja sorpresa
en el próximo decenio es la tierra de cultivo. Hoy todavía es menos importante
que otros activos especulativos, sin embargo, se predice un auge de sus precios
en muchos países del mundo.
Por ejemplo, en 2010 las tierras de cultivo de Estados Unidos tenían un valor total quince veces menor que el mercado
de valores y diez veces menor que el mer-
cado de la vivienda de este país. Pero ahora mismo la tierra de cultivo, al menos en
ciertos sitios, parece presentar la historia
más reveladora sobre una “nueva época”.
La muy contagiosa historia del cambio climático presenta una situación hipotética
de escasez de alimentos y cambios en los
valores de la tierra en diferentes partes del
mundo, lo que podría incrementar aún
más el interés los inversores.
Durante el año pasado los precios reales de las explotaciones agrarias en los
EEUU habían bajado sólo el cinco por
ciento respecto de su precio más alto en
2008, frente a la bajada del 37 por ciento
de los precios reales de las viviendas desde su precio máximo en 2006. Aun así,
debemos tener siempre presente la dificultad de predecir burbujas y, para los inversores audaces, no es suficiente encontrar una burbuja a la que lanzarse.
A la hora de tomar decisiones, tal vez
se comience por leer este artículo en su
país de origen, para después examinar el
mercado, los sistemas de producción más
adecuados, las necesidades futuras, el
consumo interno y las posibilidades de
exportación. Ello simplemente constata
que la información es un elemento relevante en los negocios. Pero también hay
un factor estratégico, que es el que se deriva de la observación. si usted detecta
que los mercados financieros, a través de
los fondos de inversión y los capitales de
riesgo, comienzan a apostar por la tierra
de cultivo, entonces no hay duda: los precios subirán más, sobrepasarán su límite
lógico y, por lo tanto, se moverán en términos de volatilidad, el ambiente ideal
para una burbuja.
AT FOCUS
Un nuevo
reparto
l mundo sigue estando
bien abastecido de petróleo a pesar de los problemas que agitan el norte de África y Medio oriente. Pero la tendencia a largo plazo indica que
el futuro será menos cómodo.
indonesia nos enseña una moraleja: en 1980 exportaba 1,2
millones de barriles al día, pero
la triplicación en el consumo
interno de crudo desde entonces la ha convertido en un importador neto.
Por otra parte, el uso de petróleo en Kuwait está aumentando lo bastante rápido como
para que se empiecen a reducir
las exportaciones dentro de
una década. Aun suponiendo
que se impongan algunas restricciones, es probable que
oriente Próximo consuma 11
millones de barriles diarios en
2035, desde los aproximadamente 7 millones del próximo
año, es decir, una tasa de aumento sólo superada por las
economías asiáticas en rápido
crecimiento. Actualmente, la
capacidad de producción de
crudo en Arabia saudí es de
unos 12.5 millones de barriles,
lo que equivale a aproximadamente el 3% del consumo de
petróleo mundial, pero las previsiones son que, de seguir así
las cosas, ese porcentaje pueda
ser absorbido por la demanda
interna en 2025. Es decir, el mayor uso de los automóviles y el
aire acondicionado en las economías que antes no los usaban nos pueden poner en
aprietos. Adivinen quién va a
salir perdiendo.
E
ELMER FitZGERALD
yALE ExEcUtivE
elmercantil
JUNIO 2011
13
PRINCIPAL
PIB y remesas sostienen crecimiento
Subidas de intereses y ralentización en EEUU y Europa pueden afectarnos
De acuerdo con las estimaciones
del Banco central, el PiB real creció un
4.3% en el primer trimestre, por debajo del acumulado del 7.5% conseguido
en el mismo periodo del año anterior.
La desaceleración fue en gran parte resultado de una serie de medidas adoptadas por las autoridades a finales de
2010 para mantener la estabilidad macro y evitar el sobrecalentamiento de
la economía, en medio de una escalada de presiones inflacionarias derivadas de la subida de los precios internacionales de los productos básicos (especialmente de combustible). según
lo acordado con el FMi a partir de mediados de 2010, el Gobierno endureció
su posición fiscal considerablemente y
en septiembre pasado el Banco central adoptó una postura de política
monetaria más neutral. como se esperaba, la combinación de estas medidas
tuvo un efecto moderador sobre el
crecimiento económico. En todos los
principales sectores de la economía se
registró un crecimiento positivo en el
tramo de enero a marzo, pero el rendimiento más fuerte fue para la minería
y las zonas francas, sectores que preci-
samente se habían contraído en 2010.
La previsiones del FMi es que este año
termine con un crecimiento del 5.5%.
Remesas
Las remesas de dominicanos no residentes crecieron 5.1 por ciento en el
primer trimestre del 2011 respecto al
mismo período del año 2010, de
acuerdo al informe sobre balanza de
pagos del Banco central. se ingresaron 764 millones de dólares entre enero y marzo, mientras que en el mismo
período del 2010 ingresaron 727 millones.
De seguir esa tendencia, las remesas pudieran alcanzar los 3,200 millones de dólares durante este año, mientras que el año anterior ingresaron
2994.2 millones. con todo y ese incremento, el volumen no alcanzaría al
año 2008 cuando ingresaron por remesas 3221.5 millones de dólares. En
términos de su importancia en relación con el tamaño de la economía, las
remesas han disminuido gradualmente al pasar de más del 10 por ciento del
PiB en 2003, a representar solo el 5,8
por ciento el año pasado.
14
elmercantil
JUNIO 2011
PRINCIPAL
Fortalecimiento de la relación bilateral
y oportunidades de negocios
CARTA DE DON JOÃO SOLANO CARNEIRO DA CUNHA,
EMBAJADOR DE BRASIL EN REPÚBLICA DOMINICANA
La relación entre Brasil y República Dominicana atraviesa un período muy positivo e intenso, con reflejos en los campos político,
económico y cultural, entre otros. Acciones decididas de los Gobiernos brasileño y dominicano, ejemplificadas por la visita del Presidente Leonel Fernández a Brasil, en 2007, contribuyeron para que la relación bilateral cobrara fuerza. En términos políticos, los dos
países, que comparten principios democráticos y de libre comercio, han defendido en foros multilaterales posiciones similares sobre diversos temas de agenda internacional. Las relaciones entre los Jefes de Estado y de Gobierno de los dos países han sido excelentes, situación que seguramente continuará prevaleciendo con el nuevo Gobierno de Brasil.
