1. Internet

Análisis
Cómo hacer frente a los períodos de caída del mercado
Los últimos mercados bajistas parecen decirnos que compensa mantener las inversiones a lo
largo del tiempo
¿Hemos pasado antes por esto?
¿Comprar y aguantar… o aguantar y comprar?
Los mercados bursátiles globales han tenido un comienzo de
año 2008 sumamente malo: al concluir enero, muchos índices
habían caído un 20% respecto a sus máximos de octubre de
2007. Resulta normal, por tanto, que muchos inversores estén
nerviosos y que se pregunten si ha llegado el momento de
buscar la seguridad relativa del efectivo. A juzgar por lo que
nos dice la historia, el efectivo podría no ser la mejor solución.
Los inversores han de hacer frente a una decisión difícil en
mercados volátiles: ¿deberían comprar y aguantar, vender, o
aguantar y comprar?
Los mercados tienden a recuperarse
Podemos sacar una conclusión importante de los últimos
mercados bajistas: la paciencia es una virtud. Los períodos
turbulentos se ven seguidos a menudo de rachas de rentabilidad
sólida. De manera que, desde un punto de vista histórico, las
perspectivas de una recuperación a largo plazo son alentadoras.
>>Puede que sienta la tentación de vender; sin embargo,
esta es una manera segura de materializar sus pérdidas.
Mantener las inversiones ha constituido tradicionalmente
una estrategia mejor a largo plazo.
>>Comprar más –lo que se ha dado en llamar “aguantar
y comprar”– exige coraje, pero, históricamente, es la
estrategia que mejores resultados ha dado.
>>Un inversor que hubiera duplicado su inversión en los niveles
mínimos del ciclo de mercado de 2000–2003 se habría
recuperado seis veces más rápido que otro que simplemente
hubiera aguantado las posiciones que tenía.1
Los inversores que han mantenido sus inversiones durante períodos de niveles mínimos en mercados
bajistas se han visto recompensados.
Rentabilidades acumuladas del Índice MSCI World respecto al nivel mínimo del mercado
Burbuja de Internet
(Nivel mínimo del mercado: marzo de 2003)
Crisis del petróleo
143,12
(Nivel mínimo del mercado: octubre de 1974)
112,33
93,06
58,45
49,04%
Rentabilidad a 1 año
(Mar 03–Mar 04)
28,17%
Rentabilidad a 3 años Rentabilidad a 5 años*
(Mar 03–Mar 06)
(Mar 03–Dec 07)
Rentabilidad a 1 año
(Oct 74–Oct 75)
Rentabilidad a 3 años Rentabilidad a 5 años
(Oct 74–Oct 77)
(Oct 74–Oct 79)
La rentabilidad pasada no constituye garantía de resultados futuros.
Los inversores no pueden invertir directamente en índices. Fechas de los niveles mínimos del mercado: crisis del petróleo, 3 de octubre de 1974; burbuja
de Internet, 12 de marzo de 2003. Los datos de la crisis del petróleo se indican desde el 1 de octubre de 1974.
* No refleja un ciclo completo de 5 años para la burbuja de Internet.
Fuentes: MSCI y AllianceBernstein
1 Asume que el dinero se invirtió en el MSCI World el 31 de diciembre de 1999, antes del estallido de la burbuja de Internet, y que se mantuvo invertido hasta
que el mercado tocó fondo el 12 de marzo de 2003. Si el inversor hubiera añadido la misma suma invertida originalmente a los precios inferiores durante el
nivel mínimo del mercado, el período de recuperación de la inversión original se habría reducido a tan sólo 6 meses, en comparación con 34 meses si el inversor
hubiera seguido una estrategia basada en comprar y aguantar. Los inversores no pueden invertir directamente en índices. Fuente: MSCI y AllianceBernstein.
No deje pasar los repuntes repentinos de
crecimiento
La mejor manera de recuperarse pasa por mantener las inversiones
Un análisis detallado del comportamiento del mercado
bursátil durante las cuatro últimas décadas revela claramente
que las rentabilidades tienden a concentrarse en el tiempo.
Durante un período de más de 450 meses, los 48 mejores
meses llegaron a dar cuenta del 90% de la rentabilidad del
mercado bursátil.
Aun cuando en ocasiones puede resultar angustioso
mantener una estrategia de inversión durante períodos
difíciles, históricamente, los mercados bajistas han tendido
a recuperarse con fuerza durante rachas imprevisibles de
rentabilidades sólidas.
Esto ofrece una lección obvia a los inversores: si uno no
mantiene sus inversiones, hay muchas probabilidades de
perderse lo mejor que ofrece el mercado bursátil.
¿El mayor riesgo? Estar fuera del mercado en el
momento equivocado.
Índice MSCI World: rentabilidades mensuales medias
1970–2007
7,63
0,90%
456 meses
íntegros
En momentos difíciles, es aconsejable mantener la estrategia
de inversión; uno de los principios eternos de la inversión
pasa por comprar barato y vender caro, no al revés.
Hable con su asesor financiero
Trabaje con su asesor financiero para mantener la debida
diversificación de su cartera y asegurarse de que ésta
avance por el camino adecuado para alcanzar sus objetivos
a largo plazo.
0,08
48 mejores
meses
Resto del
tiempo
La rentabilidad pasada no constituye garantía de resultados futuros.
Rentabilidades en dólares estadounidenses. Los inversores no pueden
invertir directamente en índices.
A 31 de diciembre de 2007
Fuentes: MSCI y AllianceBernstein
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