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ENE 2017 – Informe Mensual
TRUE VALUE
Valor liquidativo:
Fondo de inversión
14,95€
A 31/01/2017
Entidad Gestora : Renta 4 gestora, SGIIC, S.A.
Depositaría del fondo: Renta 4 Banco, S.A.
RENTABILIDAD
2017 YTD
Asesores del fondo: Alejandro Estebaranz y José Luis Benito
COMENTARIO
Durante el mes de Enero True
Value obtuvo una rentabilidad
positiva del 0,3%. Este mes ha sido
relativamente tranquilo en los
mercados.
Durante
este
mes
hemos
incrementado posiciones en valores
de alta calidad como Figeac, Judges
Scientific o MTY food. Seguimos
invertidos en empresas con baja
deuda, estables y con cashflows
predecibles.
Por otro lado hemos incorporado
entre las principales posiciones a
Groupe Open. Es una empresa con un
sólido crecimiento, sin deuda, con
buen equipo directivo, y sobre todo,
un valoración muy atractiva. Es un
negocio que posee apalancamiento
operativo y se va a beneficiar del
aumento de ingresos en los próximos
3 años.
Rentabilidad desde inicio
(Enero 2014)
49,5%
RENTABILIDAD/RIESGO
Volatilidad a 12 meses
Beta
Máxima caída fondo
Máxima caída índices referencia
VaR histórico
Riesgo de divisa
FILOSOFIA DEL FONDO
0,3%
8,80%
0,62
11,4%
25%-15%
5,10%
Cubierto
RENTABILIDAD HISTORICA
DISTRIBUCION ACTIVOS
True Value es un fondo que sigue
la filosofía de inversión en valor,
con un enfoque global. El fondo
invierte en valores de alta calidad,
bajo endeudamiento y con una
expectativa
de
crecimiento
superior a la media. El fondo tiene
un sesgo hacia compañías de
mediana y baja capitalización,
teniendo siempre en mente la
preservación de capital.
15
Renta variable
14,5
14
13,5
13
Renta Fija
Liquidez
75,15%
0,0%
24,85%
12,5
12
DISTRIBUCION SECTORIAL
11,5
11
10,5
10
9,5
Tecnología
21,22%
Consumo discrecional
21,15%
Industria
16,43%
Finanzas
5,22%
TRUE VALUE
ENE 2017 – Informe Mensual
Valor liquidativo:
Fondo de inversión
14,95€
A 31/01/2017
DISTRIBUCIÓN POR
CAPITALIZACIÓN
EVOLUCION RENTABILIDAD/ INDICES DE REFERENCIA
Rentabilidad y índices de referencia
PERIODO
PRINCIPALES POSICIONES a 31 / 01 / 2017
UMANIS - REG -- PARIS
6,2%
Pequeñas(<1Bn) 8,81%
CRH MEDICAL ORD
4,9%
Medianas ($1B-$10Bn) 36,76%
CONSTELLATION SOFTWARE INC
3,9%
Grandes (>$10Bn) 27,51%
BOYD GROUP INCOME
3,5%
liquidez 24,85%
CRESTWOOD EQUITY PARTNERS LP
2,6%
GROUPE OPEN
2,6%
MGI COUTIER
2,4%
MTY FOOD GROUP ORD
2,3%
TRUE VALUE*
Russell
2000*
MSCI North
America*
15,01%
3,61%
12,57%
12,19%
-5,25%
-2,30%
T1
9,90%
4,01%
-0,26%
T2
-0,61%
2,03%
-0,91%
T3
-2,88%
-12,25%
-8,32%
T4
5,20%
3,20%
7,64%
2016
15,62%
17,85%
9,40%
T1
-0,82%
-2,10%
-0,30%
T2
-0,78%
3,00%
1,80%
T3
6,75%
8,26 %
3,90%
T4
9,88%
8,37%
3,92%
DATOS FUNDAMENTALES CARTERA
1,67%
PER
9,4x
1,67%
Div Yield
1,0%
21,67%
ROIC
22%
2014
2015
2017
T1
TOTAL
0,3%
0,3%
49,50%
0,3%
0,3%
17,74%
*Índices expresados en moneda local acorde con la política de cobertura de divisa. Índices Russell
y MSCI de rendimiento neto. Política de reinversión de dividendos.
** Riesgo de divisa cubierto mediante futuros.
DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA Y RIESGO DIVISA
Divisas
Crecimiento estimado de
beneficios
12%-15%
Riesgo divisa**
USD
22,40%
0%
CAD
15,94%
0%
EUR Liquidez
24,85%
0%
EUR Acciones
29,19%
0%
GBP
2,75%
0%
Otras monedas
4,94%
4,94%
TOTAL
100%
4,94%