En el campo de la cooperación técnica, las relaciones ganaron impulso a partir de la ratificación de un importante acuerdo bilateral, que resultó, apenas en 2010, en la implementación de once proyectos a cargo de la Agencia Brasileña de cooperación. En materia cultural el avance de la relación también ha sido notable. Brasil fue el país invitado en la Feria internacional del Libro de 2009,
año en que inauguró un importante centro cultural brasileño en santo Domingo. Además, en 2010, cuando santo Domingo fue la
“capital Americana de la cultura”, la Embajada de Brasil desarrolló una variada programación cultural, la cual recibió un agradecimiento público del Ministerio de la cultura dominicano.
En el campo económico, la participación de empresas brasileñas en obras del Gobierno dominicano se amplió, casi siempre con
fondos del Banco de Desarrollo brasileño, el BNDEs. Los intercambios comerciales también se expandieron, más que triplicando la
corriente de comercio bilateral entre 2000 y 2010.
Entre las oportunidades para ampliar aún más el intercambio económico, los biocombustibles ofrecen una de las más importantes. El liderazgo de Brasil en la producción de etanol y su entendimiento con Estados Unidos para avanzar la cooperación en biocombustibles resultaron en la identificación de República Dominicana como uno de los países con mayor potencial para el desarrollo de los biocombustibles. como consecuencia, la Fundación Getulio vargas, reconocida entidad brasileña, está llevando a cabo,
con financiamiento del BiD, un proyecto que permitirá a la República Dominicana moler cada año 2 millones de toneladas adicionales de caña y producir 160 millones de litros de etanol, además de producir energía eléctrica a partir del bagazo.
Las zonas francas y los acuerdos de libre comercio de la República Dominicana con los grandes mercados consumidores, así como
el desequilibrio de la balanza comercial, muy favorable a Brasil, constituyen factores que ofrecen otra oportunidad para dinamizar
las relaciones comerciales y económicas entre los dos países. Desde esa perspectiva, “joint ventures” que unan medianas empresas
de ambos países ayudarían a República Dominicana a incrementar la inversión extranjera, reducir importaciones y aumentar exportaciones, explotando el potencial ofrecido por los acuerdos de libre comercio firmados por el país caribeño. Para los brasileños,
sería una oportunidad de internacionalización que les garantizaría acceso no solamente al mercado dominicano, sino también a los
de Estados Unidos, Europa, América central y caribe.
La misión empresarial que visitó santo Domingo en marzo, con 51 empresarios brasileños -la mitad ligada al sector de biocombustibles- demuestra la confianza que Brasil y sus empresarios depositan en la República Dominicana.
¡Que la relación bilateral se siga profundizando!
elmercantil
JUNIO 2011
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PRINCIPAL
Brasil y China estudian abandonar el dólar
como patrón para su comercio bilateral
Es un toque de atención para Europa y Estados Unidos
El ministro brasileño de industria, Fernando Pimentel, se ha
reunido con su homólogo chino
de comercio, chen Deming, y
ambos han certificado la buena
relación entre ambas potencias,
además de lanzar un toque de
atención a la Unión Europea y a
EEUU al apuntar la posibilidad de
no utilizar ni el dólar ni el euro en
sus intercambios comerciales.
Pimentel señaló -en la dirección ya apuntada anteriormente
por la presidenta brasileña, Dilma
Rousseff,- que “es necesario crear
una canasta de monedas para
fundamentar los intercambios
comerciales y financieros”, mientras que Deming dejó ver su buena disposición a que los bancos
centrales de ambas potencias
emergentes se sienten a valorar
seriamente la propuesta de no
utilizar ni el dólar, como se viene
haciendo históricamente, ni el
euro como monedas de cambio
en el comercio bilateral, aunque
afirmó que se trata de un debate
“a largo plazo”.
Esa posibilidad, ya señalada
por Rousseff en varias ocasiones,
puede entenderse como un signo para Europa y EEUU, en un
momento en el que las potencias
emergentes, con los dos países a
la cabeza, comienzan a reclamar
mayor peso en instituciones internacionales como el FMi. El brasileño Pimentel dijo que la próxima cumbre del G-20, que se celebrará a finales de año en Francia,
será el escenario idóneo para poner sus reclamaciones sobre la
mesa.
Además, ambos mandatarios
reprodujeron los anhelos de los
dos países en cuanto al comercio
bilateral: Pimentel proclamó el
deseo de aumentar un 20% las
exportaciones de productos brasileños a china, mientras que Deming solicitó a Brasil una mayor
apertura para las inversiones chinas. “tenemos la intención y las
ganas de ampliar nuestras inversiones en Brasil, sobre todo en infraestructura, turismo y tecnología verde”, declaró Deming. Las
conversaciones siguen abiertas.
el Mercantil
‘Deudocracia’e‘Inside Job’: documentales
obligados para estudiantes y ejecutivos
Son trabajos de investigación audiovisuales que enriquecen la perspectiva de la crisis actual
‘Deudocracia’ es un documental que ayuda a comprender gran parte de los problemas que vive Grecia y que la
tienen sumida en una situación sin salida. Relata las raíces
de su deuda y las evidencias
que demuestran que a lo largo
de su historia reciente siempre
ha vivido de préstamos. temas
como la corrupción, el manejo
de las finanzas creativas “diseñadas por Goldman sachs”
para disfrazar los déficit de los
gobiernos griegos desde el
año 2000, son presentados en
este trabajo que merece verse
por todos los interesados en
conocer los problemas actuales del mundo económico.
En el documento se dibuja
un claro paralelismo entre la
crisis económica argentina de
1999 y la actual del país heleno. Argentina es conocida
como el “reflejo de Grecia en el
otro extremo del mundo”,
dado que su colapso económico fue muy similar a lo que
puede ocurrir en Grecia si continúa con la agenda de restric-
ciones propuesta por el FMi, el
Banco central Europeo y la
Unión Europea. El trabajol recuerda el caso de Ecuador y la
propuesta del presidente Ra-
fael correa, que expulsó de
Quito a los delegados del FMi y
del Banco Mundial por exigir al
país que los recursos del petróleo ecuatoriano se destinaran
al servicio de la deuda.
‘inside job’, también conocido como “trabajo confidencial”,
es un documental que trata sobre "la sistemática corrupción
en Estados Unidos dentro de la
industria de servicios financieros y sus consecuencias. su autor es charles Ferguson y su
narrador el actor Matt Damon.
Recibió el oscar al mejor documental en 2011.
Aborda la crisis de 2008 y
presenta entrevistas con financieros, políticos, periodistas y
académicos. En su introducción hace referencia al ejemplo
revelador de lo ocurrido en islandia, continuando con una
exposición de causas, un diagnóstico de la situación actual, y
concluyendo que es insignificante lo que se ha hecho durante la administración de Barack obama. Al describir el desarrollo de la crisis, la cinta examina el conflicto de intereses
del sector financiero, sugiriendo que se trata de una práctica
que en muchas ocasiones se
oculta al público. también indica que estos conflictos atañen
a las agencias de calificación
de riesgo, lo mismo que a los
académicos que son pagados
como consultores sin informar
al respecto en sus ensayos, oscureciendo y exacerbando la
situación que condujo a la crisis mundial.
Ambos documentales pueden encontrarse en youtube
con subtítulos en español:
http://www.youtube.com/
watch?v=Kx82sxKwaMg
http://www.youtube.com/
watch?v=oL7-vdtlh0s
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elmercantil
JUNIO 2011
BOLSA
Termómetro
E
l Puesto de Bolsa valores León ofertó los tramos
restantes de su emisión de Bonos corporativos
por RD$400 millones, con tasas de 11.50, 12, 13 y
13.50% y vencimientos de hasta 5 años. si desea
adquirir de estos bonos, debe comunicarse al
809-947-7081. La Empresa Generadora de Electricidad EGEHAiNA sacó una nueva emisión de Bonos corporativos por Us$50 millones, a través de
BHD valores. ofertaron 2 tramos por Us$10 millones, los cuales se colocaron en 2 días; con tasa del
7% fijo y vencimiento en el 2016.
La compañía de Electricidad Puerto Plata, también ofertó un nuevo tramo a través de valores
León, por un monto de Us$5 millones, con vencimiento en el 2014 y tasa de 7.75% fija. El monto
colocado en el Mercado Primario fue de Rs$979
millones.
Las negociaciones en el Mercado secundario estuvieron lideradas por instrumentos del Gobierno
central. En certificados de inversión Especial del
Banco central se negociaron más de RD$7,800
millones; en Notas de Renta Fija, RD$2,200 millones; en certificados de Plazo Fijo, RD$850 millones; y en Bonos de Hacienda, RD$40 millones. En
cuanto a los instrumentos corporativos, se movieron los Bonos de EGEHAiNA, cABEi, cND,
cEPM, DELtUR, MotoR cREDito, iNcA, itABo,
MULtiQUiMicA, PARALLAx y BHD valores. Las negociaciones en éste mercado ascendieron a
RD$11,286mm.
Al 31 de mayo, la Bolsa de valores cuenta con 24
emisiones registradas, 20 emisores y 11 Puestos
de Bolsa autorizados. Al cierre del mes de mayo,
reportó un 136.87% por encima de lo transado
durante el mismo período del 2010, alcanzando
JESÚS MARTÍN
ESPEJISMO
Síndrome
na de las causas del espíritu crítico
contra las medidas del Gobierno es el
“síndrome de la emergencia”. Nuestro
país es un paciente que parece que nunca
tiene ocasión para prevenir o detectar su
afección a tiempo, de sentarse frente a un
facultativo que proceda a aliviarla con una
actitud firme de compromiso por nuestra
parte.
No, esperamos al último momento para
ver lo que pasa y, si la recuperación no vino
por sí sola –a veces es dependiente de factores externos incontrolables e impredecibles para nosotros-, nos vamos corriendo a
“Urgencias” donde se procede a aplicarnos
de forma apremiante, agresiva e inaplazable los “paquetazos”, inyecciones y sueros
que nos salvarán de una situación extrema.
Una y otra vez, sea cual sea el Gobierno,
insistimos con tozudez en atrasar las medidas que acaban siendo inevitables. somos
un paciente de “cuidados intensivos”. El resultado son las secuelas económicas, ciudadanos que perciben cierta improvisación, la
prevalencia de la política, en vez de dar más
valor a la gestión. Lo peor del caso es que
sabemos lo que nos pasa.
U
más de RD$44,900 millones, y rebasando sus cifras históricas. Los valores negociados en este
mes, ascienden a más de RD$12,265 millones.
Para mayor información, consulte la www.bolsard.com
INFORMACIÓN BURSÁTIL PATROCINADA POR
INVERSIONES VIGENTES BOLSA DE VALORES DE RD
eMisoR
Asoc. La vega Real
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Banco centroamer.
Banco Mult. León
Banco Nac.vivienda
Banco Nac.vivienda
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BHD valores
cap cana
cervecería Nac. Dom.
cervecería Nac. Dom.
con. Pta. cana Macao
corp. Delta intur
EGE Haina
itabo
iNcA
iNcA
Motor crédito
Multiquímica Dom.
Parallax valores
valores León
con. En. Pto. Plata
EGEHAiNA
VALoR
MoNTo MíNiMo
Bonos corp.
RD$100,000
Bonos subor.
RD$10,000
Bonos corp.
RD$100,000
Bonos
RD$10,000
Bonos subor.
RD$100,000
Letras hipot.
RD$100,000
Bonos corp.
RD$10,000
Bonos subord.
RD$1,000,000
Bonos ord.
RD$10,000
Bonos corp.
Us$1,000
Bonos corp.
RD$100,000
Bonos corp. RD10,000/Us1,000
Bonos corp.
Us$1,000
Bonos corp.
RD$10,000
Bonos corp.
Us$1,000
Bonos corp.
Us$1,000
Bonos ord.
RD$10,000
Bonos corp
Us$1,000
Bonos ord.
RD$10,000
Bonos corp.
RD$180,000
Bonos ord.
RD$10,000
Bonos corp.
RD$10,000
Bonos corp.
Us$5,000
Bonos
Us$1,000
TAsA
9.93/10.18% variable
9.73/10.057% variab.
10.18%variab.
12%
1018/10.54% variab.
8.68/9.58% variable
7.82/9.43% variable
8.29% variable
8.75%/11% Fija
9% Fija
9.43% Fija/15% var.
12%/5.5% Fija
6.25/7% Fija
11.45/13.45% variable
7.75/8.75% Fija
7.5% Fija
9.23% variable
6.50/6.75% Fija
10.7/12.5% F./10.43% v.
9.98% variable
8.50/10.50% Fija
10.50/13% variable
7.75% Fijo
7% Fija
orden de calificaciones: AAA, AA, A, BBB, BB, B, ccc,cc,c, D
VeNCTo.
2015
2011/2013
2013
2010/2014
2015
2016/2017
2014
2017
2011/2013
2013
2013
2015
2015/2017
2012
2010/2012
2013
2015
2011
2012
2014
2011/2013
2013/2016
2013
2016
PAGo
Mensual
trimestral
Mensual
semestral
trimestral
Mensual
trimestral
Mensual
Men/trim/sem
trimestral
trimestral
trimestral
Mensual
Mensual
Mensual
Mensual
Mensual
Mensual
Men/trim
trimestral
Men/sem
Mensual
Mensual
Mensual
CALiFiCACiÓN
PTo. BoLsA
Ainversiones Popular
A
BHD valores
BBB
inversiones Popular
AAA
citi inversiones
BBB+
valores León
AABNv valores
AABNv valores
A+
inversiones Popular
AABHD
BParallax valor
A+/AA+
valores León
AA+
valores León
AAA/A
BHD valores
ccc
valores León
ABHD
Aciti
A
BHD valores
A
BHD valores
BBB+
BHD
BBB
valores León
BBBParallax valor
BBB+
valores León
Avalores León
ABHD valores
elmercantil
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elmercantil
JUNIO 2011
OPINIÓN
EDITORIAL
Escríbanos a [email protected]
Atrapados
l debate sobre el modelo de crecimiento económico puede resultar
estéril si antes no se aborda el “modelo político”. No se trata de discutir
sobre ideologías –prácticamente inexistentes-; tampoco sobre los fundamentos
de las instituciones que consolidan la democracia y la constitución; o sobre la esencia
que fluye en el ejercicio del poder legislativo,
el ejecutivo y el judicial. No, el freno de avances importantes en nuestro país es un sistema de afiliación política que ha perjudicado
E
a la gestión pública. La articulación y la actividad estatales están ancladas en los partidos, cuyo discurrir se basa en responder a las
bases y los dirigentes que los apoyaron, independientemente de su capacidad y de la
necesidad real que el Estado tiene de ellos.
Economía y política son un matrimonio
mal avenido cuando una predomina sobre la
otra. son necesarias decisiones sobre reducción de instituciones y funcionariado, sobre
asignaciones presupuestarias incongruentes
con recursos y resultados, pero no es posible
adoptarlas porque suponen un duro golpe
contra el aparato político vigente. No se trata de cuestionar los partidos, son bloques
instaurados en todas las democracias de países desarrollados, sino de limitar su influencia en la gestión institucional, que necesita
de más independencia y profesionalidad.
Está claro que pertenecer al partido ganador
en unas Elecciones tiene que suponer alguna
ventaja, aquí, en Europa y en Estados Unidos.
Pero en nuestro país se ha sobredimensionado, a veces hasta la corrupción.
Doble filo
Frío
La actividad manufacturera se desaceleró en
mayo, alimentando las preocupaciones de que los
principales motores económicos del mundo se están
enfriando, al tiempo que los países ricos reducen sus
pedidos. Los índices de gerentes de compra (PMi por
su sigla en inglés), que miden el desempeño de miles de fábricas alrededor del mundo, se hundieron a
mínimos de varios meses en china y Europa. Los informes de corea del sur, india y taiwán también exhibieron un menor ritmo fabril. Mientras, en Estados
Unidos el consumo sigue desacelerándose por la inflación y la pérdida de poder de compra de los hogares. según datos del Departamento de comercio,
el consumo de los hogares se incrementó 0.4% en
abril respecto de marzo. Pero si se tiene en cuenta que la inflación fue de 0.3%
en abril, el aumento en términos reales del consumo sólo fue de 0.1%.
se esperaba un debilitamiento debido a los daños provocados por el terremoto y tsunami en Japón, dados los problemas para elaborar partes para las
industrias automotrices y de alta tecnología. Pero la mediocridad del crecimiento y el consumo en Estados Unidos y Europa también han restringido la
demanda. Las alzas en las tasas de interés ya habían tenido efecto sobre el crecimiento de Asia emergente, donde los inversores miran con nerviosismo cualquier señal, a medida que los bancos centrales endurecen las condiciones crediticias para combatir la inflación.
DoMiNiQUE LAcRoix
yALE ExEcUtivE
El filósofo y sociólogo francés sami Naïr plantea que
la sobreinformación entendida como una gran recopilación de titulares, acontecimientos y sucesos -que es
común en internet- está perdiendo su peso específico
como elemento de base para el análisis y la reflexión.
El inconveniente de esta edad de oro de la comunicación es que los medios digitales tienden a contarnos lo
superficial de lo que sucede y, aunque en algunos de
ellos hay profundidad, preferimos acceder a más titulares y webs en menos tiempo.
La capacidad de relacionar acontecimientos diferentes se ve mermada cuando todo es abreviado a
unos hechos entregados resumidamente, no deteniéndose en su importancia y su significado. Los medios de masas son los aparatos ideológicos de la globalización, pero parece que su papel es el de reproducir la dominación de los grandes intereses financieros y oligárquicos mundiales.
ya no hay realmente un desafío ideológico salvo el de vender y comprar. Efectivamente, nos dice Naïr, eso también es una ideología, pero de “baja intensidad”.
La masa de los medios ofrece grandes cantidades de información, da incluso a
cada uno el derecho a hacerse su propia información, pero, si observamos los
grandes acontecimientos que aparecen y desaparecen a la velocidad del relámpago, nos damos cuenta de la verdad del aforismo de Jean Luc Godard sobre la
televisión: su papel no es el de dar a conocer, sino el de fabricar olvido.
WiLsoN RoDRíGUEZ
DEREcHos ExcLUsivos DE yALE ExEcUtivE PARA REPÚBLicA DoMiNicANA
G R U P O
M U L T I M E D I A
REDACCIÓN
JULIÁN MEDINA/ERNESTO AGUILAR
SONIA DUANE/HORACIO SANTIAGO
ILUSTRACIÓN
RODRIGO ESCOBAR
FOTOGRAFÍAS
ALEXANDER VILLAVIZAR/FUENTE EXTERNA
P A R A
L O S
L Í D E R E S
D E
H O Y
Y
D E L
M A Ñ A N A
PRESIDENTE
EDITOR
ADMINISTRADOR
GENERAL
DIRECCIÓN
COMERCIAL
DIRECCIÓN
DISEÑO
CONSEJERO DE
DIRECTORES
JESÚS MARTÍN
WILSON RODRÍGUEZ
YUDELKYS GUERRERO
NORMA MOREL
PEDRO ALARCÓN
EJECUTIVOS CUENTAS
OMAR ORTIZ
ROSA BÁEZ
HILDA VILLANUEVA
ENCARGADO CIRCULACIÓN
ALEJANDRO CARRASCO
AVE. 27 DE FEBRERO NO. 495,
TORRE FORUM
SANTO DOMINGO
DISTRITO NACIONAL.
TELÉFONOS
(809) 530-5500
PUBLICIDAD:
(809) 867-5896
ADMINISTRACIÓN
(809) 530-5500
IMPRESO EN EDITORA DE REVISTAS
elmercantil
JUNIO
MAYO 2011
19
INNOVACIÓN
BULB POCKET PARA SU CARTERA
La lámpara de bolsillo ‘Bulb Pocket’ actúa como una luz de emergencia durante 20 horas de uso continuo. Puede guardarse en el mismo lugar donde alberga sus tarjetas de crédito pues sólo tiene 3 milímetros de grosor, 53 milímetros de base y 86 milímetros de altura. No es necesario reponer la bombilla,
sino recambiar la pila de botón (cR1216).
Crean un material gomoso
que se repara a sí mismo
Los arañazos desaparecen de su superficie
simplemente con luz ultravioleta
Un grupo de investigadores suizos y norteamericanos ha desarrollado un material que tiene la capacidad de auto-repararse en menos
de un minuto mediante la exposición a la luz ultravioleta. Lo hace
solo, con la única ayuda de una lámpara muy común, como las que utilizan los dentistas. El trabajo, que
puede tener importantes aplicaciones en la vida cotidiana, como en el
área de los transportes o la construcción, aparece publicado en la
prestigiosa revista Nature.
“Esta es una investigación sobre
materiales ingeniosa y transformadora”, dice Andrew Lovinger, científico
experto en polímeros de la Fundación
Nacional de ciencia de EE.UU. En efecto, mientras la mayoría de los materiales a base de polímeros se reparan
mediante el calentamiento directo de
la zona afectada, este material gomoso contiene compuestos metálicos
que absorben la luz ultravioleta y la
convierten en calor localizado, lo que
permite la auto-reparación.
Complejo de Napoleón
“Estos polímeros tienen el complejo de Napoleón”, explica el autor principal del estudio, stuar Rowan, profesor de ingeniería macromolecular en
la case Western Reserve University
(EEUU). “En realidad, son bastante pequeños, pero están diseñados para
comportarse como si fueran grandes”.
En concreto, el nuevo material fue creado por un mecanismo conocido
como montaje supramolecular. A diferencia de los polímeros convencionales, que consisten en una larga cadena de moléculas con miles de átomos, estos materiales están compuestos de moléculas pequeñas, reunidas
en una cadena de polímeros utilizando iones metálicos como “pegamento
molecular”. cuando se irradia la luz ultravioleta, el material originalmente
sólido se transforma en un líquido
que fluye con facilidad. cuando la luz
se apaga, el material se reúne y se solidifica de nuevo, restaurando sus propiedades originales.
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elmercantil
JUNIO 2011
ABSOLUT GOLF
Llegan los Campeonatos Nacionales 2011
Un Juego por Golpes, Copa Orange, que se celebrará del 23 al 26 de junio en Casa de Campo
"Diente de Perro", con 8 hoyos a la orilla del mar, considerado uno de los 20 mejores
campos de golf del mundo
(según la clasificación hecha
por la "Golf Magazine") será
uno de los campos que serviran como escenario para los
próximos xLiv campeonatos
Nacionales Juego por Golpes
copa orange, que se celebrará
del 23 al 26 de junio del 2011
en casa de campo de La Romana.
Las divisiones a participar
serán:
caballeros
Mid-Amateur
senior
súper-senior
Damas
se competirá en la modalidad de Juego por Golpes y las
categorías serán:
Masculino A, AA, Femenino
A, Mid-Amateur A, senior A,
súper-senior y los juveniles invitados, todos ellos jugarán 72
hoyos. Los días de juego serán
23, 24, 25 y 26 de junio, en
Diente de Perro.
Las categorías Masculino B,
c, D, senior B, c, Damas B, c y
D jugarán 54 hoyos. Para ellos
los días de juego serán 24, 25 y
26 de junio, en Dye Fore, casa
de campo.
cada jugador deberá inscribirse en la categoría a la que
pertenece de acuerdo a su
Handicap index del mes de
mayo. Por excepción, las categorías A y Mid-Amater que
compiten por la copa de campeón Nacional, jugarán en una
categoría abierta.
Premiación
copa campeón Nacional División Masculino, se otorgará
al jugador que logre el score
bruto más bajo en la División
de caballeros categorías A o
Mid-Amateur.
copa campeona Nacional División Femenina, se otorgará
a la jugadora que logre el score bruto más bajo en la División Damas categorías A.
copa sub-campeón Nacional - División Masculina, se
otorgará al jugador que logre
el segundo score bruto más
bajo en la División caballeros
categorías A. o Mid-Amateur.
copa sub-campeona Nacional - División Femenina, se
otorgará a la jugadora que logre el segundo score bruto
más bajo en la División Feme-
nina categoría A.
trofeos de primer y eegundo lugar a los jugadores que
obtengan el mejor y segundo
score bruto de cada una de las
categorías.
se requiere un mínimo de
tres participantes por categoría para premiar al campeón o
campeona y primer lugar y un
mínimo de cuatro para premiar
el sub-campeón o sub-campeona y el segundo lugar. El jugador que gane el galardón de
campeón o sub-campeón y
además gane el primer lugar
de su categoría, deberá elegir
el premio que desea recibir.
Problemas para Tiger
Junto con Jack Nicklaus son los mejores golfistas de la historia, pero semana a semana sigue
dando pasos atrás. No cesan las malas noticias
para el estadounidense ni por un momento, desde su cartera de negocios hasta el green. si un día
le multan por escupir al green otro sale a la luz su
ruptura con la agencia de representación que le
acompañaba desde hace 15 años, iMG (por su fidelidad a su propio agente, Mark steinberg, con el
que está desde 1998) y al siguiente se conoce que
no jugará el próximo grande, el Abierto de Estados
Unidos, en Bethesda, Washington, porque la rodilla izquierda le trae de cabeza. será la primera vez
desde 1994 que el californiano sea baja en este
grande que ha conquistado tres veces: 2000, 2002
y 2008.
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JUNIO 2011
DISEÑO
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PoR GLENNys LóPEZ
La habitación de hospital del futuro
Sería flexible, brillante y llena de tecnología
“Paciente de sala 2020” es un
proyecto de Nxt, de la Universidad de clemson, con un diseño
de Birdtree, que podremos ver
en el mercado de aquí a diez
años. El prototipo revela un espacio multifunción elegante, lleno de luz y dotado de tecnología, como un dispositivo virtual
llamado “cinta del paciente”, en
el que se monitorean los signos
vitales, se coordina la administración de medicinas y se mantiene una comunicación permanente de transmisión de datos
con el exterior.
tom Jennings, fundador y director de Nxt, la empresa de innovación que sin fines de lucro
financia el proyecto, dice que es
una gestión futurista del enfermo que fomenta la atención personal y proactiva del paciente.
Está construida como un entorno “plug-and-play”, desde un
punto de acción holístico. Una
de las cualidades es que la habitación puede personalizarse a
gusto del usuario. tiene una
pantalla plana silenciosa y digital, control de iluminación, un
centro de comunicación e internet al pie de la cama y conexión
multimedia con otros hospitales.
La construcción incluye “vidrio inteligente” para medir la
luz exterior y poder opacarla
cuando sea necesario (evitando
así las infecciosas cortinas), un
control especial para alergias,
restricciones de alimentos y
otros condicionamientos especiales. En el baño hay controles
de ducha digital, agarraderas
anatómicas ajustables y una función de spa. Es posible crear un
espacio voladizo en la estructura, por si el paciente tuviera permiso para salir a la terraza que se
crearía automáticamente.
La orientación y la ubicación
de los elementos digitales que
hay dentro de la habitación pretende potenciar ergonómicamente la toma de decisiones del
paciente, de forma que pueda
controlar todos los aspectos de
su entorno sin apenas esfuerzo,
en un ambiente seguro.
El diseño como existencia
Una reflexión para los nuevos habitat
La filosofía del diseño, la pasión por la arquitectura exterior e interior, exige la búsqueda de las mejores soluciones
creativas, el análisis sistemático y profundo en la elección de
los materiales, de sus intrínsecas propiedades, así como de
sus límites, como partes integrantes de una interpretación
personal.
Hoy no debe ser posible detener al espacio, crear límites
entre la dimensión exterior e
interior, sino permitir la fusión
de los colores, decorar en esencia, vestir un ambiente respetando la ubicación y el entorno
en armonía.
Mi experiencia se asienta en
ambientes de colores tenues.
si son complejos playeros, colores azules, grises suaves o
verdes; si son zonas de campo,
el reinado de colores tierra,
verdes más intensos, ocre, madera rustica, hierro forjado,
que evocan el alma de la antigüedad con todos sus matices.
vivo el minimalismo dentro
de las últimas obras, evitando
el dominio de las líneas fuertes, creando contrastes con
elementos decorativos, cristales y tapicerías, aumentando
las transparencias y dando am-
bientes más confortables y
menos exasperantes, dejándole al cliente la posibilidad de
imaginar y crear. Las líneas de
los muebles, simples y más
funcionales, permiten ser
transformados según las diferentes exigencias.
El producto del diseño, o
más bien la idea que toma forma, es el fruto de una gestión
profesional de encargo asignado, a través de un proceso de
control y coordinamiento, respetando los tiempos y niveles
de calidad acordados con el
comitente.
GABRiELLA vEGGi
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GESTIÓN ÓPTIMA
El Progreso sigue con American Express
Renovación con exclusividad
El Banco del Progreso renovó su
acuerdo con la prestigiosa marca internacional de tarjetas de crédito American Express para exclusividad en la adquirencia y emisión de productos en la
Línea centurión en República Dominicana, con lo que consolida su posición
en el mercado financiero dominicano
con una tarjeta de clase mundial. El
convenio de renovación fue rubricado
por el presidente Ejecutivo del Banco
del Progreso, Mark silverman, Helio L
Magalhaes, vicepresidente Ejecutivo y
Gerente General de la Red Global de
servicios de American Express y carlos
Pascual vicepresidente y Encargado de
América Latina y el caribe de la Red
Global de servicios de American Express. El acto se llevó a cabo en el marco de un coctel realizado en el Restaurant olivo, en el que participaron ejecutivos de American Express, de la enti-
dad financiera local, así como clientes
corporativos.
Mark silverman agradeció a American Express que haya confiado nuevamente en el Banco del Progreso para
seguir representando en el país a esta
exitosa marca. “Este es un logro que nos
apuntala como un banco con una fortaleza competitiva que nos diferencia
en el mercado financiero local, ya que
estamos ofreciendo una tarjeta de crédito que cuenta con una propuesta de
valor innovadora para nuestros clientes”, señaló silverman.
indicó que en más de una década de
representación de American Express el
Banco del Progreso ha fortalecido la
presencia de esta marca, al tiempo que
se ha constituido en una herramienta
de crecimiento económico para empresas dominicanas.
De su lado, Magalhaes, vicepresiden-
Opetur visitará
Colombia
El viaje esta abierto al público
La Asociación de operadores de turismo Receptivo de
República Dominicana (oPEtUR) promoverá un mayor intercambio turístico con colombia durante su tradicional “viaje de familiarización opencuentro 2011”, en el que visitará las ciudades de Bogotá y
cartagena. Elizabeth tovar, Presidenta de la entidad, y Denise
Reyes de Gonzalez, Directora
Administrativa, dijeron que la
actividad se desarrollará del 28
de Junio al 2 de Julio de 2011,
con un amplio itinerario que
permitirá conocer los principales atractivos turísticos de las
dos ciudades colombianas.
Este viaje, que está abierto al
público en general y a los
miembros de opetur, permitirá a los operadores turísticos
dominicanos conocer los principales atractivos turísticos de
Bogotá y cartagena, con miras
a promover un mayor flujo de
turistas entre colombia y República Dominicana. La señora
tovar dijo que opetur realiza
cada año un viaje hacia un destino turístico, en interés de fomentar un mayor flujo de pasajeros entre República Dominicana y las ciudades escogidas
para visitar.
también explicó que la Directiva de la Asociacion Dominicana de operadores de turismo Receptivo invita a todos los
operadores turísticos del país
así como a sus relacionados y
allegados a su oPENcUENtRo
2011, ya que el viaje está abierto al público que desee compartir esta experiencia.
te Ejecutivo de American Express aseguró que esta renovación “nos permitirá consolidar e impulsar un crecimiento
mayor de nuestra marca en República
Dominicana.
Estamos seguros de que seguiremos
aumentando nuestro negocio en este
país, ya que el Banco del Progreso ha
demostrado el valor de American Ex-
press a sus clientes”. según datos del
Banco del Progreso el 2010 fue un año
record para la franquicia en Republica
Dominicana creciendo la facturación
en más de un 30%. Este crecimiento
fue propulsado por el crecimiento de
más de un 10% de tarjetahabientes AE
y expansión en la red American Express
en el país.
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GESTIÓN ÓPTIMA
Cuando en el
siglo XVII llegó
por primera
vez a Europa,
algunos
sacerdotes
lo llamaron
“amarga
invención de
Satanás”
Los
10
illy. Mezcla de nueve cafés, arábiga
cien por cien, con aromas de chocolate,
miel y caramelo, y un agradable amargor en la boca, con largo regusto. se
vende en grano en botes de acero laminado con cuidado diseño.
mejores
cafés del
mundo
Una leyenda muy difundida sobre el origen del
café es la de un pastor de Abisinia (actual Etiopía)
llamado Kaldi, quien observó el efecto tonificante que tenía en las cabras unos pequeños frutos
rojos de arbusto. Entonces llevó unas muestras de
hojas y de frutos a un monasterio, donde los
monjes por curiosidad las pusieron a cocinar. Al
probar la bebida, la encontraron de tan mal sabor,
que arrojaron a la hoguera lo que quedaba en el
recipiente. Los granos, a medida que se quemaban, despedían un agradable aroma. Fue así
como a uno de los monjes se le ocurrió la idea de
preparar la bebida a base de granos tostados.
yemen fue un centro de cultivo importante,
desde donde se propagó al resto del mundo musulmán. Primero se extendió a Arabia, llevado
probablemente por prisioneros de guerra, donde
se popularizó aprovechando la prohibición del alcohol por el islam. Los efectos del café eran tales
que fue condenado en la llamada de imanes ortodoxos y conservadores de La Meca (1511) y El
cairo (1532). sin embargo, su popularidad entre
los intelectuales impulsó a las autoridades a cancelar el decreto.
Las tribus africanas sabían del café desde la antigüedad, pero lo que hacían era moler sus granos para elaborar una pasta que daban a los animales y los guerreros con el fin de aumentar sus
fuerzas. En 1583, Léonard Rauwolf, un médico
alemán recién llegado de un viaje de diez años
por oriente Medio, fue el primer occidental en
describir el brebaje:
“Una bebida tan negra como la tinta, útil contra numerosos males, en particular los males de
estómago. sus consumidores lo toman por la mañana, con toda franqueza, en una copa de porcelana que pasa de uno a otro y de la que cada uno
toma un vaso lleno. Está formada por agua y el
fruto de un arbusto llamado bunnu”, explicó.
cuando en el siglo xvii llegó por primera vez el
café a Europa, algunos sacerdotes católicos lo llamaron “una amarga invención de satanás”, pues
lo veían como un posible sustituto del vino, el
cual, en su opinión, había sido santificado por
cristo. sin embargo, según el libro coffee, se dice
que el papa clemente viii probó la bebida y al instante quedó cautivado. Para resolver el dilema religioso, bautizó simbólicamente el brebaje, haciéndolo así aceptable para los católicos.
sanani. Uno de los cafés más exclusivos del mundo. La variedad moka que
elabora esta casa norteamericana procede de las montañas occidentales del
yemen, donde se cultivan cafés excepcionales. Gran aroma, sabor intenso y
fuerte acidez bien compensada.
Lavazza Qualitá oro. Dentro de la
gama de esta conocida marca italiana,
destaca Qualitá oro, un blend de cafés
muy seleccionados de centroamérica y
algunos de África, siempre de la variedad arábiga. café con cuerpo y con carácter, suavizado por sus aromas florales. Dulce y muy aromático.
i Cultori del café. Esta marca de alta
calidad tiene como producto más representativo entre su amplia oferta el
Blend classico, elaborado con una selección de granos de Arabia cultivados
en iberoamérica. Muy suave, destaca su
sabor achocolatado.
La Mexicana. Más de cien años lleva
esta casa vendiendo cafés en tiendas
repartidas por el mundo. Buscan y tuestan granos de diferentes orígenes,
como el Nariño supremo tambo, un
café único, de original y profundo aroma, que cuenta con el récord mundial
de altitud de cultivo.
Malongo Blue Mountain. Empresa
francesa con sede en Niza especializada
en cafés gourmets. De sus variedades
sobresale la Blue Mountain jamaicana,
la más cara del mundo, que se cultiva a
2.000 metros de altitud y se cosecha a
mano con mínima producción. Un café
muy elegante.
saula Gran espresso Premium.
con una selección de granos de la variedad arábiga procedentes de cultivo
ecológico, esta empresa elabora uno de
los mejores cafés del mundo, el Gran
Espresso Premium.
Nespresso. con la marca Nespresso,
Nestlé ha revolucionado el mundo del
café. cápsulas individuales de una veintena de variedades diferentes que permiten hacer café en casa de una manera rápida, fácil y limpia. se venden sólo
por internet o en un reducido número
de tiendas propias.
Guilis Black Blend. Desde 1928 Guilis está especializada en cafés para hostelería. Los importa de las mejores zonas cafeteras del mundo y lo tuesta en
sus instalaciones de Alcorcón. El mejor
de su gama es el Black Blend, mezcla de
cinco orígenes diferentes y presentado
en una lata negra.
segafredo Zanetti. Massimo Zanetti quería difundir la cultura del espresso
italiano. Ha convertido su café en líder
en ventas en italia y en el mundo, con
tiendas en innumerables países. cada
día se consumen 50 millones de tacitas
de esta marca. Aún así, se trata de uno
de los mejores cafés del mercado.
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BACKNEWSPAPER
Dior en oro
rosa
La flor que más ha inspirado a diseñadores, perfumistas y joyeros es la
rosa. La colección de joyas ‘Bois de
Rose ‘de Dior alaba la parte más olvidada de este noble brote, el tallo. La creadora de las joyas de la marca, victoire
de castellane, ofrece un diseño bellísimo compuesto de anillo, pendientes y
brazalete en oro rosa, perfectos por su
sencillez.
Los pendientes pueden ser llevados
por todas las generaciones de damas
de la casa. Existen otros acabados de
las mismas joyas en oro amarillo y oro
blanco. Pero si hay una joya que apetece llevar en oro rosa es la que homenajea a la flor del mismo nombre. Llevan
incrustados pequeños diamantes allí
donde crecería otro tallo de la rosa. Un
detalle precioso. La colección incluye
los mismos diseños con pavé de diamantes. No necesita más.
Gafas de sol
Tom Ford
el beso (1859)
Francesco Hayez
Francesco Hayez, pintor del Romanticismo italiano, hace aquí veneración a un pasado medieval con una ambientación que no pertenece a
su época. La pintura tiene una impecable técnica, magistral con la luz,
en la que se refleja un hondo sentimiento, pero nada exagerado, sin
extremar la emoción, lo que es precisamente alabado por los críticos.
Las dos figuras están enlazadas en un dramático y, a la vez, delicado
beso, apartados en un lugar para no ser descubiertos. El escenario arquitectónico es sobrio, de un estilo gótico, que puede deducirse por la
sencilla moldura de la jamba de la puerta que está a la izquierda. El
amante viste con capa, calzas rojas y sombrero de pluma; mientras que
la dama luce un impecable traje de seda azul. La poética sombra de la
derecha dirige nuestra atención hacia el largo sensual de la falda, confeccionada con una excelente factura y brillo, lo que denota la clase social de ella, que está en su residencia. La tensa mano de la mujer delata la pasión, mientras que el hombre acaricia con suavidad su rostro. Es
un amante experimentado, contemplen cómo pone su pierna izquierda sobre el escalón apoyando en ella el florete.
con esta imagen el pintor quiso reflejar el optimismo latente tras la
unificación italiana. Fue un artista de origen veneciano, que pasó la
mayor parte de su vida˚ en Milán, donde dirigió la Academia de Brera.
simbolizó la transición del clasicismo al Romanticismo.
el Mercantil
El modelo de lentes de sol ‘Nikita’ de
tom Ford luce un aire retro que no deja
nunca de aparecer en colecciones modernas. tiene mucho estilo, plasmado
en la combinación de la montura en
carey y el cristal en violeta. Es un diseño fantástico que recuerda a las estrellas de Hollywood de la época dorada,
pero que no ha dejado de verse bien
en los rostros de las mujeres de hoy.
Estos lentes fueron motivo de atención para estrellas que se admiraban
mutuamente en la última edición del
Festival de cannes. La calidad, el diseño y el ‘look’ que proporcionaron ha
sido comentario en distintos web de
imagen y de críticos de moda. La cuestión parecía ser encontrar un vestido
para los lentes, ejerciendo así el papel
de complemento.